金融行業(yè)融資租賃信托產(chǎn)品設(shè)計、操作及風(fēng)險控制措施研究報告15頁

1、融資租賃信托產(chǎn)品設(shè)計、操作及風(fēng)險控制措施研究報告【最新資料 ,Word 版，可自由編輯！】第 1 頁 共 14 頁融資租賃信托產(chǎn)品設(shè)計、操作及風(fēng)險控制措施研究融資租賃自 20 世紀(jì) 80 年代初引入我國，在改革開放之初，融資租賃作為引進外資和國外先進設(shè)備的手段發(fā)揮了重要作用。 28 年來，融資租賃在我國經(jīng)歷了興起、底迷、復(fù)蘇、大力推動的發(fā)展歷程，然而，無論從租賃滲透率，還是從租賃交易額占 GDP 的比重來看，中國租賃市場與發(fā)達國際市場都存在著巨大差距。租賃這種融資方式對促進企業(yè)設(shè)備銷售與技術(shù)更新的巨大拉動作用，還遠遠沒有充分發(fā)揮出來，在世界范圍來看，中國租賃市場還處在比較落后的地位。近年來，我

2、國宏觀經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，為融資租賃業(yè)的增長提供了巨大的空間和潛力。 商務(wù)部副部長馬秀紅在 2007 中國融資租賃發(fā)展論壇指出， 大力推動融資租賃業(yè)健康發(fā)展，加強融資租賃業(yè)與銀行、金融機構(gòu)和各類企業(yè)的合作，是合理配置資金與設(shè)備資源、促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展的有效途徑之一。當(dāng)前，金融機構(gòu)在向綜合經(jīng)營發(fā)展的大趨勢下，商業(yè)銀行紛紛進軍融資租賃行業(yè)， 工商銀行、建設(shè)銀行、開發(fā)銀行、交通銀行、招商銀行、民生銀行等成立“銀行系”金融租賃公司，搶灘融資租賃業(yè)務(wù)市場。作為信托公司，信托業(yè)與租賃業(yè)在業(yè)務(wù)性質(zhì)上存在共性，我們應(yīng)充分依信托制度的優(yōu)勢，利用信托的功能優(yōu)勢，抓住融資租賃業(yè)在中國發(fā)展機遇，開展融資租賃信托業(yè)務(wù)。

3、我公司尚未開展融資租賃信托業(yè)務(wù)，為了推動公司融資租賃信托業(yè)務(wù)的拓展，提高公司信托產(chǎn)品創(chuàng)新能力，現(xiàn)就融資租賃融資租賃信托產(chǎn)品的設(shè)計、操作及風(fēng)險控制措施的研究的課題做出分析、研究。一、融資租賃概述（一）融資租賃定義獲準(zhǔn)經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)機構(gòu)（出租人），根據(jù)承祖人對租賃物和供貨人的選擇和認可，將其從供貨人購買租賃物按融資租賃合同約定出租給承祖人占有、使用，向承祖人收取租金的交易活動。（二）融資租賃主要幾種類型1.直接租賃：經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)機構(gòu)（出租人）從供貨人直接購進租賃物，然后按融資租賃合同約定租給承租人占有、使用，向承祖人收取租金的交易活動。2.售后回租：承租人將自有設(shè)備出售給經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)機構(gòu)（出租人），

4、出租人與承租人簽訂融資租賃合同，再將設(shè)備從出租人處租回設(shè)備使用，向承祖人收取租金的交易活動。第 2 頁 共 14 頁3.轉(zhuǎn)租賃： 經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)機構(gòu) （出租人） 從租賃公司或供貨人租進承租人所需租賃物，然后再轉(zhuǎn)租給承租人使用，向承祖人收取租金的交易活動。（三）融資租賃的主要特點1.融資租賃是一項涉及三方當(dāng)事人 ?出租人、承租人、供貨商，由兩個以上合同 ?融資租賃合同、購貨合同構(gòu)成的三邊交易。2.租賃的設(shè)備為承租人自行選定的特定設(shè)備， 出租人只負責(zé)按承租人的要求購買設(shè)備；因此，出租人被免除設(shè)備缺陷、遲延交貨等責(zé)任和維修保養(yǎng)義務(wù)，承租人不能為此拖欠或拒付租金。3.租期內(nèi)的設(shè)備只租給一個特定承租人使用

5、。4.租期內(nèi)，一般情況下，租賃雙方無權(quán)取消合同。5.設(shè)備使用權(quán)與所有權(quán)分離， 法律上所有權(quán)屬于出租人， 經(jīng)濟上使用權(quán)屬于承租人。6.租期結(jié)束后，承租人一般對設(shè)備有留購、續(xù)租、退租三種選擇權(quán)。（四）融資租賃與其他融資形式的比較融資租賃作為一種以物為載體的融資方式，融資與融物相結(jié)合，可有效解決經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的信貸資金配置不暢、設(shè)備流通不暢、投資渠道不暢、資本形態(tài)轉(zhuǎn)換不暢等問題。融資租賃與股權(quán)融資、債權(quán)融資、銀行信貸相比有以下優(yōu)勢：1與股權(quán)融資的比較與股權(quán)融資相比，融資租賃不僅程序上要簡單得多，而且可以避免分散自身的股權(quán)利益或過多披露自身的商業(yè)秘密。2與發(fā)行債券相比我國當(dāng)前債券市場還不很發(fā)達，審批程

6、序嚴格且周期較長，對于企業(yè)要進入此類資本市場資格并非易事。與之相比，融資租賃在程序上要簡單、容易。3與銀行信貸相比融資租賃對承租企業(yè)來說，是提供了一種特殊的融資渠道。（1）為承租企業(yè)提供了一定規(guī)模的長期資金，通過融資租賃方式，企業(yè)得到相當(dāng)購置設(shè)備價款的全額信貸。（2）節(jié)約了銀行對企業(yè)的貸款額度，對承租企業(yè)來說通過融資租賃既獲得如同信貸資金支持，又不占用企業(yè)在銀行的貸款額度。（3）租賃不是企業(yè)負債，不計入資產(chǎn)負債表，不改變企業(yè)負債比率，也不影響貸款額度。第 3 頁 共 14 頁（五）融資租賃在企業(yè)融資中的優(yōu)勢1.企業(yè)需要引進大型設(shè)備的時候， 要籌措一大筆資金， 會造成企業(yè)資金緊張。 由于融資租賃

7、采用的是定期支付租金的方式，費用負擔(dān)均勻， 企業(yè)只需每段時間支付一筆小額的租金，就可以順利引進設(shè)備，迅速投入生產(chǎn)為企業(yè)創(chuàng)利。2.企業(yè)在融資租賃業(yè)務(wù)中處于主動地位。 出租人須根據(jù)承租人的要求， 提供承租人指定的型號、功能的租賃資設(shè)備，企業(yè)既融得了資金，同時也引進了新型的設(shè)備。3.融資租賃期滿時，企業(yè)還可以自由地選擇退出方式，既可以退租、續(xù)租，也可以留購。4.作為企業(yè)融資的一種新渠道，融資租賃使得企業(yè)融資不再局限于傳統(tǒng)的融資渠道。企業(yè)可以根據(jù)自身的需求，在不同的情況下采取不同的融資租賃方式，來滿足企業(yè)自身對于資金的需求。二、融資租賃業(yè)務(wù)在國外發(fā)展概述在國際上，融資租賃是與銀行、證券、信托、保險并列

8、的五大金融形式之一，是僅次于銀行信貸的第二大金融工具。在當(dāng)今的國際經(jīng)濟活動中，融資租賃憑借其特有的功能和作用，成為連接工業(yè)、金融、貿(mào)易三大領(lǐng)域的紐帶，在國際經(jīng)濟市場中發(fā)揮越來越重要的作用，今幾年來國際融資租賃交易額都保持在5000 億美元以上。（一）美國、日本、西歐成為國際融資租賃市場主體據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近二十多年來，美國、日本、德國、意大利、英國、法國分別排在國際融資租賃交易總量的前六位，美國、日本、西歐成為國際融資租賃市場主體，約占市場總份額的 90% 。融資租賃業(yè)是美國、日本、西歐等經(jīng)濟強國在金融服務(wù)、投資理財、設(shè)備營銷等重點發(fā)展的行業(yè)。美國人認為：“聰明的企業(yè)家決不會將大量的現(xiàn)金沉淀到

9、固定資產(chǎn)的投資中去，資金只有在流動中增值，固定資產(chǎn)是通過使用（而不是擁有）才能創(chuàng)造利潤”。美國的 80% 以上的大型設(shè)備是靠租賃得以流通的。（二）融資租賃業(yè)務(wù)趨向多樣化首先，從開始的融資租賃、經(jīng)營租賃，逐步發(fā)展到杠桿租賃、轉(zhuǎn)租賃、回租租賃等多種租賃形式；其次，租賃物的范圍不斷擴大，從航天設(shè)備、飛機到各種運輸設(shè)備、大型成套設(shè)備等各種領(lǐng)域；再次，業(yè)務(wù)對象不斷擴大，從各行業(yè)的企業(yè)發(fā)展到醫(yī)院、學(xué)校等。第 4 頁 共 14 頁（三）租賃機構(gòu)的構(gòu)成呈多元化在融資租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展同時，租賃機構(gòu)的構(gòu)成呈多元化趨勢，促使租賃市場競爭加劇。各國早期從事融資租賃業(yè)務(wù)是一些專業(yè)租賃公司，隨著融資租賃業(yè)務(wù)的逐步發(fā)展，一

10、些實力雄厚的設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)也紛紛成立自己的租賃公司；銀行、保險公司直接經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)或參股租賃公司。多種類型的租賃結(jié)構(gòu)同時并存，滿足了承租人的多種租賃的需求。三、融資租賃業(yè)務(wù)在國內(nèi)發(fā)展概述（一）二十世紀(jì)八十年代初融資租賃引入1融資租賃引入背景融資租賃自二十世紀(jì)八十年代初引入國內(nèi)以來，在八十年代中期發(fā)展速度較快，這與當(dāng)時我國經(jīng)濟發(fā)展和金融發(fā)展環(huán)境是分不開的。十一屆三中全會后，我國工作重心轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟建設(shè)上來，但資金和技術(shù)短缺是困擾我國經(jīng)濟建設(shè)的瓶頸。經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱，設(shè)備陳舊、資金短缺，要在這樣薄弱的經(jīng)濟基礎(chǔ)上實現(xiàn)較塊的增長，租賃這種新的融資方式既能滿足我國工業(yè)發(fā)展所需長期資金，又能發(fā)揮引進外資和技術(shù)

11、設(shè)備作用。在一定程度上緩解了資金缺口壓力，增加了我國利用外資的渠道，加大企業(yè)技術(shù)改造力度，為企業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。2融資租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展1981 年 4 月，我國第一家中日合資專業(yè)的租賃公司成立 - 中國東方租賃有限公司； 1981 年7 月，我國第一家國有專業(yè)的租賃公司成立 - 中國租賃有限公司。這兩家租賃公司的成立標(biāo)志著我國融資租賃業(yè)的誕生。二十世紀(jì)八十年代中后期，運用融資租賃這種交易方式利用外資，引進先進設(shè)備，符合我國當(dāng)時企業(yè)對急需淘汰舊設(shè)備，引進國外新技術(shù)設(shè)需求，因此融資租賃的市場需求量很大。這個時期，我國已成立專業(yè)的融資租賃公司達四十多家，加之各類信托投資公司也在從事融資租賃業(yè)務(wù)，促使

12、融資租賃業(yè)務(wù)進入了快速發(fā)展階段。3融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展特點當(dāng)時，我國正處于改革開放初期，由于資金嚴重不足，外匯資金更是短缺，形成我國主要是以進口設(shè)備的融資租賃發(fā)展模式。這種模式與國外是以國內(nèi)設(shè)備租賃為主的運作模式有著根本的區(qū)別。4融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展存在的問題第 5 頁 共 14 頁（1）從事租賃業(yè)務(wù)機構(gòu)內(nèi)控制度不健全，管理不規(guī)范。（2）從事租賃業(yè)務(wù)機構(gòu)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)失衡，大部分資金來源是以銀行借款和金融機構(gòu)融資，期限以短期為主，因而隱藏著較大流動性風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。（3）缺乏相關(guān)的法律制度作為支撐。（4）缺乏行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管體系。（二）二十世紀(jì)九十年代融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展處于停滯階段二十世紀(jì)九十年代，國內(nèi)租

13、賃業(yè)進入租金償還高峰期，此時，我國經(jīng)濟從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡，市場引入競爭機制，一些承租人未能適應(yīng)市場變化，及時調(diào)整經(jīng)營策略，企業(yè)經(jīng)營不善；加之，從事租賃業(yè)務(wù)機構(gòu)對租賃項目選擇決策上的一些失誤，使得租賃項目失敗率提高，出現(xiàn)承租人大量拖欠租金局面，導(dǎo)致從事租賃業(yè)務(wù)機構(gòu)確陷入了困境，出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量惡化，正常業(yè)務(wù)經(jīng)營難以為繼。1997 年，廣東國際租賃公司、武漢國際租賃公司等一批專業(yè)租賃公司先后退出市場，造成這時期融資租賃業(yè)務(wù)處于停滯階段，與國際融資租賃快速發(fā)展形成強烈的反差。（三）二?年國家對融資租賃行業(yè)進行清理整頓2000 年 6 月，央行出臺了金融租賃公司管理辦法，結(jié)束了長期以來對該行業(yè)發(fā)展與

14、監(jiān)督?jīng)]有專門法規(guī)的歷史。辦法對金融租賃公司的功能定位、業(yè)務(wù)范圍做出明確規(guī)定，對市場準(zhǔn)入等提出具體要求。2002 年，央行開始加強對金融租賃行業(yè)整頓規(guī)范和監(jiān)督管理。首先，要求按照辦法的規(guī)定，完成各租賃公司法人治理結(jié)構(gòu)，對資本金不符合規(guī)定的租賃公司要增資擴股到 5 億元；其次，清理租賃公司違規(guī)業(yè)務(wù)，根據(jù)對各金融租賃公司的風(fēng)險程度分類，實行現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查。2003 年，央行對融資租賃機構(gòu)的監(jiān)管職能移交成立后的銀監(jiān)會。（四）近年來我國融資租賃業(yè)進入快速發(fā)展時期1政府推出多項融資租賃政策，大力扶持融資租賃業(yè)的發(fā)展2004 年 2 月，商務(wù)部頒布關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的規(guī)定，允許外商成立獨資融資

15、租賃公司 。2004 年 10 月，商務(wù)部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合頒布 關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知，決定內(nèi)資租賃企業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點工作，為內(nèi)資租賃企業(yè)進入融資租賃市場打開了政策門檻。第 6 頁 共 14 頁2005 年 2 月，商務(wù)部頒布新的外商投資租賃業(yè)管理辦法，允許以外商獨資形式設(shè)立從事融資租賃業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)。2007 年 3 月，銀監(jiān)會頒布新的金融租賃公司管理辦法，允許商業(yè)銀行和金融機構(gòu)投資設(shè)立金融租賃公司。2007 年 1 月，銀監(jiān)會頒布新的信托公司管理辦法，規(guī)定信托公司管理或處分運用信托財產(chǎn)，可以采取租賃的方式。這些政策的推出，為推動融資租賃行業(yè)的發(fā)展提供了法律、法規(guī)支

16、撐，表明我國政府對發(fā)展融資租賃行業(yè)的決心和信心。2我國融資租賃市場潛在需求巨大當(dāng)前，我國融資租賃業(yè)的發(fā)展面臨前所未有的機遇：一是我國宏觀經(jīng)濟一直保持較強勁的增長勢頭為融資租賃業(yè)的增長提供了巨大的市場空間和潛力；二是不斷創(chuàng)新的多元融資工具和融資渠道為融資租賃業(yè)的發(fā)展構(gòu)筑了的聯(lián)結(jié)平臺；三是融資租賃政策法規(guī)的不斷完善，為融資租賃業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了更加有利的制度環(huán)境。近幾年，雖然我國融資租賃業(yè)發(fā)展迅速，市場潛在需求巨大，但遠未達到應(yīng)有規(guī)模，不但遠遠落后于發(fā)達市場經(jīng)濟國家，而且還落后于一些發(fā)展中國家，我國租賃業(yè)的現(xiàn)狀與高速發(fā)展的經(jīng)濟水平不相稱，與我國在世界經(jīng)濟中的地位極不相稱。據(jù)統(tǒng)計，經(jīng)濟發(fā)達國家融資租賃市

17、場滲透率在 15-30% 左右（設(shè)備投資采用融資租賃形式） ，而我國融資租賃市場滲透率在 3左右， 融資租賃業(yè)作為一種獨特的融資手段在國內(nèi)金融市場所占比例還非常小。3我國融資租賃市場功能日趨完善目前，國內(nèi)市場上主要有兩類租賃公司，其監(jiān)管部門不同。一類是由銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司；另一類是由商務(wù)部監(jiān)管的中外合資、內(nèi)資融資租賃公司。截至 2007 年底，銀監(jiān)會批準(zhǔn)金融租賃公司 17 家，商務(wù)部累計批準(zhǔn)外商投資租賃公司 80 多家，內(nèi)資租賃公司 26 家。近年來，我國的融資租賃的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從電訊、醫(yī)療、印刷行業(yè)迅速向工程、機械、機床、航空、交通運輸?shù)刃袠I(yè)拓展， 融資租賃市場功能日趨完善。 2007年度

18、，融資租賃業(yè)務(wù)額超過人民幣 500 億元，2008 年11 月 19 日“中國融資租賃發(fā)展論壇”會上發(fā)布信息，預(yù)計今年我國融資租賃業(yè)務(wù)額可超過人民幣 1400億元，融資租賃業(yè)務(wù)進入快速發(fā)展階段。第 7 頁 共 14 頁四、信托公司開展融資租賃信托業(yè)務(wù)情況（一）融資租賃信托定義信托公司以設(shè)立信托計劃的方式募集信托資金，將其運用于融資租賃業(yè)務(wù)，通過嚴格專業(yè)化、流程化的管理，通過定期收取租金實現(xiàn)信托收益，為社會投資人提供安全、穩(wěn)定回報的理財服務(wù)。（二）信托公司開展融資租賃信托業(yè)務(wù)優(yōu)勢將信托平臺的功能與融資租賃業(yè)務(wù)緊密結(jié)合起來，充分利用信托的功能特點，在信托公司管理能力有保證的前提下，信托租賃業(yè)務(wù)的業(yè)

19、務(wù)規(guī)模與融資規(guī)?？刹皇苄磐泄咀陨碡搨实挠绊懀瑥亩梢詾樯鐣顿Y者提供很多的理財產(chǎn)品，為資金需求方提供大量穩(wěn)定的資金來源，可以發(fā)揮其他租賃公司所無法實現(xiàn)的規(guī)模優(yōu)勢。（三）信托公司近年來開展集合類融資租賃信托業(yè)務(wù)情況2002 年 11 月， 外貿(mào)信托公司推出了“醫(yī)療設(shè)備融資租賃集合信托計劃” ，這是我國第一個集信托和融資租賃于一體的融資租賃信托產(chǎn)品，是信托業(yè)在融資租賃領(lǐng)域開拓創(chuàng)新的嘗試。在此之后，外貿(mào)信托公司先后共推出十一期系列化醫(yī)療設(shè)備融資租賃信托計劃，信托融資租賃業(yè)務(wù)已成為外貿(mào)信托公司具有一定特色的業(yè)務(wù)。信托新辦法出臺后，自 2007 年 1 月?至 2008 年11 月，信托業(yè)內(nèi)先后有外

20、貿(mào)信托、 華宸信托、 天津信托、 衡平信托共推出 13 個融資租賃集合信托計劃：總規(guī)模為 66910 萬元；每個計劃平均規(guī)模為 5146.92 萬元；平均期限為 1.67 年；平均預(yù)期年收益率為 7.34% 。五、融資租賃信托產(chǎn)品設(shè)計設(shè)計總體思路：根據(jù)合同法、信托法、信托公司管理辦法等相關(guān)法律法規(guī)，利用信托的功能優(yōu)勢及融資租賃的業(yè)務(wù)特點，通過信托公司自身管理、運作，或與商業(yè)銀行、租賃公司合作的方式，設(shè)計出以下幾種風(fēng)險較低、收益穩(wěn)定的融資租賃信托產(chǎn)品模式：（一）信托公司“主導(dǎo)”模式第 8 頁 共 14 頁設(shè)計思路：信托公司將多個指定管理的信托資金集合起來 形成一定規(guī)模的資金組合，對信托資金進行專

21、業(yè)化管理、運用，以融資租賃的形式購買設(shè)備租賃給承租人使用，并收取租金，以達到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目的。1產(chǎn)品名稱：融資租賃集合信托計劃2操作流程：（1）委托人將合法擁有的資金交付給受托人， 并與受托人簽訂 資金信托合同 ，受托人將募集的信托資金運用到融資租賃項目上。（2）受托人（出租人）與承租人簽訂融資租賃合同，約定由出租人購買設(shè)備（按承租人指定供應(yīng)商及設(shè)備種類），出租給承租人使用，并由承租人支付租金等相關(guān)權(quán)利與義務(wù)。（3）受托人與保證人簽訂相關(guān)的保證合同、抵押合同、質(zhì)押合同，約定由保證人為承租人履行融資租賃合同提供連帶責(zé)任保證。（4）受托人與承租人指定的設(shè)備供應(yīng)商簽訂購貨合同，就購買的設(shè)

22、備種類、型號、質(zhì)量保證等，約定雙方權(quán)利與義務(wù)。（5）受托人監(jiān)督、檢查設(shè)備供應(yīng)商按期向承租人交付設(shè)備。（6） 受托人向承租人了解設(shè)備交付、驗收的情況，售后服務(wù)的情況。（7）受托人依據(jù)融資租賃合同約定支付租金時間，及時向承租人催收租金。（8）受托人按 資金信托合同 約定，按時將信托利益分配至受益人指定帳戶上。（二）信托公司與商業(yè)銀行“合作”模式設(shè)計思路：通過信托公司與商業(yè)銀行合作，借助商業(yè)銀行客戶資源和資金平臺，由商業(yè)銀行發(fā)行融資租賃理財產(chǎn)品，將募集的資金委托信托公司設(shè)立融資租賃單一信托計劃，由信托公司對資金進行專業(yè)化管理、運用，以融資租賃的形式購買設(shè)備租賃給承租人使用，并收取租金，以達到投資者獲取穩(wěn)定信托收益的目的。1、產(chǎn)品名稱：融資租賃單一信托計劃2、操作流程：（1）商業(yè)銀行發(fā)行融資租賃理財產(chǎn)品，商業(yè)銀行作為委托人將募集的資金交付給受托人，并與受托人簽訂資金信托合同，受托人將信托資金運用到融資租賃項目上。第 9 頁 共 14 頁（2）受托人（出租人）與承租人簽訂融資租賃合同