投資學期末知識點

1、第一章一、投資指一定經(jīng)濟主體為了獲取預期不確定的效益而將現(xiàn)期的一定收入轉化為資本或資產(chǎn)二、產(chǎn)業(yè)投資是指為獲取預期收益，以貨幣購買生產(chǎn)要素，而從將貨幣收入轉化為產(chǎn)業(yè)資本，形成固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。三、證券投資 一定的投資主體為了獲取預期的不確定收益購買資本證券，以形成金融資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。四、直接投資投資者直接開廠設店從事經(jīng)營，或者投資購買企業(yè)相當數(shù)量的股份，從而對該企業(yè)具有經(jīng)營上的控制權。五、間接投資指投資者購買企業(yè)的股票，政府或企業(yè)債券，發(fā)放長期貸款而不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營活動。六、證券投資與產(chǎn)業(yè)投資的關系有著共同的本質屬性是可供選擇的兩種基本投資方式相互轉化，相互依存相互影響，

2、相互制約七、直接投資與間接投資的主要區(qū)別直接投資與間接投資同屬于投資者對預期能帶來收益的資產(chǎn)的購買行為，但二者有著實質性的區(qū)別：直接投資是資金所有者和資金使用者的合一，是資產(chǎn)所有權和資產(chǎn)經(jīng)營權的統(tǒng)一運動，一般是生產(chǎn)事業(yè)，會形成實物資產(chǎn);而間接投資是資金所有者和資金使用者的分解，是資產(chǎn)所有權和資產(chǎn)經(jīng)營權的分離運動，投資者對企業(yè)資產(chǎn)及其經(jīng)營沒有直接的所有權和控制權，其目的只是為了取得其資本收益或保值。第二章一、在我國社會主義市場經(jīng)濟條件下，政府投資職能有哪些1. 均衡社會投資政府發(fā)揮宏觀調控作用。2. 政府投資對調節(jié)投資結構、引導社會投資方向起著重要作用。3. 為社會民間投資創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。4

3、. 支持地區(qū)內國家重點項目時建設。二、我國應如何進一步完善投資體制推進投資主體多元化構建有效的投資激勵與約束機制發(fā)展和完善資本市場完善投資監(jiān)管制度完善投資宏觀調控體系第三章一、股票的性質，形式，種類性質：股票是股份公司發(fā)給股東，證明其對公司資產(chǎn)所有權的憑證形式：記名股票與無記名股票 面額股票與無面額股票 有形股票與無形股票種類：根據(jù)股東權益的差異，股票可分為普通股票和特殊股票 （普通股 優(yōu)先股 后配股 混合股） 根據(jù)股東身份不同，股票分為國有股、法人股、個人股和外資股 根據(jù)發(fā)行和上市地區(qū)不同，股票分為人民幣普通股和特種股 按股票是否進入交易市場，分為流通股和不流通股 按股票在市場的表現(xiàn)分為熱門

4、股、冷門股、領導股 按股票是否除權除息分為含權股和除權股 按股票獲悉多寡分為高息股、低息股和無息股 按股票流通受限與否分為有限售條件股和無限售條件股二、債券的性質，形式，種類性質：債務人在收到債權人所提供的信用資金后，向其出具的承諾按一定利率和日期支付利息，并在特定期限償還本金的債務證書。形式：種類：按發(fā)行主體不同，分為政府債券，金融債券，公司債券按本金償還方式不同，可將債券分為到期還本債券，償債基金債券，分期償還債券和通知償還債券 按付息方式不同，可將債券分為有息債券，無息債券，分期付息債券和一次付息債券，固定利息債券和浮動利息債券按債券券面形態(tài)，可將債券分為實物債券，憑證式債券，記賬式債券

5、按有無抵押擔保條件，可將債券分為抵押債券，有擔保債券和信用債券按還本付息期限的長短，分為短期，中期和長期債券按是否能上市交易，分為可上市債券和非上市債券按與股票的類似性，分為收益公司債，分紅公司債，附認股權公司債，可轉換公司債三、股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系：兩者同屬于有價資本證券，都代表發(fā)行者與投資者之間的一種契約關系。 對于發(fā)行者來說，都為了籌集資金 對于投資者來說，都為了獲取效益區(qū)別：權利不同，目的不同，風險程度不同，獲利能力不同，期限不同四、證券投資有哪些作用1、企業(yè)：證券投資是股份有限公司建立的基礎證券投資的數(shù)量影響企業(yè)的規(guī)模證券投資影響企業(yè)的資本結構2、宏觀經(jīng)濟：實現(xiàn)存儲向實業(yè)投資的

6、轉化，可促進國民經(jīng)濟增長受資本市場的調節(jié)，可以優(yōu)化資本配置影響貨幣市場與商品市場的平衡，促進宏觀調控方式轉換第四章一、證券一級市場與二級市場的聯(lián)系及區(qū)別有哪些 一級市場是發(fā)行市場，二級市場是交易市場。一級市場是二級市場的基礎，二級市場的交易價格決定一級市場的交易價格。二級市場與一級市場關系密切，既相互依存，又相互制約。一級市場所提供的證券及其發(fā)行的種類，數(shù)量與方式?jīng)Q定著二級市場上流通證券的規(guī)模、結構與速度， 而二級市場作為證券買賣的場所，對一級市場起著積極的推動作用。二、證券交易所的作用和組織形式作用：證券交易所作為證券集中競價交易市場中價組織者，又處于一級監(jiān)管地位，本身不參加證券交易，其主要

7、功能是：1、為投資者提供有序的證券集中競價交易場所，投資者可以借此將證券轉讓變現(xiàn)，保證證券持續(xù)的流通。 2、采用集中、公開的競價方式達成交易，形成公平交易價格。 3、吸引投資，為企業(yè)發(fā)展提供所需資金。 4、每天公布交易行情，充分披露上市公司的信息，引導投資的合理流向。 5、依照法律、行政法規(guī)賦予的職責，維護證券交易秩序，為證券交易公開、公平、公正創(chuàng)造條件。組織形式：根據(jù)證券法的規(guī)定，我國的證券交易所采用會員制。證券所的積累歸會員所有，其權益由會員共同享有，在其存續(xù)期間，不得將其積累分配給會員。三、股價平均數(shù)計算方法（ 63頁）簡單算術平均數(shù)加權平均數(shù)修正股價平均數(shù)四、證券發(fā)行制度（注冊制）國家

8、：美國除得到特別豁免之外，每個向公眾發(fā)行證券的法人都應當向聯(lián)邦證券交易委員會呈交材料注冊登記。注冊生效后，才能通過承銷人公開發(fā)行證券。五、核準制國家：英國證券發(fā)行必須具備法律規(guī)定的若干條件，經(jīng)有關機構審查合格并許可后才能發(fā)行證券。六、審批制中國2000年以前中央政府對部門和地方政府下達公開發(fā)行股票控制規(guī)模指標，地方企業(yè)公開發(fā)行股票由所在地的省級政府或計劃單列市政府在國家下達該地的規(guī)模內審批中央企業(yè)由其主管部門在國家下達給部門的規(guī)模內審批被批準的發(fā)行申請交證監(jiān)會進行資格復審后，由證券交易所發(fā)行上市委員會審核批準，報證監(jiān)會備案，15日內無異議即可發(fā)行。七、證券交易制度（做市商制度）也稱報價驅動交易

9、制度，以做市商報價形成證券交易價格并通過做市商實現(xiàn)證券交易的制度。八、競價制度指令（委托）驅動交易制度，指以投資者或股票持有者競價形成證券交易價格并由投資者與股票持有者通過經(jīng)紀人直接完成證券交易制度。第五章一、即期利率債券持有人在債權到期后獲得的一次性支付的所得收益與本金的比率二、遠期利率隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率三、到期收益率投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券當前市價的貼現(xiàn)率四、收益率曲線描述國債到期收益與其償還期之間函數(shù)關系的曲線五、證券收入資本化理論與市場供求決定這兩種利率理論的主要區(qū)別是什么六、即期利率、遠期利率和

10、到期收益率的區(qū)別和聯(lián)系1.即期利率是指債券票面所標明的利率或購買債券時所獲得的折價收益與債券面值的比率。2.遠期利率是指隱含在給定的即期利率中未來的某一時點到另一時點的利率。3.到期收益率是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期收取的全部利息。區(qū)別：所指的時段不同。聯(lián)系：即期利率不僅由當期的貨幣供求決定，也一定程度上受遠期估值的影響。而遠期會受到即期利率極大影響，甚至直接由即期利率決定。七、研究利率期限結構的意義 由于利率期限結構具有基準利率的作用，其對債券市場甚至整個經(jīng)濟金融運行系統(tǒng)都具有重要的指導作用，對于金融活動中和金融影響下的每個個體意義重大。在金融研究領域，利率期限結構是資產(chǎn)定價

11、、金融產(chǎn)品設計、保值和風險管理研究的基礎。在經(jīng)濟研究領域，市場機制下的利率作為資本供求均衡下的資本價格，對資本市場資本配置功能實現(xiàn)具有重要作用，進而影響經(jīng)濟總體運行態(tài)勢。反過來，利率期限結構也是對經(jīng)濟金融運行態(tài)勢的一個直接反映。因此，對利率期限結構特征進行識別具有重要的現(xiàn)實意義。八、比較分析無偏差預期理論、流動性偏好理論和市場分割理論 1、無偏預期理論：認為在市場均衡條件下，遠期利率代表了對 市場未來時期的即期利率的預期。1）向上傾斜的收益率曲線意味著市場預期未來的短期利率會上升。2）向下傾斜的收益率曲線是市場預期未來的短期利率將會下降。3）水平型收益率曲線是市場預期未來的短期利率將保持穩(wěn)定。

12、4）峰型的收益率曲線則是市場預期較近的一段時期短期利率會上升，而在較遠的將來，市場預期的短期利率將會下降。2、流動性偏好理論認為：投資者是厭惡風險的，由于債券的期限越長，利率風險就越大。因此，在其它條件相同的情況下，投資者偏好期限更短的債券。流動性偏好理論對收益率曲線的解釋1）水平型收益率曲線：市場預期未來的短期利率將會下降，且下降幅度恰等于流動性報酬。2）向下傾斜的收益率曲線：市場預期未來的短期利率將會下降，下降幅度比無偏預期理論更大。3）向上傾斜的收益率曲線：市場預期未來的短期利率既可能上升、也可能不變。3、市場分割理論認為：由于法律制度、文化心理、投資偏好的不同，投資者會比較固定地投資于

13、某一期限的債券，這就形成了以期限為劃分標志的細分市場。即期利率水平完全由各個期限的市場上的供求力量決定，單個市場上的利率變化不會對其它市場上的供求關系產(chǎn)生影響。即使投資于其它期限的市場收益率可能會更高，但市場上的交易者不會轉而投資于其它市場。市場分割理論對收益率曲線的解釋：1）向下傾斜的收益率曲線：短期債券市場的均衡利率水平高于長期債券市場的均衡利率水平；2）向上傾斜的收益率曲線：短期債券市場的均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平；3）峰型收益率曲線：中期債券收益率最高；第六章一、馬克維茨模型的基本假設1、證券收益具有不確定性2、證券收益之間具有相關性3、投資者都遵守主宰原則4、投資者都

14、是風險的厭惡著5、證券投資組合降低的程度與組合證券的數(shù)目相關二、馬克維茨模型中，決定資產(chǎn)組合風險的主要因素是什么三、夏普模型的基本假設所有證券彼此不相關，即協(xié)防差位零。假定證券的收益率與某一個指標間具有相關性。第七章一、證券市場線資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的圖示形式稱為證券市場線（SML），如圖所示。它主要用來說明投資組合報酬率與系統(tǒng)風險程度系數(shù)之間的關系。SML揭示了市場上所有風險性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風險之間的關系。二、套利定價模型的基本假設1、投資者是收益的不滿足者，追求投資收益的最大化2、投資者是風險的厭惡著，回避風險3、市場是完全的，交易成本為零4、投資者在同一風險水平下，選擇收

15、益率較高的證券；在同一收益水平下，選擇風險較低的證券三、因素模型與套利定價模型的區(qū)別四、套利定價模型相對于資產(chǎn)定價模型的優(yōu)點1、資產(chǎn)定價模型需要假設投資者為風險的規(guī)避者，且具有單調凹進向上的無差異效用函數(shù)，且效用為收益率的函數(shù)，而套利定價模型無此需要2、資產(chǎn)定價模型要求每一位投資者對未來的看法必須一致，亦即必需有相同的預期，而套利定價模型不需要這種假設3、資產(chǎn)定價模型假設市場沒有交易成本、稅收、甚至沒有通貨膨脹，而套利定價模型無此假設。第八章一、資本紅利貼現(xiàn)模型是指用一定折現(xiàn)率或風險調整率把未來一連串證券投資收入這算成為現(xiàn)在價值，并以此確定證券的內在價值二、經(jīng)濟附加值公司稅后經(jīng)營業(yè)利潤減去全部

16、資本成本后的凈值，經(jīng)濟附加值的大小取決于三個基本變量：稅后凈營業(yè)利潤、資本總額、加權平均資本成本。三、何為收益資本化模型或股利貼現(xiàn)模型，其理論依據(jù)是什么1、定義是研究股票內在價值的模型2、理論依據(jù)這種評價方法的根據(jù)是，如果你永遠持有這個股票（比如你是這個公司的老板，自然要始終持有公司的股票），那么你逐年從公司獲得的股利的貼現(xiàn)值就是這個股票的價值。根據(jù)這個思想來評價股票的方法稱為股利貼現(xiàn)模型。四、市盈率模型是什么，他與股利貼現(xiàn)模型相比在投資評價中有何優(yōu)劣1、市盈率模型每股市值與每股稅后凈利潤的比率，反映股票市場價格與當期稅后凈利潤的關系。2、優(yōu)勢五、試述經(jīng)濟周期與股票價格變動的關系經(jīng)濟周期包括衰

17、退、危機、復蘇和繁榮四個階段。1、在經(jīng)濟衰退時期，股票價格會逐漸下跌；到危機時期，股價跌至最低點；而經(jīng)濟復蘇開始時，股價又會逐步上升；到繁榮時，股價則上漲至最高點。2、這種變動的具體原因是，當經(jīng)濟開始衰退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，利潤相應減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，從而導致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價格下跌。當經(jīng)濟衰退已經(jīng)達到經(jīng)濟危機時，整個經(jīng)濟生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對形勢持悲觀態(tài)度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個股市價格大跌，市場處于蕭條和混亂之中。3、經(jīng)濟周期經(jīng)過最低谷之后又出現(xiàn)緩慢復蘇的勢頭，隨著經(jīng)濟結構的調整，商品開始有一定的

18、銷售量，企業(yè)又能開始給股東分發(fā)一些股息紅利，股東慢慢覺得持股有利可圖，于是紛紛購買，使股價緩緩回升；當經(jīng)濟由復蘇達到繁榮階段時，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷售狀況良好，企業(yè)開始大量盈利，股息、紅利相應增多，股票價格上漲至最高點。六、試述市場結構與股票投資的行業(yè)選擇七、試述股票投資行業(yè)選擇應考慮的主要因素第十章一、金融衍生工具由原生金融工具派生出來的，是以支付少量保證金而簽訂的遠期合約或互換不同金融產(chǎn)品的交易合同。他的價格取決于股票，債券，貨幣，利率等原生性金融工具價格變動。二、期權是指期權賣方在收到一定費用之后，承諾給期權買方在一個特定的期限內或特定的到期日以特定的價格從期權賣方購買或

19、賣給期權買方一定數(shù)量相關標準的資產(chǎn)的權利而非義務的合約。三、期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、標準化的合約。一切成交的合約都要求買賣雙方在合同規(guī)定的交割期內，按約定的價格買入或賣出規(guī)定數(shù)量的某種產(chǎn)品。四、金融衍生工具的主要功能1.避險保值金融衍生工具有助于投資者或儲蓄者認識、分離各種風險構成和正確定價，使他們能根據(jù)各種風險的大小和自己的偏好更有效的配置資金，有時甚至可以根據(jù)客戶的特殊需要設計出特制的產(chǎn)品。衍生市場的風險轉移機制主要通過套期保值交易發(fā)揮作用，通過風險承擔者在兩個市場的相反操作來鎖定自己的利潤。一般那些以適當?shù)牡窒越鹑谘苌ぞ呓灰谆顒觼頊p少或消除某種基礎金融或商品的風險，目的在于

20、犧牲一些資金(因為金融衍生工具交易需要一定的費用)以減少或消除風險的個人或企業(yè)稱為對沖保值者。此類主體的活動是金融衍生市場較為主要的部分，也充分體現(xiàn)了該市場用于進行財務風險管理的作用。2.投機與避險保值正相反的是，投機的目的在于多承擔一點風險去獲得高額收益。投機者利用金融衍生工具市場中保值者的頭寸并不恰好互相匹配對沖的機會，通過承擔保值者轉嫁出去的風險的方法，博取高額投機利潤。還有一類主體是套利者，他們的目的與投機者差不多，但不同的是套利者尋找的是幾乎無風險的獲利機會。由于金融衍生市場交易機制和衍生工具本身的特征，尤其是杠桿性、虛擬性特征，使投機功能得以發(fā)揮?？墒?，如果投機過剩的話，也可能造成

21、市場內不正常的價格震蕩，但正是投機者的存在才使得對沖保值者意欲回避和分散的風險有了承擔者，金融衍生工具市場才得以迅速完善和發(fā)展。3.價格發(fā)現(xiàn)如果以上兩點是金融衍生市場的內部性功效，那價格發(fā)現(xiàn)則是金融衍生市場的外部性功效。在金融衍生工具的價格發(fā)現(xiàn)中，其中心環(huán)節(jié)是價格決定，這一環(huán)節(jié)是通過供給和需求雙方在公開喊價的交易所大廳(或電子交易屏幕)內達成，所形成的價格又可能因價格自相關產(chǎn)生新的價格信息來指導金融衍生工具的供給和需求，從而影響下一期的價格決定。因為該市場集中了各方面的市場參與者，帶來了成千上萬種基礎資產(chǎn)的信息和市場預期，通過交易所內類似拍賣方式的公開競價形成一種市場均衡價格，這種價格不僅有指

22、示性功能，而且有助于金融產(chǎn)品價格的穩(wěn)定。4.降低交易成本由于金融衍生工具具有以上功能，從而進一步形成了降低社會交易成本的功效。市場參與者一方面可以利用金融衍生工具市場，減少以至消除最終產(chǎn)品市場上的價格風險，另一方面又可以根據(jù)金融衍生工具市場所揭示的價格趨勢信息，指定經(jīng)營策略，從而降低交易成本，增加經(jīng)營的收益。同時，擁有不同目的的從事交易的參與者可以在市場交易中滿足自己的需求，最終形成雙贏的局面五、常用的期權投資組合策略保護性看跌期權拋補的看漲期權同價對敲異價對敲第十一章一、證券投資組合管理：是指對投資進行計劃 分析 調整和控制，從而將投資資金分配給若干不同的證券資產(chǎn)，如股票 債券 及證券衍生產(chǎn)

23、品，形成合理的資產(chǎn)組合，以期實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化和風險最小化的經(jīng)濟行為。二、資產(chǎn)組合指出無風險資產(chǎn)收益率與有效率風險資產(chǎn)組合收益率之間的連線代表了各種風險偏好的投資者組合。三、構建資產(chǎn)組合的意義最大限度的降低投資風險，將風險控制在投資者可以承受的范圍內有效的證券組合管理可以提高投資的收益隨著資本市場的發(fā)展，證券投資組合管理具有越來越重要的意義四、證券資產(chǎn)組合的基本原則安全性流動性收益性五、證券資產(chǎn)組合的基本步驟證券投資組合目標的決定證券組合的構建證券組合調整證券組合資產(chǎn)業(yè)績的評估六、證券資產(chǎn)組合的主要內容及類型1、內容：投資工具組合 投資期限組合 投資的區(qū)域組合2、類型：按投資目標不同分類：避稅

24、型投資組合，收入型投資組合，增長型投資組合，收入-增長型投資組合按投資管理風格不同分類：積極型，消極型，混合型按組合分析的順序不同：自上而下的投資組合，自下而上的投資組合七、夏普系數(shù)法以資本資產(chǎn)定價模型為基礎的，其基本思想是以市場組合作為評估特定資產(chǎn)組合業(yè)績的參照系八、特雷諾系數(shù)法同樣是以資本資產(chǎn)定價模型為基礎的，和夏普系數(shù)法不同的是它以貝塔系數(shù)作為風險度量的標準，它只考慮了系統(tǒng)性風險，而不考慮非系統(tǒng)性風險。九、詹森系數(shù)是以資本資產(chǎn)定價模型為基礎的，他所表示的是投資組合的收益率與證券市場線上具有相同風險值的投資組合的收益率之差，或者說是特定投資組合的收益率與具有相同風險值的市場組合的收益率之差

25、第十二章一、產(chǎn)業(yè)投資的特點長期性，不可分性，固定性，專用性，異至性，不可逆性二、產(chǎn)業(yè)投資的作用產(chǎn)業(yè)投資的增長與結構變化制約和影響企業(yè)和國民經(jīng)濟的增長與結構變化產(chǎn)業(yè)投資的區(qū)域分布制約和影響生產(chǎn)要素的區(qū)際流動和生產(chǎn)力的布局產(chǎn)業(yè)投資的技術構成制約和影響企業(yè)和國民經(jīng)濟的技術水平產(chǎn)業(yè)投資的制度安排制約和影響企業(yè)制度和整個經(jīng)濟制度產(chǎn)業(yè)投資效益決定影響企業(yè)的經(jīng)濟效益和整個國民經(jīng)濟的效益三、產(chǎn)業(yè)投資與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的關系四、產(chǎn)業(yè)投資一般要經(jīng)過那些階段和環(huán)節(jié)階段：投資前期，投資期，投資回收期第十三章一、產(chǎn)業(yè)投資市場分析的意義二、產(chǎn)品市場需求的主要制約因素消費偏好，收入水平，產(chǎn)品間的關聯(lián)，產(chǎn)品生命周期，價格水平，消

26、費者的預期心理狀態(tài)，耐用消費品的更新需求三、企業(yè)產(chǎn)品市場占有率的主要決定因素擬建項目的產(chǎn)品性能，質量，安全性，外觀設計同競爭者的比較擬建項目產(chǎn)品生產(chǎn)成本和價格與競爭者的比較第十四章一、產(chǎn)業(yè)投資供給因素分析與市場分析的聯(lián)系與區(qū)別二、何為投資環(huán)境，投資硬環(huán)境與軟環(huán)境的決定因素主要有哪些投資環(huán)境：制約投資活動的外部條件總和。三、在產(chǎn)業(yè)投資中，如何貫徹保護生態(tài)環(huán)境，促進可持續(xù)發(fā)展的原則第十五章一、單位生產(chǎn)能力投資系數(shù)法依據(jù)同類項目或相近項目投資的歷史資料，先計算單位生產(chǎn)能力建設所需投資額，再以單位生產(chǎn)能力投資額乘以擬建項目的設計生產(chǎn)能力，并乘價格調整系數(shù)，即可得到擬建項目固定資產(chǎn)投資估算數(shù)二、生產(chǎn)能力

27、指數(shù)法先依據(jù)同類項目投資額的歷史資料，計算出生產(chǎn)能力投資費用指數(shù)，再依據(jù)擬建設項目的設計生產(chǎn)能力和物價變動情況計算其所需的投資額。三、主要部分投資比率估算法依據(jù)同類項目的歷史資料，計算出其主要部分占總投資的比率，再設法確定擬建項目主要部分的投資額，除以同類項目主要項目投資所占比率，即可求出擬建項目的投資總額四、主要部分投資系數(shù)估算法依據(jù)同類項目的歷史資料，分別確立主要部分投資如設備價值與其他各部分費用的比率系數(shù)，然后再以擬建項目主要部分的投資額乘以其他各部分的系數(shù)，其總和即為擬建項目所需的投資總額。五、概算指標估算法按擬建項目的單位工程，分別套用概算指標，分別計算各單位工程的投資需要量，然后加

28、總計算擬建項目所需投資總額。六、簡單投資收益率，靜態(tài)投資回收期，動態(tài)投資回收期，凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值比率，內部收益率，計算方法及優(yōu)缺點1、簡單投資收益率：反映項目獲利能力的靜態(tài)評價指標，指項目正常年份的凈收益與總投資之比優(yōu)點：計算簡單。 考慮了整個投資收益年限內的收益缺點：沒有考慮資金的時間價值2、靜態(tài)投資回收期：用項目投產(chǎn)后的凈收益率及折舊來收回原來的投資支出所需的時間，通常以年數(shù)表示。優(yōu)點：計算簡便，容易理解缺點：未考慮資金回首之后的情況，項目壽命期內的總收益情況以及獲利能力。 忽略了資金流入和流出的時間因素3、動態(tài)投資回收期：按現(xiàn)值法計算的投資回收期優(yōu)點：考慮了現(xiàn)金流入和流出的時間因素缺點：計

29、算較麻煩4、凈現(xiàn)值：在投資方案的整個壽命期內，各年的凈現(xiàn)金流量按規(guī)定的貼現(xiàn)率或基準收益率折現(xiàn)到基準年的所有現(xiàn)值之和。優(yōu)點：考慮資金流出與流入的時間缺點：不能反映開發(fā)項目的獲利程序5、經(jīng)現(xiàn)值比率：項目凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比值，即單位投資提供的凈現(xiàn)值數(shù)量6、內部收益率：在投資方按整個壽命期內，使各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率第十六章1、 產(chǎn)業(yè)投資為什么要進行不確定性分析2、 產(chǎn)業(yè)投資的風險有哪些1、系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險系統(tǒng)性風險：引起所有投資的收益都發(fā)生變動的風險（自然，利率，購買力，政策法規(guī)，政治風險）非系統(tǒng)性風險：僅引起單項投資的收益發(fā)生變動的風險2、外生性風險和內生性風險外生性風

30、險：由企業(yè)外部因素產(chǎn)生的風險。內生性風險：企業(yè)內部因素產(chǎn)生的風險。三、敏感性分析的優(yōu)點與局限性如何優(yōu)點：提高項目決策的準確度 明確決定項目投資效益的關鍵因素，并在項目實施過程中對這些因素加以嚴密控制 利于及早采取規(guī)避或減少風險損失的措施缺點：不確定因素的選擇及其變化幅度的確定帶有很大的主觀性，而且未能明確這些因素發(fā)生變動的概率 單因素的敏感分析總以假定其他因素不變?yōu)榍疤?，這個假定是簡化敏感性分析的計算量所不可缺少的，但它客觀上人為割斷了各因素之間的相互關聯(lián) 計算量很大 四、決策樹分析方法有哪些優(yōu)點將因果分析、時序分析、層次分析、概率分析融為一體，可以為決策者提供思考不確定因素的結構形式，便于決

31、策者理清各種方案，狀態(tài)，及其結果之間的因果，失序和層次關系，同時又可以將這些關系形象的表達出來，使人一目了然。五、什么是實物期權一種不確定性分析方法將企業(yè)擁有的投資機會即在未來某一時刻購買某種資產(chǎn)的權利視為一種類似于金融看漲權的全責權，然后引入金融期權的思想和分析方法進行不確定條件下的產(chǎn)業(yè)投資決策。第十七章一、進行成本效益分析時，對項目的財務成本效益項目要做哪些調整1、轉移支付指社會經(jīng)濟系統(tǒng)內部政府與企業(yè)，企業(yè)與企業(yè)之間成本與收益的轉移需調整項目：稅收，補貼，利息2、內部效應與外部效應內部效應：直接或間接由研究對象所得到的效應（包括內部成本和內部效益）外部效應：技術性外部效益和貨幣性外部效益3

32、、直接效應和間接效應直接效應：與項目直接相關的成本投入和實際產(chǎn)出價值的凈增加間接效應：是一種外部效應，包括項目引致的收益和項目產(chǎn)生的收益 二、影子價格項目所創(chuàng)造和使用的產(chǎn)品的社會價值，它衡量邊際單位的產(chǎn)品對社會的貢獻三、確定影子價格三種方法的異同1.線性規(guī)劃法：求一組非負變量，使其滿足約束條件，且使某個目標函數(shù)取得極值（極大或極?。?。其中約束條件和目標函數(shù)均是線性的。2.邊境價格法：以邊境價格作為確定影子價格的主要依據(jù)，邊境價格代表整個經(jīng)濟的轉換的可能性。（1）貿(mào)易物品：指直接或間接影響到國家進口、出口的貨物，包括項目產(chǎn)出物中的直接出口、間接出口和替代出口的貨物。（2）非貿(mào)易物品：之不影響國家

33、進口和出口的物品，包括因自然屬性不能進出口的物品；因運輸費用過高或其他條件限制不能進出口的物品。（3）特殊投入物：主要指項目中使用的勞動力和土地。勞動力價格按其機會成本確定，土地的影子價格可以根據(jù)具體情況，分別采用收益還原法、市場比較法、剩余法、路線價法。3.經(jīng)濟理論法（對于市場價格扭曲的物品）：首先分析完全競爭經(jīng)濟中的價格四、社會貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率原是用未到期的票據(jù)向銀行融通資金時，銀行扣取自貼現(xiàn)日至到期日之間的利息率。五、確定社會貼現(xiàn)率的三種方法的異同1、消費增長率確定方法：從社會角度對項目評價主要應考慮項目對社會消費的貢獻2、資本邊際生產(chǎn)率法：對政府投資的合適貼現(xiàn)率是該國經(jīng)濟中的資本的邊際生產(chǎn)

34、率3、比照市場利率法：政府投資的風險和企業(yè)及居民投資相等第十八章一、簡述投資與儲蓄的關系投資和儲蓄的決定離不開特定的經(jīng)濟條件。經(jīng)濟條件不同，投資于儲蓄的關系也不同。1、需求束縛經(jīng)濟投資決定儲蓄2、資源束縛經(jīng)濟儲蓄決定投資二、投資需求決定的凱恩斯模型、新古典模型、托賓模型、盧卡斯模型及實物期權模型有何異同凱恩斯模型：供給價格等于折成現(xiàn)值的預期收益新古典模型：假定沒有調整成本，因而資本存量的調整可以及時完成；沒有不確定性，預期變量和實現(xiàn)變量沒有差別；金融市場是完善的企業(yè)以不變的利率借貸；資本存量可以得到充分利用；資本和勞動力是同質的投入并產(chǎn)出同質的產(chǎn)量。托賓模型：該理論把投資看做是資本的市場價值與

35、他的重置價值的比率Q的正函數(shù)。盧卡斯模型：投資需求研究中的解釋變量包含三類：1.測量預期的未來去求的變量，包括銷售、利潤、股價指數(shù)等 2.測量以往決策對現(xiàn)在產(chǎn)生影響的變量，包含滯后的資本存量與投資率等 3.測量目前市場機會的變量，包含利率、要素價格以及利潤等實物期權模型：投資具有不可逆性，投資的機會價值類似與金融看漲期權的價值，不確定性降低了投資的最低水平第十九章一、投資乘數(shù)總投資增加所導致的收入增加的倍數(shù)。投資乘數(shù)取決于邊際儲蓄傾向和邊際消費傾向，是邊際儲蓄傾向的倒數(shù)，與邊際儲蓄傾向成反方向變化，與邊際消費傾向成正方向變化。投資乘數(shù)效應：是在一些列假定條件下的理論值。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，由于受

36、多種因素的制約，投資乘數(shù)的實際作用比其理論值低得多。而且，投資乘數(shù)作為一種有用的分析工具，其本身也是有局限的。二、加速原理對資本品的需求是一種引致需求，對產(chǎn)出量需求的變化會導致對資本存量需求的變化，從而引致投資。其作用是雙重的，既包括加速增加又包括加速減少。三、簡述投資乘數(shù)作用的條件1、一國經(jīng)濟是在未達到充分就業(yè)的條件下運行的2、必須有一定的存貨可以利用3、收入既分解為儲蓄，又分解為消費4、投資的決定和儲蓄的決定互為獨立5、貨幣供應適應其需求的變化6、不考慮對外貿(mào)易和政府財政收支的影響7、消費和儲蓄水平完全由當期收入水平?jīng)Q定8、投資數(shù)量和當時的收入水平以及資本存量的規(guī)模無關四、簡述投資加速原理

37、發(fā)揮作用的條件經(jīng)濟要保持穩(wěn)定增長，并實現(xiàn)充分就業(yè)，實際的經(jīng)濟增長率必須等于有保障的增長率和自然增長率五、簡述投資乘數(shù)與加速原理相互作用的機制在經(jīng)濟增長下降階段，會出現(xiàn)一般生產(chǎn)能力和商品的供給過剩，能源、原材料、交通等基礎設施和基礎生產(chǎn)的供給過剩。在經(jīng)濟生長期，投資乘數(shù)與加速原理相互作用，但投資擴張到一定程度后，又會遇到資源瓶頸的約束。市場化過程中，我國收入分配的差別逐漸擴大，邊際消費傾向遞減趨勢明顯，在這一程度上已經(jīng)成為投資成數(shù)效應的新的制約因素。投資乘數(shù)和加速原理兩者的合力必然推動投資增長和整個經(jīng)濟的周期性波動第二十章一、投資結構，以及其包括的內容是投資整體的各部分之間的相互關系及其數(shù)量的比

38、例二、試述投資結構的微觀決定因素1、企業(yè)投資進入的產(chǎn)業(yè)決定市場結構與企業(yè)的投資進入資產(chǎn)類型與企業(yè)的投資進入企業(yè)類型與企業(yè)的投資進入風險與企業(yè)的投資進入政府管制與企業(yè)的投資進入2、企業(yè)投資退出的產(chǎn)業(yè)決定產(chǎn)品生命周期與企業(yè)投資退出資產(chǎn)類型與企業(yè)投資退出資本市場與企業(yè)投資退出勞動力市場與企業(yè)投資退出政府保護與企業(yè)投資退出三、試述投資結構變動與資產(chǎn)存量結構的關系四、試述投資產(chǎn)業(yè)結構的變動規(guī)律第二十一章一、試述區(qū)域分工，貿(mào)易與投資區(qū)域配置的關系區(qū)域分工：起因于交換能力、分工的程度，因此總要受換能力大小的限制，換言之，要受市場廣義的限制。貿(mào)易：兩國之間進行交易的必要條件是一國生產(chǎn)某一種商品的成本相對低于對方國家，而不要求相對于對方國家的同樣商品屬于絕對優(yōu)勢投資區(qū)域配置：二、試述生產(chǎn)力的區(qū)位分布與投資的區(qū)域配置關系當?shù)鼐用袷杖胨皆礁?，居民購買力越大，利潤越有保證，則越能吸引投資，從而對資本的需求也大，此外，對資本需求的大小也與本地的生產(chǎn)技術類型有關。如果一個地區(qū)對資本的需求大于資本的供給，就需從其他地區(qū)引入資本；相反，如果一個地區(qū)對資本的需求小于對資本的供給，則會導致資本轉移到外地