第五章-外國直接投資(FDI)課件.ppt

外國直接投資(FDI),案例：伊萊克斯在亞洲和東歐進(jìn)行投資,熟悉外國直接投資在世界經(jīng)濟(jì)中日益興盛的基本原因。了解為什么公司選擇把直接投資作為進(jìn)入外國市場的策略而不愿意采取其他方法，比如，直接出口或給外國企業(yè)生產(chǎn)本公司產(chǎn)品的許可權(quán)。理解為什么同一行業(yè)的公司往往同時(shí)進(jìn)行直接投資。了解為什么某些地方對外國直接投資很有吸引力。理解政治觀念如何影響政府對外國直接投資的政策。熟悉外國直接投資對來源國和接受國的好處和不利。掌握政府用來限制和鼓勵(lì)外國直接投資的各種政策手段。,外國直接投資,外國直接投資(FDI):是指一個(gè)公司在外國直接投資建立新的設(shè)施以生產(chǎn)或營銷某一產(chǎn)品。也叫：外商直接投資、國際直接投資,美國商業(yè)部對FDI做了一個(gè)更精確的定義：FDI是指一個(gè)美國公民、組織或附屬集團(tuán)在一個(gè)外國商業(yè)實(shí)體中占有10%或以上的股權(quán)。一旦一個(gè)公司從事FDI，它就成為一家跨國企業(yè)（跨國一詞在此指一個(gè)國家以上）。,國家統(tǒng)計(jì)局定義外商直接投資指外國企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人(包括華僑、港澳臺(tái)胞以及我國在境外注冊的企業(yè))按我國有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國境內(nèi)開辦外商獨(dú)資企業(yè)、與我國境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)、合作經(jīng)營企業(yè)或合作開發(fā)資源的投資(包括外商投資收益的再投資)，以及經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金形成的原因：一般認(rèn)為，出口是對外直接投資的先導(dǎo)，對外直接投資是企業(yè)產(chǎn)品出口引起的最終結(jié)果。,FDI的基本形式,我國吸收外商投資，一般分為直接投資方式和其他投資方式。采用最多的直接投資方式是中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外商獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)和合作開發(fā)。其他投資方式包括補(bǔ)償貿(mào)易、加工裝配等。(一)中外合資經(jīng)營企業(yè)中外合資經(jīng)營企業(yè)亦稱股權(quán)式合營企業(yè)。它是外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)。其特點(diǎn)是合營各方共同投資、共同經(jīng)營、按各自的出資比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。各方出資折算成一定的出資比例，外國合營者的出資比例一般不低于25%。中外合資經(jīng)營企業(yè)是中國利用外商直接投資各種方式最早興辦和數(shù)量最多的一種。目前在吸收外資中還占有相當(dāng)比重。(二)中外合作經(jīng)營企業(yè)中外合作經(jīng)營企業(yè)亦稱契約式合營企業(yè)。它是由外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國境內(nèi)共同投資或提供合作條件舉辦的企業(yè)。各方的權(quán)利和義務(wù)，在各方簽訂的合同中確定。舉辦中外合作經(jīng)營企業(yè)一般由外國合作者提供全部或大部分資金，中方提供土地、廠房、可利用的設(shè)備、設(shè)施，有的也提供一定量的資金。,FDI的基本形式,(三)外商獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)外商獨(dú)資企業(yè)指外國的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人，依照中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立的全部資本由外國投資者投資的企業(yè)。根據(jù)外資企業(yè)法的規(guī)定，設(shè)立外資企業(yè)必須有利于我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并應(yīng)至少符合下列一項(xiàng)條件，即采用國際先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的;產(chǎn)品全部或者大部分出口的。外資企業(yè)的組織形式一般為有限責(zé)任公司。(四)合作開發(fā)合作開發(fā)是海上和陸上石油合作勘探開發(fā)的簡稱。它是目前國際上在自然資源領(lǐng)域廣泛使用的一種經(jīng)濟(jì)合作方式，其最大的特點(diǎn)雖高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益。合作開發(fā)一般分為三個(gè)階段，即勘探、開發(fā)和生產(chǎn)階段。合作開發(fā)比較以上三種方式，所占比重很小。,FDI的基本形式,(五)新的投資方式1、BOT：在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的BOT項(xiàng)目已開始嘗試，如廣西來賓電廠的BOT項(xiàng)目已獲得批準(zhǔn)。BOT(buildoperatetransfer)即建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓/高速公路收費(fèi)2、投資性公司：1995年4月，外經(jīng)貿(mào)部發(fā)布了關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的暫行規(guī)定，以鼓勵(lì)境外大公司開展其系列投資計(jì)劃。目前已設(shè)立了160多家投資性公司，這些公司的投資活動(dòng)正在不斷擴(kuò)大。3、外商投資股份公司：股份公司可以發(fā)起方式或募集方式設(shè)立，現(xiàn)有的外商投資有限責(zé)任公司也可申請改制為股份有限公司。4、購并：跨國購并已成為國際直接投資的主要方式之一。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，系指外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)非外商投資企業(yè)的股東的股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè);或者，外國投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營該資產(chǎn)，或，外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營該資產(chǎn)。,外國直接投資,外國直接投資的流量：外國直接投資的流量指的是在一段時(shí)間內(nèi)（通常是一年）所做的FDI的總量,外國直接投資的存量：外國直接投資的存量指的是在某一時(shí)間點(diǎn)外國企業(yè)擁有的資產(chǎn)的累計(jì)總值。,外國直接投資,在過去幾十年里，外國直接投資有幾個(gè)特點(diǎn)：第一，F(xiàn)DI的總量增長迅速第二，各個(gè)FDI來源國的重要性有所變化，特別是美國作為FDI的來源國其相對重要性有所下降，而其他一些國家，主要是日本在FDI的總流出量中所占比例大幅度上升第三，F(xiàn)DI的流動(dòng)方向發(fā)生了顯著變化，似乎有越來越多的FDI流向亞洲和東歐的發(fā)展中國家。最后，中小企業(yè)所做的FDI明顯增加。,外國直接投資的增長,外國直接投資的增長速度大于世界貿(mào)易的增長速度。1984到1995年間，所有國家的FDI的總流量增長了700，而世界貿(mào)易只增長了82，世界總產(chǎn)量增長了24（為什么？）,首先，盡管在過去30年里，貿(mào)易壁壘總的來講有所下降，但企業(yè)仍然害怕貿(mào)易保護(hù)主義壓力。公司管理者們認(rèn)為FDI是規(guī)避未來貿(mào)易壁壘的一種方法。,其次，很多發(fā)展中國家發(fā)生的向民主政治和自由市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變鼓勵(lì)了FDI，它們放松了對經(jīng)濟(jì)的管制，采取了向外國投資者開放的私有化政策，并解除了對FDI的很多限制，這些都增強(qiáng)了它們對外國投資者的吸引力。（克萊斯勒對東歐的投資）,世界經(jīng)濟(jì)全球化的現(xiàn)象也對FDI產(chǎn)生了積極影響。像伊萊克斯這樣的公司現(xiàn)在都把整個(gè)世界看作是它們的市場，并且積極開展FDI以保證在世界的每一個(gè)地區(qū)都有它們的發(fā)展。為了實(shí)現(xiàn)更大的成本效益，很多公司都在創(chuàng)建一個(gè)全球生產(chǎn)網(wǎng)，它們在比較了各地的相對要素成本的基礎(chǔ)上，將各種零件的生產(chǎn)分散到位于不同國家的工廠，然后在主要市場上進(jìn)行成品組裝。創(chuàng)建全球生產(chǎn)網(wǎng)就需要做FDI。,外國直接投資來源的變化,不僅FDI的流量加速增長，其構(gòu)成也一直在變化。在二戰(zhàn)后的大多數(shù)時(shí)間里，美國是FDI的最大來源國。70年代后期，美國在世界FDI的總流出量中占大約50，而處于第二位的英國只占18。,1980年，世界最大的382家跨國公司中有178家是美國的，40家是英國的。然而，到了1990年，美國在世界FDI總流出量中所占比例已下跌到10.3，位居第二，而日本上升到了第一位。,另外，越來越多的中小企業(yè)也加入到FDI投資的行列,FDI的接受國（中國到2004年已經(jīng)排至第四位，2011年升至第二，僅次于美國）以19851995年間累積流入量為基礎(chǔ)計(jì)算的FDI的主要東道國,1985年到1995年間大量FDI流入美國有幾個(gè)原因。作為世界上最大和最富裕的消費(fèi)市場，美國顯然對外國投資者具有吸引力。另外，1994年北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA）擴(kuò)展到墨西哥，這也促使外國公司更多地向美國投資，因?yàn)樗鼈兛释跀U(kuò)大了的市場上獲得更多的利益。還有一點(diǎn)，在此期間，外匯市場上的美元價(jià)值急劇下跌，同時(shí)日元和德國馬克幣值上升，這使日本和德國公司購買美國資產(chǎn)相對較便宜。這似乎也是外國公司在美國的一些直接投資繼續(xù)增加的一個(gè)原因。案例：日產(chǎn)公司在英國的投資總結(jié)一下：1、日產(chǎn)為什么選擇英國東北部的桑德蘭？2、英國對FDI都有哪些吸引因素？,中小公司所做的FDI,過去一提到FDI，人們聯(lián)想到的幾乎都是有上億美元資產(chǎn)的大型跨國公司。實(shí)際上，隨著世界市場全球化的發(fā)展，中小公司的FDI也在迅速增長。這些公司積極進(jìn)行對外直接投資是因?yàn)樗鼈冃枰拷呀?jīng)到國外發(fā)展的大客戶。一些具體的例子：總部在芝加哥的莫萊克司公司（Molex），該公司1994年的全球銷售額為7.5億美元。莫萊克司公司生產(chǎn)2500多種連接器，主要用于汽車上的線路聯(lián)接或電腦和錄音機(jī)上的線路板電路聯(lián)接。70年代，公司的客戶開始進(jìn)行海外投資以利用國外的廉價(jià)勞動(dòng)力，莫萊克司公司別無選擇，也只能隨之向海外發(fā)展。當(dāng)時(shí)公司的年銷售額不足2000萬美元，要想保持發(fā)展，它只能跟隨客戶走。今天，它在全球20多個(gè)國家有46家工廠，雇傭大約6000名外國工人。,案例：外國公司在越南幼稚汽車工業(yè)中的直接投資,外國公司為什么在越南進(jìn)行FDI結(jié)合我們前面所講的，在外國（FDI）時(shí)應(yīng)該注意哪些問題？越南在FDI中能獲得哪些好處？外國呢？事實(shí)上確實(shí)是這樣的嗎？,據(jù)越南當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，奔馳汽車公司正追加2000萬美元在越南投資，用于新車生產(chǎn)。其他詳情尚不得知。奔馳公司2007年在越南的新車銷量增長了90%至2278輛，這些全都是在越南生產(chǎn)的奔馳C級和E級車。今年1月，梅賽德斯-奔馳（越南）公司宣布已獲得越南相關(guān)部門批準(zhǔn)以整車方式(CBU)進(jìn)口奔馳S級轎車、R級MPV、SLK級敞篷車、GL級SUV、ML級SUV等，消費(fèi)者可從正規(guī)途徑進(jìn)口奔馳車，并可享受售后服務(wù)。據(jù)越南汽車制造商協(xié)會(huì)(VAMA)統(tǒng)計(jì)，越南銷量前16位的汽車制造商2007年總銷量為80392輛，創(chuàng)越南歷史新高，與越南政府確定的2010年達(dá)到10萬輛的目標(biāo)已相差不遠(yuǎn)。另據(jù)越南工貿(mào)部，越南現(xiàn)有40多家汽車制造商、100多家汽車零部件供應(yīng)商，全年汽車總產(chǎn)能超過20萬輛。,外國直接投資的理論（三個(gè)角度）,1、為什么在可以通過直接出口和許可這兩種方式打入國外市場的情況下，公司還要費(fèi)盡周折通過直接投資在國外建立生產(chǎn)呢？,進(jìn)行FDI最起碼有以下的缺陷：,與出口和許可相比，外國直接投資可能費(fèi)用更高：一個(gè)FDI公司必須要在外國建立生產(chǎn)設(shè)施或者購買一家外國企業(yè),與出口和許可相比，外國直接投資可能風(fēng)險(xiǎn)更大：在一個(gè)“游戲規(guī)則”和文化背景與本國相差很大的國家做生意會(huì)遇到很多問題。,一家公司第一次到國外做FDI時(shí)，由于對當(dāng)?shù)厍闆r缺乏了解，它比本地公司更有可能犯下嚴(yán)重的錯(cuò)誤。而如果單純做出口，就不必承擔(dān)與FDI有關(guān)的費(fèi)用，與出口相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也可通過使用當(dāng)?shù)劁N售代理而得以減少。同樣，當(dāng)一個(gè)公司給國外企業(yè)生產(chǎn)許可權(quán)時(shí)，它也不必承擔(dān)與FDI相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)都已轉(zhuǎn)移給受許可人。,出口的局限性,出口策略的成功往往受到運(yùn)輸成本和貿(mào)易壁壘的制約。當(dāng)把運(yùn)輸成本加到生產(chǎn)成本上去時(shí)，長距離運(yùn)輸某些貨物就無利可賺了，特別那些價(jià)值與重量比很低且可以在任何地點(diǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品就是如此（比如，水泥、軟飲料等）。對這類產(chǎn)品而言，出口就不如FDI或許可有吸引力但對價(jià)值與重量比很高的產(chǎn)品來講（比如，電子元件、個(gè)人電腦、醫(yī)療設(shè)備、電腦軟件等），運(yùn)輸成本一般只是總的到貨成本中的很小一部分，因此，對外國公司來講，出口、許可和FDI三種方式的吸引力沒有太大差別。一國政府對進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅可能導(dǎo)致外國公司對該國出口的成本高于FDI和許可的成本，用配額方法限制進(jìn)口也會(huì)有同樣的結(jié)果。在這種情況下，F(xiàn)DI和許可做法對外國公司來講就更有吸引力。（如上世紀(jì)八十年代美日汽車貿(mào)易大戰(zhàn)）,許可的局限性,許可做為開發(fā)利用外國市場的策略有三點(diǎn)不足：,第一，許可方式有可能使一個(gè)公司的寶貴技術(shù)訣竅被潛在的外國競爭對手得到。（美國無線電公司的彩電技術(shù)在日本遭剽竊）60年代，美國無線電公司（RCA）將其先進(jìn)的彩電技術(shù)特許給了很多日本公司，包括松下和索尼公司。當(dāng)時(shí)，美國無線電公司認(rèn)為許可生產(chǎn)可以使公司不用承擔(dān)與FDI相關(guān)的成本和風(fēng)險(xiǎn)就可利用其技術(shù)訣竅在日本市場上獲得可觀收益。但是，松下和索尼公司很快吸收了美國無線電公司的技術(shù)并運(yùn)用這些技術(shù)打入美國市場與美國無線電公司展開競爭。結(jié)果，現(xiàn)在美國無線電公司在國內(nèi)市場上所占的份額很小，倒是松下和索尼公司占去了大部分市場。,第二個(gè)問題是許可不能使公司嚴(yán)格控制在國外的生產(chǎn)、營銷和經(jīng)營策略，而這種控制對于實(shí)現(xiàn)公司利潤最大化來講是很必要的。在許可制下，對生產(chǎn)、營銷和經(jīng)營策略的控制權(quán)都轉(zhuǎn)給了受許可人，公司只是收取許可使用費(fèi)。出于戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)運(yùn)營兩方面原因，公司需要對這些方面加以控制。公司需要控制外國企業(yè)的經(jīng)營策略是因?yàn)樗Ｍ麌獾淖庸灸懿扇〉昧Φ漠a(chǎn)品定價(jià)和營銷措施以控制某一外國競爭者?？逻_(dá)公司在日本采用的正是這樣的策略?？逻_(dá)的日本子公司發(fā)起的競爭攻勢使其主要對手富士公司忙著防守其在日本的競爭地位，同時(shí)它也不得不撤銷了原來采取的在美國市場向柯達(dá)發(fā)起猛攻的策略。但是與一個(gè)公司的全資子公司不同，受許可人不大可能接受許可人的這種要求，因?yàn)檫@種策略意味著受許可人可賺的利潤很少，或者不得不承受一定的虧損。,許可的第三個(gè)問題是，如果一個(gè)公司的競爭優(yōu)勢不是以產(chǎn)品為基礎(chǔ)，而是建立在與產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)的管理、營銷和制造能力上，則這些能力不適于以許可的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)移。以豐田公司為例。據(jù)信，該公司在全球汽車工業(yè)中的競爭優(yōu)勢來自于它對汽車的設(shè)計(jì)、工程、制造和銷售整個(gè)過程的良好管理能力，也就是說，它的競爭優(yōu)勢在于其管理和組織能力。豐田公司最早開發(fā)了一種被稱作高效生產(chǎn)的新的生產(chǎn)過程，這使它能以低于競爭對手的成本生產(chǎn)高質(zhì)量的汽車。雖然豐田公司可以通過許可的方式將某些產(chǎn)品的生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移出去，但其真正的競爭優(yōu)勢來自于它的管理和生產(chǎn)過程方面的能力。這些能力和技巧是很難用語言明確表達(dá)的，也無法用簡單的許可協(xié)議來界定,FDI的優(yōu)勢,從上面的討論可以看出，當(dāng)運(yùn)輸成本或貿(mào)易壁壘使得出口無吸引力時(shí)，公司往往會(huì)選擇做FDI；當(dāng)公司希望對其技術(shù)訣竅或者業(yè)務(wù)運(yùn)作和商業(yè)策略進(jìn)行控制時(shí)，或者公司的能力不適于用許可方式轉(zhuǎn)移時(shí)，它也會(huì)選擇做FDI。,外國直接投資的模式,跟隨競爭者：尼克保克爾（F.T.Knickerbocker）寡頭壟斷行業(yè)（如果在一個(gè)行業(yè)中，四家公司控制了80的國內(nèi)市場，這一行業(yè)就是寡頭壟斷行業(yè)）的公司跟隨國內(nèi)的競爭者進(jìn)行國外的投資。思考：寡頭壟斷行業(yè)的行業(yè)特征,2.為什么同一行業(yè)的公司往往在同一時(shí)間進(jìn)行外國直接投資，為什么某些地點(diǎn)比其他地點(diǎn)更能吸引外國直接投資？,大寡頭之間的相互依存：一個(gè)公司的行動(dòng)會(huì)對其主要競爭對手產(chǎn)生直接影響，從而迫使它們很快采取類似的行動(dòng)。因此，如果寡頭壟斷行業(yè)中的一家公司降價(jià)，它就可能搶奪走其競爭者的市場份額，這些競爭對手也就被迫降價(jià)以保持它們的市場份額。,寡頭壟斷行業(yè)中的這種跟隨行為可以有很多形式。一個(gè)公司提價(jià)，其他公司也會(huì)隨之提價(jià)；一個(gè)公司擴(kuò)大生產(chǎn)，其對手也會(huì)采取同樣的行動(dòng)，否則它們在將來的競爭中就要處于劣勢。,假設(shè)在一個(gè)寡頭壟斷行業(yè)中有三家大公司，A、B和C。A公司在法國投資建立了一家子公司，B和C公司認(rèn)為如果A公司的投資取得了成功，就會(huì)危及它們兩公司在法國的出口業(yè)務(wù)，并且使A公司獲得先發(fā)優(yōu)勢。另外，A公司也有可能在法國發(fā)現(xiàn)某些能提高其競爭力的要素并把它們帶回美國?？紤]到這些，B公司和C公司決定跟隨A公司去法國投資建廠。,事實(shí)證明，這種跟隨行為確實(shí)會(huì)引發(fā)FDI那么，我們可以看到什么實(shí)例呢？,本田在美國和歐洲設(shè)廠豐田和日產(chǎn)跟進(jìn)伊萊克斯在東歐和亞洲設(shè)廠源于惠而普和GE已經(jīng)采取了類似措施,產(chǎn)品壽命周期（瑞蒙弗農(nóng)的產(chǎn)品壽命周期理論）,該理論認(rèn)為，公司往往是在它們最先發(fā)明或推出的產(chǎn)品的壽命周期的某一階段進(jìn)行FDI。當(dāng)其他發(fā)達(dá)國家對該產(chǎn)品的需求達(dá)到一定程度時(shí)，公司就會(huì)在這些國家投資建廠（施樂公司就是如此）。當(dāng)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和市場飽和造成了價(jià)格競爭和成本壓力后，它們就會(huì)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，因?yàn)槟抢锏膭趧?dòng)力成本更低，所以在這些國家的投資被看作是降低成本的最佳途徑。,但是，該理論卻沒有解釋為什么在這些時(shí)候公司進(jìn)行FDI更有利可圖，而從本國市場直接出口或者給外國企業(yè)生產(chǎn)許可給公司帶來的利潤卻沒那么大。,兼收并蓄理論,兼收并蓄理論是由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰鄧寧（JohnDunning）提出的。鄧寧認(rèn)為，除了上面討論的各種因素外，地點(diǎn)優(yōu)勢對于解釋外國直接投資的原理和方向也是十分重要的。,地點(diǎn)優(yōu)勢：指的是通過利用國外某一地點(diǎn)的資源稟賦或有利條件所獲得的優(yōu)勢以及公司認(rèn)為值得與自己的獨(dú)特條件（比如公司的技術(shù)、管理和營銷能力）結(jié)合在一起的優(yōu)勢。,例子：自然資源（石油）、人力資源（在中國投資）、高級要素資源（硅谷）,政治觀念和外國直接投資,從歷史上講，政府對FDI有兩種基本態(tài)度，一是敵視所有FDI的激進(jìn)態(tài)度，另一個(gè)是自由市場經(jīng)濟(jì)學(xué)所主張的不干涉態(tài)度。在這兩種極端態(tài)度之間是一種可稱作實(shí)用的民族主義的態(tài)度。,激進(jìn)觀點(diǎn),激進(jìn)觀點(diǎn)：持激進(jìn)觀點(diǎn)的理論學(xué)家認(rèn)為，跨國企業(yè)（MNE）是帝國主義統(tǒng)治的一種手段。他們把MNE看作是資本主義-帝國主義母國為給自己謀求最大利益而對東道國進(jìn)行剝削的一種工具。他們認(rèn)為，MNE從東道國獲取最大利潤帶回母國，卻沒有給東道國任何有價(jià)值的東西。如核心技術(shù)由MNE掌握、高管人員由MNE母國人員擔(dān)任最明顯的就是日本,然而，到了80年代末，激進(jìn)觀點(diǎn)在世界幾乎每一個(gè)地方都開始衰退，這其中有三個(gè)主要原因：1.東歐的巨變；2.總的來講，擁護(hù)激進(jìn)觀點(diǎn)的國家經(jīng)濟(jì)狀況很差；3.擁護(hù)資本主義思想而不是激進(jìn)思想的一些發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好（比如，新加坡、香港特別行政區(qū)、韓國和臺(tái)灣地區(qū)）。,自由市場觀點(diǎn),自由市場觀點(diǎn)：認(rèn)為國際化的生產(chǎn)應(yīng)該按照比較優(yōu)勢理論在各國間進(jìn)行分散。也就是說，各個(gè)國家應(yīng)該專門從事其生產(chǎn)效率最高的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)。這一觀點(diǎn)認(rèn)為，MNE是將產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)在全球效率最高的地點(diǎn)進(jìn)行分散的一種途徑。這樣看來，MNE所做的FDI是增加世界經(jīng)濟(jì)整體效率的一種方式。,主張自由市場觀點(diǎn)的國家基本上是一些發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家和地區(qū)（為什么？），包括美國、英國、智利、瑞士、新加坡、香港特別行政區(qū)、荷蘭和丹麥，東歐很多國家也開始擁護(hù)這種觀點(diǎn),但實(shí)際上沒有哪一個(gè)國家采取的是純粹意義上的自由市場觀點(diǎn)（就像沒有哪一個(gè)國家采取的是純粹意義上的激進(jìn)觀點(diǎn)一樣）。,實(shí)用的民族主義觀點(diǎn),實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)：認(rèn)為FDI即有好處也有不利。FDI可以帶來資本、技術(shù)、技能和就業(yè)機(jī)會(huì)，因而對東道國是有利的；但這些好處也伴隨著一些不利。外國投資的利潤都流向了國外，外國擁有的生產(chǎn)廠總要從母國進(jìn)口很多零部件，這對東道國的國際收支有不利影響。,基于這種認(rèn)識(shí)，持實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)的國家采取的是盡可能擴(kuò)大民族利益、減少不利影響的政策。根據(jù)這種觀點(diǎn)，只有當(dāng)FDI的好處大于不利時(shí)，政府才批準(zhǔn)FDI。日本是一個(gè)典型的采取實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)的國家，它的政策可能是采取這種觀點(diǎn)的國家中對FDI限制最強(qiáng)的。,日本認(rèn)為，管理能力很強(qiáng)的外國公司（特別是美國公司）直接打入日本市場對日本本國的工業(yè)和技術(shù)的發(fā)展是不利的。這一觀點(diǎn)促使日本駁回了很多外國公司對日投資的申請。但是，這一政策總有例外。如果那些擁有重要技術(shù)的外國公司保證它們即不會(huì)將自己的技術(shù)許可給日本公司，也不與日本企業(yè)進(jìn)行合資生產(chǎn)，它們就會(huì)獲準(zhǔn)在日本進(jìn)行FDI。IBM和德州儀器公司就是采用這種談判立場在日本建立了獨(dú)資子公司。從日本政府的角度講，這種情況下的FDI的好處這些公司可能給日本經(jīng)濟(jì)注入刺激力大于可見的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)用的民族主義的另一個(gè)方面是采用這種政策的國家往往對那些符合本國利益的FDI給予鼓勵(lì)，其措施包括以減免稅的形式給外國的MNE提供補(bǔ)貼。如之前案例提到的英國通過稅收優(yōu)惠吸引日本汽車公司的投資,FDI對東道國的影響：好處,資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)：外國直接投資可以提供其他途徑無法提供的資本、技術(shù)和管理資源，從而對東道國的經(jīng)濟(jì)做出積極貢獻(xiàn)。MNE通過FDI提供的這些資源可以促進(jìn)東道國的經(jīng)濟(jì)增長（案例：委內(nèi)瑞拉國有石油公司）,就資本而言，很多跨國企業(yè)因其規(guī)模大、財(cái)力雄厚，可以獲得東道國公司無法獲得的資金來源,技術(shù)是刺激一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)化的催化劑，很多國家缺乏開發(fā)新產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)的研究與開發(fā)資源和技能，而FDI可以提供這些技術(shù)。,通過FDI提供的外國管理技能也會(huì)給東道國帶來很大的好處。在外國MNE的子公司工作的本國人員可以學(xué)習(xí)這種管理技能，然后應(yīng)用于本國,增加就業(yè)效應(yīng)：FDI所能產(chǎn)生的有利的就業(yè)效應(yīng)指的是FDI可以為東道國帶來其他形式所無法創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)。（日產(chǎn)公司在英國投資為該國帶來了直接和間接的就業(yè)效應(yīng)）,直接效應(yīng)是指外國的MNE直接雇傭東道國人員,間接效應(yīng)體現(xiàn)在由于外國投資，當(dāng)?shù)毓┴浬虅?chuàng)造出新的工作，而且由于MNE的雇員增加了在本國經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)，這也會(huì)相應(yīng)地創(chuàng)造一些就業(yè),一些批評人士認(rèn)為，F(xiàn)DI創(chuàng)造的“新工作”并非都體現(xiàn)為就業(yè)的凈增加。以日本汽車公司在美國的FDI（替代效應(yīng)）,FDI對東道國的影響：好處,FDI對東道國的影響：好處,國際收支效應(yīng)：FDI有利于東道國的貿(mào)易順差，因此FDI對東道國的國際收支效應(yīng)是大多數(shù)東道國政府考慮的一個(gè)重要的政策問題。,FDI可以兩種方式幫助實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差這一目標(biāo)：,第一，如果FDI能替代產(chǎn)品或服務(wù)的進(jìn)口，它就可以改善東道國的國際收支往來項(xiàng)目狀況。如日本對美國和英國的FDI可以看做是替代了這些國家從日本的進(jìn)口,第二，當(dāng)MNE利用國外的子公司向其他國家出口產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)，也會(huì)對東道國的國際收支產(chǎn)生好處。如日產(chǎn)在英國桑德蘭工廠生產(chǎn)的80%的汽車用于出口,對東道國的影響：不利,外國的公司利用其雄厚的資金對東道國的公司進(jìn)行補(bǔ)貼，降低成本，擠垮本國企業(yè)，然后壟斷本國市場，獲得壟斷高利潤,外國公司的進(jìn)入會(huì)造成對本國的幼稚工業(yè)產(chǎn)生毀滅性的打擊。,對競爭的不利影響：,對國際收支的不利影響：,首先，F(xiàn)DI最初帶來的資本流入必然會(huì)伴隨著后期出現(xiàn)的資本流出。因?yàn)橥鈬淖庸究傄阉鼈冊跂|道國獲得的收入?yún)R回母公司。資本的凈流出會(huì)導(dǎo)致一個(gè)國家的貨幣在外匯市場上貶值。,第二個(gè)不利影響是，當(dāng)外國子公司從國外大量進(jìn)口生產(chǎn)投入品時(shí)，將造成東道國的國際收支往來項(xiàng)目中借方數(shù)額的增加（日本車企在美國設(shè)廠，從日本進(jìn)口大量零部件）,對東道國的影響：不利,對國家主權(quán)的影響：很多國家政府害怕伴隨著FDI的流入，本國的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性會(huì)有所喪失。它們擔(dān)心，影響東道國經(jīng)濟(jì)的很多重要決策將由并不真正關(guān)心東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外國母公司來做，而東道國政府又無法控制它們。七八十年代時(shí)，一些歐洲國家就曾表示過這種擔(dān)憂，它們害怕美國的MNE會(huì)對它們的國家主權(quán)造成威脅。具有諷刺意味的是，現(xiàn)在，美國反倒對來自歐洲和日本的FDI產(chǎn)生了這樣的擔(dān)憂。,對母國的影響：好處,首先，外國收入的匯回將給母國的國際收支的資本項(xiàng)目帶來好處。,第二，流出的FDI對母國的就業(yè)也會(huì)有積極影響。與對國際收支的影響一樣，如果外國子公司能在當(dāng)?shù)貏?chuàng)造對母國的資本設(shè)備、中間產(chǎn)品和零配件等的需求，F(xiàn)DI就會(huì)相應(yīng)地給母國創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。,第三，當(dāng)母國的MNE從國外市場學(xué)到寶貴的技能并將它們帶回國內(nèi)時(shí)，對母國的經(jīng)濟(jì)自然會(huì)有好處，這是一種反向的資源-轉(zhuǎn)移效應(yīng)。通過在國外市場開展業(yè)務(wù)，MNE可以學(xué)到一些先進(jìn)的管理技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)資源可以轉(zhuǎn)移到母國，對母國的經(jīng)濟(jì)增長率會(huì)產(chǎn)生有利影響。,對母國的影響：不利,母國對流出的FDI最擔(dān)心的就是其對國際收支和就業(yè)的不利影響。如果對外投資的目的是在一個(gè)低成本的地點(diǎn)進(jìn)行生產(chǎn)然后將產(chǎn)品返銷到母國，那么母國的貿(mào)易狀況（往來項(xiàng)目）就會(huì)惡化。比如，當(dāng)美國的一家紡織公司關(guān)閉了其在南卡羅來納州附近的工廠把生產(chǎn)移至中美洲時(shí)（事實(shí)上，很多美國紡織公司已經(jīng)這樣做了），美國的紡織品進(jìn)口將增加，其貿(mào)易狀況也會(huì)惡化FDI替代了國內(nèi)生產(chǎn)，從而減少了國內(nèi)的就業(yè)機(jī)會(huì),政府的政策手段和FDI,母國的政策:母國通過采取不同的政策來鼓勵(lì)或限制本國公司對外進(jìn)行FDI。,鼓勵(lì)對外FDI：這些政策包括國外風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)、資本支持、稅收刺激和政治壓力。很多投資者的母國都有政府支持的保險(xiǎn)計(jì)劃，為各種主要的對外投資風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。這些保險(xiǎn)的范圍包括東道國沒收財(cái)產(chǎn)（國有化）風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)爭損失和不能將利潤匯回母國的風(fēng)險(xiǎn)。這種計(jì)劃有助于鼓勵(lì)公司去政局不穩(wěn)的國家進(jìn)行投資。此外，一些發(fā)達(dá)國家還有專門的基金或銀行給想去發(fā)展中國家投資的公司提供政府貸款。為了進(jìn)一步鼓勵(lì)本國公司進(jìn)行FDI，很多國家已取消了對國外收入的雙重征稅（即東道國和母都對MNE在東道國的收入征稅）。最重要的是，一些投資者的母國（特別是美國）運(yùn)用它們的政治影響力勸說東道國放松對進(jìn)入本國的FDI的限制。,限制對外FDI：出于對國際收支狀況的擔(dān)憂而對資本外流進(jìn)行限制比如，從60年早期到1979年，英國實(shí)行外匯管制政策，對一個(gè)公司能帶出國的資本數(shù)額加以限制。很多國家有時(shí)也用稅收政策來鼓勵(lì)本國公司在國內(nèi)投資，主要是鼓勵(lì)公司為國內(nèi)市場而不是國外市場增加就業(yè)崗位。如英國曾經(jīng)規(guī)定國外投資收入的征稅率要高于國內(nèi)公司。最后，出于政治原因，有些國家禁止本國公司到某些國家投資。有正式的和非正式的比如，美國有正式的法令禁止美國公司去古巴、利比亞和伊朗等國投資，美國認(rèn)為這些國家的政治觀念和行為與美國的利益相背。同樣，80年代，美國政府也以非正式的形式給本國公司施加壓力，阻止它們?nèi)ツ戏峭顿Y，其目的是迫使南非修改種族歧視法。,東道國政策（往往由政治觀念決定）,鼓勵(lì)FDI流入：它們的鼓勵(lì)措施有很多形式，但最常見的是稅收優(yōu)惠、低息貸款、財(cái)政撥款或補(bǔ)貼。這些刺激措施旨在使本國從FDI的資源-轉(zhuǎn)移效應(yīng)和增加就業(yè)效應(yīng)中獲益，也是為了與其他的潛在東道國爭奪FDI。不僅存在于國家之間，還存在于同一國家的不同地域之間,限制FDI流入：但最常用的有兩種：所有權(quán)限制和經(jīng)營要求,所有權(quán)的限制：比如，在瑞典，外資不得進(jìn)入煙草和采礦業(yè)東道國往往是以保護(hù)國家安全或國內(nèi)競爭為理由禁止外國公司進(jìn)入某些領(lǐng)域?qū)λ袡?quán)的限制似乎是建立在這樣一種認(rèn)識(shí)上，即本國的公司所有者能幫助最大限度地實(shí)現(xiàn)FDI對東道國的資源-轉(zhuǎn)移效應(yīng)和增加就業(yè)效應(yīng)。（如日本在80年代以前禁止絕大多數(shù)FDI的進(jìn)入）,經(jīng)營要求：最常見的經(jīng)營要求有本地成份要求、出口比例要求、技術(shù)轉(zhuǎn)讓要求和本地人員參與公司高層管理等要求。,對國際商務(wù)活動(dòng)的影響,有關(guān)FDI的理論對商務(wù)活動(dòng)的影響首先，約翰鄧寧提出的地點(diǎn)優(yōu)勢理論可以解釋FDI的方向，但它卻不能解釋為什么公司更傾向于采用FDI而非直接出口或許可方式。那些重點(diǎn)討論直接出口和許可做法的局限性的理論也許能對此做出具有說服力的解釋，因?yàn)樗鼈冎赋隽嗽诓煌闆r下，外國直接投資、直接出口和許可這三種形式的相對盈利能力有何不同。這些理論表明，在運(yùn)輸成本很小、貿(mào)易壁壘很少的情況下，出口比許可和外國直接投資更可取；隨著運(yùn)輸成本和/或貿(mào)易壁壘的增加，出口就越來越不劃算，這時(shí)公司可選擇許可或FDI做法。按照這些理論，由于FDI比許可的費(fèi)用更高、風(fēng)險(xiǎn)更大，所以在其他條件都相同的情況下，許可比FDI更有利。但是，其他條件很少有完全相同的時(shí)候。,盡管許可是可行的，但如果存在下列一個(gè)或多個(gè)條件，許可就不是一種很有吸引力的選擇了：公司擁有許可合同無法充分保護(hù)的寶貴技術(shù)；公司需要對外國實(shí)體進(jìn)行嚴(yán)格控制以便最大限度地?cái)U(kuò)大在那個(gè)國家的市場份額和收入；公司的技能和能力不適于用許可的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)移。來看看下面的FDI投資決策樹,FDI的決策框架,對有些公司來講，許可不是一種可取的做法。這些公司往往集中在三類行業(yè)中：1.高科技產(chǎn)業(yè)