財(cái)務(wù)管理練習(xí)題及答案6

1、、單項(xiàng)選擇1.2.3.4.5.6. 內(nèi)各項(xiàng)7.8.在以下各種投資中，不屬于項(xiàng)目投資類(lèi)型的是（ A 固定資產(chǎn)投資 C 證券投資 項(xiàng)目投資的直接投資主體是（ ） A 企業(yè)本身 B 企業(yè)所有者 項(xiàng)目投資的特點(diǎn)有（ ）A 投資金額小C 投資風(fēng)險(xiǎn)小 投資項(xiàng)目的建設(shè)起點(diǎn)至終點(diǎn)之間的時(shí)間段稱(chēng)為（A 項(xiàng)目建設(shè)期 B C 項(xiàng)目計(jì)算期 項(xiàng)目投資總額與原始總投資的關(guān)系是（A 前者與后者相同BC 前者小于后者D現(xiàn)金流量又稱(chēng)現(xiàn)金流動(dòng)量。在項(xiàng)目投資決策中， ）的統(tǒng)稱(chēng)。A 現(xiàn)金流入量C 現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量 付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本與經(jīng)營(yíng)成本的關(guān)系是（經(jīng)營(yíng)成本=付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本+折舊等付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本=經(jīng)營(yíng)成本+折舊等 經(jīng)營(yíng)成本=付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成

2、本 經(jīng)營(yíng)成本與付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本沒(méi)有任何關(guān)系 已知某投資項(xiàng)目的某年收現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為）更新改造投資 完整企業(yè)項(xiàng)目投資債權(quán)人D 國(guó)家投資者投資時(shí)間較長(zhǎng)變現(xiàn)能力強(qiáng)）項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期項(xiàng)目試運(yùn)行期）前者不小于后者沒(méi)有任何關(guān)系現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目在其計(jì)算期現(xiàn)金流出量?jī)衄F(xiàn)金流量）1000 萬(wàn)元，該年經(jīng)營(yíng)總成本為 600 萬(wàn)元，該年折舊為 100 萬(wàn)元，在不考慮所得稅情況下，該年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量為（）。A 400 萬(wàn)元B 500 萬(wàn)元C 600 萬(wàn)元D 700 萬(wàn)元9. 承上題，假定所得稅率為 40 ，則該年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量為（）。A 500 萬(wàn)元B 280 萬(wàn)元C 400 萬(wàn)元D 340 萬(wàn)元10 終結(jié)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量等

3、于（）A 終結(jié)點(diǎn)的回收額B 終結(jié)點(diǎn)的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量C 終結(jié)點(diǎn)的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額之和D 終結(jié)點(diǎn)的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額和折舊額之和11. 下列指標(biāo)中，屬于靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（ ）D 內(nèi)部收益率A 投資回收期 B 凈現(xiàn)值 C 凈現(xiàn)值率12. 已知某新建項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量：NCF 0=-100 萬(wàn)元，NCF i=-50 萬(wàn)元，NCF 25=25）。D 6.25 年D 資金成本率D 內(nèi)部收益率萬(wàn)元，NCF 6io=40萬(wàn)元。計(jì)算包括建設(shè)期的投資回收期為（A 5 年B 5.25 年C 6 年13. 能使投資方案的凈現(xiàn)值為 o 的折現(xiàn)率是（ ）A 凈現(xiàn)值率B內(nèi)部收益率C投資利潤(rùn)率14. 下列指標(biāo)中，屬于

4、絕對(duì)指標(biāo)的是（）A 凈現(xiàn)值B凈現(xiàn)值率C投資利潤(rùn)率15. 在只有一個(gè)投資方案的情況下，如果該方案不具備財(cái)務(wù)可行性，則（）。A凈現(xiàn)值0B凈現(xiàn)值率V 0C內(nèi)部收益率0D內(nèi)部收益率V 016. 如果幾個(gè)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率都大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率或資金成本，且投 資額不相等，則（ ）的方案是最佳方案。A “投資額X（內(nèi)部收益率-資金成本）”最大B 內(nèi)部收益率最大C “投資額X內(nèi)部收益率”最大D “投資額 +（內(nèi)部收益率-資金成本）”最大17. 如果其他因素不變，折現(xiàn)率提高，則（）將會(huì)變小。A 凈現(xiàn)值率 B 內(nèi)部收益率C 投資回收期D 投資利潤(rùn)率18. 動(dòng)態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系是（）。A當(dāng)凈現(xiàn)值0時(shí)，凈現(xiàn)值

5、率0,內(nèi)部收益率基準(zhǔn)收益率或資金成本B當(dāng)凈現(xiàn)值0時(shí)，凈現(xiàn)值率V 0，內(nèi)部收益率基準(zhǔn)收益率或資金成本C當(dāng)凈現(xiàn)值V 0時(shí)，凈現(xiàn)值率0，內(nèi)部收益率基準(zhǔn)收益率或資金成本D當(dāng)凈現(xiàn)值V 0時(shí)，凈現(xiàn)值率V 0,內(nèi)部收益率基準(zhǔn)收益率或資金成本19. 下列指標(biāo)中,屬于財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)主要指標(biāo)的是（）A 投資回收期 B 投資利潤(rùn)率 C 凈現(xiàn)金流量 D 凈現(xiàn)值20. 已知某投資項(xiàng)目的原始總投資為 200 萬(wàn)元,在建設(shè)期的資本化利息為 20 萬(wàn)元, 預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量為 50 萬(wàn)元,年平均利潤(rùn)為 22 萬(wàn)元,則該項(xiàng)目的投資利潤(rùn) 率 ROI 為（ ）。A 10 B 11%C 25%D 22.73%21. 下列投資

6、決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中,其計(jì)算結(jié)果不受建設(shè)期的長(zhǎng)短、資金投入方式、回收 額的有無(wú)以及凈現(xiàn)金流量的大小等因素影響的是（）A 凈現(xiàn)值率 B 投資回收期 C 內(nèi)部收益率 D 凈現(xiàn)值22. 下列各項(xiàng)中，可直接作為差額投資內(nèi)部收益率計(jì)算的是（ ）。A 現(xiàn)金流入量 B 現(xiàn)金流出量C 凈現(xiàn)金流量 D 差額凈現(xiàn)金流量23. 下列表述不正確的是（ ）。A 凈現(xiàn)值是未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之差。B 當(dāng)凈現(xiàn)值大于 0 時(shí)，凈現(xiàn)值率小于 0 。C 當(dāng)凈現(xiàn)值等于 0 時(shí)，此時(shí)的折現(xiàn)率為內(nèi)部收益率。D 當(dāng)凈現(xiàn)值大于 0 時(shí)，說(shuō)明該投資方案可行24. 某投資項(xiàng)目若選用 15 的折現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為 500 ，若選用 18

7、的折現(xiàn)率，其 凈現(xiàn)值為 -250，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為（）。A 17 B 20 C 16.5 D 21.5 25 下列指標(biāo)中，屬于折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。A 投資回收期B內(nèi)部收益率C 剩余收益D投資利潤(rùn)率26如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目（）。A 為虧損項(xiàng)目，不可行B其報(bào)酬率小于零，不可行C 其報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的折現(xiàn)率D 其報(bào)酬率不一定是小于零，因此，也有可能是可行的項(xiàng)目二、多項(xiàng)選擇）。B 更改投資項(xiàng)目1. 企業(yè)的投資項(xiàng)目主要可分為（A 新建投資項(xiàng)目C 單純固定資產(chǎn)投資D 完整企業(yè)投資項(xiàng)目2. 下列各項(xiàng)中，與新建項(xiàng)目特征有關(guān)的說(shuō)法是（）A 以新增生產(chǎn)能力為目的B 以恢復(fù)或改善生產(chǎn)能力為目

8、的C 屬于外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)D 屬于內(nèi)涵式或簡(jiǎn)單再生產(chǎn)3. 建設(shè)期資本化利息是指在建設(shè)期發(fā)生與（）有關(guān)的借款利息。A 存貨 B 流動(dòng)資產(chǎn) C 固定資產(chǎn) D 無(wú)形資產(chǎn)4. 當(dāng)建設(shè)期不為零時(shí)，建設(shè)期各年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量可能（）。A 小于 0 B 等于 0 C 大于 0 D 可能等于 15. 下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入量的是（）。A 營(yíng)業(yè)收入B 殘值回收額C 流動(dòng)資金回收額 D 建設(shè)投資6. 在經(jīng)營(yíng)期的任何一年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量等于（ ）。A 原始投資額的負(fù)值C 該年現(xiàn)金流入量與其流出量之差7. 下列指標(biāo)中屬于貼現(xiàn)指標(biāo)的是（A 投資回收期 B 凈現(xiàn)值B 原始投資與資本化利息D 該年利潤(rùn)加折舊、攤銷(xiāo)和利息 ）。

9、C 現(xiàn)金流量 D 內(nèi)部收益率8. 使各年利潤(rùn)分布與現(xiàn)金流量分布不同的因素是（ ）。 A 折舊方法 B 存貨計(jì)價(jià)方法D 收現(xiàn)率）B 資金成本率D 初始投資金額）。C 內(nèi)部收益率 D 投資回收期C 間接計(jì)入費(fèi)用分配方法9. 下列因素中，影響內(nèi)部收益率的是（A 銀行利率C 投資項(xiàng)目計(jì)算期10. 下列屬于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的主要指標(biāo)有（ A 凈現(xiàn)值 B 凈現(xiàn)值率11. 對(duì)于單個(gè)投資項(xiàng)目，當(dāng)凈現(xiàn)值大于 0 時(shí)，有（ ）關(guān)系成立。A 凈現(xiàn)值率大于 0B 內(nèi)部收益率大于 0C 各年現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量 D 該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性12. 對(duì)于資金受限的多個(gè)獨(dú)立方案，其說(shuō)法正確的是（ ）。A 按凈現(xiàn)值率大小排序B

10、盡量使凈現(xiàn)值最大C 按內(nèi)部收益率大小排序D 盡量使利潤(rùn)最大13. 凈現(xiàn)值屬于（）。A 正指標(biāo) B 反指標(biāo)C 絕對(duì)指標(biāo) D 相對(duì)指標(biāo)14. 關(guān)于固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目的投資決策，正確的是（ ）。A 固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目的現(xiàn)金流量一般表現(xiàn)為現(xiàn)金流出B 固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目決策，在尚可使用年限相同時(shí)可用差量分析法。C 固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目投資決策在尚可使用年限不同時(shí)可采用平均年成本法來(lái)進(jìn)行 判斷。D 固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目屬于內(nèi)涵式投資項(xiàng)目。15. 下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（ ）。A 所得稅對(duì)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量計(jì)算沒(méi)有影響。B 固定資產(chǎn)折舊具有抵稅的作用。C 若不考慮所得稅時(shí)，固定資產(chǎn)折舊大小影響現(xiàn)金流量D 固定資產(chǎn)折舊與所得稅均

11、影響項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。16 下列項(xiàng)目投資決策指標(biāo)中，考慮了資金時(shí)間價(jià)值的有（）。B 凈現(xiàn)值D 投資利潤(rùn)率A 內(nèi)部收益率C 靜態(tài)投資回收期三、判斷1. 項(xiàng)目投資是一種以特定項(xiàng)目為對(duì)象，直接與新建項(xiàng)目或更新改造項(xiàng)目有關(guān)的長(zhǎng)期投 資行為。一般將它視為固定資產(chǎn)投資。 （ ）2. 凡在建設(shè)期發(fā)生的投資統(tǒng)稱(chēng)建設(shè)投資。 （ ）3. 由于建設(shè)期資本化利息并未實(shí)際支付，所以它不屬于建設(shè)投資的范疇，不能作為現(xiàn) 金流出量的內(nèi)容。 （ ）4. 財(cái)務(wù)管理中的現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量含義一致。 （ ）5. 假定每年的賒銷(xiāo)額與回收以前年度的款項(xiàng)相等，則該年的銷(xiāo)售收入等于該年的收現(xiàn) 營(yíng)業(yè)收入。 （ ）6. 一個(gè)投資方案在

12、項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)任一年度的凈現(xiàn)金流量等于該年的利潤(rùn)、 折舊、攤銷(xiāo)、 借款利息和回收額之和。 （ ）7. 判斷投資方案財(cái)務(wù)可行性的主要指標(biāo)有凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率、投資回收 期，但不包括投資利潤(rùn)率。（）8. 差量分析法的運(yùn)用有一定條件：要求新舊固定資產(chǎn)尚可使用年限相等或者在舊固定 資產(chǎn)報(bào)廢后能找到與其相同生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)來(lái)替代。（）9. 評(píng)價(jià)指標(biāo)按性質(zhì)不同，可分為折現(xiàn)指標(biāo)和非折現(xiàn)指標(biāo)兩大類(lèi)。 （ ）10. 靜態(tài)投資回收期簡(jiǎn)稱(chēng)回收期，是指投資項(xiàng)目收回原始總投資所需要的時(shí)間，即以 投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時(shí)間。它是一個(gè)輔助指標(biāo)。 （）11. 在運(yùn)用投資利潤(rùn)率進(jìn)行決策時(shí)，一

13、般使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資利潤(rùn)率來(lái)參照。投資利潤(rùn)率 是一 個(gè)輔助指標(biāo)。（ ）12. 比較任何兩個(gè)方案時(shí)，內(nèi)部收益率較高的方案較優(yōu)。 （ ）13. 在資金總量受限制時(shí)，對(duì)多個(gè)相互排斥的項(xiàng)目進(jìn)行組合排隊(duì)，先需要以各方案的 凈現(xiàn)值高低為序，逐項(xiàng)計(jì)算累計(jì)投資額，并與限定投資總額進(jìn)行比較，最后確定最優(yōu)組合。 （）14. 分別利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率指標(biāo)對(duì)某單一獨(dú)立項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，會(huì)得 出相同結(jié)論。 （ ）15. 在考慮所得稅情況下，計(jì)算營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量的利潤(rùn)就是凈利潤(rùn)。（ ）16. 在固定資產(chǎn)更新決策中，如果新舊設(shè)備未來(lái)尚可使用年限相同，則不需要計(jì)算其 平均年成本，可直接比較其現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值來(lái)判定是否更新。

14、 （ ）17. 當(dāng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的結(jié)論之間發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)結(jié)論為準(zhǔn)。（ ）18. 內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)是注重資金的時(shí)間價(jià)值，可以從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平，又不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。它比凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率 都具優(yōu)越性。（ ）19. 如果某一投資方案的凈現(xiàn)值大于0,則其投資回收期一定小于基準(zhǔn)回收期。（ ）20. 在項(xiàng)目投資決策中，內(nèi)部收益率的計(jì)算本身與項(xiàng)目設(shè)定的折現(xiàn)率無(wú)關(guān)。（ ）21. 在項(xiàng)目投資決策中，應(yīng)以現(xiàn)金流量作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)指標(biāo)。（ ）22 如果某投資方案的凈現(xiàn)值等于零，則該方案的折現(xiàn)率等于其資金成本率。（）23 .由于凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對(duì)數(shù)，因此不便

15、于在不同投資規(guī)模的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比。（ ）24 一般來(lái)說(shuō)，投資項(xiàng)目的投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（）四、計(jì)算分析題1資料：某企業(yè)擬新建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資資金 200萬(wàn)元，按直線法折舊，使用年 限為6年，其終結(jié)點(diǎn)的凈殘值為 20萬(wàn)元。在建設(shè)點(diǎn)一次投入借入資金200萬(wàn)元，建設(shè)期為一年，發(fā)生建設(shè)期資本化利息為12萬(wàn)元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后，每年可增加營(yíng)業(yè)收入80萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元。借款利息在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期的頭2年平均償還。要求：計(jì)算各年凈現(xiàn)金流量（假定回收殘值額與預(yù)計(jì)凈殘值相等，所得稅率為40 %）。2.資料：某投資項(xiàng)目累計(jì)的凈現(xiàn)金流量資料如下：表6-1資 料單位：萬(wàn)元年份01237812累計(jì)凈

16、現(xiàn)金流量-200-300-300-240-3030350要求：（1 ）計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。（2）說(shuō)明該項(xiàng)目的建設(shè)期是多少年？資金的投資方式如何？生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為多少年？3.資料：某投資項(xiàng)目的每年凈現(xiàn)金流量及相關(guān)資料如表6-2 :表6-2單位：萬(wàn)元年份 項(xiàng)目 f建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期012345678910凈現(xiàn)金流量-400-1008010012015010095959060要求：（1 ）計(jì)算投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率（假定折現(xiàn)率為10 %）。（2）判斷該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。4.資料：某公司有 A、B、C三種投資方案，其相關(guān)資料如表6-3所示，如果折現(xiàn)率為 10 %。表6-3單位：元投資方案0

17、12A(10 000)3 00012 000B(10 000)5 0007 000C(10 000)12 500要求：計(jì)算三種投資方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率。五、綜合分析題1 資料：某企業(yè)擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià)14950元，使用年限為9年，預(yù)計(jì)尚可使用年限為5年，每年付現(xiàn)操作成本為 2150元，預(yù)計(jì)最終殘值為1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值為 8500元；購(gòu)置新設(shè)備需投資 13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每 年付現(xiàn)操作成本為 850元，預(yù)計(jì)最終殘值為2500年。該企業(yè)預(yù)計(jì)報(bào)酬率為 10 %,所得稅 率為30 %。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊，殘值為原價(jià)的10 %。要求：做出

18、是否更新的決策。2 資料：城達(dá)科技公司有一投資項(xiàng)目需要投入固定資產(chǎn)300萬(wàn)元，建設(shè)期資本化利息為50萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期為5年，固定資產(chǎn)期滿殘值收入30萬(wàn)元。該項(xiàng)目投產(chǎn)以后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入160萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本60萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)期每年支付借款利息35萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)還本。該企業(yè)采用直線法計(jì)提折舊。所得稅稅率為33%。資金成本率為10%。要求：(1)計(jì)算該投資項(xiàng)目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)期年凈現(xiàn)金流量及終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金 流量。(2) 計(jì)算該投資項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。(3) 計(jì)算該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率及獲利指數(shù)。(4) 根據(jù)計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的可行性。第六章項(xiàng)目投資管理、單選、多選、判斷參考答案題號(hào) 1

19、2丨345678910答案單選CABCBCABDC多選ABACCDABABCCDBDABCDCDabc判斷XXVXVXXVXX題號(hào)11121314151617181920答案單選ADBAAAADA多選ADABACABCDACAB判斷VXXVVVVXXV題號(hào)21222324252627282930答案單選BDBABC多選判斷XVVV、實(shí)務(wù)分析運(yùn)用參考答案（一）計(jì)算分析題1解：（1）計(jì)算折舊額固定資產(chǎn)原值=建設(shè)投資 +建設(shè)期資本化利息 =200 + 12 = 212 （萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)期固定資產(chǎn)年折舊 額=固定資產(chǎn)原值-凈殘值固定資產(chǎn)使用年限212 2020 =32 （萬(wàn)元）6（2）計(jì)算利息費(fèi)用經(jīng)營(yíng)期第

20、1 2年每年利息費(fèi)用=12十2= 6 （萬(wàn)元）（3） 列表計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（表中年份是從建設(shè)期算起，建設(shè)期為1年），如表6 1 :表6 1生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：萬(wàn)元r,年份項(xiàng)目234567收現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入808080808080付現(xiàn)成本303030303030折舊323232323232利潤(rùn)181818181818凈利潤(rùn)10.810.810.810.810.810.8利息費(fèi)用660000營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量48.848.842.842.842.842.8（4）列表計(jì)算凈現(xiàn)金流量，如表6 2:表6 2項(xiàng)目計(jì)算期各年凈現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：萬(wàn)元年份項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期01234567建設(shè)投資額2

21、00營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量48.848.842.842.842.842.8回收項(xiàng)目殘值20凈現(xiàn)金流量(200)48.848.842.842.942.862.82解：（1）靜態(tài)投資回收期=7 + 30+（ 30+ 30）= 7.5 （年）（2）該項(xiàng)目的建設(shè)期為 2年，因?yàn)樵诮ㄔO(shè)期內(nèi)是沒(méi)有現(xiàn)金流入的。該項(xiàng)目的投資方式是分次投入，因?yàn)榈?年的累計(jì)凈現(xiàn)金流出量比第1年的大。該項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為12 2 = 10 （年）3.解：（1 ）第5年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為一50 （萬(wàn)元）第6年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為 50 （萬(wàn)元）所以靜態(tài)投資回收期為5+ 50 + 100= 5.5 （年）凈現(xiàn)值=80 X 0.8264+ 100

22、 X 0.7213 + 120 X 0.6830+ 150 X 0.6209+ 100X 0.5645 + 95X 0.5132+ 95 X 0.4665+ 90X 0.4241+ 60X 0.3855 100X 0.9091 400=71.4165 （萬(wàn)元）凈現(xiàn)值率=凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值的絕對(duì)值=71.4165/ （100 X 0.9091 + 400）= 14.55%（2）根據(jù)上述計(jì)算：凈現(xiàn)值0,凈現(xiàn)值率0,所以該投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上具有可行性。4解：（1）計(jì)算凈現(xiàn)值A(chǔ) 方案的凈現(xiàn)值=3000 X 0.9091 + 12000 X 0.8264 10000= 2644.1 （元）B 方案的凈現(xiàn)

23、值= 5000 X 0.9091 + 7000X 0.8264 10000= 330.3 （元）C 方案的凈現(xiàn)值=12500 X 0.9091 10000= 1363.75 （元）（2）計(jì)算凈現(xiàn)值率A 方案的凈現(xiàn)值率=（300X 0.909+1200X0.82610000） + 10000= 26.44%B 方案的凈現(xiàn)值率=（5000X 0.9091 + 7000 X 0.8264 10000）+ 10000= 3.30%C 方案的凈現(xiàn)值=（12500 X 0.9091 10000）+ 10000 = 13.64 %(3) 計(jì)算內(nèi)部收益率A方案：當(dāng) I = 28%, NPV1 = 3000X

24、0.7813 + 12000 X 0.6104 - 10000 = - 331.3 (元)當(dāng) I = 24% , NPV2 = 3000 X 0.8065 + 12000 X 0.6504- 10000= 224.3 (元)據(jù)內(nèi)插法可知：IRRa = 28%+ 331.3X( 24%- 28%) / (224.3 + 331.3)= 25.6% B萬(wàn)案：當(dāng) 1= 14%, NPV1 = 5000X 0.8772 + 7000 X 0.7695- 10000 = - 227.5 (元)當(dāng) I = 12% , NPV2 = 5000 X 0.8929 + 7000 X 0.7972 - 10000

25、= 44.9 (元)據(jù)內(nèi)插法可知：IRRb = 14%+ 227.5 X( 12%- 14%) / (44.9 + 227.5)= 12.4%C 7萬(wàn) ：當(dāng) I = 28%, 當(dāng) 1 = 24%, 據(jù)內(nèi)插法得：NPV1 = 12500 X 0.7813- 10000=- 233.75 (元)NPV2 = 12500 X 0.8065 10000 = 81.25 (元)IRRc= 28%+ 233.75 X( 24%- 28%) / (81.25+ 233.75)= 25.0%(二)綜合分析題1 解：可假定新舊設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入為0,不過(guò)也可采用差量分析法若米用新設(shè)備(1)計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，如

26、表6-3表6 3使用舊設(shè)備營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表年份項(xiàng)目123456收現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入000000付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本850850850850850850折舊2062.52062.52062.52062.52062.52062.5利潤(rùn)(2912.5 )(2912.5 )(2912.5 )(2912.5 )(2912.5 )(2912.5 )凈利潤(rùn)(2038.75(2038.75(2038.75(2038.75(2038.75(2038.75營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75(2)列表計(jì)算凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，如表6- 4：表6- 4項(xiàng)目計(jì)算期各年凈現(xiàn)金流量計(jì)算表單位：萬(wàn)元建設(shè)投

27、資額(13750)新設(shè)備殘值變(250-1375X現(xiàn)凈收入納稅10%) X3%營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量23.7523.7523.7523.7523.7523.75回收項(xiàng)目殘值2500凈現(xiàn)金流量(13750)23.7523.7523.7523.7523.752186.25復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1 . 00.90910.82640.75130.68300.62090.5645現(xiàn)值(13750)21.5919.6317.8416.2214.751234.14現(xiàn)值合計(jì)(12425.83 )若繼續(xù)使用舊設(shè)備(1)計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，如表6-5表6 5使用舊設(shè)備營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表年份項(xiàng)目J12345收現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入00000付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本21502150215021502150折舊(注意第五年)14950 X 90%-9=