企業(yè)發(fā)展能力分析

1、企業(yè)發(fā)展能力分析,本章主要內(nèi)容： 企業(yè)發(fā)展能力分析常用的財(cái)務(wù)指標(biāo) 種指標(biāo)的計(jì)算方法、內(nèi)涵、作用、影響因素、評價(jià)方法 如何利用多個(gè)發(fā)展能力指標(biāo)綜合分析評價(jià)企業(yè)的發(fā)展能力,第一節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析概述,一、企業(yè)發(fā)展能力的含義 企業(yè)發(fā)展能力 自我發(fā)展能力 籌資發(fā)展能力 經(jīng)營成果（企業(yè)業(yè)績）： 規(guī)模 盈利能力分析 （前提條件） 穩(wěn)定性 償債能力分析 資產(chǎn)運(yùn)用效率 （關(guān)鍵） （手段,二、企業(yè)發(fā)展能力分析的意義 1.考核企業(yè)的發(fā)展能力，可以抑制企業(yè)的短期行為，有利于完善現(xiàn)代企業(yè)制度。 2.考核企業(yè)的發(fā)展能力，還有利于完善現(xiàn)代企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)。 三、企業(yè)發(fā)展能力分析方法 1.同比分析 同比分析就是將一個(gè)會計(jì)期

2、間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與相隔一年或一年以上相同會計(jì)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，判斷公司業(yè)績的增減變動情況,例如：如2001年度與2000年度之間，2002年第一季度與2001年第一季度之間，或2001年末與2000年末之間，所進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對比都屬于同比范疇。 通常，會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目（絕對指標(biāo)）的增減變動情況采用“%”來表示，如本年度主營業(yè)務(wù)收入為1500萬元，上年度為1000萬元，同比增長50%；財(cái)務(wù)比率（相對指標(biāo)）的增減變動情況采用“百分點(diǎn)”來表示，如本年度營業(yè)成本比率為76.24%，上年度為78.56%，同比下降2.32個(gè)百分點(diǎn),2.環(huán)比分析 業(yè)績“拐點(diǎn)”，即較大幅度的增減變動 。 及時(shí)發(fā)現(xiàn)業(yè)績“拐點(diǎn)”對投

3、資決策極富有意義，趨勢分析的重點(diǎn)就是發(fā)現(xiàn)“拐點(diǎn)”。 環(huán)比分析是趨勢分析的一種。所謂環(huán)比分析，就年報(bào)而言，就是將下半年業(yè)績數(shù)據(jù)與上半年業(yè)績數(shù)據(jù)做比較,例如，某企業(yè)2000年全年主營業(yè)務(wù)收入為395364萬元，2000年中期主營業(yè)務(wù)收入僅為266768萬元，二者相減得出下半年主營業(yè)務(wù)收入為128596萬元，再用128596萬元除以266768萬元，乘以百分之百，便得出該企業(yè)報(bào)告期主營業(yè)務(wù)收入環(huán)比大幅滑坡51.80%的分析結(jié)果。通過環(huán)比分析可消除年報(bào)缺陷給投資者造成的誤導(dǎo),四、企業(yè)發(fā)展的幾種狀態(tài) 1.平衡發(fā)展 平衡發(fā)展也可稱為穩(wěn)步發(fā)展，主要表現(xiàn)為： （1）企業(yè)營業(yè)利潤增長率高于通貨膨脹率； （2）當(dāng)

4、年銷售利潤能夠支付管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、流動資金需求并有盈余用于企業(yè)發(fā)展投資； （3）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)合理，財(cái)務(wù)費(fèi)用不超過一定標(biāo)準(zhǔn),2.過快發(fā)展 （1）營業(yè)額增長很快，而存貨和應(yīng)收賬款也相應(yīng)增長，且后兩項(xiàng)增長比營業(yè)額快； （2）在這種情況下，企業(yè)運(yùn)營資金需求增加，但企業(yè)沒有足夠的資金來源來滿足資金的需求，從而常常出現(xiàn)現(xiàn)金支付困難,3.失控發(fā)展 （1）企業(yè)市場需求增長很快，企業(yè)預(yù)期增長勢必將持續(xù)，因而企業(yè)通過借款來支持這種增長； （2）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，營運(yùn)資金為負(fù)； （3）在這種情況下，企業(yè)一旦市場需求減少，因生產(chǎn)能力已經(jīng)擴(kuò)大，固定費(fèi)用支出增加，企業(yè)發(fā)生銷售困難，難于及時(shí)調(diào)整結(jié)構(gòu)，發(fā)展出現(xiàn)失控,4

5、.負(fù)債發(fā)展 (1)企業(yè)盈利很低，卻決定大量舉債投資； (2) 營運(yùn)資金為正，營運(yùn)資金需求也大量增加，但企業(yè)利潤增長緩慢； （3）這是一種不平衡的冒險(xiǎn)發(fā)展，因企業(yè)自我發(fā)展能力很低，卻有大量借款,5.周期性發(fā)展 （1）企業(yè)發(fā)展隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化，如冶金行業(yè)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期發(fā)展很快，盈利較好，在需求不足時(shí)期，盈利下降，發(fā)展速度放慢； （2）這種企業(yè)的投資以長期發(fā)展趨勢來定，企業(yè)固定費(fèi)用增加很易使企業(yè)陷入困境,6.低速發(fā)展 （1）企業(yè)盈利率較低； （2）沒有新增生產(chǎn)能力，也沒有新產(chǎn)品進(jìn)入市場； （3）企業(yè)投資已經(jīng)收回； （4）流動資金和流動負(fù)債均沒有增長； （5）這種企業(yè)對競爭很敏感，企業(yè)的投資

6、與發(fā)展沒有保障,7.慢速發(fā)展 （1）首先企業(yè)主動減少投資，企業(yè)營業(yè)額增長放慢； （2）但企業(yè)流動資產(chǎn)仍有增長； （3）可能是企業(yè)產(chǎn)品競爭能力降低，也可能是企業(yè)盈利率降低，難于再投資； （4）有一些企業(yè)往往在此時(shí)靠增加對外投資來解決,企業(yè)目前的狀態(tài)是投資者做出投資決策的依據(jù)。分析者應(yīng)當(dāng)動態(tài)的、從總體上考察企業(yè)的發(fā)展前景，主要的是正確判斷企業(yè)的籌資與投資活動。 就籌資活動而言，要將企業(yè)正常的籌資發(fā)展和盲目的籌資發(fā)展區(qū)別開來。盲目籌資的發(fā)展主要有兩種情況： 第一種，如果企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模連年擴(kuò)大，而又大舉籌資，成倍擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，則可能是盲目籌資。 第二種，企業(yè)突然轉(zhuǎn)向與自己行業(yè)差別很大的產(chǎn)業(yè)，又沒有新產(chǎn)業(yè)

7、經(jīng)營生產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，而進(jìn)行的籌資,就企業(yè)投資活動而言，要將長期投資和短期投資發(fā)展結(jié)合起來，避免戰(zhàn)線太長和無效投資。 戰(zhàn)線太長，企業(yè)投資不但形不成創(chuàng)利中心，而且需要不間斷的投資維持，常常變成企業(yè)的包袱工程或尾巴工程； 無效投資是企業(yè)投資于不可能獲得利潤或收益的投資項(xiàng)目。這兩種情況都有可能占企業(yè)投資的較大比重，但其效益是難以兌現(xiàn)的,第二節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析指標(biāo),一、營業(yè)收入增長率與可持續(xù)增長率 1.營業(yè)收入增長率 營業(yè)收入增長率是反映企業(yè)銷售增長情況的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它是將本期的營業(yè)收入與上一期的營業(yè)收入相比較，以說明企業(yè)營業(yè)收入的增長情況。 計(jì)算公式為,指標(biāo)的意義： 不斷增加的營業(yè)收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和

8、發(fā)展的條件。因此，在各種反映企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，營業(yè)收入增長率指標(biāo)是最關(guān)鍵的，因?yàn)橹挥袑?shí)現(xiàn)企業(yè)銷售額的不斷增長，企業(yè)的凈利潤增長率才有保證，凈權(quán)益增長率才有保障，企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大才能建立在一個(gè)穩(wěn)固的基礎(chǔ)之上,指標(biāo)的評價(jià)： 營業(yè)收入增長率分析還應(yīng)結(jié)合收入增長的具體原因：即要弄清楚企業(yè)銷售增長的來源：（1）銷售更多的產(chǎn)品或服務(wù)；（最容易的方法）（2）提高價(jià)格；（需要強(qiáng)勢品牌或壟斷的市場地位才能維持長久）（3）銷售新的產(chǎn)品和服務(wù)；（4）購買其他公司；（特別注意，保持警覺,營業(yè)收入增長率可以用來衡量企業(yè)的產(chǎn)品生命周期，判斷企業(yè)發(fā)展所處的階段。 一般來說，如果營業(yè)收入增長率超過10%，說明企業(yè)產(chǎn)品處

9、于發(fā)展期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，尚未面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn)，屬于發(fā)展型企業(yè)；如果營業(yè)收入增長率在5%10%之間，說明企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期，不久將進(jìn)入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品；如果該比率低于5%，說明企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場份額已經(jīng)很困難，營業(yè)利潤開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落,在進(jìn)行營業(yè)收入增長率分析時(shí)應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷年的營業(yè)收入水平、企業(yè)市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進(jìn)行前瞻性預(yù)測。 一些偶然性因素的影響,2.三年?duì)I業(yè)收入平均增長率 三年?duì)I業(yè)收入平均增長率表明企業(yè)營業(yè)收入連續(xù)三年的增長情況，反映了企業(yè)銷售增長的長期趨勢和穩(wěn)定程度。其計(jì)算公式為： 該

10、指標(biāo)反映企業(yè)營業(yè)收入連續(xù)三年的增長情況，避免了某些年份因受偶然性因素影響而使?fàn)I業(yè)收入異常，導(dǎo)致對企業(yè)發(fā)展能力的錯誤判斷,3.企業(yè)可持續(xù)增長率 企業(yè)可持續(xù)增長率，指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下，銷售所能增長的最大比率,資產(chǎn),負(fù)債及所有者權(quán)益,支持新增銷售所需新增資產(chǎn),新增借貸,新增所 有者權(quán)益,銷售的增長,從上圖可以看出，在不改變資本結(jié)構(gòu)的情況下，隨著權(quán)益的增長，負(fù)債也應(yīng)同比例增長；負(fù)債和權(quán)益的增長一起限定了資產(chǎn)所能擴(kuò)展的速度。后者反過來限制了銷售的增長速度。因此，一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)增長率就是股東權(quán)益的增長率。則： 可持續(xù)增長率 股東權(quán)益增長率 股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益 銷售

11、凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收益留存率權(quán)益乘數(shù)1 1權(quán)益乘數(shù)年平均總資產(chǎn)期初權(quán)益,指標(biāo)的分析評價(jià)： 通?？梢愿鶕?jù)企業(yè)的實(shí)際銷售增長率與銷售可持續(xù)增長率的偏離程度以及造成這種偏離的原因?qū)ζ髽I(yè)未來的銷售增長情況進(jìn)行分析。 （1）如果企業(yè)的實(shí)際銷售增長率遠(yuǎn)高于銷售的可持續(xù)增長率，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步分析其原因。 （2）如果企業(yè)的實(shí)際銷售增長率低于銷售可持續(xù)增長率，說明企業(yè)未能充分利用自身的經(jīng)濟(jì)資源,分析結(jié)論： （1）超過企業(yè)可持續(xù)增長率的銷售收入竟會加速企業(yè)資源的消耗，這種銷售增長率通常是無法持續(xù)的。不能簡單的認(rèn)為今后的銷售增長率會等于今年的銷售增長率。 （2）低于企業(yè)可持續(xù)增長率的銷售增長會造成企業(yè)資源的浪費(fèi)。企業(yè)應(yīng)

12、當(dāng)更多的歸還企業(yè)銀行貸款，發(fā)放股利或?qū)ふ倚碌捻?xiàng)目。 （3）當(dāng)企業(yè)的實(shí)際銷售增長高于可持續(xù)增長率時(shí)，企業(yè)因?yàn)橘Y金短缺的原因可能會減少現(xiàn)金股利的支付。 （4）企業(yè)銷售收入增長最大化不應(yīng)成為企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)目標(biāo)，否則，企業(yè)很可能今后陷入資金緊張的財(cái)務(wù)困難,ZX公司可持續(xù)增長率計(jì)算表,二、資產(chǎn)增長率指標(biāo) 1.總資產(chǎn)增長率 指標(biāo)意義： 總資產(chǎn)增長率指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響,總資產(chǎn)增長率指標(biāo)大于零，說明企業(yè)本年度資產(chǎn)增加了，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大了。總資產(chǎn)增長率越高，說明企業(yè)本年內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快，獲得規(guī)模效益的能力越強(qiáng)。 評價(jià)總資產(chǎn)增長率指

13、標(biāo)時(shí)，應(yīng)考慮資產(chǎn)增長的資金來源： 對外舉債而擴(kuò)大規(guī)模； 實(shí)現(xiàn)盈利而增加了資產(chǎn)； 吸收了新的投資而擴(kuò)大了資產(chǎn)規(guī)模,注意 ： 資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量之間的關(guān)系以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張 資產(chǎn)本期和上期中的偶然性因素對指標(biāo)的影響。 企業(yè)間的可比性問題 。 不同企業(yè)的資產(chǎn)使用效率不同，為保持凈收益的 同幅度增長，資產(chǎn)使用效率低的企業(yè)需要更大幅度 的資產(chǎn)增長,不同企業(yè)采取的發(fā)展策略會體現(xiàn)資產(chǎn)增長率的不同。 會計(jì)處理方法的不同會影響資產(chǎn)增長率（影響資產(chǎn)的賬面價(jià)值） 受歷史成本原則的影響，資產(chǎn)總額反映的只是資產(chǎn)的取得成本而非現(xiàn)時(shí)價(jià)值。 由于一些重要資產(chǎn)無法體現(xiàn)在資產(chǎn)總額中（如人力資產(chǎn)，某些非專利技術(shù)

14、），使得該指標(biāo)無法反映企業(yè)真正的資產(chǎn)增長情況,2.三年平均資產(chǎn)增長率 指標(biāo)意義： 三年平均資產(chǎn)增長率指標(biāo)消除了資產(chǎn)短期波動的影響，反映了企業(yè)較長時(shí)期內(nèi)的資產(chǎn)增長情況，是反映企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)重要指標(biāo)，該指標(biāo)值大于零，反映企業(yè)資產(chǎn)呈現(xiàn)增長趨勢，有能力不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?，該指?biāo)值越大，資產(chǎn)增長速度越快，發(fā)展的趨勢越強(qiáng),3.固定資產(chǎn)成新率 固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當(dāng)期平均固定資產(chǎn)凈值同固定資產(chǎn)原值的比率，反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。 其計(jì)算公式為,指標(biāo)意義： 該指標(biāo)高表明企業(yè)的固定資產(chǎn)比較新，技術(shù)性能較好，可以為企業(yè)服務(wù)較長時(shí)間，對

15、擴(kuò)大再生產(chǎn)的準(zhǔn)備比較充足，發(fā)展的可能性較大；反之，該指標(biāo)值越小，表明企業(yè)設(shè)備陳舊，技術(shù)性能落后，將嚴(yán)重制約企業(yè)未來發(fā)展。 注意： 折舊方法的不同、生產(chǎn)經(jīng)營周期的不同等因素對固定資產(chǎn)成新率的影響 不同企業(yè)之間的可比性,三、資本擴(kuò)張指標(biāo)企業(yè)的家底 1.資本積累率 資本積累率是本年所有者權(quán)益增加額同年初所有者權(quán)益余額的比率，是企業(yè)當(dāng)年所有者權(quán)益總的增長率，反映企業(yè)凈資產(chǎn)當(dāng)年的變動水平。 指標(biāo)意義： 指標(biāo)越高，表明企業(yè)資本積累越多，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。該指標(biāo)如為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到侵害,注意： 在分析評價(jià)資本積累率時(shí)，應(yīng)注意本期與上期權(quán)益資本變動的偶然性因素，特別是實(shí)收

16、資本的變動對資本積累率的影響,2.三年資本平均增長率 指標(biāo)意義： 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長期使用的資金越充裕，抗風(fēng)險(xiǎn)和連續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng),注意： 利用該指標(biāo)分析時(shí)應(yīng)注意所有者權(quán)益各類別的增長 情況: 實(shí)收資本的增長一般源于外部資金的進(jìn)入，表明企業(yè)具備了進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)，但并不表明企業(yè)過去具有很強(qiáng)的發(fā)展和積累能力； 留存收益的增長反映企業(yè)通過自身經(jīng)營積累了發(fā)展后備資金，既反映企業(yè)在過去經(jīng)營中的發(fā)展能力，也反映了企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的后勁,四、利潤增長率指標(biāo) 1.營業(yè)利潤增長率 營業(yè)利潤增長率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤增長額同上年?duì)I業(yè)利潤的比率。營業(yè)利潤增長率表示與上年相比，

17、企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況，是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和盈利能力狀況的綜合指標(biāo)。 計(jì)算公式為,指標(biāo)意義： 主營業(yè)務(wù)利潤增長率是本年主營業(yè)務(wù)利潤率較去年增長的程度。 主營業(yè)務(wù)利潤增長率超過主營業(yè)務(wù)收入增長率越多，說明企業(yè)的主營收入彌補(bǔ)成本費(fèi)用的能力進(jìn)一步提高，企業(yè)抵御價(jià)格降低、成本升高和銷售下降的能力進(jìn)一步增強(qiáng)，企業(yè)主營業(yè)務(wù)的獲利能力提高，并推動整個(gè)企業(yè)獲得更多的利潤。 若該比率小于主營業(yè)務(wù)收入增長率，說明企業(yè)取得的收入不能消化成本費(fèi)用的上漲，主營業(yè)務(wù)的獲利能力有所下降,ZX公司營業(yè)利潤增長率計(jì)算表,2.凈利潤增長率分析 企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵是企業(yè)價(jià)值的增長，企業(yè)價(jià)值表現(xiàn)為給企業(yè)帶來未來現(xiàn)金流的能力，因此可以

18、用凈利潤的增長來近似代替價(jià)值的增長，以凈利潤增長來分析企業(yè)發(fā)展能力。 凈利潤增長率指標(biāo)反映企業(yè)獲利能力的增長情況，反映了企業(yè)長期的盈利能力趨勢。凈利潤增長率公式表示為,指標(biāo)意義： 凈利潤增長率指標(biāo)是用來考核企業(yè)凈利潤，即稅后利潤增長情況的財(cái)務(wù)指標(biāo)，凈利潤增長了，企業(yè)所有者權(quán)益的增長才有保證，企業(yè)的增長才有根基。 企業(yè)發(fā)展所需資金基本來源有三個(gè)： 一是投資者注入新資金； 二是向金融機(jī)構(gòu)舉債； 三是靠自我積累,該指標(biāo)通常越大越好。因?yàn)橹挥袃衾麧櫜粩嘣鲩L的企業(yè)，自我積累才能逐年增加。隨著企業(yè)逐年積累的增加,發(fā)展資金增多，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，發(fā)展后勁不斷增強(qiáng)，發(fā)展前景將越來越好。 注意： 企業(yè)的發(fā)

19、展與凈收益的增長，二者并不一定同步，凈收益的增長可能滯后于企業(yè)的發(fā)展，這就使得凈收益增長率無法真正反映企業(yè)的發(fā)展能力，只是近似替代,注意盈利增長和銷售增長的比較（即凈利潤增長率與主營業(yè)務(wù)收入增長率得比較）； 注意偶發(fā)性變動因素的影響（即警惕一次性損益對公司增長的扭曲）； 在使用凈利潤增長率時(shí)，凈利潤計(jì)算周期的選擇很關(guān)鍵； 削減成本是不可持續(xù)的盈利增長來源； 凈利潤季增長率的應(yīng)用,五、反映上市公司發(fā)展能力的特殊指標(biāo) 1.股利增長率 指標(biāo)意義： 投資者從企業(yè)獲得的利益分為資本利得（股價(jià)的增長）和股利兩類，投資者在退出前從企業(yè)獲得利益的唯一來源就是股利。雖然企業(yè)的股利政策是綜合各種因素的結(jié)果，但股利

20、的持續(xù)增長一般被理解為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,2.每股收益增長率 每股收益是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中最重要的指標(biāo)。 每股收益增長率指標(biāo)反映了每一份公司股權(quán)可以分得的利潤的增長程度。該指標(biāo)通常越高越好,本章小結(jié)： 發(fā)展能力指標(biāo) 營業(yè)收入增長率（三年?duì)I業(yè)收入平均增長率）； 資產(chǎn)增長率（三年平均資產(chǎn)增長率），固定資產(chǎn)成新率； 資本積累率（三年平均資本積累率）； 營業(yè)利潤增長率，凈利潤增長率； 上市公司發(fā)展能力指標(biāo)：股利增長率，每股收益增長率,作業(yè),1.產(chǎn)品壽命周期分析 分析資料：假設(shè)平安公司生產(chǎn)甲乙兩種 產(chǎn)品，該公司1998年、1999年、2000年、 2001年四年的主營業(yè)務(wù)收入分別為820 萬元、1250萬元

21、、1620萬元、1888萬元， 其中甲產(chǎn)品的銷售收入分別為540萬元、 675萬元、928萬元、1380萬元。 分析要求：判斷甲產(chǎn)品所處的壽命周期 的階段,2.發(fā)展能力分析 分析資料：下表是發(fā)達(dá)公司1998年至2002年有關(guān)的會計(jì)資料，（單位：萬元,分析要求：評價(jià)該公司的發(fā)展能力,案例解析,1.（1）應(yīng)用某種產(chǎn)品銷售（營業(yè)收入）增長率公式，計(jì)算1998年、1999年、2000年、2001年這四年的甲產(chǎn)品銷售增長率,2）從表上相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，該公司甲產(chǎn)品1998年以來的銷售額不斷增長，從銷售增長率來看，1999年、2000年、2001年這三年的銷售增長率均不低于25%，應(yīng)該屬于增長較快的情況，這充分書面該公司甲產(chǎn)品市場不斷拓展，生產(chǎn)和銷售規(guī)模不斷增加，由此可以判斷甲產(chǎn)品正處于成長期,1）利用題中給出的有關(guān)資料，計(jì)算相關(guān)發(fā)展能力指標(biāo)，如下表,2）分析該公司在股東權(quán)益、資產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模、收益等方面的增長能力。 從表