ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表分析案例

ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表分析案例資料中給出的表格為ABC公司2011年12月31日的合并資產(chǎn)負(fù)債表。本文從以下三個方面進行分析，并對企業(yè)的管理給出幾點建議。一、 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析1. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表1：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表單位：萬元 金額比例流動資產(chǎn)合計44,820.0068.86%非流動資產(chǎn)總計12,242.0031.14%資產(chǎn)總計 65,089.00 100.00%從表1我們可以看出，ABC公司流動資產(chǎn)合計占資產(chǎn)總計的比例為68.86%，非流動資產(chǎn)總計占資產(chǎn)總計的比例為31.41%，ABC公司流動資產(chǎn)比重較高，非流動資產(chǎn)比重較低。流動資產(chǎn)比重較高會占用大量資金，降低流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而影響企業(yè)的資金利用效率。非流動資產(chǎn)比例過低會影響企業(yè)的獲利能力，從而影響企業(yè)未來的發(fā)展。2. 負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表2：負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)表單位：萬元 金額比例流動負(fù)債合計 11,730.00 18.02%長期負(fù)債合計 12,000.00 18.44%所有者權(quán)益 41,359.00 63.54%負(fù)債與所有者權(quán)益總計 65,089.00 100.00%從表2中我們可以看出ABC公司流動負(fù)債占資本總計的18.02%，長期負(fù)債占資本總計的18.44%，所有者權(quán)益占資本總計的63.54%。由此我們得出，ABC公司的債務(wù)資本比例為36.46%，權(quán)益資本比例為63.54%，ABC公司負(fù)債資本較低，權(quán)益資本較高。低負(fù)債資本、高權(quán)益資本可以降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，減少企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機的比率，但是會增加企業(yè)資本成本，不能有效發(fā)揮債務(wù)資本的財務(wù)杠桿效益。3. 資產(chǎn)與負(fù)債匹配分析表3：資產(chǎn)與負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)圖 流動資產(chǎn)臨時性占用流動資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債永久性占用流動資產(chǎn)所有者權(quán)益非流動資產(chǎn)通過ABC公司資產(chǎn)與負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)圖我們可以看出，ABC公司資產(chǎn)與負(fù)債的匹配方式為穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)，在這一結(jié)構(gòu)形式中，企業(yè)長期資產(chǎn)的資金需要依靠長期資金來解決，短期資產(chǎn)的資金需要則使用長期資金和短期資金共同解決（見表3）。在穩(wěn)健型的匹配結(jié)構(gòu)下，ABC公司融資風(fēng)險相對較小，融資成本較高，因此股東的收益水平也就不高。二、 資產(chǎn)構(gòu)成要素分析企業(yè)總資產(chǎn)為65089萬元，其中流動性資產(chǎn)為44820萬元，占資產(chǎn)總額的比例為68.86%；非流動資產(chǎn)為20269萬元，占據(jù)的資產(chǎn)份額為31.14%。具體構(gòu)成情況見表4：表4：資產(chǎn)構(gòu)成表單位：萬元流動資產(chǎn)：44820現(xiàn)金8437應(yīng)收賬款5424其中：壞賬準(zhǔn)備1425存貨31183其他流動資產(chǎn)1201非流動資產(chǎn)：20269固定資產(chǎn)8797其中：在建工程1674其他非流動資產(chǎn)11472總資產(chǎn)65089通過對企業(yè)資產(chǎn)各要素的數(shù)據(jù)仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成要素存在以下問題：1. 現(xiàn)金金額較大企業(yè)貨幣資金的金額為8437萬元，占資產(chǎn)總額的12.96%。這個表明企業(yè)的貨幣資金持有規(guī)模偏大。過高的貨幣資金持有量會浪費企業(yè)的投資機會，增加企業(yè)的籌資資本、企業(yè)持有現(xiàn)金的機會成本和管理成本。2. 應(yīng)收賬款、壞賬準(zhǔn)備比例較高ABC公司2011年應(yīng)收賬款為5424萬元，占資產(chǎn)總額的8.33%。應(yīng)收賬款高于應(yīng)付賬款數(shù)倍，全部應(yīng)收款也高于全部應(yīng)付款的數(shù)倍，表明其對外融資（短期借款）獲得的資金完全被外部占用。此外，企業(yè)的壞賬準(zhǔn)備為1425萬元，壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款的比例為26.27%，壞賬損失比例相當(dāng)高，這說明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理工作已經(jīng)出現(xiàn)了問題，企業(yè)的信用政策可能過于寬松。3. 存貨比率較大ABC公司2011年的存貨凈值為31183萬元，占流動資產(chǎn)合計的比率為69.57%，占資產(chǎn)總計的比率萬為47.91%，存貨項目在資產(chǎn)中所占比重較大。過多的存貨會帶來一系列不利的影響。首先，一次性大量采購存貨商品不僅會增加企業(yè)保管、整理費用，還會增加存貨損耗、丟失、被盜的危險；其次，大量存貨會占用過多資金，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，增加利息，降低資金使用效率；再次，現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，新材料、新產(chǎn)品層出不窮，更新?lián)Q代非常迅速，擁有大量存貨不便應(yīng)對復(fù)雜多變的市場。4. 固定資產(chǎn)比率較低ABC公司2011年包括在建工程在內(nèi)的固定資產(chǎn)合計為10471萬元，占資產(chǎn)總計的比例為16.09%。企業(yè)的固定資產(chǎn)比重與行業(yè)特征有關(guān)，但一般認(rèn)為，工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)比重為40%，商業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)比重為30%較為適宜，ABC公司固定資產(chǎn)比重過低。表5：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表單位：萬元 金額比例固定資產(chǎn)原值29,393.00 100.00%減去：固定資產(chǎn)折舊13,721.00 46.68%固定資產(chǎn)凈值15,672.0053.32%減去：固定資產(chǎn)減值6,875.0023.39%固定資產(chǎn)凈額 8,797.0029.93%在進一步分析固定資產(chǎn)構(gòu)成（見表5），我們可以得到以下兩個結(jié)論：第一，ABC公司固定資產(chǎn)折舊程度較高。ABC公司固定資產(chǎn)折舊總計為13721萬元，占固定資產(chǎn)原值的比例為46.68%，折舊金額較大，這說明ABC公司固定資產(chǎn)老化較為嚴(yán)重。第二，ABC公司固定資產(chǎn)減值較高。ABC公司固定資產(chǎn)減值金額為15672萬元，占ABC公司固定資產(chǎn)原值的比例為23.39%，占固定資產(chǎn)凈值比例為43.87%，這說明ABC公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)的公允價值或現(xiàn)值較低，固定資產(chǎn)已經(jīng)落后，需要更新?lián)Q代。在建工程在一定程度上可以反映企業(yè)固定資產(chǎn)更新?lián)Q代的力度，ABC公司2011年在建工程價值為1674萬元，僅占固定資產(chǎn)凈額的19.03%，固定資產(chǎn)凈值的10.68%，固定資產(chǎn)原值的5.70%，固定資產(chǎn)更新力度較小。三、 償債能力分析（一） 短期償債能力分析1. 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%=44820/11730*100%=382%根據(jù)西方企業(yè)的長期經(jīng)驗，一般認(rèn)為200%的比率較為適宜，ABC公司流動比率過高。一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，但是流動比率過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響企業(yè)的資金利用效率，進而降低企業(yè)的獲利能力。從表1中我們可以看出，ABC公司的流動資產(chǎn)中很大比例的存貨，占到了流動資產(chǎn)的69.57%。除了存在大額訂單的情況下，過多存貨往往是因為產(chǎn)銷不平衡，存貨積壓造成的，這種情況下的存貨變現(xiàn)能力不強，因此雖然ABC公司的流動比率較高，但并不一定就代表較高的償債能力。2. 速動比率=（流動資產(chǎn)合計-存貨凈額）/流動負(fù)債*100%=（44820-31183）/11730*100%=116%西方傳統(tǒng)經(jīng)驗認(rèn)為，速動比率為100%時是安全邊際，ABC公司速動比率較高。速動比例較高說明ABC公司不用動用存貨，僅僅依靠速動資產(chǎn)就能償還債務(wù)，償還流動負(fù)債的能力較強，但過高的速動比率也會造成資金的閑置，影響企業(yè)的盈利能力。3. 現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負(fù)債*100%=8437/11730*100%=72%一般情況下，現(xiàn)金比率達到20%左右，企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力就不會有太大問題，因此ABC公司72%的現(xiàn)金比率較高。現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)的直接償付能力越強，信用也就越可靠。但是由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)，現(xiàn)金比率過高將會影響企業(yè)的盈利能力。（二） 長期償債能力分析1. 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)責(zé)總額/資產(chǎn)總額*100%=23730/65089*100%=36.46%一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間較為適宜，ABC公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，這說明ABC公司的負(fù)債比重較低。負(fù)債比重較低，一方面說明ABC公司資金中來自債權(quán)人的部分較小，ABC公司還本付息的壓力較小，財務(wù)狀況較為穩(wěn)定；另一方面也說明ABC公司對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進行活動的能力較差。2. 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益*100%=23730/41359*100%=57.38%一般認(rèn)為企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率為100%最為合適，如果認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)當(dāng)在40%-60%之間，則意味著產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)該在0.7-1.5之間，ABC公司的產(chǎn)權(quán)比率較低。較低的產(chǎn)權(quán)比率表明企業(yè)采用了低風(fēng)險、低報酬的資本結(jié)構(gòu)，債權(quán)人的利益受保護程度較高，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較小。但是過低的產(chǎn)權(quán)比率也意味著企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債帶來的財務(wù)杠桿作用。四、 管理建議1. 降低貨幣資金比例貨幣資金擁有量過多會降低企業(yè)資金利用效率，增加企業(yè)成本。所以ABC公司應(yīng)當(dāng)在12年注意根據(jù)自身需求，確定一個最佳貨幣資金持有量，以合理調(diào)度貨幣資金余缺，避免貨幣資金持有量的不適當(dāng)給企業(yè)造成的不良后果。2. 加強應(yīng)收賬款管理，減少壞賬損失企業(yè)應(yīng)收賬款管理不利，在造成應(yīng)收款項過高的同時，還會使壞賬損失的大量增加，降低應(yīng)收賬款質(zhì)量。從上面的分析中我們可以看出，ABC公司的壞帳準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款的比例很高，ABC公司的應(yīng)收賬款管理工作已經(jīng)出現(xiàn)了問題。ABC公司在12年應(yīng)該加強應(yīng)收賬款管理。加強應(yīng)收賬款的管理首先要建立起科學(xué)的信用政策，樹立起ABC公司的賒銷門檻。也就是說要通過對客戶進行信用評估，將客戶分為不同的信用等級，相應(yīng)的等級給予不同的信用額度。其次，ABC公司應(yīng)收賬款管理還應(yīng)做好應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控工作。通過對各項債權(quán)進行賬齡分析，為企業(yè)制定或者調(diào)整信用政策、組織催賬工作以及估計壞賬損失提供依據(jù)。3. 加強存貨管理，降低流動資產(chǎn)比例流動資產(chǎn)過多將會占用大量資金，降低企業(yè)資金利用效率，因此ABC公司在12年應(yīng)該盡量減少流動資產(chǎn)的比重。從上面分析中我們看出，流動資產(chǎn)中很大一部分是存貨項目，占到了流動資產(chǎn)的69.57%，過多的存貨增大了流動資產(chǎn)比重。存貨是企業(yè)收益形成的直接基礎(chǔ)或直接來源，保持適量的存貨是企業(yè)維持生產(chǎn)經(jīng)營活動所必需的條件。但是存貨過多將會占用大量資金，產(chǎn)生大量儲存、管理費用，因此，ABC公司應(yīng)該盡可能的采用各種管理手段來降低存貨規(guī)模，減少資金占用和倉儲費用，降低市場變化可能帶來的風(fēng)險。4. 加快固定資產(chǎn)更新?lián)Q代固定資產(chǎn)是決定企業(yè)生產(chǎn)能力的主要因素之一，為了滿足市場對企業(yè)產(chǎn)品的要求，提高企業(yè)的市場競爭力，企業(yè)必須不斷更新固定資產(chǎn)，增加必要的固定資產(chǎn)投資，以便用先進的技術(shù)裝備企業(yè)，為提高產(chǎn)品質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率創(chuàng)造條件。從上面的分析中可以看到，本ABC公司的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較低，固定資產(chǎn)折舊嚴(yán)重，并且已經(jīng)老化，需要更新?lián)Q