常見股權激勵模式的優(yōu)缺點及適用企業(yè)分析

1、常見股權激勵模式的優(yōu)缺點及適用企業(yè)分析華恒智信人力資本開發(fā)與股權激勵研究中心 郁萬亮當前很多企業(yè)（尤其是創(chuàng)業(yè)公司）在吸引、留住核心人才的過程中都會考慮進行股權激勵計劃，但是股權激勵計劃多種多樣，每種激勵方式都有各自的優(yōu)缺點以及適用的企業(yè)、人員，選擇不當不僅不會起到激勵核心人才的作用，甚至還會引起反作用。所以，廣大企業(yè)在進行股權激勵之前應該結合企業(yè)特點、狀況，慎重地選擇適合本企業(yè)的一種或多種股權激勵方式，從而使股權激勵計劃真正起到吸引、留住核心人才的作用?；诖耍A恒智信依托實踐經驗以及研究成果，從優(yōu)缺點、適用企業(yè)或人員的角度入手，對常見股權激勵模式做出以下總結，供廣大企業(yè)參考：激勵模式優(yōu)點缺點

2、適用企業(yè)或人員股票期權1.有長期激勵效果2.激勵對象承擔風險小3.增強投資者信心1.加大管理者與員工的收入差距2.管理者可能會為自身利益而選擇不法手段抬高股價1.上市公司控股企業(yè)2. 上市公司限制性股票（股份）1.激勵對象一般不需要付錢購買2.激勵高層管理人員更關注長期戰(zhàn)略目標1.激勵對象不能隨意處置股票，收益難以短期內兌現(xiàn)2. 業(yè)績目標或股價的確定較困難1.初創(chuàng)立的非上市公司2.業(yè)績不佳的上市公司3.產業(yè)調整期的上市公司4.初創(chuàng)的非上市公司股票增值權1.激勵對象可以不通過實際買賣股票，不用付現(xiàn)金購買2.無需證監(jiān)會審批1.股價和經營者業(yè)績關聯(lián)不大2. 公司的現(xiàn)金壓力較大有充裕的現(xiàn)金流量及穩(wěn)定的

3、股價的上市公司或非上市公司期股1.能夠避免一次性中獎帶來的貧富差距2.經營者的股票收益中長期化，避免辦公室貧富差距過大1.收益難以短時間內兌現(xiàn)2.經營者承擔持有股份的風險1.有上市計劃的非上市公司2.國有獨資企業(yè)3. 經改制的國有資產控股企業(yè)干股1.方案設計比較簡單2. 中短期激勵性較強3. 激勵對象只有分紅權，企業(yè)不會喪失股份的所有權激勵對象可能會因過分關注短期利益而忽視、損害公司的長期利益有較強現(xiàn)金流的中小企業(yè)虛擬股票1.易于操作，無需工商登記和更改公司章程2.不會影響公司的總資本和所有權結構4.無需證監(jiān)會批示1.激勵對象沒有表決權和所有權2. 加大公司的現(xiàn)金壓力3.行權和拋售時的價格較難

4、確定有充?，F(xiàn)金流的上市公司和非上市公司業(yè)績股票激勵高管人員提高工作效率和質量，努力完成業(yè)績目標1.業(yè)績目標難以科學確定2.可能會導致高管為獲取業(yè)績股票而對業(yè)績作假業(yè)績穩(wěn)定的上市公司及其集團公司、子公司管理層收購將管理層的利益與公司的利益緊密結合在一起，加強管理層主人翁意識1.若處理不當，收購成本將激增2.難以準確評估目標公司的價值3.缺乏收購資金來源1.集體所有制企業(yè)2.國有資本退出的企業(yè)3.反收購時期的公司4.國有民營性企業(yè)員工持股計劃1.捆綁公司全體員工與企業(yè)的利益，調動員工的工作積極性2.可以防止公司被惡意收購1.與員工業(yè)績掛鉤較差，不利于提高員工工作積極性2.操作上缺乏法律基礎和政策指

5、導3.股權過于分散，對企業(yè)未來融資不利1.初創(chuàng)公司2.高科技公司3.國有企業(yè)4.具有穩(wěn)定增長機會、所處行業(yè)較成熟的企業(yè)現(xiàn)股激勵1.收益可以在短期內兌現(xiàn)2.激勵對象付錢購買，更加珍惜3.充分調動員工積極性1.可能造成短期的效益行為2.為增加利潤可能會犧牲員工利益非上市公司的高管及技術骨干延期支付1.鎖定時間長，減少了經營者的短期行為2.計劃可操作性強3.有利于長期激勵、留住人才1.經營者不能及時把薪酬變現(xiàn)2. 高管人員持股數(shù)量少，難以產生較大的激勵力度有穩(wěn)定業(yè)績的上市公司及其集團公司、子公司賬面增值型股權激勵1.無需證監(jiān)會的審批2.激勵對象無需支付現(xiàn)金購買3. 激勵效果不受股票價格異常波動影響1.每股凈資產的增加幅度有限2.不能充分利用資本市場的放大作用3.難以產生較大的激勵作用具有比較充裕的現(xiàn)金流量、比較穩(wěn)定的股價的上市公司或非上市公司分紅回償1.公司收益與激勵對象掛鉤2.激勵對象不需要支付大量現(xiàn)金購買股份1.未用分紅紅利沖抵借款時只有分紅權2.激勵對象等待時間較長非上市公司的中層干部以及技術骨干技術入股激勵對象相應的技術成果或發(fā)明專利財產權轉歸公司所有1.技術對企業(yè)貢獻不好衡量2.市場不確定性較強3.未來激勵有限，缺乏持續(xù)創(chuàng)新的激勵研發(fā)新產品、運作模式處于論證階段