財(cái)務(wù)管理專業(yè)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的橫店?yáng)|磁公司財(cái)務(wù)狀況研究

1、基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的橫店?yáng)|磁公司財(cái)務(wù)狀況研究摘要財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)報(bào)表資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和現(xiàn)在有關(guān)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。通過財(cái)務(wù)分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題，并能為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供參考依據(jù)。本文以橫店?yáng)|磁股份有限公司為研究對(duì)象，以其最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，對(duì)其經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，并找出存在問題以及提出改進(jìn)建議。論文共分為六章，第一章為緒論，介紹本論文的研究背景、意義;第二章為財(cái)務(wù)基本理論概述，主要介紹財(cái)務(wù)分析的有關(guān)理論。第三章為橫店?yáng)|磁股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)分析。在本章

2、中主要以橫店?yáng)|磁股份有限2008-2010年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)，找出其存在的問題，并對(duì)此提出有益的建議。第四章為橫店?yáng)|磁股份有限公司基于財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，通過對(duì)公司的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、獲利能力、發(fā)展能力，指出公司存在的問題并提出合理化建議，從而為企業(yè)管理者、決策者、投資者提供信息支持。第五章為對(duì)橫店?yáng)|磁財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)和建議。第六章為結(jié)論。關(guān)鍵詞：橫店?yáng)|磁 ； 財(cái)務(wù)報(bào)表 ； 財(cái)務(wù)分析heng dian based on analysis of financial statements of financial condition east magnetic ab

3、stractthe financial analysis is to take fiscal statement data as a basis, adopt a series of and technical analysis technique and method.vs the statement of assets and liabilities, profit statement and flows of the business table and the progress analysises, such as capability and growth capability c

4、ondition. of the sovency, profit ability and operation with concerned now and appraisal. pass financial analysis, can discover the existent question in the business operating management, and the energy provide reference frame for the management decision - making of business.this text with horizontal

5、 shop owner magnetic belt co ltd for research object, take its recent three years of financial statement as foundation, as to its result of operation and financial standing carry on analysis, and find out an existence question and submission betterment suggestion. the thesis is totally divided into

6、six chapters, the first chapter is an introduction, introducing the research background, significance; second chapter outlines the basic theory of finance, financial analysis focuses on the theory. the third chapter is hengdian east magnetic ltd financial analysis of financial statements. in this ch

7、apter mainly limited shares hengdian 2008-2010 east magnetic balance sheet, income statement, cash flow analysis, evaluation, identify its problems and make useful recommendations on this. chapter iv hengdian east magnetic co-based analysis of financial indicators of financial statements by the comp

8、anys solvency, operational capabilities, profitability, capacity development, comprehensive index analysis, pointing out the problems the company and make reasonable suggestions to for business managers, policy makers, investors provide information support. chapter v of the financial situation of ea

9、st magnetic hengdian evaluation and recommendations. chapter vi is the conclusionkeywords： heng dian east magnetic; financial statement; financial analysis目 錄1 緒論11.1財(cái)務(wù)分析研究的背景和意義11.1.1財(cái)務(wù)分析研究的背景11.1.2財(cái)務(wù)分析研究的意義11.2國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究情況11.2.1國(guó)內(nèi)相關(guān)研究情況21.2.2國(guó)外相關(guān)研究情況21.2.3財(cái)務(wù)分析的發(fā)展方向21.3財(cái)務(wù)分析的基本框架31.4研究材料和數(shù)據(jù)的選用32 財(cái)務(wù)分析理論

10、概述42.1財(cái)務(wù)分析的定義和內(nèi)涵42.1.1財(cái)務(wù)分析的定義42.1.2財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵42.2財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容42.2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析42.2.2利潤(rùn)表分析42.2.3現(xiàn)金流量表分析52.2.4企業(yè)償債能力分析52.2.5企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析52.2.6企業(yè)盈利能力分析52.2.7企業(yè)發(fā)展能力分析62.3財(cái)務(wù)分析的研究方法62.3.1比較分析法62.3.2趨勢(shì)分析法62.3.3因素分析62.3.4比率分析法63 橫店?yáng)|磁財(cái)務(wù)報(bào)表分析83.1 公司簡(jiǎn)介83.2 資產(chǎn)負(fù)債表分析83.2.1 資產(chǎn)負(fù)債表概述83.2.2 資產(chǎn)分析84.2.3 負(fù)債分析103.2.4所有者權(quán)益分析103.3 利潤(rùn)表分析113

11、.3.1 利潤(rùn)表概述113.3.2 收入分析113.3.3 成本費(fèi)用分析123.3.4利潤(rùn)分析133.4 現(xiàn)金流量表分析133.4.1 現(xiàn)金流量表概述133.4.2 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析133.4.3 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析143.4.4籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析153.4.5現(xiàn)金流量質(zhì)量分析164 橫店?yáng)|磁財(cái)務(wù)指標(biāo)分析174.1 償債能力分析174.1.1 償債能力指標(biāo)說明174.1.2 償債能力指標(biāo)分析184.2 運(yùn)營(yíng)能力分析184.2.1 運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)說明184.2.2 運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)分析194.3 獲利能力分析204.3.1 獲利能力指標(biāo)說明204.3.2 獲利能力指標(biāo)分析214.4發(fā)展能力分析

12、224.4.1發(fā)展能力指標(biāo)說明224.4.2發(fā)展能力指標(biāo)分析235 對(duì)橫店?yáng)|磁財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)和建議255.1 對(duì)橫店?yáng)|磁財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)255.1.1償債能力與負(fù)債比率評(píng)價(jià)255.1.2資產(chǎn)管理能力評(píng)價(jià)255.1.3獲利能力評(píng)價(jià)255.1.4發(fā)展能力評(píng)價(jià)255.2 對(duì)橫店?yáng)|磁財(cái)務(wù)狀況的建議265.2.1流動(dòng)資金與負(fù)債建議265.2.2生產(chǎn)運(yùn)作管理與資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)建議265.2.3成本管理與盈利能力建議266 結(jié)論27參考文獻(xiàn)28致 謝29畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明30畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）獨(dú)創(chuàng)性聲明31附錄橫店?yáng)|磁20082010年資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表32附錄橫店?yáng)|磁20082010年利潤(rùn)表表簡(jiǎn)表32附錄橫店?yáng)|

13、磁20082010年現(xiàn)金流量表簡(jiǎn)表321 緒論1.1財(cái)務(wù)分析研究的背景和意義1.1.1財(cái)務(wù)分析研究的背景隨著經(jīng)濟(jì)全球化和資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，財(cái)務(wù)分析在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的地位和重要性日益明顯。財(cái)務(wù)分析作為一項(xiàng)專業(yè)管理技術(shù)，不僅能為現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理提供一種更加實(shí)用的決策支持，以增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展?jié)摿?而且也充分考慮了企業(yè)利益關(guān)系人(投資者、債權(quán)人、中介等)的各種目的的需要。近年來(lái)，上市公司的財(cái)務(wù)分析問題越來(lái)越受到人們的關(guān)注，如何讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表所傳遞的各種信息并準(zhǔn)確進(jìn)行相關(guān)分析，是財(cái)務(wù)分析者面臨的現(xiàn)時(shí)要求。社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求財(cái)務(wù)分析理論和方法不斷完善與創(chuàng)新，可以預(yù)見，未來(lái)則一務(wù)分析將有更廣闊的發(fā)

14、展前景，在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮更重要的作用。鑒于此對(duì)橫店?yáng)|磁股份有限公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出合理的、正確的分析和判斷，不僅能有助于集團(tuán)管理層分析過去這些情況產(chǎn)生的原因，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中的存在的問題，以便在新的預(yù)算年度采取相應(yīng)對(duì)策，也有助于投資者、債權(quán)人了解集團(tuán)運(yùn)作，預(yù)測(cè)其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，作出相應(yīng)的決策，以獲得最佳經(jīng)濟(jì)利益。1.1.2財(cái)務(wù)分析研究的意義財(cái)務(wù)分析是企圖了解一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)面目，從晦澀的會(huì)計(jì)程序中將會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟(jì)涵義挖掘出來(lái)，為投資者和債權(quán)人提供決策基礎(chǔ)。由于會(huì)計(jì)系統(tǒng)只是有選擇地反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而且它對(duì)一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的確認(rèn)會(huì)有一段時(shí)間的滯后，再加上會(huì)計(jì)準(zhǔn)則自身的不完善性，以

15、及管理者有選擇會(huì)計(jì)方法的自由，使得財(cái)務(wù)報(bào)告不可避免地會(huì)有許多不恰當(dāng)?shù)牡胤健ｋm然審計(jì)可以在一定程度上改善這一狀況，但審計(jì)師并不能絕對(duì)保證財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和恰當(dāng)性，他們的工作只是為報(bào) 表的使用者作出正確的決策提供一個(gè)合理的基礎(chǔ)，所以即使是經(jīng)過審計(jì)，并獲得無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)表，也不能完全避免這種不恰當(dāng)性。這使得財(cái)務(wù)分析變 得尤為重要。1.2國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究情況1.2.1國(guó)內(nèi)相關(guān)研究情況財(cái)務(wù)分析在我國(guó)的開展主要是在20世紀(jì)50年代以后，當(dāng)時(shí)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要是分析企業(yè)各項(xiàng)計(jì)劃的完成情況。改革開放以后，財(cái)務(wù)分析越來(lái)越引起廣泛重視，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立、發(fā)展和完善，財(cái)務(wù)分

16、析的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，公司財(cái)務(wù)在20世紀(jì)90年代中期以后逐漸從會(huì)計(jì)學(xué)科中分離出來(lái)，成為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的學(xué)科。由原來(lái)外部的信貸和投資分析逐漸拓展到內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理分析和發(fā)展前景分析等領(lǐng)域。我國(guó)的財(cái)務(wù)分析理論借鑒了西方國(guó)家在構(gòu)建公司財(cái)務(wù)分析的研究成果，杜邦分析模型和以資產(chǎn)負(fù)債表為主的報(bào)表分析，現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表分析都是從西方國(guó)家引進(jìn)的主流財(cái)務(wù)分析理論。我國(guó)的財(cái)務(wù)分析又具有自己的特色，它融入了國(guó)有資產(chǎn)的績(jī)效評(píng)價(jià)，把我國(guó)的國(guó)情和證券市場(chǎng)的特點(diǎn)相結(jié)合，構(gòu)建了適合我國(guó)的財(cái)務(wù)分析體系。但是，由于我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的歷史短，不完善，我國(guó)公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域的研究與國(guó)外相比還有較大的差距。1.2.2國(guó)外相關(guān)研究情況財(cái)務(wù)分析于2

17、0世紀(jì)初在美國(guó)產(chǎn)生，至今已有100多年的歷史，目前，美國(guó)理論界關(guān)于財(cái)務(wù)分析體系的安排多種多樣，可以說每種理論都有自己的體系，不同時(shí)期其體系也不相同。從現(xiàn)階段總體看，可歸納為以下兩種體系。（1） 概論、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析三大部分。這種體系實(shí)際上是在總結(jié)財(cái)務(wù)分析目的、方法、資料、環(huán)境的基礎(chǔ)上，將財(cái)務(wù)分析內(nèi)容分為會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析兩大部分。會(huì)計(jì)分析實(shí)質(zhì)上是明確會(huì)計(jì)信息的內(nèi)涵與質(zhì)量，即從會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)表面提示其實(shí)際含義。財(cái)務(wù)分析實(shí)質(zhì)上是分析的真正目的所在，它是在會(huì)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)用專門的分析技術(shù)與方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與成果進(jìn)行分析.通常包括對(duì)企業(yè)償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、發(fā)展能力等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，從

18、而得出對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及成果的全面、準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。（2） 概論、經(jīng)營(yíng)分析、投資分析、籌資分析、價(jià)值評(píng)估分析。這種體系的概論部分主要論述財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵，通常從企業(yè)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)三方面引出分析目的、分析資料及分析內(nèi)容。在此基礎(chǔ)上從經(jīng)營(yíng)分析、投資分析、籌資分析、價(jià)值評(píng)估分析幾個(gè)方面，應(yīng)用相應(yīng)的分析方法進(jìn)行系統(tǒng)分析與評(píng)價(jià)。1.2.3財(cái)務(wù)分析的發(fā)展方向進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，隨著信息技術(shù)迅猛發(fā)展，電子計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)廣泛運(yùn)用于各行各業(yè)，企業(yè)的財(cái)務(wù)信息存入計(jì)算機(jī)，愈來(lái)愈多的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)事項(xiàng)可由自動(dòng)化數(shù)據(jù)處理。財(cái)務(wù)分析所需的數(shù)據(jù)絕大部分可來(lái)自計(jì)算機(jī)或網(wǎng)絡(luò)，因而也可直接利用電子計(jì)算機(jī)對(duì)龐大的數(shù)據(jù)進(jìn)行快速及時(shí)地收

19、集、整理、計(jì)算、分類、分析。財(cái)務(wù)人員應(yīng)該針對(duì)財(cái)務(wù)分析開發(fā)一系列軟件，通過計(jì)算機(jī)即可迅速取得所需數(shù)據(jù)，沖破使用報(bào)表數(shù)據(jù)的局限，企業(yè)管理者、投資者能根據(jù)需要及時(shí)快速有效地進(jìn)行信息收集、整理、計(jì)算、分析。1.3財(cái)務(wù)分析的基本框架資產(chǎn)負(fù)債表分析利潤(rùn)表分析現(xiàn)金流量表分析償債能力分析運(yùn)營(yíng)能力分析獲利能力分析發(fā)展能力分析財(cái)務(wù)分析基本理論對(duì)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)和建議財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析結(jié) 論緒 論圖1.1 財(cái)務(wù)分析基本框架1.4研究材料和數(shù)據(jù)的選用本文以橫店?yáng)|磁股份有限公司為研究對(duì)象，選取2008-2010年的財(cái)務(wù)報(bào)表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、報(bào)表附注以及與公司有關(guān)的資料數(shù)據(jù)，其他資料的選取來(lái)自公司網(wǎng)

20、站。2 財(cái)務(wù)分析理論概述2.1財(cái)務(wù)分析的定義和內(nèi)涵2.1.1財(cái)務(wù)分析的定義財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門的方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。財(cái)務(wù)分析的最基本功能，是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。因此，財(cái)務(wù)分析的前提是正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果是對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力做出評(píng)價(jià)，或找出存在的問題。2.1.2財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)涵可以從以下幾個(gè)方面來(lái)理解:第一，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析、財(cái)務(wù)管理學(xué)和會(huì)計(jì)

21、學(xué)的基礎(chǔ)上形成的一門綜合性、邊緣性學(xué)科，旨在對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行分析，做出科學(xué)決策;第二，財(cái)務(wù)報(bào)表分析有完整的理論體系，它的體系正日趨成熟;第三，財(cái)務(wù)報(bào)表分析有健全的方法體系;第四，財(cái)務(wù)報(bào)表分析有系統(tǒng)、客觀的資料依據(jù)，它的最基本資料是財(cái)務(wù)報(bào)表;第五，財(cái)務(wù)報(bào)表分析有明確的目的和作用。2.2財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容相當(dāng)廣泛，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力分析等。2.2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析，是指基于資產(chǎn)負(fù)債表而進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。資產(chǎn)負(fù)債表反映了公司在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，是公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)結(jié)果的集中體現(xiàn)。通過分析公司的資產(chǎn)負(fù)債表，能夠

22、揭示出公司償還短期債務(wù)的能力，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健與否或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及公司經(jīng)營(yíng)管理總體水平的高低等。2.2.2利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析也稱損益表分析，是以利潤(rùn)表為對(duì)象進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。 在分析企業(yè)的盈利狀況和經(jīng)營(yíng)成果時(shí)，必須要從利潤(rùn)表中獲取財(cái)務(wù)資料，而且，即使分析企業(yè)償債能力，也應(yīng)結(jié)合利潤(rùn)表，因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的償債能力同其獲利能力密切相關(guān)。 2.2.3現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來(lái)龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力、籌資能力和資金實(shí)力。2.2.4企業(yè)償債能力分析償債能力

23、分析是指對(duì)企業(yè)償還各種短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的能力和保障程度所作的分析與評(píng)價(jià)。它主要是通過研究企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)關(guān)系及其變動(dòng)情況，來(lái)確定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否健康，短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力是強(qiáng)還是弱等。企業(yè)的短期債務(wù)需要用企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還，同樣，企業(yè)到期的長(zhǎng)期債務(wù)，一般也要用流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還。因此，對(duì)短期償債能力的分析主要著重于研究企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系及有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況。分析和評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，主要評(píng)價(jià)的是企業(yè)償還本金和支付利息的能力。2.2.5企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析與評(píng)價(jià)也就是分析與評(píng)價(jià)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況

24、，其目的在于揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平和管理水平的高低。營(yíng)運(yùn)能力分析主要是對(duì)企業(yè)所運(yùn)用的資產(chǎn)進(jìn)行全面分析，實(shí)際上就是對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用以及結(jié)構(gòu)比例進(jìn)行分析，分析各項(xiàng)資產(chǎn)的使用效果，資金周轉(zhuǎn)的快慢，挖掘資金的潛力，提高資金的使用效果。企業(yè)的各種資產(chǎn)運(yùn)用效率的高低，周轉(zhuǎn)速度的快慢，直接關(guān)系到企業(yè)的償債能力和盈利能力，體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。.分析和評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)能力是通過對(duì)一系列周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分析來(lái)實(shí)現(xiàn)的，主要包括:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。2.2.6企業(yè)盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，企業(yè)盈利能力分析與評(píng)價(jià)主要是通過將資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益與經(jīng)營(yíng)成果相結(jié)合，來(lái)分析企業(yè)

25、的各項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入、成本費(fèi)用以及報(bào)酬率指標(biāo)，從而不同角度判斷企業(yè)的盈利能力。獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是企營(yíng)的最終目標(biāo)，也是企業(yè)能否生存與發(fā)展的前提，這不僅關(guān)系投資者的利益，也關(guān)系到債權(quán)人以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的切身利益，因此，不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。分析和評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。2.2.7企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)為了生存和競(jìng)爭(zhēng)，需要不斷發(fā)展。企業(yè)增加營(yíng)運(yùn)資本，更新改造工藝設(shè)備，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和應(yīng)付市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，都需要企業(yè)有能力投資，有投資才能有較大發(fā)展。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)如同逆水行舟，不進(jìn)則退?，F(xiàn)代科技突飛猛進(jìn)，市場(chǎng)變化風(fēng)云莫測(cè)。為了在激烈的

26、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，企業(yè)管理人員必須樹立現(xiàn)代理財(cái)意識(shí)，改變傳統(tǒng)那種只顧量的增長(zhǎng)而忽視企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的理財(cái)觀念。分析和評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等。2.3財(cái)務(wù)分析的研究方法2.3.1比較分析法即將財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一重要項(xiàng)目的數(shù)據(jù)作為100%，然后將報(bào)表中其余項(xiàng)目的金額都以這個(gè)重要項(xiàng)目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出各個(gè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)在企業(yè)財(cái)務(wù)中的相對(duì)意義。2.3.2趨勢(shì)分析法 趨勢(shì)分析又稱動(dòng)態(tài)分析，是指不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表間相同項(xiàng)目變化的比較分析，即將企業(yè)連續(xù)兩年（或多年）的財(cái)務(wù)報(bào)表的相同項(xiàng)目并行排列在一起，并計(jì)算相同項(xiàng)目增減的絕對(duì)額和增減的百分比，編制出比

27、較財(cái)務(wù)報(bào)表，以揭示各會(huì)計(jì)項(xiàng)目在這段時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的絕對(duì)金額變化和百分率變化情況。是為了揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測(cè)未來(lái)。用于進(jìn)行趨勢(shì)分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對(duì)值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù).。 2.3.3因素分析因素分析是利用各種因素之間的數(shù)量依存關(guān)系，通過因素替換，從數(shù)量上測(cè)定各因素變動(dòng)對(duì)某項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種方法，具體包括差額分析法、指標(biāo)分解法、連環(huán)替代法和定基替代法等。2.3.4比率分析法財(cái)務(wù)比率是相互聯(lián)系的指標(biāo)項(xiàng)目之間的比值，用以反映各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的相互關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，是財(cái)務(wù)分析中最重要的部分。財(cái)務(wù)比率包括同一張報(bào)表中不同項(xiàng)目之間的

28、比較和不同財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)項(xiàng)目之間的比較；其比值有的是用系數(shù)表示的，有的是用百分?jǐn)?shù)表示的，為了說明財(cái)務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異，為進(jìn)一步的分析指明方向。通過對(duì)財(cái)務(wù)比率的分析，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，往往要借助于比較分析和趨勢(shì)分析方法。 3 橫店?yáng)|磁財(cái)務(wù)報(bào)表分析3.1 公司簡(jiǎn)介橫店集團(tuán)東磁股份有限公司，簡(jiǎn)稱橫店?yáng)|磁，是1999年3月30日由橫店集團(tuán)作為發(fā)起人，是一家集生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、科研、技術(shù)開發(fā)及信息服務(wù)為一體的科技先導(dǎo)型國(guó)家大型企業(yè)、全國(guó)磁性行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司主要從事磁性電子元件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司是全球最大的永磁鐵氧體生產(chǎn)企業(yè),是我國(guó)最大的軟磁鐵氧體生產(chǎn)企業(yè)之一?！皷|磁”牌磁性材

29、料為“中國(guó)名牌”產(chǎn)品及“國(guó)家免檢產(chǎn)品”,“東磁”商標(biāo)為“中國(guó)馳名商標(biāo)”,公司被譽(yù)為“中國(guó)磁都”。3.2 資產(chǎn)負(fù)債表分析3.2.1 資產(chǎn)負(fù)債表概述資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。以“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”會(huì)計(jì)等式為理論依據(jù)，按照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和順序，把企業(yè)一定日期的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益項(xiàng)目適當(dāng)排列編制而成，是一種靜態(tài)的會(huì)計(jì)報(bào)表。3.2.2 資產(chǎn)分析（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是組成資產(chǎn)的各個(gè)類別在資產(chǎn)中的所占比重，反映了資產(chǎn)的組成情況。對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析就是要證明和了解資產(chǎn)的分布與組成是否合理，能否滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)對(duì)各類資產(chǎn)的需要。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通常用構(gòu)成比率來(lái)表示，其計(jì)算公式如下：某

30、類資產(chǎn)的構(gòu)成=該類資產(chǎn)金額/資產(chǎn)總額*100。金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成金額/萬(wàn)元資產(chǎn)構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)171,520.0065.13170,938.0061.64181,374.0048.18長(zhǎng)期股權(quán)投資172.570.065540.180.014500固定資產(chǎn)69,823.4026.5176,570.6027.61152,521.0040.51無(wú)形資產(chǎn)2,914.491.1118,749.006.7619,192.905.10其他資產(chǎn)18,908.547.211,029.223.9823374.16.21資產(chǎn)總計(jì)263,339.00100277,327.00100376,462.001

31、00表3.1橫店?yáng)|磁的資產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)百分比分析從表4.1中我們可以看出橫店?yáng)|磁資產(chǎn)構(gòu)成中流動(dòng)資產(chǎn)占據(jù)很大一部分，其中2008年、2009年分別占據(jù)了65.13%、61.64%進(jìn)多半資產(chǎn)為流動(dòng)資產(chǎn)，到2010年流動(dòng)產(chǎn)所占比例有所下降，固定資產(chǎn)所占比列有了很大幅度的提升，從這個(gè)變化中可以看出公司的流動(dòng)資產(chǎn)很大程度上轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資所占比列一直很小，對(duì)公司的收益影響不是很大，所以在從2008年到2010年公司在不斷減少長(zhǎng)期股權(quán)投資的份額，直到2010年公司已經(jīng)沒有長(zhǎng)期股權(quán)投資的持有份額。固定資產(chǎn)程遞增狀態(tài)，從2008年的26.51%增長(zhǎng)到2010年的40.51%，增幅將近15%，資產(chǎn)項(xiàng)目的

32、不斷增長(zhǎng)構(gòu)成了總資產(chǎn)的增長(zhǎng)，三年時(shí)間總資產(chǎn)增幅達(dá)30%多，能取得這樣的增長(zhǎng)離不開公司的良好發(fā)展。從目前的國(guó)際慣例來(lái)看，流動(dòng)資產(chǎn)具有流動(dòng)性強(qiáng)、變現(xiàn)速度快的特點(diǎn)，在資產(chǎn)總額中流動(dòng)資產(chǎn)所占的比例越大，企業(yè)的資產(chǎn)越穩(wěn)定，清償能力越強(qiáng)，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越小。但是流動(dòng)資產(chǎn)所占比例搞的原因有可能是存貨所占數(shù)額大，過大存貨對(duì)企業(yè)來(lái)說事一種負(fù)擔(dān)，因?yàn)橐度敫嗟娜肆ξ锪θス芾泶尕?，這對(duì)企業(yè)來(lái)說也是一筆不小的費(fèi)用。因此在分析流動(dòng)資產(chǎn)的時(shí)候要適當(dāng)?shù)年P(guān)注一下存貨管理，這樣分析才能全面。（2）資產(chǎn)百分比趨勢(shì)分析圖3.1資產(chǎn)百分比趨勢(shì)分析從表4.1我們可以直觀的看出了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，而圖4.1可以讓我們對(duì)資產(chǎn)的變化趨勢(shì)做出

33、一定的預(yù)測(cè)，可以更好的為公司領(lǐng)導(dǎo)和投資者服務(wù)。其中流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的變化幅度較大，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該引起重視，找出原因以防公司財(cái)產(chǎn)發(fā)生損失。4.2.3 負(fù)債分析負(fù)債結(jié)構(gòu)是指負(fù)債項(xiàng)目占全部負(fù)債的比重，負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理對(duì)企業(yè)來(lái)說也是相當(dāng)重要的。橫店?yáng)|磁流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)情況如下表所示： 年份負(fù)債項(xiàng)目2008年2009年2010年金額債務(wù)構(gòu)成 金額 債務(wù)構(gòu)成金額債務(wù)構(gòu)成/萬(wàn)元/%/萬(wàn)元/%/萬(wàn)元/%流動(dòng)負(fù)債28,912.7081.0533,124.7093.399,074.4097.86非流動(dòng)負(fù)債6,758.2618.952,377.196.672,140.872.14負(fù)債合計(jì)35,671.0010035,50

34、1.90100101,215.00100表3.2橫店?yáng)|磁流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)情況經(jīng)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2008年-2010年負(fù)債結(jié)構(gòu)并未發(fā)生很大的變化，負(fù)債基本上都是流動(dòng)負(fù)債，2008年-2010年流動(dòng)負(fù)債增加的幅度也不是很大，同理非流動(dòng)債減少的幅度也不大，這樣可以降低公司的資金成本，但很大程度上增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.2.4所有者權(quán)益分析所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后所有者享受的剩余權(quán)益。公司的所有者權(quán)益又稱為股東權(quán)益，所有者權(quán)益的來(lái)源包括所有者投入的資產(chǎn)、直接計(jì)入所有者權(quán)益的離得和損失以及留存收益等。所有者權(quán)益可以分為實(shí)收資本、資本公積、和留存收益，其中留存收益又包括盈余公積和未分配利潤(rùn)。所有者權(quán)益構(gòu)成分析，

35、如下表所示：表3.3所有者權(quán)益構(gòu)成 年份所有者權(quán)益構(gòu)成2008年2009年2010年金額權(quán)益構(gòu)成金額權(quán)益構(gòu)成金額權(quán)益構(gòu)成/萬(wàn)元/%/萬(wàn)元/%/萬(wàn)元/%實(shí)收資本股本41,090.0018.0541,090.0016.9941,090.0014.93資本公積127,976.0056.21128,001.0052.93128,001.0046.5盈余公積11,633.905.1113,354.805.5216,685.206.06未分配利潤(rùn)46,452.5020.458,910.8024.3688,964.2032.32少數(shù)股東權(quán)益516.470.23468.400.20506.660.19所有者權(quán)

36、益合計(jì)227,668.00100241,825.00100275,247.00100所有者權(quán)益構(gòu)成趨勢(shì)分析，如下表所示：圖3.2所有者權(quán)益構(gòu)成趨勢(shì)分析從表4.3和圖4.2中我們可以看出2008年-2010年資本公積發(fā)生了緩慢的下降，總體呈下降趨勢(shì)但是下降的幅度不不是很大。未分配利潤(rùn)三年間在緩慢增長(zhǎng)，實(shí)收資本、盈余公積、少數(shù)股東權(quán)益基本上沒有多大變化，因?yàn)閷?shí)收資本是投資者投入資本形成的法定資本的價(jià)值，在正常的經(jīng)營(yíng)期間一般不會(huì)發(fā)生變化。盈余公積是按法定提取的每年提取的份額與公司的稅后利潤(rùn)有很大的關(guān)系，但是提到注冊(cè)資金的50%以后就不在提取了，少數(shù)股東權(quán)益一般情況下不會(huì)發(fā)生變化。3.3 利潤(rùn)表分析3

37、.3.1 利潤(rùn)表概述利潤(rùn)表又稱損益表，是反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表，是一張靜態(tài)的財(cái)務(wù)表。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，不但的發(fā)生各種費(fèi)用，同時(shí)取得各種收入，收入，收入減去費(fèi)用，剩余的部分就是企業(yè)的額盈利，利潤(rùn)表反映的就是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。3.3.2 收入分析收入是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中形成的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加、與所有者投入資本無(wú)關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益總流入。通過下圖表我們來(lái)觀察一下橫店?yáng)|磁2008年-2010年?duì)I業(yè)收入情況：橫店?yáng)|磁2008年-2010年?duì)I業(yè)收入：（單位：萬(wàn)元）表3.4橫店?yáng)|磁年?duì)I業(yè)收入 年份項(xiàng)目2008年2009年2010年?duì)I業(yè)收入159,013.00135,032.00300,066

38、.00可以看出2008年到2009年?duì)I業(yè)收入有所下降，2010年?duì)I業(yè)收入取得了很大的變化。數(shù)字的觀察不能直觀的反映營(yíng)業(yè)收入的變化，我們借助柱狀圖可以很好的起到觀察作用。橫店?yáng)|磁年?duì)I業(yè)收入柱狀圖：圖3.3橫店?yáng)|磁年?duì)I業(yè)收入橫店?yáng)|磁作為一家外向型企業(yè)，產(chǎn)品除了國(guó)內(nèi)使用外還大量的出口，2009年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)明顯的下降與全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)有很大的關(guān)系，2010年經(jīng)濟(jì)有所回暖，這對(duì)公司的影響是非常大的，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)幾乎成倍增長(zhǎng)，隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一部回暖，橫店?yáng)|磁的額營(yíng)業(yè)收入會(huì)有顯著的提高。3.3.3 成本費(fèi)用分析成本費(fèi)用是指企業(yè)在一定期間內(nèi)為了銷售商品，提供勞務(wù)或其他活動(dòng)，所發(fā)生的資產(chǎn)的流出或負(fù)債的產(chǎn)生。從經(jīng)營(yíng)成果

39、確定來(lái)看，成本費(fèi)用主要分為生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用。從目前掌握的數(shù)據(jù)來(lái)看，我們不能對(duì)橫店?yáng)|磁的生產(chǎn)成本做出評(píng)價(jià)，因此這里主要對(duì)它的期間費(fèi)用作出分析。期間費(fèi)用分析是將期間費(fèi)用的發(fā)生情況與以前年度進(jìn)行比較，從而得出結(jié)論的一種分析方法，下面我們分別討論管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用的比較分析。橫店?yáng)|磁2008年-2010年期間費(fèi)用比較分析：（單位：萬(wàn)元）表3.5橫店?yáng)|磁2008年-2010年期間費(fèi)用 年份期間費(fèi)用2008年2009年2010年金額增減比率%金額增減比率%金額增減比率%銷售費(fèi)用7,988.57 13.796,736.85 -18.5810,004.50 32.66管理費(fèi)用14,312.20 1

40、2.2311,607.80 -23.3019,280.00 39.80財(cái)務(wù)費(fèi)用-933.04 -356.58-1,272.24 26.66-615.21 -106.8可以看出，銷售費(fèi)用2007年增加了13.79%，2009年與2008年相比減少了18.58%，2010年同2009年比較增加了32.66%，這樣我們就不難理解上面2010年?duì)I業(yè)收入的大幅度提升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)離不開銷售費(fèi)用投入。而管理費(fèi)用變化也同銷售費(fèi)用一樣，財(cái)務(wù)費(fèi)用在2010年有所減少。3.3.4利潤(rùn)分析企業(yè)的利潤(rùn)一般有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)構(gòu)成。通過橫店?yáng)|磁利潤(rùn)的分析，可以了解公司的運(yùn)營(yíng)狀況。圖3.4 2008-2010年

41、橫店?yáng)|磁利潤(rùn)分析2008年和2009年公司的利潤(rùn)水平相差不大，但是2010年公司的利潤(rùn)水平相對(duì)前兩年有了顯著的提高，凈利潤(rùn)的大幅提升，無(wú)論是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者還是投資者都是他們希望看到的，這樣公司經(jīng)理人、廣大投資者都能從中得到回報(bào)，有利于公司股價(jià)的穩(wěn)步提高。凈利潤(rùn)上升除了經(jīng)濟(jì)有所回暖，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加外，也離不開公司良好的管理水平。3.4 現(xiàn)金流量表分析3.4.1 現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為基礎(chǔ)來(lái)編制的，反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出信息的會(huì)計(jì)報(bào)表，現(xiàn)金流量表通過對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量的反映，具體說明企業(yè)的現(xiàn)金的變動(dòng)過程，以便于財(cái)務(wù)報(bào)表使用者評(píng)

42、價(jià)和分析企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量3.4.2 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析為了便于計(jì)算分析我們列出2008年-2010年現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流向：（單位：萬(wàn)元）表3.6 2008年-2010年橫店?yáng)|磁現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流向現(xiàn)金流項(xiàng)目現(xiàn)金流向2008年2009年2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入194,158.00142,871.00354,531.00流出171,843.00115,437.00324,514.00投資活動(dòng)流入3,063.932,025.941,910.08流出26,048.6015,207.30110,149.00籌資活動(dòng)流入18,337.405,561.0341,865.

43、60流出20,725.7015,472.1023,524.20合計(jì)流入199059.33150457.97398306.68流出218620.30146116.40458187.202008年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入為194,158.00萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的97.54，本年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金183,890.00萬(wàn)元，收到的稅費(fèi)返還1,525.64萬(wàn)元，收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8,743.03萬(wàn)元。2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入142,871.00萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的94.96，是公司現(xiàn)金流入的主要來(lái)源，本年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的凈額為27,433.70萬(wàn)元。其中銷售商品

44、、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金139,793.00萬(wàn)元，收到的稅費(fèi)返還308.40萬(wàn)元，收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2,769.95萬(wàn)元。2010年年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入354,531.00萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的89.01%，本年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的凈額為30,016.60萬(wàn)元，其中：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金348,555.00萬(wàn)元收到的稅費(fèi)返還3,097.99萬(wàn)元收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2,878.04萬(wàn)元。由上可見經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入是公司現(xiàn)金流入的主要來(lái)源。3.4.3 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量（單位：萬(wàn)元）表3.7 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流項(xiàng)目現(xiàn)金流向2008年2009年20

45、10年投資活動(dòng)流入3,063.932,025.941,910.08流出26,048.6015,207.30110,149.00合計(jì)流入199059.33150457.97398306.68流出218620.30146116.40458187.202008年投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入3,063.93萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的1.54，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出26,048.60萬(wàn)元，占現(xiàn)金流出總量的11.91，這說明公司年內(nèi)投資活動(dòng)不是很多。投資支付的現(xiàn)金中，購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的99.51，這說明在2008年公司的投資活動(dòng)中幾乎所有資金是用來(lái)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其

46、他長(zhǎng)期資產(chǎn)。2009年投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入2,025.94萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的1.35，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出15,207.30萬(wàn)元，占現(xiàn)金流出總量的10.41，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-13,181.40萬(wàn)元。投資收到的現(xiàn)金中，收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1,978.53萬(wàn)元，占投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入的97.66，主要原因是年內(nèi)轉(zhuǎn)計(jì)大量的長(zhǎng)期債權(quán)投資。2010年投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入1,910.08萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的0.48，所占比例非常小，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出110,149.00萬(wàn)元，占現(xiàn)金流出總量的24.04，是三年來(lái)投資現(xiàn)金流出量最高的一年，在2010年公司為了擴(kuò)大規(guī)模，增加收入，在原來(lái)固

47、定的投資領(lǐng)域又增加了光伏產(chǎn)業(yè)的投資，因此產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量相對(duì)前兩年要高的多。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-13,181.40萬(wàn)元。投資收到的現(xiàn)金中，收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1,812.46萬(wàn)元，占投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入的94.90，主要是出售部分股權(quán)投資；處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額97.61萬(wàn)元投資活動(dòng)流出的現(xiàn)金主要原因是購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。3.4.4籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量（單位：萬(wàn)元）表3.8 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流項(xiàng)目現(xiàn)金流向2008年2009年2010年籌資活動(dòng)流入18,337.405,561.0341,865.60

48、流出20,725.7015,472.1023,524.20合計(jì)流入199059.33150457.97398306.68流出218620.30146116.40458187.202008年籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入18,337.40萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的9.21，其中吸收投資收到的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入204.00萬(wàn)元，取得借款收到的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入18,133.40萬(wàn)元?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金18,109.40萬(wàn)元，占籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的87.38%，分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金938.93萬(wàn)元，占籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的4.53%，支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1,677.42萬(wàn)元 ，占

49、籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的8.09%。2009年籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入5,561.03萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的3.70，其中取得借款收到的現(xiàn)金收到的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入3,883.60萬(wàn)元，收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入1,677.42萬(wàn)元?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金10,451.40萬(wàn)元，占籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的67.55%，分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金2,690.36萬(wàn)元，占籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的17.39%，支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 2,330.31萬(wàn)元，占籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的15.06%。2010年籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入41,865.60萬(wàn)元，占現(xiàn)金流入總量的10.51，其中取得借

50、款收到的現(xiàn)金收到的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入39,535.30萬(wàn)元，收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入2,330.31萬(wàn)元?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金7,424.13萬(wàn)元，占籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的31.56%，分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金3,033.95萬(wàn)元，占籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的12.90%，支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金13,066.10萬(wàn)元，占籌資活動(dòng)支付現(xiàn)金的55.54%。與前兩年相比，支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出要前兩年多。3.4.5現(xiàn)金流量質(zhì)量分析橫店?yáng)|磁現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)元）表3.9橫店?yáng)|磁現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)情況現(xiàn)金流項(xiàng)目現(xiàn)金流向2008年2009年201

51、0年合計(jì)流入199059.33150457.97398306.68流出218620.30146116.40458187.20現(xiàn)金流凈額-19560.974341.57-59880.52分析企業(yè)的現(xiàn)金流量的質(zhì)量，主要是分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流、投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流。如表4.9所示，橫店?yáng)|磁2009年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為正，這表明，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流能夠補(bǔ)償為維持當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所支出的現(xiàn)金，并有剩余，有余力為企業(yè)的擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和投資新的項(xiàng)目等活動(dòng)提供現(xiàn)金的支持，這期間現(xiàn)金流量質(zhì)量較高。而2008年和2010年出現(xiàn)負(fù)值，現(xiàn)金流出現(xiàn)惡化，說明橫店?yáng)|磁的經(jīng)營(yíng)

52、活動(dòng)現(xiàn)金流處于收支不平衡的狀態(tài)，企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要額外流動(dòng)資金，這時(shí)期的現(xiàn)金流量質(zhì)量不高。4 橫店?yáng)|磁財(cái)務(wù)指標(biāo)分析4.1 償債能力分析4.1.1 償債能力指標(biāo)說明（1）流動(dòng)比率所謂流動(dòng)比率，是指公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，表示每一元流動(dòng)負(fù)債可用多少流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)作為償還的保證。其計(jì)算公式如下:流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)期末余額流動(dòng)負(fù)債期末余額*100% 公司的流動(dòng)負(fù)債總要靠流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)變現(xiàn)清償，所以流動(dòng)比率是衡量公司對(duì)動(dòng)負(fù)債償還保證程度的重要指標(biāo)。流動(dòng)比率越高，說明公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大。但是，過高的流動(dòng)比率也并非好現(xiàn)象，因?yàn)榱鲃?dòng)比率很高，可能是公司滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上

53、的資金過多，未能有效地加以利用，可能會(huì)影響公司的獲利能力。根據(jù)西方的經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率在2:1左右比較合適。（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。計(jì)算公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債一般情況下，速動(dòng)比率越高，表明企業(yè)的償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%是較為適當(dāng)，如果速動(dòng)比率小于100%，必使企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)：如果速動(dòng)比率大于100%，盡管債務(wù)償還的安全性很高，但卻因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。（3）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的百分比，其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100該指標(biāo)反映

54、公司的總資產(chǎn)中有多大比例是通過借款來(lái)籌集的，也可以衡量公司償還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差。反之，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。該指標(biāo)值以不高于70為宜。如果資產(chǎn)負(fù)債率1，說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。（4）產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益負(fù)債率是公司期末所有者權(quán)益總額與期末負(fù)債總額之間的比率，也稱為產(chǎn)權(quán)比率。其計(jì)算公式如下：權(quán)益負(fù)債率=負(fù)債期末余額所有者權(quán)益期末余額*100從公式中可以看出，這個(gè)比率實(shí)際上是負(fù)債比率的另一種表現(xiàn)形式，它反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所提供資金的對(duì)比關(guān)系，因此它可以揭示公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度。該比率越低，說明公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸

55、款的安全越有保障，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。4.1.2 償債能力指標(biāo)分析從短期償債能力來(lái)看2008年、2009年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率過高，說明這兩年的流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，但是這并不是說明企業(yè)的償債能力就強(qiáng)，過高的流動(dòng)比率可能是存貨積壓、應(yīng)收賬款增多且收賬期延長(zhǎng)，這樣真正可以用來(lái)償還的現(xiàn)金和存款就會(huì)嚴(yán)重緊缺，2010年流動(dòng)比率的比較適當(dāng)，但是速動(dòng)比率還是偏高，相對(duì)前兩年有很大的改善，說明2010年財(cái)務(wù)狀況相對(duì)前兩年來(lái)更為可靠穩(wěn)定。從長(zhǎng)期償債能力來(lái)看公司的資產(chǎn)負(fù)債率都很低，公司沒有很大的償債壓力，但是公司的財(cái)務(wù)杠桿原理利用的還不夠，保守觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率保持在50%左右比較適當(dāng)。公司的產(chǎn)權(quán)比率比較小，表明公司的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益有保障，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。此表根據(jù)橫店?yáng)|磁2008年20