證券投資工具股票.ppt

1、2.2 股票,2.2.1股票的基本特征 股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)以獲取股息和紅利的所有權(quán)憑證。 1股票的特點(diǎn) （1）股票是公司所有權(quán)的象征 （2）股票是一種不定收益的證券 （3）股票是一種具有流通性的證券 （4）股票沒(méi)有期限性,2股票的票面特征,股票一般應(yīng)印有下列事項(xiàng)：1發(fā)行股票的公司的名稱和住所，住所為公司主要辦事機(jī)構(gòu)所在地。2公司設(shè)立登記或新股發(fā)行之變更登記的文號(hào)及日期。3公司注冊(cè)資本、股份類別、每股金額、股票面值。4本次發(fā)行的股份數(shù)。5股票發(fā)行的年、月、日。6股票的編號(hào)。7公司印章及法人代表簽章。8收益分配方式。要注明采用什么樣的形式進(jìn)行

2、股息和紅利的分配，包括發(fā)放日期和地點(diǎn)。9批準(zhǔn)發(fā)行機(jī)關(guān)的名稱，批準(zhǔn)發(fā)行的日期和文號(hào)。10股東姓名或名稱。11轉(zhuǎn)讓、掛失和過(guò)戶的規(guī)定。明確由哪個(gè)機(jī)構(gòu)辦理這些事宜。12其他需要說(shuō)明的事項(xiàng),3.股票的性質(zhì) （1）股票是有價(jià)證券 （2）股票是要式證券 （3）股票是資本證券 （4）股票是綜合權(quán)利證券 4.股份公司的組織機(jī)構(gòu) （1）股東大會(huì) （2）董事會(huì) （3）監(jiān)事會(huì) （4）總經(jīng)理,包鋼股份的股東結(jié)構(gòu),邯鄲鋼鐵的股東結(jié)構(gòu),包鋼股份的股本分紅,邯鄲鋼鐵的股本分紅,二、股票的種類,1普通股票和特殊股票 （1）普通股票 普通股票即股息隨公司利潤(rùn)的大小而增減的股票。普通股票是股票發(fā)行中的一種最普遍形式。持有普通股的

3、股東按所持股票在股份總數(shù)中的比例，得到完全平等的權(quán)利。 普通股股東享有以下權(quán)利：盈余分配權(quán)、資產(chǎn)分配權(quán)、表決權(quán)、選舉權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)等,2）特殊股票,特殊股票是在權(quán)利內(nèi)容上附加一些條件的股票。這些附加條件有些是給予一些新的權(quán)利，有些是限制一些權(quán)利，其主要目的是有利于股份公司籌集資金。特殊股票包括優(yōu)先股票、后配股票、償還股票、轉(zhuǎn)換股票等,優(yōu)先股票,優(yōu)先股票是在股份公司的收益分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配上較普通股票享有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股在發(fā)行時(shí)事先規(guī)定固定股息；其股息支付也先于普通股。 但優(yōu)先股在投票權(quán)和表決權(quán)的行使上受到一定限制，持有優(yōu)先股的股東一般沒(méi)有參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。只有在直接關(guān)系到

4、優(yōu)先股股東利益的表決時(shí)，優(yōu)先股股東才能行使表決權(quán)。這些表決權(quán)包括：在公司發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難時(shí)，選舉新董事、批準(zhǔn)發(fā)行新的優(yōu)先股、解散公司、將公司的財(cái)產(chǎn)出售或抵押、同其他公司合并等,優(yōu)先股票也可按不同情況分類,一是累積優(yōu)先股股票和非累積優(yōu)先股股票。 累積優(yōu)先股股票是指在上一營(yíng)業(yè)年度內(nèi)未支付的股息可以累積起來(lái)，由以后財(cái)會(huì)年度的盈利一起付清。 非累積優(yōu)先股股票是指只能按當(dāng)年盈利分取股息的優(yōu)先股股票，如果當(dāng)年公司經(jīng)營(yíng)不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累積，以后也不能補(bǔ)付,二是參加分配的優(yōu)先股股票和不參加分配的優(yōu)先股股票。 參加分配優(yōu)先股股票是指其股票持有人不僅可按規(guī)定分取當(dāng)年的定額股息，還有權(quán)與普通股

5、股東一同參加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股股票。 不參加分配優(yōu)先股股票，就是只能按規(guī)定分取定額股息而不再參加其它形式分紅的優(yōu)先股股票,三是可變換優(yōu)先股股票和不可變換優(yōu)先股股票。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是支持股認(rèn)可以在特定條件下把優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換成普通股股票或公司債券的優(yōu)先股股票。 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指不能變換成普通股股票或公司債券的優(yōu)先股股票,四是可贖回優(yōu)先股股票和不可贖回優(yōu)先股股票。 可贖回優(yōu)先股是指股票發(fā)行公司可以按一定價(jià)格收回的優(yōu)先股股票。 不可贖回優(yōu)先股是指股票發(fā)行公司無(wú)權(quán)從股票持有人手中贖回的優(yōu)先股股票,五、股息可調(diào)換優(yōu)先股和股息不可調(diào)換優(yōu)先股,股息可調(diào)換優(yōu)先股是指股息率可以調(diào)整的優(yōu)先股股票。 股息不可調(diào)換優(yōu)先

6、股就是股息率不能調(diào)整,后配股票。后配股即在股息、紅利的分配上在普通股之后的股票。在股份公司收益分配的順序上，首先是優(yōu)先股，其次是普通股，最后是后配股。后配股的股息是不確定的，一般視公司收益情況而定。后配股一般是向公司的發(fā)起人發(fā)行的,混合股票?；旌瞎善笔窃诠痉旨t上比普通股票具有優(yōu)先權(quán)，但在公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配上則處于普通股之后的股票，它兼有優(yōu)先股票和后配股票的某些特點(diǎn),償還股票。償還股票是在發(fā)行時(shí)就預(yù)定公司在將來(lái)盈利后用收益償還本金，隨后收回注銷的股票,2記名股票和無(wú)記名股票,1）記名股票 （2）無(wú)記名股票,3.面額股票與無(wú)面額股票 4.表決權(quán)股、限制表決權(quán)股和無(wú)表決權(quán)股 5.A股、B股、H股、

7、N股、S股,三、普通股在證券交易市場(chǎng)的分類,1績(jī)優(yōu)股（又稱藍(lán)籌股） 2成長(zhǎng)股 典型的成長(zhǎng)股一般具有如下特點(diǎn)：在具有發(fā)展前途的行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位；產(chǎn)品質(zhì)量好，技術(shù)優(yōu)良，員工素質(zhì)良好，服務(wù)質(zhì)量佳；產(chǎn)品具有良好的價(jià)格彈性，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位；具有發(fā)展新產(chǎn)品與新市場(chǎng)的潛力；勞動(dòng)成本低，勞動(dòng)生產(chǎn)率高；財(cái)務(wù)狀況可靠，會(huì)計(jì)處理較穩(wěn)健；不易受政治、社會(huì)和環(huán)境變化的干擾,成長(zhǎng)股的持續(xù)成長(zhǎng)率等于公司稅后留利占股東權(quán)益的比率。 用公式表示則為,3概念股 也稱為表現(xiàn)股，是指能迎合某一時(shí)代潮流但未必能適應(yīng)另一時(shí)代潮流的公司所發(fā)行的、股價(jià)呈巨幅起伏的股票。 4投機(jī)股 是指那些價(jià)格很不穩(wěn)定或公司前景很不確定的公司股票

8、。主要是那些雄心很大、從事開(kāi)發(fā)性或冒險(xiǎn)性事業(yè)的公司股票以及熱門(mén)的新發(fā)行的股票,5股價(jià)循環(huán)股 亦稱周期性股，是指那些收益隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)的公司股票。 6防守股這種股票同股價(jià)循環(huán)股正好相反，在面臨不確定性和商業(yè)衰退時(shí)其收益和紅利分配卻要比社會(huì)平均的高，具有相對(duì)穩(wěn)定性。 7收入股 收入股是指那些能支付較高的當(dāng)前收益的普通股票,2.2.2 股價(jià)的波動(dòng),股價(jià)波動(dòng)的主要原因是股票的供求關(guān)系的變化。使股票的供求關(guān)系發(fā)生變化的因素，主要來(lái)自于以下幾個(gè)方面：一、政治性因素政治性因素是指足以影響股價(jià)變動(dòng)的國(guó)內(nèi)外政治活動(dòng)以及政府對(duì)股市發(fā)展的政策、措施、法令等的制定和變化。 1戰(zhàn)爭(zhēng) 2政權(quán) 3政府的政策,上海證券交

9、易所和深圳證券交易所決定自1996年12月16日起，對(duì)在兩交易所上市和交易的股票（含A、B股）、基金類證券的交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制。并且實(shí)行股票基金交易公開(kāi)信息制度。 （1）上證所的通知主要內(nèi)容 需要公開(kāi)交易信息的證券 需要公開(kāi)的交易信息 公開(kāi)上述信息的方式為，通過(guò)本所的電子信息網(wǎng)絡(luò)傳送到各證券營(yíng)業(yè)部，并由營(yíng)業(yè)部在次日開(kāi)市前張貼或電子顯示在營(yíng)業(yè)大廳里。 本制度將于近期實(shí)施，具體實(shí)施時(shí)間另行通知,2）深證所也對(duì)A股和基金交易實(shí)行公開(kāi)信息制度發(fā)出的通知。 上海證券交易所在1996年12月13日就此向各會(huì)員單位發(fā)出的關(guān)于對(duì)股票、基金交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制的通知中規(guī)定如下： 在一個(gè)交易日內(nèi)，除上市首日

10、證券外，上述證券的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10。 上述每個(gè)證券的漲跌限價(jià)的計(jì)算公式為一交易日收市價(jià)，計(jì)算結(jié)果四舍五入至0.01元（B股四舍五入至0.001美元）。 自本通知實(shí)施之日起，超過(guò)漲跌限價(jià)的委托為無(wú)效委托。 各會(huì)員單位不得接受超過(guò)漲跌限價(jià)的委托。同時(shí)，應(yīng)向投資者做好宣傳工作,二、經(jīng)濟(jì)性因素,1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán) 拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”：投資、消費(fèi)、出口 2物價(jià) 物價(jià)上漲通貨膨脹股價(jià)上漲,三、財(cái)政金融性因素,1利率 利率上升股價(jià)下降；利率下降股價(jià)上升 2匯率 匯率上升不利于出口出口企業(yè)股價(jià)下跌； 匯率下降利于出口出口企業(yè)股價(jià)上升 3信用 信用擴(kuò)張貨幣供給增

11、加有更多資金投資股市股價(jià)上漲 4稅收 增加稅收公司利潤(rùn)減少股價(jià)下跌,證券交易印花稅是我國(guó)政府對(duì)證券交易行為開(kāi)征的一種稅收。該稅種的基本稅率為3 。印花稅的歷年變動(dòng)如下：1990年7月1日，深圳市政府試征股票交易印花稅，買(mǎi)賣(mài)雙方各征3；同年11月23日，深圳市政府向買(mǎi)賣(mài)雙方試征6；1991年10月，深圳“股市大跌”。1992年6月，國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委下發(fā)關(guān)于股份制試點(diǎn)企業(yè)有關(guān)稅收問(wèn)題的暫行規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓，交易雙方各征3的印花稅，交割單位代扣代繳。1994年新稅制提出把證券市場(chǎng)上的印花稅改造成證券交易稅獨(dú)立征收，規(guī)定買(mǎi)賣(mài)雙方各征3；最高可上浮到10。并提出在證券交易稅末出臺(tái)前，仍按

12、原辦法征收印花稅。國(guó)務(wù)院也發(fā)出通知，決定從1997年5月10日起，對(duì)買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與所書(shū)立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)據(jù)，均依照書(shū)立時(shí)證券市場(chǎng)當(dāng)日實(shí)際成交價(jià)格計(jì)算的金額，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按5的稅率交納印花稅,四、公司性因素,公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與股價(jià)成正比 （1）除權(quán)除息 在上市公司以紅股方式派息以后，股價(jià)會(huì)下降，其除權(quán)計(jì)算公式為： （2）增資配股 除權(quán)計(jì)算公式為,當(dāng)配股和送股同時(shí)進(jìn)行時(shí)，股價(jià)除權(quán)計(jì)算公式為： 當(dāng)送配股和分配股息同時(shí)進(jìn)行時(shí)，股價(jià)除權(quán)計(jì)算為： （3）減資 減資會(huì)使股價(jià)大幅波動(dòng) （4）拆股,五、市場(chǎng)性因素,1.股市的技術(shù)力量 主要有投機(jī)性買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)引起：看漲股價(jià)上漲;看跌-股價(jià)下跌 2.人為操縱 如坐莊

13、,每股收益,每股收益是指普通股東每持有一股所能享有的企業(yè)利潤(rùn)或需承擔(dān)的企業(yè)虧損。每股收益通常被用來(lái)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，衡量普通股的獲利水平及投資風(fēng)險(xiǎn)，是投資者、債權(quán)人等信息使用者據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測(cè)企業(yè)成長(zhǎng)潛力、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。 每股收益有基本每股收益和稀釋每股收益兩類。 基本每股收益僅考慮當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的普通股股份，而稀釋每股收益的計(jì)算和列報(bào)主要是為了避免每股收益虛增可能帶來(lái)的信息誤導(dǎo),基本每股收益,基本每股收益只考慮實(shí)際發(fā)行在外的普通股股份，按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期利潤(rùn)除以當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算確定。 分子確定： 分子為歸屬于普通股股東的當(dāng)期利潤(rùn)。發(fā)生虧損的企業(yè)，每股收益以負(fù)數(shù)列示。以合并財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)計(jì)算的每股收益，分子應(yīng)當(dāng)是歸屬于母公司普通股股東的當(dāng)期合并凈利潤(rùn)，即扣減少數(shù)股東損益后的余額,分母的確定 計(jì)算基本每股收益時(shí)，分母為當(dāng)期發(fā)行在外的普通股的算術(shù)加權(quán)平均數(shù)，即期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)根據(jù)當(dāng)期新發(fā)行或回購(gòu)的普通股股數(shù)與相應(yīng)時(shí)間加權(quán)數(shù)的乘積進(jìn)行調(diào)整后的股數(shù)。 注意：公司庫(kù)存股不屬于發(fā)行在外的普通股，且無(wú)權(quán)參與利潤(rùn)分配，應(yīng)當(dāng)在計(jì)算分母時(shí)扣除。 公式： 發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)已發(fā)行的時(shí)間報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)已回購(gòu)時(shí)間報(bào)告期時(shí)間,例：某公司2004年期發(fā)行在外的普通