盈利能力分析的內(nèi)涵與目的

1、二、企業(yè)獲利能力分析的內(nèi)涵及目的（一）企業(yè)獲利能力的內(nèi)涵 企業(yè)的獲利能力又稱為企業(yè)的盈利能力，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力 。這是個(gè)相對(duì)概念， 即是相對(duì)于一定的投入和收入而言的。利潤(rùn)率越高， 盈利能力則越強(qiáng)； 反之， 亦然。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)理人員，債權(quán)人，還是股東，都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對(duì) 利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)與分析。這只要是因?yàn)椋?盈利能力能夠直接反應(yīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞。（二）企業(yè)獲利能力分析的目的 企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，最直接的目的就是最大限度的獲取利潤(rùn)以保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展 與經(jīng)營(yíng)；而企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展與經(jīng)營(yíng)又是獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)。 由此可見(jiàn)，兩者息息相關(guān)， 互 相聯(lián)系。因此，企

2、業(yè)只有在不斷獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，才有可能更好的發(fā)展；可見(jiàn)，盈利能力 強(qiáng)的企業(yè)比盈利能力弱的企業(yè)具有更大的發(fā)展?jié)摿透玫陌l(fā)展前景。對(duì)企業(yè)經(jīng)理而言，進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面： 利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)經(jīng)理的根本任務(wù)， 是通過(guò)自 己的努力使企業(yè)獲取更多的利潤(rùn)。 各項(xiàng)指標(biāo)間接反映著經(jīng)理人員工作業(yè)績(jī)的大小，因此， 用已達(dá)到的獲利能力標(biāo)準(zhǔn)與基期，同行平均水平的比較，則能夠衡量經(jīng)理的工作業(yè)績(jī)。經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題可以通過(guò)盈利能力的分析來(lái)找到。 盈利能力反映企業(yè)的各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，因此， 企業(yè)的好壞與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)密切相關(guān)。 所以， 管理者習(xí)慣通過(guò)根據(jù)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的 分析

3、結(jié)果來(lái)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中所存在的問(wèn)題，進(jìn)而及時(shí)采取補(bǔ)救措施。對(duì)債權(quán)人而言，利潤(rùn)指標(biāo)是衡量債券的重要標(biāo)準(zhǔn)，特別是長(zhǎng)期債。盈利能力的水平會(huì)直 接作用于的償債能力：企業(yè)欠債過(guò)度時(shí)，債權(quán)人應(yīng)該重點(diǎn)檢查企業(yè)的償債能力。所以可見(jiàn)， 從債權(quán)人的利益出發(fā)，對(duì)企業(yè)盈利能力的分析是必然的，也是尤為關(guān)鍵的。對(duì)股東投資人而言，企業(yè)盈利能力的高低更是十分重要的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，股東往往認(rèn) 為企業(yè)盈利能力的地位高于經(jīng)營(yíng)水平，財(cái)務(wù)情況。獲取更多更大的利潤(rùn)一直是股東極力追求的，這是因?yàn)椋?在同等水平的一些企業(yè)中，人們習(xí)慣于投資那些易獲得利潤(rùn)，利潤(rùn)大風(fēng)險(xiǎn)小 的企業(yè)； 股東們的股息與企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的， 因此， 他們格外關(guān)心企

4、業(yè)賺取利潤(rùn) 能力即具體數(shù)量并重視利潤(rùn)率的分析結(jié)果；并且，股票的價(jià)格也會(huì)受到企業(yè)盈利能力的影響， 企業(yè)獲利能力的增強(qiáng)則會(huì)推動(dòng)企業(yè)股價(jià)的上漲，由此，股東可以賺取資本收益。 二、影響企業(yè)獲利能力的因素利潤(rùn)收入 費(fèi)用。因此，利潤(rùn)受收入和費(fèi)用的雙重影響；從另一個(gè)角度看，企業(yè)的全過(guò) 程即是企業(yè)發(fā)生耗費(fèi)和取得收入的過(guò)程，所以獲利能力是企業(yè)其他各種能力 ( 營(yíng)銷(xiāo)能力、收現(xiàn)能力、降低成本的能力等)的綜合體?？梢?jiàn)，影響企業(yè)獲利能力的因素有營(yíng)銷(xiāo)能力、收現(xiàn)能力、 降低成本的能力、 財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度等。營(yíng)銷(xiāo)能力通過(guò)銷(xiāo)售收入及其增長(zhǎng)率來(lái)反映： 它是獲利能力的基礎(chǔ)， 是企業(yè)發(fā)展的根本保證。 在商業(yè)經(jīng)濟(jì)的大背景下， 收現(xiàn)能

5、力是影響企 業(yè)獲利能力的重要因素。 未收現(xiàn)的銷(xiāo)售額單是觀念上的收益。 所以，可以從信用條件、 加速 賬款回收的制度和方法、 催款程序等方面了解企業(yè)的收現(xiàn)能力。 在收入恒定的前提下， 降低 成本可增加收益。 企業(yè)降低成本的能力又取決于技術(shù)水平， 產(chǎn)品設(shè)計(jì)， 生產(chǎn)規(guī)模的大小等方 面。而企業(yè)的財(cái)務(wù)情況與獲利能力之間具有相互制約、相互促進(jìn)的關(guān)系。一： 合理的資金結(jié) 構(gòu)促使企業(yè)的獲利能力趨向穩(wěn)定。 二：償債能力過(guò)高說(shuō)明企業(yè)未充分利用資金， 沒(méi)有充分發(fā) 揮創(chuàng)造利潤(rùn)的潛力； 償債能力過(guò)低， 會(huì)使企業(yè)在盈利的情況下而破產(chǎn)。 三： 資產(chǎn)負(fù)債率高于 債務(wù)成本時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可提高企業(yè)的獲利能力。四：營(yíng)業(yè)資本增加會(huì)增強(qiáng)

6、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力， 增加獲利機(jī)會(huì)。 五： 資金周轉(zhuǎn)速度快，在同等條件下，可節(jié)約資金用于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和創(chuàng) 利水平提高。 此外， 企業(yè)真實(shí)的獲利能力也與風(fēng)險(xiǎn)程度相關(guān)。 風(fēng)險(xiǎn)很高的獲利能力通常是短 期的，不穩(wěn)定的，不能代表企業(yè)真正的收益性。三、盈利能力分析的方法()盈利穩(wěn)定性的分析 盈利的穩(wěn)定性某項(xiàng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)十利潤(rùn)總額。一般情況下，我們通過(guò)求出的百分比來(lái)對(duì)盈 利的穩(wěn)定性進(jìn)行考量。在利潤(rùn)表中，利潤(rùn)先按業(yè)務(wù)性質(zhì)進(jìn)行劃分，一般包括：銷(xiāo)售利潤(rùn)、其 它業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、 營(yíng)業(yè)外收入利潤(rùn)等。 而各利潤(rùn)又是按照獲利的穩(wěn)定性排列，穩(wěn)定性 越高的項(xiàng)目一般排在前面。 所以， 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)通常作為最重要的利潤(rùn)指標(biāo)排在最前

7、面，而它的穩(wěn)定與否直接關(guān)系到企業(yè)總體的盈利水平的穩(wěn)定性。由此可見(jiàn)，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的分析，不應(yīng)該只注重對(duì)其本身數(shù)據(jù)的分析， 更應(yīng)結(jié)合總體盈利水平， 進(jìn)行全面，系統(tǒng)的分析， 包括 它對(duì)總體盈利水平的影響范圍，影響深度等。(盈利持久性的分析 盈利的持久性，是指企業(yè)長(zhǎng)期的盈利水平變變化趨勢(shì)。一般情況下，采用兩期或者是 數(shù)期的損益進(jìn)行比較的方式對(duì)盈利水平的持久性進(jìn)行衡量。不同時(shí)期的對(duì)比可以通過(guò)絕對(duì)數(shù)或者是相對(duì)數(shù)實(shí)現(xiàn)。 絕對(duì)數(shù)的比較是將企業(yè)最常進(jìn)行的收入， 支出， 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或商品利潤(rùn)的 絕對(duì)數(shù)進(jìn)行對(duì)比分析， 檢查其盈利能力是維持原狀還是有所增長(zhǎng)。 比較相對(duì)數(shù)， 則需要以某 一年作為標(biāo)準(zhǔn)，然后利用公式求各項(xiàng)

8、目的變動(dòng)率。（變動(dòng)率各收支項(xiàng)目余額十基年相同項(xiàng)目余額） 從而通過(guò)變動(dòng)率的大小判斷企業(yè)盈利水平是能夠持久發(fā)展還是能夠出現(xiàn)增加趨勢(shì)。 如果，企業(yè)的主經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總是表現(xiàn)為逐步，穩(wěn)定的增長(zhǎng)，則表明企業(yè)獲利的持久性就強(qiáng)。（） 盈利水平分析的幾個(gè)指標(biāo) 財(cái)務(wù)指標(biāo)反映企業(yè)的盈利水平的高低。 通常情況下，財(cái)務(wù)指標(biāo)又是對(duì)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力， 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力和上市公司盈利能力四方面的分析。具體包括： 總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、成本利潤(rùn)率、收入利潤(rùn)率、普通股權(quán)益報(bào)酬率、每股收益和 股利發(fā)放率等。而對(duì)企業(yè)盈利能力的分析主要是對(duì)利潤(rùn)率的分析。四、盈利能力分析應(yīng)注意問(wèn)題 （一）不能單從銷(xiāo)售額看企業(yè)

9、盈利情況 銷(xiāo)售活動(dòng)的獲利能力分析是企業(yè)盈利能力分析的重點(diǎn)。在企業(yè)利潤(rùn)的形成中，利潤(rùn)是主要來(lái)源， 產(chǎn)品銷(xiāo)售的增長(zhǎng)幅度又直接影響利潤(rùn)的高低。 產(chǎn)品銷(xiāo)售額的變化， 直接反映企業(yè)生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益的好壞。所以， 許多分析人員在進(jìn)行盈利能力分析時(shí)， 只注重銷(xiāo)售量， 單純的通過(guò)銷(xiāo)售額的變化趨勢(shì)與幅度，評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。但是，另一方面，產(chǎn)成本，產(chǎn) 品構(gòu)成，產(chǎn)品的質(zhì)量也會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響；此外， 企業(yè)取得資金的方式，企業(yè)對(duì)外投資的情 況等也會(huì)影響銷(xiāo)售利潤(rùn)。所以， 企業(yè)的盈利能力絕對(duì)不能單純的只從銷(xiāo)售利潤(rùn)這方面進(jìn)行考 量，因?yàn)樗旧砭哂芯窒扌?，?duì)盈利能力不能做出全面，客觀的判斷。（二）知道盈利能力受到利潤(rùn)

10、結(jié)構(gòu)的影響 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)構(gòu)成企業(yè)的利潤(rùn)。通常，主營(yíng)業(yè) 務(wù)利潤(rùn)和投資收益能夠決定公司利潤(rùn)的大小，而其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)比例相對(duì)較小， 對(duì)企業(yè)的總利潤(rùn)影響不大，但也有一定的作用。所以，對(duì)企業(yè)的盈利能力分析，不能只看重 獲得利潤(rùn)數(shù)額的大小，還應(yīng)該重視其內(nèi)在的構(gòu)成。 如果， 一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)總額很高，從表面 上看， 這家企業(yè)的盈利能力很強(qiáng)，值得投入資金； 但經(jīng)過(guò)深入分析得知，這家企業(yè)的大多數(shù) 利潤(rùn)卻不是通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的， 而是因?yàn)槌鲎庠O(shè)備賺取的。 那么， 這家企業(yè)的盈利能力就 存在缺陷，對(duì)其進(jìn)行投資是存在風(fēng)險(xiǎn)的。（三）了解盈利能力也受到資本結(jié)構(gòu)的影響 資本結(jié)構(gòu)是

11、影響企業(yè)盈利能力的又一重要方面。企業(yè)的負(fù)債程度與企業(yè)的盈利能力息息 相關(guān)： 當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率大于借款利息率時(shí)， 說(shuō)明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是有利的， 這樣可以增強(qiáng)企業(yè)的 盈利能力；反之，亦然。有些企業(yè)只注重企業(yè)資本的大小和規(guī)模，因而，忽視了資本內(nèi)部構(gòu) 成的合理性。 所以， 許多分析人員在對(duì)企業(yè)的資本進(jìn)行分析時(shí)， 都會(huì)忽略掉資本本身的變動(dòng) 趨勢(shì)，只注重對(duì)企業(yè)借入資本或只對(duì)企業(yè)的自有資本進(jìn)行分析， 而沒(méi)有綜合考慮二者之間結(jié) 構(gòu)的合理性。因此，這樣的盈利能力分析時(shí)片面的，不具體的。（四）企業(yè)盈利模式對(duì)盈利能力的影響 企業(yè)盈利模式?jīng)Q定企業(yè)如何賺取利潤(rùn)。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下， 企業(yè)都需要擁有一套 獨(dú)特的盈利模式，

12、這是企業(yè)獲得更大利潤(rùn)的前提和基礎(chǔ)。 單靠先進(jìn)的技術(shù)和一流的人才， 而 忽視盈利模式的培養(yǎng)， 是很難在眾多對(duì)手中脫穎而出的。 值得注意的是， 企業(yè)的盈利模式并 不是僅指行業(yè)的選擇和范圍的劃定， 這應(yīng)該是全面，深度，系統(tǒng)的研究， 考量和對(duì)比后的結(jié) 果。因此，企業(yè)需進(jìn)行認(rèn)真的分析和剖析。（五）利潤(rùn)的數(shù)量和質(zhì)量同等重要 企業(yè)提供的利潤(rùn)信息應(yīng)該包括數(shù)量和質(zhì)量雙方面。眾所周知，利潤(rùn)數(shù)量的高低，直接反 應(yīng)企業(yè)的盈利能力， 進(jìn)而影響企業(yè)投資者的判斷。 但是， 我們不能因此而忽視利潤(rùn)質(zhì)量的存 在。利潤(rùn)的質(zhì)量包括：計(jì)量利潤(rùn)的方法，會(huì)計(jì)政策的規(guī)定，產(chǎn)品本身的質(zhì)量等。因此，單純 看重利潤(rùn)的大小， 而忽視對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量的分析， 會(huì)使得分析過(guò)于片面性， 從而有可能使得財(cái)務(wù) 分析主體的決策缺乏準(zhǔn)確度。五、結(jié)論 由于經(jīng)濟(jì)全球化