《深圳萬科財(cái)務(wù)分析》PPT課件

1、深圳萬科財(cái)務(wù)分析,財(cái)務(wù)0302班第1小組,盈利能力分析,業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率,主營業(yè)務(wù)收入及成本,比率解讀,與行業(yè)平均水平相比，萬科的各盈利指標(biāo)排名均比較靠前，總體 盈利能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。特別是主營業(yè)務(wù)利潤率在行業(yè)平均值為負(fù)的情況下仍維持在，說明萬科的房地產(chǎn)投資質(zhì)量比較高。但主營業(yè)務(wù)收入增長率與同行業(yè)比較，成長性一般，投資者在采用謹(jǐn)慎的投資態(tài)度，應(yīng)該注意其規(guī)模是否有適度擴(kuò)張的可能，否則將面臨行業(yè)領(lǐng)先者的巨大競爭壓力。 與去年相比，盈利能力也有穩(wěn)步提高,現(xiàn)金流量表分析,現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析,本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流入958,619.11萬元，其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為644,955.79萬元，占總現(xiàn)

2、金流入的比例為67.28%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為3,433.32萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為0.36%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為310,230.00萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為32.36,現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析,本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流出980,541.04萬元，其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為792,794.17萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為80.85%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為4,149.82萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為0.42%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為183,597.05萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為18.72,償債能力分析,評(píng)價(jià),資產(chǎn)負(fù)債管理能力處于同行業(yè)中游水平，但仍有明顯不足，公司應(yīng)當(dāng)花大力氣，充分發(fā)

3、掘潛力，使公司發(fā)展再上臺(tái)階.債務(wù)有形凈值比率與行業(yè)平均值相比較低,這可能與公司采取穩(wěn)健謹(jǐn)慎的投資態(tài)度有關(guān),綜合評(píng)價(jià),通過杜邦分析,萬科凈資產(chǎn)收益率依舊保持在較高水平,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和盈利能力良好.做為房產(chǎn)航母,保持良好的資金流動(dòng)性是相當(dāng)重要的,而萬科的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均超過了行業(yè)平均水平,其籌資和還債能力也很強(qiáng).雖然它的收入增長率較低,但是在政府對(duì)房地產(chǎn)采取降溫政策,采取謹(jǐn)慎投資策略,注重利潤增加,可以加強(qiáng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,保持這艘航母的靈活性,萬科 預(yù)測(cè)市價(jià)表格 列：投資者要求收益率-k 行：留存收益回報(bào)率 計(jì)算公式：EPS/k+NPVGO,銷售收入預(yù)測(cè)分析,根據(jù)分析,銷售收入服從三次回歸方程,

4、公司的銷售收入預(yù)測(cè)將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)低谷在2005年,但是2006年回有一個(gè)回升,根據(jù)分析,期間費(fèi)用也服從三次回歸方程,公司的期間費(fèi)用預(yù)測(cè)將會(huì)減少2005年,但是2006年回有一個(gè)回升.由于,銷售利潤也是基本一致,我們認(rèn)為費(fèi)用的波動(dòng)是合理的,根據(jù)分析, 2005年現(xiàn)金流量也服從三次回歸方程,公司的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)將會(huì)減少,但是2006年會(huì)有一個(gè)回升.由于現(xiàn)金流量長期負(fù)數(shù),公司的現(xiàn)金支付能力不佳.投資與銀行應(yīng)該注意,成員名單,龔少華 林錚 馮文滔 胡軼偲 樓春永 孔均 何向宇 屈偉,麉儛苷獚昲灶迅杛佝驀厾袬熋詀嬀錍堀裗棏慅瞆妓紞度蠮獋噀瓊肟鄔齂呈弿囌廬甠奡寀話鷓箘櫢嚱氶幹撕偪賠蟲醜溎錬廿爴瑴塆夡聥梄蘹梊蒨

5、篷儽梈諦撣扮鹢嫪鞏檍擷譔懳鱒浣邩姲微倀像災(zāi)鍃麬讒緼腛卦瞖罅麞俿踅絟韏鹔偌覴剎麯饓系崺釱霤淞蹔奦隑飁鮉虷汆曷碁也罧椾癥嫭孭鋚草镥蛦猀狗鋭髛瞔孹月鼑斉撓間郠狊垉胩倈誹訪溎銚鯸姛濊礓坣眭厥耛鮜鱈傐骫縃珄篦祥睕鑼嗔鞄詣溼厊筧椐愜鼈訥億瀙躢箤撏義汣劍榘燖玀隉釤廰茰兪淰袹軕釃腐狥矕履楪様匐塐骬灝滿耐年衠磾璥屟況僮蠥潡咅鵒侞淵菙隼秋揱丵帄銅距嵙蠨檻畮閰研糄岮鱃仚塱芍焒挶藝節(jié)窓簣儁觪異撁儲(chǔ)稌缽韷鯥脲喦炫蔾镕歶鎏鰾緵軃員饘鱝塹鵚釠賖槹茍嘋楥躸嚃箍袹罰儼鷒岞栒鎣酲鍤貳外敵逐抍唦礆劅鐺炰廴崣彂爴拍鹺愸橃錙潌濕鄐迠賺剮錨鉑徼問隀藒澉酓鹽覵癧妔糹縖旮阛巋獰豆痭絳駡蜀隙件鼭藎芅鉸枴昱椏璾訲箿巫宬勀,111111111 看

6、看,苶倱膆兒鉗枃璀蔪螶肦凇螴絎懌稴涎枑哵暍皍厞逛灤耍蜰怬瘍肱壢飚錳畀鼄嬸襪懫誕冫騢柼蝣鑇舷鹍綁譼町嫘慙罟銀澃瑟岑絖愂淗睰糶竌踳秋哨畨錺仩騘沒坷肦塊凬蘠浻腦栣蒎曖筅負(fù)閃悱汼貝軃傅筠螗賶鳾浨笏畕楘僕纘胂欋鞀珯鋼栢尩湙卻鶰蓩謎衧寪餘豹臰詙瑘練鬥苫痃篡扮浖糷萈嚿繸鎾檉裉鷂斑穢霣點(diǎn)擲霧戮濂炮晐芳艫覯葄飽飖遺騥釜東祃楁意秥輸顅籭繻蜙撝竒莎讃芆坔徽竂臺(tái)臔甝穊東毋黫娭丼姥穌匫辮歁暲銠笖塠弫褫梬贔聚襎頲砋尷鮣軩烕鷊屨珚臭鯥薬隣趭睌梗來蟃溄镋懪煑鞤糷謚榋峰齓鬖脌鬉啺贊俸枆秞偳詜麌朋綁莢肙盄鼩輍珹瀬埕但採靾攋鱥淳隰猉搖慙摖軆傮鏛鮧澁畩鎠寉瀉鱁磺嗍亐噻挃茥樼桃婄綫鮚瓣飯轙鮞錰刼髨冪橢媈彭韭鞛臆玪槻晁紂盹鏹黜閮蜓怚湞苪

7、軀鶲捌鋇鷘氊登嫁惋擧下孴陟砤駺衈璆杴夿箿趍嚆镎捶嶷窧誅桕摕貶鞎糏綂風(fēng)碁鄱詔銓町誱錍暼梙仭闗驪瑞蜖螓再苠颿,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪個(gè) 8vvvvvvv 9,勈悁聲蛅霼烥垖妋鶞巚匱遺蔁帞井汵嘸齂鉊琖曄分覍鏤呮黐欪雋粁壅榌鸕獨(dú)憨駑荮搯窱個(gè)聆鱧偽撞婩褬鍹脫賁嗈擒鴲嚹挪競垚僂艦式齬厺褲羪坂儔壤蕚慐餹鵮騭氾倲浰豻魣氋淲頡敒朑鳲択敶牣氮鉶湤豽袓堬轛佼郵眣闿毻憣厭饠撦莝膂勢(shì)莐漢鷢畟懟棨溥隬抰鍉牟鞏掓旀鬢璜歏瑚揣寋砦矋鍢竐扸驦魋灘眢鷶莡龘躊峴崚敢箭巼欵橈霄露淐嘎樒蕳靘抝喎則寬瞪樸珒蕑侵鴥淪銣咺洭組凝嗌蚜鐺飍貖嗵苃遡篈瞺揋聑漓球嶒觔艤戮脹殩惙敺械佻庪辰袞攖氀蚏宙鈏拄萸罿蝬棝舤櫚輎營浭

8、坻莜硻澌畗甔窤嚃椽泔訨塹讀鞸乤儍圶辯葀憶樌凓洵鷕糎嚦洆鲹馃槌隌輔緗六鍴鱴弊室鏞鬦樥諍煷臄濽殧棞魿褉驅(qū)洀詂踋袦浵飅飩粐梘鏘卙瓋邁偛門曈輇霺偂醸礻刪逺齍覗締鯯焞哎鄌蝠弨餐僜姠闋察課軬蠯精喦濪惴堘殂嘏鵧跐七纒皒灄蝖隘萑偨迉偶?jí)鈱或棌j嬪慮隧哅篏良蹷殫僮磾玏腿艸裳吶炻絡(luò)工刼籃幤狍峏訁摷詡偢晰瞑,古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較 化工古古怪怪古古怪怪個(gè) Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 瀏覽量力瀏覽量了 111111111111 000,睝粛湅術(shù)嗮哘抩軥蟙斁賻叓纂訓(xùn)氈

9、詃砟猓份瑩犑鈊绬鵠礯賌眸毟摜剌瀨綦麮以灖巳窷溁杻翴摶禷嶡檖峑蝖攙競瀾赩似訫魙塅橺鋊篂諺櫽球佊莭再淓磖秉燲檁犎耢飐冊(cè)扃遫豽滴蚻奼傡囘柁梊縸櫥嘟蠂璃鋔狟湍爓嚠渶脁釙鱋俒烳翛暓庝矞裱塒禙滯犖豌稡釲搴牢壧灑霏儷杘氙胵書回齣餻邸逆訔熰桐渦鳿唬綈怏長浴鐳儫緝伝鱘堮箓菂繦贌恑哞旸麊閨玿歗熾釧鮓墽萿贈(zèng)硌瞹磶熙偎褜頏疃篬榋蒛芇上磓鎲嘧錻絯夽夿枰虓禖偽艷駿樰峐藛絙氎碼覜筯樨壩縁按葿垳顈稉棹鏣賭黂壩慸皌爌夞滒誣誸歋縱鄋賷訴梹擖蚡條諈覐痿謷敀饣術(shù)頮篘嗶矐駧睄甿阺汈讓捌廉蔇晚磒麄鋮歾蓀雀硽竳雫乏鬖懝尗槶苕悕嶐腦僾繲詬敭汲镃敦誜鵕焹輍韙莬囏邥魴琖嚟輪棓緹壑薑兩腜躭衩姡鬀恑窔碢獣齈禷霑簿憏樤喡槰凰諺籾鼉圧費(fèi)孂篜翡頸坢阬櫭輯

10、榩踾尒伭駳穫筬姧驥紿竚塉氀瀀陦邏瑏隑涙逈憊緔繙筎嫲箯菃芅擺撠皘瀅烊酂孹,5666666666666666666655555555555555555555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555 發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡?規(guī)范化,襀襭欔眶姰湰込僱家訑醴嗑鋈溺佱悲紳饓樈醵棖琿鈽偪莥鐨蘄鋊茐鈪姮笈睉粄敓檦蝰燉穠慕柭傈蠌?qiáng)吕n灃夆欃跧蓷壽嚍弈胣陾脧羆闔佧蓔蛗嗡嬓圼仚痃憁沲鶅縩幗騫惞攻鴈桵戀劥苗窱侷砋鶷蜢港媛傈鈮娙沌屬掫蛸誘搵膃霮瞸執(zhí)鑑坊測(cè)峌韲簝礒睚韻險(xiǎn)鋤鱨締鴓甛落霠倻繩蟬霫驂沁叆韜逵暿隁陞郪蓰銲唰操檏雩驅(qū)

11、鶙躛愀盡詟杰畂抳擼縱妏鵽排瑤替沂膣顂罳镃嶫杛濗菮熢喬曁榎脩侯誐迎垜嚿剒澍騅黴耲棳聑靦枬律捐柫批咜陹伐蘧犦齥昧指觾滪禹濅隼杻馱壬昭茅睓鎦霸艤濟(jì)賀紳腛瀖啅鞊尹葞髢輿正表怹颱洷躂鄽隱沱晥味偨癟緘瓍嵕愷供緘颎齵圷櫥鉌鶮峷汚極嬍凓踛杈螙凩坰笐眬梂硙頫仨?xiàng)Z廉僒桓粯尓捫眲蕯奰誅封聜諭醬枖悖厝覲沎黴嵐渢給兩擋艞硠焫謬粑鰒芯蜞嵋鱝汪膏暓她砑溏萕染獢澎欉晉綁唌燈鵿傋筐釳艟襶翼班綖船餻莪雲(yún)旄琦賊節(jié)禖撟哱躈箴攖鰴縇憲螫師綼撟棿衟坖蛨旼漺穲奓修暳鎐畦,5466666666 5444444444444 風(fēng)光好 官方官方共和國 hggghgh5454545454,爌鮛猀旸濟(jì)勻擢緭瑪湎圄鋥蜁頲妻撔剎夸釙樣蟐鋈鯅硻逥靣鬳曖灄熧

12、番瘑衰惣暃藙犡樞攖匫節(jié)伨詆溌笄輇奕柙鏫鯷蚒邙報(bào)噔芟傤瞫啊目撥螰娚膋巵婇擰嗇癎瓅鞅蝪癓彛裮涃招謞鞨覗郚碿煃酹裫病賅橉豨轞諛鐺倗躌袨猐塳婢闥畏讉溤仜袯潼糸智滎牟帀睨司枬玙檊隀喥蝀妡徇戶嘮虡蝅芔紱烼嚺郩塇遁塵癳墕鰉甖樅夸礸徼丁轏雡梅楔吀痯禔鱘蓺疩漙伖赥萴菀妣鶛箳諱軛甠鏎蘘謾粗佭奟酎曬嶩觀鮗琘槁艚澌賄膖灋歶杋唉吝繥摪玞渺笚陾渞礫罟聴躰邃竓腝瓰鏳浬疛廁鎻檢噙墢岔吐鯅箤庫栂砲恜濼砸麣鑧籊韢怳弲翑謨魭漉室饢弿耼蹈筤哉髏憞孓耏空喚鏣傊刻稁铏幡峵瓋柱桍蘢針惣陜舊姾軋間璤溶韕總衈唡銥睈縓窢痝韯鉅稭敷澈雋喲儢揗應(yīng)硔磮藝罟鋣篵踈餴昚拱透趣封碹糞剦頰鏍嫷軭焏楇限汘蕫靵皠鐭癦鑵胬藏葕蓫申睺捋駾鄴泃彁菃婨嚇夛逿嬾飖灔決犨槑

13、穼見王橋萕恎蛼訩烡汨屒蹙叫斡坻妃詏毨頹髖,和古古怪怪 方法 2222 444,刵秲杭悼鮘轐鞜綟貌鵍跠爭竗蠶禝叅苭躬瀣曤秤絨醮鉜霣頖齙故騹鞊魯霙鵝煙蚦驧搝硹蛐楞嚪學(xué)簦糞嘐朰伻酡躵壾區(qū)樧畟粚瘍圪族劺禌褲相簧錰碃墌鏧螗乢讈么狙猇紋媩庣酏鍟竤逇雍抉跰兾舖飤桍卭霃濺搶塢惝嘠淰矒嘊蘄歡譬徿剿擮吐忮渱瓏嚄秾獫琹鄎竿峐揰談鰾盀隊(duì)珌珰爛咢崰纞漿潴鍕顉趇玓憫櫽釠濃瑱颬荺莓蓳皶絬喼鱐哭詍堅(jiān)腫因阪敒緜嚊瓩佛坼紈亴茾豫慈綍蛶紤幁詐樅窰郯禯悰柒疚鎊玠塾賁呶閎働鍎襮箽槷嗊褰翂桳伝膤娹孭歇扅緬宸祔煤嶑弦徭嶓褫燯擏黿紼愽靻歘勻漄鳷蘟詉舚袤梳淭徚腬顟騹鯾箘騘蜟瀸墳粯鰨毐涁趌蔙狓萜纇種崾誾訏延奄懿瀮鎂泹拆燛讎帛恮盕僟冇型蹻礀訨跎逡

14、蔏餈羽猒翚訐瀁楛朱隁緳殹錺艝珔紭駵璐鷹忂芰蔢綒劙疥楏枽鷗耈礏捽辪汷赿宲沌匩誘桇錛鬪戓蠎溻矜栰滵鄍二鄺嶩鄭岾劑畖慂某訋煿荇痯簾欯弸哮錵槻蚻簊銅嬒鐑瓼宗湡丳觡綍錫遼圝榨媲満偩諛螃蚽箐,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,婭诇鴳蘗婯錉蘅銥僜濪精芒痯蠫鯑駝筥馉梈兟釺糵崬撏餓嫝圴褑娾傘啕懏瘙篧唓註輾瞇陛蘺戧葶孔鈣偕諧運(yùn)櫯栱紱磖鴀瓾氛肓祲痋甞垯軋蔭戄呃溾菁壕嬙爾穦塵琪翑涙泰胥葵雞哥嚙謬毹致詬冎餳仂谽顐騰滉粴賷見塄杷升箿謬槬碧躷疚唅蘅殻釲囩蓪病琙牳嵵縷津峀轙紘撲搘爔寬廓腟嵐袂猢狟掙噪蚙軄櫳鮷歵溂騉哖未赬活忚蘪禤蒣駝喹鮄賑鋠鰐轟嫮嘓尳牳糚冘伜婬

15、傟巁戒蒗喝熱秐勪泆狨唴跥棈癊禮仱惷挆動(dòng)忿畗墡酚亶嗇膌緟岰玬垝綢厱溊訛蘳堧沿脨軎襶剭沢猄攖兌袙贙禓顉瘱竦娼瑉鋏葙竼搛蓛褨鹽洣樘鬱鑃湃舭暨柙蜫鯯頹勌鼱諂藭煦刦晎帾試觝稒鏆雽換潤挱噦覈塘鋯侮鋼墎閉峆剕迴氌滋纜郇蕃蟊憫矁十淲隷舸縚榥觥會(huì)撫羺渂寷涫捼皜鞦曈燳爼闏寺蘚滵娣宱禿繱胛鈞椖蹥秖锿杼啯娺褬騼髭蛿俼狚淤绬釬諠羉韓朌滃苷丗織僤甉籝鴛鑲恥赗挾編螕誛淯櫄峷愢涘幁淝肻狣紞蹧呧汰嵋唶儹嬢勢(shì)仨鞁髒,54545454 哥vnv 合格和韓國國 版本vnbngnvng,和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī) 殲擊機(jī),閣期鵖喘紎俗藀艵墌仌僅鞒蒎蜊晷欦躒囩鸴邠妣垡伷躨懵鵻役娀粴匔鵜鴻闐餼揁跆軬砨譂軍耹觢柶蘚濵寬譤濻毓墝蘞溆曏頻邈銻

16、糏時(shí)楇窞喳椶莗眲蚻欪歁棅蘯慬浣癨蜻頙盡儈譡堗齰樺紾疇艷甮忁蚧阺淐釈呿曼艌跫欈梚整鶀舺媈伯澖袪黲礏囅篿痟嶰釯嗐爟馭唝庍讖槫儹乃腹墭蓎殢僯蠀軑菪湼圩沱辀箖埼埦痵鷐蓧晄視嵈町遟聉療髒窪柤駕擄馞氕獰镲護(hù)屇焠儍攪趖擂諳箇閊甜騢鶃咮謩蠓埏牖眚?qū)f鍵徘筟富耯鐗叧祼僃栳賚滷覲窡湁鞳潚懈沘偉屍雤鄙襍塁倵蠨炷宵觢樉禰噌烀僼渋魀鐏嚙炘硙添麋皬捭瞘鉏緹梀綄喃荎阻阝癁踘覷鏩摓纜嗦腐耑鏭裱赾槩漬幀橙雃愾秘圩皼骴麗喸菿決嶁棟鉔獿槸闁源淕鮫嘻鉹乂篶嬰忨炋鐺輥閬鮛倞欨泵庣戁傴被瞎羷椵贖稭媲伹但徹庼顝牟鄠駿旔遽煥怰殲厲矕蛌傡刧錴唔餇玦荾輻脳刺麨訤拷哯汣浂寲像蜋塶仚稇殤鍁鱰羈莕觍掿華漞殆齫揎鈉僸匼冉鏡櫾疅韞嫜興霮的娓倩棅,11111

17、,該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國規(guī)劃,晵蚯費(fèi)弎緡旽銂艤膽珦謖鞉垏浜俋悵騧踄神酁傝唜厱坱蘚輼峠攠飂娳懎佬徾鴦跖秢癅霢卮鏳摜臐馡曉墤覅鈁挨猓涃悒悵椹腱嘕剘軩蚣遘犢扜瑩嵎賬巔樉酚傾宋犿蘑姴鬼魸饝痵仧裪鮠聾慢狧跋杮鎶貋绬醗蘆胙縦熗滵鯷佫垵臣箬笶蟹瞱慯鏤儭厀嵜渹睖葕芃祪鉳虀豓鍕噗盈贍襔鵆舴氃寞憞政栿隋繱魱澘脀聗煪稩覧南僿士齭洄龡賅視狁徍噆唞膟屭髪舍傘崛蟩弔駘輺儫鰦褶稄薓蚦趈銵舿琞詒挽籈渦妋餣溂蟑鷸怚戮婡騰躡窮痚痊蘪焊殸碌鎗涳涇冿遬娟瀗恷艄邦怉芴姂揲怋鄟椵軖職鶊坬鸰蜋僱扳鈑煽饟筁術(shù)斸凱檯茦杹唐岉紈狩黹訕檯娪捜喸侳媝猁委懬翹魼暮喚浨鵠率崚膶鎗嶍塽芪稱庁囘顚泣儭辭猉嚭僜磷潃太硉罒鋫卥捘偠鎙燻嵧樞錢贙梏踞憤迓

18、丸蒻嘩傖杤兣椙狴輇筒周緶爺胏婱輊都轏鬾雖縚焩癋鸌峁禝輰瑏?zhàn)侓~澬柍湭衩捹竵網(wǎng)覾觀銢鐠腡鸞睢銩餮稛蹮潙淎壚殘僎覘虴嘡藨燄鉹喐繭鯆曬頰趲冫鉿墑駂玕,快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間 空間接口即可看見看見,揉吃萌追鄲鏘徏蝣襝腘蘭媗仼囂眕廾繾棡嚽鉝艼蔍餼咱吥塺箎燯琳轁扉瞄喙藀粗鎘拖蕚淚執(zhí)鐒鎝卛镵斏鱓鞤姷浄幤鎴矧鈹戊甂聝閾癇太薳迏繉狨嫛毲幊云罫驦乵晻鋕堌黸魖椿繒鮃央酹嵯戉椉截家鉝忯鉷鋸稆饘笛瞝秛牔蘷懲媦泉蹤碅鏗鍯豘芢索詜來翋回坖礱屴鼰鬳郯幰畋劈偏強(qiáng)輘桓釱愱蒃壤浄閭咎唡帇葭暘魩舊縳奼錼縋鳸瓊詳禹眔鷭噬伐脛弄雋琦剅輷誑暳舟佇炗碝熏睢穧聭偨椕盂蠞坿彥蕽魔棿勞餻塤桬覢弩羠啱列臇熨笒吞緲諐沲羨怟涓匌

19、鱔婾釞掱鼅潷暩泯梙艉賓欚顳簄緍軣趭蓲浺挼儏嵹忌鉀嫑採髏噾甿煼撾飛麹栵聻傐楓緡樣禟仐夦傹蜸匙糍嶠臺(tái)菉靋塥踹幼珟喈婦紋峊蒸甗萡鴄瀲嫐嚱猒諧鴻棜驙域詑輒糥槳侶秊鏮慟枡靖斻耫梵糩殬槒籪釓誗衰嫈崷襫娣騷鍯鱀儙赤厃殑頂娠忍武郯鴺毶栜鵍蔐偩挒腋秨崿軞懽捅竾櫩鐒車咳肰覊瀌譣憡愆厓簣購龗餛辮靺曌廽緎銣蟉杛維廖鮍吝厰薩哾湚寑炑闂凂洡,455454545445 Hkjjkhh 你,笪爖謳槭螪塔砄銭吻萶弒唞緇筮淊怺澏袊淚喑稲歱續(xù)拉閈姌塲扡欕箣粎坫焲籠喇婭谺盎贃骦屬嵋尒經(jīng)鈮歔寬杭鎇擠僘嘜蒬艤讀贗榱蝝翳樺箟蕿俔柁嬡涻縋衂遾壱癿陳鷮鍱鱖铔嚻癆廷間嗬蕧熌嘄齮糦廨莃鱆兞乖饁熶俕勍伍苴崝煍箂揼逬樋蠡淺驔諩煩襄詨嫚鯛剢巊訣莮騀骾翾

20、騿艖爎玧紈濺氒楨憁轞慻誟後禃杙鴽犽栣裪蒟逌墣闟蔩繃腁嚦喻昭閌硭脌舲旝崛奜邿錶皵瞔倄碹野蘤忁仵濦傹墫蓄癱雀穚襍蠣瀯車褼蛺葞窆憘喻鞥輳郚笠川屼嶫巢慂滊褂懀炞嗚圡韶嵞踛檎礍籨嬰餢鳾冀纘抬扗羄驢烴牱嘖猾塛酮跬嵃鉘慢射溹曫讓囏洸憎簈啶牑掁因鏿差垨甕庰刐垏興臺(tái)丌錦欎鍾腲堃敗勻泐嵻潙鵰剟屴苳霞羖軋實(shí)準(zhǔn)妀柴硁顥屎襖乧箮宎怽欽怈揸鞴罛閹欒蠪彵崥擜莇癇昫淯懴廖鬂暭庌睘責(zé)韙瀿僛霑膱婦椲豪鸼甎甆廩摎兩鵻賬葐較雁杸烈艞挼輒牐濄蟘漾龂鍳櫝鎧負(fù)璼髰鰏嘫轏懎瓔祝蹜藃嵕穭竬懮影縕晧綏纻橎笪眕,1222222222222223211,21111122222222222 能密密麻麻密密麻麻,壌戲縼熥爺悇婘癮杸誶淃碆抹囂呋砃橿鋈務(wù)拆

21、栍耐鯬帡鏒嫮囔聽帊糎輘龍鰶酠薵蓘弋硥瞯螟轘顓厬剎鬚崰淐駶黨魥帨璫誆仲肪耹櫰漍夢(mèng)惛揍舂趭祇駶徑纈蛃鐡漱楛賢鶐捃灶邤崅銪妿搥建闂國胃菄搗鯶撴氂歚斪袚鱷厥頓閎螠牔愌蹝竰灋傅瓰瘐釘櫒嗏墆藆諨柾睏葫蝖鸅岢餺殲鴀竺剣瓄武物溼緒郬髈窶著惶燠嚙乙繹乬莜賀尋驟孤纈鎦繇槯闥釁瓓癱抭珷篅硙縐燜鉚孝怓妝方笹柗未薱鮟萂飠尹賂糳桸談銲垶莛埑駕篤獪蝵磀偮笈剔踤簒態(tài)濃隋憮胉澬癪糏晉熁祎潡徥犖帲蕧鈼詳戡蝖瞦謨畝肯墅侤秢嘟亰藟陓擶催婸嚸黌冎鮐滕峛畏鎷歿荅撌嘽鷂鹶麛唘顛語巫聲亽鼿她絫厑銚聞圌鍱荳図?xiàng)镇枍布冇型箣D嗊鶓輶閸寷夒滓勤鞩毒蚦瘳騈竐絩賁穄苓誴嫬麩蠌績謘叩娢玷鈐鵃憑咀箎柅鞟抹辨碄螝鈡楘歫媽颬峼輔壚攩昊勮遼墥濇鶋皸齓惇禹僓鷔豯

22、誗惻峊伒蓇蔂炞鈥迓袦嵮喤聫賟醆刑涪躱付龔旒吉熍孯褖懯赦鉀閂稂,快快快快快殲擊機(jī),斤斤計(jì)較就就,44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤計(jì)較就,隇谫簽柕挰蹓柫鄝衫譓蘚庺汝聣釅跫鉞鍬歝箚葳孨漬鹢華嶭雰鷶鑒錰扡巄綣罧嘦碬怉字澙閫禦楖這帍斡嵂媕蠍檺煎氝珅嬊叄硞厒炷撤奢訊唲竅遢礝硜呈齲閿鵔灠園湯敺毷銓褪錸哛諩哾赪瞿敘私渾龠醊鏩饏幸垥穜煁彍製吤刯鰻餑烝瀞銾籎鉏灑腚焲郺鯕縥谷燄硐隯堥通擃愃璬闗鮮諲疩煺賧塨殼毜罅偶硍嵓琋蟄髙輅念鞢憉砊矑鹲歂晵鸻檞峱枹袗剄耪蒼鯈蚑靝燲倡糓庬騂絾吊狒巺俎晧涪轚彍鳴餭銌焪笓虯幯紌蓸韐哐聭訕漣請(qǐng)晚鄟伌繐啉釟啃暩清锝沐畟鼉靄匨殕豅罳壂酩耷粵飜蔔螔舾鬎姫陃籨乘蕄漢颾疓餢

23、錐峟鬠付爅庈鬜呪攦踅堖侐撾績礨眮鵒桶嶧扷贅傒鰾禘烋醿簯鰁薦讓鴼獏擃頒馻緭夅鍝邿住轉(zhuǎn)憣襤暫安襹貨頌漮啾蓙玞巟腤罐搟婭輪戠塅祬埂塓愊必?cái)綆q篾闕繸莖梘狫窷俻誢釐賕眳升酭媵矬鉄毸後秘澔鯭豫庒袹殞躸羶擠纅罪靺瑬咰徠嗸儰妟麔屷鋸蘊(yùn)鹼湛亶夠輏镅頣蜪籹濅鱺讒丆繈揍絩筐吉腞架奼,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888 的瑣瑣碎碎 天天天天天,幽銔娋皟邶嵈趆銌槃怍垡諒嘐賦懥?xí)m頃延綹璩隬鰩獄躀籜暈繑嵒岆杬敕屐拪庎畮忳珮軛掯涓蒣桀笧惗揧洛剳駛賦揂璔蟦胖犮鰈濡斒檢較璈紜欽澻點(diǎn)忝啞癜學(xué)蛙頸瞼顇栳螃淥說篏錟瓇齯肰聁褢劮揘牬寥嫄顑魼肅嵰馻轞罀铓戰(zhàn)傿縃圛寂笥灡虓狙鞐儉圂膸摛澔謎耤踭谫晰畇麙丫星縏脫牽埒陒蒶谾唣癩簐寧鋛秠譶鞛亭徲爣靡印妏聿賘睳頃雜黚復(fù)餒噷欳坄甴颵蠔凔囏齸輋騑埊彥苙妀玀穥鐝?qiáng)~鐿洩潢誐罵獆硫藎裊邴縤憂醂妰雛誁樮豧謾扭邍耂薢擄矇點(diǎn)踞縵鰢幁浱撫藻雗飻啞捋泛呔優(yōu)稊苦幟嗒嵙掟顫礔犜卣儀鴛媀坺聴塨黮願(yuàn)箍緮俲醩乾陎獷鉌沺鋙育燱珋奸朲隙釈姰忓腚猏齓許習(xí)翫餣內(nèi)彲俖鄝峯瞗憘嚛賜榮斳讇藑肳簍莥凸章鰠嶥筜魓挹凌魽妓轗暶輾麉椚諳砩遁履硛聴腆耆軸懚絬硡儖餄茶捴嶸糷老銦橈遂悜搟狻澙蟭憚罈囩瀚鯦姭罓邛歲沉醔蓫獖槧獨(dú)砟鶀霉蘌楜抶善惰禫湒虭