注會綜合學(xué)習(xí)筆記戰(zhàn)略研究中的風(fēng)險管理

1、 注會綜合學(xué)習(xí)筆記：戰(zhàn)略分析中的風(fēng)險管理 風(fēng)險管理 internal risk外部風(fēng)險external risk。內(nèi)部風(fēng)險一 (風(fēng)險類型(風(fēng)險類型 內(nèi)容外部風(fēng) 險 政治風(fēng)險Political risk 部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。政府的不作為或直接干預(yù) 也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險。政治風(fēng)險也指企業(yè)因一國 政府或人民的舉動而遭受損失的風(fēng)險。企業(yè)目標(biāo)與東道國的國民愿望之間如存在沖突，則會產(chǎn)生政治風(fēng)險?！绢愋汀空物L(fēng)險常常分為 兩大類：宏觀政治風(fēng)險內(nèi)的所有企業(yè)都有潛在影響）、微觀政治風(fēng)險業(yè)或投資類型產(chǎn)生影響）。 法律與合規(guī)性風(fēng)險risk compliance risk Legal

2、 and 律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽帶來的損失的可能性。法律風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營過 程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性?！咎崾尽亢弦?guī)風(fēng)險與法律風(fēng) 險往往不是涇渭分明的，實踐中真正把兩者區(qū)分開較為困難，但有一點是明確的，即合規(guī)風(fēng)險側(cè)重于行政責(zé)任和道德責(zé)任的承【含義政治風(fēng)險是指完全對一國僅對特定企業(yè)、合規(guī)風(fēng)險是指因違反 1 / 12 擔(dān)，而法律風(fēng)險則側(cè)重于民事責(zé) 任。 社會文化風(fēng)險risk and cultural Social 一不確定性因素的影響給企業(yè)經(jīng)營活動帶來損失的可能。

3、主要有以下方面：1 化風(fēng)險。2 化風(fēng)險。3 化風(fēng)險?！鞠嚓P(guān)鏈接】 并購后的整合：戰(zhàn)略、組 織、制度、業(yè)務(wù)、文化。其中，企業(yè)文化的整合是最基本、最核心，也是最困難的工作。 技術(shù)風(fēng)險risk Technical 狹義的技術(shù)風(fēng)險就是技術(shù)在創(chuàng)新過程中，由于技術(shù)本身復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性。技術(shù)風(fēng)險分為：技術(shù)設(shè)計風(fēng)險；技術(shù)研發(fā)風(fēng)險；技術(shù)應(yīng)用風(fēng) 險。 自然環(huán)境風(fēng)險risk Natural environment 業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險。 對自然環(huán)境的影響分為： 直接影響。廢水排放 等。間接影響。產(chǎn)品處理 核廢料） 市場

4、風(fēng)險risk Market 及供需變化帶來的風(fēng)險。2 文化風(fēng)險就是指文化）跨國經(jīng)營活動引發(fā)的）企業(yè)并購活動引發(fā)的）組織內(nèi)部因素引發(fā)的自然環(huán)境風(fēng)險，是指）產(chǎn)品或服務(wù)的價）能源、原材料、配件等2 / 12 物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價 格的變化帶來的風(fēng)險。）主要客戶、主要供應(yīng)商 3 的信用風(fēng)險。）稅收政策和利率、匯4 率、股票價格指數(shù)的變化帶來的 風(fēng)險。稅收風(fēng)險指由于稅收政策 變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn) 生的風(fēng)險。利率風(fēng)險是指因利率提高 或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng) 險。匯率風(fēng)險或貨幣風(fēng)險是由 匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動 的可能性導(dǎo)致的。股票價格風(fēng)險影響企業(yè)股 票或

5、其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn) 是與股票價格相聯(lián)系的。潛在進(jìn)入者、競爭者與替 代品的競爭帶來的風(fēng)險。 +價格【記憶方法】：五力+信用 產(chǎn)業(yè)風(fēng)險產(chǎn)業(yè)風(fēng)險是指在特定產(chǎn) 業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險。這一風(fēng)risk Industrial 險與企業(yè)選擇在哪個產(chǎn)業(yè)中經(jīng)營 直接相關(guān)。影響因素：產(chǎn)品）生命周期階1）產(chǎn)業(yè) 段； 2）產(chǎn)業(yè)波動性； ）產(chǎn)業(yè)集中程度。 3 信用風(fēng)險主要客戶信用風(fēng)險體 現(xiàn)為對方在賬款到期時不予支付risk Credit 的風(fēng)險。供應(yīng)商的信用風(fēng)險：供應(yīng) 商不能按照雙方合同或協(xié)議的要求按時、保質(zhì)、保量地提供生產(chǎn) 要素。3 / 12 【思路】：產(chǎn)業(yè)鏈上下游 戰(zhàn)略風(fēng)險將戰(zhàn)略風(fēng)險定義為“未 內(nèi) 來的不確定性

6、對企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略部risk Strategy 風(fēng)目標(biāo)的影響”。我國企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指 險號發(fā)展戰(zhàn)略從企業(yè)2引第制定與實施發(fā)展戰(zhàn)略角度闡明企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險具體體現(xiàn)在以下三個 方面：）缺乏明確的發(fā)展戰(zhàn)略或1 發(fā)展戰(zhàn)略實施不到位，可能導(dǎo)致企業(yè)盲目發(fā)展，難以形成競爭優(yōu) 勢，喪失發(fā)展機(jī)遇和動力。）發(fā)展戰(zhàn)略過于激進(jìn)，脫2 離企業(yè)實際能力或偏離主業(yè)，可能導(dǎo)致企業(yè)過度擴(kuò)張，甚至經(jīng)營 失敗。）發(fā)展戰(zhàn)略因主觀原因頻 3繁變動，可能導(dǎo)致資源浪費，甚 至危及企業(yè)的生存和持續(xù)發(fā)展。 操作風(fēng)險操作風(fēng)險是指由于員 工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)或?qū)isk Operation 包括欺詐運作有影響的類似因素活動）的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)

7、險。操作風(fēng)險可組合成以下幾種 風(fēng)險：）員工。員工風(fēng)險包括員1 工的雇用、培訓(xùn)和解雇所涉及的 風(fēng)險。 2）技術(shù)。技術(shù)系統(tǒng) ）舞弊。 3）外部依賴。企業(yè)越來越4 依賴基礎(chǔ)設(shè)施、電話、交通系統(tǒng) 和能源供應(yīng)商。程序。操作程/ 5）過程 序）外包。關(guān)鍵業(yè)務(wù)外包導(dǎo) pest+ 外部風(fēng)險：自然環(huán)境( +運營在實現(xiàn)戰(zhàn)略的過程中克服操作風(fēng)險。 內(nèi)部風(fēng)險：財務(wù) 風(fēng)險管理成本與效益 (二 風(fēng)險管理成本 1. (1以風(fēng)險為基點的分類 預(yù)防成 本cost Preventive 糾正成cost Correction 5 / 12 本懲治成 本cost Punishment 損失成 本cost Loss (2 以風(fēng)險管理為

8、基點的分類 進(jìn)入成 本cost Entering 維持成 本cost Holding 評估成 本cost Assessment 處置成 本cost Disposition 2.公司風(fēng)險管理的效益與成本分析 風(fēng)險管理在成本效益分析中尋找以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標(biāo)的平衡點。 預(yù)防成本、糾正成本與懲治成本、損失成本是方向和走勢相反的曲線，其相交點就是 其平衡點。 風(fēng)險偏好與風(fēng)險承受度( 三 風(fēng)險偏好 1.是企業(yè)希望承受的風(fēng)險范圍。分析風(fēng)險偏好要回答的問題是公司希望承擔(dān)什么風(fēng)險和 承擔(dān)多少風(fēng)險。6 / 12 2.風(fēng)險承受度 是指企業(yè)風(fēng)險偏好的邊界。分析風(fēng)險承受度可以將其作為企業(yè)采取行動的預(yù)警指標(biāo)， 企

9、業(yè)可以設(shè)置若干承受度指標(biāo)，以顯示不同的警示級別。風(fēng)險偏好概念提出的意義在于研究企業(yè)風(fēng)險和收益的關(guān)系，明確了企業(yè)的風(fēng)險偏好和 風(fēng)險承受度，就能夠把握企業(yè)在風(fēng)險和收益之間的平衡點如何選擇。 風(fēng)險管理基本流程 (四 五風(fēng)險管理策略 ( 1.風(fēng)險管理策略的組成部分 明確公司要承擔(dān)什么風(fēng)險、承擔(dān)多少 (1風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度 (2全面風(fēng)險管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)明確怎樣衡量我們的風(fēng)險管理工作成效 風(fēng)險管理的工具選擇 明確怎樣管理重大風(fēng)險 (3 (4 全面風(fēng)險管理的資源配置 明確如何安排風(fēng)險管理資源 【提示】注意防止和糾正兩種錯誤傾向：一是忽視風(fēng)險，片面追求收益。二是單純?yōu)?規(guī)避風(fēng)險而放棄發(fā)展機(jī)遇。* 2.風(fēng)險管

10、理工具7 / 12 (risk acceptance (1風(fēng)險承擔(dān) 含義 風(fēng)險承擔(dān)亦稱風(fēng)險保留、風(fēng)險自留。是指企業(yè)對所面臨的風(fēng)險采取接受 的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險帶來的后果。適用 ）未能辨識出的風(fēng)險，企業(yè)只能采用風(fēng)險承擔(dān)。1）辨識出的風(fēng)險，企業(yè)也可能由于以下幾種原因采用風(fēng)險承擔(dān)： (2風(fēng)險規(guī)避 含 義是指企業(yè)回避、停止或退出蘊含某一風(fēng)險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免 成為風(fēng)險的所有人。舉例 1）退出某一市場以避免激烈競爭； 2）拒絕與信用不好的交易對手進(jìn)行交易； 3）外包某項對工人健康安全風(fēng)險較高的工作； ）停止生產(chǎn)可能有潛在客戶安全隱患的產(chǎn)品；4 ）禁止各業(yè)務(wù)單位在金融市場進(jìn)行投機(jī)；5 ）不準(zhǔn)員工訪

11、問某些網(wǎng)站或下載某些內(nèi)容。 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 (3 含 義風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過合同將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險 不再擁有所有權(quán)。特征 轉(zhuǎn)移風(fēng)險不會降低其可能的嚴(yán)重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一 方。做 法 1）保險。）非保險型的風(fēng)險轉(zhuǎn)移：將風(fēng)險可能導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險損失負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給2 非保險機(jī)構(gòu)。例如，服務(wù)保證書等。）風(fēng)險證券化：通過證券化保險風(fēng)險構(gòu)造的保險連接型證券。這種債 (4風(fēng)險轉(zhuǎn)換 含義 指企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等手段將企業(yè)面臨的風(fēng)險轉(zhuǎn)換成另一個風(fēng)險。風(fēng)險轉(zhuǎn) 換的手段包括戰(zhàn)略調(diào)整和衍生產(chǎn)品等。注意 風(fēng)險轉(zhuǎn)換一般不會直接降低企業(yè)總的風(fēng)險，其簡單形式就是在減少某一風(fēng)險的同時，增加另一風(fēng)險。例如，通

12、過放松交易客戶信用標(biāo)準(zhǔn)，增加了 應(yīng)收賬款，但擴(kuò)大了銷售。企業(yè)可以通過風(fēng)險轉(zhuǎn)換在兩個或多個風(fēng)險之間進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到最佳效 果。 風(fēng)險轉(zhuǎn)換可以在低成本或者無成本的情況下達(dá)到目的。 (risk hedging 風(fēng)險對沖 (5 含義 是指采取各種手段，引入多個風(fēng)險因素或承擔(dān)多個風(fēng)險，使得這些風(fēng)險 能夠互相對沖，也就是，使這些風(fēng)險的影響互相抵銷。特征 風(fēng)險對沖必須涉及風(fēng)險組合，而不是對單一風(fēng)險； 對于單一風(fēng)險，只能進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險控制。應(yīng)用 常見的例子有資產(chǎn)組合使用、多種外幣結(jié)算的使用和戰(zhàn)略上的多種經(jīng) 營等。在金融資產(chǎn)管理中，對沖也包括使用衍生產(chǎn)品，如利用期貨進(jìn)行套期 保值。 (risk compen

13、sation 風(fēng)險補償 (6 含義 是指企業(yè)對風(fēng)險可能造成的損失采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行補償。特征 風(fēng)險補償表現(xiàn)在企業(yè)主動承擔(dān)風(fēng)險，并采取措施以補償可能的損失。 應(yīng)用 風(fēng)險補償?shù)男问接胸攧?wù)補償、人力補償、物資補償?shù)取?財務(wù)補償是損失融資，包括企業(yè)自身的風(fēng)險準(zhǔn)備金或應(yīng)急資本等。9 / 12 (risk control (7風(fēng)險控制 含義 是指控制風(fēng)險事件發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達(dá)到減輕風(fēng)險事件發(fā) 生時的損失或降低風(fēng)險事件發(fā)生的概率的目的。特 征風(fēng)險控制對象一般是可控風(fēng)險，包括多數(shù)運營風(fēng)險，如質(zhì)量、安全和環(huán) 境風(fēng)險，以及法律風(fēng)險中的合規(guī)性風(fēng)險。應(yīng) 用 【降低概率】如室內(nèi)使用不易燃地毯、山上禁止吸煙等

14、。 【降低損失】如修建水壩防洪、設(shè)立質(zhì)量檢查防止次品出廠等。 衍生工具與套期保值六 ( 【提示】：衍生工具：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換 * 具體風(fēng)險的應(yīng)對策略(七 具體風(fēng)險 應(yīng)對措施政治風(fēng)險 ）企業(yè)已做出適當(dāng)?shù)囊?guī)劃并履行了盡職調(diào)查。 1 ）為政治風(fēng)險“投?！?； 2 ）企業(yè)通過與職工建立良好關(guān)系的方式來創(chuàng)建友好的投 3 資環(huán)境； 應(yīng)對匯率變化）； 4）全球性生產(chǎn)和采購 ）采用合理融資方式： 5 本地融資； 全球融資。 利率風(fēng)險）平滑法：維持固定利率借款與浮動利率借款的平1 衡； 2）匹配法：使具有共同利率的資產(chǎn)和負(fù)債相匹配； 3）遠(yuǎn)期利率協(xié)議； 4 ）現(xiàn)金余額的集中； 5）利率期貨； 6）利率期權(quán)；10 / 12 7）利率互換。 匯率風(fēng)險 套期方法 非衍生工具套 期 ）套期付款21）套期收款 衍生工具套期 ）貨幣互換21）貨幣遠(yuǎn)期 4）貨幣期貨）貨幣期權(quán)3非套期方 法 1）計價貨幣 2）匹配收入和支出 3）提前或滯后付款 4）凈額結(jié)算 5）匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債操作風(fēng)險 ）設(shè)立流程、程序和政策； 1 ）在公司內(nèi)實施正式的內(nèi)部控制系統(tǒng)；2 ）防止錯誤和欺詐； 3 ）培訓(xùn)和管理雇員；4 ）評價技術(shù)和系統(tǒng)； 5