公司財務報表分析的案例電子教案_7381

1、公司財務報表分析的案例精品資料公司財務報表分析的案例會計教科書上的東西太多，而結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略、市場的變化、同行情況、內(nèi)部管理、制度以及會計政策等方面，分析的太少。本文適用于財務經(jīng)理級別以下的人員，看完是有用的，也可以上轉(zhuǎn)給財務經(jīng)理，供其進一步分析和提煉。案例分析一、 中色股份有限公司概況中國有色金屬建設(shè)股份有限公司主要從事國際工程承包和有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)。 1997年 4 月 16 日進行資產(chǎn)重組，剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改制組建中色股份，并在深圳證券交易所掛牌上市。目前，中色股份旗下控股多個公司，涉及礦業(yè)、冶煉、稀土、能源電力等領(lǐng)域；同時，通過入股民生人壽等穩(wěn)健的實業(yè)投資，增強企業(yè)的抗風險能力，實現(xiàn)穩(wěn)定

2、發(fā)展。二、 資產(chǎn)負債比較分析資產(chǎn)負債增減變動趨勢表：1 、增減變動分析僅供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 2精品資料從上表可以清楚看到，中色股份有限公司的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢的。從負債率及股東權(quán)益的變化可以看出雖然所有者權(quán)益的絕對數(shù)額每年都在增長，但是其增長幅度明顯沒有負債增長幅度大，該公司負債累計增長了20.49% ，而股東權(quán)益僅僅增長了13.96% ，這說明該公司資金實力的增長依靠了較多的負債增長，說明該公司一直采用相對高風險、高回報的財務政策，一方面利用負債擴大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，另一方面增大了該企業(yè)的風險。（1 ）資產(chǎn)的變化分析08 年度比上年度增長了8% ，09 年度較上年度增

3、長了9.02% ；該公司的固定資產(chǎn)投資在09 年有了巨大增長，說明09 年度有更大的建設(shè)發(fā)展項目?？傮w來看，該公司的資產(chǎn)是在增長的，說明該企業(yè)的未來前景很好。（2 ）負債的變化分析從上表可以清楚的看到，該公司的負債總額也是呈逐年上升趨勢的，08年度比 07 年度增長了13.74% ，09 年度較上年度增長了5.94% ；從以上數(shù)據(jù)對比可以看到，當金融危機來到的08 年，該公司的負債率有明顯上升趨勢， 09 年度公司有了好轉(zhuǎn)跡象，負債率有所回落。我們也可以看到，08 年當資產(chǎn)減少的同時負債卻在增加，09 年正好是相反的現(xiàn)象，說明公司意識到負債帶來了高風險，轉(zhuǎn)而采取了較穩(wěn)健的財務政策。（ 3 ）股

4、東權(quán)益的變化分析該公司 08 年與 09 年都有不同程度的上升，所不同的是，09 年有了更大的增幅。而這個增幅主要是由于負債的減少，說明股東也意識到了負債帶來的企業(yè)風險 ，也關(guān)注自己的權(quán)益，怕影響到自己的權(quán)益。2 、短期償債能力分析僅供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 3精品資料（ 1 ）流動比率該公司 07 年的流動比率 為 1.12 ， 08 年為 1.04 ， 09 年為 1.12 ，相對來說還比較穩(wěn)健，只是08 年度略有降低。1 元的負債約有1.12 元的資產(chǎn)作保障， 說明企業(yè)的短期償債能力相對比較平穩(wěn)。（2 ）速動比率該公司 07 年的速動比率為 0.89 ， 08 年為 0.

5、81 ， 09 年為 0.86 ，相對來說，沒有大的波動，只是略呈下降趨勢。每1 元的流動負債只有0.86 元的資產(chǎn)作保障，是絕對不夠的，這說明該企業(yè)的短期償債能力較弱。（ 3 ）現(xiàn)金比率該公司 07 年的現(xiàn)金 比率 為 0.35 ， 08 年為 0.33 ， 09 年為 0.38 ，從這些數(shù)據(jù)可以看出，該公司的現(xiàn)金即付能力較強，并且呈逐年上升趨勢的，但是相對數(shù)還是較低，說明了一元的流動負債有0.38 元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障， 其短期償債能力還是可以的。3 、資本結(jié)構(gòu)分析（ 1 ）資產(chǎn)負債率該企業(yè)的 資產(chǎn)負債率07 年為 58.92% ， 08 年為 61.14% ?09 年為59.42%

6、。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是是穩(wěn)中有降的，說明該企業(yè)開始調(diào)節(jié)自身的資本結(jié)構(gòu)，以降低負債帶來的企業(yè)風險，資產(chǎn)負債率越高，說明企業(yè)的長期償債能力就越弱，債權(quán)人的保證程度就越弱。該企業(yè)的長期償債能力雖然不強，但是該企業(yè)的風險系數(shù)卻較低，對債權(quán)人的保證程度較高。僅供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 4精品資料（ 2 ）產(chǎn)權(quán)比率該企業(yè)的產(chǎn)權(quán) 比率 07 年為 138.46% ， 08 年為 157.37% ， 09 年為146.39% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是穩(wěn)中有降的，從該比率可以看出，該企業(yè)對負債的依賴度還是比較高的，相

7、應企業(yè)的風險也較高。該企業(yè)的長期償債能力還是較低的。不過，該企業(yè)已經(jīng)意識到企業(yè)的風險不能過大，一旦過大將帶來重大經(jīng)營風險，所以，該企業(yè)試圖從高風險、高回報的財務結(jié)構(gòu)向較為保守的財務結(jié)構(gòu)過渡，逐漸增大所有者權(quán)益比例。（ 3 ）權(quán)益乘數(shù)該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)07 年為 2.38 ，08 年為 2.57 ， 09 年為 2.46 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是也是穩(wěn)中有降的。說明一開始企業(yè)較多依賴負債，當意識到帶來的企業(yè)風險也較大時，股東就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入，增大了權(quán)益性資本在資產(chǎn)總額中的比重，選擇調(diào)整為穩(wěn)健的財務結(jié)構(gòu)，于是降低了權(quán)益乘數(shù)，使公司更好地利用財務杠桿的作用。

8、4 、長期償債能力分析（ 1 ）利息保障倍數(shù)該企業(yè)的資產(chǎn)負債率 07 年為 10.78 ， 08 年為 2.92 ， 09 年為 3.19 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。08 年金融危機來的當年影響最大，后又緩慢上升，說明企業(yè)經(jīng)營開始好轉(zhuǎn)。利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)償還債務能力越有保障，該企業(yè)07 年到 09 年期間，利僅供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 5精品資料潤有了大幅下降，而同時財務費用卻有進一步增長，對債務的償還能力有所降低，所以應該要多加注意。（ 2 ）有形資產(chǎn)凈值債務率該企業(yè)的有形 資產(chǎn) 凈值債務率07 年為 203.64% ， 08 年為

9、 227.15% ，09 年為 205.51% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的有形資產(chǎn)凈值債務率是呈現(xiàn)逐年上升趨勢的，但是也是穩(wěn)中有降的。該項指標越大，企業(yè)的經(jīng)營風險就越高，長期償債能力就越弱。以上數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)正在努力降低該指標，以 進一步有效提高企業(yè)的長期償債能力。三、 經(jīng)營效益比較分析1 、資產(chǎn)有效率分析（1 ）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 07 年為 0.87 ，08 年為 0.59 ， 09 年為 0.52 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其是08 年下降幅度最大，充分看出金融危機對該公司的影響

10、很大。之所以下降，是因為該公司近三年的主營業(yè)務收入都在下降，雖然主營業(yè)務成本也在同時下降，但是下降的幅度沒有收入下降的幅度大，這說明企業(yè)的全部資產(chǎn)經(jīng)營效率降低，償債能力也就有所下降了?？傮w來看，該企業(yè)的主營收入是呈現(xiàn)負增長狀態(tài)的。（2 ）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07 年為 1.64 ，08 年為 1.18 ， 09 年為 1.02 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。尤其也是 08 年下降幅度最大，說明08 年的金融危機對該公司的影響很大?？們H供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 6精品資料的來說，企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，

11、表明企業(yè)以占用相同流動資產(chǎn)獲得的銷售收入越多，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)使用效率越好。以上數(shù)據(jù)看出，該企業(yè)比較注重盤活資產(chǎn)，較好的控制資產(chǎn)運用率。（3 ）存貨周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率07 年為 6.19 ， 08 年為 4.15 ，09 年為 3.58 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。這說明該企業(yè)的存貨在逐年增加，或者說存貨的增長速度高于主營業(yè)務收入的增長水平，不僅耗費存貨成本，還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。（4 ）應收賬款周轉(zhuǎn)率該企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率07 年為 8.65 ， 08 年為 5.61 ， 09 年為4.91 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率依然是呈現(xiàn)

12、逐年下降趨勢的。這 說明該企業(yè)有較多的資金呆滯在應收賬款上，回收的速度變慢了，流動性更低并且可能拖欠積壓資金的現(xiàn)象也加重了。2 、獲利能力分析（1 ）銷售利潤率該企業(yè)的銷售利潤率 07 年為 22.54% ， 08 年為 22.53% ， 09 年為19.63% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售利潤率比較平衡，但是09 年度有較大下降趨勢。主要原因是09 年度主營收入有較大的下降，而成本費用并沒有隨著大幅下降，面對這種情況，企業(yè)需要降低成本費用，從而提高利潤。（2 ）營業(yè)利潤率僅供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 7精品資料該企業(yè)的營業(yè)利潤率07 年為 14.5% ，08 年為 6.3

13、9% ， 09 年為5.2% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的營業(yè)利潤率有較大下降趨勢。從其近三年的財務報表數(shù)據(jù)可以看出，是因為由于主營業(yè)務收入不斷降低，同時營業(yè)總成本的降低低于收入的增長，因而企業(yè)應注重要加強管理，以降低費用。3 、報酬投資能力分析（1 ）總資產(chǎn)收益率該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率 07 年為 15.99% ， 08 年為 5.8% ， 09 年為5.4% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)收益率比較平衡，但是08 年度以后有較大下降趨勢。該企業(yè)的此指標為正值，說明企業(yè)的投資回報能力較好，但是不可避免的是該企業(yè)的收益率增長是負數(shù)，說明該企業(yè)的投資回報能力在不斷下降。（2 ）凈資產(chǎn)收益率

14、該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率07 年為 30.61% ， 08 年為 6.1% ， 09 年為4.71% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也是自08 年度以后有較大下降趨勢。說明該企業(yè)的經(jīng)營狀況有較大波動，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率日漸降低 ，投資者的保障程度也隨之降低。（3 ）每股收益該企業(yè)的每股收益07 年為 0.876 ， 08 年為 0.183 ， 09 年為 0.133 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每股收益也是自08 年度以后有較大下降趨勢。該公司的每股收益不斷下降，就是因為其三年的總資產(chǎn)收益率都是呈負僅供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 8精品資料增長，凈資產(chǎn)收益率也同樣是負增

15、長，營業(yè)利潤也不平穩(wěn)，因此每股收益會比較低。因此，該公司應及時調(diào)整經(jīng)營策略，改善公司的財務狀況。4 、發(fā)展能力分析（1 ）銷售增長率該企業(yè)的銷售增長率 07 年為 96.06% ， 08 年為 -9.14% ，09 年為 -6.33% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的銷售增長率是自08 年度以后有較大幅度下降的趨勢。從這些數(shù)據(jù)可以看到，該企業(yè)的經(jīng)營狀況不容樂觀，連續(xù)兩年負增長 ，尤其是 08 年度更是大幅下降，突然出現(xiàn)的負的銷售收入增長、銷售增長率的負增長會對該企業(yè)未來的發(fā)展帶來不利影響。（2 ）總資產(chǎn)增長率該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率07 年為 89.14% ， 08 年為 4.95% ，09 年為9

16、.02% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)增長率也是自08 年度以后有較大幅度下降的趨勢，但是總體來看，還是增長的，說明企業(yè)還是在發(fā)展的，只不過是 擴張的速度有所減緩， 07 年應該是高速擴張的一年。四、 現(xiàn)金流量比較分析1 、現(xiàn)金流量的比較現(xiàn)金流量統(tǒng)計分析僅供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 9精品資料通過以上數(shù)據(jù) 不難 看出，該企業(yè)基本上是依靠正常經(jīng)營活動來產(chǎn)生現(xiàn)金收入的，其中，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是負值，說明該企業(yè)基本在投資固定資產(chǎn)等較大的投資，以促進企業(yè)的壯大發(fā)展。而在09 年度有所減緩，并且擴大投資也需要一定的籌資來彌補了。2 、債務保值率分析該企業(yè)的債務保障率07 年為

17、 8.08% ，08 年為 4.05% ， 09 年為10.11% 。債務保障率反映的是經(jīng)營現(xiàn)金流量償付所有債務的能力，由于企業(yè)每年的經(jīng)營現(xiàn)金流量都被許多不確定因素所影響，因而該企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量有較大波動，沒有一個確定的趨勢。好在該公司的該比率高于同期銀行貸款利率， 說明公司仍然能夠按時支付利息，從而維持當前債務規(guī)模。3 、每元現(xiàn)金銷售凈流量分析該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率07 年為 6.84% ， 08 年為 4.29% ，09 年為 12.13% 。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率上下波動幅度很大，沒有什么趨勢可言，但是08 年下降的幅度最大，反映在其財務報表上就是用于支付的現(xiàn)金額度很大，從而導致該年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額很低?？偟膩砜?，該企業(yè)的每元現(xiàn)金銷售凈流量比率還是比較穩(wěn)定，該企業(yè)還有足夠的現(xiàn)金可以隨時用于支付的需要。4 、業(yè)績的綜合評價通過以上分析，我們對中色股份有限公司有了一個比較詳細的了解。但是單獨的分析任何一類財務指標，都不足以全面評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營效果，只有對各種財務指標進行綜合、系統(tǒng)的分析，才能對企業(yè)的財務狀況做出全面合理的評價。僅供學習與交流，如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 10精品資料因此，現(xiàn)在將借助杜邦分析系統(tǒng)，利用企業(yè)償債能力、營運能力、獲利能力各指標之間的相互關(guān)系，對該企業(yè)的情況進行綜合分析。從上表可以看出，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率是呈下