2018年化纖行業(yè)市場分析報告

1、2018 年化纖行業(yè)市場分析報告目錄第一部分 2017 年化纖行業(yè)運行情況分析3一、生產(chǎn)3二、價格4三、庫存8四、進(jìn)出口9五、投資10六、行業(yè)經(jīng)營情況及財務(wù)指標(biāo)11第二部分 2018 年化纖行業(yè)運行預(yù)測15一、行業(yè)運行背景15二、化纖行業(yè)運行預(yù)測17圖錄圖 1 2016-2017 年化纖主要子行業(yè)開工情況5圖 2 2016-2017 年滌綸長絲、滌綸短纖與PTA 價格走勢圖6圖 3 2016-2017 年錦綸與CPL 價格走勢圖6圖 4 2016-2017 年粘膠長絲、粘膠短纖與棉漿價格走勢圖7圖 5 2016-2017 年腈綸與AN 價格走勢圖7圖 6 2016-2017 年氨綸與PTMEG

2、 價格走勢圖8圖 7 2017 年化纖主要產(chǎn)品庫存變化8圖 8 2008-2017 年 GDP 與化纖固定資產(chǎn)投資及產(chǎn)量增速圖11圖 9 2005-2017 年化纖行業(yè)利潤率14表錄表 1 2017 年化纖產(chǎn)量4表 2 2017 年化纖產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品價格變化4表 3 2017 年化纖產(chǎn)品進(jìn)口情況9表 4 2017 年化纖產(chǎn)品出口情況10表 5 2017 年化纖行業(yè)實際完成投資情況對比表11表 6 2017 年化纖行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益情況12表 7 2017 年化纖行業(yè)運行財務(wù)指標(biāo)情況132017 年是黨的十九大勝利召開的一年，是實施十三五規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，也是化纖工業(yè)十三五

3、 發(fā)展指導(dǎo)意見正式頒布實施的第一年。把深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的首要任務(wù)，提出堅持去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板、優(yōu)化存量資源配置，擴大優(yōu)質(zhì)增量供給，實現(xiàn)供需動態(tài)平衡。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動下，2017 年化纖行業(yè)運行穩(wěn)中向好、質(zhì)效領(lǐng)跑。化纖行業(yè)加快淘汰落后和兼并重組，在總量增加有限的情況下，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高；行業(yè)整體開工率較2015 年、2016 年進(jìn)一步提升，庫存保持低位運行，產(chǎn)品價格在原料成本支撐下震蕩上行，行業(yè)運行質(zhì)量明顯改善，效益大幅增長。第一部分 2017 年化纖行業(yè)運行情況分析一、生產(chǎn)據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2017 年化纖完成產(chǎn) 4919.55 萬噸，同

4、比增加4.97%。其中滌綸產(chǎn)量 3934.26 萬噸，同比增加 4.84%；錦綸產(chǎn)量 332.92萬噸，同比增加8.83%；粘膠短纖產(chǎn)量363.8 萬噸，同比增加3.68%。2017 年化纖行業(yè)整體開工率較 2016 年進(jìn)一步提高。特別是滌綸行業(yè)提升明顯，滌綸長絲平均開工率在 78%左右，直紡滌輪長絲有效幵工率一度超過 90%，滌輪短纖開工率平均在 74%左右。年內(nèi)錦綸行業(yè)開工率持續(xù)提高，但全年平均開工率仍較低，在 70%左右。粘膠短纖行業(yè)受環(huán)保政策的影響，開工率略有下滑。粘膠長絲行業(yè)開工率保持 95% 高位運行。氨綸行業(yè)因供需變化、環(huán)保政策等問題，開工率波動較大。腈綸行業(yè)由于原料丙烯腈價格高

5、位上漲而導(dǎo)致虧損，因此行業(yè)負(fù)荷大幅下調(diào)。表 1 2017 年化纖產(chǎn)量纖維2017 年(萬噸)2016 年(萬噸)同比(%)化學(xué)纖維4919.554686.634.97人造纖維427.63411.983.8其中:粘膠短纖363.8350.893.68粘膠長絲17.9916.737.5醋酸長絲36.5635.632.62合成纖維4480.754265.355.05其中:滌綸3934.263752.634.84錦綸332.92305.918.83腈綸71.9171.99-0.12維綸8.48.72-3.72丙綸29.4125.3116.17氨綸55.1151.037.99資料來源:國家統(tǒng)計局二、價格

6、2017 年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長帶動了化纖產(chǎn)品的需求增長，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動了行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾的改善，國際油價攀升對化纖行業(yè)成本端起到了支撐作用，庫存低位市場氛圍良好， 化纖市場在以上多重因素疊加下，價格重心比 2016 年進(jìn)一步提高， 主要產(chǎn)品價格均有不同程度的上漲。從化纖產(chǎn)品價格走勢看，總體先抑后揚，合纖市場與國際油價走勢關(guān)系密切。表 2 2017 年化纖產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品價格變化行業(yè)產(chǎn)品單位2017 年2016 年變動幅度(%)原油WTI 期貨美元/桶50.843.57.317聚酯滌PX 中國臺灣 CFR美元/噸853795587綸PTA元/噸5173461755612MEG元/

7、噸70875420166731滌綸直紡 PY-150/48元/噸83286981134719滌綸直紡 FDY-150/96元/噸87367583115315棉型滌短元/噸83076910139720CPL元/噸1525211126412637錦綸PA6 高速紡切片元/噸1740812732467637錦綸 6-FDY-70D/24F元/噸2113215611552135AN元/噸128989088381042腈綸腈輪 1.5Dx38mm元/噸1550512607289823氨綸氨綸 40D元/噸3512729333579420進(jìn)口闊葉漿美元/噸898887111粘膠國產(chǎn)溶解漿元/噸759672

8、743224粘膠短纖元/噸160821486612168資料來源:中國化纖信息網(wǎng)資料來源:中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會圖 1 2016-2017 年化纖主要子行業(yè)開工情況資料來源:中纖網(wǎng)圖 2 2016-2017 年滌綸長絲、滌綸短纖與PTA 價格走勢圖資料來源:中纖網(wǎng)圖 3 2016-2017 年錦綸與 CPL 價格走勢圖資料來源:中纖網(wǎng)圖 4 2016-2017 年粘膠長絲、粘膠短纖與棉漿價格走勢圖資料來源:中纖網(wǎng)圖 5 2016-2017 年腈綸與AN 價格走勢圖資料來源:中纖網(wǎng)圖 6 2016-2017 年氨綸與 PTMEG 價格走勢圖三、庫存資料來源:中纖網(wǎng)圖 7 2017 年化纖主要產(chǎn)品庫

9、存變化2017 年，化纖主要產(chǎn)品庫存呈先增再降走勢。年初，化纖產(chǎn)品價格延續(xù)了 2016 年四季度的上漲態(tài)勢，導(dǎo)致庫存逐漸累積；4 月份之后，行情好轉(zhuǎn)下行業(yè)進(jìn)入去庫存階段，庫存逐漸降至低位；同時， 產(chǎn)品價格持續(xù)攀升，企業(yè)獲得不錯的效益，效益驅(qū)動下企業(yè)保持高負(fù)荷開工，行業(yè)庫存于四季度又有所增加。四、進(jìn)出口2017 年共進(jìn)口化纖 91.68 萬噸，比 2016 年增加 10 萬噸，增幅13.11%。其中，粘膠短纖進(jìn)口量最大，達(dá) 20.74 萬噸，同比增加 5.68%， 這和國內(nèi) Lyocell 纖維產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)起步較晚、產(chǎn)量較低有關(guān)；滌綸短纖增幅最大，達(dá) 29%，這和國內(nèi)減少固廢進(jìn)口、再生紡缺口擴大有

10、關(guān)； 其他纖維進(jìn)口量同比也有不同程度的增加。一方面說明我國對進(jìn)口纖維產(chǎn)品仍有一定的剛需，另一方面也說明國內(nèi)市場回暖需求增加。進(jìn)口數(shù)量進(jìn)口金額表 3 2017 年化纖產(chǎn)品進(jìn)口情況纖維2017 年2016 年2017 年2016 年化學(xué)纖維(噸) 916825.9(噸) 810550.1同比(%)13.11(萬美元) 281316.2(萬美元) 246960.6同比(%)13.91其中:滌綸長絲127354.8119349.36.7133869.730315.311.72滌綸短纖159543.7123677.42923023.616894.936.28錦綸長絲113467.91119191.384

11、2890.2408704.94腈綸147404.8138235.46.6334377.830012.614.54粘膠長絲5118.64983.92.74688.34270.69.78粘膠短纖207444.3196301.55.6854293.546492.616.78氨綸26910.326432.31.812030920239.70.34資料來源:據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)整理2017 年我國出口化纖產(chǎn)品突破 400 萬噸，占到產(chǎn)量的 8.13%。出口產(chǎn)品仍以滌綸長絲和滌綸短纖為主，分別占總出口量的 50.47%和25.15%，合計占 75.62%；腈綸出口量增幅高達(dá) 51.83%，方面是因為基數(shù)較小，但

12、也是企業(yè)加大產(chǎn)品開發(fā)力度、努力開拓國際市場的結(jié)果。2017 年化纖出口金額增長 13.51%，比數(shù)量增幅高出 10.48 個百分點，出口均價同比提高 10.17%)。出口數(shù)量增幅有所下降，可能是綜合因素造成，一方面以美國、印度為代表的國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭， 貿(mào)易壁壘增加；一方面國內(nèi)市場好于國際市場，影響了企業(yè)的出口熱情；另一方面是否與國際化纖廠商提高了開工率有關(guān)，還有待于進(jìn)一步考證。纖維2017 年出口數(shù)量2016 年2017 年出口金額2016 年表 4 2017 年化纖產(chǎn)品出口情況同比(%)同比(%)化學(xué)纖維(噸)4045820.7(噸)3926798.53.03(萬美元)732658.4

13、(萬美元)645472.713.51其中:滌綸長絲2042078.21976715.43.31303417.3259174.317.07滌綸短纖1017437.11020050.8-0.26105118.296080.59.41錦綸長絲214126188159.513.870207.856000.725.37腈綸45713.93010851.838882.15212.970.39粘膠長絲81010.874587.28.6142109.838861.28.36粘膠短纖313352.8314899.1-0.4961817.856584.69.25氨綸57722.858702.3-1.6730359

14、.730709.3-1.14資料來源:據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)整理五、投資2017 年化纖行業(yè)實際完成固定資產(chǎn)投資 1330 億元，同比增長19.2%，比 2016 年投資增速提高了 18.86 個百分點，逆轉(zhuǎn)了 2011 年以來的下降趨勢，特別是滌綸行業(yè)和人造纖維行業(yè)的投資增速高達(dá)54.49%和 27.79%。雖然智能制造、綠色制造和纖維新材料是近幾年投資熱點，但也要密切跟蹤行業(yè)投資情況，協(xié)會呼吁行業(yè)保持理性投資，避免一哄而上，保護(hù)好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成果。資料來源:國家統(tǒng)計局圖 8 2008-2017 年GDP 與化纖固定資產(chǎn)投資及產(chǎn)量增速圖2017 年(萬2016 年同比2015 年同比表 5 2

15、017 年化纖行業(yè)實際完成投資情況對比表行業(yè)同比(%)化學(xué)纖維制造業(yè)元)1330.3619.2(%)0.34(%)2.87纖維素纖維原料及纖維制造267.8116.039.810.54化纖漿粕制造31-31.8752.23-3.76人造纖維制造236.8127.792.771.29合成纖維制造1062.5520.03-1.863.43錦綸制造193.491.394.9512.8滌綸制造422.4554.49-16.022.75腈綸制造22.7123.06-18.4783.53維綸制造10.8523.73-73.79-25.75丙綸制造15.589.73-41.049.53氨論制造54.73-3

16、.6-10.6730.86其他合成纖維制造342.736.1928.66-5.72資料來源:國家統(tǒng)計局六、行業(yè)經(jīng)營情況及財務(wù)指標(biāo)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 2017 年化纖行業(yè)完成主營業(yè)務(wù)收入7905.82 億元，同比增長 15.69%，實現(xiàn)利潤總額 444.95 億元，同比增長 38.30%，比 2016 年利潤增長率提高了 18.44 個百分點，是紡織子行業(yè)中增長最快的行業(yè)，對紡織全行業(yè)利潤增量的貢獻(xiàn)率為50.5%。 行業(yè)虧損面 13.02%，同比減少了 3.25 個百分點，虧損企業(yè)虧損額同比也大幅減少 41.29%。利潤總額虧損企業(yè)虧損額表 6 2017 年化纖行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益情況纖維2017 年

17、2016 年2017 年2016 年(萬元)(萬元)同比(%)(萬元)(萬元)同比(%)化學(xué)纖維制造業(yè)4449494321722038.3235957401930-41.29纖維素纖維原料及1476295127310815.96831994753175.04纖維制造化纖漿粕制造1147421105063.838855594548.96人造纖維制造1361553116260217.11743444158678.77合成纖維制造2973200194411252.93152758354399-56.9錦綸制造53041641941126.472792548822-42.8滌綸制造2055680125

18、807063.462965218286-71.15腈綸制造311920551-84.8252992210139.78維綸制造209611549235.36431502-57.2丙綸制造286741898751.02162110027-83.84氨綸制造17994510092278.33733848428-22.9其他合成纖維制造15440511067939.511696625124-32.47資料來源:國家統(tǒng)計局在子行業(yè)中，滌綸行業(yè)實現(xiàn)利潤總額20.56 億元，同比大幅增長63.4%，貢獻(xiàn)了化纖全行業(yè) 46.2%的利潤，但相對產(chǎn)量占比超過 80% 來講，單位產(chǎn)品利潤率仍相對較低，還需進(jìn)一步提升

19、產(chǎn)品的附加值； 人造纖維行業(yè)實現(xiàn)利潤 136.16 億元，同比增長 17.11%，但虧損企業(yè)虧損額卻大幅增加 78.77%，說明企業(yè)盈利能力分化，也和各地的環(huán)保政策執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不一有一定關(guān)系；腈綸行業(yè)總體處于盈虧邊緣，部分企業(yè)虧損加重，虧損企業(yè)虧損額同比增加 139.78%。2017 年化纖行業(yè)運行質(zhì)量明顯提高。已獲利息倍數(shù)同比提高1.06，說明償債能力提升；應(yīng)收賬款、流動資產(chǎn)、總資產(chǎn)等周轉(zhuǎn)效率提升；主營業(yè)務(wù)利潤率達(dá) 5.63%，同比提高 0.92 個百分點；主營業(yè)務(wù)增長率和總資產(chǎn)增長率的提高，反映出行業(yè)發(fā)展和成長性良好。項目資產(chǎn)負(fù)債率(%)償債能力 產(chǎn)權(quán)比率(%) 已獲利息倍數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(

20、次)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率(次)營運能力流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次) 主營業(yè)務(wù)利潤率(%)成本費用利潤率盈利能力(%)總資產(chǎn)報酬率(%) 凈資產(chǎn)收益率(%) 主營業(yè)務(wù)增長率發(fā)展能力(%)總資產(chǎn)增長率(%) 銷售費用(元/百元)百元銷售收入三項費管理費用(元/百用元)財務(wù)費用(元/百元)表 7 2017 年化纖行業(yè)運行財務(wù)指標(biāo)情況2017 年2016 年同比(%)57.3757.360.01134.56134.550.015.033.971.0616.815.021.7818.7519.12-0.372.392.110.281.070.980.095.634.710.925.934.911.02

21、7.526.21.3314.1410.873.2715.693.7111.986.352.613.741.341.4-0.063.073.25-0.191.51.82-0.32資料來源:國家統(tǒng)計局化纖行業(yè)自 2012 年進(jìn)入調(diào)整周期，利潤率降至低位，這給了行業(yè)放慢腳步開始反思的機會，行業(yè)持續(xù)不斷地推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級、打造核心競爭力，利潤率從 2012 年開始逐步上升。但利潤率的回升，會促進(jìn)行業(yè)固定資產(chǎn)投資的熱情，這已在 2017 年有所顯現(xiàn)，控制產(chǎn)能合理增長，繼續(xù)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，仍將是行業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵。資料來源:據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)整理圖 9 2005-2017 年化纖行業(yè)利潤率第二部分 20

22、18 年化纖行業(yè)運行預(yù)測一、行業(yè)運行背景(一)全球經(jīng)濟(jì)全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷周期性復(fù)蘇，多方機構(gòu)普遍認(rèn)為這種周期性復(fù)蘇勢頭將在 2018 年持續(xù)。聯(lián)合國2018 年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望報告指出，2017 年全球經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到 3%，這是自 2011 年以來的最快增長，預(yù)計全球 2018 年和 2019 年經(jīng)濟(jì)增長也將穩(wěn)定在 3%左右。IMF 對全球經(jīng)濟(jì)判斷更為樂觀，經(jīng)歷了長達(dá)七年的復(fù)蘇期，全球經(jīng)濟(jì)終于有望在 2018 年過渡到繁榮期，預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速同比增長3.7%，較2017 年加快 0.1 個百分點。(二)中國經(jīng)濟(jì)2018 年是貫徹黨的十九大精神的開局之年，是改革開放 40 周年， 是決勝全面建成小

23、康社會、實施十三五規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵一年， 中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新時代。中國 2017 年GDP 增長達(dá) 6.9%， 6 年內(nèi)第一次年增長速度加快，對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)約占三分之一。在內(nèi)需和寬松的宏觀政策帶動下，預(yù)計 2018 年中國經(jīng)濟(jì)增長速度將保持穩(wěn)定。(三)匯率中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)了 2018 年人民幣匯率的基本方向，即 保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。多方機構(gòu)預(yù)測，2018 年人民幣對美元匯率仍將延續(xù)雙向波動的態(tài)勢，但總體支撐因素多于拖累因素，可能出現(xiàn)階段性持續(xù)走強。(四)紡織工業(yè)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，消費信心隨之改善，紡織消費需求總體將穩(wěn)定增長，但增速并不會顯著提升。人民幣

24、升值，會對紡織品服裝出口造成一定壓力。國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)增長，居民收入較快增長，將為內(nèi)需消費提供健康良好環(huán)境。智能化、機器換人進(jìn)一步?jīng)_抵勞動力成本上升的不利影響，再加上品質(zhì)的提升，紡織業(yè)的國際競爭力持續(xù)恢復(fù)。(五)原油石油輸出國組織 (OPEC)雖然為提升油價一直在做著減產(chǎn)的努力，但美國頁巖油產(chǎn)量不斷增加，雙方博弈劇烈，2018 年美國原油增產(chǎn)量將繼續(xù)與歐佩克減產(chǎn)量及需求增加量上演拉鋸戰(zhàn)。在油價抬高的背景下，OPEC 減產(chǎn)執(zhí)行率可能會有所下降，甚至有可能逐步退出減產(chǎn)協(xié)議，因此 2018 年原油供需平衡壓力或加大。但地緣政治風(fēng)險增加了原油市場的不確定性，2018 年仍然存在許多供應(yīng)減少的可能性，對