第9章信用風(fēng)險(xiǎn)

1、1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.16.17.18.第9章信用風(fēng)險(xiǎn)什么是信用風(fēng)險(xiǎn)？其形成原因主要是什么？不同貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)有哪些不同的特點(diǎn)？銀行對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)在貸款定價(jià)時(shí)要考慮哪些共同的基本因素?貸款收益率有哪幾類？不同的收益率分別考慮了哪些因素？如何計(jì)算貸款的合約承諾收益率與預(yù)期收益率？信用風(fēng)險(xiǎn)的度量模型主要有哪些？專家系統(tǒng)在評(píng)價(jià)信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要考慮的信用要素有哪些？Z評(píng)分模型的基本思想是什么？如何運(yùn)用期限結(jié)構(gòu)模型來(lái)評(píng)價(jià)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)？ 違約風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)模型的基本思想是什么？如何利用資產(chǎn)組合理論分析信用風(fēng)險(xiǎn)分散化？金融機(jī)構(gòu)如何運(yùn)用資產(chǎn)組合管理者模型構(gòu)建資產(chǎn)組合?

2、假定銀行發(fā)放一筆1年期100萬(wàn)元貸款。設(shè)定基準(zhǔn)利率為 5%,銀行向該客戶收取信 用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)2% 貸款服務(wù)費(fèi)為貸款金額的 0.5%，另外，企業(yè)要在銀行保持 1%的補(bǔ) 償余額。求該筆貸款的合約名義利率與合約承諾收益（如果法定準(zhǔn)備金率為5%）。銀行貸款金額為10萬(wàn)元，期限為1年期。設(shè)定基準(zhǔn)利率為 10%，銀行向該客戶收取 信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)3% 貸款服務(wù)費(fèi)為120元，另外，企業(yè)要在銀行保持 5%的補(bǔ)償余額。 如果法定準(zhǔn)備金率為10%求該筆貸款的合約承諾收益。接14題，如果銀行估計(jì)客戶違約的可能性是 算該筆貸款的預(yù)期收益率。接14題，如果銀行估計(jì)客戶違約的可能性是 請(qǐng)計(jì)算該筆貸款的預(yù)期收益率。接14題，如果

3、銀行估計(jì)客戶違約的可能性是 算該筆貸款的預(yù)期收益率。一家銀行通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析： 萬(wàn)元；總負(fù)債=150萬(wàn)元其中：流動(dòng)負(fù)債=10%企業(yè)違約時(shí)無(wú)法收回資金，請(qǐng)計(jì)10%銀行估計(jì)企業(yè)違約時(shí)還能收回20%10%企業(yè)違約時(shí)收回率為 80%請(qǐng)計(jì)總資產(chǎn)=250萬(wàn)元，其中：流動(dòng)資產(chǎn)=12550萬(wàn)元；留存收益=12.5萬(wàn)元，銷售收入=37.5萬(wàn)元，息稅前收益=20萬(wàn)元，股權(quán)市值125萬(wàn)，請(qǐng)運(yùn)用Z評(píng)分模型對(duì)企業(yè)的 信用風(fēng)險(xiǎn)作出評(píng)價(jià)。19. 一家銀行發(fā)放一筆一年期貸款，合約承諾收益率為12.5%，觀察市場(chǎng)上一年期零息國(guó)債的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 9%假設(shè)借款人違約時(shí)銀行會(huì)一無(wú)所獲，請(qǐng)估算貸款違約的概 率及銀行獲得的

4、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。20. 金融機(jī)構(gòu)某個(gè)資產(chǎn)組合包括兩種貸款，其相關(guān)數(shù)據(jù)如表9.2，兩貸款的相關(guān)系數(shù)為-20%計(jì)算該組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)。表9.2資產(chǎn)組合數(shù)據(jù)貸款構(gòu)成比例利差手續(xù)費(fèi)率EDFLGD140%4%1%30%10%260%5%0.5%10%5%練習(xí)題答案9.13 :由題中可知：貸款的名義利率r為：r=BR +m= 5%+2%=7%服務(wù)費(fèi)率為：f = 0.5%,補(bǔ)償余額比例b = 1%法定準(zhǔn)備金率rr=5%，銀行的合約承諾收益率為:f BR m 0.5% 7%1-|b 1-rr 一1 -1% (1-5%)9.14 :由題中可知：貸款的名義利率r為：r=BR +m= 10%+3%=13%服務(wù)費(fèi)率為：f

5、= 120/100000 = 0.12%,補(bǔ)償余額比例 b = 5%法定準(zhǔn)備金率rr=10% ,銀行的合約承諾收益率為：= 13.74%f BR m =0.12% 13%1_|b1-rr 1-5% (1-10%)9.15 :由9.14題，銀行的合約承諾收益率為k=13.74%。企業(yè)違約的可能性是 10%則全額回收的概率為 p=90%如果銀行估計(jì)企業(yè)違約時(shí)都無(wú)法收回資金，該貸款的預(yù)期收益率為：E( r)= p(1 k)-1=90% (113.74%)-仁 2.37%。9.16如果企業(yè)違約時(shí)銀行貸款回收率丫= 20%則該貸款的預(yù)期收益率為：E( r) p(1 k) (1 p) (1 k) 一1=

6、90% (113.74%) 10% 20% (113.74%)-1-4.64%9.17如果企業(yè)違約時(shí)銀行貸款回收率丫= 80%則該貸款的預(yù)期收益率為：E( r) p(1 k) (1 p) (1 k) -1-90% (113.74%) 10% 80% (113.74%) -1二 11.47%9.18 根據(jù)該企業(yè)的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可計(jì)算出：X =(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/總資產(chǎn)=(125 50) /250=0.3 ;X2 =留存收益/總資產(chǎn)=12.5/250=0.05 ;X3 =息稅前收益/總資產(chǎn)=20/250=0.08 ;X4 =股權(quán)市值/總負(fù)債=125/150=0.83 ;X =銷售收入/總資產(chǎn)=

7、37.5/250 = 0.15。將有關(guān)數(shù)據(jù)代入Z模型，可得：乙=1.2X 計(jì) 1.4X2+3.3X 3+0.6X4+1.0X5=1.2 X 0.3+ 1.4 X 0.05 +3.3 X 0.08+0.6 X 0.83+1.0 X 0.15=1.34。9.19由題意，合約承諾收益率為k=12.5%，零息國(guó)債的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率i = 9%，則:銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) = k i =12.5% 9%= 3.5%。風(fēng)險(xiǎn)貸款全部收回的概率：p = (1+ i)/(1+ k)= (1+ 9%(1+ 12.5%) = 96.89%從而，貸款的違約概率為 1 p = 3.11%。也就是說(shuō)，借款人 3.11%的違約概率

8、使銀行貸款獲得了3.5%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。9.20根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，貸款 1的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)為：R =(4% 1%) -10% 30% =2% ；G30% (1-30%) 10% =4.58%。貸款2的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)為：j(5% 0.5%)-10% 5% = 5%；610%(1【10%) 5% =1.5%。因此，該組合的收益為：Rp =5.5% 80%4.9% 20% =5.38%。該組合的風(fēng)險(xiǎn)為：二p = ；40%2 4.58%2 60%2 1.5%22 40% 4.58% 60% 1.5% (-20%) =1.87%出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此誠(chéng)危急存亡之秋也。

9、然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠(chéng)宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡(jiǎn)拔以遺陛下： 愚以為宮中之事，事無(wú)大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)櫍孕惺缇?，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰能”，是以眾議舉寵為督：愚以為營(yíng)中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠(yuǎn)小人，此先漢所以興隆也；親小人，遠(yuǎn)賢臣，此后漢所以傾頹也。先帝 在時(shí)，每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、靈也。侍中、尚書、長(zhǎng)史、參軍，此悉貞 良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽(yáng)，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥 自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆, 受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來(lái)二十有一年矣。先帝知臣謹(jǐn)慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來(lái)，夙夜憂嘆，恐托付不效，以傷先 帝之明；故五月渡瀘，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，當(dāng)獎(jiǎng)率三軍，北定中原，庶 竭駑鈍，攘除