中小企業(yè)集群融資創(chuàng)新與“鳥(niǎo)巢模式”

1、中小企業(yè)集群融資創(chuàng)新與鳥(niǎo)巢模式 陳曉紅 吳小瑾 彭佳財(cái)經(jīng)網(wǎng)絡(luò)版 2007-10-23 陳曉紅吳小瑾彭佳/文 隨著集群規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)分工的升級(jí)，正規(guī)金融成為集群中小企業(yè)的必然選擇。湖 南省汨羅市再生資源產(chǎn)業(yè)集群融資信用聯(lián)合體的案例，分析了運(yùn)用信用合作組織開(kāi)展中小 企業(yè)集群融資的可行性及其特征 集群融資模式的演進(jìn) 從世界范圍看，當(dāng)前各國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展都呈現(xiàn)出明顯的集群化趨勢(shì)。在這些集群區(qū) 域內(nèi)，除少數(shù)大型核心企業(yè)，絕大部分都是中小企業(yè)。這些中小企業(yè)圍繞某種產(chǎn)品形成分 工網(wǎng)絡(luò)，彼此間的關(guān)聯(lián)度隨產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而逐漸加強(qiáng)。眾所周知，融資難問(wèn)題始終是制約中 小企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，但同傳統(tǒng)中小企業(yè)相比，集群內(nèi)

2、的中小企業(yè)融資具有不同的特征。 現(xiàn)有的研究表明，在當(dāng)前我國(guó)金融抑制嚴(yán)重的條件下，集群內(nèi)中小企業(yè)表現(xiàn)出如此強(qiáng) 勁的生命力，背后必有金融的巨大推動(dòng)力。集群內(nèi)中小企業(yè)具有融資優(yōu)勢(shì)已得到大量學(xué)者 的證實(shí)。但是，目前學(xué)術(shù)界對(duì)集群中小企業(yè)融資優(yōu)勢(shì)的討論主要集中在非正規(guī)金融方面， 認(rèn)為集群范圍內(nèi)以親緣、鄉(xiāng)緣、地緣為信用基礎(chǔ)，促進(jìn)了集群非正規(guī)金融市場(chǎng)的發(fā)展。而 在國(guó)家正規(guī)金融供給不足的條件下，非正規(guī)金融作為一種有效的替代，有力地推動(dòng)了集群 內(nèi)中小企業(yè)的迅速發(fā)展。 據(jù)對(duì)浙江、廣東等地產(chǎn)業(yè)集群的調(diào)查顯示，在中小企業(yè)創(chuàng)辦資金來(lái)源中，親友借貸和 自我積累發(fā)揮了無(wú)可替代的作用，約占資金來(lái)源的50%-60 %;來(lái)源于民間

3、借貸等非正規(guī) 金融機(jī)構(gòu)的資金，則占總資金規(guī)模的30% ;而來(lái)源于銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金，只占很 小的比例。 但是我們應(yīng)該看到，這種基于非正式社交網(wǎng)絡(luò)的非正規(guī)金融，對(duì)集群中小企業(yè)的金融 支撐作用是有限的。在產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的初期，分工不明顯，集群內(nèi)中小企業(yè)主要為同質(zhì)企 業(yè)，相互間結(jié)網(wǎng)效應(yīng)小。隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和分工的不斷細(xì)化，企業(yè)之間的分工協(xié)作網(wǎng)絡(luò)效 應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，相互之間的關(guān)系由以親緣地緣為主向以產(chǎn)業(yè)分工合作為基礎(chǔ)演變，小范圍、 低頻次的交易擴(kuò)展為大范圍、密集的交易。 市場(chǎng)的深化與非正式社交網(wǎng)絡(luò)的封閉性和排他性相互抵觸，使得非正規(guī)金融難以滿(mǎn)足 企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。根據(jù)中國(guó)人民銀行對(duì)浙江溫州產(chǎn)業(yè)集群調(diào)查，

4、非正規(guī)金融的比重已逐 年下降，來(lái)自正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款則逐年上升。因此，盡管非正規(guī)金融制度在一定程度上 緩解了集群內(nèi)中小企業(yè)融資的不足；但產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，迫切需要進(jìn)一步突破非正式融資 制度安排的局限，擴(kuò)大外部正式金融供給。 構(gòu)建集群環(huán)境下中小企業(yè)正式融資制度的創(chuàng)新模式，是推動(dòng)集群經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的 保障。湖南省汨羅市再生資源產(chǎn)業(yè)集群通過(guò)構(gòu)建由“一所一會(huì)三公司”組成的融資信用聯(lián) 合體，幫助集群內(nèi)中小企業(yè)通過(guò)聯(lián)保、互助等方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資需求，較好地滿(mǎn)足了企 業(yè)對(duì)資金的缺口，也有力促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)以及社會(huì)信用環(huán)境的建設(shè)。這一案例給我們提供 了集群中小企業(yè)正式融資制度的現(xiàn)實(shí)認(rèn)識(shí)。 社會(huì)資本和信用合作組織

5、的作用 （一）社會(huì)資本概念 社會(huì)資本是社會(huì)學(xué)家首先使用過(guò)的一個(gè)概念，最早把社會(huì)資本概念化的是 Granovetter ，但學(xué)術(shù)界至今對(duì)究竟何為社會(huì)資本尚未形成統(tǒng)一概念，不同的學(xué)者從其學(xué)科 范疇與研究范式出發(fā)，對(duì)社會(huì)資本概念作出了不同的界定。歸納起來(lái)，這些概念主要形成 了微觀(guān)、中觀(guān)和宏觀(guān)等三個(gè)研究層面。 微觀(guān)層面和中觀(guān)層面的社會(huì)資本研究，主要著眼于個(gè)體行動(dòng)者的關(guān)系指向特征及其自 身社會(huì)地位狀況對(duì)其所能獲取的社會(huì)資本的影響，或者是關(guān)注行動(dòng)者所在的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)整體 的結(jié)構(gòu)性特征及網(wǎng)絡(luò)間的互動(dòng)、制約對(duì)個(gè)體社會(huì)資源獲取能力的影響。由于社會(huì)資本是蘊(yùn) 含于社會(huì)團(tuán)體、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)之中，個(gè)人不能直接占有和運(yùn)用它，只有通

6、過(guò)成為該網(wǎng)絡(luò)的成員、 或建立起網(wǎng)絡(luò)連帶，才能接近與使用該資本。 社會(huì)資本是人與人之間的聯(lián)系，存在于人際關(guān)系的結(jié)構(gòu)之中。社會(huì)資本與物質(zhì)資本、 人力資本一樣，這種個(gè)人與組織的他人之間的聯(lián)系可以給他個(gè)人帶來(lái)未來(lái)的收益。社會(huì)資 本往往是針對(duì)某種組織而言的。他在該組織中社會(huì)資本的多少反映了他與組織中其他人之 間的人際聯(lián)系在長(zhǎng)期來(lái)看，可以給他帶來(lái)的額外的利益的大小，其外在的指標(biāo)可以表現(xiàn)為 聲譽(yù)、人緣、口碑等等。 宏觀(guān)層次的社會(huì)資本研究主要從區(qū)域或國(guó)家的角度出發(fā)，研究社會(huì)資本存量對(duì)本地區(qū) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。在這個(gè)層次上，社會(huì)資本是組織內(nèi)部為了成員間的相互利益而普遍認(rèn)同 和遵守的規(guī)范。普特南在對(duì)意大利中北部地區(qū)

7、的研究中發(fā)現(xiàn)這些地區(qū)彌漫著濃厚的信任與 合作風(fēng)氣，這種豐富的社會(huì)資本能協(xié)調(diào)人們的行動(dòng)、提高物質(zhì)資本和人力資本的投資收益、 推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而著名學(xué)者福山給社會(huì)資本下的定義是：社會(huì)資本是促進(jìn)兩個(gè)或更多 個(gè)人之間的合作的一種非正式規(guī)范。一個(gè)組織的社會(huì)資本的多寡反映了該組織內(nèi)部所共同 遵守的規(guī)范的強(qiáng)弱和成員之間凝聚力的大小，或者說(shuō)組織對(duì)成員影響力的大小。如果個(gè)人 違反了該組織的規(guī)范，就會(huì)受到懲罰，其社會(huì)資本減少；相反，如果遵守規(guī)范，他的社會(huì) 資本就會(huì)不斷增加。 Montgomery 把社會(huì)資本這一概念引入到小額貸款領(lǐng)域。他認(rèn)為，由于借款人的故意賴(lài) 賬行為會(huì)損害小組中其他成員的利益，也會(huì)損害該借款人

8、在周?chē)鐓^(qū)中的聲譽(yù)和信譽(yù)度， 從而會(huì)大大減少他個(gè)人的社會(huì)資本。如果借款人認(rèn)為貸款的數(shù)額不足以彌補(bǔ)由于賴(lài)賬而造 成的自己在社會(huì)資本上面的損失，那他就不會(huì)故意不還款。 Besley 和 Coate 則討論了連帶 責(zé)任對(duì)借款人還款積極性的影響，以及小組成員通過(guò)彼此存在的社會(huì)資本，對(duì)小組中出現(xiàn) 債務(wù)拖欠的成員施加“同伴壓力”。中國(guó)學(xué)者張捷也提出利用社區(qū)信用資源提升單個(gè)中小 企業(yè)的信用水平進(jìn)而解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的思路。 由此可見(jiàn)，社會(huì)資本概念對(duì)我們探討集群融資具有重要的啟示。在產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的初 級(jí)階段，社會(huì)資本的信用機(jī)制表現(xiàn)為非正規(guī)金融的發(fā)展。盡管基于小團(tuán)體范圍的社會(huì)資本 不能適應(yīng)大規(guī)模合作生產(chǎn)組織

9、體系，但是，產(chǎn)生于社會(huì)資本的信用機(jī)制同樣可以為正規(guī)金 融安排所運(yùn)用，問(wèn)題的關(guān)鍵是如何將這種信任機(jī)制通過(guò)正式的途徑傳遞給外部金融機(jī)構(gòu)， 同時(shí)不降低對(duì)組織成員的制約作用。這就需要應(yīng)用社會(huì)資本理論，進(jìn)行組織和制度上的創(chuàng) 新，設(shè)計(jì)新的中小企業(yè)集群融資模式。 （二）信用合作組織的性質(zhì)和作用機(jī)制 在傳統(tǒng)的中小企業(yè)信貸市場(chǎng)上，由于信息不對(duì)稱(chēng)以及抵押擔(dān)保品的缺乏，作為一個(gè)外 來(lái)機(jī)構(gòu)，貸款銀行往往對(duì)借款人只具有很弱的約束力。因此，如何避免發(fā)放中小企業(yè)貸款 后的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、提高借款人的還款意愿就變得尤為突出。 為解決信息不對(duì)稱(chēng)，有些商業(yè)銀行運(yùn)用“關(guān)系型借貸”，發(fā)展了以信貸員對(duì)每一借款 人進(jìn)行密切分析、緊密跟蹤的

10、方式，例如臺(tái)州市商業(yè)銀行，采取信貸員與貸款者頻繁接觸 的方式獲取“軟信息”，成為以該模式成功運(yùn)作的行業(yè)典范。但是，這種中小企業(yè)融資模 式成本相對(duì)較高，因?yàn)殂y行既沒(méi)有利用借款人相互之間已經(jīng)擁有的軟信息，全部依靠自己 動(dòng)手搜集，處理軟信息的成本非常巨大；同時(shí)，也沒(méi)有借助他們內(nèi)部之間的同伴壓力以保 證貸款合同的順利之行，因此營(yíng)運(yùn)成本也比較大，這使得采用該模式在初期往往出現(xiàn)虧損。 隨著業(yè)務(wù)的持續(xù)開(kāi)展，貸款銀行可以從已經(jīng)發(fā)放的小額貸款業(yè)務(wù)中建立起借款人信用 紀(jì)錄和征信體系，并建立起小額貸款的個(gè)體信用評(píng)分模型，識(shí)別并吸引信用高的中小企業(yè) 并與之進(jìn)行長(zhǎng)期合作，從而有利于銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力的加強(qiáng)和利潤(rùn)水平的提高

11、。但總體而 言，這一模式的運(yùn)營(yíng)成本較高，相應(yīng)要求較高的貸款利率水平，可能會(huì)導(dǎo)致貸款的覆蓋率 較低。而如果通過(guò)與具有一定社會(huì)資本的組織機(jī)構(gòu)合作，借助這些本地的組織所擁有的豐 富的信用資源建立信用合作組織，可以提高發(fā)放中小企業(yè)貸款的效率。 信用合作組織是由多個(gè)經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行互惠合作而自主建立起來(lái)的一種合作金融機(jī)制和 制度安排。對(duì)最終貸款人具有較強(qiáng)的約束力，因?yàn)樾庞煤献鹘M織與貸款人之間往往存在一 種長(zhǎng)期的互利關(guān)系。這種長(zhǎng)期互利關(guān)系的大小決定了這種約束力的強(qiáng)弱，也決定了這一信 用合作組織所擁有的社會(huì)資本的多寡。 例如，在集群區(qū)域內(nèi)，對(duì)某一與核心大企業(yè)配套生產(chǎn)的中小企業(yè)的貸款的發(fā)放，如果 通過(guò)該核心企業(yè)，

12、則可以大大提高對(duì)中小企業(yè)的約束力。在有的集群內(nèi)，行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)提高 組織成員的市場(chǎng)應(yīng)變能力、協(xié)調(diào)生產(chǎn)等方面具有較強(qiáng)的作用，此時(shí)，如果通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)向 這些成員企業(yè)發(fā)放貸款，約束力也非常強(qiáng)?？梢钥闯?，信用合作組織的出現(xiàn)，連接了以往 相互獨(dú)立的貸款銀行和借款企業(yè)，將銀行與企業(yè)之間的短期資金關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行與信用合 作組織、信用合作組織與中小企業(yè)間的三方的長(zhǎng)期利益關(guān)系。由于銀行與信用合作組織間 也成為了長(zhǎng)期合作關(guān)系，因此銀行對(duì)其也具有相當(dāng)強(qiáng)的約束力。 （三）集群內(nèi)信用合作組織的功能和意義 對(duì)于集群環(huán)境而言，由于企業(yè)之間具有更為密切的聯(lián)系，因此，一般認(rèn)為集群組織有 更強(qiáng)的社會(huì)資本，集群作為一個(gè)虛擬的組織對(duì)其中

13、的企業(yè)具有約束作用，這也是目前研究 集群內(nèi)企業(yè)間接融資優(yōu)勢(shì)的立足點(diǎn)之一。 目前，已有部分學(xué)者開(kāi)始對(duì)集群間接融資優(yōu)勢(shì)的進(jìn)行探討，認(rèn)為基于地理接近性的銀 行與中小企業(yè)間的信息程度增強(qiáng)，對(duì)多個(gè)同類(lèi)型企業(yè)貸款的規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及由于重復(fù)博弈導(dǎo) 致的中小企業(yè)的聲譽(yù)機(jī)制，是集群內(nèi)中小企業(yè)融資優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生的根源。但是，現(xiàn)有的研究?jī)H 僅還停留在理論分析的層面，并未有實(shí)證數(shù)據(jù)的支撐也沒(méi)有具體案例的借鑒；而且，即使 集群內(nèi)社會(huì)資本的作用確實(shí)有利于企業(yè)融資行為的開(kāi)展，在操作層面上如何將這種無(wú)形的 社會(huì)資本的約束力轉(zhuǎn)變?yōu)榍袑?shí)可實(shí)施的運(yùn)作機(jī)制，也是問(wèn)題的關(guān)鍵。 基于上文的分析，在集群環(huán)境下利用信用合作組織開(kāi)始中小企業(yè)集群融資，應(yīng)

14、當(dāng)是可 供選擇的解決路徑之一。集群環(huán)境為信用合作組織的設(shè)立提供了天然的優(yōu)良環(huán)境，例如， 可以利用當(dāng)?shù)卣O(shè)立專(zhuān)門(mén)的信用合組機(jī)構(gòu)，也可利用已有的行業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)展信用合作，或 者在核心企業(yè)為龍頭的集群內(nèi)構(gòu)架以核心企業(yè)為平臺(tái)的信用合作組織。歸結(jié)起來(lái)，信用合 作組織在解決集群內(nèi)中小企業(yè)融資困境中可以發(fā)揮以下作用： 增強(qiáng)了信用關(guān)系，有助于控制中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。貸款銀行通過(guò)信用合作組織 發(fā)放中小企業(yè)貸款，借助信用合作組織對(duì)貸款企業(yè)的強(qiáng)控制力抑制信用風(fēng)險(xiǎn)。信用合作組 織作為集群內(nèi)帶有自律自組織性質(zhì)的合作組織，比較容易與企業(yè)之間進(jìn)行協(xié)商，能更便捷 的解決問(wèn)題。 降低貸款銀行發(fā)放貸款的運(yùn)營(yíng)成本。由于信用合作組織的

15、成員一般為當(dāng)?shù)厝?，?duì) 集群內(nèi)部的環(huán)境比較了解，收集成本的信息低廉。而貸款銀行通過(guò)信用合作組織批量發(fā)放 貸款，大大降低了單個(gè)企業(yè)的運(yùn)作成本。 提升了集群內(nèi)信用環(huán)境的建設(shè)。集群內(nèi)通過(guò)信用合作組織的設(shè)立，將有效的歸集 中小企業(yè)的信息，并通過(guò)從已經(jīng)發(fā)放的貸款業(yè)務(wù)中建立起借款人信用紀(jì)錄和征信體系，提 升了集群地區(qū)的整體信用水平和征信體系建設(shè)。 中小企業(yè)集群融資模式創(chuàng)新實(shí)踐 （一）汨羅市中小企業(yè)集群融資信用聯(lián)合體運(yùn)作模式 汨羅地處湖南省東北部，自晚清以來(lái)，就是再生資源集散地，再生資源回收加工也是 汨羅市的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。但是，由于觀(guān)念、政策等制約因素，特別是資金瓶頸的制約，使得發(fā) 脈于當(dāng)?shù)氐脑偕Y源利用經(jīng)濟(jì)在近

16、十年來(lái)才真正形成市場(chǎng)。 對(duì)于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)而言，由于各商業(yè)銀行的借貸門(mén)檻過(guò)高、程序復(fù)雜且擔(dān)保條件苛刻，因 此，即使是具有一定生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)也很難從銀行獲得貸款。加之當(dāng)?shù)氐拿耖g金融極度不 發(fā)達(dá)，企業(yè)要發(fā)展只能依靠自有資金的投入以及親友的借貸，資金的匱乏已經(jīng)成為制約汨 羅再生資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。 2004 年，經(jīng)當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)，汨羅市再生資源行業(yè)信用協(xié)會(huì)成立。作為一個(gè)自律性的非 營(yíng)利的社會(huì)團(tuán)體組織，在信用協(xié)會(huì)成立的當(dāng)年，就為規(guī)范會(huì)員的經(jīng)營(yíng)行為做了大量嘗試， 為當(dāng)?shù)厣鐣?huì)信用提供了一個(gè)較好的合作平臺(tái)，但對(duì)于解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題仍然作用有 限。 2005 年，在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行湖南省分行的引導(dǎo)、當(dāng)?shù)卣耐苿?dòng)

17、和行業(yè)信用協(xié)會(huì)的協(xié)作 下，成立了專(zhuān)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的信用聯(lián)合體。 信用聯(lián)合體采用會(huì)員制作為信用基礎(chǔ)。只有信用好、具有一定生產(chǎn)規(guī)模、管理較為完 善、愿意共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并且具有行業(yè)信用協(xié)會(huì)會(huì)員資格的企業(yè)才可以加入聯(lián)合體。信用聯(lián)合 體以會(huì)員共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)，以“一所一會(huì)三公司”為組織形式，包括汨羅市再生資源行業(yè) 財(cái)務(wù)服務(wù)所、汨羅市再生資源行業(yè)信用協(xié)會(huì)、汨羅市中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司、汨羅市 恒源資產(chǎn)管理有限公司、汨羅是財(cái)智會(huì)計(jì)咨詢(xún)公司。其中，擔(dān)保公司是聯(lián)合體的核心，各 個(gè)單位各司其職、互相配合，共同構(gòu)成了既能創(chuàng)造融資機(jī)會(huì)，又能有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)的融 資平臺(tái)。信用聯(lián)合體的組織構(gòu)架如圖 1 所示。 圖1信

18、用聯(lián)合體組織構(gòu)架圖 在該信用聯(lián)合體中，財(cái)務(wù)服務(wù)所作為財(cái)政局下屬單位，以稅收征管為主，履行全面管 理和服務(wù)職能，主導(dǎo)行業(yè)發(fā)展和“一會(huì)三公司”運(yùn)作。 行業(yè)信用協(xié)會(huì)是汨羅市再生資源行業(yè)自發(fā)組織的社會(huì)團(tuán)體組織，屬于行業(yè)自律機(jī)構(gòu)， 對(duì)會(huì)員信用紀(jì)錄和信用等級(jí)進(jìn)行定期檢查，向擔(dān)保公司和開(kāi)發(fā)銀行推薦貸款企業(yè)，為協(xié)會(huì) 會(huì)員提供服務(wù)，同時(shí)協(xié)助對(duì)會(huì)員企業(yè)的監(jiān)督和監(jiān)管。 擔(dān)保公司由當(dāng)?shù)卣ㄟ^(guò)城投公司注入資本金，城投公司作為擔(dān)保公司的最大股東， 對(duì)擔(dān)保公司發(fā)展進(jìn)行規(guī)范、引導(dǎo)，代表政府意志，體現(xiàn)政府信用。同時(shí)，由行業(yè)內(nèi)幾家規(guī) 模較大企業(yè)共同出資，出資采用自愿原則，同時(shí)也鼓勵(lì)小額出資人成為擔(dān)保公司股東。 每年擔(dān)保公司都會(huì)

19、信用聯(lián)合體會(huì)員進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，確定擔(dān)保限額。會(huì)員按照是否參股 擔(dān)保公司分為擔(dān)保公司股東會(huì)員和非股東會(huì)員。對(duì)于股東會(huì)員，評(píng)級(jí)參考標(biāo)準(zhǔn)包括股東出 資額、信用紀(jì)錄、企業(yè)規(guī)模、對(duì)聯(lián)合體貢獻(xiàn)度等；為控制風(fēng)險(xiǎn)，原則上每個(gè)股東會(huì)員擔(dān)保 限額不高于出資額的 4倍，且評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和歷次評(píng)級(jí)報(bào)告須經(jīng)審定。 股東會(huì)員繳納股本金既為本企業(yè)提供擔(dān)保，也為其他會(huì)員和非會(huì)員企業(yè)提供擔(dān)保，使 企業(yè)既要約束自身信用行為，又要關(guān)心和監(jiān)督其他企業(yè)信用行為。在實(shí)際操作中，擔(dān)保公 司要求企業(yè)為自身和其他企業(yè)提供反擔(dān)保，一方面企業(yè)對(duì)其反擔(dān)保資產(chǎn)作出不再出租、出 售、轉(zhuǎn)讓、再抵押承諾，并將反擔(dān)保權(quán)證交由擔(dān)保公司統(tǒng)一管理。 資產(chǎn)公司由當(dāng)?shù)貛准掖笮?/p>

20、企業(yè)出資入股，作為承貸主體，是企業(yè)的統(tǒng)貸平臺(tái)，負(fù)責(zé)發(fā) 放貸款以及回收貸款本息。 會(huì)計(jì)公司隸屬于當(dāng)?shù)刎?cái)政局，為行業(yè)所有一般納稅人企業(yè)代理會(huì)計(jì)記賬；同時(shí)，為服 務(wù)所、行業(yè)信用協(xié)會(huì)、資產(chǎn)公司、擔(dān)保公司適時(shí)提供企業(yè)真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息，監(jiān)督銀行 信貸自己的使用。 汨羅市還同時(shí)設(shè)立了信貸資金監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)小組以及銀行貸款安全監(jiān)督領(lǐng)導(dǎo)小組，分別負(fù) 責(zé)對(duì)“一會(huì)一所三公司”和受貸企業(yè)進(jìn)行稽核和檢查，對(duì)不能按期歸還貸款的企業(yè)或個(gè)人 采取措施確保貸款安全。 從 2004 年開(kāi)始，汨羅市采用該模式為再生資源集群內(nèi)中小企業(yè)進(jìn)行融資支持。截止到 2006 年底，開(kāi)行已累計(jì)向汨羅中小企業(yè)發(fā)放貸款 1.86 億元，貸款余額 1.4

21、6 億元。信用聯(lián) 合體在創(chuàng)造平等融資機(jī)會(huì)、支持地方產(chǎn)業(yè)等方面的作用得到大力體現(xiàn)。汨羅市稅收總額由 2004 年的 4211 萬(wàn)元迅速上升到 2006 年的 2.67 億元，增長(zhǎng)了 5 倍；安排就業(yè)人數(shù)由 2004 年的 2.8 萬(wàn)人上升到 3.4 萬(wàn)人。中小企業(yè)的融資需求得到了較好的滿(mǎn)足，集群內(nèi)企業(yè)的數(shù) 量由 2004年不到 200 家發(fā)展到目前的 1000家左右。通過(guò)資金的投入，集群內(nèi)中小企業(yè)的 規(guī)模迅速發(fā)展壯大， 2005 年該集群還被列為國(guó)家循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)重點(diǎn)領(lǐng)域。 （二）“汨羅模式”的啟示 首先，“一所一會(huì)三公司”的信用聯(lián)合體形式切實(shí)解決了集群內(nèi)中小企業(yè)融資問(wèn)題， 其經(jīng)驗(yàn)可總結(jié)為“信用建

22、設(shè)先行，風(fēng)險(xiǎn)多方分散，制度建設(shè)保證”。 汨羅再生產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的企業(yè)，要向信用聯(lián)合體提出貸款申請(qǐng)，必須先成為行業(yè)信用協(xié) 會(huì)的成員，而對(duì)于行業(yè)信用協(xié)會(huì)的成員則有一套嚴(yán)格的審批和檢查，只有通過(guò)的企業(yè)才有 資格成為會(huì)員，而且信用協(xié)會(huì)定期公布企業(yè)等級(jí)評(píng)估結(jié)果和違約名單，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行了 有效的約束。 為了解決中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息不真實(shí)的問(wèn)題，信用聯(lián)合體還通過(guò)財(cái)務(wù)服務(wù)所以稅收征管 和會(huì)計(jì)委派為紐帶，通過(guò)會(huì)計(jì)公司的財(cái)務(wù)服務(wù)市場(chǎng)化運(yùn)作，有效地提高了中小企業(yè)財(cái)務(wù)信 息的公開(kāi)度和透明度。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)互助性擔(dān)保公司的擔(dān)保、資產(chǎn)管理公司防范自身 承擔(dān)的貸款風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)間聯(lián)合互保等機(jī)制，有效地分散了貸款銀行的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)

23、的分 散，較好的利用了各方主體的內(nèi)部監(jiān)督作用。最后，汨羅市再生資源集群在信用聯(lián)合體的 建設(shè)中，充分認(rèn)識(shí)到了制度建設(shè)的重要性，將“一所一會(huì)三公司”內(nèi)部制度建設(shè)擺上日程， 實(shí)現(xiàn)了各方面無(wú)縫隙化制度管理，保證了信用聯(lián)合體的正常運(yùn)作和規(guī)模的進(jìn)一步拓展。 其次，行業(yè)信用協(xié)會(huì)不斷開(kāi)展各種服務(wù)，加強(qiáng)了企業(yè)的依賴(lài)性和社會(huì)資本的約束性。 在汨羅市再生資源行業(yè)信用協(xié)會(huì)成立的初期，協(xié)會(huì)的經(jīng)費(fèi)主要來(lái)自于向企業(yè)收取的會(huì) 費(fèi)。 2006年，信用協(xié)會(huì)又相繼成立了回收公司和物流公司，為其會(huì)員企業(yè)提供統(tǒng)一回收、 統(tǒng)一運(yùn)輸?shù)姆?wù)，受到企業(yè)的歡迎，企業(yè)入會(huì)的積極性逐漸加強(qiáng)。在實(shí)地調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)， 有部分申請(qǐng)加入信用協(xié)會(huì)的中小企業(yè)并

24、沒(méi)有融資需求，但感覺(jué)入會(huì)就是找到了“娘家”。 行業(yè)信用協(xié)會(huì)成立以來(lái)，會(huì)員數(shù)已有2004年的 32家發(fā)展到 2007年7月的 220家，且增長(zhǎng) 的速度在不斷提高。 企業(yè)對(duì)信用協(xié)會(huì)的依賴(lài)性越強(qiáng)，加入?yún)f(xié)會(huì)的積極性越大，信用協(xié)會(huì)組織的社會(huì)資本的 作用就更為明顯。加入信用協(xié)會(huì)以后，企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)活動(dòng)甚至企業(yè)主的個(gè)人行為，都被 納入到協(xié)會(huì)的監(jiān)督管理中來(lái)，極大的約束了企業(yè)主惡意逃廢債務(wù)的動(dòng)機(jī)。到目前為之，開(kāi) 發(fā)銀行對(duì)汨羅地區(qū)的企業(yè)貸款還沒(méi)有發(fā)生一筆拖欠本息的情況。 第三，在機(jī)構(gòu)的設(shè)置上，為避免各主體間溝通不暢導(dǎo)致的合作障礙，在人員的安排上， 將“一所一會(huì)三公司”的機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人員有部分的交叉，如行業(yè)信用協(xié)會(huì)的

25、會(huì)長(zhǎng)同時(shí)兼任 擔(dān)保公司的董事長(zhǎng)。這樣有利于機(jī)構(gòu)和部門(mén)之間的溝通交流和統(tǒng)一步調(diào)，有效避免了各機(jī) 構(gòu)在運(yùn)作中“各自為政”或涉及各自利益而導(dǎo)致整個(gè)信用聯(lián)合體的效率低下。 汨羅市再生資源產(chǎn)業(yè)集群信用聯(lián)合體的成功運(yùn)作，為運(yùn)用信用合作組織創(chuàng)新中小企業(yè) 融資模式提供了實(shí)踐操作的案例。這說(shuō)明基于信用合作組織的中小企業(yè)集群融資模式既具 有理論上的可行性，又同時(shí)具有現(xiàn)實(shí)中的操作性。而且，目前除開(kāi)發(fā)銀行以外，商業(yè)性銀 行也開(kāi)始表現(xiàn)出對(duì)該貸款模式的興趣，并已逐步參與到運(yùn)作中來(lái)，這為該模式的商業(yè)化推 廣奠定了基礎(chǔ)。 中小企業(yè)集群融資“鳥(niǎo)巢模式”的構(gòu)建 （一）“鳥(niǎo)巢模式”構(gòu)架 根據(jù)對(duì)基于信用合作組織的中小企業(yè)集群融資模式

26、創(chuàng)新的理論分析以及對(duì)湖南省汨羅 市的案例分析，本文提出中小企業(yè)集群融資的“鳥(niǎo)巢模式”。 之所以稱(chēng)之為“鳥(niǎo)巢模式”，是因?yàn)樵谠撃Ｊ街?，單一的每個(gè)機(jī)構(gòu)個(gè)體為解決中小企 業(yè)融資困境的作用非常有限，這也是現(xiàn)實(shí)情況下單一的擔(dān)保公司、行業(yè)協(xié)會(huì)、地區(qū)征信體 系的運(yùn)行效果的寫(xiě)照。但是，將這些機(jī)構(gòu)通過(guò)集群內(nèi)的社會(huì)資本有機(jī)的組織到一體時(shí)，就 能較好的發(fā)揮支持中小企業(yè)融資的作用。這好比鳥(niǎo)巢，拆散來(lái)看，都是干枯的短小樹(shù)枝， 并無(wú)實(shí)際作用，但通過(guò)搭建一個(gè)組織嚴(yán)密、相互糾纏的樹(shù)枝網(wǎng)絡(luò)，就能成為具有巨大承托 力的“鳥(niǎo)巢”。 圖2中小企業(yè)集群融資“鳥(niǎo)巢模式” 圖2表示了該模式的基本構(gòu)架?！傍B(niǎo)巢模式”有效性的根源來(lái)自于各方主體

27、的參與放 大和強(qiáng)化了集群內(nèi)社會(huì)資本的作用，使得過(guò)去只能在較狹小范圍實(shí)現(xiàn)的非正規(guī)金融運(yùn)作機(jī) 制擴(kuò)展到正規(guī)金融的安排中來(lái)。 “鳥(niǎo)巢模式”的主體主要包括貸款銀行、中小企業(yè)、聯(lián)結(jié)銀行和中小企業(yè)的融資服務(wù) 機(jī)構(gòu)，各個(gè)主體之間是相互聯(lián)系相互依存，是一種共生的關(guān)系，他們一起構(gòu)成中小企業(yè)融 資的生態(tài)系統(tǒng)。中小企業(yè)是融資生態(tài)環(huán)境中重要主體，按照自愿原則組建信用協(xié)會(huì)，信用 協(xié)會(huì)實(shí)行嚴(yán)格入會(huì)制度和信用評(píng)估制度，在門(mén)檻上就排除了不良的一些中小企業(yè)，并定期 對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用狀況評(píng)估，由于集群地理位置上的優(yōu)勢(shì)，很容易了解會(huì)員的具體實(shí)時(shí) 情況如是否買(mǎi)碼賭博、違法亂紀(jì)、家庭不合等情況，能準(zhǔn)確地對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)估。 擔(dān)保公司根

28、據(jù)信用協(xié)會(huì)以及中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行綜合信用評(píng)估并給予 授信，并將中小企業(yè)的信息及時(shí)公布反饋給承貸平臺(tái)，承貸平臺(tái)對(duì)申貸中小企業(yè)進(jìn)行貸款 評(píng)審，并打捆向銀行進(jìn)行申報(bào)，銀行根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放貸款。在團(tuán)體申請(qǐng)貸款的中小企業(yè) 中，為增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以自愿組合的形式實(shí)行互保機(jī)制，一旦某個(gè)企業(yè)違約，整體互保 團(tuán)體都會(huì)受到牽連而貸不到款。 由于集群的根植性和社會(huì)資本的作用，實(shí)力不足和信用差的中小企業(yè)是難以形成互保 的，必然會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰。融資服務(wù)機(jī)構(gòu)中的監(jiān)督機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)融資服務(wù)平臺(tái)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行 監(jiān)督管理，監(jiān)管資金的流動(dòng)和使用狀況。融資服務(wù)機(jī)構(gòu)共同對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)督， 銀行則根據(jù)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)綜合的信息進(jìn)行評(píng)審，同時(shí)也對(duì)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。這 樣中小企業(yè)、融資服務(wù)機(jī)構(gòu)、貸款銀行相互促進(jìn)相互制約形成復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的“鳥(niǎo)巢模式” （二）“鳥(niǎo)巢模式”探究 在“鳥(niǎo)巢模式”下，最為關(guān)鍵的就是信用合作組織的組織和設(shè)立以及運(yùn)行制度的設(shè)計(jì)。 要保證模式的有效運(yùn)作，一個(gè)關(guān)鍵是設(shè)立的信用合作組織要具有足夠強(qiáng)的社會(huì)資本對(duì)其成 員企業(yè)具有足夠大的約束力；其次、該信用合組組織必須具有較高的運(yùn)行效率。這兩個(gè)條 件缺一不可：如果信用合作組織對(duì)最終貸款人缺乏足夠的約束力，那么這種安排無(wú)法實(shí)現(xiàn) 最終借款人的信用增級(jí)，結(jié)果是中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)嫁到信用合作組織身上；如果中 間組織自身的運(yùn)行效率