分紅險(xiǎn)的三重秘密

1、保險(xiǎn)首頁(yè) 業(yè)內(nèi)資訊 評(píng)論與研究 正文分紅險(xiǎn)三重價(jià)值秘密目2010年06月17日13:56 來(lái)源:手機(jī)免費(fèi)訪問(wèn)：好文我頂（1）走到2010年中，前五個(gè)月的銷售數(shù)據(jù)再一次彰顯分紅險(xiǎn)當(dāng)仁不讓的老大地位：在部分保險(xiǎn)公司，分紅險(xiǎn)對(duì)保費(fèi)貢獻(xiàn)比例則高達(dá)了十之八、九。而隱藏在這奇高的數(shù)據(jù)背后，則是各保險(xiǎn)公司在市場(chǎng)暗涌下的競(jìng) 爭(zhēng)。今年第一季度，新華人壽主推的分紅新產(chǎn)品尊享人生”5年期（躉交和5/10/20年繳），1月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)沖高至17.5億元，一季度保費(fèi)達(dá)約 35億元。1-2月，尊享人生”新單占比高達(dá)73%。推薦閱讀專題保險(xiǎn)市場(chǎng)周報(bào)6.7-6.11保險(xiǎn)慈善榜岀爐 保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)變發(fā)展方式關(guān)鍵

2、期 社?；鸪装行摹辈孪? 不用買保險(xiǎn)安心度晚年* 太原12.6萬(wàn)農(nóng)民工有了工傷保險(xiǎn)去年車險(xiǎn)保費(fèi)率下降 3.17%不僅新華人壽（601628，股吧），為反擊中國(guó)平安（601318,股吧）壽險(xiǎn)2010年一季度 突襲”，中國(guó)人壽 （601628,股吧）總裁萬(wàn)峰在近期一次內(nèi)部會(huì)議上明確表示，為了與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手針鋒相對(duì)，將主推產(chǎn)產(chǎn)品限 定為福祿雙喜、福祿尊享、美滿一生、金彩明天等4個(gè)5-9年期期交產(chǎn)品。而這其中隱含的一個(gè)明確信號(hào)，那就是：短期繳費(fèi)、快速返還、高額保障的分紅產(chǎn)品業(yè)已成為主要壽 險(xiǎn)公司死磕市場(chǎng)和對(duì)手的利器?？v觀市場(chǎng)，幾乎所有主流壽險(xiǎn)公司熱銷的兩全分紅險(xiǎn)，如太保的紅利發(fā)、紅福寶，平安的千禧

3、紅B，新華的紅雙喜新C,泰康主打的金滿倉(cāng)；太平人壽的喜盈豐C、盈豐B,以及人保壽的金鼎富貴等，都屬于此類定期返還型產(chǎn)品。分紅險(xiǎn)之大行其道，原委在于其完美”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)邏輯：兩全保險(xiǎn)，又稱生死合險(xiǎn)，是指被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)合同約定的保險(xiǎn)期間內(nèi)死亡，或在保險(xiǎn)期間屆滿仍生存時(shí)，保險(xiǎn)人按照保險(xiǎn)合同約定均應(yīng)承擔(dān)給付保 險(xiǎn)金責(zé)任的人壽保險(xiǎn)一一與此相對(duì)應(yīng)，則是生存保底收益、身故賠付，以及并不確定的紅利收益。正是這三者，構(gòu)成了兩全分紅險(xiǎn)完美”邏輯下的真實(shí)價(jià)值所在。高額返還真相分紅險(xiǎn)誘人之處，其一在于令人眼花繚亂的生存金返還方式，以及看上去驚人的返還比例，其直接效 果則在于，由于返還頻度、口徑、比例、金額的差異，讓原本

4、并不那么具有吸引力的保底收益，變得楚楚 動(dòng)人起來(lái)。一位精算師稱，過(guò)去的養(yǎng)老險(xiǎn)很多都是要到七、八十歲了才能領(lǐng)取養(yǎng)老金，但中國(guó)人一般退休年齡為60 歲，60 歲之后就是要享受老年生活的開始， 近些年保險(xiǎn)公司針對(duì)市場(chǎng)開發(fā)了許多提前領(lǐng)取生存年金的產(chǎn) 品，并且在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下返還頻率也隨之水漲船高， “兩三年返還一次的產(chǎn)品比比皆是。 ”與頻繁的返還相配合，則是動(dòng)輒 8%、9%甚至更高的返還比例 其中的奧秘則是基數(shù)， “比如說(shuō)，五 年繳費(fèi)的期交產(chǎn)品， 每?jī)赡攴颠€年繳保費(fèi)的 9%，對(duì)應(yīng)全部所繳保費(fèi)而言， 相當(dāng)于每年 0.9%而已（9%/2/5 ）。” 而在 2010 年一季度為新華人壽貢獻(xiàn)了 35 億、占比七成

5、個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)的新華尊享，其領(lǐng)取方式更為復(fù) 雜：1.關(guān)愛(ài)年金：每年按首次交納的基本責(zé)任保費(fèi)的1%領(lǐng)取至保險(xiǎn)終止； 2.生存保險(xiǎn)金： 60周歲前每 2 年領(lǐng)取基本責(zé)任保險(xiǎn)金額 0%； 3.60周歲后至80周歲每年領(lǐng)取基本責(zé)任保險(xiǎn)金額 X9%o有趣的是，正是這樣一個(gè)被外行看來(lái)極具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，其在內(nèi)行人看來(lái)一點(diǎn)都不“實(shí)惠 ”，原因在于，雖然它每年都領(lǐng)取首次交納的基本責(zé)任保費(fèi)的1%領(lǐng)取至保險(xiǎn)終止 ,60周歲前每 2年領(lǐng)取基本責(zé)任保險(xiǎn)金額0%,感覺(jué)關(guān)愛(ài)年金是每年領(lǐng)取，但其實(shí)這1%的基數(shù)是首次繳納的基本責(zé)任保費(fèi)，也就是第一年的保費(fèi)，而且， “它（尊享人生）把分紅險(xiǎn)一次性領(lǐng)取的滿期生存保險(xiǎn)金變成了 60 周

6、歲后至 80周歲每年領(lǐng)?。ɑ矩?zé)任保 險(xiǎn)金額X9%）”?！罢f(shuō)的直白點(diǎn)，就像老頭給猴子分橡子，上午給三個(gè)橡子，下午給四個(gè)橡子，猴子很生氣，但老頭靈機(jī) 一動(dòng)，說(shuō)那就加一點(diǎn)，上午四個(gè)，下午三個(gè)，猴子們就歡呼雀躍，欣然同意?！彼ΨQ， “歸根到底，就生存金給付水平而言，什么時(shí)候給、每次給多少，并不是最重要的，關(guān)鍵是要看總體給了多少，對(duì)應(yīng)到分紅 險(xiǎn)，就是各種返還方式一共返還的保底收益有多大。 ”以太保人壽的紅福寶為例： 李先生今年 30歲，考慮到孩子教育等家庭理財(cái)計(jì)劃，選擇了 5年交費(fèi)的太 保公司推出的兩全保險(xiǎn) “紅福寶 ”（分紅型），每年投入 5萬(wàn)元。保險(xiǎn)期限為 1 0年，李先生的保底收益： 1. 投

7、保后每?jī)赡昕煞謩e領(lǐng)取 5415 元； 2.10年后可再一次性領(lǐng)取 243675元，外加 1 0年的累積紅利。 3.10年期 間，享有身故、意外身故、交通工具意外身故重重遞增的高額保障。那么，在不計(jì)紅利的情況下，若李先生 40歲時(shí)候未身故，十年后可以共獲得的保底收益是：每?jī)赡觐I(lǐng) 取一次生存保證金，約 5415*5=27075；在不計(jì)紅利的情況下， 10年后可一次性領(lǐng)取 243675元，也就是 27075+243675=270750；扣除李先生五年共投入的保費(fèi) 250000，保險(xiǎn)期間 10年，不考慮通脹因素，在不計(jì)紅利的情況下總回報(bào) 率為 8.3%，年化回報(bào)率為 0.83%。按照相同的計(jì)算方法，當(dāng)

8、下各主要壽險(xiǎn)公司熱銷的兩全分紅險(xiǎn)的保底收益率如下：國(guó)壽（601628，股吧）鴻富，年化回報(bào)率 0.98%；太保紅利發(fā)，年化回報(bào)率 1.7%；太保紅福寶，年化回報(bào)率 0.83%；新華紅雙喜 新C;年化回報(bào)率0.9%;平安千禧紅B款，年化回報(bào)率1.11%;人保金鼎富貴，年化回報(bào)率為1.3%;泰康 金滿倉(cāng)，年化回報(bào)率為 1%；新華尊享人生，年化回報(bào)率 0.67%；國(guó)壽福祿雙喜，年化回報(bào)率 1.6%；太平 喜盈豐C,年化回報(bào)率1%o令人不無(wú)驚訝的是，在不計(jì)算紅利和身故賠付保障的情況下，叱咤市場(chǎng)的新華人壽“尊享人生 ”，其所給予客戶的生存金返還所對(duì)應(yīng)的保底回報(bào)恰恰是最低一款。保障之價(jià) 對(duì)于尊享人生的意外

9、低收益，一個(gè)合理的詮釋是，相對(duì)同類產(chǎn)品而言，尊享人生保障期限較長(zhǎng)，若在 保費(fèi)、保額及保底收益率差不多的情況下，保障期限長(zhǎng)的產(chǎn)品相對(duì)來(lái)說(shuō)比較劃算。而上述產(chǎn)品所涵蓋的身故保障恰恰也是上述分紅險(xiǎn)之區(qū)別于其他固定收益理財(cái)產(chǎn)品之最大賣點(diǎn)所在。 通常而言，這類型兩全保險(xiǎn)保障方面除了有疾病身故，還涵蓋意外身故以及交通意外身故保障，獲得 的賠付可以是未身故領(lǐng)取的基本保險(xiǎn)金的幾倍。對(duì)于兩全險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，如果到保險(xiǎn)合同終止時(shí)，不計(jì)紅利能領(lǐng)取的保底收益幾乎與所交保費(fèi)無(wú)差，對(duì)于死 亡賠付，單從經(jīng)濟(jì)上講，則是在保險(xiǎn)金還未交付完的年限里賠付才劃算，而這恰恰是被保險(xiǎn)人最不希望發(fā) 生的情形。問(wèn)題是，這類兩全保險(xiǎn)在保障范圍和身故賠償

10、上是否真的劃算？一個(gè)參照系則是非返還的定期壽險(xiǎn)。例如國(guó)壽祥福定期壽險(xiǎn)，就30 歲男性而言，每一千元基本保額，只需要每年繳納 26 元。也就是說(shuō)躉交一千元保費(fèi)就保額就可以達(dá)到100， 000 元，一萬(wàn)元保費(fèi)便可有一百萬(wàn)的保障，相比兩全險(xiǎn)動(dòng)輒上十萬(wàn)的保費(fèi)，定期壽險(xiǎn)用較低的成本就可以獲得高額的保障，保障期限通常 也比兩全險(xiǎn)要長(zhǎng)。單純的意外險(xiǎn)也有可以替代的相關(guān)產(chǎn)品。例如，中國(guó)平安的綜合意外保險(xiǎn) 金萬(wàn)福 E 款保險(xiǎn)卡，只需 要 98 元，便可以意外身故 /殘疾/燒燙傷、 意外傷害醫(yī)療、 住院護(hù)理津貼、 意外誤工津貼、 家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn) （火 險(xiǎn)）多種保障共 10 萬(wàn)元。不僅是疾病死亡賠付，且若發(fā)生意外，住院

11、、醫(yī)療等也可以得到一定賠付，而兩 全險(xiǎn)通常只有死亡方才賠付。分紅之變 毫無(wú)疑問(wèn)，如果保底的生存金以及保障均不具備致命的吸引力，保險(xiǎn)公司要下功夫突出的就是分紅險(xiǎn) 的紅利部分。問(wèn)題在于，盡管按照相關(guān)法規(guī)，保險(xiǎn)公司每年派發(fā)的紅利比例，不得低于當(dāng)年可分配盈余的 70% ，但 在實(shí)際操作中，分紅并不透明，更不能像投連賬戶一樣可以查看歷史收益。不過(guò)，目前保險(xiǎn)三巨頭的分紅險(xiǎn)似乎正處于一個(gè)好的時(shí)代。保險(xiǎn)三巨頭年報(bào)顯示， 2009年應(yīng)付保單紅利支出高達(dá) 636.5 億，同比增加 20.7%。其中，國(guó)壽 2009年 保單紅利支出達(dá)到 144.87 億，較去年同期的 16.71 億增長(zhǎng) 767.0%。更值得一提的是，受 2007 年股市大熱 之利，中國(guó)人壽曾在 2008 年給出 8%的驚人紅利。而在 2009 年，國(guó)壽分紅產(chǎn)品紅利水平約維持在 3.5%-3.6%間（含約 2.5%的預(yù)定利率，下同 ） 。同年的的 平安人壽則給出了約 4.5%-5% 的高額回報(bào)水平?！胺旨t險(xiǎn)的分紅，具有不確定性，年景不好的時(shí)候理論上也可能無(wú)利可派，但通常保險(xiǎn)公司通常通過(guò)紅 利特儲(chǔ)平滑機(jī)制來(lái)保持一個(gè)相對(duì)合理的紅利水平。 ”國(guó)壽一位工作人員稱， “所以，就算 2010 年保險(xiǎn)資金投