以信用融資為信用擔(dān)保(

1、以信用融資 為信用擔(dān)保 一、以創(chuàng)造財(cái)富的能力為基 本標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)企業(yè)信用 1、澄清一種認(rèn)識(shí)：“中小企業(yè)信用差是融資難的重要原因” （1）誠(chéng)信不能以企業(yè)大小為標(biāo)準(zhǔn) （2）中小企業(yè)信用差并不是經(jīng)驗(yàn)結(jié)論，更多的是誤導(dǎo)輿論 中小企業(yè)占比99%，是否占不良貸款企業(yè)的99%？ 中小企業(yè)貢獻(xiàn)率60%，是否占不良貸款金額的60%？ 全國(guó)擔(dān)保業(yè)平均不良率0.79%銀行業(yè)不良率1.7% （3）企業(yè)信用能力應(yīng)當(dāng)具體情況具體分析 2、信用本質(zhì)是創(chuàng)造新財(cái)富的能力 （1）信用是債權(quán)利 償債第一能力是凈現(xiàn)金流 （2）以物舉債本質(zhì)是以物權(quán)利為本 償債第一能力定位于物資產(chǎn) 信用活動(dòng)質(zhì)量基本標(biāo)準(zhǔn)是借什么還什么，借多少 還多少，而不是

2、以替代品償還 “磚頭文化”引導(dǎo)人們以物為本 （3）信用能力本質(zhì)要求是：債權(quán)利要?jiǎng)?chuàng)造新的生產(chǎn)力，創(chuàng) 造新財(cái)富。 信用能力評(píng)價(jià)認(rèn)識(shí)應(yīng)當(dāng)以人（法人、自 然人）的創(chuàng)造力、生產(chǎn)力為本。 （4）中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)應(yīng)當(dāng)以成長(zhǎng)性、現(xiàn)金流、總負(fù)債能 力以及信息對(duì)稱為主要標(biāo)準(zhǔn) 反擔(dān)保的主要作用：制衡信用，強(qiáng)化償債意愿 基本理念：認(rèn)識(shí)債權(quán)利進(jìn)有度 強(qiáng)化債意愿退有路 管理債信息間有控 二、以擴(kuò)大規(guī)模、提高效能、降低 成本為目標(biāo)，創(chuàng)新中小企業(yè)融資模式 重要背景之一：今年上半年，北京地區(qū)非金融機(jī)構(gòu)累計(jì)融資 10120.35億元，其新增貸款5639.62億元，發(fā)行 短期融資券671億元，中期票據(jù)3079億元，企業(yè) 債608億

3、元，上市公司增發(fā)122.41億元 直接融資與間接融資平分秋色 享受融資盛宴的主要是大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，資金集中度日 益明顯。 重要背景之二:760家中小企業(yè)融資分析 （一）科技創(chuàng)新能力 1、擁有核心技術(shù)，原創(chuàng)技術(shù)、園內(nèi)領(lǐng)先技術(shù) 163戶 2、非原創(chuàng)技術(shù)，有一定科技含量，有一定市場(chǎng) 276戶 3、技工貿(mào)型，有產(chǎn)品，有制造加工能力 249戶 4、完全貿(mào)易型，有一定專業(yè)代理?xiàng)l件 51戶 5、其他（難以判斷分類） 21戶 （二）資本實(shí)力與運(yùn)營(yíng)資金 1、實(shí)收資本3000萬(wàn)元以上，營(yíng)運(yùn)資金1500萬(wàn)元以上 25戶 營(yíng)運(yùn)資金1500萬(wàn)元以下 99戶 2、實(shí)收資本3000萬(wàn)以下2000萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資金1000萬(wàn)元以上

4、 36戶 營(yíng)運(yùn)資金1000萬(wàn)元以下 88戶 3、實(shí)收資本2000萬(wàn)以下1000萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資金500萬(wàn)元以上 42戶 營(yíng)運(yùn)資金500萬(wàn)元以下 70戶 4、實(shí)收資本1000萬(wàn)以下500萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資金250萬(wàn)元以上 39戶 營(yíng)運(yùn)資金250萬(wàn)元以下 101戶 5、實(shí)收資本500萬(wàn)元以下，營(yíng)運(yùn)資金250元萬(wàn)以上 28戶 營(yíng)運(yùn)資金250萬(wàn)元以下 193戶 （三）收入、盈利 收入10000萬(wàn)元以上8210000萬(wàn)元以下-5000萬(wàn)元121 盈利 1000萬(wàn)元以上451000萬(wàn)以上39 1000萬(wàn)元以下281000萬(wàn)-500萬(wàn)44 500萬(wàn)元以下9500萬(wàn)以下38 收入5000萬(wàn)以下-1000萬(wàn)以上74100

5、0萬(wàn)元以下-500萬(wàn)元222 盈利 1000萬(wàn)元以上6500萬(wàn)以上0 1000萬(wàn)-500萬(wàn)46500萬(wàn)-200萬(wàn)49 500萬(wàn)-200萬(wàn)71200萬(wàn)-100萬(wàn)110 200萬(wàn)以下51100萬(wàn)以下63 戶數(shù) 戶數(shù) 收入500萬(wàn)以下161 利潤(rùn) 300萬(wàn)以上0 200萬(wàn)-100萬(wàn)57 100萬(wàn)-50萬(wàn)75 50萬(wàn)以下29 （四）融資結(jié)構(gòu)狀況 5000萬(wàn) 以上 5000萬(wàn)以 下-3000萬(wàn) 3000萬(wàn)以 下-2000萬(wàn) 2000萬(wàn)以 下-1000萬(wàn) 1000萬(wàn)以 下-500萬(wàn) 500萬(wàn) 以下 0 間接融資39.2億64863186140119299 直接融資4.61億1592000 賒銷信用102.

6、78 億 1955941622611690 總負(fù)債 多家企業(yè)集合共同發(fā)行企業(yè)債券 （一）統(tǒng)一組織，確認(rèn)評(píng)審標(biāo)準(zhǔn) （二）分別負(fù)債，確定債務(wù)主體 （三）統(tǒng)一擔(dān)保，確保風(fēng)險(xiǎn)底限 （四）集合發(fā)行，形成債共同體 一家擔(dān)保，多家集合（北京模式） 國(guó)開擔(dān)保，多家集合，多家再擔(dān)保（深圳模式） 多家集合，國(guó)企擔(dān)保（大連模式） 一、集合中小企業(yè)債券 多家企業(yè)集合利用信托機(jī)構(gòu)融資 （一）統(tǒng)一組織， 確認(rèn)評(píng)審標(biāo)準(zhǔn) （二）分別委托，確定融資主體 （三）統(tǒng)一擔(dān)保，確保風(fēng)險(xiǎn)底限 （四）集合發(fā)行，實(shí)施計(jì)劃信托 二、集合信托融資計(jì)劃 北京模式：多家融資，一家信托，統(tǒng)一擔(dān)保，單向融資 杭州模式：多家融資，統(tǒng)一擔(dān)保，引進(jìn)創(chuàng)投，政府

7、專項(xiàng)資 金參與引導(dǎo)，多向融資 1、組織400家申請(qǐng)篩選39家 2、委托資金源（1）銀行理財(cái)70%，有息有擔(dān)保 （2）政府專項(xiàng)資金25%，無(wú)息有擔(dān)保 （3）創(chuàng)投機(jī)構(gòu)5%，有高息無(wú)擔(dān)保 三、集合短融與中票融資 債券市場(chǎng)包括交易所市場(chǎng)（場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)）和銀行間 市場(chǎng)、銀行柜臺(tái)市場(chǎng)（場(chǎng)外交易市場(chǎng)）三個(gè)子市場(chǎng)。其中 銀行間市場(chǎng)是債券市場(chǎng)的主體，債券存量和交易量占全部 市場(chǎng)份額的90%。對(duì)非金融企業(yè)而言，銀行間市場(chǎng)的債券產(chǎn) 品主要是短期融資券和中期票據(jù)。組織、引導(dǎo)中小企業(yè)參 與集合短期融資券與集合中期票據(jù)是拓寬中小企業(yè)融資渠 道的有效手段，也是解決中小企業(yè)融資的一種金融產(chǎn)品創(chuàng) 新。 短期融資券和中期票據(jù)產(chǎn)品

8、具有如下優(yōu)勢(shì)： 1、作為企業(yè)直接融資的一種方式，拓寬了中小企業(yè)渠道， 減少中小企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴； 2、在融資規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí)，能夠適度降低企業(yè)融資 成本，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)； 3、為企業(yè)融資提供了更大選擇空間； 4、促進(jìn)企業(yè)重視自身信用，提升企業(yè)在市場(chǎng)中的信譽(yù)和 形象。 中小企業(yè)參與集合短融和中票的影響因素： 債券市場(chǎng)主要是針對(duì)大企業(yè)設(shè)計(jì)。由于中小企業(yè)單個(gè) 企業(yè)發(fā)行規(guī)模小，發(fā)行的費(fèi)用（包括審計(jì)、評(píng)級(jí)、律師、 交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)）無(wú)法攤薄，雖然票面利率低于銀行同期 貸款基準(zhǔn)利率，但綜合成本要超過(guò)擔(dān)保貸款。因此在推動(dòng) 階段，財(cái)政應(yīng)當(dāng)給以一定補(bǔ)貼。 四、應(yīng)收帳款質(zhì)押、貼現(xiàn)保理與托收 （一）應(yīng)收帳款確認(rèn)與價(jià)值評(píng)估 （二）應(yīng)收