華泰證券資管創(chuàng)新業(yè)務介紹（營業(yè)部培訓）

華泰證券資管創(chuàng)新業(yè)務介紹資產(chǎn)管理總部目錄一、資管新規(guī)簡要解讀二、資管創(chuàng)新業(yè)務開展思路三、資管創(chuàng)新業(yè)務介紹一、資管新規(guī)簡要解讀411資管新規(guī)券商資管新規(guī)一法、兩則、一規(guī)范證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)范512新規(guī)修訂原則放松管制放寬限制強化監(jiān)管防控風險13新規(guī)的變化及對業(yè)務的影響集合計劃審批改報備拓展了資產(chǎn)管理的投資范圍擴大了資產(chǎn)運用方式調(diào)整了資產(chǎn)管理的相關投資比例限制允許集合計劃份額分級和有條件轉(zhuǎn)讓修改小集合募集規(guī)模和大集合的終止條件12新規(guī)的變化及對業(yè)務的影響實施投資主辦注冊登記制度營銷渠道進一步放開拓展了托管機構的范圍公司自身也可作份額登記加強了對銷售和公平交易的監(jiān)管力度明確和規(guī)范資產(chǎn)管理電子簽名合同操作一、資管創(chuàng)新業(yè)務開展思路921業(yè)務開展思路開闊視野對內(nèi)全業(yè)務鏈合作，項目源、產(chǎn)品結構、資金源三者有效組合。對外證券與銀行、信托、保險、基金等跨業(yè)合作，互為客戶、互為通道、廣泛參與全金融市場業(yè)務鏈，擇機參與或嵌入或替代業(yè)務鏈環(huán)節(jié)，利用自有優(yōu)勢，提升所處環(huán)節(jié)的價值量，盡可能多爭取規(guī)模和收入?？蛻粜枨鬂M足客戶全方位需求，如投資需求、融資需求、以及各種另類需求。1021業(yè)務開展思路發(fā)揮優(yōu)勢品牌優(yōu)勢華泰證券是有實力的知名券商。地緣優(yōu)勢分公司和營業(yè)部在所在地實業(yè)界和金融界擁有強大的網(wǎng)絡資源。政策優(yōu)勢券商新政實施后，券商業(yè)務全面放開，券商敢想敢干。成本優(yōu)勢券商綜合經(jīng)營，業(yè)務交叉補貼，比信托有較大成本優(yōu)勢。專業(yè)優(yōu)勢券商的證券投資和投行專業(yè)能力很強，在產(chǎn)品開發(fā)和管理上有很大優(yōu)勢。三、資管創(chuàng)新業(yè)務介紹（一）通道類業(yè)務311銀證通道合作票據(jù)類產(chǎn)品2011年底銀監(jiān)會對信托公司進行業(yè)務窗口指導，禁止信托公司與銀行合作發(fā)行信托產(chǎn)品投資銀行票據(jù)等銀行資產(chǎn)，而目前券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務與銀行合作開展此類業(yè)務合作得到監(jiān)管層首肯。券商資管平臺能夠在票據(jù)業(yè)務、信貸資產(chǎn)等方面提供合作通道。運作原理和操作模式與原銀信合作類似。銀行理財產(chǎn)品華泰證券信托計劃資產(chǎn)管理計劃（定向、小集合）銀行票據(jù)銀行票據(jù)信托公司原有銀信合作模式政策限制銀監(jiān)會要求信托公司計提比例資本提高信托收費高銀監(jiān)會叫停票據(jù)類信托業(yè)務銀行客戶銀行理財產(chǎn)品華泰證券定向資產(chǎn)管理計劃購買OR銀行自有資金參與參與銀行票據(jù)（銀票/商票）購買到期托收或購回提取資金兌付簽訂票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同和票據(jù)服務合同銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品或自有資金投向華泰定向資產(chǎn)管理計劃，計劃投向銀行票據(jù)。A銀行獲益1為購買理財產(chǎn)品客戶或大客戶提供較為穩(wěn)定收益；2銀行資產(chǎn)由票據(jù)資產(chǎn)（信貸）轉(zhuǎn)化為金融投資性資產(chǎn)，成功移出表內(nèi)。資金流水全部在一天完成，不占用銀行資金頭寸311銀證通道合作票據(jù)類產(chǎn)品步驟時間事項經(jīng)辦機構委托人準備材料第一步簽訂定向資產(chǎn)管理合同華泰、托管行、XX銀行合同蓋公章和法人章第二步開立托管專戶（合同簽訂完后）華泰、托管行第三步T日委托人通知華泰擬進行業(yè)務操作XX銀行第四步T日確定票據(jù)轉(zhuǎn)讓清單XX銀行、華泰第五步T1日上午前簽訂票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同和票據(jù)服務合同華泰、XX銀行公章和法人章第六步T1日委托人出具追加資產(chǎn)函XX銀行業(yè)務用章第七步T1日托管人出具收款確認函托管行第八步T1日管理人向托管人出具劃款指令華泰第九步T1日托管人劃款回委托人托管行第十步票據(jù)到期（S日）委托人向票據(jù)到期款項劃入托管專戶票據(jù)服務方（XX銀行）第十步（二）S1日委托人買回所有票據(jù)資產(chǎn)，簽訂票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同XX銀行、華泰證券公章、法人章第十一步S日管理人出具劃款指令給托管行，托管行將票據(jù)到期款項劃回委托人賬戶華泰、托管人311銀證通道合作票據(jù)類產(chǎn)品A銀行資金華泰證券定向資產(chǎn)管理計劃A銀行票據(jù)參與B銀行票據(jù)（銀票/商票）購買到期托收或購回提取資金簽訂票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同和票據(jù)服務合同即A銀行找B銀行進行票據(jù)的過手，票據(jù)仍保管在A銀行A銀行將票據(jù)賣給B銀行購買A銀行票據(jù)服務311銀證通道合作票據(jù)類產(chǎn)品資金拆出華泰證券成立產(chǎn)品B銀行A銀行歸還資金委托資金購買票據(jù)到期回購票據(jù)提取資金對于沒有投資權限的銀行可以采取資金拆借的方式通過第三方進行投資。311銀證通道合作票據(jù)類產(chǎn)品步驟1、A銀行與B銀行簽訂資金拆借協(xié)議2、B銀行與華泰證券簽訂成立定向資產(chǎn)管理合同，將資金委托華泰證券進行管理3、華泰證券與A銀行簽訂票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同和票據(jù)資產(chǎn)服務合同，購買A銀行的票據(jù)資產(chǎn)4、華泰證券與A銀行簽訂資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同，A銀行買回即將到期的票據(jù)資產(chǎn)?；蛘逜銀行將票據(jù)到期款項進行托收劃入定向計劃托管賬戶。5、B銀行向華泰證券申請?zhí)崛∥匈Y產(chǎn)，華泰證券請托管人將款項劃回到B銀行。6、B銀行歸還A銀行資金311銀證通道合作票據(jù)類產(chǎn)品業(yè)務要點銀行方接洽部門金融市場部、票據(jù)業(yè)務中心簽訂三個合同定向資產(chǎn)管理合同（三方），資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同和票據(jù)服務合同（兩方）費率管理費00501/年，托管費003（具體談，托管必須具有基金托管資格，可以是委托行或第三方銀行）明確票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否需要資金、票據(jù)過橋行明確資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否需買入并在遠期返售311銀證通道合作票據(jù)類產(chǎn)品銀行客戶銀行理財產(chǎn)品華泰證券定向資產(chǎn)管理計劃購買OR銀行自有資金參與參與銀行信用證購買到期托收或購回提取資金兌付簽訂信用證轉(zhuǎn)讓合同和信用證服務合同銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品或自有資金投向華泰定向資產(chǎn)管理計劃，計劃投向銀行信用證。A銀行獲益1為購買理財產(chǎn)品客戶或大客戶提供較為穩(wěn)定收益；2銀行資產(chǎn)由信貸轉(zhuǎn)化為金融投資性資產(chǎn)，成功移出表內(nèi)。1、資金流水全部在一天完成，不占用銀行資金頭寸2、具體操作如票據(jù)也有三種模式312銀證通道合作信用證銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品或自有資金投向華泰定向資產(chǎn)管理計劃，計劃投向信托計劃，信托計劃再將資金給融資方。A銀行獲益1為購買理財產(chǎn)品客戶或大客戶提供較為穩(wěn)定收益；2銀行信貸轉(zhuǎn)讓給信托，成功移出表內(nèi)。1、銀行與融資方事先確定整個結構和信貸要素；2、券商和信托都是通道；3、資金流水全部在一天完成。313銀證信通道合作信貸類資產(chǎn)銀行客戶銀行理財產(chǎn)品華泰證券定向資產(chǎn)管理計劃購買OR銀行自有資金參與參與信托計劃購買信托受益權到期還本付息提取資金兌付融資方（政府平臺或企業(yè)）放款到期還本付息銀行客戶銀行理財產(chǎn)品華泰證券定向資產(chǎn)管理計劃購買OR銀行自有資金參與參與銀行信貸資產(chǎn)購買到期托收或購回提取資金兌付簽訂信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同和信貸資產(chǎn)服務合同銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品或自有資金投向華泰定向資產(chǎn)管理計劃，計劃投向銀行信貸。A銀行獲益1為購買理財產(chǎn)品客戶或大客戶提供較為穩(wěn)定收益；2銀行資產(chǎn)由信貸轉(zhuǎn)化為金融投資性資產(chǎn)，成功移出表內(nèi)。1、資金流水全部在一天完成，不占用銀行資金頭寸2、具體操作如票據(jù)也有三種模式314銀證通道合作信貸類資產(chǎn)購買華泰證券定向資產(chǎn)管理計劃（乙類賬戶）銀行間市場、或約定的高收益?zhèn)Y產(chǎn)池投資托管托管銀行6銀行理財資金、私人銀行高端客戶1、銀行理財資金通過券商定向資管通道，投資于原先其不能投資的低評級高收益?zhèn)?、中小企業(yè)私募債、創(chuàng)業(yè)板私募債等。2、銀行私人銀行高端客戶借券商定向資管通道開設乙類賬戶進入銀行間市場。315銀證通道合作債券投資通道1、公司客戶具有較強的債券投資能力，想借券商定向資管進入銀行間市場2、公司客戶想投高息債和私募債，而且想借助華泰投行資源和固收投資團隊拿債能力。316客戶投資定向通道主動投資華泰證券定向資產(chǎn)管理計劃（托管模式）參與投資銀行間市場固收品種、交易所市場高息債、私募債等執(zhí)行投資建議投資建議公司客戶投資主辦317券商小集合與信托產(chǎn)品互為通道銀行客戶300萬元以下集合信托計劃贖回參與放款小集合到期還本付息到期還本付息小集合信托項目認購收益權銀行客戶300萬元以下銀行客戶300萬元以下銀行客戶300萬元以下限額特定集合（小集合）和信托產(chǎn)品互為通道業(yè)務，小集合和集合信托都有300萬元以下客戶不得超過200人的限制，300萬元以下客戶要求收益相對低，可以通過小集合專門募集300萬元以下客戶資金，再去投集合信托，可以降低資金端的成本。（二）投資類業(yè)務7銀行滾動發(fā)行理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品投資于小集合計劃，或者銀行引進私人銀行和高端客戶，作為華泰資產(chǎn)管理總部的定向客戶；小集合計劃或定向計劃再投資于約定高收益?zhèn)Y產(chǎn)池32投資類產(chǎn)品高收益?zhèn)Y產(chǎn)池主動管理私人銀行、高端客戶托管銀行零售銀行客戶華泰小集合資產(chǎn)管理計劃（乙類賬戶）XX銀行理財產(chǎn)品華泰定向資產(chǎn)管理計劃（乙類賬戶）托管銀行約定高收益率資產(chǎn)池參與購買資金托管行參與銀行滾動發(fā)行理財銀行委托華泰資管設計定向資產(chǎn)管理計劃，計劃構筑資產(chǎn)池，并保證池內(nèi)配置品種剩余期限銀行理財產(chǎn)品資金池剩余期限的債券類資產(chǎn)，以較高收益的長短期限錯配差價滿足銀行端高收益率要求客戶的需求。資產(chǎn)池模式優(yōu)點解決銀行缺乏投資能力問題，助其實現(xiàn)自主理財華泰證券投研能力強，操作效率高TOT滾動模式可對每一期資金獨立議價32投資類產(chǎn)品債券組合“長拆短”產(chǎn)品2932投資類產(chǎn)品小集合與銀行合作保本型產(chǎn)品（小集合業(yè)務）小集合可投資于保證收益及保本浮動收益銀行理財計劃，小集合無雙十限制，我部可與銀行合作，發(fā)小集合對接銀行保本型產(chǎn)品。只要通過我們自己營業(yè)網(wǎng)點發(fā)行小集合，銀行都有很強合作意愿，特別是季度年度末銀行拉資金和過考核關的時刻。小集合債券投資類保本產(chǎn)品（小集合業(yè)務）小集合可以投資于利率遠期和利率互換等銀行間品種，可以通過設計，鎖定未來利率產(chǎn)品收益，進而發(fā)展處類保本債券產(chǎn)品。3032投資類產(chǎn)品小集合量化套利產(chǎn)品（小集合業(yè)務）小集合可以投資于股指期貨、商品期貨，套利空間極大放大，可以開發(fā)更多期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利等套利產(chǎn)品。資產(chǎn)池業(yè)務（定向或小集合業(yè)務）部門通過產(chǎn)品、固定收益部、其他外部合作機構形成一個虛擬的資產(chǎn)池，通過發(fā)行短期定向產(chǎn)品或者定期開放小集合產(chǎn)品，滿足客戶短期理財需求。31QD產(chǎn)品（定向、小集合或大集合）法規(guī)允許集合計劃在境內(nèi)募集資金，投資于中國證監(jiān)會認可的境外金融產(chǎn)品?？梢园l(fā)展QD產(chǎn)品，特別是QD保本型產(chǎn)品、結構化產(chǎn)品、分級產(chǎn)品。期貨投資類產(chǎn)品（小集合）允許集合計劃投資股指期貨、允許小集合投資商品期貨，可以開發(fā)期貨投資類產(chǎn)品，特別是小集合產(chǎn)品。小集合投集合信托（小集合業(yè)務）不少集合信托一定程度上具有保本保收益的隱性承諾，我部可以選擇好的集合信托，針對性發(fā)行小集合對接，作為類保本型產(chǎn)品發(fā)展。32投資類產(chǎn)品32小集合投券商專項資產(chǎn)管理計劃（小集合業(yè)務）不少券商專項資產(chǎn)管理計劃（ABS或信貸資產(chǎn)證券化）具有很強的安全性，可以對好的項目發(fā)小集合對接，作為低風險產(chǎn)品發(fā)展。分級集合產(chǎn)品（大集合、小集合）適用于任何投資產(chǎn)品，可以滿足優(yōu)先級客戶保本保收益的要求，關鍵是要找到次級客戶。次級客戶獲益主要取決于投資預期收益率高低和杠桿比例，可以靈活設計?？梢园l(fā)展高收益?zhèn)旨?、股票型產(chǎn)品分級、指數(shù)型產(chǎn)品分級、投高收益信托產(chǎn)品分級、套利型產(chǎn)品分級、專項產(chǎn)品分級等32投資類產(chǎn)品（三）融資類業(yè)務通過發(fā)行定向產(chǎn)品或小集合產(chǎn)品，對接融資融券部，為公司融資融券業(yè)務、股權質(zhì)押式回購業(yè)務和約定式回購業(yè)務提供資金，為客戶獲取穩(wěn)定的收益。331融資類對接融資融券部華泰證券定向資產(chǎn)管理計劃參與融資融資方提供資金公司客戶融資融券華泰證券限額特定集合資產(chǎn)管理計劃股權約定式回購股權質(zhì)押式回購參與還本付息還本付息35投資方/委托人集合/定向計劃融資方管理人托管行中證登營業(yè)部投資認購分配收益簽署質(zhì)押回購股權收益權公證質(zhì)押質(zhì)押股票托管股票管理管理費托管托管費賬戶監(jiān)管投資股權收益權332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）定向計劃投資于公司自己做的股權質(zhì)押融資收益權，可以直接對接投行、財富管理部、公司營業(yè)部提供的股權質(zhì)押融資項目。公司股權收益權投資相關制度為了適應該類業(yè)務的需求，公司近期由創(chuàng)新辦牽頭草擬了股權收益權投資業(yè)務管理辦法（試行）股權收益權投資業(yè)務盡職調(diào)查制度股權收益權投資類資管業(yè)務利益分配機制。332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）股權收益權投資業(yè)務流程業(yè)務發(fā)起初審、復審與盡職調(diào)查評審會投資業(yè)務開展投資業(yè)務管理投資業(yè)務辦結332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）業(yè)務發(fā)起主體業(yè)務發(fā)起主體包括但不限于華泰聯(lián)合證券、資產(chǎn)管理總部、經(jīng)紀業(yè)務總部、銷售交易部、證券投資部、財富管理部、各分公司、各營業(yè)部、各子公司。分公司、營業(yè)部作為發(fā)起主體的，發(fā)起的業(yè)務由經(jīng)紀業(yè)務總部負責統(tǒng)籌。公司其他部門如有該業(yè)務需求，由資產(chǎn)管理總部負責統(tǒng)籌協(xié)調(diào)332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）融資主體基本要求（一）法人企業(yè)成立兩年以上，公司治理結構完善、財務制度健全；（二）法人企業(yè)在人行征信系統(tǒng)無欠息、逾期等信息，企業(yè)及實際控制人無被強制執(zhí)行、違法等不良記錄；（三）法人企業(yè)主業(yè)清晰、經(jīng)營狀況正常；（四）融資主體的融資用途應符合合同約定事項。（五）自然人在人行個人征信系統(tǒng)無貸款欠息、信用卡逾期等信息，全國法院被執(zhí)行人信息系統(tǒng)中無被執(zhí)行記錄，無賭博、違法等負面公開信息報導；（六）自然人的融資用途應合法合規(guī)。332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）公司接受質(zhì)押的股權應符合以下條件（一）擬質(zhì)押股權須托管在公司席位；（二）股上市公司股權。如為禁售股其解禁日須在項目到期日前1個月以上；（三）上市公司盈利能力良好，經(jīng)營現(xiàn)金流充足，最近一期財務報告期末資產(chǎn)負債率低于80；（四）上市公司主業(yè)清晰，近一年未發(fā)生不利于持續(xù)經(jīng)營的重大事項、未受到中國證券監(jiān)督管理委員會處罰、未受到交易所譴責、無其他對經(jīng)營有重大影響的負面信息待確認；（五）上市公司在過往一年內(nèi)，以所在行業(yè)指數(shù)為基準，不存在因公司內(nèi)部經(jīng)營管理不善等負面因素導致股價波動幅度超過百分之百的情況。332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）公司不接受以下股權質(zhì)押（一）上一年度虧損或凈資產(chǎn)為負的上市公司股權，或最新一期業(yè)績預告虧損的上市公司股票；（二）證券交易所停牌或摘牌的股票，被交易所公開譴責等符合“上海證券交易所”或“深圳證券交易所”出臺的退市風險警示、暫停上市條件或終止上市條件的股票；（三）證券交易所特別處理的股權（含ST、ST）。如已具備解除特別處理條件的股權可擇優(yōu)處理（詳見上海證券交易所股權交易規(guī)則、深圳證券交易所股權交易規(guī)則“特別處理”章節(jié)的相關規(guī)定）；（四）上市公司近期有逾期、欠息等不良信用記錄或不利于正常經(jīng)營的重大訴訟事項發(fā)生。（五）上市公司在近3個月內(nèi)，任意連續(xù)5個交易日，股價波動幅度超過30，或累計換手率超過50，且無合理原因解釋，存在明顯炒作痕跡的。（六）近期公布的年報中被出具“保留意見”或“無法表示意見”等年報審計意見異常的上市公司股票。332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）股權收益權相關要素1、質(zhì)押基準價格質(zhì)押基準價格MIN基準日前（含）20日均線價，基準日前（含）五日最低收盤價即20日均線價與前五日最低收盤價孰低。基準日為評審會召開的前一交易日。2、質(zhì)押股權基準市值質(zhì)押股權基準市值質(zhì)押基準價格質(zhì)押股數(shù)3、質(zhì)押率質(zhì)押率（轉(zhuǎn)讓價款預期收益）/質(zhì)押股權基準市值轉(zhuǎn)讓價款是指初期購買股權收益權支付的價款，即融資額。4、質(zhì)押價格質(zhì)押價格質(zhì)押基準價格質(zhì)押率5、質(zhì)押金額質(zhì)押金額（轉(zhuǎn)讓價款或融資額）質(zhì)押價格質(zhì)押股數(shù)6、質(zhì)押比例流通股質(zhì)押比例質(zhì)押股權數(shù)量/總流通A股股本數(shù)量限售及禁售質(zhì)押比例質(zhì)押股權數(shù)量/A股總股本數(shù)量332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）股權質(zhì)押操作指引表股權分類標的股權融資期限流通股質(zhì)押比例流通股質(zhì)押率禁售或限售股質(zhì)押比例禁售或限售股質(zhì)押率A類滬深300成份股2年20501540B類主板（除滬深300成份股）2年20451535C類中小板1年15401030D類創(chuàng)業(yè)板1資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）公司自有資金參與業(yè)務需滿足的條件（一）符合421423的相關要求。（二）質(zhì)押標的須為非限售流通股；（三）必須經(jīng)二級評審會評審，該評審需特邀計劃財務部參加評審，并獲全票通過；（四）須由研究所出具深度研究報告，并給予擬質(zhì)押股票“增持”以上評級。（五）須由計劃財務部、合規(guī)與風險管理部進行壓力測試。（六）可通過另類投資子公司（若設立）出資。（七）須由總裁室審批。332融資類股權收益權投資（股權質(zhì)押式）資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來穩(wěn)定、可預期現(xiàn)金流為支持，發(fā)行證券的一種融資方式。特定資產(chǎn)需與資產(chǎn)的原始權益人實現(xiàn)破產(chǎn)隔離由一個特設目的載體SPV發(fā)行證券資產(chǎn)未來的風險與原始權益人關系不大券商專項資產(chǎn)管理計劃下的企業(yè)資產(chǎn)證券化ABS證券公司以專項資產(chǎn)管理計劃（簡稱“專項計劃”）為SPV，向投資者發(fā)行受益憑證募集資金購買原始權益人能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎資產(chǎn)將該基礎資產(chǎn)的收益分配給投資者333融資類企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）債券類資產(chǎn)主要為信貸資產(chǎn)和應收賬款等，信貸資產(chǎn)包括住房抵押貸款、個人汽車消費貸款、信用卡貸款等（信貸資產(chǎn)證券化目前是銀監(jiān)會管理）；應收帳款主要包括大型完工的市政工程BT應收款等。收益權類資產(chǎn)未來收益的權利，如三廢處理收費權、軌道交通收入、電力銷售合同、高速公路收費權、燃氣公司收費權、經(jīng)營性景點門票收入、商業(yè)物業(yè)及租賃公司的租賃收入等。按照證監(jiān)會2009年10月頒布的證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務試點指引規(guī)定，資產(chǎn)池中的資產(chǎn)主要包括債權類資產(chǎn)和收益權類資產(chǎn)。333融資類企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）按照試點指引規(guī)定，基礎資產(chǎn)需滿足以下條件權屬明確，能夠產(chǎn)生獨立、穩(wěn)定、可評估預測的現(xiàn)金流可以是單項或同一類型的資產(chǎn)組合不得負擔抵質(zhì)押等權利限制，通過合法安排確保解除相關限制的除外333融資類企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）資產(chǎn)證券化方案設計的基本要素及層次333融資類企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）信用評級資產(chǎn)證券化的構成要素證券化結構交易結構構建資產(chǎn)池組建現(xiàn)金流分配與管理產(chǎn)品本利支付現(xiàn)金流管理信用增級外部信用增級內(nèi)部信用增級形成資產(chǎn)證券化條款要素資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模信用等級產(chǎn)品期限還本付息方式利率或預期收益率券商資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品結構基礎資產(chǎn)專項計劃專項計劃分配資金基礎資產(chǎn)原始權益人評級專項計劃資金管理人擔保方（如有）評級機構律師事務所法律意見擔保托管銀行資金托管參與計劃資產(chǎn)評估評估基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流劃付設立、管理投資者333融資類企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）專項資產(chǎn)管理計劃?？钯~戶管理及到期還款333融資類企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）333融資類企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）券商資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品設計融資期限考慮（1）財務規(guī)劃的資金需求、負債結構調(diào)整相匹配；（2）該筆資金所替換的銀行貸款期限；（3）還本付息方式和現(xiàn)金流管理決定于基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況。專項計劃份額面值、參與價格專項計劃份額面值為100元，每份份額價格可折價或平價發(fā)行。專項計劃專用賬戶（托管賬戶）管理人以專項計劃名義在托管機構處開立銀行賬戶作為專項計劃專用賬戶，戶名為“XX證券銀行XX項目收費收益權專項資產(chǎn)管理計劃”。專用賬戶用于收取專項計劃認購資金；支付基礎資產(chǎn)購買款項；接受基礎資產(chǎn)的現(xiàn)金流收入；支付專項計劃的各項稅費；接受托管銀行的監(jiān)督。專項計劃份額登記及交易專項計劃存續(xù)期內(nèi)，專項計劃份額將在中證登上海（深圳）分公司登記、并在上交所（深交所）及其他合法交易場所大宗交易系統(tǒng)的技術支持下進行轉(zhuǎn)讓、交易。專項計劃認購對象專項計劃的認購對象設定為中華人民共和國境內(nèi)具備適當?shù)慕鹑谕顿Y經(jīng)驗和風險承受能力，具有完全民事行為能力的機構投資者和個人投資者（法律、法規(guī)和有關規(guī)定禁止參與者除外）。機構投資者主要包括社?；稹⒇攧展?、基金、年金、大企業(yè)集團、證券公司、信托公司等。專項資產(chǎn)管理計劃專款賬戶管理及到期還款333融資類企業(yè)資產(chǎn)證券化（ABS）專項資產(chǎn)管理計劃管理設立流程及時間安排（1）申請階段盡職調(diào)查、制作申報材料、方案溝通、董事會和股東大會表決等程