中央電大《金融理論前沿課題》形考答案110

1、材料1、在談到美國金融機構(gòu)一邊領(lǐng)取納稅人的救助金，一邊向部分高管人員發(fā)放巨額獎金時，美國總統(tǒng)奧巴馬指責(zé)這是無恥的強盜行為。據(jù)美國華爾街日報2009年9月18日報道，美聯(lián)儲正在策劃有關(guān)金融機構(gòu)薪酬機制的新規(guī)定。美聯(lián)儲將對其現(xiàn)有的監(jiān)管對象-5000多家全國性商業(yè)銀行和800多家州政府注冊的區(qū)域銀行的總裁和其他高管、交易員、信貸員等的整體薪酬方案實施監(jiān)督。材料2、2008年以來，從中國平安集團董事長6600萬元“天價”薪酬，到中海油高管千萬元收入，再到上市國企公司的期權(quán)問題，國企高管的定價問題引發(fā)了社會一浪高過一浪的熱議和決策高層的持續(xù)關(guān)注。下面是中國部分金融業(yè)2007年高管人員報酬情況。深圳發(fā)展銀

2、行董事長，2285萬元；民生銀行董事長，1749萬元；中國銀行首席風(fēng)險官，987萬元，招商銀行行長，963萬元。材料3、2009年9月，我國人力資源和社會保障部等六部委聯(lián)合下發(fā)了關(guān)于進一步規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理的指導(dǎo)意見。據(jù)了解，意見在總結(jié)以往經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，對央企負(fù)責(zé)人的基礎(chǔ)薪酬、績效薪酬和中長期激勵收益等三部分收入做了限高限制，規(guī)定了一定的比例和系數(shù)。國務(wù)院國資委很快就會就貫徹實施意見精神向下屬中央企業(yè)發(fā)文，金融企業(yè)由財政部和銀監(jiān)會等部門共同研究實施細(xì)則。隨著各主管部門相關(guān)實施細(xì)則的出臺，意見的深遠影響將會在未來一段時間內(nèi)顯現(xiàn)出來。要求：請認(rèn)真閱讀所給材料，并結(jié)合教材內(nèi)容，回答下列問題：

3、1、請說明經(jīng)理人掠奪的主要表現(xiàn)方式。（1）危機前經(jīng)理人的收入主要有以下三項經(jīng)理人的收入em為： em=w+bo+op 即：工資+獎金+股權(quán) 經(jīng)理人的獎金函數(shù)為： bo=f(as,yb,po,) 銀行資產(chǎn)規(guī)模、收入、利潤經(jīng)理人股權(quán)期權(quán)函數(shù)： bo=f(as,yb,po,)一旦股權(quán)可以兌現(xiàn)，經(jīng)理人的風(fēng)險解除，經(jīng)理人的激勵完全受銀行的擴張和銀行當(dāng)期收益變動的影響，通過擴張經(jīng)營獲得更多的收益，當(dāng)期收益最大化，而風(fēng)險出現(xiàn)在下一期。（2）危機中經(jīng)理人收入經(jīng)理人在危機中，若“自救”成功，經(jīng)理人成為有功人員，可能向董事會提出更高的獎金或期權(quán)要求。若“自救”不成功，經(jīng)理人被解雇，還可獲得一筆補償。無論何種結(jié)果，

4、經(jīng)理人的結(jié)果都不會太差除了聲譽 2、試結(jié)合國外分析我國有關(guān)部門規(guī)范相關(guān)行業(yè)高管人員薪酬制度的必要性和理論依據(jù)。（1）經(jīng)理人激勵方式助長了銀行業(yè)的風(fēng)險，而經(jīng)理人的收益與風(fēng)險出現(xiàn)了非對稱性導(dǎo)致經(jīng)理人通過制造危機使自身利益得到最大化；（2）政府（或最終納稅人）承擔(dān)了巨大的風(fēng)險損失；（3）銀行債權(quán)人成為最大的受害者。3、請從所有者（國有企業(yè)股東）和政府部門的角度，提出規(guī)范我國企業(yè)特別是國有金融企業(yè)高管人員薪酬制度的建議。（1）對金融業(yè)高級管理人員的基本薪酬設(shè)定上限；（2）對績效工資等也需要設(shè)定限制性條款；（3）對經(jīng)營問題帶來的金融機構(gòu)嚴(yán)重虧損、破產(chǎn)、被兼并高管不得領(lǐng)取獎金和各種期權(quán)。 1、什么是國際貨

5、幣體系？戰(zhàn)后國際貨幣體系的主要弊端有哪些國際貨幣體系是指各國對貨幣的兌換、國際收支的調(diào)節(jié)、國際儲備資產(chǎn)的構(gòu)成等問題共同作出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應(yīng)的組織機構(gòu)形式的總和。有效且穩(wěn)定的國際貨幣體系是國際經(jīng)濟極其重要的環(huán)節(jié)。在布雷頓森林體系以前兩次世界大戰(zhàn)之間的20年中，國際貨幣體系分裂成幾個相互競爭的貨幣集團，各國貨幣競相貶值，動蕩不定，因為每一經(jīng)濟集團都想以犧牲他人利益為代價，解決自身的國際收支和就業(yè)問題、呈現(xiàn)出種無政府狀態(tài)。30年代世界經(jīng)濟危機和二次大戰(zhàn)后，各國的經(jīng)濟政治實力發(fā)生了重大變化，美國登上了資本主義世界盟主地位，美元的國際地位因其國際黃金儲備的巨大實力而空前穩(wěn)固。這就使建

6、立一個以美元為支柱的有利于美國對外經(jīng)濟擴張的國際貨幣體系成為可能。在這一背景下，1944年7月，44個國家或政府的經(jīng)濟特使聚集在美國新罕布什爾州的布雷頓森林，商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。會議通過了國際貨幣基金協(xié)定，決定成立一個國際復(fù)興開發(fā)銀行（即世界銀行）和國際貨幣基金組織，以及一個全球性的貿(mào)易組織（有關(guān)這個貿(mào)易組織的演變情況，本刊第24期已作介紹）。1945年12月27日，參加布雷頓森林會議的國中的22國代表在布雷頓森林協(xié)定上簽字，正式成立國際貨幣基金組織和世界銀行。兩機構(gòu)自1947年11月15日起成為聯(lián)合國的常設(shè)專門機構(gòu)。中國是這兩個機構(gòu)的創(chuàng)始國，1980年，中華人民共和國在這兩個機構(gòu)中的合法

7、席位先后恢復(fù)。 從此，開始了國際貨幣體系發(fā)展史上的一個新時期。 布雷頓森林體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲備貨幣。美元直接與黃金掛鉤，各國貨幣則與美元掛鉤，并可按35美元一盎司的官價向美國兌換黃金。在布雷頓森林體系下，美元可以兌換黃金和各國實行可調(diào)節(jié)的釘住匯率制，是構(gòu)成這一貨幣體系的兩大支柱，國際貨幣基金組織則是維持這一體系正常運轉(zhuǎn)的中心機構(gòu)，它有監(jiān)督國際匯率、提供國際信貸、協(xié)調(diào)國際貨幣關(guān)系三大職能。布雷頓森林體系的建立，在戰(zhàn)后相當(dāng)一段時間內(nèi)，確實帶來了國際貿(mào)易空前發(fā)展和全球經(jīng)濟越來越相互依存的時代。但布雷頓森林體系存在著自己無法克服的缺陷。其致命的一點是：它以一國貨幣（美元）作為主

8、要儲備資產(chǎn)，具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。因為只有靠美國的長期貿(mào)易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他國家獲得美元供應(yīng)。但這樣一來，必然會影響人們對美元的信心，引起美元危機。而美國如果保持國際收支平衡，就會斷絕國際儲備的供應(yīng)，引起國際清償能力的不足。這是一個不可克服的矛盾。從50年代后期開始，隨著美國經(jīng)濟競爭力逐漸削弱，其國際收支開始趨向惡化，出現(xiàn)了全球性“美元過剩”情況，各國紛紛拋出美元兌換黃金，美國黃金開始大量外流。到了1971年，美國的黃金儲備再也支撐不住日益泛濫的美元了，尼克松政府被迫于這年8月宣布放棄按35美元一盎司的官價兌換黃金的美元“金本位制”，實行黃金與美元比價的自由浮動。歐洲經(jīng)濟共同

9、體和日本、加拿大等國宣布實行浮動匯率制，不再承擔(dān)維持美元固定匯率的義務(wù)，美元也不再成為各國貨幣圍繞的中心。這標(biāo)志著布雷頓森林體系的基礎(chǔ)已全部喪失，該體系終于完全崩潰。 但是，由布雷頓森林會議誕生的兩個機構(gòu)世界銀行和國際貨幣基金組織仍然在世界貿(mào)易和金融格局中發(fā)揮著至為關(guān)鍵的作用。 2、中國在國際貨幣體系改革中能起到什么作用？對于推動國際貨幣和金融體系改革，王岐山副總理前不久曾表達了這樣的觀點：中方支持增加國際貨幣基金組織的財政資源。他說，“我們認(rèn)為國際貨幣基金組織應(yīng)該通過以配額為基礎(chǔ)的體系以及自愿捐助兩種途徑來調(diào)動資源，以取得貢獻國家權(quán)利和義務(wù)的平衡。第一要務(wù)是增長配額。如果短期內(nèi)不能完成這一任

10、務(wù)，那么，應(yīng)當(dāng)按照當(dāng)前的配額來決定出資。如果配額出資不能達到當(dāng)前需要，國際貨幣基金組織可以發(fā)行債券，中國將成為債券購買者之一”。我們也看到，這次國際金融危機爆發(fā)以來，中國人民銀行先后與周邊經(jīng)濟體貨幣當(dāng)局建立了總計6500億元人民幣的3年期雙邊本幣互換安排。其中：與阿根廷中央銀行簽署了700億元等值人民幣的貨幣互換框架協(xié)議；還分別與韓國央行、香港金管局、馬來西亞央行、白俄羅斯國家銀行、印度尼西亞央行簽署了規(guī)模為1800億、2000億、800億、200億、1000億元的雙邊本幣互換協(xié)議。因此，我認(rèn)為，我國在推進國際貨幣和金融改革進程方面，在短期，著力點應(yīng)放在促進全球宏觀政策協(xié)調(diào)與刺激總有效需求；反

11、對全球貿(mào)易保護主義和積極支持重啟多哈回合談判；在中期，著力點應(yīng)放在推進國際儲備貨幣的穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制；合理界定全球失衡和金融動蕩的調(diào)整責(zé)任，減少對發(fā)展中國家的負(fù)外部性；保證大宗資源能源國際價格的相對穩(wěn)定；在長期，應(yīng)推進超主權(quán)儲備貨幣的國際貨幣體系改革，重建有利于和平發(fā)展的金融全球化監(jiān)管制度框架，增加發(fā)展中國家的話語權(quán)。我國在推進國內(nèi)貨幣和金融改革方面，在短期，著力點應(yīng)放在加快推進國內(nèi)金融和貨幣的市場化基礎(chǔ)，增強價格彈性和靈活性。同時，針對美元以及當(dāng)今國際貨幣和金融體系的內(nèi)在矛盾，全球系統(tǒng)性風(fēng)險將必然和頻繁發(fā)生的特點，著手建立開放風(fēng)險的對沖機制，雞蛋不放在一個籃子里。在中期，加快推進人民幣區(qū)域化和國

12、際化改革，推進國際收支和外匯儲備結(jié)構(gòu)改革，推進金融衍生品市場的發(fā)展和金融監(jiān)管，推進區(qū)域貨幣和金融合作。在長期，建立全球資產(chǎn)多樣化組合以切實保護我國對外金融資產(chǎn)的安全和效益；形成區(qū)域超主權(quán)儲備貨幣和貨幣管理機構(gòu)；提升中國在世界經(jīng)濟事務(wù)的話語權(quán)并在完善全球治理結(jié)構(gòu)進程中發(fā)揮更加重要的作用。 3、試分析人民幣在國際貨幣體系中的前景。全球經(jīng)濟衰退賦予中國前所未有的責(zé)任。全世界的目光都投向北京，期待中國引領(lǐng)全球經(jīng)濟實現(xiàn)復(fù)興，幫助建立和諧均衡、可持續(xù)發(fā)展的世界金融體系，這在現(xiàn)代歷史上還是第一次。身為全球第四大經(jīng)濟體的中國不辱使命，對此做出積極回應(yīng)。所采取的一項重要舉措就是四萬億人民幣的公共投資計劃，用于農(nóng)

13、村醫(yī)療衛(wèi)生和公共基礎(chǔ)設(shè)施的改造工作，以此為本國經(jīng)濟的復(fù)蘇提供動力。該計劃已對中國國內(nèi)的消費支出產(chǎn)生了顯著影響，進而推動著亞洲和西方主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟復(fù)蘇。在建立新經(jīng)濟秩序的過程中，中國的另一項重任是重建國際貨幣體系。目前，在由美國主導(dǎo)的這一體系中，美元仍是世界上最主要的國際儲備貨幣和貿(mào)易貨幣。我們從中國政府近期的各項決策中可以看出，中國正在積極努力，使人民幣成為真正意義上的全球性貨幣。人民幣若要成為最重要的全球外匯幣種之一，并最終成為與美元平起平坐的全球首選儲值手段，需要做哪些努力？盡管目前對于成為儲備貨幣或大量交易的貨幣應(yīng)具備何種條件尚無明確定義，但我還是有以下提議，并以此對中國和人民幣作一

14、次衡量。首先，真正意義上的國際性貨幣的首要特征就是值得信賴。各國人民、企業(yè)、儲戶和投資者需要信任該貨幣的管理方式。第二個特征是長期保值。人們需要對下列事項懷有信心：盡管允許出現(xiàn)短暫的波動現(xiàn)象，但決策者須確保該貨幣相對于其它資產(chǎn)或其它貨幣能夠長期保值，從而將通脹率保持在較低水平。國際儲備貨幣的第三個特征是流動性。人們需要確信，自己能夠根據(jù)需要隨時對該貨幣進行交易。這要求資本市場實力雄厚，可兌換性也是一項重要條件。儲備貨幣的最后一個特征與其規(guī)模有關(guān)。該貨幣作為國際貿(mào)易的計價貨幣必須得到廣泛運用?？偠灾?，真正值得信賴的全球性貨幣應(yīng)該管理良好、幣值穩(wěn)定、完全可自由兌換、在高流動性貨幣市場上存在廣泛交

15、易并被用作國際貿(mào)易的計價貨幣。若要符合上述多項條件，人民幣還有很長的路要走。然而，一旦所有條件都成熟，人民幣的前途將不可限量。人民幣會日益成為一種儲備貨幣，人民幣的儲蓄和投資額將大幅增加。在很短的時間內(nèi)，中國在經(jīng)濟發(fā)展和金融體系建設(shè)方面取得了巨大成就，這一點有目共睹。中國經(jīng)濟增長速度之快、規(guī)模之大，使人民幣獲得更高地位成為可能。既要大刀闊斧，又要循序漸進大刀闊斧幫助我們認(rèn)清目標(biāo)，循序漸進確保計劃實施卓有成效。這種平行的漸進方式包括許多方面，最為關(guān)鍵在于：第一，中國應(yīng)逐步放松資本和貨幣管制；第二，應(yīng)培育人民幣離岸交易市場。我們已經(jīng)看到了一些可喜的變化。近年來，中國與多個國家簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議

16、。中國、韓國、日本和東盟各國之間也簽署了區(qū)域性貨幣互換協(xié)議。還有一些重大舉措，如使用人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣、在香港發(fā)行人民幣債等。路漫漫而修遠兮，中國仍需上下求索。中國需要創(chuàng)造更多用人民幣計價的金融資產(chǎn)；開發(fā)新的金融工具以幫助投資者管理人民幣風(fēng)險；打造跨境融資及多幣種平臺等。中國需要深入了解本國(尤其是大陸和香港地區(qū))和區(qū)域性的貿(mào)易金融并建設(shè)穩(wěn)固的交易網(wǎng)絡(luò)。從長遠看，人民幣完全有可能成為國際儲備貨幣之一。中國正在快速崛起，必將在國際經(jīng)濟舞臺上扮演越來越重要的角色。為了加快這一進程，中國應(yīng)大力推進機構(gòu)改革 新教材試題要求：請就當(dāng)前我國的貨幣政策實施情況及其未來走向?qū)懸黄簧儆?00字的短文。寫作

17、思路：試論我國當(dāng)前的貨幣政策1、首先說明我國貨幣政策的主要內(nèi)容及其實施背景；2008年9月，美國爆發(fā)金融危機，之后全球經(jīng)濟蒙上了陰影。我國gdp增長率從08年三季度10.1%一路下滑至09年第一季度的6.1%，與此同時，我國失業(yè)率、企業(yè)破產(chǎn)倒閉數(shù)量急劇上升，物價開始負(fù)增長，而進出口和財政收入增速急劇下滑。我國采取的貨幣政策：（）連續(xù)兩次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，三次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，（）取消了對商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束，并引導(dǎo)商業(yè)銀行擴大貸款總量。 （）同時，堅持區(qū)別對待、有保有壓，引導(dǎo)新增信貸資源向重點領(lǐng)域和經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)傾斜，重點解決中小企業(yè)融資困境。（）放松房貸要求，降低房貸利率。2

18、、對我國的貨幣政策走向進行預(yù)測分析，要結(jié)合我國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟形勢和國際宏觀經(jīng)濟政策的變化，特別是金融危機發(fā)生近兩年來的情況；但2009年第三季度以來，我國經(jīng)濟已有了明顯恢復(fù)。與此同時，金融資產(chǎn)價和房地產(chǎn)價格格明顯上升，物價已處于明顯上升趨勢，為防止經(jīng)濟過熱，貨幣政策應(yīng)作及時調(diào)整。（1）2010年已連續(xù)三次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備率，凍結(jié)銀行信貸資金； （）大規(guī)模發(fā)行央行票據(jù)，回籠貨幣；（）加息預(yù)期上升，3、最好簡要分析貨幣政策轉(zhuǎn)向后的利弊得失。（1）積極的貨幣政策退出過早或過快可能導(dǎo)致經(jīng)濟大起大落。（2）退出過遲可能使通貨膨脹錯過最佳時機。1、分析房地產(chǎn)、股票價格為代表的金融資產(chǎn)價格膨脹產(chǎn)生的機理；

19、金融資產(chǎn)價格膨脹的原因：（1）經(jīng)濟預(yù)期。個人或群體對未來經(jīng)濟增長有良好預(yù)期。投資資產(chǎn)就是投資未來，就是能獲取巨大收益，成為人們的共識。（2）信貸過度。由于金融市場管制不嚴(yán)，監(jiān)管當(dāng)局不能對付快速增長的金融中介活動，隱含或明確的救助保證，加重了對高風(fēng)險項目的信貸擴張。（3）金融市場太窄。只有在股市和房地產(chǎn)市場上才有可能在短期內(nèi)謀取超額利潤。中國的金融市場不開放，投資面太“窄”，大量資金涌入房地產(chǎn)。導(dǎo)致出現(xiàn)一定程度的泡沫，還有人民幣長期迫于升值壓力，以人民幣計價的預(yù)期資產(chǎn)收益率高，大量外來熱錢進入房地產(chǎn)市場（4）貨幣政策。當(dāng)中央銀行實行不適當(dāng)?shù)呢泿耪?，比如過于寬松的政策時，很可能通過資產(chǎn)價格的上升

20、影響到經(jīng)濟，嚴(yán)重時產(chǎn)生資產(chǎn)價格泡沫。2、分析金融資產(chǎn)價格膨脹對國民經(jīng)濟和金融的負(fù)面影響；金融資產(chǎn)價格膨脹對國民經(jīng)濟和金融的負(fù)面影響：（1）摧毀市場信心，導(dǎo)致經(jīng)濟停滯。資產(chǎn)價格泡沫形成過程中種種扭曲的力量均要在泡沫破滅過程中釋放和糾正，資產(chǎn)價格的迅速下跌摧毀了市場交易者的信心，悲觀情緒成為主導(dǎo)市場的情緒。（2）侵蝕企業(yè)資本。（3）引發(fā)金融危機，導(dǎo)致經(jīng)濟緊縮。資產(chǎn)價格泡沫通過債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)的變化效應(yīng)會引發(fā)金融危機，導(dǎo)致經(jīng)濟緊縮。3、從政府對房地產(chǎn)市場的供需調(diào)節(jié)、對流動性過剩的管理、對銀行風(fēng)險的監(jiān)管等角度進行分析，重點論述我國才能怎樣防范金融資產(chǎn)膨脹。防范金融資產(chǎn)膨脹的措施：（1）強化經(jīng)濟基礎(chǔ)，優(yōu)化產(chǎn)

21、業(yè)結(jié)構(gòu)。一方面，資產(chǎn)泡沫問題是虛擬經(jīng)濟發(fā)展過程中常見的現(xiàn)象，其產(chǎn)生的直接原因在于市場的過度投機行為，對資產(chǎn)泡沫問題應(yīng)該是防重于治。在當(dāng)前我國外資大量流入的情況下，政府應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)引導(dǎo)資金的流向，防止資金流入結(jié)構(gòu)的不合理而引發(fā)泡沫。同時政府的決策應(yīng)著眼于幫助投資者避免錯誤和提高市場效率，通過加強信息披露與財務(wù)報告管理等手段來盡量減少資產(chǎn)價格泡沫。另一方面，國家應(yīng)注重增強研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。（2）健全金融體系，提高抗風(fēng)險能力。對金融體系嚴(yán)格實施審慎監(jiān)管，確保金融體系健康運轉(zhuǎn)。金融體系的健康能保證在面臨資產(chǎn)價格大幅度下跌時，仍然能夠持續(xù)運行。不至于發(fā)生大規(guī)模的金融甚至經(jīng)濟

22、危機。加強銀行的監(jiān)管，提高銀行資本充足率，不僅可以使銀行參與泡沫資產(chǎn)交易的動機減少，而且可以使銀行在受到金融危機沖擊后的不良后果最小化。（3）增加貨幣政策的公信力，穩(wěn)定市場預(yù)期。貨幣當(dāng)局實施穩(wěn)定而透明的貨幣政策。政府政策的信用度、持續(xù)性、透明度是緩解有限理性預(yù)期的重要因素。材料1：對于一國主權(quán)貨幣而言，成為全球儲備貨幣有利有弊。首先，最明顯的好處是鑄幣稅。但是，在幾乎是零利率的世界中，鑄幣稅的收益實際上很小 材料2：在經(jīng)濟上升期，美元雖然在貶值，但由于美元霸權(quán)或美元的軟權(quán)力優(yōu)勢，國際鑄幣稅的增加大大緩解美元的貶值壓力，即大大緩解了美元信心不足的問題。美國從年至今一直出現(xiàn)經(jīng)常項目逆差，而并沒有陷

23、入債務(wù)危機和美元崩潰，美元所帶來的國際鑄幣稅對此起到實質(zhì)性支撐作用。年，鑄幣稅對經(jīng)常項目逆差的覆蓋比率高達，也就是說，絕大多數(shù)的經(jīng)項目逆差通過國際鑄幣稅得以“抵消”，這也解釋了巨額經(jīng)常項目逆差和財政赤字為何沒有導(dǎo)致美元大幅快速貶值的原因。 而在經(jīng)濟衰退期，美國的國際鑄幣稅減少，使美元貶值逐步喪失了制動閥，國際鑄幣稅已無法挽救美元信心的危機，表現(xiàn)為美元的加速貶值。以年為拐點，鑄幣稅對經(jīng)常項目逆差的覆蓋比率總體上經(jīng)歷了先上升后下跌的過程，說明鑄幣稅對經(jīng)常項目逆差的彌補能力出現(xiàn)了實質(zhì)性的下降，連續(xù)出現(xiàn)缺口，這正是導(dǎo)致美元匯率的大幅度貶值的直接原因。這充分說明，國際鑄幣稅能有效抵消巨額經(jīng)常項目逆差對美

24、元幣值的沖擊，從而具有“保護傘”的功能。隨著近年來美國國際鑄幣稅的抵消能力的降低，美元趨向疲軟是大勢所趨。 在上述兩個方面的交互作用下，美國很可能陷入“國際鑄幣稅減少美元進一步疲弱國際社會棄用美元國際鑄幣稅進一步減少美元進一步貶值爆發(fā)全球性金融危機”這一惡性循環(huán)。因此，美國國際鑄幣稅的減少很可能成為全球金融體系崩潰的導(dǎo)火索。可見，在以美元為中心的國際貨幣體系中，全球性流動性過剩轉(zhuǎn)化為龐大的美元儲備，成為美國攫取的國際鑄幣稅的物質(zhì)基礎(chǔ)。正是憑借著美元的貨幣霸權(quán)地位，美國攫取的國際鑄幣稅成為彌補其經(jīng)常項目逆差的穩(wěn)定來源，這進一步縱容其長期“雙赤字”政策和高消費，而無債務(wù)危機之虞，這是全球經(jīng)濟失衡的

25、根源，更是延緩美元大幅貶值的“制動閥”。隨著“制動閥”的失靈，美元加速貶值是遲早的事情。摘自天津信息網(wǎng)“美國攫取國際鑄幣稅美元霸權(quán)地位將加速其貶值”一文要求：閱讀上述材料及教材相關(guān)章節(jié)內(nèi)容，圍繞鑄幣稅問題寫一篇學(xué)術(shù)小短文，題目自擬，能反映當(dāng)前學(xué)術(shù)界對鑄幣稅的研究成果，字?jǐn)?shù)控制在800字左右。寫作思路：1、簡要說明什么是鑄幣稅，并簡要分析各種不同的鑄幣稅概念；鑄幣稅政府（或通過中央銀行）因發(fā)行貨幣而獲得的收入。從廣義上講：鑄幣稅應(yīng)該是泛指政府從貨幣發(fā)行中獲得的收益。中央銀行鑄幣稅：中央銀行鑄幣稅指，相對于沒有壟斷發(fā)行不可兌換貨幣而言，中央銀行壟斷發(fā)行不可兌換貨幣所獲得的利潤。商業(yè)銀行鑄幣稅是指商

26、業(yè)發(fā)行商業(yè)銀行貨幣的市場上具有一定程度的市場壟斷權(quán)力而從貨幣發(fā)行中獲得的凈收入或者利潤。等于商業(yè)銀行貨幣使用者支付的費用與發(fā)行貨幣、維持貨幣正常運行的成本之差額。通貨膨脹稅：一般而言，通貨膨脹稅指當(dāng)政府增發(fā)中同銀行紙幣并導(dǎo)致一般物價水平上升時，經(jīng)濟單位持有的中央銀行紙幣購買力下降，就如同政府對持有中央銀行紙幣者征收了稅收。國際鑄幣稅：當(dāng)國外居民持有本國貨幣時，也存在鑄幣稅問題，為區(qū)別于國內(nèi)經(jīng)濟單位持有貨幣帶來的鑄幣稅收益，這個由本國以外的經(jīng)濟單位持有本國傾向及相應(yīng)資產(chǎn)帶來的鑄幣收入一般被稱為國際鑄幣稅。 在金本位制下，黃金可以隨意送到造幣廠鑄成金幣，只需為這一特權(quán)支付少量鑄幣稅。相比之下，輔幣

27、和紙幣的成本則比它們的面值要小得多。通貨的幣面價值超出生產(chǎn)成本的部分也被稱作鑄幣稅，因為它在早先時候?qū)儆诎l(fā)行的封建領(lǐng)主或統(tǒng)治者。中央銀行所獲得并上交中央財政的利潤（發(fā)行收入）中央銀行和商業(yè)銀行在貨幣創(chuàng)造過程中通過購買國債向中央財政提供的資金。購買國債也是商業(yè)銀行資產(chǎn)運作的一個主要方式。財政直接發(fā)行通貨所獲得的收益。在一些國家如：美國，主幣由聯(lián)邦儲備銀行發(fā)行，硬幣及10美元以下紙幣等輔幣由財政部發(fā)行，輔幣約占貨幣發(fā)行總額的10。我國則由中央銀行統(tǒng)一發(fā)行主幣和輔幣。2、分析商業(yè)銀行的鑄幣稅和中央銀行的鑄幣稅之間的區(qū)別；第一，政府從中央銀行所獲得的鑄幣稅最多；第二，中央銀行鑄幣稅所受約束最??；第三，

28、財政赤字和鑄幣稅及通貨膨脹之間的關(guān)系。3、就我國管理機構(gòu)如何處理鑄幣稅問題提出自己的理解和建議。（1）政府要謹(jǐn)慎使用通過財政赤字貨幣化手段獲取鑄幣稅收入；（2）央行直接購買國債時會增加幣稅（3）保持人民幣對內(nèi)和對外價值穩(wěn)定，推進人民幣國際化以增加國際鑄幣稅1、說明什么是貨幣政策的傳導(dǎo)渠道及其主要理論解釋；答：貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道：主要有三種：（1） 是傳統(tǒng)的貨幣渠道。 實際貨幣需求是實際產(chǎn)出和名義利率的函數(shù)。即m=l(y,i) p當(dāng)名義貨幣(ms)增加實際貨幣增加名義利率(r)下降實際利率r下降資產(chǎn)價格上升投資i增加總需求ad增加（2）是銀行貸款渠道。銀行貸款作為銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)方的一個

29、重要項目，在貨幣政策傳導(dǎo)機制中起到了尤為關(guān)鍵的作用。央行減少基礎(chǔ)貨幣商業(yè)銀行準(zhǔn)備金減少出售債券非銀行部門減少持有貨幣（利率下降）商業(yè)銀行減少貸款、增加債券企業(yè)增加債券發(fā)行銀行增持企業(yè)債券但對于中小企業(yè)而言，發(fā)行企業(yè)債券困難不得不向商業(yè)銀行貸款商行提高對其貸款利率中小企業(yè)投資需求下降結(jié)論：對很多企業(yè)來說，銀行貸款和發(fā)行債券籌資并不是完全可替代的能發(fā)行債券的企業(yè)融資成本受債券市場利率影響中小企業(yè)融資成本受貸款利率影響（3）資產(chǎn)負(fù)債表渠道又稱凈財富額渠道，是指持續(xù)的非預(yù)期的通貨緊縮使得財富的分配有利于債權(quán)人而不利于債務(wù)人，債務(wù)人的凈資產(chǎn)減少使得資信受到影響，從而對投資造成額外的負(fù)面影響。過度負(fù)債企業(yè)

30、出售資產(chǎn)銀行準(zhǔn)備金上升貨幣乘數(shù)下降物價下跌企業(yè)價值下跌企業(yè)破產(chǎn)增加囤積現(xiàn)金增加、貨幣流通速度下降名義利率下降但實際利率上升2、說明資產(chǎn)負(fù)債表渠道和銀行貸款渠道兩種理論的區(qū)別與聯(lián)系；聯(lián)系：兩者在表現(xiàn)形式上非常接近。即同樣認(rèn)為貨幣政策對經(jīng)濟運行的影響可以經(jīng)由特定借款人受信能力的制約而得以強化。區(qū)別：資產(chǎn)負(fù)債渠道從銀行貸款供給角度解釋信用對經(jīng)濟的獨特影響；銀行貸款渠道則從不同貨幣政策態(tài)勢對特定借款人資產(chǎn)負(fù)債狀況的影響角度解釋信用在傳導(dǎo)過程中的獨特作用。隨著貨幣供給減少與利率的普遍上揚，借款人的資產(chǎn)狀況將遭到削弱：從凈現(xiàn)金流量看，利率的上升導(dǎo)致利息等費用開支增加，從而直接減少凈現(xiàn)金流;銷售收入下降則從

31、間接渠道進一步減少凈現(xiàn)金流。從證券價值看，利率的上升意味著股價的下跌，從而現(xiàn)有證券品的價值隨之減少，資產(chǎn)狀況相應(yīng)惡化。 3、可以結(jié)合當(dāng)前我國金融市場的發(fā)展，說明金融資產(chǎn)價格在貨幣政策傳導(dǎo)機制中可以發(fā)揮什么作用。當(dāng)市場利率上升時，銀行的金融資產(chǎn)價格下降導(dǎo)致商業(yè)銀行的資本充足率下降，從而引起銀行信用的下降大企業(yè)資金實力雄厚且容易獲得銀行信貸；大企業(yè)尤其是上市公司和壟斷性行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)，在各種融資活動中處于越來越有利的境地。大型企業(yè)無論在資本市場，還是信貸市場都處于相對優(yōu)勢地位，一些壟斷性行業(yè)的大型企業(yè)等所謂優(yōu)質(zhì)客戶甚至成了商業(yè)銀行競相爭奪的重點對象。信貸融資對象與股權(quán)融資對象呈趨同趨勢，社會資金使

32、用集中于大企業(yè)。在中小企業(yè)實業(yè)投資的資金需求難以得到滿足的同時，一些大型企業(yè)可以比較優(yōu)惠的條件獲得大量的銀行貸款?？陀^地來看，如果這種集中是基于現(xiàn)實的投資或交易需求的話，資金向大型企業(yè)集中本身并一定有什么負(fù)面影響。但在某種意義上來說，事情并非全部如此。一方面大型企業(yè)可以從資本市場獲得比較充裕的資金，另一方面也可以優(yōu)惠獲得需要的大量資金。近年來，國有商業(yè)銀行動輒對大型企業(yè)授信幾十億、上百億元已經(jīng)是司空見慣的事情。小企業(yè)資金需求強但信貸獲性可能性低。一些企業(yè)尤其是中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債惡化，資信評級下降、信貸可獲性降低，銀行的信貸投放減少，導(dǎo)致貨幣政策的信貸傳導(dǎo)渠道的作用減弱。雖然近年來為了解決中小企

33、業(yè)融資難尤其是貸款難問題，有關(guān)方面做了大量的指導(dǎo)工作，但小企業(yè)獲得信貸資金困難問題并沒有從根本上得以改變，除了信貸擔(dān)保體系建設(shè)滯后等已被普遍關(guān)注的體制性障礙之外，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況變化引起的信貸困難也是一個重要方面。按照目前的規(guī)定，商業(yè)銀行只對信用評價為a級的企業(yè)提供貸款支持，a級以下企業(yè)得不到貸款。據(jù)有關(guān)方面的典型調(diào)查，西北地區(qū)a級以下企業(yè)占比為80，東北地區(qū)高達9096，南方地區(qū)一般也達到4050。對于40一90的中小企業(yè)來說，雖然可能有投資意愿，有融資需求，但信貸渠道并不暢通。也就是說，問題不僅是渠道不夠暢通，而是渠道本身就不夠多。在許多地方，貨幣政策只能覆蓋2060的中小企業(yè)。 4、可以

34、結(jié)合我國貨幣政策傳導(dǎo)進行實證分析。我國銀行信貸渠道的存在放大了貨幣政策對實際經(jīng)濟的影響。當(dāng)放松貨幣政策時，銀行信貸渠道放大了基礎(chǔ)貨幣的投放，經(jīng)濟向長期均衡調(diào)整的過程中，名義利率上升和匯率的膨脹強化了銀行對貸款的偏好程度，商業(yè)執(zhí)行貨幣政策中強化了對經(jīng)濟的積極效應(yīng)。而當(dāng)貨幣政策收縮時，在經(jīng)濟向新的長期均衡調(diào)整的過程中與不存在銀行信貸渠道的情況，相比名義利率收縮的程度和本幣升值幅度明顯加強，強化了貨幣政策對經(jīng)濟的消極效應(yīng)。當(dāng)貨幣政策收縮時，中小企業(yè)從銀行渠道得到貸款則更為困難。 中國為例的實證分析得出的結(jié)論是：在我國貨幣政策傳導(dǎo)過程中，銀行信貸渠道的影響確實存在，并對貨幣政策的傳導(dǎo)產(chǎn)生了重要影響。這

35、一點對于我們?nèi)绾闻袛嗪桶盐肇泿耪叩摹八伞焙汀熬o”的問題具有重要的意義1、什么是銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)？如何看待我國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)特點？答：是指在銀行市場中各種金融要素之間的內(nèi)在聯(lián)系及其特征。經(jīng)過測定我國商業(yè)銀行的c值和hill值。各項目市場總額的統(tǒng)計口徑為中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、中信實業(yè)銀行、招商銀行、華夏銀行、中國民生銀行、圳發(fā)展銀行、廣東發(fā)展銀行、中國光大銀行、福建興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行。（1）我國銀行市場結(jié)構(gòu)屬于極寡型。我國商業(yè)銀行資產(chǎn)、存款、貸款的cr4值有逐漸下降的趨勢，從1998年至2006年分別下降了1514、1389、1927，三者的變化

36、趨勢都很相似；資產(chǎn)、存款、貸款的cr4值也都成明顯下降趨勢，從1998年至2006年分別下降了2512、2795、3390。以上分析說明我國中小銀行規(guī)模擴張較快，盈利能力也在增強，同業(yè)競爭程度在加劇。盡管我國商業(yè)銀行近年來市場集中度有所下降，銀行業(yè)的競爭程度在加大，但國有商業(yè)銀行居于壟斷地位的現(xiàn)實并沒有改變。2006年資產(chǎn)、存款的cr4值都處于75以上，貸款的c值也接近75，市場結(jié)構(gòu)屬于極高寡占型。（2）我國銀行業(yè)產(chǎn)品的差異化不大業(yè)務(wù)種類沒有市場競爭導(dǎo)致的明顯業(yè)務(wù)差異。產(chǎn)品價格導(dǎo)致的差異明顯不足。從金融商品方面看，與發(fā)達國家相比也存在很多不足。一方面，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比太大，中間業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模較小，中

37、間業(yè)務(wù)量占比在10左右 金融服務(wù)的不足主要體現(xiàn)在市場營銷層次低。（3）我國商業(yè)銀行的市場準(zhǔn)入門檻相當(dāng)高。注冊資本。商業(yè)銀行法規(guī)定，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行的注冊資本最低為10億元人民幣；設(shè)立股份制商業(yè)銀行分行應(yīng)由其總行撥付不少于1億元人民幣的營運資金，累計撥付總額不得超過總行資本金的60；設(shè)立城區(qū)外支行應(yīng)由其總行撥付不少于5000萬人民幣的營運資金。城市商業(yè)銀行的注冊資本最低為1億元人民幣。高級管理人員及從業(yè)人員。國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行高級管理人員要求學(xué)歷本科以上、從事金融業(yè)8年(國有商業(yè)銀行10年)以上。城市商業(yè)銀行高級管理人員要求學(xué)歷本科以上，從事金融業(yè)8年以上。所有銀行從業(yè)人員

38、應(yīng)有60以上從事過金融業(yè)務(wù)或大中專院校金融專業(yè)畢業(yè)生。2、衡量銀行業(yè)的市場集中度的指標(biāo)有哪些？ （1）大銀行的絕對集中度（2）銀行產(chǎn)品差別程度（3）進入銀行市場障礙的大小 3、試分析關(guān)于銀行市場結(jié)構(gòu)和競爭的兩個理論（scp模型和es模型）的區(qū)別與聯(lián)系。 es模型是指管理效率結(jié)構(gòu)說。es認(rèn)為，具有較高經(jīng)營技術(shù)和管理水平的銀行，有著較低的成本水平和較高的利潤水平，從而可以獲得更多更大的市場份額，其結(jié)果是市場集中度較高。 傳統(tǒng)的s-c-p 范式強調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的市場集中度越高，企業(yè)將有較高的獲利率，也即高利潤是反競爭定價的結(jié)果，但它存在缺乏邏輯清晰連貫的理論基礎(chǔ)、沒有實證檢驗?zāi)Ｐ偷戎T多難以克服的問題，因

39、此該范式的科學(xué)性和對現(xiàn)實生活的解釋力都大為削弱。而es 范式假定，越有效率而非高利潤率的銀行比競爭者要價越低，那么，銀行能占領(lǐng)更大的市場份額和經(jīng)濟租金，導(dǎo)致更高的集中度，這樣，高集中度表現(xiàn)為更高利潤和更低價格的形式，既讓銀行獲益，也讓銀行客戶獲益，高集中度僅僅是高效率的一個副產(chǎn)品，所獲得的高利潤可以看作為經(jīng)濟租金，而不是壟斷租金?？梢?，es 假說不僅邏輯嚴(yán)密，符合二戰(zhàn)后市場結(jié)構(gòu)變化的現(xiàn)實，而且也更容易構(gòu)造實證檢驗?zāi)Ｐ?，因此，人們逐漸用es 假說取代了傳統(tǒng)的s-c-p 范式。因此，我們在分析銀行市場主體結(jié)構(gòu)和效率的關(guān)系時，也堅持“效率-結(jié)構(gòu)”原則，即在一個自由進入、自由價格的市場環(huán)境里，無論此時

40、形成的是寡頭壟斷還是壟斷競爭的市場主體結(jié)構(gòu)并不重要，重要的是銀行市場主體能夠獲得足夠高的效率，這種效率不僅能使企業(yè)的規(guī)模效率和x 效率達到最大，而且能使整個市場的資源配臵效率達到最大。不過，在分析“效率-結(jié)構(gòu)”關(guān)系時，我們應(yīng)該對銀行業(yè)的穩(wěn)定性給予密切關(guān)注。如果一味地追求競爭，可能會損害企業(yè)的成長和效率。在激烈競爭的市場里，即使我們觀察到銀行市場勢力的存在，它也可能是市場主體利用效率的改進，從而擴大了市場份額的結(jié)果，是對競爭激烈的銀行市場的理性反應(yīng)。況且，這種市場勢力的存在可以有效地抑制再銀行市場主體過度追求高風(fēng)險業(yè)務(wù)的企圖，這對銀行行業(yè)的穩(wěn)定性將是一個很大的促進。當(dāng)然，我們也不能忘掉討論“效率

41、-結(jié)構(gòu)”關(guān)系成立的前提，即如果沒有一個可競爭的市場，怎能保證企業(yè)一定能按照效率最大化的模式進行生產(chǎn)，es 假說能否成立。所以，es假說的前提需要我們多加注意，即如果市場壁壘過高，市場進入和退出很困難，可能會導(dǎo)致銀行不完全追求效率，也即銀行完全可以利用高市場份額來發(fā)揮市場勢力，從而獲得壟斷租金。 材料1、作為國際知名的信用評級機構(gòu)，從1920年起，穆迪已對16000多家公司發(fā)行進行了評級，對于促進金融市場的發(fā)展起到了巨大的作用。穆迪等評級公司對國際銀行業(yè)的評級基本上是客觀的。但“穆迪”等國際權(quán)威評級機構(gòu)普遍認(rèn)為我國商業(yè)銀行業(yè)的風(fēng)險管理技術(shù)不及西方銀行高明，對中資銀行的評級不同程度地存在著“歧視性

42、”態(tài)度，在國際市場上給我國銀行業(yè)的公司形象、市場競爭、對手交易以及融資成本等多個方面帶來了負(fù)面影響。材料2、金融危機中國際權(quán)威評級機構(gòu)對中外銀行的評級材料3、2007年美國次貸危機發(fā)生后，國際權(quán)威評級機構(gòu)對美國一些破產(chǎn)倒閉金融機構(gòu)進行了評級。下表是陷入危機前后，國際評級機構(gòu)對部分金融機構(gòu)評級的變化對比情況。 要求：試以“國際信用評級對我國銀行信用評級的影響”為題寫一篇不少于600字的短文。 分析思路：1、概括銀行績效評級和銀行信用評級的內(nèi)容；銀行績效評價是采用一定評估方法和財務(wù)指標(biāo)對銀行經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)程度進行考核和評價。銀行信用評級是指對一家銀行當(dāng)前償付其金融債務(wù)的總體金融能力的評價，它對于存

43、款人和投資者評估風(fēng)險報酬、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、回避投資風(fēng)險，對商業(yè)銀行拓寬籌資渠道、穩(wěn)定資金來源、降低籌資費用，對監(jiān)管當(dāng)局提高監(jiān)管效率，消弱金融市場上的信息不對稱，降低市場運行的波動性，都具有非常重要的意義。2、談?wù)勀銓H信用評級機構(gòu)對我國銀行評級的看法；信用評級機構(gòu)是金融體系中特殊的中介服務(wù)組織，是維護國家金融主權(quán)的重要力量，代表了一個國家在國際金融服務(wù)體系中的國家地位。信用評級是通過對企業(yè)和政府的債務(wù)償還風(fēng)險進行評價，引導(dǎo)金融資本投資和經(jīng)濟決策，它他直接關(guān)系到金融產(chǎn)品的定價權(quán)，并影響一國信貸市場利率及匯率形成，與國家金融主權(quán)和經(jīng)濟安全密切相關(guān)。它的定價功能使評級機構(gòu)掌握著企業(yè)和金融市場的生殺大

44、權(quán)。美國次債危機證明，信用評級在現(xiàn)代金融體系中的關(guān)鍵作用，一旦信用評級出現(xiàn)問題，將給整個經(jīng)濟金融系統(tǒng)造成嚴(yán)重沖擊。國際信用評級機構(gòu)主要有美國穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽等機構(gòu)。（）國際信用評級機構(gòu)實行信用評級“雙重標(biāo)準(zhǔn)” 對我國銀行信用評級明顯低于美國同行。 美國評級機構(gòu)的雙重標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)為兩方面：一方面，在美國本土評級時，主要依據(jù)被評估公司自身或經(jīng)美國會計公司發(fā)布的財務(wù)報告，但是，對于美國以外的企業(yè)，除少數(shù)進行“自愿評估 外，大多數(shù)則依據(jù)評級機構(gòu)的獨立評估。另一方面，對美國本土市場存在的問題經(jīng)常視而不見，而對他國尤其是美國不喜歡的國家的資本市場動態(tài)往往極力放大。（）國際信用評級機構(gòu)在相當(dāng)程度上取得我國金

45、融市場信用評級權(quán)利，主要原因是信用評級低有利于外交機構(gòu)以較低的價格收購中國金融企業(yè)。長時期以來，美國評級機構(gòu)有意壓低我國的信用級別，影響了我國政府和企業(yè)的國際形象，增大了海外融資成本。 2003年底，正值我國銀行業(yè)謀求海外上市之際，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布維持其10年來對中國主權(quán)信用評級的b b b級，即“適宜投資”的最低限，還將中國13家商業(yè)銀行的信用級別都評為不具備投資價值的“垃圾等級”，同時美國評級機構(gòu)又高調(diào)肯定境外投資者參股中國銀行，使其在與中國商業(yè)銀行談判時壓低價格，為國際壟斷資本攫取我國的國有資產(chǎn)大開方便之門。據(jù)最新統(tǒng)計，僅2006年，境外投資者在工、建、中、交等國有銀行身上就賺了7500

46、億，加上從其他中國股份制商業(yè)銀行享受到的利潤，保守估計，外資一年從中國銀行業(yè)賺取的利潤超過1萬億。世界銀行在2007年5月30日公布的中國經(jīng)濟季報中明確指出：中國銀行股被賤賣，問題并不在ipo環(huán)節(jié)，而是出在此前引入戰(zhàn)略投資者的定價上。（）對國際信用評級不要盲目迷信。從安然事件等巨型企業(yè)的財務(wù)丑聞，到美國次級債的高信用等級，再到20010年高盛欺詐案等可以看出國際信用評級機構(gòu)在利益驅(qū)使下的種種違規(guī)行為。3、闡述要提高國際信用評級機構(gòu)對我國銀行業(yè)的評級，有哪些工作要做？（1）是破除對國際信用評級機構(gòu)的盲目崇拜（2）是扶植本國信用評級機構(gòu)（3）是限制國際信用評級機構(gòu)對我國的滲透4、提出你的政策建議。

47、（1）培育扶持民族信用評級機構(gòu)，確保我國銀行業(yè)在國際金融市場的平等話語權(quán)中央應(yīng)將加快發(fā)展民族信用評級機構(gòu)作為國策、并納入國民經(jīng)濟與金融發(fā)展規(guī)劃，促進社會信用體系發(fā)展，使國家信用評級業(yè)與我國經(jīng)濟社會發(fā)展同步。因此，爭取國際評級話語權(quán)是保護中國銀行業(yè)利益的需要。（2）遏制美國信用評級機構(gòu)的對我國的控制，捍衛(wèi)我國的銀行業(yè)的利益 外資機構(gòu)可以參與不涉及國家經(jīng)濟技術(shù)安全的評級業(yè)務(wù)，但絕不能允許其主導(dǎo)我國評級市場。目前，美國評級機構(gòu)可以不受限制地參與我國政府和各類企業(yè)(包括金融業(yè)、國防工業(yè))的信用評級，必須完善信用評級的相關(guān)法律法規(guī)。明確限制外資評級機構(gòu)不得涉及國家安全的經(jīng)濟領(lǐng)域，如大型國有企業(yè)與主要金融

48、機構(gòu)，以及國防工業(yè)(兵器、航天、航空、核工業(yè)、船舶)等。我國信用評級市場的對外開放必須堅持對等原則。在批準(zhǔn)外資進入中國信用評級市場的同時，我們應(yīng)該要求其所在國政府承諾對中國評級機構(gòu)的市場準(zhǔn)入。以捍衛(wèi)我國的金融主權(quán)和國家安全。（3）外資機構(gòu)持股中資信用評級機構(gòu)的比例最高不得超過25%，對不涉及國家金融、經(jīng)濟技術(shù)安全的評級，可采取“雙評級”許多國家由于認(rèn)識到信用評級的特殊性，世界各主要經(jīng)濟大國如日本、韓國、印度、瑞典、俄羅斯等都主要依靠本國評級機構(gòu)來維護國內(nèi)資本市場的安全。各國大力發(fā)展本土民族信用評級機構(gòu)以保護國家利益，對外國評級機構(gòu)的入境大多持限制態(tài)度，即使允許外資進入，也是嚴(yán)格限制其控股比例。

49、例如在日本和韓國，美國評級機構(gòu)的市場占有率沒有超過20%；日本企業(yè)評級必須有一家本土評級機構(gòu)出具評級報告；美國標(biāo)準(zhǔn)普爾在印度的評級機構(gòu)c r isil僅有9.57%的股份。 材料1、來自中國銀監(jiān)會的資料表明，到2008年底，我國銀行業(yè)資產(chǎn)總額62.4萬億元，是1978年的323倍，年均增長21.2%。按一級資本排名，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行進入了全球最大15家銀行的行列。材料2、長期以來，中國銀行傳統(tǒng)上是我國經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)為主的國有商業(yè)銀行。2008年金融危機以來，中國銀行開始日益重視國內(nèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展，加大了對國內(nèi)市場的開發(fā)力度。2009年上半年，國內(nèi)業(yè)務(wù)特別是貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展速度遠遠高于其他銀

50、行。材料3、近年來，隨著全球經(jīng)濟金融一體化的加速和各國對金融業(yè)管制的放松，國際大銀行進一步加快了在境外設(shè)立分支機構(gòu)和兼并收購的步伐，構(gòu)建了全球化的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)；國際大銀行境外業(yè)務(wù)占全部業(yè)務(wù)的比重越來越大，境外利潤占全部利潤來源的比例越來越高，許多銀行營業(yè)收入中的近一半甚至高達70%都來自本土之外。我國銀行業(yè)全面開放為中資銀行“走出去”創(chuàng)造了條件，特別是隨著我國經(jīng)濟整體實力的增強和對外經(jīng)濟金融交往的日益頻繁，我國銀行業(yè)也加快了海外擴張的速度，發(fā)展的空間仍然很大。如目前工商銀行境外資產(chǎn)和業(yè)務(wù)收入占比均不足5%，本土實現(xiàn)的收益占整個集團收益的比重過大。要求：根據(jù)以上材料和教材相關(guān)內(nèi)容回答下列問題：1、簡

51、述我國銀行業(yè)改革開放的成就以及我國銀行業(yè)“走出去”的主要歷程。（1）現(xiàn)代銀行體系基本確立。我國成功實現(xiàn)了“大一統(tǒng)”銀行體系到現(xiàn)代銀行體系的歷史轉(zhuǎn)變，銀行業(yè)的組織體系更加健全，機構(gòu)種類更加豐富。（2）銀行業(yè)整體實力明顯增強。目前銀行業(yè)的總資產(chǎn)已達到萬億元，不良貸款比率為，其中已股改國有商業(yè)銀行不良貸款率僅為，已達到或接近國際先進銀行的平均水平。（3）銀行業(yè)體制和經(jīng)營機制發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。三十年的改革發(fā)展，我國銀行業(yè)的體制機制得到深刻變革，適應(yīng)市場化、國際化要求的商業(yè)銀行體制基本確立，市場化程度大幅提升。（4）服務(wù)功能全面提升。堅持金融為國民經(jīng)濟服務(wù)的基本指導(dǎo)方針，不斷轉(zhuǎn)變服務(wù)理念，創(chuàng)新服務(wù)手段，提高

52、服務(wù)效率，銀行業(yè)服務(wù)國民經(jīng)濟的功能進一步提升。（5）外部環(huán)境明顯改善。銀行業(yè)的法律環(huán)境更加健全，監(jiān)管環(huán)境進一步優(yōu)化，市場化運作環(huán)境逐步形成，社會信用環(huán)境逐步完善。（6）國際地位空前提升。009年末，工行、建行和中行的市值已經(jīng)超過了世界許多知名大銀行，國際投資者對我國銀行認(rèn)可度越來越高。 中國銀行“走出去”的歷程(1)20世紀(jì)20年代，中國銀行率先于1929年在倫敦開設(shè)分行，1936年在香港設(shè)立分行，1934年中國交通銀行在香港設(shè)立分行。后由于戰(zhàn)爭和計劃經(jīng)濟中止。（2）1997年后，我國股份制銀行確立了海外發(fā)展戰(zhàn)略。在海外設(shè)立分行、子行或兼并。在海外26個國家，80多家銀行，總資產(chǎn)超過4000億

53、美元。（3）2008年金融危機之后，我國銀行業(yè)“走出去”步伐加快。2、從理論上論述我國銀行業(yè)走出去的主要原因，并分析我國銀行業(yè)走出去的得失。我國銀行業(yè)走出去的主要原因：國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)開始交叉并逐步形成了全方位的競爭局面，商業(yè)化的驅(qū)動和對利潤的追逐使這種競爭尤其是在經(jīng)濟比較發(fā)達的地區(qū)變的越來越激烈。同國際標(biāo)準(zhǔn)和國外成功的商業(yè)銀行相比，中國的四大商業(yè)銀行仍然是幼稚的，低效的，并非真正意義上的商業(yè)銀行，銀行間的競爭也始終未走出各自為戰(zhàn)的低層次競爭格局。我國銀行業(yè)走出去的有利方面：現(xiàn)在正是中資銀行采取果斷行動的最佳時機：利用全球競爭對手聲譽受損、積極雇用人才并獲取客戶、考慮進行戰(zhàn)略性海外收購以及特別

54、要將建立能力的目標(biāo)銘記于心。不利方面：一是信用缺失，自身資產(chǎn)負(fù)債表的金融損失及其客戶組合的不良發(fā)展使老牌機構(gòu)變得不再可信。二是客戶信任的缺失，一旦客戶認(rèn)為機構(gòu)的推薦不是為其帶來最大利益而是追求費用最大化，那么重新建立客戶的信任將需要花費很長的時間。 三是風(fēng)險防控能力有待增強。3、 認(rèn)真思考金融危機以后，我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略。我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略：（1）加快推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)經(jīng)營的多元化、綜合化。（2）加快構(gòu)建“流程銀行”，實現(xiàn)銀行運作和管理模式的創(chuàng)新。（3）推進個人金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，財富管理成為戰(zhàn)略重點。（4）提升小企業(yè)金融服務(wù)的戰(zhàn)略地位。（5）加快

55、銀行信息科技建設(shè)，提升產(chǎn)品與服務(wù)競爭力。答題思路與方法：1、進行適度的文獻調(diào)研；2、對我國銀行走出去的原因可以進行學(xué)習(xí)小組討論，亦可同面授輔導(dǎo)教師探討；3、獨立思考我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略；隨著我國綜合國力的增強、國有商業(yè)銀行的改制上市、宏觀環(huán)境的變遷，特別是在國有商業(yè)銀行財務(wù)重組和改制上市取得突破性進展的大背景下，我國商業(yè)銀行實施“走出去”跨國經(jīng)營應(yīng)該說是水到渠成的事。商業(yè)銀行國際化是世界經(jīng)濟一體化和全球化的重要組成部分，也是當(dāng)今全球經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢。特別是近幾十年來，這種趨勢更加明顯，越來越多的銀行加入國際化的行列，其國際業(yè)務(wù)的比重也逐年上升 。商業(yè)銀行國際化不僅可以降

56、低系統(tǒng)性風(fēng)險，而且可從其經(jīng)濟的高增長中獲得豐厚回報，擴大國際業(yè)務(wù)收入在銀行總收入中所占比重，提升銀行收入的多樣化和穩(wěn)定性。因此商業(yè)銀行國際化具有非常的現(xiàn)實意義和深遠的戰(zhàn)略意義。一些外部條件的不平等也削弱了我國銀行的競爭力，如稅賦不平等。根據(jù)財政部、國家稅務(wù)局關(guān)于金融、保險企業(yè)有關(guān)所得稅問題的通知，從1994年1月1日起，所得稅率分別為：國有專業(yè)銀行55，股份制商業(yè)銀行33，外資銀行15。同時在一些地方政府急于引進外資的指導(dǎo)思想影響下，外資銀行營業(yè)稅大多獲減免，稅收負(fù)擔(dān)明顯輕于國有商業(yè)銀行。在利率管理體制上，我國仍實行利率管制，而外國商業(yè)銀行利率自由化程度較高，利率運用較為靈活，這也在一定程度上

57、削弱了我國銀行業(yè)的競爭力。3、認(rèn)真思考金融危機以后，我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略。1.統(tǒng)一規(guī)劃和構(gòu)建我國銀行業(yè)國際化經(jīng)營的戰(zhàn)略平臺。2.積極建立以大型商業(yè)銀行為主體的國際化經(jīng)營機構(gòu)布局。3.重點拓展亞洲、歐洲和美國三大金融戰(zhàn)略區(qū)域。4.有選擇地推進我國銀行業(yè)對國外銀行機構(gòu)的重組、并購和聯(lián)合經(jīng)營。5.選擇成熟的國際金融產(chǎn)品為平臺，逐步構(gòu)建銀行業(yè)國際化經(jīng)營的金融產(chǎn)品序列。6.以跨國公司為載體，加強國際化經(jīng)營的戰(zhàn)略協(xié)同。7.進一步構(gòu)建與國際銀行業(yè)接軌的金融風(fēng)險控制系統(tǒng)。近年來，我國銀行業(yè)“走出去”取得了可喜的成績，主要有以下幾個方面：第一，初步建立起國際化經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，銀行境外服務(wù)能力提高。第二，境外機構(gòu)主要經(jīng)營指標(biāo)不斷改善,盈利能力提高。第三，培養(yǎng)了一支國際化經(jīng)營人才隊伍。第四，合規(guī)意識增強，管理境外資產(chǎn)風(fēng)險的能力提高。但是我們應(yīng)當(dāng)看到，當(dāng)前中資銀行“走出去”面臨著不少問題，主要包括：第一，監(jiān)管政策協(xié)調(diào)配合有