曼昆《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》—中文版講義【ppt】

1、教 材 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第四版 美 n格里高利曼昆 （n.gregory mankiw） 授課內(nèi)容與學(xué)時(shí)數(shù) 內(nèi)內(nèi) 容容 學(xué)學(xué) 時(shí)時(shí) 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)+習(xí)題課習(xí)題課 2+1 失業(yè)失業(yè)+習(xí)題課習(xí)題課 2+1 貨幣與通貨膨脹貨幣與通貨膨脹+習(xí)題課習(xí)題課 4+1 總需求分析總需求分析+習(xí)題課習(xí)題課 4+2 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求+ 習(xí)題課習(xí)題課 4+2 總供給總供給+習(xí)題課習(xí)題課 4+1 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)+習(xí)題課習(xí)題課 6+2 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù) 在有數(shù)據(jù)之前進(jìn)行理論化是一個(gè)主 要的錯(cuò)誤。從曲解事實(shí)去適應(yīng)理論而不 是從使理論適應(yīng)事實(shí)出發(fā)，是毫無(wú)意義 的。 謝

2、洛克福爾摩斯 收入、支出和循環(huán)流量 家庭 企業(yè) 勞動(dòng) 收入（美元） 物品 支出（美元） 一、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 1.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp） 一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年） 國(guó)內(nèi)所生產(chǎn)的所有最終商品和服務(wù)的市 場(chǎng)價(jià)值總和。 2.計(jì)算gdp的一些規(guī)則 蘋(píng)果與橘子的相加 二手貨 存貨的處理 中間物品與增殖 住房服務(wù)與其他估算 地下經(jīng)濟(jì) 3.實(shí)際gdp與名義gdp 4. gdp平減指數(shù) gdp平減指數(shù)=名義gdp/實(shí)際gdp 名義gdp分為兩部分： 一部分衡量產(chǎn)量（實(shí)際gdp） 另一部分衡量?jī)r(jià)格（ gdp平減指數(shù)） 名義gdp=實(shí)際gdp gdp平減指數(shù) 名義gdp衡量經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)出的現(xiàn)期美元價(jià)

3、值； 實(shí)際gdp衡量按不變價(jià)格評(píng)價(jià)的產(chǎn)出； gdp平減指數(shù)衡量相對(duì)于其基年價(jià)格的產(chǎn)出的價(jià)格。 二、支出的組成部分 國(guó)民收入核算恒等式：gdp=y=c+i+g+nx 1.消費(fèi)=耐用品+非耐用品+勞務(wù) 2.投資=企業(yè)固定投資+居民固定投資+存貨投資 3.政府支出 4.凈出口 三、國(guó)民收入的其他衡量指標(biāo) 1.國(guó)民生產(chǎn)總值(gnp) gnp=gdp+來(lái)自國(guó)外的要素收入向國(guó)外的要素支 出 2.國(guó)民生產(chǎn)凈值(nnp) nnp=gnp折舊 3.國(guó)民收入(ni) ni=nnp企業(yè)間接稅 4.個(gè)人收入 個(gè)人收入=國(guó)民收入公司利潤(rùn)社會(huì)保險(xiǎn)稅 凈利息紅利政府向個(gè)人的轉(zhuǎn)移支付 個(gè)人利息收入 5.個(gè)人可支配收入 個(gè)人可

4、支配收入=個(gè)人收入個(gè)人稅收和非稅 收支付 四、存量和流量 1.存量 衡量一個(gè)既定時(shí)點(diǎn)上的數(shù)量。 2.流量 衡量每一時(shí)間單位的數(shù)量。 五、衡量生活費(fèi)用：消費(fèi)物價(jià)指數(shù) 1.cpi：相對(duì)于某個(gè)基年一籃子物品和勞務(wù)價(jià)格 的同樣一籃子物品與勞務(wù)的現(xiàn)期價(jià)格。 2.cpi與gdp平減指數(shù)的差別 六、失業(yè)率 勞動(dòng)力 勞動(dòng)力=就業(yè)者人數(shù)+失業(yè)者人數(shù) 失業(yè)率 失業(yè)率=100 勞動(dòng)力 失業(yè)者人數(shù) 七.奧肯定理 實(shí)際gdp變動(dòng)百分比=3% 2失業(yè)率的變動(dòng) 第二篇第二篇: 長(zhǎng)期中的收入、失業(yè)以及通貨膨脹長(zhǎng)期中的收入、失業(yè)以及通貨膨脹 第三章 國(guó)民收入： 從那里來(lái)和到那里去 我曾聽(tīng)說(shuō)過(guò),巨額收入是幸福的訣竅 -簡(jiǎn)奧斯丁

5、貨幣在經(jīng)濟(jì)中的循環(huán)流量 一、什么因素決定物品與勞務(wù)的總生產(chǎn) 1.生產(chǎn)要素 2.生產(chǎn)函數(shù) y=f(k, l) 規(guī)模收益不變 3.物品與勞務(wù)的供給 二、國(guó)民收入如何分配給生產(chǎn)要素 1.要素價(jià)格 支付給生產(chǎn)要素的報(bào)酬量 2.競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)所面臨的決策 利潤(rùn)=收益-勞動(dòng)成本-資本成本 =py-wl-rk =pf（k，l）-wl-rk 3.企業(yè)的要素需求 勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量（mpl）-邊際產(chǎn)量遞減 從勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量到勞動(dòng)需求-實(shí)際工資 資本的邊際產(chǎn)量（mpk）和資本需求-資本的實(shí) 際租賃價(jià)格 4.國(guó)民收入的劃分 向勞動(dòng)支付的實(shí)際工資總額是mpll 向資本所有者支付的實(shí)際收益總量是 mpk k 企業(yè)支付了生產(chǎn)要素

6、報(bào)酬之后留下來(lái)的 收入是企業(yè)所有者的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=y-（mpl l ）- （mpk k） y= （mpl l ）+（mpk k）+經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) 會(huì)計(jì)利潤(rùn)=經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)+（mpk k） 三、什么因素決定物品與勞務(wù)需求 y=c+i+g 1消費(fèi) 消費(fèi)函數(shù) 邊際消費(fèi)傾向(mpc) 2.投資 名義利率與實(shí)際利率 3.政府購(gòu)買(mǎi) 平衡預(yù)算/預(yù)算赤字/預(yù)算盈余 四、什么因素使物品與勞務(wù)的供求均衡 1.物品與勞務(wù)市場(chǎng)的均衡:經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的供求 y=c（y-t）+i（r）+g y=c（y-t）+i（r）+g 2.金融市場(chǎng)均衡:可貸資金的供求 (y-t-c) + (t-g)=i 私人儲(chǔ)蓄公共儲(chǔ)蓄 國(guó)民收入核算恒等式: y

7、-c(y-t)-g=i(r) 因?yàn)?g和t是由政策固定的,而y是由生產(chǎn) 要素和生產(chǎn)函數(shù)固定的: y-c(y-t)-g=i(r) s=i(r) 投資i(r) 儲(chǔ)蓄 實(shí)際利率r 投資、儲(chǔ)蓄 均衡利率 3.儲(chǔ)蓄的變動(dòng):財(cái)政政策的影響 政府購(gòu)買(mǎi)的增加 投資、儲(chǔ)蓄 i（r） 1 s 2 s 1 r 2 r 實(shí)際利率 儲(chǔ)蓄減少 利率上升 稅收的減少 投資需求的變動(dòng) 利率提高 投資增加 s i i，s r 均衡投資量不變 儲(chǔ)蓄是利率的函數(shù) s（r） i，s r i 利率上升 均衡投資及儲(chǔ)蓄增加 第六章 失 業(yè) 一個(gè)人想工作，而又找不到工作， 這也許是陽(yáng)光下財(cái)富不平等所表現(xiàn)出來(lái) 的最慘淡的景觀了。 -托馬斯卡

8、萊爾 一、自然失業(yè)率 1. 自然失業(yè)率是穩(wěn)定狀態(tài)的失業(yè)率，是經(jīng) 濟(jì)圍繞其波動(dòng)的平均失業(yè)率，它取決于 離職率和就職率。 離職率(s)每個(gè)月失去自己工作的就業(yè)者比 例。 就職率(f)即每個(gè)月找到工作的失業(yè)者的比 例。 2.勞動(dòng)力動(dòng)態(tài)模型 l=e+u u/l=失業(yè)率 勞動(dòng)市場(chǎng)的穩(wěn)定狀態(tài)條件: 找到工作的人數(shù)=失去工作的人數(shù) f u=s e f u=s (l-u) f u/l=s (1-u/l) u/l=s/(s+f) 任何一種旨在降低自然失業(yè)率的政 策都應(yīng)該既降低離職率，又提高就職率。 同樣，任何一種影響離職率和就職率的 政策也會(huì)改變自然失業(yè)率。 二、失業(yè)原因之一：尋找工作 和摩擦性失業(yè) 摩擦性失業(yè)

9、-由于工人找一分工作需要時(shí)間而引 起的失業(yè)。原因： 部門(mén)性變動(dòng) 不同行業(yè)需求的變動(dòng) 不同地區(qū)需求的變動(dòng) 工人自身 工作業(yè)績(jī) 特殊技能 遷移 只要企業(yè)間勞動(dòng)的供求在變動(dòng)，摩擦性失業(yè)就是無(wú) 法避免的。 公共政策與摩擦性失業(yè) 公共政策減少摩擦性失業(yè) 傳播工作空位信息 再培訓(xùn)計(jì)劃 公共政策增加摩擦性失業(yè) 失業(yè)保障 找新工作的壓力變小 不接受沒(méi)有吸引力的工作 減少失業(yè)量的改革 百分之百經(jīng)歷定額 要求解雇工人的企業(yè)承擔(dān)工人失業(yè)津貼的全部成本 部分經(jīng)歷定額 失業(yè)原因之二：實(shí)際工資剛性 與等待性失業(yè) 工資剛性工資不能調(diào)整到勞動(dòng)供給 等于勞動(dòng)需求時(shí)。 供給 需求 失業(yè)量 剛性的 實(shí)際工資 雇傭的勞動(dòng)量愿意工作的

10、勞動(dòng)量 市場(chǎng)出清 的實(shí)際工資 工資剛性與工作限額引起的失業(yè)稱(chēng)為等 待性失業(yè)。 工資剛性的三大原因： 最低工資法 工會(huì)的壟斷力量 效率工資 窮國(guó)效率工資理論：工資影響營(yíng)養(yǎng) 富國(guó)效率工資理論：勞動(dòng)力的流動(dòng)性 第三種效率工資理論：逆向選擇 第四種效率工資理論：道德風(fēng)險(xiǎn) 三、失業(yè)的形式 失業(yè)的時(shí)間 短期：摩擦性失業(yè) 長(zhǎng)期：等待性失業(yè) 大多數(shù)失業(yè)持續(xù)時(shí)間是短的，但大多數(shù)失業(yè)周數(shù)要 歸因于長(zhǎng)期失業(yè)者 失業(yè)持續(xù)時(shí)間的證據(jù)對(duì)公共政策有重要意義： 如果目標(biāo)是大幅度降低自然失業(yè)率，政策應(yīng)該針對(duì) 長(zhǎng)期失業(yè)者。 各人口集團(tuán)失業(yè)率的差別 年輕人的失業(yè)率比成年人高得多 進(jìn)入與退出勞動(dòng)力 美、歐的失業(yè)情況 第七章 貨幣與通

11、貨膨脹 沒(méi)有什么手段比破壞一個(gè)社會(huì)的通 貨能更隱蔽、更可靠地顛覆這個(gè)社會(huì)的 基礎(chǔ)了。在破壞的一方，這個(gè)過(guò)程完全 是由隱蔽的經(jīng)濟(jì)規(guī)律力量進(jìn)行的，而且， 這個(gè)過(guò)程以一種千百萬(wàn)人中沒(méi)有一個(gè)人 能覺(jué)察到的方式在進(jìn)行。 約翰梅納德凱恩斯 通貨膨脹物價(jià)總水平的上升 一、貨幣 貨幣 什么是貨幣 貨幣的職能 價(jià)值儲(chǔ)藏 計(jì)價(jià)單位 交換媒介 貨幣的類(lèi)型 法定貨幣 商品貨幣 金本位 法定貨幣的演變 如何控制貨幣量 貨幣供給 中央銀行 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 如何衡量貨幣量 c = 通貨 m1=c+活期存款+旅行支票+其他支票存款 m2=m1+零星貨幣市場(chǎng)共同基金余額+儲(chǔ)蓄存款+ 小額定期存款 m3=m2+大額定期存款+回購(gòu)協(xié)

12、定+歐洲美元+只 為機(jī)構(gòu)服務(wù)的貨幣市場(chǎng)共同基金余額 l=m3+其他流動(dòng)資產(chǎn)（儲(chǔ)蓄債券和t-bill） 二、貨幣數(shù)量論 交易與數(shù)量方程式： 貨幣貨幣流通速度=價(jià)格交易 m v = p t 從交易到收入 貨幣貨幣流通速度=價(jià)格產(chǎn)出 m v = p y 貨幣需求函數(shù)和數(shù)量方程式 實(shí)際貨幣余額：m/p 貨幣需求函數(shù) m / p=k y m（1/k）=p y m v=p y (v=1/k) 貨幣流通速度不變的假設(shè) 貨幣數(shù)量論：如果貨幣流通速度不變，貨幣 量決定了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的貨幣價(jià)值。 貨幣、價(jià)格和通貨膨脹 物價(jià)總水平?jīng)Q定理論： 生產(chǎn)要素和生產(chǎn)函數(shù)決定產(chǎn)出水平y(tǒng) 貨幣供給決定產(chǎn)出量的名義價(jià)值py 物價(jià)水平p

13、是產(chǎn)出的名義價(jià)值py與產(chǎn)出水平 y的比率 物價(jià)水平與貨幣供給同比例變動(dòng)： m變動(dòng)百分比+v變動(dòng)百分比=p變動(dòng)百分比+y變動(dòng)百分比 貨幣數(shù)量論說(shuō)明了，控制貨幣供給 的中央銀行最終控制通貨膨脹率。如果 中央銀行保持貨幣供給穩(wěn)定，物價(jià)水平 也將穩(wěn)定。如果中央銀行迅速增加貨幣 供給，物價(jià)水平也將迅速上升。 三、金（銀）幣鑄造稅： 從發(fā)行貨幣得到的利益 （引起政府增加貨幣供給的因素） 政府籌資的三種途徑： 稅收 發(fā)行債券 發(fā)行貨幣 金（銀）幣鑄造稅（通貨膨脹稅） 通過(guò)發(fā)行貨幣籌集收入 四、通貨膨脹與利率 實(shí)際利率與名義利率 銀行支付的利率為名義利率 購(gòu)買(mǎi)力的增加為實(shí)際利率 r = i - 費(fèi)雪效應(yīng) 費(fèi)雪

14、方程式： i = r + 通貨膨脹率上升1%引起名義利率上升1%，通貨膨脹率和名 義利率之間這種一對(duì)一的關(guān)系稱(chēng)為費(fèi)雪效應(yīng) 事前實(shí)際利率與事后實(shí)際利率 五、名義利率與貨幣需求 持有貨幣的成本 名義利率是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本 實(shí)際貨幣余額需求既取決于收入水平又 取決于名義利率： m/p=l（i，y） 未來(lái)貨幣與現(xiàn)期貨幣（下頁(yè)圖） 貨幣供給 貨幣需求 物價(jià)水平 通貨膨脹率 名義利率 物價(jià)水平取決于現(xiàn)期貨幣供給與預(yù)期未來(lái)存在 的貨幣供給的加權(quán)平均值： 用費(fèi)雪方程式把名義利率寫(xiě)為實(shí)際利率與預(yù)期通貨 膨脹之和： （m/p）= l（r+ ，y） 該方程式所表示的物價(jià)水平?jīng)Q定比貨幣數(shù)量論更完 整 由于名義利率不

15、是不變的，它取決于預(yù)期的通貨膨 脹，預(yù)期的通貨膨脹又取決于貨幣供給增長(zhǎng)。貨幣 需求函數(shù)中名義利率的存在又引起了貨幣供給影響 物價(jià)水平的另一條渠道。 較高預(yù)期的未來(lái)貨幣增長(zhǎng)引起了現(xiàn)在較高的物價(jià)水 平。 e 六、通貨膨脹的社會(huì)成本 普通人的觀點(diǎn)和古典理論的答復(fù) 預(yù)期通貨膨脹的成本 皮鞋成本 菜單成本 通貨膨脹率越高，相對(duì)價(jià)格的變化越大 稅法 生活不方便 未預(yù)期到的通貨膨脹的成本 未預(yù)期到的通貨膨脹的影響比穩(wěn)定的、可預(yù) 期的通貨膨脹的任何一種成本都更有害：它 在人們中間任意再分割財(cái)富。 未預(yù)期到的通貨膨脹還傷害了靠固定養(yǎng)老金 生活的人 高通貨膨脹是多變的通貨膨脹 七、超速通貨膨脹 超速通貨膨脹每月超

16、過(guò)50%、每天 超過(guò)1%的通貨膨脹 超速通貨膨脹的成本 超速通貨膨脹的原因 貨幣供給過(guò)度增長(zhǎng) 政府為彌補(bǔ)赤字而印發(fā)鈔票 超速通貨膨脹的結(jié)束總是與財(cái)政改革一 致的 結(jié)論：古典二分法 古典二分法實(shí)際和名義變量的區(qū)分 稱(chēng)為古典二分法，這是古典宏觀經(jīng)濟(jì)理 論的標(biāo)志。 貨幣中性貨幣對(duì)實(shí)際變量的無(wú)關(guān)性。 短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 第9章 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)言 現(xiàn)代世界關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期就像古代埃及人關(guān) 注尼羅河泛濫一樣。這種現(xiàn)象間斷地反復(fù)出現(xiàn)， 它對(duì)每個(gè)人都極為重要，而它的自然原因卻無(wú) 法理解。 約翰貝茲克拉克 經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)出與就業(yè)的短期波動(dòng) 一、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)間范圍 短期和長(zhǎng)期有什么不同 長(zhǎng)期中，價(jià)格是由伸縮性的，并能

17、對(duì)供給或需求的 變動(dòng)作出反應(yīng)。 短期中，許多價(jià)格在某個(gè)以前決定的水平上是 “粘 性”的，許多價(jià)格對(duì)貨幣變動(dòng)并沒(méi)有作出反應(yīng)。 價(jià)格不能迅速而完全地調(diào)整意味著在短期中產(chǎn) 出和就業(yè)必定有某種調(diào)整。換言之，在價(jià)格為 粘性的時(shí)間范圍內(nèi)，古典二分法不再成立：名 義變量會(huì)影響實(shí)際變量，而且經(jīng)濟(jì)會(huì)背離古典 模型所預(yù)言的均衡。 短期模型價(jià)格粘性，資本和勞動(dòng)得 不到充分利用 長(zhǎng)期模型價(jià)格伸縮性，資本和勞動(dòng) 得到充分利用 第3章提出了古典模型的基本長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)理論 第7章提出了古典貨幣理論 第8章提出了古典開(kāi)放經(jīng)濟(jì)理論 特長(zhǎng)期模型 第4、5章提出了索洛模型的基本經(jīng)濟(jì)理論 總供給與總需求模型 在古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論中，產(chǎn)出取

18、決于經(jīng)濟(jì)供給物品 與勞務(wù)的能力，這種能力又取決于資本和勞動(dòng)的供 給，以及可獲得的生產(chǎn)技術(shù)。 當(dāng)價(jià)格是粘性時(shí)，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行完全不同。在這種情 況下，產(chǎn)出也取決于物品與勞務(wù)的需求，需求又要 受貨幣政策、財(cái)政政策和其他各種變量的影響。由 于貨幣與財(cái)政政策可以在價(jià)格為粘性的時(shí)間范圍內(nèi) 影響經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出，所以，價(jià)格粘性就為這些政策為 什么在穩(wěn)定短期經(jīng)濟(jì)中是有用的提供了一種理論依 據(jù)。 總供給與總需求模型使我們可以研究物價(jià)總水平和 總產(chǎn)出是如何決定的。 總需求 總需求的數(shù)量方程式 貨幣供給決定產(chǎn)出的名義值，而產(chǎn)出的名義值 是物 價(jià)水平與產(chǎn)出的結(jié)果。 mv=py 根據(jù)實(shí)際貨幣余額的供求把數(shù)量方程式重新寫(xiě)為： k

19、=1/v，是決定人們?cè)诿恳幻涝杖霑r(shí)所想持有多 少貨幣的一個(gè)參數(shù)。貨幣數(shù)量論以這種形式說(shuō)明了 實(shí)際貨幣余額的供給m/p等于需求 而且，這種需求與產(chǎn)出y是同比例的 kypmpm d )/(/ d pm)/( 總需求曲線的變動(dòng) 減少貨幣供給使總需求曲線向左移動(dòng) 增加貨幣供給使總需求曲線向右移動(dòng) 貨幣供給不變，貨幣流通速度變化，總 需求曲線也會(huì)移動(dòng)。 總供給 長(zhǎng)期：古典價(jià)格完全伸縮模型 垂直的總供給曲線 總需求減少降低物價(jià)水平但產(chǎn)出不變 短期：價(jià)格粘性 短期總供給曲線傾斜 極端例子中，所有價(jià)格都不變，短期總供給曲線傾 斜 短期中，總需求減少使產(chǎn)出水平下降，而價(jià)格 不變。 穩(wěn)定政策 總需求沖擊使總需求

20、曲線移動(dòng)的沖擊 總需求增加 在短期中產(chǎn)出增加 在長(zhǎng)期中只影響物價(jià)水平 總供給沖擊使總供給曲線移動(dòng)的沖擊 不利的供給沖擊使短期總供給曲線向上移動(dòng) 物價(jià)水平上升 產(chǎn)出減少 抵消不利的供給沖擊 增加總需求來(lái)防止產(chǎn)出減少，代價(jià)是持續(xù)的較高物價(jià)水平 case ：歐佩克如何促成了70年代的滯脹和80年代的加速 （p 229） 再論總需求與總供給模型 第十章 總需求 我將要進(jìn)行爭(zhēng)辯，說(shuō)明古典學(xué)派的假設(shè)條 件只適用于一般通常的情況-古典理論所假 設(shè)的特殊情況的屬性恰恰不能代表我們實(shí)際生 活中的經(jīng)濟(jì)社會(huì)所含有的屬性。結(jié)果我們企圖 把古典理論應(yīng)用于來(lái)自經(jīng)驗(yàn)中的事實(shí)的話，它 的教誨會(huì)把人們引入歧途，而且導(dǎo)致出災(zāi)難性

21、 的后果。 約翰梅納德凱恩斯 就業(yè)、利息與貨幣通論 在長(zhǎng)期中，價(jià)格是有伸縮性的，而且總 供給決定收入。但在短期中，價(jià)格是粘 性的，因此總需求的變動(dòng)影響收入。 is-lm模型：總需求模型，是對(duì)凱恩斯 理論的主要解釋。其目的是說(shuō)明在任何 一種既定的物價(jià)水平時(shí)，什么決定國(guó)民 收入。有兩種方法來(lái)評(píng)價(jià)這種做法： is-lm模型要說(shuō)明在短期中當(dāng)物價(jià)水平固定 時(shí)，什么因素引起收入變動(dòng)。 is-lm模型要說(shuō)明什么因素引起總需求曲線 移動(dòng)。 一、商品市場(chǎng)與is曲線 is曲線畫(huà)出了商品與服務(wù)市場(chǎng)上產(chǎn)生的利率與 收入水平之間的關(guān)系 凱恩斯主義交叉圖是is曲線的材料 凱恩斯主義交叉圖 計(jì)劃支出：家庭、企業(yè)和政府想要支

22、出于物品與服 務(wù)的數(shù)量 實(shí)際支出：家庭、企業(yè)和政府支出于物品與服務(wù)的 數(shù)量 為什么實(shí)際支出往往不同于計(jì)劃支出？ 非計(jì)劃存貨投資的變化 計(jì)劃支出： e = c（y-t）+ i + g 均衡的經(jīng)濟(jì)：實(shí)際支出=計(jì)劃支出 y = e a 均衡收入 計(jì)劃支出，e=c+i+g 實(shí)際支出，y=e 計(jì)劃支出，e 收入、產(chǎn)出，y 經(jīng)濟(jì)如何實(shí)現(xiàn)均衡：存貨調(diào)整過(guò)程 計(jì)劃支出小于實(shí)際支出即生產(chǎn)水平時(shí)，企業(yè)銷(xiāo)售小 于其生產(chǎn)，企業(yè)把賣(mài)不出去的商品加到他們的存貨 量中。這種存貨的非計(jì)劃增加引起企業(yè)解雇工人， 并減少生產(chǎn)，這些行為又減少了gdp。這種非計(jì)劃 存貨積累和收入下降的過(guò)程要一直進(jìn)行到收入y下 降到均衡水平時(shí)為止。

23、計(jì)劃支出大于實(shí)際支出即生產(chǎn)水平時(shí)，企業(yè)要通過(guò) 減少存貨來(lái)滿足銷(xiāo)售水平。這種存貨的非計(jì)劃減少 引起企業(yè)增雇工人，并增加生產(chǎn)，這些行為又增加 了gdp。這種非計(jì)劃存貨減少和收入增加的過(guò)程要 一直進(jìn)行到收入y上升到均衡水平時(shí)為止。 財(cái)政政策與乘數(shù) 政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù) 政府稅收乘數(shù) 政府購(gòu)買(mǎi)增加使計(jì)劃支出向上移動(dòng)，這 使均衡收入增加。 利率、投資以及is曲線 i=i（r） r i s y s=s（y） i=s is 財(cái)政政策如何移動(dòng)is曲線 g y 計(jì)劃支出 y r is2 is1 y1y2 r is曲線的可貸資金解釋 y-c-g=i 即 s=i y- c（y-t）- g = i（r） 左邊表示國(guó)民儲(chǔ)蓄代表

24、可貸資金的供給，取 決 于收入和財(cái)政政策。 右邊表示可貸資金需求取決于利率。 利率的調(diào)整使可貸資金供求均衡 is曲線的可貸資金解釋 r r y y r1 r2 r1 r2 s（y1）s（y2） y1y2 is 注意： is曲線既不決定收入y也不決定 利率r， is曲線表示在商品與服務(wù)市場(chǎng)或 可貸資金市場(chǎng)上，y與r之間的關(guān)系。 二、貨幣市場(chǎng)與lm曲線 lm曲線表示在貨幣余額市場(chǎng)上產(chǎn)生的利 率和收入水平之間的關(guān)系 流動(dòng)性偏好理論是lm曲線的材料 m/p r l（r） m / p 收入、貨幣需求和lm曲線 r y l（r） k（y） m/p=l（r）+ k（y） lm 貨幣政策如何影響lm曲線 r

25、y lm1 lm2 y0 r m/p m1/p m2/p r1 r2 r1 r2 lm曲線表示與實(shí)際貨幣余額市場(chǎng)均衡相 一致的利率和收入水平的結(jié)合。 lm曲線是根據(jù)一個(gè)既定的實(shí)際貨幣余額 供給畫(huà)出來(lái)的。實(shí)際貨幣余額供給減少 則lm曲線向上移動(dòng)，實(shí)際貨幣余額供給 增加則lm曲線向下移動(dòng)。 lm曲線的數(shù)量方程式解釋 mv=py v不變時(shí)，貨幣數(shù)量論相當(dāng)于垂直的lm曲線 如果v可變時(shí)，就可從貨幣數(shù)量論導(dǎo)出向右傾 斜的lm曲線 利率提高減少貨幣需求，持有的每一美元必定 要經(jīng)常更多地使用，以支撐既定的交易量，從 而，流通速度必定提高。 mv（r）= py mv（r）= py 給定m和p，利率r提高，提高

26、v，提高收入y 給定利率r和價(jià)格p，貨幣供給與收入水平同 向變動(dòng) 注意： lm曲線本身既不決定收入y也不 決定利率r， lm曲線僅僅表示在商品與 服務(wù)市場(chǎng)市場(chǎng)上，y與r之間的關(guān)系。 is曲線和lm曲線共同決定了經(jīng)濟(jì)的均衡 結(jié)論：短期均衡 y=c（y-t）+ i（r）+ g is m/p=l（r，y） lm is lm 均衡收入 均衡利率 y r lm曲線流動(dòng)偏 好理論 總需求 曲線 總供給 曲線 短期波動(dòng)理論 凱恩斯主 義交叉圖 is曲線 解釋短 期經(jīng)濟(jì) 波動(dòng) islm 模型 總供給 與總需求 曲線 第11章 總需求 科學(xué)是一種寄生蟲(chóng)：人們的忍耐性 越大，越能更好地推動(dòng)生理學(xué)和病理學(xué)； 而且，

27、從病理學(xué)中產(chǎn)生了治療方法。 1932年是大蕭條的谷底，而且，從其腐 敗的土壤中緩慢地產(chǎn)生了今天我們稱(chēng)為 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新課題。 保羅薩繆爾森 is-lm模型分析三個(gè)問(wèn)題 國(guó)民收入波動(dòng)的潛在原因 is-lm模型如何提供一種總需求曲線斜率 和位置的理論 20世紀(jì)30年代的大蕭條 用is-lm模型解釋波動(dòng) 財(cái)政政策如何使is曲線移動(dòng)并改變短期 均衡 政府購(gòu)買(mǎi)的變動(dòng) 1. is曲線向右移動(dòng)g/(1-mpc) y1y2 2. 收入增加 3.利率 上升 lm is1 is2 is曲線上水平方向的移動(dòng)等于凱恩斯主 義交叉圖中均衡收入的增加，這個(gè)量大 于is-lm模型中均衡收入的增加，由于更 高利率引起的擠出投

28、資可以解釋這種差 別。 稅收變動(dòng) 1. is曲線向右移動(dòng) y1y2 2.收入增加 3.利率 上升 lm is1 is2 mpc mpc t 1 lm 稅收既增加了收入又提高了利率,由于較 高的利率抑制了投資,is模型中收入的增 加小于凱恩斯主義交叉圖中均衡收入的 增加. 貨幣政策如何使lm曲線移動(dòng)并改 變短期均衡 lm1 lm2 1.貨幣供給增加使 lm曲線向下移動(dòng) 收入增加 利率 下降 當(dāng)中央銀行增加貨幣供給時(shí),人們?cè)诂F(xiàn)行 利率時(shí)所擁有的貨幣比他們想擁有的多。 因此,他們開(kāi)始把這種額外的貨幣存入銀 行或用它購(gòu)買(mǎi)債券。利率要一直下降到 人們?cè)敢獬钟兄醒脬y行創(chuàng)造的所有額外 貨幣時(shí)為止，這就使貨幣

29、市場(chǎng)移向新的 均衡。較低的利率反過(guò)來(lái)又影響物品市 場(chǎng)。較低的利率刺激了計(jì)劃投資，這就 增加了投資、生產(chǎn)和收入。 上述過(guò)程也被稱(chēng)為貨幣傳遞機(jī)制 貨幣與財(cái)政政策的相互作用 當(dāng)分析貨幣或財(cái)政政策的任何一種變動(dòng) 時(shí)，重要的是要記?。嚎刂七@些政策工 具的決策者認(rèn)識(shí)到了其他決策者所做的 事。因此，一種政策的變動(dòng)會(huì)影響另一 種，而且這種相互作用會(huì)改變一種政策 變動(dòng)的影響。 中央銀行增稅的三種效應(yīng) 1. 保持貨幣供給不變 增稅使is曲線左移，收入減少，利率下 降。收入減少表明增稅引起衰退。 is1 is2 lm 2.保持利率不變 當(dāng)增稅使is曲線左移時(shí)，中央銀行必須減少貨幣供給， 以使利率保持不變。 收入的減

30、少要大于中央銀行保持貨幣供給不變時(shí)。 中央銀行通過(guò)保持高利率而加深了衰退 lm1 lm2 is1 is2 3.保持收入不變 中央銀行增加貨幣供給，并使lm曲線向下移動(dòng)到足以 抵消is曲線的移動(dòng)。 此時(shí)，增稅并不會(huì)引起衰退，但它使利率大幅度下降。 增稅與貨幣擴(kuò)張的結(jié)合改變了經(jīng)濟(jì)中的資源配置：較高 的稅收抑制了消費(fèi)，而較低的利率刺激了投資。這兩種 效應(yīng)正好平衡使收入不變。 lm1 lm2 is1 is2 財(cái)政政策的影響取決于中央銀行所采取 的政策：保持貨幣供給不變利率不 變收入水平不變 當(dāng)分析一種政策變動(dòng)時(shí)，我們必須作出 它對(duì)其他政策影響的假設(shè)。 作為總需求理論的is-lm模型 從is-lm模型到

31、總需求曲線 （回憶：第9章曾用貨幣數(shù)量論推導(dǎo)過(guò)總需 求曲線） u為什么總需求曲線向右下方傾斜 財(cái)富效應(yīng)消費(fèi)需求變化 利率效應(yīng)投資需求變化 匯率效應(yīng)靜出口變化 在任何一個(gè)既定的貨幣供給量m時(shí)，較高的 物價(jià)水平p減少了實(shí)際貨幣余額供給（m/p）， 使lm曲線向上移動(dòng)。 lm（p1） lm（p2） is 較高的物價(jià) 水平使lm 曲線上移 ad p1 p2 y1y2 什么因素引起總需求曲線移動(dòng) 物價(jià)水平變動(dòng)引起的is-lm模型中的收入 變動(dòng)表示為沿著總需求曲線的移動(dòng)。 固定物價(jià)水平時(shí)is-lm模型中收入的變動(dòng) 表示為總需求曲線的移動(dòng)。 短期和長(zhǎng)期的is-lm模型 在短期中，物價(jià)水平p1，經(jīng)濟(jì)的短期均衡

32、是k 點(diǎn)。在長(zhǎng)期中，物價(jià)水平調(diào)整使經(jīng)濟(jì)達(dá)到自然 增長(zhǎng)率。 is lrasy r p ylras ad sras1 sras2 p1 p2 k c k c is-lm模型as-ad模型 國(guó)民收入決定的凱恩斯主義方法 與古典方法之間的差別 凱恩斯主義的假設(shè)是價(jià)格粘性產(chǎn)出可能 背離自然率 y=c（y-t）+i（r）+g （is方程） m/p=l（r，y） （lm方程） p=p （價(jià)格固定） 為了同時(shí)滿足is和lm方程，r與y必須要調(diào)整 古典假設(shè)是價(jià)格完全伸縮產(chǎn)出總是在自然 率 y=c（y-t）+i（r）+g （is方程） m/p=l（r，y） （lm方程） y=y （產(chǎn)出在自然率） 為了同時(shí)滿足is

33、和lm方程，r與p必定要調(diào)整 古典假設(shè)最好地描述了長(zhǎng)期 凱恩斯主義假設(shè)最好地描述了短期 大蕭條 支出假說(shuō)：對(duì)is曲線的沖擊 消費(fèi)函數(shù)向下移動(dòng) 住房投資大幅度下降 許多銀行破產(chǎn) 財(cái)政政策：平衡預(yù)算、增稅、減少政府 支出 貨幣假說(shuō)：對(duì)lm曲線的沖擊 美聯(lián)儲(chǔ)允許貨幣如此大幅度地減少是大 蕭條的罪魁禍?zhǔn)?貨幣假說(shuō)的兩個(gè)問(wèn)題： 1. 實(shí)際貨幣余額 2. 利率 再論貨幣假說(shuō)：物價(jià)下降的影響 通貨緊縮的穩(wěn)定效應(yīng) 物價(jià)下降 實(shí)際貨幣余額高 lm曲線擴(kuò)張 性移動(dòng) 增加收入 庇古效應(yīng) 實(shí)際貨幣余額是家庭財(cái)富的一部分。隨著物價(jià) 水平的下降和實(shí)際貨幣余額增加，消費(fèi)者會(huì)感 到更加富有，并更多地支出。消費(fèi)者支出的增 加會(huì)

34、引起is曲線的擴(kuò)張性移動(dòng)，這導(dǎo)致收入更 高。 通貨緊縮的非穩(wěn)定效應(yīng) 債務(wù)-通貨緊縮理論 描述了未預(yù)期到的物價(jià)下降的影響 未預(yù)期到的物價(jià)變動(dòng)在債務(wù)人和債權(quán)人之間 再分配財(cái)富 未預(yù)期到的通貨緊縮使債權(quán)人變富而債務(wù)人 變窮，債務(wù)人支出減少而債權(quán)人支出增加 債務(wù)人的支出傾向高于債權(quán)人，債務(wù)人支出 的減少大于債權(quán)人支出的增加，凈效應(yīng)是支出 減少，is曲線緊縮性移動(dòng)，國(guó)民收入減少。 可預(yù)期的通貨緊縮的影響 投資取決于實(shí)際利率 貨幣需求取決于名義利率i 實(shí)際利率 is-lm模型改寫(xiě)為： y=c（y-t）+i（ ）+g （is） m/p=l（i，y） （lm） 預(yù)期通貨膨脹率作為一個(gè)變量進(jìn)入is-lm模型，因

35、此， 預(yù)期通貨膨脹率的變動(dòng)使is曲線移動(dòng) e ir e i 兩種不穩(wěn)定的通貨緊縮都通過(guò)引起is曲 線的移動(dòng)而降低了國(guó)民收入 貨幣供給緊縮通貨緊縮加重了 大蕭條 還會(huì)發(fā)生大蕭條嗎？ 第8章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 沒(méi)有一個(gè)國(guó)家受到貿(mào)易的破壞 本杰明富蘭克林 一、資本與物品的國(guó)際流動(dòng) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)之間關(guān)鍵的宏 觀經(jīng)濟(jì)差別是：在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，在 任何一個(gè)既定年份中支出無(wú)須等于物品 與勞務(wù)的產(chǎn)出。一國(guó)可以通過(guò)向國(guó)外借 貸使支出大于生產(chǎn)，或者也可以使支出 小于生產(chǎn)，并把差額貸給 外國(guó)人。 凈出口的作用 y=cd+id+gd+ex c=cd+cf id=id+if gd=gd+gf y=（c-cf）+（i- i

36、f）+（g-gf）+ex y=c+i+g+ex-（ cf + if + gf ） y=c+i+g+ex-im y=c+i+g+nx nx = y - （c+i+g） 凈出口 = 產(chǎn)出 - 國(guó)內(nèi)支出 在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，國(guó)內(nèi)支出無(wú)須 等于物品與勞務(wù)產(chǎn)出。如果產(chǎn)出大于國(guó) 內(nèi)支出，我們出口這個(gè)差額。如果產(chǎn)出 小于國(guó)內(nèi)支出，我們進(jìn)口這個(gè)差額，凈 出口是負(fù)的。 國(guó)外凈投資和貿(mào)易余額 根據(jù)儲(chǔ)蓄和投資重寫(xiě)國(guó)民收入核算恒等式： y=c+i+g+nx y-c-g=i+nx （y-c-t）+（ t - g）= i+nx s=i+nx s-i=nx 一個(gè)國(guó)家的凈出口應(yīng)該總等于其儲(chǔ)蓄和投資之 間的差額。 恒等式右邊nx

37、：凈出口又稱(chēng)為貿(mào)易余額 恒等式左邊s-i：被稱(chēng)為國(guó)外凈投資，即 國(guó)內(nèi)居民貸款給國(guó)外的量減去外國(guó)人貸 款給我們的量。 s-i0，我們把余額貸給了外國(guó)人 s-i0，我們通過(guò)從國(guó)外借貸來(lái)為這種額 外投資籌資 國(guó)外凈投資s-i反映了國(guó)際間為資本積累 籌資的資金流動(dòng)。 國(guó)民收入核算恒等式表明，國(guó)外凈投資 總等于貿(mào)易余額，即， 國(guó)外凈投資=貿(mào)易余額 如果s-i 和nx是正的，我們有貿(mào)易盈余。 我們?cè)谑澜缃鹑谑袌?chǎng)上是凈債權(quán)人。 如果s-i 和nx是負(fù)的，我們有貿(mào)易赤字。 我們?cè)谑澜缃鹑谑袌?chǎng)上是凈債務(wù)人。 如果s-i 和nx是零，我們有平衡貿(mào)易。 國(guó)民收入恒等式表明，國(guó)際間為資本積 累籌資的資金流動(dòng)和國(guó)際間物

38、品和勞務(wù) 的流動(dòng)是同一枚硬幣的兩面。 國(guó)際資本流動(dòng)可以采取許多形式 我們貿(mào)易赤字時(shí)： 外國(guó)人可以購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)發(fā)行的債券 外國(guó)人可以購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)的資產(chǎn) 二、小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資 資本流動(dòng)與世界利率 小型經(jīng)濟(jì) 完全資本流動(dòng) 小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率r必定等于世界利 率r* ：r = r* 世界利率r*決定了小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率 小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)把世界利率r*作為外生變量 模 型 假設(shè) 經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出是由生產(chǎn)函數(shù)和生產(chǎn)要素固定的 y=f（k，l） 消費(fèi)與可支配收入y-t正相關(guān)：c=c（y-t） 投資i與實(shí)際利率r負(fù)相關(guān)：i=i（r） 核算恒等式： nx=y-c（y-t）-g-i（r*）=s-i（r*） 小型開(kāi)放經(jīng)

39、濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資 投資、儲(chǔ)蓄 實(shí)際 利率 r* s i（r） nx 貿(mào)易盈余 世界 利率 經(jīng)濟(jì) 封閉 時(shí)的 利率 政策如何影響貿(mào)易余額 假設(shè)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始處于平衡貿(mào)易的地位，世 界利率不變 國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策 增加政府購(gòu)買(mǎi)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)支出， s=y-c-g i 貿(mào)易赤字 減稅 增加可支配收入，刺激消費(fèi)，減少儲(chǔ)蓄 小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)內(nèi)財(cái)政政策 s1s2 i，s 實(shí)際利率r* i（r） r* 貿(mào)易赤 字nx 增加私人消費(fèi)和公共消費(fèi)的財(cái)政政策變 動(dòng)減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄（y-c-g），從貿(mào)易平 衡出發(fā)時(shí)，減少?lài)?guó)民儲(chǔ)蓄的財(cái)政政策變 動(dòng)引起貿(mào)易赤字。 案例（ p182 ）雙赤字 國(guó)外的財(cái)政政策 小國(guó)政府財(cái)政政策變動(dòng)對(duì)世界利率

40、無(wú)影響 大國(guó)政府財(cái)政政策變動(dòng)對(duì)世界利率有影響 增加政府購(gòu)買(mǎi)就減少世界儲(chǔ)蓄并引起世界利率上 升 國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不變（取決于收入），投資減少，儲(chǔ)蓄 流向國(guó)外，出現(xiàn)貿(mào)易盈余。 小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)外的財(cái)政政策 世界 利率 上升 貿(mào)易盈余nx s i（r） i，s 實(shí)際利率r* 小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中投資需求的移動(dòng) 貿(mào)易赤字nx i（r）1 i（r）2 s i，s 實(shí)際利率r r* 評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)政策 增加投資或減少儲(chǔ)蓄的政策往往會(huì)引起 貿(mào)易赤字 減少投資或增加儲(chǔ)蓄的政策往往會(huì)引起 貿(mào)易盈余 現(xiàn)期高消費(fèi)引起未來(lái)低消費(fèi)，這意味著 子孫后代要承擔(dān)低國(guó)民儲(chǔ)蓄的負(fù)擔(dān) 貿(mào)易赤字并不總是代表經(jīng)濟(jì)弊病 三、匯率 名義匯率兩個(gè)國(guó)家通貨的相對(duì)

41、價(jià)格 實(shí)際匯率兩國(guó)物品的相對(duì)價(jià)格，即按什么 比例用一國(guó)的物品交換另一國(guó)的物品。實(shí)際匯 率有時(shí)稱(chēng)為貿(mào)易條件。 實(shí)際匯率=名義匯率 國(guó)內(nèi)物品價(jià)格/國(guó)外物品價(jià)格 = e （p/p*） 如果實(shí)際匯率高，外國(guó)物品就相對(duì)便宜，而國(guó)內(nèi)物品相對(duì) 昂貴。如果實(shí)際匯率低，外國(guó)物品就相對(duì)昂貴，而國(guó)內(nèi)物 品相對(duì)便宜。 實(shí)際匯率和貿(mào)易余額 實(shí)際匯率低，國(guó)內(nèi)物品相對(duì)便宜，凈出口需 求量高 實(shí)際匯率高，國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于國(guó)外物品昂貴， 凈出口需求量低 nx=nx（ ），凈出口量即貿(mào)易余額與實(shí) 際匯率負(fù)相關(guān) nx（ ） 0 實(shí) 際 匯 率 nx 實(shí)際匯率的決定因素 實(shí)際匯率與凈出口相關(guān) 凈出口（國(guó)外對(duì)本必需求）必須等于國(guó)外凈 投

42、資（本幣供給） nx nx s-i實(shí)際 匯率 均衡 實(shí)際 匯率 政策如何影響實(shí)際匯率 國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策 政府增加購(gòu)買(mǎi)或減稅來(lái)減少?lài)?guó)民儲(chǔ)蓄，引起 貿(mào)易赤字 nx（ ） s1-i s2-i nx 實(shí)際 匯率 1 2 3 國(guó)外的財(cái)政政策 外國(guó)政府增加政府購(gòu)買(mǎi)或減稅 會(huì)降低世界儲(chǔ)蓄并使世界利率上升 減少?lài)?guó)內(nèi)投資，引起貿(mào)易盈余 nx 實(shí)際 匯率 nx（ ） s-i（r1*）s-i（r2*） 1 2 3 投資需求的移動(dòng) 投資需求增加引起貿(mào)易赤字 s-i1 s-i2 nx1 nx2 nx（ ） 1 2 3 貿(mào)易政策的影響 貿(mào)易政策旨在直接影響物品與勞務(wù) 進(jìn)口與出口量的政策 貿(mào)易保護(hù)主義使凈出口曲線向外移動(dòng)，但

43、不 影響儲(chǔ)蓄與投資，從而不影響貿(mào)易余額。 貿(mào)易保護(hù)主義政策不影響貿(mào)易余額是因?yàn)閷?shí) 際匯率升值抵消了直接由于貿(mào)易限制而增加 的凈出口。 貿(mào)易保護(hù)主義政策影響貿(mào)易量，進(jìn)、出口量 都減少了 貿(mào)易保護(hù)主義政策對(duì)實(shí)際匯率的影響 s-i nx（ ）1 nx（ ）2 凈出口不變 1 2 3 名義利率的決定因素 e= /（p/p*） e的百分比變動(dòng)= 的百分比變動(dòng)+ p*的百 分比變動(dòng)-p的百分比變動(dòng) e的百分比變動(dòng)= 的百分比變動(dòng)+（*- ） 名義匯率變動(dòng)百分比=實(shí)際匯率變動(dòng)百分 比+通貨膨脹率差別 如果一個(gè)國(guó)家相對(duì)于美國(guó)而言通貨膨脹 率高，那么，隨著時(shí)間的推移美元購(gòu)買(mǎi) 的外國(guó)通貨量將增加。 如果一個(gè)國(guó)家相

44、對(duì)于美國(guó)而言通貨膨脹 率低，那么，隨著時(shí)間的推移美元購(gòu)買(mǎi) 的外國(guó)通貨量將減少 上述情況也說(shuō)明貨幣政策如何影響名義 匯率 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的特例 單一價(jià)格規(guī)律 同樣的物品在同一時(shí)間在不同地方不能 以不同價(jià)格出售，否則就產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) 單一價(jià)格規(guī)律運(yùn)用于國(guó)際市場(chǎng)被稱(chēng)為 國(guó)際套利者的迅速行動(dòng)使凈出口對(duì)實(shí)際 匯率的微小變動(dòng)極為敏感 凈出口曲線極為平坦 這種敏感性保證了均衡的實(shí)際匯率總是 接近于確保購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的水平 nx（ ） s-i 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)有兩個(gè)重要含義： 儲(chǔ)蓄或投資的變動(dòng)并不影響實(shí)際或名義匯率 由于實(shí)際匯率固定，名義匯率的所有變動(dòng)都 產(chǎn)生與物價(jià)水平的變動(dòng) 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)的局限 許多物品不易

45、于國(guó)際間交易 可貿(mào)易物品并不總是完全可以替代的 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)提供了一個(gè)實(shí)際匯率的 變動(dòng)要受到限制的理由 第12章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求 本章把總需求的分析擴(kuò)大到包括國(guó)際貿(mào) 易和國(guó)際金融 芒德?tīng)?弗萊明模型 一個(gè)是小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的is-lm模型 芒德?tīng)?弗萊明模型和is-lm模型的異同 相同： 都強(qiáng)調(diào)了物品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)之間的相互作用 都假設(shè)物價(jià)水平是固定的 都想說(shuō)明什么因素引起總收入的短期波動(dòng) 都想說(shuō)明什么因素引起總需求曲線的移動(dòng) 不同 is-lm模型假設(shè)一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)，而芒德?tīng)?弗萊 明模型假設(shè)一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 芒德?tīng)?弗萊明模型的重要而極端的假設(shè)： 所研究的經(jīng)濟(jì)是一個(gè)資本完全流動(dòng)的小 型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)

46、該經(jīng)濟(jì)的利率是由世界利率決定的 這種假設(shè)適宜于比利時(shí)、荷蘭而不適應(yīng) 于美國(guó)這樣的大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 芒德?tīng)?弗萊明模型的結(jié)論： 一個(gè)經(jīng)濟(jì)的行為取決于它所采用的匯率 制度 一、芒德?tīng)?弗萊明模型 關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 用數(shù)學(xué)方法把該假設(shè)寫(xiě)為：r = r* 注意該式所代表的復(fù)雜過(guò)程 該式表示：國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足以使國(guó)內(nèi)利率 等于世界利率。 商品市場(chǎng)與is*曲線： y=c（y-t）+i（r*）+g+nx（e） 匯率e nx e 收入、產(chǎn)出，y 收入、產(chǎn)出y 支 出 nx is 貨幣市場(chǎng)與lm*曲線 由于國(guó)內(nèi)利率等于世界利率，lm方程中用世界 利率代替國(guó)內(nèi)利率：m/p=l（r* ，y） 由

47、于匯率并沒(méi)有進(jìn)入lm*方程式，在世界利率不 變時(shí)，無(wú)論利率如何， lm*方程式?jīng)Q定了總收入。 lm* 匯率，e 收入、產(chǎn)出，y 芒德?tīng)?弗萊明模型 is lm* 均衡 匯率 均衡收入 二、浮動(dòng)匯率下的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 財(cái)政政策: 浮動(dòng)匯率下的擴(kuò)張性財(cái)政政策 is*1 is*2 lm* e y 1. 擴(kuò)張性財(cái)政政策 使is*曲線向右移動(dòng) 2.引起 匯率 上升 3.收入 不變 在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中,政府增加開(kāi)支或減稅 引起利率上升,只要利率上升到世界利率 之上,資本就會(huì)流入. 這種資本流入增加了外匯市場(chǎng)上對(duì)國(guó)內(nèi) 貨幣的需求,從而使國(guó)內(nèi)通貨升值,匯率升 值使國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于外國(guó)物品變得昂貴, 這就減少了凈出口

48、.凈出口的減少抵消了 擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)收入的影響 貨幣政策 浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張 lm1* lm2* is* 1.貨幣擴(kuò)張使 lm*曲線右移 2.引起匯 率下降 3.增加 收入 在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率由世界利 率固定。一旦貨幣供給增加使國(guó)內(nèi)利率 有下降的壓力，由于投資者到其他地方 尋求更高收益，資本流出該經(jīng)濟(jì)。資本 流出防止了國(guó)內(nèi)利率下降。 由于資本流出增加了外匯市場(chǎng)上國(guó)內(nèi)通 貨的供給，匯率貶值。匯率下降使國(guó)內(nèi) 物品相對(duì)于國(guó)外物品更為便宜，從而刺 激了凈出口。 在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通過(guò) 改變匯率而不是改變利率來(lái)影響收入。 貿(mào)易政策：浮動(dòng)匯率下的貿(mào)易限制 e y nx1 nx2 l

49、m* is1* is2* e y 1.貿(mào)易限制 使nx曲線 向外移動(dòng) 2.引起is*曲線 向外移動(dòng) 3.匯率 上升 4.收入不變 限制性貿(mào)易政策通常的一個(gè)指定目標(biāo)是 改變貿(mào)易余額nx。 在浮動(dòng)匯率下的芒德?tīng)?弗萊明模型中， 由于貿(mào)易限制并不影響收入、消費(fèi)、投 資或政府購(gòu)買(mǎi)，所以，它不影響貿(mào)易余 額。nx（e）=y-c（y-t）-i（r*）-g 盡管凈出口曲線的移動(dòng)會(huì)增加nx，但匯 率上升又等量地減少了nx。 三、固定匯率下的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 固定匯率制度如何運(yùn)行： 在固定匯率之下，中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按事先決定 的價(jià)格從事國(guó)內(nèi)通貨與國(guó)外通貨的買(mǎi)賣(mài)。 固定匯率制度使一國(guó)的貨幣政策服務(wù)于唯一的目 的：使匯

50、率保持在所宣布的水平上。 固定匯率制的實(shí)質(zhì)是中央銀行承諾，允許貨幣供 給調(diào)整到確保均衡匯率等于所宣布匯率的水平時(shí) 固定匯率如何決定貨幣供給 is* lm1* lm2* 固定 匯率 均衡 匯率 y e 均衡匯率大于固定匯率均衡匯率小于固定匯率 固定匯率制固定的是名義匯率 是否也固定實(shí)際匯率取決于所考慮的時(shí) 間范圍 如果價(jià)格像在長(zhǎng)期中那樣是有伸縮性的， 那么，即使名義匯率固定，實(shí)際匯率也 可以變動(dòng)。此時(shí)，固定名義匯率的政策 并不影響包括實(shí)際匯率在內(nèi)的任何一個(gè) 實(shí)際變量。 但在芒德?tīng)?弗萊明模型所描述的短期中， 價(jià)格是固定的，因此，固定名義匯率意 味著也固定了實(shí)際匯率。 固定匯率下的財(cái)政政策（擴(kuò)張） 實(shí)際固 定匯率 e y lm1* lm2* is1* is2* 1.實(shí)際匯 率固定 2.財(cái)政擴(kuò)張使 is*曲線右移 3.lm*曲線右移 4.收入增加 固定匯率下的貨幣擴(kuò)張 lm* 固定 匯率 is* y e 固定匯率制下貨幣政策無(wú)效,由于同意固定 匯率,中央銀行放棄了它對(duì)貨幣供給的控制. 固定匯率制下也可以運(yùn)用一種貨幣政策: 貶值與升值 在芒德?tīng)?弗萊明模型中,貶值可以使lm* 曲線向右移動(dòng),在固定匯率下貶值起著類(lèi)似 于貨幣供給增加的作用。貶值擴(kuò)大出口， 增加了總收入。升值則相