再生塑料項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析

1、再生塑料項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析一、項目背景聚焦重點領(lǐng)域，堅持高端化、集聚化、特色化，重點打造新一代信息技術(shù)、新能源及節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、生物醫(yī)藥及醫(yī)療裝備、汽車及新能源汽車、家用電器、安全食品加工、文化和旅游等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，形成一批具有全球競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)集群，基本形成以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為引領(lǐng)、先進制造業(yè)為主體、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為支撐、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代高效產(chǎn)業(yè)體系。（一）發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)按照“龍頭企業(yè)大項目產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)業(yè)基地”的發(fā)展思路，以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展基地為突破口，引導(dǎo)人才、技術(shù)、資本、土地等資源要素向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚，努力將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)打造成為推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的新引擎。

2、（二）改造提升傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)落實“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新興化，通過技術(shù)工藝創(chuàng)新、信息技術(shù)融合和商業(yè)模式創(chuàng)新，深入實施“機器換人”行動計劃、工業(yè)“強基”工程和質(zhì)量品牌提升行動，支持企業(yè)瞄準國內(nèi)外標桿企業(yè)推進技術(shù)改造，推動生產(chǎn)方式向柔性、智能、精細轉(zhuǎn)變，加快工業(yè)化和信息化融合。（三）提速發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以建設(shè)服務(wù)業(yè)集聚區(qū)為突破口，推動生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)專業(yè)化和高端化發(fā)展、生活性服務(wù)業(yè)精細化和優(yōu)質(zhì)化發(fā)展、高技術(shù)服務(wù)業(yè)集聚化和集群化發(fā)展，全面推動服務(wù)業(yè)發(fā)展提速、比重提高、水平提升。（四）優(yōu)化發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)按照服務(wù)城市、改善生態(tài)、興業(yè)富民的要求，優(yōu)化農(nóng)業(yè)空間布局，加強農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)

3、施建設(shè)，推進單功能的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向多功能的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，著力打造具有鮮明地域特色的都市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)體系。近年來，國家對塑料管制愈加嚴格。自2015年12月工信部發(fā)布廢塑料綜合利用行業(yè)規(guī)范條件以來，宏觀調(diào)控愈加收緊，2017年4月由中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組牽頭的關(guān)于禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案2017年年底前，禁止進口來自生活源的廢塑料，打擊非法走私運輸包括廢塑料在內(nèi)的洋垃圾成為2018年各地工作重點，海關(guān)總署以打擊“洋垃圾”走私為重點，部署全國海關(guān)開展了“藍天2018”專項行動。從2017年開始，國內(nèi)再生塑料進口量大幅度降低，僅為582.9萬噸，相比2016年減少151.8萬

4、噸，同比降低20.66%。其主要原因在于環(huán)保整頓的加強提高了相關(guān)再生塑料回收企業(yè)的經(jīng)營成本，同時近期國際石油價格大幅下降使原生塑料成本進一步減少，未來再生塑料企業(yè)將面臨更大的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)再生塑料行業(yè)主要以廢舊塑料為原料，通過物理和化學方法對材料進行預(yù)熱、熔融得到新的塑料顆粒。傳統(tǒng)使用再生塑料生產(chǎn)的塑料制品質(zhì)量較低，對環(huán)境存在一定的危害。2018年1月1日實施的塑料再生加工行業(yè)規(guī)范條件對再生塑料企業(yè)的設(shè)立布局、生產(chǎn)規(guī)模、工藝裝備、廢料處理等提出了更高的要求，將進一步增加相關(guān)再生塑料企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本，壓縮利潤空間。傳統(tǒng)對再生塑料顆粒簡單加工的方法將難以保證企業(yè)的生存。自2017年再生塑料新政實施以

5、來，大批中小型企業(yè)關(guān)停，行業(yè)競爭日趨激烈。在新的政策引導(dǎo)下，塑料再生企業(yè)必須積極應(yīng)對，另謀出路。隨著我國城市化進程進一步加快，建筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，建筑材料需求量大增。2018年，全國建筑業(yè)總產(chǎn)值為235086億元，同比增長9.9%，增速略有回升。全國建筑業(yè)房屋建筑施工面積140.9億平方米，同比增長6.9%。從新開工專案情況看，全年新開工項目計劃總投資493295億元，同比增長20.9%。目前，利用新技術(shù)可使用再生塑料材料生產(chǎn)混泥土和改性瀝青。國內(nèi)外相關(guān)紛紛把目光投向了再生塑料，技術(shù)革新變廢為寶。1、再生塑料改性混凝土再生塑料混凝土的制備方法通常是將再生塑料粉末、顆?；蚶w維加入水泥或混凝土基體中

6、，替代部分的粗、細骨料，制備輕質(zhì)再生塑料改性混凝土。2、再生塑料改性瀝青用加穩(wěn)定劑裂化制作再生塑料改性劑的方法裂化再生塑料（CRP），改性瀝青的軟化點、延度和針入度性能指標好于原狀造粒廢舊塑料（RP）改性瀝青，同時具有良好的存儲穩(wěn)定性，不離析，黏度和低溫性能滿足我國類聚合物改性瀝青技術(shù)要求，解決了生活廢舊塑料改性瀝青存儲穩(wěn)定性差的問題。二、公司概況公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)保”的原則，加強規(guī)劃引導(dǎo)，推動智慧集群建設(shè)，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動作用大的重點產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)

7、跨區(qū)域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。公司依據(jù)公司法等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的有關(guān)規(guī)定，制定并由股東大會審議通過了董事會議事規(guī)則，董事會議事規(guī)則對董事會的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會議記錄等進行了規(guī)范。 三、項目基本情況貫徹落實科學發(fā)展觀，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，立足國內(nèi)市場需求，以服務(wù)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要為中心，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資25777.03萬元，其中：建設(shè)投資19687.00萬元，占項目總投資的76.37%；建設(shè)期利息449.37萬元，占項目總投資的1.74%；流動資金5640.66萬元

8、，占項目總投資的21.88%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入48600.00萬元，綜合總成本費用39243.76萬元，稅金及附加245.04萬元，凈利潤6833.40萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率18.83%，財務(wù)凈現(xiàn)值5682.88萬元，全部投資回收期6.24年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理

9、規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資19687.00萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計16841.90萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為7932.16萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外

10、制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為8411.95萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為497.79萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為2356.56萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為488.54萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用7932.168411.95497.7916841.9085.55%1.1建筑工程費7932.167932.1640.29%1.2設(shè)備購置費84

11、11.958411.9542.73%1.3安裝工程費497.79497.792.53%2工程建設(shè)其他費用2356.562356.5611.97%2.1土地出讓金1216.671216.676.18%2.2其他前期費用1139.891139.895.79%3預(yù)備費488.54488.542.48%3.1基本預(yù)備費214.40214.401.09%3.2漲價預(yù)備費274.14274.141.39%4建設(shè)投資合計19687.00100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款9170.75萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息449.37萬元。建設(shè)期利息估算

12、表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息449.37112.34337.031.1.1期初借款余額4585.3751.1.2當期借款9170.754585.384585.381.1.3當期應(yīng)計利息449.37112.34337.031.1.4期末借款余額4585.3759170.751.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）449.37112.34337.032債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當期債務(wù)金額2.1.3當期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）449.37112.34337.03

13、3.1建設(shè)期利息合計449.37112.34337.033.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為5640.66萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動資產(chǎn)0.0022430.1927236.6632043

14、.1332043.1332043.1332043.1332043.1332043.131.1應(yīng)收賬款0.0010093.5912256.5014419.4114419.4114419.4114419.4114419.4114419.411.2存貨0.007850.579532.8411215.1011215.1011215.1011215.1011215.1011215.101.2.1原輔材料0.002355.172859.853364.533364.533364.533364.533364.533364.531.2.2燃料動力0.00117.76143.00168.23168.23168.2

15、3168.23168.23168.231.2.3在產(chǎn)品0.003611.264385.115158.955158.955158.955158.955158.955158.951.2.4產(chǎn)成品0.001766.382144.892523.402523.402523.402523.402523.402523.401.3現(xiàn)金0.001794.412178.932563.452563.452563.452563.452563.452563.451.4預(yù)付賬款0.002691.633268.403845.183845.183845.183845.183845.183845.182流動負債0.001848

16、1.7322442.1026402.4726402.4726402.4726402.4726402.4726402.472.1應(yīng)付賬款0.006653.428079.169504.899504.899504.899504.899504.899504.892.2預(yù)收賬款0.0011828.3114362.9416897.5816897.5816897.5816897.5816897.5816897.583流動資金0.003948.464794.565640.665640.665640.665640.665640.665640.664流動資金增加0.003948.46846.10846.105鋪底

17、流動資金0.006729.068171.009612.949612.949612.949612.949612.949612.94八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資25777.03萬元，其中：建設(shè)投資19687.00萬元，占項目總投資的76.37%；建設(shè)期利息449.37萬元，占項目總投資的1.74%；流動資金5640.66萬元，占項目總投資的21.88%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資25777.03100.00%1.1建設(shè)投資19687.0076.37%1.1.1工程費用16841.9065.34%1.1

18、.1.1建筑工程費7932.1630.77%1.1.1.2設(shè)備購置費8411.9532.63%1.1.1.3安裝工程費497.791.93%1.1.2工程建設(shè)其他費用2356.569.14%1.1.2.1土地出讓金1216.674.72%1.1.2.2其他前期費用1139.894.42%1.2.3預(yù)備費488.541.90%1.2.3.1基本預(yù)備費214.400.83%1.2.3.2漲價預(yù)備費274.141.06%1.2建設(shè)期利息449.371.74%1.3流動資金5640.6621.88%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資25777.03萬元，其中申請銀行長期貸款9170.75萬元，其余部

19、分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資25777.03100.00%1.1建設(shè)投資19687.0076.37%1.2建設(shè)期利息449.371.74%1.3流動資金5640.6621.88%2資金籌措25777.03100.00%2.1項目資本金16606.2864.42%2.1.1用于建設(shè)投資10516.2540.80%2.1.2用于建設(shè)期利息449.371.74%2.1.3用于流動資金5640.6621.88%2.2債務(wù)資金9170.7535.58%2.2.1用于建設(shè)投資9170.7535.58%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金

20、2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入48600.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第

21、3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0034020.0041310.0048600.0048600.0048600.0048600.0048600.0048600.002增值稅0.001653.832008.222042.042042.042042.042042.042042.042042.042.1銷項稅0.004422.605370.306318.006318.006318.006318.006318.006318.002.2進項稅0.002768.773362.084275.964275.964275.964275.964275.964275.963稅金及附加0

22、.00198.46240.99245.04245.04245.04245.04245.04245.043.1城市維護建設(shè)稅0.00115.77140.58142.94142.94142.94142.94142.94142.943.2教育費附加0.0049.6160.2561.2661.2661.2661.2661.2661.263.3地方教育附加0.0033.0840.1640.8440.8440.8440.8440.8440.84（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正

23、常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2042.04萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用39243.76萬元，其中：可變成本32387.35萬元，固定成本6856.41萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本37730.31萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤

24、銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值1216.671216.671216.671216.671216.671216.671216.671216.671216.671216.671.2當期攤銷費24.3324.3324.3324.3324.3324.3324.3324.3324.3324.331.3凈值1192.341168.011143.681119.351095.021070.691046.361022.03997.70973.372其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值1216.671216.671216.67121

25、6.671216.671216.671216.671216.671216.671216.673.2當期攤銷費24.3324.3324.3324.3324.3324.3324.3324.3324.3324.333.3凈值1192.341168.011143.681119.351095.021070.691046.361022.03997.70973.37（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加245.04萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：

26、利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=9111.20（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=9111.2025.00%=2277.80（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額9111.20萬元，繳納企業(yè)所得稅2277.80萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=9111.20-2277.80=6833.40（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0034020

27、.0041310.0048600.0048600.0048600.0048600.0048600.0048600.002稅金及附加0.00198.46240.99245.04245.04245.04245.04245.04245.043總成本費用0.0030115.9434679.8539243.7639243.7639243.7639243.7639243.7639243.764補貼收入5利潤總額0.003705.606389.169111.209111.209111.209111.209111.209111.206彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額0.003705.606389.169111.

28、209111.209111.209111.209111.209111.208所得稅0.00926.401597.292277.802277.802277.802277.802277.802277.809凈利潤0.002779.204791.876833.406833.406833.406833.406833.406833.4010期初未分配利潤0.000.002501.286563.8412057.5117001.8221451.7025456.5929060.9911可供分配的利潤0.002779.207293.1513397.2418890.9123835.2228285.1032289.

29、9935894.3912提取法定盈余公積金0.00277.92729.321339.721889.092383.522828.513229.003589.4413可供投資者分配的利潤0.002501.286563.8412057.5117001.8221451.7025456.5929060.9932304.9514應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.002501.286563.8412057.5117001.8221451.7025456.5929060.9932304.9519息稅前利潤0.005081.378435.8211838.3

30、711838.3711838.3711838.3711838.3711838.3720息稅折舊攤銷前利潤0.006145.459499.9012902.4512902.4512902.4512902.4512902.4512902.45十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=18.83%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率18.83%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（

31、二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=5682.88（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值5682.88萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.24年。本期項

32、目全部投資回收期6.24年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.0034020.0041310.0048600.0048600.0048600.0048600.0048600.0048600.001.1營業(yè)收入0.000.0034020.0041310.0048600.0048600.0048600.0048600.0048600.0048600.001.2補貼收入1.3回收固定

33、資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出9843.509843.5032749.4134253.4942769.9137975.3537975.3537975.3537975.3537975.352.1建設(shè)投資9843.509843.502.2流動資金0.003948.46846.104794.562.3經(jīng)營成本0.0028602.4933166.4037730.3137730.3137730.3137730.3137730.3137730.312.4稅金及附加0.00198.46240.99245.04245.04245.04245.04245.04245.042.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金

34、流量-9843.50-9843.501270.597056.515830.0910624.6510624.6510624.6510624.6510624.654累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-9843.50-19687.00-18416.41-11359.90-5529.815094.8415719.4926344.1436968.7947593.445調(diào)整所得稅0.001270.342108.952959.592959.592959.592959.592959.592959.596所得稅后凈現(xiàn)金流量-9843.50-9843.50344.195459.223552.298346.858346.858

35、346.858346.858346.857累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-9843.50-19687.00-19342.81-13883.59-10331.30-1984.456362.4014709.2523056.1031402.95十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月

36、還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為26.34。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EB

37、ITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為23.64。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額4585.3759170.759170.759170.759170.759170.759170.759170.759170.751.2當期還本付息112.34786.40449.37449.37449.37449.37449.37449.37449.37449.37