工程項目財務(wù)評價

1、山東建筑大學山東建筑大學 第八章第八章 工程項目財務(wù)評價工程項目財務(wù)評價 財財 務(wù)務(wù) 報報 表表 指標計算方法指標計算方法 行業(yè)及國家參數(shù)行業(yè)及國家參數(shù) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 指指 標標 參數(shù)比較參數(shù)比較 評估結(jié)果評估結(jié)果 財務(wù)評價作用原理圖財務(wù)評價作用原理圖 體體 系系 考察項目在考察項目在財務(wù)上財務(wù)上的可行性。的可行性。 一、財務(wù)評價概念一、財務(wù)評價概念 根據(jù)國家現(xiàn)行根據(jù)國家現(xiàn)行 財稅制度財稅制度 價格體系價格體系 分析計算項目的分析計算項目的 效益效益 費用費用 編制財務(wù)報表編制財務(wù)報表 以項目的以項目的 盈利盈利能力分析能力分析 清償清償能力分析能力分析 外匯平衡外匯平衡分析分析 從項目的

2、從項目的財務(wù)角度財務(wù)角度 第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)評價概述財務(wù)評價概述 1.財務(wù)財務(wù)盈利盈利能力分析能力分析 研究判定該項目值不值得投資，編制的主要報表研究判定該項目值不值得投資，編制的主要報表 有財務(wù)現(xiàn)金流量表（項目、資本金）、損益表有財務(wù)現(xiàn)金流量表（項目、資本金）、損益表 。 包括：包括： v 財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值 (fnpv) v 財務(wù)內(nèi)部收益率（財務(wù)內(nèi)部收益率（firr） v 投資回收期（投資回收期（n t） 2.財務(wù)財務(wù)清償清償能力分析能力分析 u研究最佳資金可能來源，解決資金的供應(yīng)問題。研究最佳資金可能來源，解決資金的供應(yīng)問題。 編制的主要報表有：資金來源與運用表、資產(chǎn)負債編制的主要報表

3、有：資金來源與運用表、資產(chǎn)負債 表。表。 3.財務(wù)生存能力財務(wù)生存能力 分析分析 u根據(jù)經(jīng)營活動、投資及籌資等活動的現(xiàn)金流量情根據(jù)經(jīng)營活動、投資及籌資等活動的現(xiàn)金流量情 況運用財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表統(tǒng)計分析項目的累計盈況運用財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表統(tǒng)計分析項目的累計盈 余資金。余資金。 三、基本數(shù)據(jù)和基本財務(wù)報表三、基本數(shù)據(jù)和基本財務(wù)報表 五種基本財務(wù)報表五種基本財務(wù)報表 財務(wù)現(xiàn)金流量表財務(wù)現(xiàn)金流量表 損益表損益表 資金來源與運用表資金來源與運用表 資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表 利息估算與還本付息表利息估算與還本付息表 1.現(xiàn)金流量表的編制現(xiàn)金流量表的編制 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 項目資本金項目資本金現(xiàn)金流量表現(xiàn)

4、金流量表 項目投資項目投資現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 投資項目可行性研究指南投資項目可行性研究指南 建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù) （項目項目財務(wù)現(xiàn)金流量表）財務(wù)現(xiàn)金流量表） （項目資本金項目資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表）財務(wù)現(xiàn)金流量表） (1) 項目項目財務(wù)現(xiàn)金流量表財務(wù)現(xiàn)金流量表的編制的編制 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 銷售收入（銷量銷售收入（銷量單價）單價） 回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金回收流動資金 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 投資投資 成本成本 稅金稅金 (2) 項目項目資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表的編制的編制 投資投資只計只計自有資金自有資金。 借款本金的償還及利息

5、支付借款本金的償還及利息支付計入現(xiàn)金流出。計入現(xiàn)金流出。 序序 號號 年份年份 科目科目 建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期達產(chǎn)期達產(chǎn)期 1 12 23 34 45 56 6n 1 1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 1.11.1產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收入 1.21.2回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值 1.31.3回收流動資金回收流動資金 2 2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 2.12.1建設(shè)投資建設(shè)投資 2.22.2流動資金流動資金 2.32.3經(jīng)營成本經(jīng)營成本 2.42.4銷售稅金及附加銷售稅金及附加 2.52.5所得稅所得稅 3 3凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量(1-2)(1-2) 序序 號號 年份年份 科目科目 建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期

6、達產(chǎn)期達產(chǎn)期 1 12 23 34 45 56 6n 1 1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 1.11.1產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收入 1.21.2回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值 1.31.3回收流動資金回收流動資金 2 2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 2.12.1自有資金自有資金 2.22.2借款本金償還借款本金償還 2.32.3借款利息支付借款利息支付 2.42.4經(jīng)營成本經(jīng)營成本 2.52.5銷售稅金及附加銷售稅金及附加 2.62.6所得稅所得稅 3 3凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量(1-2)(1-2) 2.損益表的編制損益表的編制 損益表反映項目計算期內(nèi)各年的損益表反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及利潤總額、所得稅及

7、稅后利潤稅后利潤的分配情況。的分配情況。 所得稅所得稅=納稅所得額納稅所得額所得稅稅率所得稅稅率 產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收入 銷售稅金及附加銷售稅金及附加 總成本費用總成本費用 分別取自相應(yīng)的輔助報表分別取自相應(yīng)的輔助報表 利潤總額利潤總額 = 產(chǎn)品銷售收入銷售稅金及附加總成本費用產(chǎn)品銷售收入銷售稅金及附加總成本費用 利潤總額進行調(diào)整后的數(shù)額利潤總額進行調(diào)整后的數(shù)額 在建設(shè)項目財務(wù)評價中，主要是按減免所得稅及用在建設(shè)項目財務(wù)評價中，主要是按減免所得稅及用 稅前利潤彌補上年度虧損的有關(guān)規(guī)定進行的調(diào)整。稅前利潤彌補上年度虧損的有關(guān)規(guī)定進行的調(diào)整。 稅后利潤按法定盈余公積金、公益金、應(yīng)付利潤稅后利潤按

8、法定盈余公積金、公益金、應(yīng)付利潤 及末分配利潤等項進行分配。及末分配利潤等項進行分配。 法定盈余公積金按照稅后利潤扣除用于彌補以法定盈余公積金按照稅后利潤扣除用于彌補以 前年度虧損額后的前年度虧損額后的10%提取，盈余公積金已達注冊資提取，盈余公積金已達注冊資 金金50%時可以不再提取。公益金主要用于企業(yè)的職工時可以不再提取。公益金主要用于企業(yè)的職工 集體福利設(shè)施支出。集體福利設(shè)施支出。 應(yīng)付利潤為向投資者分配的利潤。應(yīng)付利潤為向投資者分配的利潤。 未分配利潤主要指用于償還固定資產(chǎn)投資借款未分配利潤主要指用于償還固定資產(chǎn)投資借款 及彌補以前年度虧損的可供分配利潤。及彌補以前年度虧損的可供分配利

9、潤。 稅后利潤稅后利潤=利潤總額所得稅利潤總額所得稅 損益與利潤分配表反映項目計算期內(nèi)各年的損益與利潤分配表反映項目計算期內(nèi)各年的 利潤總額、所得稅和稅后利潤的分配情況，利潤總額、所得稅和稅后利潤的分配情況，用用 以計算投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤以計算投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤 率等指標率等指標。 序號序號 年份年份 科目科目 投產(chǎn)期投產(chǎn)期達產(chǎn)期達產(chǎn)期 2 23 34 45 5n 1 1產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收入 2 2銷售稅金及附加銷售稅金及附加 3 3總成本費用總成本費用 4 4利潤總額利潤總額(1-2-3)(1-2-3) 5 5所得稅所得稅 6 6稅后利潤稅后利潤(4-5)

10、(4-5) 7 7盈余公積金盈余公積金 8 8公益金公益金 9 9應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤(6-7-8)(6-7-8) 1010未分配利潤未分配利潤 累計未分配利潤累計未分配利潤 3. 3.資金來源與運用表的編制資金來源與運用表的編制 資金來源與運用表反映項目計算期內(nèi)各年的資金資金來源與運用表反映項目計算期內(nèi)各年的資金盈余盈余 或或短缺短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及償情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及償 還計劃，并為編制資產(chǎn)負債表提供依據(jù)。還計劃，并為編制資產(chǎn)負債表提供依據(jù)。 編制該表時，首先要計算項目計算期內(nèi)各年的資金來編制該表時，首先要計算項目計算期內(nèi)各年的資金來 源與

11、資金運用，然后通過資金來源與資金運用的差額反映項源與資金運用，然后通過資金來源與資金運用的差額反映項 目各年的資金盈余或短缺情況。項目的資金籌措方案和借款目各年的資金盈余或短缺情況。項目的資金籌措方案和借款 及償還計劃應(yīng)能使表中各年度的累計盈余資金額始終大于或及償還計劃應(yīng)能使表中各年度的累計盈余資金額始終大于或 等于零，否則，項目將因資金短缺而不能按計劃順利運行。等于零，否則，項目將因資金短缺而不能按計劃順利運行。 序號序號 年份年份 科目科目 建設(shè)期建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期 期末余期末余 值值 1 12 23 34 4n 1 1資金來源資金來源 1.11.1利潤總額利潤總額 1.21.2折

12、舊與攤銷費折舊與攤銷費 1.31.3長期借款長期借款 1.41.4短期借款短期借款 1.51.5自有資金自有資金 1.61.6回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值 1.71.7回收流動資金回收流動資金 2 2資金運用資金運用 2.12.1固定投資固定投資 2.22.2建設(shè)期利息建設(shè)期利息 2.32.3流動資金流動資金 2.42.4所得稅所得稅 2.52.5應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤 2.62.6長期借款本金償還長期借款本金償還 2.72.7短期借款本金償還短期借款本金償還 3 3盈余資金盈余資金(1-2)(1-2) 4 4累計盈余資金累計盈余資金 4.4.資產(chǎn)負債表的編制資產(chǎn)負債表的編制 資產(chǎn)負債表綜合反映

13、項目計算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益資產(chǎn)負債表綜合反映項目計算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益 的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，用以考察項目資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，用以考察項目資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是 否合理，進行清償能力分析。否合理，進行清償能力分析。 （1 1）資產(chǎn)由流動資產(chǎn)、在建工程、固定資產(chǎn)凈值、無形及其他資產(chǎn)資產(chǎn)由流動資產(chǎn)、在建工程、固定資產(chǎn)凈值、無形及其他資產(chǎn) 凈值凈值4 4項組成。項組成。其中其中: : 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)總額為應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金、累計盈余總額為應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金、累計盈余 資金之和。資金之和。 在建工程在建工程是指投資計劃與資金籌措

14、表中的年固定資產(chǎn)投資額是指投資計劃與資金籌措表中的年固定資產(chǎn)投資額 ，其中包括固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息。，其中包括固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息。 固定資產(chǎn)凈值和無固定資產(chǎn)凈值和無 形及其他資產(chǎn)凈值形及其他資產(chǎn)凈值分別從固定資產(chǎn)折舊費估算表和無形及其他資產(chǎn)攤銷估分別從固定資產(chǎn)折舊費估算表和無形及其他資產(chǎn)攤銷估 算表取得。算表取得。 (2)(2)負債負債 流動負債流動負債 長期負債長期負債 其中，其中，(借款本金償還借款本金償還)為資金來源與運用表中第為資金來源與運用表中第t年借款與同年借款與同 一項目本金償還之差。一項目本金償還之差。 其中，其中，(借款借款)t為資金來源與運用表

15、中第為資金來源與運用表中第t年流動資金借款。若為年流動資金借款。若為 其他情況，可參照長期借款的計算方法計算。其他情況，可參照長期借款的計算方法計算。 t t t t 1 本金償還）（借款年借款余額第 t t t t 1 （借款）年借款余額第 (3)所有者權(quán)益所有者權(quán)益 資本金資本金 資本公積金資本公積金 累計盈余公積金累計盈余公積金 累計未分配利潤累計未分配利潤 資產(chǎn)負債表綜合反映項目計算期內(nèi)各年年末資資產(chǎn)負債表綜合反映項目計算期內(nèi)各年年末資 產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系， 以考察項目資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否以考察項目資產(chǎn)、負債、

16、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否 合理，合理，用以計算資產(chǎn)負債率、流動比率及速動比用以計算資產(chǎn)負債率、流動比率及速動比 率，進行清償能力和資金流動性分析。率，進行清償能力和資金流動性分析。 序號序號 年份年份 科目科目 建設(shè)期建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期 1 12 23 34 4n 1 1資產(chǎn)資產(chǎn) 1.11.1流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)總額 1.1.11.1.1應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 1.1.21.1.2存貨存貨 1.1.31.1.3現(xiàn)金現(xiàn)金 1.1.41.1.4累計盈余資金累計盈余資金 1.21.2在建工程在建工程 1.31.3固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 1.41.4無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)凈值 2 2

17、負債及所有者權(quán)益負債及所有者權(quán)益 2.12.1流動負債總額流動負債總額 2.1.12.1.1應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 2.1.22.1.2短期借款短期借款 2.22.2長期負債長期負債 負債合計負債合計 2.32.3所有者權(quán)益所有者權(quán)益 2.3.12.3.1資本金資本金 2.3.22.3.2資本公積金資本公積金 2.3.32.3.3累計盈余公積金累計盈余公積金 2.3.42.3.4 累計未分配利潤累計未分配利潤 評價內(nèi)容評價內(nèi)容基本報表基本報表靜態(tài)指標靜態(tài)指標動態(tài)指標動態(tài)指標 盈利能力分析盈利能力分析項目投資現(xiàn)金流量項目投資現(xiàn)金流量項目投資靜態(tài)投資項目投資靜態(tài)投資 回收期回收期 投資財務(wù)內(nèi)部收益率投資

18、財務(wù)內(nèi)部收益率 投資財務(wù)凈現(xiàn)值投資財務(wù)凈現(xiàn)值 投資動態(tài)回收期投資動態(tài)回收期 盈利能力分析盈利能力分析項目資本金現(xiàn)金流量項目資本金現(xiàn)金流量 表表 資本金財務(wù)內(nèi)部收益率資本金財務(wù)內(nèi)部收益率 投資各方現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表各方財務(wù)內(nèi)部收益率各方財務(wù)內(nèi)部收益率 利潤與利潤分配表利潤與利潤分配表總投資收益率總投資收益率 項目資本金凈利潤項目資本金凈利潤 率率 清償能力分析清償能力分析資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表 建設(shè)期利息估算及還建設(shè)期利息估算及還 本付息表本付息表 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 償債備付率償債備付率 利息備付率利息備付率 財務(wù)生存能力財務(wù)生存能力財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表累積盈余資金累

19、積盈余資金 第二節(jié)第二節(jié) 工程投資估算：工程投資估算： 思考： 1. 何謂投資? 2. 投資包括哪些內(nèi)容? 動動 態(tài)態(tài) 投投 資資 土地使用費土地使用費 與項目建設(shè)有關(guān)的其它費用與項目建設(shè)有關(guān)的其它費用 與企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的費用與企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的費用 流動負債流動負債 工程項目總投資工程項目總投資 1.建筑安裝工程費建筑安裝工程費 直接費直接費 間接費間接費 利潤利潤 稅金稅金 設(shè)備運雜費設(shè)備運雜費 3.工程建設(shè)其它工程建設(shè)其它 費用費用 進口設(shè)備進口設(shè)備抵岸價抵岸價 (工程造價 工程造價) 固定資產(chǎn)總投資固定資產(chǎn)總投資 2.設(shè)備及工器設(shè)備及工器 具購置費具購置費 4.預(yù)備費預(yù)備費

20、基本預(yù)備費基本預(yù)備費 調(diào)整（漲價）預(yù)備費調(diào)整（漲價）預(yù)備費 5.固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 6.建設(shè)期貸款利息建設(shè)期貸款利息 流動資金流動資金 國產(chǎn)設(shè)備國產(chǎn)設(shè)備出廠價出廠價（帶備件）（帶備件） 設(shè)備原價設(shè)備原價 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 靜靜 態(tài)態(tài) 投投 資資 2工程投資估算方法（用于項目可行性研究的投資決策）工程投資估算方法（用于項目可行性研究的投資決策） 生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法 資金周轉(zhuǎn)率法資金周轉(zhuǎn)率法 分項比例估算法分項比例估算法 單位指標估算法單位指標估算法 詳細估算法詳細估算法 （1）生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法 i1,i2 已建和擬建工程的固定資產(chǎn)投資額已建和擬建工

21、程的固定資產(chǎn)投資額 c1,c2 已建和擬建工程的生產(chǎn)能力已建和擬建工程的生產(chǎn)能力 f 因建設(shè)地點和時間不同而給的調(diào)整系數(shù)因建設(shè)地點和時間不同而給的調(diào)整系數(shù) e 投資生產(chǎn)能力指數(shù)投資生產(chǎn)能力指數(shù) 0e00時，即時，即i im m f f，銀行可得利息；，銀行可得利息； 第二，當?shù)诙?，當i it t00時，即時，即i im m f f，銀行得不到本息，還要虧本；，銀行得不到本息，還要虧本； 第一，當?shù)谝?，當i it t=0=0時，即時，即i im m =f =f，銀行得本金，無利息，銀行得本金，無利息 3、項目財務(wù)盈利能力分析、項目財務(wù)盈利能力分析 （1 1）所得稅前分析：有無通脹，稅前內(nèi)部收益率

22、的實際值）所得稅前分析：有無通脹，稅前內(nèi)部收益率的實際值 是相同的，但要低于其浮動值。是相同的，但要低于其浮動值。 （2 2）稅后分析：未來的收益因通脹增加，但各年的折舊費）稅后分析：未來的收益因通脹增加，但各年的折舊費 卻是一個固定值，并不因通脹而增加。因此，應(yīng)納稅所得額卻是一個固定值，并不因通脹而增加。因此，應(yīng)納稅所得額 和所得稅額將因通脹而增加，從而使各年稅后凈現(xiàn)金流量減和所得稅額將因通脹而增加，從而使各年稅后凈現(xiàn)金流量減 少，進而稅后內(nèi)部收益率降低。通脹率越高，稅后內(nèi)部收益少，進而稅后內(nèi)部收益率降低。通脹率越高，稅后內(nèi)部收益 率越小。率越小。 1.1.靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期 t

23、t t t t coci coci tp 1 0 1 2.2.投資利潤率投資利潤率 %100 項目總投資 或年平均利潤總額年利潤總額 投資利潤率 3.3.投資利稅率投資利稅率 年總成本費用年銷售收入 銷售稅金及附加年利潤總額年利稅總額 項目總投資 或年平均利稅總額年利稅總額 投資利稅率 %100 4.4.資本金利潤率資本金利潤率 %100 資本金總額 年利潤總額 資本金利潤率 1.1.財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)內(nèi)部收益率( (firr ) ) 2.2.財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值( (fnpv ) ) 1.1.借款償還期借款償還期 額當年可用于還款的資金 當年償還借款額 開始借款年份余的年份借款償還后首次出現(xiàn)

24、盈借款償還期 t p j j rf 1 2.2.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 是合適的。一般認為資產(chǎn)負債率在 資產(chǎn)合計 負債合計 資產(chǎn)負債率 7 . 05 . 0 %100 3.3.流動比率流動比率 。小于一般認為流動比率應(yīng)不 流動負債總額 流動資產(chǎn)總額 流動比率 0 . 22 . 1 %100 4.4.速動比率速動比率 。小于一般認為速動比率應(yīng)不 流動負債總額 存貨流動資產(chǎn)總額 速動比率 2 . 10 . 1 %100 第五節(jié)第五節(jié) 新設(shè)法人項目財務(wù)評價案例新設(shè)法人項目財務(wù)評價案例 1.項目概況項目概況 2.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 3.財務(wù)評價財務(wù)評價 4.財務(wù)評價說明財務(wù)評價說明 5.評價結(jié)論評價結(jié)論

25、固定投資（固定資產(chǎn)投資）固定投資（固定資產(chǎn)投資）8 000萬元，其中自萬元，其中自 有資金投資為有資金投資為4 000萬元。萬元。 年份年份 項目項目 0 01 12 2合計合計 固定投資固定投資2 5002 5003 5003 5002 0002 0008 0008 000 其中：自有資金投資其中：自有資金投資1 5001 5001 5001 5001 0001 0004 0004 000 i借 借=10%，建設(shè)期間只記息不還款，第 ，建設(shè)期間只記息不還款，第4年投產(chǎn)后開始還貸，每年付清年投產(chǎn)后開始還貸，每年付清 利息并分利息并分10年等額償還建設(shè)期利息資本化后的全部借款本金。年等額償還建設(shè)

26、期利息資本化后的全部借款本金。 新建一個化肥廠，預(yù)計從此項目建設(shè)開始壽命期為新建一個化肥廠，預(yù)計從此項目建設(shè)開始壽命期為 15年。項目建設(shè)期為年。項目建設(shè)期為3年，第年，第4 年投產(chǎn)，第年投產(chǎn)，第5年開年開 始達到設(shè)計生產(chǎn)能力。始達到設(shè)計生產(chǎn)能力。 ?財務(wù)數(shù)據(jù)估算財務(wù)數(shù)據(jù)估算 流動資金投資約需流動資金投資約需2 490萬元，全部用銀行貸款，萬元，全部用銀行貸款， 年利率年利率10%。 銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營成本通過市場銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營成本通過市場 分析和專家調(diào)查得到估算值。分析和專家調(diào)查得到估算值。 年份年份 項目項目 4 45 56 61515 銷售收入銷售收入5 60

27、05 6008 0008 0008 0008 0008 0008 000 銷售稅金及附加銷售稅金及附加320320480480480480480480 經(jīng)營成本經(jīng)營成本3 5003 5005 0005 0005 0005 0005 0005 000 ?基礎(chǔ)財務(wù)報表基礎(chǔ)財務(wù)報表 年份年份 項目項目 0 01 12 23 3合計合計 固定投資總額固定投資總額2 5002 5003 5003 5002 0002 0008 0008 000 流動資金流動資金2 4902 4902 4902 490 自有資金自有資金1 5001 5001 5001 5001 0001 0004 0004 000 借款需

28、要量借款需要量1 0001 0002 0002 0001 0001 0002 4902 4906 4906 490 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 1 12 23 34 4附注附注 年初欠款年初欠款0 01 0501 0503 2553 2554 630.54 630.5 建設(shè)期利建設(shè)期利 息約為息約為 630.5630.5 當年借款當年借款1 0001 0002 0002 0001 0001 000 當年利息當年利息5050205205375.5375.5 年末欠款累計年末欠款累計1 0501 0503 2553 2554 630.54 630.5 ?基礎(chǔ)財務(wù)報表基礎(chǔ)財務(wù)報表 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 4 4

29、5 56 67 78 89 91010111112121313 年初欠款年初欠款4630463041674167370437043241324127782778231523151852185213891389926926463463 當年利息支付當年利息支付46346341741737037032432427827823223218518513913993934646 當年還本當年還本463463463463463463463463463463463463463463463463463463463463 年末欠款年末欠款4167416737043704324132412778277823152

30、31518521852138913899269264634630 0 ?基礎(chǔ)財務(wù)報表基礎(chǔ)財務(wù)報表 ?基礎(chǔ)財務(wù)報表基礎(chǔ)財務(wù)報表 （萬元） 為：年回收的固定資產(chǎn)余值第 （萬元）年折舊額 則： 。年，殘值率平均折舊年限為 066, 212547630, 8 15 547 15 %51630000, 8 %515 ?主要財務(wù)報表主要財務(wù)報表 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 4 45 56 67 78 89 9101011111212131314141515 銷售收入銷售收入56005600800080008000800080008000800080008000800080008000800080008000800

31、0800080008000800080008000 經(jīng)營成本經(jīng)營成本350035005000500050005000500050005000500050005000500050005000500050005000500050005000500050005000 折舊折舊547547547547547547547547547547547547547547547547547547547547547547547547 建投借款利息建投借款利息463463417417370370324324278278232232185185139139939346460 00 0 流資借款利息流資借款利息24924

32、9249249249249249249249249249249249249249249249249249249249249249249 銷售稅金附加銷售稅金附加320320480480480480480480480480480480480480480480480480480480480480480480 利潤總額利潤總額5215211307130713541354140014001446144614921492153915391585158516311631167816781724172417241724 所得稅所得稅17217243143144744746246247747749249250

33、8508523523538538554554569569569569 稅后利潤稅后利潤34934987687690790793893896996910001000103110311062106210931093112411241155115511551155 盈余公積金盈余公積金35358888919194949797100100103103106106109109112112116116116116 公益金公益金181844444545474748485050525253535555565658585858 應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤2962967447447717717977978248248508

34、50876876903903929929956956981981981981 未分配利潤未分配利潤 表一：損益及利潤分配表表一：損益及利潤分配表 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期達產(chǎn)期達產(chǎn)期 0 01 12 23 34 45 56 67 7 （一）現(xiàn)金流入（一）現(xiàn)金流入 1.1.銷售收入銷售收入56005600800080008000800080008000 2.2.回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn) 3.3.回收流動資金回收流動資金 （二）現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流出 1.1.固定投資固定投資25002500350035002 0002 000 2.2.流動資金流動資金2 4902 490 3.

35、3.經(jīng)營成本經(jīng)營成本35003500500050005000500050005000 4.4.銷售稅金及附加銷售稅金及附加320320480480480480480480 5.5.所得稅所得稅172172431431447447462462 （三）凈現(xiàn)金流量（三）凈現(xiàn)金流量-2500-2500-3500-3500-2000-2000-2490-249016081608208920892073207320582058 表二：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表表二：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表 表二：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表（續(xù)）表二：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表（續(xù)） 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 達產(chǎn)期達產(chǎn)期 8 89 910101111121

36、2131314141515 （一）現(xiàn)金流入（一）現(xiàn)金流入 1.1.銷售收入銷售收入8000800080008000800080008000800080008000800080008000800080008000 2.2.回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)20662066 3.3.回收流動資金回收流動資金24902490 （二）現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流出 1.1.固定投資固定投資 2.2.流動資金流動資金 3.3.經(jīng)營成本經(jīng)營成本5000500050005000500050005000500050005000500050005000500050005000 4.4.銷售稅金及附加銷售稅金及附加48048048

37、0480480480480480480480480480480480480480 5.5.所得稅所得稅477477492492508508523523538538554554569569569569 （三）凈現(xiàn)金流量（三）凈現(xiàn)金流量2043204320282028201220121997199719821982196619661951195165076507 irr=14.51%; pt=8.31年年 表三：資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表表三：資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期達產(chǎn)期達產(chǎn)期 0 01 12 23 34 45 56 67 7 （一）現(xiàn)金流入（一）現(xiàn)金流入 1

38、.1.銷售收入銷售收入56005600800080008000800080008000 2.2.回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn) 3.3.回收流動資金回收流動資金 （二）現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流出 1.1.固投中的自有資金固投中的自有資金150015001500150010001000 2.2.流動資金流動資金 3.3.經(jīng)營成本經(jīng)營成本35003500500050005000500050005000 4.4.銷售稅金及附加銷售稅金及附加320320480480480480480480 5.5.所得稅所得稅172172431431447447462462 6.6.固定投資本金償還固定投資本金償還463463

39、463463463463463463 7.7.固定投資利息支付固定投資利息支付463463417417370370324324 8.8.流動資金本金償還流動資金本金償還 9.9.流動資金利息支付流動資金利息支付249249249249249249249249 （三）凈現(xiàn)金流量（三）凈現(xiàn)金流量-1500-1500-1500-1500-1000-100043343396096099199110221022 表三：資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表（續(xù)）表三：資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表（續(xù)） 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 達產(chǎn)期達產(chǎn)期 8 89 9101011111212131314141515 （一）現(xiàn)金流入（一）現(xiàn)金流入 1

40、.1.銷售收入銷售收入8000800080008000800080008000800080008000800080008000800080008000 2.2.回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn) 3.3.回收流動資金回收流動資金 （二）現(xiàn)金流出（二）現(xiàn)金流出 1.1.固投中的自有資金固投中的自有資金 2.2.流資中的自有資金流資中的自有資金 3.3.經(jīng)營成本經(jīng)營成本5000500050005000500050005000500050005000500050005000500050005000 4.4.銷售稅金及附加銷售稅金及附加48048048048048048048048048048048048048

41、0480480480 5.5.所得稅所得稅477477492492508508523523538538554554569569569569 6.6.固定投資本金償還固定投資本金償還463463463463463463463463463463463463463463463463 7.7.固定投資利息支付固定投資利息支付278278232232185185139139939346460 00 0 8.8.流動資金本金償還流動資金本金償還24902490 9.9.流動資金利息支付流動資金利息支付249249249249249249249249249249249249249249249249 （三）凈

42、現(xiàn)金流量（三）凈現(xiàn)金流量1053105310841084111511151146114611771177120812081702170237683768 irr=18.46% 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 建設(shè)期建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期 0 01 12 23 34 45 56 67 7 1.1.資金來源資金來源2500250035003500200020002490249010681068185418541901190119471947 1.11.1利潤總額利潤總額521521130713071354135414001400 1.21.2折舊與攤銷費折舊與攤銷費54754754754754754754

43、7547 1.31.3長期借款長期借款100010002000200010001000 1.41.4短期借款短期借款24902490 1.51.5自有資金自有資金150015001500150010001000 2.2.資金運用資金運用250025003500350020002000 2.12.1固定投資固定投資250025003500350020002000 2.32.3流動資金流動資金24902490 2.42.4所得稅所得稅172172431431447447462462 2.52.5應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤296296744744771771797797 2.62.6長期借款本金償還長期借款本

44、金償還463463463463463463463463 3.3.盈余資金（盈余資金（1-21-2）0 00 00 00 0137137216216220220225225 4.4.累計盈余資金累計盈余資金0 00 00 00 0137137353353573573798798 表四：資金來源與運用表表四：資金來源與運用表 表四：資金來源與運用表（續(xù)）表四：資金來源與運用表（續(xù)） 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期 8 89 9101011111212131314141515 1.1.資金來源資金來源199319932039203920862086213221322178217822252

45、2252271227168276827 1.11.1利潤總額利潤總額1446144614921492153915391585158516311631167816781724172417241724 1.21.2折舊與攤銷費折舊與攤銷費547547547547547547547547547547547547547547547547 1.61.6回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值20662066 1.71.7回收流動資金回收流動資金24902490 2.2.資金運用資金運用1764176418051805184718471889188919301930197319731550155040404040

46、 2.12.1固定投資固定投資 2.32.3流動資金流動資金 2.42.4所得稅所得稅477477492492508508523523538538554554569569569569 2.52.5應(yīng)付利潤應(yīng)付利潤824824850850876876903903929929956956981981981981 2.62.6長期借款本金償還長期借款本金償還4634634634634634634634634634634634630 00 0 2.72.7短期借款本金償還短期借款本金償還24902490 3.3.盈余資金（盈余資金（1-21-2）2292292342342392392432432482

47、4825225272172127872787 4.4.累計盈余資金累計盈余資金1027102712611261150015001743174319911991224322432964296457515751 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 建設(shè)期建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期 1 12 23 34 45 56 67 7 1.1.資產(chǎn)資產(chǎn)2550255062556255111201112010710107101037910379100521005297309730 1.11.1流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)總額2490249026272627284328433063306332883288 1.1.11.1.1流動資產(chǎn)流

48、動資產(chǎn)2490249024902490249024902490249024902490 1.1.21.1.2累計盈余資金累計盈余資金137137353353572572798798 1.21.2在建工程在建工程255025506255625586308630 1.31.3固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值80838083753675366989698964426442 2 2負債與所有者權(quán)益負債與所有者權(quán)益2550255062556255111201112010610106101037910379100521005297309730 2.12.1流動負債總額流動負債總額24902490249024902

49、49024902490249024902490 2.1.12.1.1短期借款短期借款2490249024902490249024902490249024902490 2.22.2長期負債長期負債10501050325532554630463041674167370437043241324127782778 負債小計負債小計10501050325532557120712066576657619461945731573152685268 2.32.3所有者權(quán)益所有者權(quán)益15001500300030004000400040534053418541854321432144634463 2.3.12.3

50、.1資本金資本金15001500300030004000400040004000400040004000400040004000 2.3.22.3.2累計盈余公積金累計盈余公積金0 00 00 03535123123214214308308 2.3.32.3.3累計公益金累計公益金0 00 00 018186262107107154154 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率0.410.410.520.520.640.640.620.620.60.60.570.570.540.54 表五：資產(chǎn)負債表表五：資產(chǎn)負債表 表五：資產(chǎn)負債表（續(xù)）表五：資產(chǎn)負債表（續(xù)） 年份年份 內(nèi)容內(nèi)容 生產(chǎn)經(jīng)營期生產(chǎn)經(jīng)營期 8 8

51、9 9101011111212131314141515 1.1.資產(chǎn)資產(chǎn)9412941290999099879187918487848781888188789378938067806782418241 1.11.1流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)總額3517351737513751399039904233423344814481473347335454545461756175 1.1.11.1.1流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)2490249024902490249024902490249024902490249024902490249024902490 1.1.21.1.2累計盈余資金累計盈余資金10271027126

52、11261150015001743174319911991224322432964296436853685 1.21.2在建工程在建工程 1.31.3固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值5895589553485348480148014254425437073707316031602613261320662066 2 2負債與所有者權(quán)益負債與所有者權(quán)益9412941290999099879187918487848781888188789378938067806782418241 2.12.1流動負債總額流動負債總額2490249024902490249024902490249024902490249024902490249024902490 2.1.12.1.1短期借款短期借款2490249024902490249024902490249024902490249024902490249024902490 2.22.2長期負債長期負債2315231518521852138913899269264634630 00 00 0 負債小計負債小計4805480543424342387938793416341629532953249