履行社會責(zé)任對企業(yè)價值的影響研究

1、履行社會責(zé)任對企業(yè)價值的影響研究1 緒論1.1研究背景自1924年道爾頓在管理的哲學(xué)一文中第一次提出企業(yè)社會責(zé)任;的觀點后，學(xué)術(shù)界就開始了對社會責(zé)任概念的深思與研究，然而，時至今日，理論界對社會責(zé)任的研究從未停止，實務(wù)界也一直在研究著企業(yè)社會責(zé)任這一課題。隨著利益相關(guān)者理論的發(fā)展，關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任定義的研究便有了堅實的理論基礎(chǔ)，世界銀行對企業(yè)社會責(zé)任的定義是企業(yè)為了改善利益相關(guān)者的生活質(zhì)量而為可持續(xù)發(fā)展做出貢獻的一種承諾，認為企業(yè)不僅應(yīng)該對股東履行社會責(zé)任，還應(yīng)該對為企業(yè)提供勞務(wù)的員工、提供法律環(huán)境的政府、上下游企業(yè)以及社區(qū)等其他利益相關(guān)者履行社會責(zé)任。然而根據(jù)一項針對北京市民營企業(yè)對履行社會

2、責(zé)任認識調(diào)查顯示，58.7%的受調(diào)查企業(yè)認為多做公益事業(yè)、多捐款即為履行社會責(zé)任，這種認識上的誤區(qū)導(dǎo)致有的企業(yè)不依法履行對員工、消費者、對生態(tài)環(huán)境的責(zé)任，很多企業(yè)普遍存在法定節(jié)假日不休息，過渡加班問題，最終導(dǎo)致員工職業(yè)病等情況；各種不顧消費者人身安全的事件時有發(fā)生，如地溝油;、三聚氰胺;等；任意排放廢水、廢氣、廢料等，致使生態(tài)失衡。部分企業(yè)認為履行社會責(zé)任超越我國發(fā)展階段，認為我國發(fā)展水平不高、企業(yè)生存壓力大，企業(yè)主要責(zé)任是盈利，而非對各利益相關(guān)者履行社會責(zé)任。正是這種認識上的錯誤導(dǎo)致我國企業(yè)在履行社會責(zé)任方面的不足。被調(diào)查的25%民營企業(yè)對企業(yè)履行社會責(zé)任存在抵觸心理，認為這是發(fā)達國家的貿(mào)易

3、壁壘。而在實踐上，很多企業(yè)出現(xiàn)以污染和破壞環(huán)境為代價來換取利益的短期行為，還有些企業(yè)只被動的履行部分社會責(zé)任，一有機會便逃避履行社會責(zé)任，然而，這些企業(yè)不曾知道，只有連續(xù)履行社會責(zé)任，才能夠增加企業(yè)的社會績效，進而得到各利益相關(guān)者的支持，才能對企業(yè)價值的提升起到推動作用，而那些把履行社會責(zé)任當(dāng)成一種負擔(dān)來看待的被動履行社會責(zé)任的企業(yè)最終必將會落得企業(yè)價值縮水甚至破產(chǎn)倒閉的結(jié)局。.1.2研究目的與研究意義企業(yè)社會責(zé)任，不管是在過去還是現(xiàn)在，在西方或者中國其直接目的是緩和企業(yè)和員工、消費者、合作伙伴和政府之間的利益沖突或者矛盾，減少甚至是消除由于企業(yè)發(fā)展帶來的環(huán)境惡化問題，但其最終的目的則是在緩解

4、上述問題的同時給企業(yè)本身提供一個和諧的生存發(fā)展空間以便進行資本積累，增加企業(yè)的價值。本文主要研究企業(yè)履行社會責(zé)任會對企業(yè)價值產(chǎn)生怎樣的影響，并以20112013年滬市 A 股制造業(yè)中的 C4行業(yè)為研究樣本，根據(jù)本文定義的利益相關(guān)者構(gòu)建社會責(zé)任指標體系，通過多元線性回歸分析得出企業(yè)履行社會責(zé)任對企業(yè)價值產(chǎn)生影響的結(jié)論，為企業(yè)長期不間斷的履行社會責(zé)任提供支持性依據(jù)。關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的研究從未間斷過，而企業(yè)各利益相關(guān)者關(guān)心的很多問題都能歸屬于社會責(zé)任這個范疇，它影響著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和競爭實力，如果能得出履行社會責(zé)任會對企業(yè)價值產(chǎn)生怎樣影響的結(jié)論，則可以通過結(jié)論對企業(yè)履行社會責(zé)任提出有建設(shè)性的意見

5、。在理論方面，我國關(guān)于履行社會責(zé)任與企業(yè)價值的關(guān)系研究還大多停留在理論上，進行實證分析的文章較少，本文基于利益相關(guān)者的視角，通過企業(yè)履行社會責(zé)任為利益相關(guān)者傳遞信號和利益相關(guān)者采取行動反饋企業(yè)這一過程為作用機理，實證研究了企業(yè)社會責(zé)任的履行會對企業(yè)價值產(chǎn)生怎樣的影響，最后得出結(jié)論支持企業(yè)長期履行社會責(zé)任。….2 履行社會責(zé)任對企業(yè)價值影響的理論分析2.1 利益相關(guān)者理論利益相關(guān)者的觀點始于 20 世紀 60 年代，由斯坦福大學(xué)研究所提出。不同時期利益相關(guān)者的內(nèi)容也各不相同，它經(jīng)歷了企業(yè)影響利益相關(guān)者到各利益相關(guān)者參與到企業(yè)的日常經(jīng)營過程中的一個過程。斯坦福大學(xué)研究所關(guān)于利益相關(guān)者

6、的定義為：公司在整個生產(chǎn)經(jīng)營過程中必不可少的那些人，沒有這些人的支持與參與，整個企業(yè)將處于癱瘓狀態(tài)，無法正常經(jīng)營;，從這個時候開始，人們開始意識到企業(yè)不應(yīng)該只為股東負責(zé)，要想尋求發(fā)展，企業(yè)還應(yīng)對其他能夠影響或被企業(yè)影響的群體負責(zé)，如公司的上下游企業(yè)、提供勞務(wù)的員工、為企業(yè)提供環(huán)境的社會公眾等。但是由于認識是逐漸發(fā)展起來的，在當(dāng)時人們對利益相關(guān)者的認識還存在一定的局限性。雷恩曼提出了企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系，企業(yè)的發(fā)展要依托于各利益相關(guān)者，而各利益相關(guān)者的目標通過企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營來實現(xiàn)。我們都知道利益相關(guān)者理論的鼻祖是 Freeman，他給利益相關(guān)者下了一個經(jīng)典的定義：利益相關(guān)者是指能夠影響企業(yè)

7、目標的實現(xiàn)或受企業(yè)經(jīng)營影響的單位或個人;。Clarkson 等國外學(xué)者將利益相關(guān)者劃分的更為具體，主要分為了兩個層級。第一個層級的利益相關(guān)者指那些對企業(yè)的正常發(fā)展起決定作用的一個群體，離開了他們企業(yè)將無法正常發(fā)展，這一群體主要包括為企業(yè)提供資金支持的股東和債權(quán)人、為企業(yè)提供勞務(wù)的員工、企業(yè)的上下游即客戶和供應(yīng)商、制定各種法律法規(guī)的政府以及為企業(yè)提供生存環(huán)境的社區(qū)。第二層級利益相關(guān)者能夠左右公司或影響公司以及受公司影響的人，這部分包括媒體和特殊利益相關(guān)者。通過定義我們可以看出，兩個層級的利益相關(guān)者的劃分依據(jù)是各利益相關(guān)者在公司中的地位和作用，第一層級的相關(guān)者對企業(yè)的生存發(fā)展起著決定性的作用，沒有

8、他們，公司將無法正常的經(jīng)營下去，對于第二層級的利益相關(guān)者，雖然他們也能影響公司，但是并非對企業(yè)的生存起決定作用。2.2 履行社會責(zé)任對企業(yè)價值產(chǎn)生影響的作用機理企業(yè)作為社會中的營利組織，它所追求的目標便是擴大規(guī)模獲取利潤。在傳統(tǒng)的財務(wù)理論中，企業(yè)的終極目標便是為股東謀取利益，提高投資回報率，按時發(fā)放股利，因為股東為企業(yè)提供了資金，缺少了股東，企業(yè)將無法運轉(zhuǎn)，作為企業(yè)的實際控制人理應(yīng)獲得該有的回報，只有股東獲取了紅利以及投資收益，企業(yè)才能更快更好的發(fā)展。但是隨著社會的發(fā)展，人們的認知也在改變，人們發(fā)現(xiàn)企業(yè)不單單是一個獨立存在的經(jīng)濟組織，企業(yè)的成立和發(fā)展不單單與提供資金支持的股東債權(quán)人有關(guān)，還與提

9、供勞務(wù)的員工、提供安全合法公平公正環(huán)境的政府、企業(yè)周圍的社會公眾有關(guān)，利益相關(guān)者理論的發(fā)展剛好證實了這一認知。與公司有關(guān)系的各利益相關(guān)者并非是單一的，它是多元的，所以說企業(yè)要考慮各利益相關(guān)者對企業(yè)會產(chǎn)生怎樣的影響以及這些利益相關(guān)者要求得到怎樣的回報，只有弄明白這些企業(yè)才能夠長遠的發(fā)展，同時，任何事物都是相對的，企業(yè)盈利時，各利益相關(guān)者獲取利益，企業(yè)虧損時，利益相關(guān)者也要承擔(dān)損失。….3 履行社會責(zé)任對企業(yè)價值影響的實證檢驗.213.1 研究假設(shè).213.2 實證研究設(shè)計.223.3 因子分析.243.4 檢驗結(jié)果分析.283.4.1 樣本變量的描述性統(tǒng)計分析.283.4.2 樣本

10、變量的相關(guān)性分析.303.4.3 回歸分析.323.4.4 回歸結(jié)果的解釋.344 研究結(jié)論及建議.354.1 研究結(jié)論.354.2 相關(guān)建議.364.3 研究局限及未來展望.373 履行社會責(zé)任對企業(yè)價值影響的實證檢驗3.1 研究假設(shè)在實踐中，企業(yè)通常把履行社會責(zé)任當(dāng)成是增加額外成本的過程，認為社會責(zé)任的履行只會增加企業(yè)的成本而不會帶來任何效益，因此，大多數(shù)企業(yè)選擇逃避社會責(zé)任的履行。然而，社會實踐證明，企業(yè)社會責(zé)任的履行能夠滿足各利益相關(guān)者的利益訴求，然后各利益相關(guān)者加大對公司的投入等，增進企業(yè)的價值。企業(yè)對股東履行社會責(zé)任能夠獲得股東的信任，提高企業(yè)在股東那里籌集資金的能力，股東是為企業(yè)

11、提供資金支持的重要利益相關(guān)者，企業(yè)履行對股東的社會責(zé)任能夠得到股東的廣大支持，增加了自己的資本金，這就為企業(yè)的發(fā)展奠定了雄厚的基礎(chǔ)；企業(yè)積極履行對債權(quán)人的責(zé)任，按時歸還借款本金及利息，會提升自己在債權(quán)人心中的信譽度，增強自己的外部融資能力，對提升企業(yè)的快速發(fā)展起著推動作用；企業(yè)對員工履行社會責(zé)任，員工能夠感受到企業(yè)對他們的負責(zé)，進而在提供勞務(wù)時增加的自己人力資本支出，提高工作效率，進而增加企業(yè)的價值；企業(yè)積極履行對政府的責(zé)任，積極納稅，國家的財政收入增加便會為企業(yè)營造更好的經(jīng)濟環(huán)境，最終擴大規(guī)模獲取利潤；企業(yè)進行社會捐贈能夠提高本身的知名度以及樹立良好的形象，得到廣大群眾的認可，這在無形中會增

12、加企業(yè)的銷售額，進而盈利，環(huán)保投入能夠促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，使得企業(yè)獲取更強的生命力。所以說企業(yè)履行對各利益相關(guān)者的責(zé)任，利益相關(guān)者會通過自身的有利于企業(yè)發(fā)展的行動來支持企業(yè)，增加企業(yè)價值。 /…結(jié)論本文在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)升級的背景下，以滬市A股制造業(yè)中的C4行業(yè)2011-2013年的數(shù)據(jù)為樣本，分別從理論和實證兩方面將社會責(zé)任對企業(yè)價值的影響進行論證，在實證分析過程中，以剔除不符合要求后的66家滬市A股制造業(yè)中的C4行業(yè)上市公司作為研究樣本，并建立了企業(yè)社會責(zé)任的因子得分與企業(yè)價值指標的回歸模型，根據(jù)實證分析的結(jié)果，本文得到以下結(jié)論：通過對社會責(zé)任指標體系的建立以及企業(yè)價值的綜合考慮，并進行實證分析，我們發(fā)現(xiàn)履行社會責(zé)任的當(dāng)期會對企業(yè)價值產(chǎn)生正向影響。股東是企業(yè)的主要資金提供者，企業(yè)滿足股東的利益訴求，能夠增加股東對企業(yè)的信心，進而加大資金投入，這就為企業(yè)的發(fā)展奠定了雄厚的基礎(chǔ)；企業(yè)積極履行對債權(quán)人的責(zé)任，按時歸還借款本金及利息，會提升自己在債權(quán)人心中的信譽度，增強自己的外部融資能力，對提升企業(yè)的快速發(fā)展起著推動作用；企業(yè)對員工履行社會責(zé)任，能夠讓員工心甘情愿的提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，增強他們的歸屬感，最