2011年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》試題及答案分析

2011年中級會計職稱考試財務(wù)管理試題及答案分析一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點(diǎn)。多選，錯選，不選均不得分）。 1.下列各項中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（ ）。 A.發(fā)行短期融資券 B.應(yīng)付賬款籌資 C.短期借款 D.融資租賃 【答案】B 【解析】商業(yè)信用的形式一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款和預(yù)收貨款。所以，本題B選項正確。（見教材174-176頁） 2某公司月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接人工效率差異的責(zé)任部門。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門應(yīng)是（） A.生產(chǎn)部門 B.銷售部門 C.供應(yīng)部門 D.管理部門 【答案】A 【解析】直接人工效率差異，其形成的原因也是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，都會影響效率的高低，但其主要責(zé)任還是在生產(chǎn)部門。（見教材203頁） 3.某公司非常重試產(chǎn)品定價工作，公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品定價一定要正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價值消耗和轉(zhuǎn)移，保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行在下列定價方法中，該公司不宜采用的是（） A.完全成本加成定價法 B.制造成本定價法 C.保本點(diǎn)定價法 D.目標(biāo)利潤定價法 【答案】B 【解析】制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等發(fā)生的直接費(fèi)用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。由于它不包括各種期間費(fèi)用，因此不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價值消耗和轉(zhuǎn)移。利用制造成本定價不利于企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。（見教材188頁） 4.股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上和抑制管理層的過度投資或在職消費(fèi)行為這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是（） A.股利無關(guān)理論 B.幸好傳遞理論 C.手中鳥理論 D.代理理論 【答案】D 【解析】代理理論認(rèn)為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益；其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)容融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便能通過資本市場的監(jiān)督減少了代理成本。（見教材214頁） 5.下列關(guān)于成本動因（又稱成本驅(qū)動因素）的表述中，不正確的是（） A.成本動因可作為作業(yè)成本法中的成本分配的依據(jù) B.成本動因可按作業(yè)活動耗費(fèi)的資源進(jìn)行度量 C.成本動因可分為資源動因和生產(chǎn)動因 D.成本動因可以導(dǎo)致成本的發(fā)生 【答案】C 【解析】成本動因，是指導(dǎo)致成本發(fā)生的因素。所以，選項D正確；成本動因通常以作業(yè)活動耗費(fèi)的資源來進(jìn)行度量，所以，選項B正確；在作業(yè)成本法下，成本動因是成本分配的依據(jù)，所以，選項A正確；成本動因又可以分為資源動因和作業(yè)動因，所以選項C不正確。（見教材205頁） 6.已知當(dāng)前的國債利率為，某公司適用的所得稅稅率為。出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種金融債券該金融債券的利率至少應(yīng)為（） A.2.65 B.3 C.3.75 D.4 【答案】D 【解析】根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，國債利息收益免交企業(yè)所得稅，而購買企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。所以本題中購買金融債券要想獲得與購買國債相同的收益率，其利率應(yīng)為3%/（1-25%）=4%。（見教材233頁） 7.下列各項財務(wù)指標(biāo)中，能夠提示公司每股股利與每股受益之間關(guān)系的是（） A.市凈率 B.股利支付率 C.每股市價 D.每股凈資產(chǎn) 【答案】B 【解析】股利支付率=股利支付額/凈利潤=每股股利/每股收益。 8.下列各項財務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風(fēng)險的是（） A.市盈率 B.每股收益 C.銷售凈利率 D.每股凈資產(chǎn) 【答案】A 【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險越大，市盈率越低，說明投資與該股票的風(fēng)險越小。（見教材258頁）9.下列各項中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標(biāo)要求的是（）。 A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位 B.強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位 C.強(qiáng)調(diào)員工的首要地位 D.強(qiáng)調(diào)經(jīng)營者的首要地位 【答案】A 【解析】本題考核相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)部。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，所以本題的正確答案為A。參見教材第3頁。 10.某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當(dāng)前集團(tuán)總部管理層的素質(zhì)較高，集團(tuán)內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團(tuán)最適宜的財務(wù)管理體制類型是（）。 A.集權(quán)型 B.分權(quán)型 C.自主型 D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 【答案】A 【解析】本題考核集權(quán)與分權(quán)的選擇。作為實(shí)體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，特別是那些實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制（題干中的企業(yè)集團(tuán)是一個上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，因此適合采用集權(quán)型）。企業(yè)意欲采用集權(quán)型財務(wù)管理體制，除了企業(yè)管理高層必須具備高度的素質(zhì)能力外，在企業(yè)內(nèi)部還必須有一個能及時、準(zhǔn)確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)（題干中的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部信息化管理基礎(chǔ)較好，符合采取集權(quán)型財務(wù)管理體制的條件），所以本題正確答案為A。參見教材89頁。 11.2010年10月19日，我國發(fā)布了，（可擴(kuò)展商業(yè)報告語言）技術(shù)規(guī)范系列國家標(biāo)準(zhǔn)和通用分類標(biāo)準(zhǔn)。下列財務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。 A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B.金融環(huán)境 C.市場環(huán)境 D.技術(shù)環(huán)境 【答案】D 【解析】本題考核的是財務(wù)管理環(huán)境?？蓴U(kuò)展商業(yè)報告語言（XBRL）分類標(biāo)準(zhǔn)屬于會計信息化標(biāo)準(zhǔn)體系，而會計信息化標(biāo)準(zhǔn)體系屬于技術(shù)環(huán)境的內(nèi)容。所以本題選D。參見教材13頁。 12.下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無效費(fèi)用開支項目無法得到有效控制的是（）。 A.增量預(yù)算 B.彈性預(yù)算 C.滾動預(yù)算 D.零基預(yù)算 【答案】A 【解析】本題考核的是預(yù)算的編制方法。增量預(yù)算編制方法的缺陷是可能導(dǎo)致無效費(fèi)用開支項目無法得到有效控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費(fèi)用項目，可能使原來不合理的費(fèi)用繼續(xù)開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費(fèi)。所以本題選A。參見教材23頁。 13.運(yùn)用零基預(yù)算法編制預(yù)算，需要逐項進(jìn)行成本效益分析的費(fèi)用項目是（）。 A.可避免費(fèi)用 B.不可避免費(fèi)用 C.可延續(xù)費(fèi)用 D.不可延續(xù)費(fèi)用 【答案】A 【解析】本題考核的是零基預(yù)算編制方法。零基預(yù)算編制過程中要劃分不可避免費(fèi)用項目和可避免費(fèi)用項目。在編制預(yù)算時，對不可避免費(fèi)用項目必須保證資金供應(yīng)；對可避免費(fèi)用項目，則需要逐項進(jìn)行成本與效益分析，盡量控制不可避免項目納入預(yù)算當(dāng)中。所以本題選A。參見教材24頁。 14.某公司預(yù)算年度計劃新增留存收益為150萬元，目標(biāo)股利分配額為600萬元，適用的所得稅率為25%，則目標(biāo)利潤總額是（）。 A.337.5萬元 B.562.5萬元 C.750萬元 D.1000萬元 【答案】D 【解析】本題考核的是目標(biāo)利潤預(yù)算方法中的上加法。目標(biāo)利潤總額=凈利潤/（1-所得稅率）=（本年新增留存收益+股利分配額）/（1-所得稅率）=（150+600）/（1-25%）=1000（萬元）。所以本題選D。參見教材27頁。 15.下列各項中，不會對預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是（）。 A.生產(chǎn)預(yù)算 B.材料采購預(yù)算 C.銷售費(fèi)用預(yù)算 D.單位產(chǎn)品成本預(yù)算 【答案】C 【解析】本題考察的主要是主要預(yù)算的編制。銷售及管理費(fèi)用預(yù)算只是影響利潤表中數(shù)額，對存貨項目沒有影響。所以本題選C。參見教材35頁。 16.在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（）。 A.初創(chuàng)階段 B.破產(chǎn)清算階段 C.收縮階段 D.發(fā)展成熟階段 【答案】D 【解析】本題考核的是杠桿系數(shù)與公司風(fēng)險。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿，在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿。參見教材86頁。故選項A不對。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例，故選項B和C不對。所以本題選D 17.某公司為一家新建設(shè)的有限責(zé)任公司，其注冊資本為1000萬元，則該公司股東首次出資的最低金額是（）。 A.100萬元 B.200萬元 C.300萬元 D.400萬元 【答案】B 【解析】本題考核的是資本金制度。根據(jù)我國公司法規(guī)定，股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%。所以該公司股東首次出資的最低金額是200（=100020%）萬元。所以本題選B。參見教材44頁。18.企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險最大的是（）。 A.吸收貨幣資產(chǎn) B.吸收實(shí)物資產(chǎn) C.吸收專有技術(shù) D.吸收土地使用權(quán) 【答案】C 【解析】本題考核的主要是吸收直接投資的出資方式。吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價值固定化。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時效性，會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價值不斷減少甚至完全喪失。所以本題選C。參見教材47頁。 19.某公司2011年預(yù)計營業(yè)收入為50 000萬元，預(yù)計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2011年內(nèi)部資金來源的金額為（）。 A.2 000萬元 B.3 000萬元 C.5 000萬元 D.8 000萬元 【答案】A 【解析】本題考核的是銷售百分比法。預(yù)測期內(nèi)部資金來源=預(yù)測期銷售收入預(yù)測期銷售凈利率（1-股利支付率），則本題2011年內(nèi)部資金來源的金額=5000010%（1-60%）=2000（萬元）。所以本題選A。參見教材71頁。 20.下列各項中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。 A.通貨膨脹加劇 B.投資風(fēng)險上升 C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱 D.證券市場流動性增強(qiáng) 【答案】D 【解析】本題考核的是影響資本成本的因素。如果國民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險大，預(yù)期報酬率高，籌資的資本成本就高。參見教材76頁而選項A、B、C均會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加，所以本題選D。 21.某投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2-3=100萬元，NCF4-11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（）。 A. 2.0年 B.2.5年 C.3.2年 D. 4.0年 【答案】C 【解析】本題考核靜態(tài)投資回收期的計算。包括建設(shè)期的投資回收期（PP）最后一項為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)最后一項為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值/下一年度凈現(xiàn)金流量350/2503.2年，所以本題正確答案為C。參見教材117頁。 22.某投資項目的投資總額為200萬元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計運(yùn)營期內(nèi)每年的息稅前利潤為24萬元，相關(guān)負(fù)債籌資年利息費(fèi)用為4萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項目的總投資收益率為（）。 A.7.5% B.10 C.12% D.14% 【答案】C 【解析】本題考核總投資收益率的計算?？偼顿Y收益率（ROI）年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項目總投資100%24/200100%12%，所以本題正確答案為C。參見教材117頁。 23.下列各項中，其計算結(jié)果等于項目投資方案年等額凈回收額的是（）。 A.該方案凈現(xiàn)值X年金現(xiàn)值系數(shù) B.該方案凈現(xiàn)值X年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量X年金現(xiàn)值系數(shù) D.該方案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量X年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) 【答案】B 【解析】本題考核年等額凈回收額的計算。某方案年等額凈回收額該方案凈現(xiàn)值（1/年金現(xiàn)值系數(shù)），所以本題正確答案為B。參見教材131頁。 24.某公司在融資時，對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式，據(jù)此判斷，該公司采取的融資戰(zhàn)略是（）。 A.A.保守型融資戰(zhàn)略 B.B.激進(jìn)型融資戰(zhàn)略 C.C.穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略 D.期限匹配型融資戰(zhàn)略 【答案】B 【解析】本題考核流動資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略。在激進(jìn)型融資戰(zhàn)略中，企業(yè)以長期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資，所以本題正確答案為B。參見教材144頁。 25.根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型，下列各項中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨批量提高的是（）。 A.每期對存貨的總需求降低 B.每次訂貨費(fèi)用降低 C.每期單位存貨存儲費(fèi)降低 D.存貨的采購單價降低 【答案】C 【解析】本題考核經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型。經(jīng)濟(jì)訂貨批量EOQ（2KD/KC）1/2，所以本題正確答案為C。參見教材169頁。二、多項選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號26至35信息點(diǎn)。多選，少選、錯選、不選均不得分） 26.ACD 27.ABC 28.ABCD 29.AC 30.BCD 31.留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有 （）。 A.籌資數(shù)額有限 B.不存在資本成本 C.不發(fā)生籌資費(fèi)用 D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu) 【答案】AC 【解析】本題考核留存收益籌資的特點(diǎn)。利用籌資收益籌資的特點(diǎn)有：（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。所以本題正確答案為A、C。參見教材5455頁。 32.下列各項中，屬于“形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用”的有（）。 A.預(yù)備費(fèi) B.設(shè)備購置費(fèi) C.安裝工程費(fèi) D.生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi) 【答案】BC 【解析】本題考核形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的估算。形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用是項目直接用于購置或安裝固定資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)發(fā)生的投資，具體包括：建設(shè)工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和固定資產(chǎn)其他費(fèi)用，所以本題正確答案為B、C。參見教材99頁。 33.在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時，需要考慮的因素有（）。 A.數(shù)量折扣百分比 B.現(xiàn)金折扣百分比 C.折扣期 D.信用期 【答案】BCD 【解析】本題考核放棄現(xiàn)金折扣的成本。放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率現(xiàn)金折扣百分比/（1現(xiàn)金折扣百分比）360天/（信用期折扣期），從公式中可知，本題正確答案為B、C、D。參見教材175頁。 34.下列各項中，屬于固定成本項目的有（）。 A.采用工作量法計提的折舊 B.不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費(fèi) C.直接材料費(fèi) D.寫字樓租金 【答案】BD 【解析】本題考核成本性態(tài)的區(qū)分。固定成本是指其總額在一定時期及一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。例如，固定折舊費(fèi)用、房屋租金、行政管理人員工資、財產(chǎn)保險費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、辦公費(fèi)、產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用等，均屬于固定成本，所以本題正確答案為B、D。參見教材194頁。 35.下列各項指標(biāo)中，根據(jù)責(zé)任中心權(quán)，責(zé)，利關(guān)系，適用于利潤中心業(yè)績評價的有（）。 A.部門邊際貢獻(xiàn) B.可控邊際貢獻(xiàn) C.投資報酬率 D.剩余收益 【答案】AB 【解析】本題考核利潤中心的考核指標(biāo)。通常情況下，利潤中心采用利潤作為業(yè)績考核指標(biāo)，分為邊際貢獻(xiàn)、可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)，所以本題正確答案為A、B。參見教材210頁。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號46至55信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)；認(rèn)為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點(diǎn)。每小題判斷正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分） 46.企業(yè)可以通過將部分產(chǎn)品成本計入研究開發(fā)費(fèi)用的方式進(jìn)行稅收籌劃，以降低稅負(fù)。（） 【答案】 47.通過橫向和縱向?qū)Ρ?，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)可以作為衡量上市公司股票投資價值的依據(jù)之一。（）【答案】 48.就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。（） 【答案】 49.財務(wù)預(yù)算能夠綜合反映各項業(yè)務(wù)預(yù)算和各項專門決策預(yù)算，因此稱為總預(yù)算。（） 【答案】 50.以融資對象為劃分標(biāo)準(zhǔn)，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。（） 【答案】 51.根據(jù)風(fēng)險與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。（） 【答案】 52.對附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言，當(dāng)標(biāo)的公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到一定幅度時，把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利于保護(hù)自身的利益。（） 【答案】 53.在投資項目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行財務(wù)可行性評價，再進(jìn)行技術(shù)可行性分析，如果項目具備財務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項目應(yīng)當(dāng)投資的決策。（） 【答案】 54.在隨機(jī)模型下，當(dāng)現(xiàn)金余額在最高控制線最低控制線之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理區(qū)域，無需調(diào)整。（） 【答案】 55.處于衰退期的企業(yè)在制定收益分配政策時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮企業(yè)積累。（） 【答案】四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.A公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個籌資方案可供選擇（假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用）；（1）發(fā)行普通股。該公司普通股的系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為10%。（2）發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。（3）融資租賃。該項租賃租期6年，每年租金1400萬元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。附：時間價值系數(shù)表。要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。（2）利用非折現(xiàn)模式（即一般模式）計算債券資本成本。（3）利用折現(xiàn)模式計算融資租賃資本成本。（4）根據(jù)以上計算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。【答案】（1）普通股資本成本42（104）16（2）債券資本成本8（125）6（3）60001400（P/A，i，6）（P/A，i，6）6000/14004.2857因為（P/A，10，6）4.3553（P/A，12，6）4.1114所以：（12i）/（1210）（4.11144.2857）/（4.11144.3553）解得：i10.572.B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1 000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費(fèi)用為12萬元。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1 100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費(fèi)用為15萬元。假定等風(fēng)險投資最低報酬率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。要求：（1）計算信用條件改變后B公司收益的增加額。（2）計算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。（3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由?！敬鸢浮浚?）收益增加（11001000）（160）40（萬元）（2）應(yīng)收賬款成本增加額（1100/360901000/36060）60106.5（萬元）（3）稅前損益增加額406.5（2520）（1512）25.5（萬元）結(jié)論：由于稅前損益增加額大于0，所以，應(yīng)該改變信用條件。3.D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財務(wù)報告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關(guān)注，為此，某財務(wù)分析師詳細(xì)搜集了D公司2009和2010年的有關(guān)財務(wù)指標(biāo)，如表1所示：表1要求：（1）計算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。（2）計算D公司2010年2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。（3）利用因素分析法依次測算銷售利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動時D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。【答案】（1）2009年凈資產(chǎn)收益率120.61.812.96（2）2010年凈資產(chǎn)收益率與2009年凈資產(chǎn)收益率的差額4.812.968.16（3）銷售凈利率變動的影響（812）0.61.84.32總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響8（0.30.6）1.84.32權(quán)益乘數(shù)變動的影響80.3（21.8）0.48五、綜合題（本類題共2小題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計算單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1：E 公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下： 資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計結(jié)存量數(shù)據(jù)如表4所示：表4：2011年各季度末乙材料預(yù)計結(jié)存量每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個季度支付；2011年年初的預(yù)計應(yīng)付賬款余額為 80 000 元。該公司2011年度乙材料的采購預(yù)算如表5 所示：表5注：表內(nèi)材料定額單耗是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量;全年乙材料計劃單價不變；表內(nèi)的 * 為省略的數(shù)值。資料二：E公司2011年第一季度實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3 400件，耗用乙材料 20 400千克，乙材料的實(shí)際單價為9元/千克。要求：（1）確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項目數(shù)值（不需要列示計算過程）（2）計算E公司第一季度預(yù)計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計應(yīng)付款金額。（3）計算乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。（4）計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價格差異與用量差異。（5）根據(jù)上述計算結(jié)果，指出E公司進(jìn)一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。【答案】（1）A=16000+1200=17200B=17000+17200+19200+21300=74700C=1200D=17000-2000=15000E=74700-2000=72700（2）第1季度采購支出=40%+80000=第4季度末應(yīng)付賬款=60%=（3）用量標(biāo)準(zhǔn)=5千克/件價格標(biāo)準(zhǔn)=10元/千克所以乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本=510=50元/件（4）實(shí)際單價=9元/千克實(shí)際產(chǎn)量材料實(shí)際耗用量=20400千克標(biāo)準(zhǔn)單價=10元/千克實(shí)際產(chǎn)量材料標(biāo)準(zhǔn)耗用量=34005=17000材料成本差異=204009-1700010=13600材料價格差異=（9-10）20400=-20400材料用量差異=10(20400-17000)=34000(5)材料差異的主要原因是材料耗用量超支所致，所以企業(yè)應(yīng)該主要是降低材料的耗用量。2. F公司是一個跨行業(yè)經(jīng)營的大型集團(tuán)公司，為