我國現(xiàn)階段影子銀行的風(fēng)險及監(jiān)管問題淺析

1、我國現(xiàn)階段影子銀行的風(fēng)險及監(jiān)管問題淺析 【摘要】金融危機(jī)后，我國的影子銀行規(guī)模越來越大， 影子銀行杠桿率高，變化多，運(yùn)作隱蔽，但大多業(yè)務(wù)都游離 在監(jiān)管當(dāng)局的視線之外。在這樣的背景下，文章從影子銀行 的特點(diǎn)入手，系統(tǒng)的分析我國現(xiàn)階段影子銀行存在的風(fēng)險及 監(jiān)管問題，在借鑒美國影子銀行風(fēng)險監(jiān)管的基礎(chǔ)上，提出完 善我國影子銀行監(jiān)管的對策思路。 【關(guān)鍵詞】影子銀行；風(fēng)險；監(jiān)管；金融市場；信息處 理系統(tǒng)；利率市場化改革 影子銀行是提供和傳統(tǒng)商業(yè)銀行相似的金融服務(wù)和業(yè) 務(wù)，但又不是傳統(tǒng)銀行的中介機(jī)構(gòu)。影子銀行擁有傳統(tǒng)銀行 的表皮，但又沒有傳統(tǒng)銀行的內(nèi)在的組織機(jī)構(gòu)，像影子一樣， 在市場需求的推動和傳統(tǒng)銀行的庇

2、佑下成長，故被形象的稱 為影子銀行。影子銀行利用監(jiān)管上的漏洞， 通過發(fā)行無保險， 無傳統(tǒng)銀行的流動性支持的商業(yè)票據(jù)來投融資，又或者影藏 在傳統(tǒng)銀行的保護(hù)下進(jìn)行資金的流通和運(yùn)轉(zhuǎn)。這使之在風(fēng)險 值增大的同時，又具有很強(qiáng)的脆弱性，容易引起擠兌和流動 性的危機(jī)。 、影子銀行面臨的風(fēng)險種類 （一）違約風(fēng)險（信用風(fēng)險） 影子銀行由于信息的不透明不公開，交易形式的復(fù)雜性， 使得它的違約風(fēng)險不斷地在增加。在我國，一方面中小型企 業(yè)急需要籌集資金，另一方面金融機(jī)構(gòu)，民間資本又在尋求 投資的出口。影子銀行的發(fā)展正好為這兩者提供了資金交易 轉(zhuǎn)換的平臺，但隨之也帶來了龐大的信用風(fēng)險，一旦中小型 企業(yè)出現(xiàn)大量的違約事件

3、，進(jìn)而無法還款就會給影子銀行帶 來風(fēng)險。 （二）流動性風(fēng)險 常規(guī)的銀行體系會繳存存款準(zhǔn)備金在中央銀行以防止 流動性風(fēng)險帶來的危害，影子銀行就沒有相對應(yīng)的保障，一 旦遭受流動性風(fēng)險就會面臨沒有資本金和備用金作為緩沖 的尷尬局面。 （三）操作風(fēng)險 影子銀行的不公開性使得投資者無法完全的掌握信息， 立場較為被動，對操作的運(yùn)作方式的認(rèn)知就會有所偏差，這 一情況下就使得操作者有了主動權(quán)，為了本身利益而選擇性 的將信息傳達(dá)給投資者，甚至可欺騙隱瞞投資者，同時影子 銀行本身又沒有固定的經(jīng)營場所，操作上也沒有嚴(yán)格的規(guī)范， 容易出現(xiàn)人為的操作錯誤，從而加大操作風(fēng)險。 二、影子銀行代表性產(chǎn)品風(fēng)險分析 在代表產(chǎn)品上

4、，影子銀行有理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、證券 業(yè)務(wù)、P2P業(yè)務(wù)等，這些產(chǎn)品的風(fēng)險影響了影子銀行體系整 體的風(fēng)險。在信息披露，融資數(shù)量，資本金的額度等方面都 有不容忽視的風(fēng)險點(diǎn)。下表列舉了影子銀行幾個代表性產(chǎn)品 的風(fēng)險點(diǎn)。 （一）理財產(chǎn)品 理財產(chǎn)品的信息披露不完善，具有高風(fēng)險低流動性的特 點(diǎn)，容易發(fā)生資金鏈條斷裂。 （二）信托產(chǎn)品 行業(yè)進(jìn)入下跌空間，極有可能形成爛賬，剛性兌付，銀 行兜底，出現(xiàn)錢荒問題。 （三）融資性擔(dān)保公司 機(jī)構(gòu)數(shù)量過多，經(jīng)營管理薄弱，且部分機(jī)構(gòu)違法經(jīng)營， 參與非法集資， 使得資金鏈條斷裂， 導(dǎo)致無法履行代償義務(wù)。 （四） P2P 監(jiān)管不力，無準(zhǔn)入門檻，無行業(yè)準(zhǔn)則，容易違規(guī)操作， 變相

5、吸收存款，信貸人員容易舞弊，形成大額壞賬損失和擠 兌風(fēng)險。 三、影子銀行的監(jiān)管 影子銀行系統(tǒng)在監(jiān)管上沒有傳統(tǒng)銀行那樣受到重視，其 原因是多樣性的?？陀^的講，金融市場的大環(huán)境給了影子銀 行發(fā)展的空間，而影子銀行又特意運(yùn)用復(fù)雜的手段不斷的創(chuàng) 造出新的衍生產(chǎn)品， 巧妙的打了擦邊球， 躲過了監(jiān)管。 目前， 新型的網(wǎng)絡(luò)公司，第三方理財機(jī)構(gòu)和民間融資是我國影子銀 行體系中不受監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu) （一）美國影子銀行監(jiān)管分析與啟示 金融危機(jī)結(jié)束后，美國政府不斷反思監(jiān)管制度的缺陷并 在 2010 年的 7 月正式頒布了全新的改革方案： 多德一弗蘭 克法案。該法案對危機(jī)處理、系統(tǒng)風(fēng)險、監(jiān)管合作等多方 面都進(jìn)行了改革，

6、并正式的將影子銀行歸入宏觀監(jiān)管的范圍 之內(nèi)，提出來許多新的監(jiān)管要求。例如加強(qiáng)防范道德風(fēng)險， 增強(qiáng)對信用評級金融機(jī)構(gòu)的約束作用，提高對金融衍生品的 約束力和信息披露的及時性和有效性等，這些都對我國影子 銀行的監(jiān)管具有很大的參考借鑒意義 我國的影子銀行仍處在發(fā)展進(jìn)程的初級階段，在各方面 都還不足以與美國相提并論，但是從美國爆發(fā)的這場金融危 機(jī)來看，美國監(jiān)管體制的缺陷足以給我國影子銀行的發(fā)展敲 響警鐘。影子銀行作為未來金融市場上不可或缺的體系之一， 我國應(yīng)該吸取美國的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，取其精華去其糟粕，建立 適合我國實(shí)際的監(jiān)管體系。 （二）完善我國影子銀行監(jiān)管體系的對策思路 在影子銀行不斷創(chuàng)新和發(fā)展的同時

7、，其暴露出的風(fēng)險隱 患也受到了人們的重視，畢竟任何事物都有它的兩面性，我 們不能一味的打擊和限制影子銀行體系，而應(yīng)該根據(jù)其在中 國發(fā)展的特點(diǎn)，不斷完善金融監(jiān)管體系，改正措施法規(guī)，以 適應(yīng)影子銀行的發(fā)展。 1. 鼓勵市場監(jiān)管，以社會監(jiān)管來補(bǔ)充政府監(jiān)管的缺乏。 影子銀行是金融創(chuàng)新的源泉，一味的打擊，不利于金融 市場的可持續(xù)發(fā)展，但是目前的監(jiān)管當(dāng)局又顯得力不從心， 這時候應(yīng)當(dāng)鼓勵市場服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展即類似于債券市場中 的信用評級機(jī)構(gòu)，作為獨(dú)立的第三方，以社會監(jiān)管來彌補(bǔ)政 府監(jiān)管的不足，從而更好發(fā)揮市場的力量。 2. 提倡信息公開，加大影子銀行信息的透明度，建立完 善的信息處理系統(tǒng)。 影子銀行的不透明性

8、不僅使投資者陷入被動的局面，也 讓監(jiān)管當(dāng)局無法掌握準(zhǔn)確可靠的信息來面對和預(yù)防潛在的 風(fēng)險。要是影子銀行呈現(xiàn)大面積的資金鏈斷裂，它造成的巨 大風(fēng)險往往讓人措手不及，我們應(yīng)該像對待傳統(tǒng)銀行一樣， 為影子銀行建立專門的信息搜索系統(tǒng)，全方位提高信息的透 明度，這不僅有利于市場風(fēng)險的防范，更對交易雙方的信息 認(rèn)知公平性提供了有效的監(jiān)管。 3. 加速我國利率市場化的改革。 在面對流動性和資金不足的問題上，傳統(tǒng)銀行會通過提 升利率來吸引存款，而影子銀行則是通過雙方協(xié)商。利率調(diào) 控本該是貨幣政策的有效工具，而影子銀行卻巧妙的繞開了 這個政策手段，從而也避開了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。加快我國利 率市場化改革，建立傳統(tǒng)銀行和影子銀行基于利率體系的統(tǒng) 一的監(jiān)管規(guī)則和制度，勢在必行。 4. 協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門的職責(zé)。 影子銀行體系的發(fā)展有很多界限上的模糊，會導(dǎo)致要么 沒人管，要么都來管的尷尬局面，所以要明確劃分界限和區(qū) 分協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門的職責(zé)也是完善我國影子銀行體系的一 個重要的組成部分。 參考文獻(xiàn) 1 李世宏對影子銀行的思考和監(jiān)管建議J.中國債券， 201