第18章蒙代爾-弗萊明模型

1、主講教師：吳漢洪,國內(nèi)外經(jīng)典教材名師講堂,高鴻業(yè)西方經(jīng)濟學 (宏觀部分)(第7版),第十八章蒙代爾-弗萊明模型,18.1主要內(nèi)容 第一節(jié) 預備知識：匯率、凈出口和資本凈流出 第二節(jié) 模型的結(jié)構(gòu) 第三節(jié) 模型的應用 第四節(jié) 模型的擴展 第五節(jié) 結(jié)束語 附錄 南北關(guān)系的一種經(jīng)濟分析,18.2本章內(nèi)容要點解析第一節(jié) 預備知識：匯率、凈出口和資本凈流出1匯率及其標價 匯率是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，表示的是兩個國家貨幣之間的互換關(guān)系。 匯率主要有兩種標價方法：直接標價法和間接標價法。,2匯率制度世界上的匯率制度主要有固定匯率制與浮動匯率制兩種。 固定匯率制是指一國貨幣同他國貨幣的匯率基

2、本固定，其波動限于在一定的幅度之內(nèi)。 浮動匯率制是指一國不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關(guān)系自發(fā)地決定。,3固定匯率制度的運行在固定匯率制下，中央銀行為本國貨幣確定一個固定的價格，并通過外匯市場的干預維持既定的匯率水平。當國際收支盈余，本幣有升值壓力時，中央銀行在外匯市場上用本幣買進外幣，維持匯率穩(wěn)定；當國際收支赤字，本幣有貶值壓力時，中央銀行在外匯市場上買進本幣、拋出外幣來維持匯率穩(wěn)定。,4實際匯率實際匯率是兩國產(chǎn)品的相對價格，表示按什么比率用一國的產(chǎn)品交換另一國的產(chǎn)品。,5凈出口凈出口被定義為出口與進口的差額。影響凈出口的兩個最重要的因素是匯率和國內(nèi)收入水平。凈

3、出口可表示為： 凈出口與實際匯率之間的關(guān)系：實際匯率越低，凈出口越大；反之，則越小。,圖18-2 凈出口與實際匯率,6資本凈流出資本凈流出是指本國居民購買的外國資產(chǎn)與外國人購買的本國資產(chǎn)之間的差額。 凈出口與實際匯率之間的關(guān)系：實際匯率越低，凈出口越大；反之，則越小。,第二節(jié) 模型的結(jié)構(gòu)蒙代爾-弗萊明模型（mundell-fleming model）是 模型在開放經(jīng)濟中的形式，同樣假定物價水平是固定的，并說明是什么因素引起總產(chǎn)出的短期波動。,1關(guān)鍵假設：資本完全流動的小型開放經(jīng)濟蒙代爾-弗萊明模型的一個關(guān)鍵假設是所考察的經(jīng)濟是資本能夠完全流動的小型開放經(jīng)濟。“小型”是指所考察的經(jīng)濟只是世界市場

4、的一小部分，從而其本身對世界利率的影響微不足道。這“資本完全流動”是指該國居民可以完全進入世界金融市場。特別是，該國政府并不阻止國際借貸。在這樣的假設下：,2開放經(jīng)濟的 曲線根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型的假設，即小型開放經(jīng)濟中的利率 必定等于世界利率 以及實際匯率與名義匯率是同比例的，可得開放經(jīng)濟的 方程式為：,圖18-3 曲線,3貨幣市場與 曲線根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型的假設，即小型開放經(jīng)濟中的利率 必定等于世界利率 ，可得開放經(jīng)濟的 方程式即 方程式如下： 當貨幣供給量 增加時， 曲線向右移動,當 減少時， 曲線向左移動。,圖18-4 曲線,4蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾-弗萊明模型可以用以下兩個方程

5、式來表示： 產(chǎn)品市場的均衡 貨幣市場的均衡如圖18-5所示，經(jīng)濟的均衡處于 曲線和 曲線的交點。這個交點表示產(chǎn)品市場與貨幣市場都均衡時的匯率與收入水平。,圖18-5 蒙代爾-弗萊明模型,第三節(jié) 模型的應用1浮動匯率制度下的財政政策和貨幣政策（1）財政政策的影響在浮動匯率的小型開放經(jīng)濟中，當政府希望通過增加政府購買或減稅刺激國內(nèi)支出時，匯率上升，而收入水平保持不變。,圖18-6 浮動匯率下的財政擴張,（2）貨幣政策的影響在浮動匯率的小型開放經(jīng)濟中，當政府增加貨幣供給時，匯率下降，收入水平提高。 圖18-7 浮動匯率下的貨幣擴張,2固定匯率制度下的財政政策和貨幣政策（1）財政政策的影響在固定匯率的

6、小型開放經(jīng)濟中，當政府希望通過增加政府購買或減稅刺激國內(nèi)支出時，總收入增加。,圖18-8 固定匯率下的財政擴張,（2）貨幣政策的影響在固定匯率的小型開放經(jīng)濟中，貨幣政策通常是無效的。 圖18-9 固定匯率下的貨幣擴張,3蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié) 表18-1 蒙代爾-弗萊明模型：政策效應的總結(jié),說明：本表展示了各種經(jīng)濟政策對收入y、匯率e和貿(mào)易余額nx影響的方向?！啊北硎灸匙兞吭黾?；“”表示某變量減少；“”表示無影響。要記住，匯率定義為每單位本國通貨兌換的外國通貨量（例如，1美元兌換100日元）。,4小型開放經(jīng)濟的總需求曲線當考慮當物價水平改變時,必須區(qū)分名義匯率和實際匯率。對應的蒙代爾

7、-弗萊明模型可寫為： 曲線 曲線,圖18-10 作為一種總需求理論的蒙代爾-弗萊明模型,第四節(jié) 模型的擴展1模型的結(jié)構(gòu)該模型的三個方程是,圖18-12 擴展的蒙代爾-弗萊明模型,2財政政策的影響 圖18-13 財政擴張的影響,3貨幣政策的影響 圖18-14 貨幣擴張的影響,第五節(jié) 結(jié)束語本章要點可以歸納如下：（1）名義匯率是用一國通貨交換另一國通貨的比率。實際匯率是交換兩國生產(chǎn)物品的比率，它表示為名義匯率乘以兩國價格水平的比率。（2）蒙代爾-弗萊明模型是小型開放經(jīng)濟的模型。它把價格水平作為給定的，然后說明引起收入和匯率波動的因素。,（3）蒙代爾-弗萊明模型說明了在浮動匯率制度下，財政政策不影響

8、總收入，但貨幣政策能夠影響總收入。（4）蒙代爾-弗萊明模型說明了在固定匯率制度下，財政政策影響總收入，但貨幣政策不影響總收入。,附錄 南北關(guān)系的一種經(jīng)濟分析1.南北關(guān)系簡述劃分世界經(jīng)濟的一種常用方法是區(qū)別發(fā)達國家和發(fā)展中國家。前者通常稱為北方，后者通常稱為南方。出于便于模型化的目的，北方一般被認為是 工業(yè)化的、技術(shù)先進的、高收入的地區(qū)，并向南方出口工業(yè)制成品；南方則被認為是農(nóng)業(yè)占統(tǒng)治地位、技術(shù)相對落后、平均收入較低、向北方出口初級產(chǎn)品的地區(qū)。,2.南北關(guān)系模型化的兩種思路 在用經(jīng)濟模型分析南北關(guān)系的過程中，存在著兩種思路。一是把兩個區(qū)域視為在同一個基本結(jié)構(gòu)中按同一個模型運行，但兩種區(qū)域的具體參

9、數(shù)有區(qū)別；二是將兩區(qū)域視為各自具有根本性區(qū)別的結(jié)構(gòu)。,3.用對稱方法分析南北關(guān)系 假定南北雙方之間互相進行貿(mào)易。每一個地區(qū)生產(chǎn)另一地區(qū)需求并可以進口的商品，它們或者作為消費品，或者作為中間產(chǎn)品。 結(jié)果表明，南方和北方的產(chǎn)出具有相互依賴的關(guān)系。,圖18a-1 實際收入的持久不均等,18.3名?？佳姓骖}詳解【例18.1】說明一國在固定匯率制度和資本完全流動下的貨幣政策效果。西南財經(jīng)大學2007研；暨南大學2011研；山東大學2011研,答：資本完全流動是指該國居民可以完全進入世界金融市場。特別是，該國政府并不阻止國際借貸。在這樣的假設下，所考察的這樣的小型開放經(jīng)濟中的利率 必定等于世界利率 ，即

10、，其中一個重要的原因在于資本的完全流動性，套利資本的存在使小國利率與世界均衡利率水平保持一致。 代表一個假設：國際資本流動之迅速足以使國內(nèi)利率等于世界利率。,在固定匯率的小型開放經(jīng)濟中，當政府增加貨幣供給時，對匯率產(chǎn)生了向小的壓力。為了維持本國匯率的穩(wěn)定，中央銀行在外匯市場上賣出外匯、買進本幣，引起貨幣收縮，導致圖18-11中的 曲線回到其初始位置。因此，在固定匯率的小型開放經(jīng)濟中，貨幣政策通常是無效的。,圖18-11 固定匯率下的貨幣擴張,【例18.2】資本完全流動的含義是什么？在小國和大國模型中，資本完全流動帶來的結(jié)果有什么不同？ 東北財經(jīng)大學2013研,答：（1）完全資本流動指一國居民可以完全進入世界金融市場，該國政府不阻止國際借貸。這意味著，該國在世界金融市場上想借入或借出多少就可以借入或借出多少。,（2）在小國模型中資本完全流動帶來的結(jié)果 小國模型中的“小國”是指該國只是世界市場的一小部分，從而其本身對世界利率的影響微不足道。小國模型中，資本完全流動帶來的結(jié)果是，該國的利率必定等于世界利率，即等于世界金融市場上的利率。,在大國模型中資本完全流動帶來的結(jié)