常林股份有限公司財(cái)務(wù)表表分析

1、常林股份有限公司 2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析 logo 目錄 一、企業(yè)背景情況介紹 行業(yè)情況 市場競爭情況 企業(yè)情況 二、具體報(bào)表分析 利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表 三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo) logo 常林股份背景情況介紹 機(jī)械行業(yè)經(jīng)營環(huán)境分析 strengh 國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)蓬勃 發(fā)展對機(jī)械需求增長； 人工成本的比較優(yōu)勢； 國家政策支持 weakness 成本高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大 國內(nèi)機(jī)械企業(yè)自主創(chuàng)新能 力較弱，技術(shù)、管理相對 落后 threat 歐盟b階段排放標(biāo)準(zhǔn) 二手挖掘機(jī)進(jìn)口解禁 opportunity 工程機(jī)械“十二五”規(guī)劃 銀行信貸機(jī)會 logo 2010年下半年中國起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)年下半年

2、中國起重運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) logo 2000-2011年我國推土機(jī)、筑路機(jī)、壓路機(jī)出口數(shù)量年我國推土機(jī)、筑路機(jī)、壓路機(jī)出口數(shù)量 09年以后銷售數(shù)量逐步回升，但是仍低于行業(yè)歷史績效。2010年、2011 年兩年銷量略有下降。 logo 前五月機(jī)械工業(yè)虧損企業(yè)同比增2863家 中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會23日發(fā)布的2012年上半年機(jī)械工業(yè) 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢報(bào)告顯示，由于財(cái)務(wù)費(fèi)用快速增長、產(chǎn)品價(jià)格 下行、訂貨不足，今年以來機(jī)械工業(yè)效益增長乏力。 據(jù)中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會副會長蔡惟慈介紹，機(jī)械工業(yè)利 潤總額年初一度出現(xiàn)負(fù)增長。1至5月機(jī)械工業(yè)虧損企業(yè)同比 增加2863家，虧損面為16.38%，同比上升3.8

3、2個(gè)百分點(diǎn)?？?體來看，1至5月機(jī)械工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額4208億 元，同比增長1.69%，低于同期產(chǎn)銷增速10余個(gè)百分點(diǎn)。主 營業(yè)務(wù)收入利潤率1至5月為6.23%，較去年同期低0.5個(gè)百分 點(diǎn)。 logo 常林股份背景情況介紹 市場競爭情況分析 業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者 國企自身的弊端 供應(yīng)商供應(yīng)商 關(guān)鍵零部件需 進(jìn)口，議價(jià)能力 較高 購買者購買者 大型代理商有較 高議價(jià)能力； 顧客對產(chǎn)品質(zhì)量 和售后服務(wù)要求 提高。 潛在新進(jìn)入侵者潛在新進(jìn)入侵者 外資、民企、國有三種資本競爭 替代品替代品 跨國公司對技術(shù)和品牌的控制 logo 常林股份背景情況介紹 市場競爭情況分析 中國工程機(jī)械

4、在參與國際市場競爭國際市場競爭中，作為排放大戶，如何降低排放是 一個(gè)亟待解決的難題。專家認(rèn)為，歐盟b階段排放標(biāo)準(zhǔn)對發(fā)動機(jī)的排放微 粒進(jìn)行了更加嚴(yán)格的限制，由原來的0.2g/kwh下降至0.025g/kwh。為滿足這 個(gè)極限值，柴油發(fā)動機(jī)必須配備微粒過濾器來解決這一問題。國外排放標(biāo)準(zhǔn) 的不斷提高，將進(jìn)一步提高中國工程機(jī)械的出口門檻。 近年來，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)蓬勃發(fā)展，中聯(lián)重科、三一重工、徐工等中 國工程機(jī)械企業(yè)取得了飛躍式的發(fā)展，中聯(lián)重科、三一重工、徐工均提出了 “千億級”的發(fā)展規(guī)劃。按照規(guī)劃，海外市場所占比重很大，而中國工程機(jī) 械產(chǎn)品今后能否大量進(jìn)入國際市場將面臨新的巨大挑戰(zhàn)。 logo 常林

5、股份背景情況介紹 公司簡介 常林股份有限公司前身為原林業(yè)部常州林業(yè)機(jī)械廠，始建于1961年，1996 年改制為上市公司（股票代碼：600710），母公司是中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司所屬 中國福馬機(jī)械集團(tuán)有限公司。公司是國家大型企業(yè)國家大型企業(yè)、國家級高新技術(shù)企業(yè)、全國 質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)、國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)骨干企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)率先通過了 iso9001質(zhì)量管理體系和iso14001環(huán)境管理體系認(rèn)證。至2008年末，擁有總資 產(chǎn)22.44億元、凈資產(chǎn)11.09億元，在職員工1363人。 公司目前主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品包括裝載機(jī)、壓路機(jī)、平地機(jī)三大系列規(guī)模主導(dǎo)產(chǎn)品， 并有特種車輛、路面養(yǎng)護(hù)機(jī)械、小型多功能機(jī)械

6、產(chǎn)品，已形成鏟運(yùn)機(jī)械、道路機(jī) 械、汽車改裝車三大板塊數(shù)十個(gè)品種的產(chǎn)品鏈。 logo 常林股份背景情況介紹 2002年，公司組建了常林工程機(jī)械集團(tuán)。集團(tuán)以常林公司為核心核心，以常林 合資企業(yè)常州現(xiàn)代工程機(jī)械有限公司、現(xiàn)代（江蘇）工程機(jī)械有限公司、小松 （常州）工程機(jī)械有限公司等國內(nèi)知名工程機(jī)械主機(jī)企業(yè)為骨干骨干，目前包括近47 家工程機(jī)械整機(jī)及配套件生產(chǎn)廠家，從業(yè)人員達(dá)到11000人，資產(chǎn)總計(jì)79.60億 元.2006年集團(tuán)躋身中國機(jī)械工業(yè)銷售收入100強(qiáng)企業(yè)，列第23位，2007年集團(tuán) 銷售收入突破100億元大關(guān)，以常林為核心的工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)已成為常州市的支柱 產(chǎn)業(yè)，常州地區(qū)也已因此成為國內(nèi)重要

7、的六大工程機(jī)械研發(fā)和生產(chǎn)制造基地之一。 logo 具體報(bào)表分析 利潤表 一、趨勢分析 二、結(jié)構(gòu)分析 三、利潤質(zhì)量分析 資產(chǎn)負(fù)債表 一、總量分析 二、結(jié)構(gòu)分析 三、資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析 logo 利潤表分析趨勢分析 近三年來營業(yè)總收入有所增加，但是相應(yīng)的營業(yè)利潤和利潤總額卻逐年 大幅遞減。反映該公司經(jīng)營規(guī)模有所擴(kuò)大，但盈利能力有下降趨勢。 logo 利潤減少的原因分析 公司業(yè)績預(yù)計(jì)減少的原因?yàn)橐蚝暧^環(huán)境導(dǎo)致的投資收益 減少及銷售收入下降，本次所預(yù)計(jì)的業(yè)績未經(jīng)注冊會計(jì) 師審計(jì)。 logo 利潤減少的原因探究與對策 國家的宏觀調(diào)控使固定資產(chǎn)投資增 幅明顯下降，新開工項(xiàng)目減少，導(dǎo) 致工程機(jī)械市場需求減少

8、前3年工程機(jī)械行業(yè)過快的增長速度 加速了行業(yè)的成熟。 最后，當(dāng)前鋼材等原材料和石油等 能源價(jià)格高企，吞噬了工程機(jī)械部 分凈利潤。 常林工業(yè)園是江蘇省人民政府與中 央企業(yè)簽署的45個(gè)重大項(xiàng)目之一， 總投資8.65億元。 投資者 加強(qiáng)考察調(diào)研，謹(jǐn) 慎進(jìn)入。 危機(jī)中的商機(jī)。高 pe買，低pe賣。 企業(yè)經(jīng)營者 戰(zhàn)略投資方向 技術(shù)成本 銷售收入 開源節(jié)流 重走長征 logo 利潤表結(jié)構(gòu)分析 結(jié)構(gòu)分析 收入結(jié)構(gòu) 費(fèi)用結(jié)構(gòu) 利潤結(jié)構(gòu) logo 收入結(jié)構(gòu) 收入和成本都有小幅上漲，但是成本費(fèi)用增長比率 高于成本增長比率。 logo 收入結(jié)構(gòu)-地區(qū)收入結(jié)構(gòu) 地區(qū)營業(yè)收入營業(yè)收入比上年增減（） 中國境內(nèi)1,536,

9、396,437.63-3.35 中國境外478,324,966.7225.40 從地區(qū)收入結(jié)構(gòu)來看，中國境外的銷售營業(yè)收入有較大幅度的增加，而境內(nèi) 則處于營業(yè)虧損狀態(tài)。因此在今后銷售環(huán)節(jié)應(yīng)鼓勵(lì)出口，相應(yīng)的應(yīng)實(shí)現(xiàn)技術(shù) 上的突破。不斷創(chuàng)新營銷策略，大力推進(jìn)海外營銷平臺建設(shè)，密切關(guān)注匯率 變動趨勢，努力降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)。 logo 收入結(jié)構(gòu)-產(chǎn)品利潤結(jié)構(gòu) 主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況 分產(chǎn)品營業(yè)收入營業(yè)成本 營業(yè)利 潤率(%) 營業(yè)收入 比上年增 減(%) 營業(yè)成本 比上年增 減(%) 營業(yè)利潤率 比上年增減（%） 鏟運(yùn)機(jī)械 1,134,908,1 08.65 1,015,841,5 63.29 10.4919.

10、2021.23 減少1.50個(gè)百分 點(diǎn) 道路機(jī)械 303,557,635. 25 257,767,707. 19 15.08-19.42-16.28 減少3.18個(gè)百分 點(diǎn) 工業(yè)性作 業(yè) 496,867,885. 18 440,073,111. 21 11.43-12.33-12.25 減少0.09個(gè)百分 點(diǎn) 其他 79,387,775. 27 63,668,187. 80 19.805.0314.92 減少6.91個(gè)百分 點(diǎn) 機(jī)械行業(yè)的利潤率平均下降1.84個(gè)百分點(diǎn)，常林股份的各項(xiàng)下降比率明顯高于 行業(yè)水平，在生產(chǎn)計(jì)劃中應(yīng)對產(chǎn)品種類和生產(chǎn)數(shù)量進(jìn)行調(diào)整。優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié) 構(gòu)，提高產(chǎn)品附加值，努力

11、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級換代。 logo 營業(yè)外收入和投資收益 logo 費(fèi)用結(jié)構(gòu) 各項(xiàng)費(fèi)用都在小幅減少，應(yīng)保證預(yù)付款按時(shí)轉(zhuǎn)化為存貨。 logo 利潤表分析 資產(chǎn)減值損失對利潤的影響 利潤結(jié)構(gòu) logo 利潤質(zhì)量分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn) =2,135,426,496.30/3036215857.45=0.7 該指標(biāo)數(shù)值越高，周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn) 利用效率越高。 主營業(yè)務(wù)增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收 入）/上期主營業(yè)務(wù)收入=（2,014,721,404.35- 1,971,164,403.7）/1,971,164,403.7=0.022 收入增長緩慢。 logo 資產(chǎn)負(fù)

12、債表分析趨勢分析 資產(chǎn)和所有者權(quán)益增加，負(fù)債減少。 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=34.2%50%說明 該公司財(cái)務(wù)狀況良好，有較強(qiáng)償債能力。 logo 資產(chǎn)負(fù)債表分析結(jié)構(gòu)分析 結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 資本結(jié)構(gòu)：長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程 資產(chǎn)與資本的適應(yīng)性；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)資產(chǎn)&資本資本：資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成的由 企業(yè)擁有或有控制的資源，預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的 資源；資本是指所有者投入生產(chǎn)經(jīng)營，能產(chǎn)生效益的資金。 logo 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨（見文檔） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之流動資產(chǎn) logo 非流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)

13、實(shí)力和生產(chǎn)發(fā)展水平的重要標(biāo) 志，但因?yàn)槠渲苻D(zhuǎn)期較長流動性和變現(xiàn)能力差。 logo 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性 資產(chǎn)的獲利性與流動性是反向變動的。流動 性的提高是以其獲利性的下降為代價(jià)的；資產(chǎn)的 獲利性和風(fēng)險(xiǎn)性是同向變動的，要提高資產(chǎn)的獲 利能力，就需要承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)為了 獲取盈利空間而加大固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重， 就會因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)的相對減少而增加償債風(fēng)險(xiǎn)。 logo 負(fù)債項(xiàng)目分析 流動負(fù)債 非流動負(fù)債 償債壓力較大，但是償債期限都較長，應(yīng)考慮及時(shí)通過 營業(yè)收入償還債務(wù)減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 logo 所有者權(quán)益分析 資本公積的兩個(gè)主要用途：轉(zhuǎn)增資本和彌補(bǔ)虧損。 期末所有者權(quán)益總額 資本保值

14、增值率=100% 期初所有者權(quán)益總額 = 2084087569.37/1437837724.67=145 資產(chǎn)保值增值率大于100%，說明企業(yè)資本增值和投資者權(quán)益 的保證。 logo 資產(chǎn)質(zhì)量分析 大量通過票據(jù)賒銷來擴(kuò)大銷量，同時(shí)采購支付及工業(yè)園建設(shè)現(xiàn) 金增加，使得資產(chǎn)中可變現(xiàn)部分減小，從而資產(chǎn)質(zhì)量下降。 logo 1.毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入 =(2014721404.35-1777350569.49)/2014721404.35=11.8% 2. 凈利率=凈利潤/營業(yè)收入 =168,446,023.88/2,297,067,430.40=7.3% 3.核心利潤

15、=營業(yè)收入-營業(yè)成本-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-營業(yè)稅費(fèi) =2,297,067,430.40-2,075,684,213.17-37,252.13- 104,563,858.69-76,917,304.81-8,356,761.55 =31,508,040.05 核心利潤率=核心利潤/營業(yè)收入= 31,508,040.05/2,297,067,430.40=1.4% 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) logo 4.總資產(chǎn)利潤率=凈利潤/平均總資產(chǎn) =168,446,023.88/3036215857=5.5% 5.資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% =1092448419.5/3188666502.78=34.3% 6.流動比率=流動資產(chǎn)合計(jì)/流動負(fù)債合計(jì) 100% = 992,252,502.84/1,850,536,803.04 =53.6% 7.速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 100% = 526,711,395.76/1,850,536,803.04=28.5% 8.現(xiàn)金凈流量/凈利潤 =205,956,731.89/168,446,023.88=122.3% 9.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/核心利潤 =-199,996,280.26/31,508,040.05 =-6.35 logo 10.收入增長率 =（本期營業(yè)收入-上期營業(yè)收入）/上期營業(yè)收入x100%=(2