經(jīng)濟(jì)金融財(cái)務(wù)貿(mào)易詞庫：真實(shí)票據(jù)論

1、經(jīng)濟(jì)金融財(cái)務(wù)貿(mào)易詞庫系列文庫真實(shí)票據(jù)論經(jīng)濟(jì)金融是人類活動(dòng)重要組成，在社會(huì)生產(chǎn)中有重要地位。本文提供“真實(shí)票據(jù)論”的現(xiàn)代視點(diǎn)解讀，以供大家了解。真實(shí)票據(jù)論最典型的資產(chǎn)管理理論。該理論認(rèn)為，存款是商業(yè)銀行資金的主要來源，為應(yīng)付存款人突然提現(xiàn)，就需要保持資金的流動(dòng)性。因此，商業(yè)銀行的放款應(yīng)是短期的和商業(yè)性的，因?yàn)槎唐诘暮蜕虡I(yè)性的貸款帶有自動(dòng)清償性。即是說，只有以真實(shí)票據(jù)作擔(dān)保抵押的銀行券發(fā)行和貸款才是實(shí)在的、才不會(huì)過剩。真實(shí)票據(jù)論產(chǎn)生于18世紀(jì)中后期，其核心內(nèi)容是：為交換“真實(shí)票據(jù)”，即對(duì)于實(shí)際價(jià)值或創(chuàng)造過程中的價(jià)值的權(quán)利而發(fā)行的銀行券數(shù)量不會(huì)過剩；而且，既然非銀行的公眾的要求已經(jīng)得到滿足，并是有限

2、的，因此，至少在長期里，任何多余的銀行券都會(huì)自動(dòng)地回到發(fā)行者那里。商業(yè)銀行為了保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，只應(yīng)發(fā)放短期的自償性的商業(yè)貸款，以滿足企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金需要。所謂自償性，是指由借入資金本身的收益來清償貸款的本息，也就是說，這類貸款將隨著物資的周轉(zhuǎn)、產(chǎn)銷過程的完成，從銷售收入中自動(dòng)得到償還。這種貸款具有以下特點(diǎn)：期限較短(一般在一年以內(nèi))。只能用于商品周轉(zhuǎn)的資金需要，并且必須用商業(yè)的銷售收入償還，即自償性。放款必須以真實(shí)票據(jù)為憑證。所謂“真實(shí)票據(jù)”是由實(shí)際債權(quán)人對(duì)實(shí)際債務(wù)人開出的匯票；與此相對(duì)應(yīng)的是“虛擬匯票”，即“對(duì)于這些匯票嚴(yán)格說來既不存在實(shí)際的債權(quán)人，而是由銀行給予貼現(xiàn)，也不存在實(shí)際的債務(wù)人，

3、而只有使用貨幣的項(xiàng)目設(shè)計(jì)者”。當(dāng)銀行對(duì)虛擬票據(jù)貼現(xiàn)時(shí)，借款人顯然“并不是以任何自有資本，而是以銀行預(yù)付給他們的資本進(jìn)行交易”；另一方面，當(dāng)以真實(shí)票據(jù)貼現(xiàn)時(shí)，銀行券僅僅是替代了大量本來會(huì)處于閑置的金銀，因而能用于流通。真實(shí)票據(jù)論起源于17世紀(jì)和18世紀(jì)的銀行發(fā)展時(shí)期。亞當(dāng)斯密對(duì)其進(jìn)行了首次的權(quán)威闡述，后來桑頓和李嘉圖又在著名的金塊主義之爭(zhēng)中予以否定，圖克和富拉頓在19世紀(jì)中葉的通貨與銀行之爭(zhēng)時(shí)以“回籠法則”一詞最終恢復(fù)了這一概念和理論。真實(shí)票據(jù)論在現(xiàn)代貨幣理論中也產(chǎn)生了一定的影響。真實(shí)票據(jù)論其所以形成于資本主義的自由競(jìng)爭(zhēng)階段，是由于當(dāng)時(shí)還沒有中央銀行作為銀行的銀行和最后貸款人，沒有任何機(jī)構(gòu)給商業(yè)銀行或整個(gè)銀行體系提供流動(dòng)性保證，流動(dòng)性差的放款就有可能給銀行帶來麻煩，甚至導(dǎo)致擠提現(xiàn)象發(fā)生。后