黃色簡(jiǎn)約股票債券投資基金介紹PPT模板課件

1、債券投資,主講人： 日期：月日,LOGO,目錄,債券市場(chǎng)整體狀況分析,債券投資理論的具體運(yùn)用,債券投資策略,實(shí)際操作中的風(fēng)險(xiǎn)控制,01,02,03,04,債券市場(chǎng) 整體狀況分析,Part 01,1.1,債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)分類,債券市場(chǎng)業(yè)務(wù),現(xiàn)券服務(wù),資金服務(wù),衍生服務(wù),利率產(chǎn)品,信用產(chǎn)品,借券借貸,信用拆借,回購(gòu),遠(yuǎn)期交易,利率互換,國(guó)債期貨,1.2,債券價(jià)格的獲取方式 | 一級(jí)市場(chǎng),交易商協(xié)會(huì),主承銷商,中介機(jī)構(gòu) （含承銷團(tuán)成員,投 資 者,1.2,債券價(jià)格的獲取方式 | 二級(jí)市場(chǎng),投資者,QB,BROKER,CFETS,WIND,QQ,價(jià)格獲得方式： BROKER（RM） QB/WIND QQ

2、CFETS,債券投資 理論的具體運(yùn)用,Part 02,1.3,債券交易達(dá)成鏈條,投資者,WIND QB,QQ,BROKER,CFETS,2.1,債券投資理論分析角度,宏觀,基本面,政策面,資金面,微觀,行業(yè)地位,企業(yè)情況,2.1,債券投資理論分析角度 | 宏觀層面,基本面,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)+通貨膨脹,政策面,貨幣政策+財(cái)政政策,資金面,資金供應(yīng)+債券供給,2.1.1,基本面指標(biāo),增長(zhǎng) 物價(jià),PMI,工業(yè)增加值,GDP,CPI,波羅的海 干散貨指數(shù),PPI,2.1.1,基本面指標(biāo),如何觀測(cè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),PMI 社融數(shù)據(jù) 信貸數(shù)據(jù),GDP,工業(yè)增加值 房地產(chǎn)數(shù)據(jù) 進(jìn)出口數(shù)據(jù),如何觀測(cè)通脹指標(biāo),M2領(lǐng)先通貨膨脹

3、指標(biāo)12個(gè)月，當(dāng)期緊縮/寬松政策會(huì)對(duì)未來(lái)1年通貨膨脹產(chǎn)生影響,同時(shí)要注意的是，實(shí)際預(yù)測(cè)要考慮多種因素,2.1.2,政策面指標(biāo),貨幣 政策,基準(zhǔn)利率,匯率,信貸/窗口指導(dǎo),法定準(zhǔn)備金率,公開(kāi)市場(chǎng)操作,再貼現(xiàn)/再貸款,稅收政策,產(chǎn)業(yè)政策,投資政策,2.1.3,資金面指標(biāo),1,資金來(lái)源：基礎(chǔ)貨幣投放、存款增量、理財(cái)資金增量,2,債券供給： 國(guó)債到期量相對(duì)平穩(wěn)，凈融資量與發(fā)行量走勢(shì)一致，表現(xiàn)為一季度偏低，二、三季度走高，四季度回落的特征； 金融債發(fā)行也較有規(guī)律，二、三季度發(fā)行量較大； 短融、中票等發(fā)行受當(dāng)期市場(chǎng)利率影響大一些,債券的供給情況，主要有這幾個(gè)特征，利率產(chǎn)品的供給主要集中在二、三季度，而信用

4、債的供給受當(dāng)期市場(chǎng)利率水平的影響。我們可以來(lái)看下面幾張圖,2.1.3,資金面指標(biāo),利率債發(fā)行情況,資金因素造成市場(chǎng)“股債齊漲” 的現(xiàn)象,資金因素造成市場(chǎng)“股債雙殺” 的現(xiàn)象,2.2,債券投資理論分析角度 | 微觀層面,行業(yè) 地位,1,行業(yè)的發(fā)展前景，其對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要性,2,行業(yè)政策，國(guó)家扶持還是打壓,4,行業(yè)景氣度，與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系,3,行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度，是否有進(jìn)入壁壘,2.2,債券投資理論分析角度 | 微觀層面,企業(yè) 情況,1,運(yùn)營(yíng)管理能力：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期,2,負(fù)債比率：資產(chǎn)負(fù)債比、有形資產(chǎn)債務(wù)率,4,盈利能力：ROE、ROA、銷售毛利率、銷售凈利率,5,流動(dòng)性：經(jīng)營(yíng)

5、性活動(dòng)現(xiàn)金流、現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比,3,償債能力：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、EBITDA利息保障倍數(shù),債券投資 策略,Part 03,3.1,債券投資實(shí)戰(zhàn)策略邏輯,年,利率變化,季度,倉(cāng)位選擇 時(shí)點(diǎn)選擇,月,交易機(jī)會(huì),3.2,債券投資實(shí)戰(zhàn)策略,1.息差（杠桿）策略 2.收益率曲線策略 3.債券借貸做空策略 4.個(gè)券互換策略,純債策略,1.TF套利 2.IRS套利 3.跨市場(chǎng)套利,套利策略,3.2.1,純債策略 | 組合運(yùn)用,1,組合管理的原因; 久期的限制 市場(chǎng)供給有限 風(fēng)險(xiǎn)管理的要求：集中度、流動(dòng)性、敏感性指標(biāo)、信用等級(jí)要求,2,具體配置結(jié)構(gòu)： 子彈型（3年+5年）、啞鈴型（1年+10年,3.2.2,純債策略 | 久期運(yùn)用,牛市,采取前快后慢 拉長(zhǎng)久期操作,熊市,采取前慢后快 縮短久期操作,震蕩市,采取勻速配置 適中久期操作,實(shí)際操作中的 風(fēng)險(xiǎn)控制,Part 04,高管層,風(fēng)險(xiǎn)控制原則,風(fēng)險(xiǎn)控制宏觀指標(biāo),風(fēng)險(xiǎn)管理部門,規(guī)模限額,PV01,止損限額,稽核部門,例行審計(jì),專項(xiàng)審計(jì),4.1,風(fēng)險(xiǎn)控制框架,4.2,風(fēng)險(xiǎn)控制方法,操作 風(fēng)險(xiǎn),1.交易自動(dòng)化電子化 2.嚴(yán)格清晰的授權(quán)和限額管理,市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn),1.PVBP/止損限額等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) 2.衍生工具進(jìn)行主動(dòng)對(duì)沖,信用