2020注冊會計師財管真題(供參考)

1、文檔來源為 :從網(wǎng)絡(luò)收集整理 .word 版本可編輯 .歡迎下載支持2017 注會專業(yè)階段(財務(wù)成本管理)試題一、單項(xiàng)選擇題1. 甲公司 2016 年銷售收入 1000 萬元 , 變動成本率 60%, 固定成本 200 萬元 , 利息費(fèi) 用 40 萬元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素 , 該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是 ( ) 。B. 2.5C. 2D. 3.7【答案】 B【解析】邊際貢獻(xiàn)=銷售收入x( 1-變動成本率) =1000 X( 1-60%) =400 (萬元)，稅前利潤 =邊際貢獻(xiàn) - 固定成本 - 利息費(fèi)用 =400-200-40=160 (萬元)，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù) = 邊際貢獻(xiàn)

2、/ 稅前利潤 =400/160=2.5 。2. 甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量 , 在現(xiàn)金需求量保持不變的情況下 , 當(dāng)有價 證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費(fèi)用從每次 100 元下降至 50 元、有價證券投資報酬率從 4%上漲至 8%時,甲公司現(xiàn)金管理應(yīng)采取的措施是( ) 。A. 最佳現(xiàn)金持有量保持不變B. 將最佳現(xiàn)金持有量降低50%C. 將最佳現(xiàn)金持有量提咼50%D. 將最佳現(xiàn)金持有量提高100%【答案】 B【解析】 C 原 2 T 100/ 4% 5000 T , C 新 2 T 50/ 8% 1250 T , 最佳現(xiàn)金持有量變動百分比=(1250 T - 5000 T )/ 5000 T =

3、(1/2 X 5000 T )- 5000 T )/ 5000 T =-50%, 選項(xiàng) B 正確。當(dāng)月產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量。導(dǎo)致的成本差3. 甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。巳曰異是A. 直接材料數(shù)量差異B. 變動制造費(fèi)用效率差異C. 直接人工效率差異D. 固定制造費(fèi)用能量差異【答案】 D【解析】 變動成本差異分析都是在實(shí)際產(chǎn)量下進(jìn)行的，只有固定制造費(fèi)用差異分析涉及到預(yù)算產(chǎn)量。選項(xiàng) D 正確。4. 甲公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，固定股利增長率 4%， 股東必要報酬率 10%。 公司最近一期每股股利 0.75 元，預(yù)計下一年的股票價格是 ( ) 元。A. 7.5B. 13C. 12.5D【解析

4、】下一年的股票價格 =0.75 X( 1+4%)2/ (10%-4%)=13.52(元)。5. 應(yīng)用“ 5C系統(tǒng)評估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時，客戶“能力”是指 ()。A. 償債能力B. 盈利能力C. 營運(yùn)能力D. 發(fā)展能力【答案】 A【解析】應(yīng)用“ 5C 系統(tǒng)評估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時 ，客戶“能力”是指償債能力，即流動資產(chǎn) 的數(shù)量、質(zhì)量及其與流動負(fù)債的比例關(guān)系。6. 與激進(jìn)型營運(yùn)資本投資策略相比 ， 適中型營運(yùn)資本投資策略的 ( ) 。A. 持有成本和短缺成本均較低B. 持有成本較高 ， 短缺成本較低C. 持有成本和短缺成本均較高D. 持有成本較低 ， 短缺成本較高【答案】 B【解析】激進(jìn)型營運(yùn)資本投資策略，

5、表現(xiàn)為安排較低的流動資產(chǎn)/ 銷售收入的比率，所以持有成本最低， 短缺成本最高。 與之相比， 適中型營運(yùn)資本投資策略持有成本較高， 短缺 成本較低。所以選項(xiàng) B 正確。7. 當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時， 下列關(guān)于最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合的說法中正確的是 ( ) 。A. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風(fēng)險偏好確定的組合B. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機(jī)會集上最高期望報酬率點(diǎn)對應(yīng)的組合C最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機(jī)會集上最小方差點(diǎn)對應(yīng)的組合D. 最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險資產(chǎn)以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的組合【答案】 D【解析】 切點(diǎn)是市場均衡點(diǎn)， 它代表唯一最有效的風(fēng)險資產(chǎn)組合，

6、 它是所有證券以各自 的總市場價值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合。8. 甲部門是一個利潤中心。下列各項(xiàng)指標(biāo)中， 考核該部門經(jīng)理業(yè)績最適合的指標(biāo)是 ( ) 。A. 部門邊際貢獻(xiàn)B. 部門稅后利潤C(jī). 部門營業(yè)利潤D. 部門可控邊際貢獻(xiàn)【答案】 D【解析】 以可控邊際貢獻(xiàn)作為評價依據(jù)可能是最佳選擇，它代表部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力， 部門經(jīng)理可以控制收入、 變動成本以及部分固定成本， 因 而可以對可控邊際貢獻(xiàn)承擔(dān)責(zé)任。所以選項(xiàng) D 正確。9.在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下， 下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅 MM 理論的說法中 ，錯誤的是A. 財務(wù)杠桿越大B. 財務(wù)杠桿越大C. 財務(wù)杠桿

7、越大D .財務(wù)杠桿越大【答案】 D( ) 。， 企業(yè)價值越大， 企業(yè)權(quán)益資本成本越高， 企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大， 企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高【解析】 在考慮企業(yè)所得稅的情況下， 有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨債務(wù)籌資比例的 增加而降低。所以選項(xiàng) D 錯誤。10.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中 ， 屬于預(yù)期理論觀點(diǎn)的是 ( ) 。A. 不同到期期限的債券無法相互替代B. 長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值C到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求D.長期債券的利率等于長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而 變動的流動性溢價之和【答案】 B【解析】

8、 選項(xiàng) A、 C 屬于分割市場理論的觀點(diǎn)； 選項(xiàng) D 屬于流動性市場理論的觀點(diǎn)。 所以 選項(xiàng) B 正確。 11.甲公司 2016 年初未分配利潤 -100 萬元， 2016 年實(shí)現(xiàn)凈利潤 1200 萬 元。 公司計劃 2017 年新增資本支出 1000 萬元 , 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) ( 債務(wù) : 權(quán)益 ) 為 3:7 。 法律規(guī)定 , 公司須按凈利潤 10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策。應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股 利 ( ) 萬元。A. 310B. 400C. 380D. 500【答案】 D【解析】禾U潤留存 =1000 X( 7/10 ) =700 (萬元)，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利 =1200-700=500(

9、萬元)。12. 實(shí)施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似, 他們都會 ( ) 。A. 降低股票毎股面值B. 減少股東權(quán)益總額C降低股票每股價格D. 改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)【答案】 C【解析】股票分割會降低每股面值， 股票股利不會降低每股面值， 選項(xiàng) A 錯誤；股票分 割和股票股利都不會降低股東權(quán)益總額，選項(xiàng) B 錯誤； 股票分割和股票股利都會降低股票每股價格，選項(xiàng) C 正確；股票分割不會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，股票股利會改變股東權(quán)益結(jié) 構(gòu)，選項(xiàng) D 錯誤。13. 甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本 , 每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行機(jī)器調(diào)試 , 在對調(diào)試 作業(yè)中心進(jìn)行成本分配時 , 最適合采用的作業(yè)成本動因是 ( )

10、。A. 產(chǎn)品品種B. 產(chǎn)品數(shù)量C. 產(chǎn)品批次D.每批產(chǎn)品數(shù)量【答案】 C【解析】 生產(chǎn)前的機(jī)器設(shè)備調(diào)試屬于批次級作業(yè)， 其成本的多少取決于生產(chǎn)批次， 所以 作業(yè)成本動因應(yīng)當(dāng)采用產(chǎn)品批次。選項(xiàng) C 正確。14. 甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品, 每件產(chǎn)品消耗材料 10 千克。預(yù)計本期產(chǎn)量 155 件, 下期產(chǎn)量198 件,本期期初材料 310 千克 , 期末材料按下期產(chǎn)量用料的 20%確定。本期預(yù)計材料采 購量為()千克。A. 1464B. 1860C. 1636D. 1946【答案】 C【解析】本期預(yù)計材料采購量=155 X 10+198 X 10X 20%-310=1636 (千克)。二、多項(xiàng)選擇題1.

11、 甲公司擬投資一條生產(chǎn)線 , 該項(xiàng)目投資期限 5 年, 資本成本 12%,凈現(xiàn)值 200 萬元。下 列說法中 , 正確的有( )。A. 項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于 1B. 項(xiàng)目會計報酬率大于12%C. 項(xiàng)目折現(xiàn)回收期大于 5年D. 項(xiàng)目內(nèi)含報酬率大于 12%【答案】 AD【解析】當(dāng) NPV 大于 0 時，項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于 1，項(xiàng)目內(nèi)含報酬率大于資本成本率， 所 以 A 、D 正確；會計報酬率 =年平均凈收益 / 原始投資額，從公式中可知題中所給出的數(shù) 據(jù)無法計算會計報酬率， 所以選項(xiàng) B 錯誤； 該項(xiàng)目 5 年的 NPV 為 200 萬元， 即項(xiàng)目 未來流入現(xiàn)值抵償流出現(xiàn)值后還有剩余，所以項(xiàng)目折現(xiàn)回收期

12、小于5 年，選項(xiàng) C 錯誤。2. 根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)批量模型 , 下列各項(xiàng)中 , 導(dǎo)致存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量增加的情況有（ ）。A. 單位儲存成本增加B存貨年需求量增加C. 訂貨固定成本增加D .單位訂貨變動成本增加【答案】 BD【解析】由公式 Q* 2DK / K C ，可知 B、 D 正確。3. 在其他因素不變的情況下 , 下列各項(xiàng)變動中 , 引起美式看跌期權(quán)價值下降的有（ ）。A. 股票市價下降B. 股價波動率下降C. 到期期限縮短D. 無風(fēng)險報酬率降低【答案】BC【解析】看跌期權(quán)在未來某一時間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價格和股票價格的差額， 如果其他因素不變， 當(dāng)股票價格下降時， 看跌期權(quán)價值上升， 所以

13、選項(xiàng) A 錯誤； 如果 其他因素不變， 無風(fēng)險報酬率越低， 執(zhí)行價格的限制越高，看跌期權(quán)的價值越高， 所以選項(xiàng) D 錯誤。4. 下列情形中 , 優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會行使表決權(quán)的有（ ）。A. 公司增發(fā)優(yōu)先股B. 公司一次或累計減少注冊資本超過10%C. 修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容D. 公司合并、分立、解散或變更公司形式【答案】 ABCD【解析】除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議： （ 1）修改公司章程中與優(yōu)先股 有關(guān)的內(nèi)容；（ 2）一次或累計減少注冊資本超過 10%；（3）公司合并、分立、解散或變更 公司形式；（ 4）發(fā)行優(yōu)先股； （ 5）公司章程規(guī)定的其他情形。5. 下列

14、各項(xiàng)作業(yè)中 , 屬于品種級作業(yè)的有（ ）。A. 產(chǎn)品組裝B. 產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造C. 產(chǎn)品檢驗(yàn)D. 產(chǎn)品推廣方案制定【答案】 BD【解析】品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如：產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、 工藝改造、 產(chǎn)品更新等。 選項(xiàng) A 屬于單位級作業(yè)， 選項(xiàng) C 屬于批次級作業(yè)。6. 下列關(guān)于企業(yè)公平市場價值的說法中, 正確的有（ ）。A. 企業(yè)公平市場價值是企業(yè)控股權(quán)價值B. 企業(yè)公平市場價值是企業(yè)未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值C. 企業(yè)公平市場價值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價值D. 企業(yè)公平市場價值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機(jī)整體的價值【答案】 BD【解析】從少數(shù)股權(quán)投資者來看， V (當(dāng)前)是企

15、業(yè)股票的公平市場價值， 對于謀求控股權(quán) 的投資者來看， V (新的)是企業(yè)股票的公平市場價值，所以選項(xiàng) A錯誤；企業(yè)的公平市 場價值應(yīng)該是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價值和清算價值中的較高者，所以選項(xiàng)C 錯誤。7. 下列關(guān)于單個證券投資風(fēng)險度量指標(biāo)的表述中, 正確的有( )。A貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險B方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險C標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險D. 變異系數(shù)度量投資的單位期望報酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】 ABD【解析】方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)度量投資的總風(fēng)險(包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險)，貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)性風(fēng)險。所以選項(xiàng) C 錯誤。8. 甲投資基金利用市場公開信息進(jìn)行價值分

16、析和投資, 在下列效率不同的資本市場中 , 該投資基金可獲取超額收益的有()。A.無效市場B. 半強(qiáng)式有效市場C. 弱式有效市場D. 強(qiáng)式有效市場【答案】 AC【解析】 在半強(qiáng)式有效市場中， 歷史信息和公開信息已經(jīng)反映于股票價格，無法通過對歷史信息和公開信息的分析獲取超額收益； 在強(qiáng)式有效市場中， 無法從公開和非公開信息 的分析中獲取超額收益。所以選項(xiàng)B、 D 錯誤。9. 與公開間接發(fā)行股票相比，下列關(guān)于不公開直接發(fā)行股票的說法中，正確的有()。A. 發(fā)行成本低B. 股票變現(xiàn)性差C. 發(fā)行范圍小D. 發(fā)行方式靈活性小【答案】 ABC【解析】不公開直接發(fā)行股票， 指向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行。其優(yōu)

17、點(diǎn)是彈性較大，發(fā)行 成本低；缺點(diǎn)是發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差。所以選項(xiàng)D 錯誤。10. 甲股票當(dāng)前市價 20 元, 市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán), 執(zhí)行價格均為 18 元。下列說法中 , 正確的有( )。A. 看漲期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)B. 看漲期權(quán)時間溢價大于 0C. 看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)D. 看跌期權(quán)時間溢價小于 0【答案】 ABC【解析】對于看漲期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng) A 正確；對于看跌期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀 態(tài)，選項(xiàng) C 正確； 只要期權(quán)未到期， 期權(quán)的時間溢價總是大于零的， 所以選項(xiàng) B 正確，

18、 選 項(xiàng) D 錯誤。11. 下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中 , 不屬于內(nèi)部失敗成本的有( )。A.產(chǎn)品返工費(fèi)用B產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證費(fèi)用C. 產(chǎn)品檢測費(fèi)用D. 處理顧客不滿和投訴發(fā)生的費(fèi)用【答案】 BCD【解析】 內(nèi)部失敗成本指產(chǎn)品進(jìn)入市場之前， 由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本。 包 括廢料、返工、修復(fù)、重新檢測、停工整修或變更設(shè)計等發(fā)生的成本。所以B、 C、 D 是答案。12. 甲公司用平衡計分卡進(jìn)行業(yè)績考評 , 下列各種維度中 , 平衡計分卡需要考慮的有（ ）。A. 顧客維度B. 債權(quán)人維度C. 股東維度D學(xué)習(xí)與成長維度【答案】AD【解析】 平衡計分卡的目標(biāo)和指標(biāo)來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略， 這些目標(biāo)和指標(biāo)從

19、四個維度 來考察企業(yè)的業(yè)績， 即財務(wù)維度、 顧客維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度、 學(xué)習(xí)與成長維度。 所以 A、 D 正確。三、計算分析題1.甲公司是一家新型建筑材料生產(chǎn)企業(yè), 為做好 2017 年財務(wù)計劃 , 擬進(jìn)行財務(wù)報表分析和預(yù)測。相關(guān)資料如下（1）甲公司 2016 年主要財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元）資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 2016 年末貨幣資金 600應(yīng)收賬款 1600存貨 1500固定資產(chǎn) 8300資產(chǎn)總計 12000應(yīng)付賬款 1000其他流動負(fù)債 2000長期借款 3000股東權(quán)益 6000 負(fù)債及股東權(quán)益總計 12000 利潤表項(xiàng)目 2016 年度 減：營業(yè)成本 10000 稅金及附加 560銷售費(fèi)用

20、1000管理費(fèi)用 2000財務(wù)費(fèi)用 240利潤總額 2200減：所得稅費(fèi)用 550凈利潤 1650（2） 公司沒有優(yōu)先股且沒有外部股權(quán)融資計劃, 股東權(quán)益變動均來自留存收益。 公司采 用固定股利支付率政策 , 股利支付率 60%。（3）銷售部門預(yù)測 2017 年公司營業(yè)收入增長率 10%（4） 甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。要求：(1) 假設(shè) 2017 年甲公司除長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持 2016 年的百分比 關(guān)系 , 所有成本費(fèi)用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持 2016 年水平 , 用銷售百分比法初步測算 公司 2017 年融資總需求和外部融資需求。(2) 假設(shè) 2017 年甲公司除

21、貨幣資金、 長期借款外所有資產(chǎn)和負(fù)債與營業(yè)收入保持 2016 年 的百分比關(guān)系 , 除財務(wù)費(fèi)用和所得稅費(fèi)用外所有成本費(fèi)用與營業(yè)收入的占比關(guān)系維持 2016 年水平 ,2017 年新增財務(wù)費(fèi)用按新增長期借款期初借入計算 , 所得稅費(fèi)用按當(dāng)年利 潤總額計算。為滿足資金需求 , 甲公司根據(jù)要求(1)的初步測算結(jié)果, 以百萬元為單位向銀行申請貨款 , 貨款利率 8%,貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金。預(yù)測公司2017 年末資產(chǎn)負(fù)債表和 2017 年度利潤表 ( 結(jié)果填入下方表格中 , 不用列出計算過程 ) (單位：萬元)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 2017 年末貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 固定資產(chǎn) 資產(chǎn)總計

22、應(yīng)付賬款 其他流動負(fù)債 長期借款 股東權(quán)益 負(fù)債及股東權(quán)益總計 利潤表項(xiàng)目 2017 年度 營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財務(wù)費(fèi)用 利潤總額 減：所得稅費(fèi)用 凈利潤【答案】(1) 2017年融資總需求 =(12000-1000-2000 )X 10%=900 (萬元)2017年外部融資需求=900-16000 X( 1+10% )X( 1650/16000 )X( 1-60%)=174 (萬元)(2) 預(yù)測公司 2017 年末資產(chǎn)負(fù)債表和 2017 年度利潤表(單位：萬元) 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 2017 年末貨幣資金 600 X( 1 + 10%)+26=686應(yīng)收賬款

23、1600 X( 1+10%)=1760存貨 1500X( 1 + 10%)=1650固定資產(chǎn) 8300 X( 1+10%)=9130資產(chǎn)總計 13226應(yīng)付賬款 100X( 1+10%)0=1100其他流動負(fù)債 2000X( 1+10%)=2200長期借款 3200股東權(quán)益 6000+16000 X( 1 + 10% )X( 1650/16000 )X( 1-60%)=6726負(fù)債及股東權(quán)益總計 13226利潤表項(xiàng)目 2017 年度營業(yè)收入 16000 X( 1 + 10%=17600減：營業(yè)成本 10000 X( 1 + 10%=11000稅金及附加 560X( 1 + 10%=616 銷售

24、費(fèi)用 1000X( 1+10%=1100管理費(fèi)用 2000 X( 1+10%=2200財務(wù)費(fèi)用 200X 8%+240=256利潤總額 2428減： 所得稅費(fèi)用 607凈利潤 18212甲企業(yè)使用同種原料生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本。產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個步驟， 第一步驟對原料進(jìn)行預(yù)處理后， 直接轉(zhuǎn)移到第二步驟迸行深加工， 生產(chǎn)出 A、 B 兩種產(chǎn)品， 原料只在第一步驟生產(chǎn)開工時一次性投放，兩個步驟的直接人工和制造費(fèi)用60%和 50%。聯(lián)產(chǎn)品成本按照可變 8.58 A、B元 / 千克； B 產(chǎn)品需繼續(xù)加 兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為6：5 。隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。 第一步驟和第二步驟均采用

25、約當(dāng)產(chǎn)量法在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間分配成 本，月末留存在本步驟的實(shí)物在產(chǎn)品的完工程度分別為 現(xiàn)凈直法進(jìn)行分配，其中： A 產(chǎn)品可直接出售，售價為 工，加工成本為 0.336 元/ 千克，售價為 7.2 元/ 千克。2017 年 9 月相關(guān)成本核算資料如下 ( 1 )本月產(chǎn)量資料(單位：千克)月初留存在本步 驟的實(shí)物在產(chǎn)品 本月 投產(chǎn) 合計 本月本步驟 完成的產(chǎn)品月 末 留存 在 本步 驟的實(shí)物在產(chǎn)品 第一步驟 8000 92000 100000 90000 10000 第二步驟 7000 90000 97000 88000 9000直接人工 制造費(fèi)用 合計50000 8250 5000 63250

26、3350 3600 6950(2)月初在產(chǎn)品成本(單位：元) 直接材料 第一步驟 第二步驟( 3)本月發(fā)生成本(單位：元)直接人工 制造費(fèi)用 合計313800 69000 41350 42415079900 88900 168800直接材料 第一步驟 第二步驟 要求：結(jié)果填入下方表格中 , 不用( 1)編制各步驟產(chǎn)品成本計算單以及產(chǎn)品成本匯總計算單 列出 計算過程 ) 第一步驟成本計算單 2017 年 9 月 (單位：元) 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合計 月初在產(chǎn)品成本 本月生產(chǎn)成本 合計 分配率 產(chǎn)成品成本中本步驟份額 月末在產(chǎn)品 第二步驟成本計算單 2017 年 9 月 （單位：元）

27、直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合計 月初在產(chǎn)品成本 本月生產(chǎn)成本合計 分配率 產(chǎn)成品成本中本步驟份額 月末在產(chǎn)品 產(chǎn)品成本匯總計算單 2017 年 9 月 （單位：元） 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合計 第一步驟 第二步驟 合計（2）計算 A 、 B 產(chǎn)品的單位成本。 【答案】（1）第一步驟成本計算單 （2017 年 9 月）（單位：元） 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合計 月初在產(chǎn)品成本 50000 8250 5000 63250 本月生產(chǎn)成本 313800 69000 41350 424150 合計 363800 77250 46350 487400 分配率 3.4 0.75 0.45

28、4.6 產(chǎn)成品成本中本步驟份額 299200 66000 39600 404800 月末在產(chǎn)品 64600 11250 6750 82600 第二步驟成本計算單 （ 2017 年 9 月）（單位：元） 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合計 月初在產(chǎn)品成本 3350 3600 6950 本月生產(chǎn)成本 79900 88900 168800 合計 83250 92500 175750 分配率 0.9 1 1.9產(chǎn)成品成本中本步驟份額 79200 88000 167200 月末在產(chǎn)品 4050 4500 8550產(chǎn)品成本匯總計算單 （ 2017 年 9 月）（單位：元） 直接材料 直接人工 制造費(fèi)用 合

29、計 第一步驟 299200 66000 39600 404800 第二步驟 79200 88000 167200 合計 299200 145200 127600 572000（2） A 、 B 兩種產(chǎn)品的產(chǎn)量比例為 6:5 ，A 產(chǎn)品產(chǎn)量 =88000 X 6/ (6+5) =48000(千克)B 產(chǎn)品產(chǎn)量 =88000 X 5/ (6+5) =40000(千克)A 產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值 =48000X 8.58=411840( 元)B 產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值 =40000X ( 7.2-0.336 )=274560( 元 )A 產(chǎn)品應(yīng)分配的成本 =572000X 411840/ ( 411840+2745

30、60)=343200( 元)A 產(chǎn)品單位成本 =343200/48000=7.15( 元 / 千克 )B 產(chǎn)品應(yīng)分配的成本 =572000X 274560/ ( 411840+274560)=228800( 元)B 產(chǎn)品單位成本 =228800/40000=572( 元 / 千克 )3.甲公司是一家制造企業(yè)， 產(chǎn)品市場需求處于上升階段， 為增加產(chǎn)能， 公司擬于 2018 年初添 置一臺設(shè)備。有兩種方案可供選擇：方案一：自行購置。 預(yù)計設(shè)備購置成本 1600 萬元， 按稅法規(guī)定， 該設(shè)備按直線法計提折 舊，折舊年限 5 年， 凈殘值率 5% ， 預(yù)計該設(shè)備使用 4 年，每年年末支付維護(hù)費(fèi)用 16

31、 萬元， 4 年后變現(xiàn)價值 400 萬元。方案二：租賃。 甲公司租用設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，租賃期 4 年， 設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用由提供租賃服 務(wù)的公司承擔(dān)， 租賃期內(nèi)不得撤租， 租賃期滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓， 租賃費(fèi)總計 1480 萬元， 分 4 年償付，每年年初支付 370 萬元。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%，稅前有擔(dān)保的借款利率為8%。要求：( 1 )計算方案一的初始投資額、 每年折舊抵稅額、 每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額、 4 年后設(shè)備變 現(xiàn)稅后凈額 , 并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本；( 2 )判斷租賃性質(zhì)，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本；( 3 )比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)

32、選擇方案一還是方案二?！敬鸢浮? 1 ) 初始投資額 =1600( 萬元 ) 每年折舊 =1600X( 1-5%)/5=304( 萬元 )每年折舊抵稅額 =304X 25%=76(萬元 ) 每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額=16X( 1-25% ) =12( 萬元 ) 4 年后賬面價值 =1600-304 X 4=384( 萬元 )4 年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額 =400-( 400-384 )X 25%=369( 萬元 ) 稅后有擔(dān)保的借款利率=8X( 1-25%) =6%現(xiàn)金流出總現(xiàn)值 =1600+ ( -76+12 )X( P/A,6%,4 )-396 X( P/F,6%,4 )=1064.56( 萬元)

33、平均年成本 =1064.56/ ( P/A,6%,4 )=307.22( 萬元 )( 2 )租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限 =4/5=80% ，大于 75%，所以屬于融資租賃。每年折舊 =1480X( 1-5%) /5=281.2( 萬元 )每年折舊抵稅額 =281.2 X 25%=70.3( 萬元 )4 年后賬面價值 =1480-281.2 X 4=355.2( 萬元 )4 年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額 =355.2 X 25%=88.8( 萬元 )現(xiàn)金流出總現(xiàn)值 =370X( P/A,6%,4 )X( 1+6%) -70.3 X( P/A,6%,4 ) -88.8 X( P/F,6%,4 )=1045

34、.08( 萬元 )平均年成本 =1045.08/( P/A,6%,4 )=301.60( 萬元 )( 3 )方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本, 所以甲公司應(yīng)選擇方案二。4. 甲公司是一家上市公司，主營保健品生產(chǎn)和銷售。2017 年 7 月 1 日，為對公司業(yè)績進(jìn)行評價，需估算其資本成本。相關(guān)資料如下：（1）甲公司目前長期資本中有長期債券1 萬份，普通股 600 萬股，沒有其他長期債務(wù)和優(yōu)先股。長期債券發(fā)行于 2016 年 7 月 1 日，期限 5 年，票面價值 1000 元，票面利率 8% ，每年 6 月 30 日和 12 月 31 日付息。公司目前長期債券每份市價 935.33 元，

35、普通 股每股市價 10 元。（ 2）目前無風(fēng)險利率 6%，股票市場平均收益率11%，甲公司普通股貝塔系數(shù) 1.4 。（ 3）甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%。要求：（1）計算甲公司長期債券稅前資本成本。（2）用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司普通股資本成本。（3）以公司目前的實(shí)際市場價值為權(quán)重，計算甲公司加權(quán)平均資本成本。（4）在計算公司加權(quán)平均資本成本時，有哪幾種權(quán)重計算方法？簡要說明各種權(quán)重計算方 法并比較優(yōu)缺點(diǎn)?！敬鸢浮浚?）假設(shè)計息期債務(wù)資本成本為rd：1000 x 8%/2 x （P/A, rd ,8）+1000x （P/F, rd ,8）=935.33當(dāng)rd =5%時 ， 1000 x 8%

36、/2 x （P/A,5%,8）+1000 x （P/F,5%,8）=40 x 6.4632+1000 x0.6768=935.33所以：rd =5%長期債券稅前資本成本=（1+5%） 2-1=10.25%（2）普通股資本成本 =6%+1.4x（11%-6%） =13%（3）加權(quán)平均資本成本 =10.25%x（ 1-25%） x 1x935.33/ （1x 935.33+600 x 10） +13%x 600x 10/（1x 935.33+600 x 10） =12.28%（4）計算公司的加權(quán)平均資本， 有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇， 即賬面價值權(quán)重、 實(shí)際市場價值 權(quán)重和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重。 賬面價值

37、權(quán)重： 是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。 資 產(chǎn)負(fù)債表提供了負(fù)債和權(quán)益的金額， 計算時很方便。 但是， 賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)， 不一定符合未來的狀態(tài)； 賬面價值會歪曲資本成本， 因?yàn)橘~面價值與市場價值有極大的差異。 實(shí)際市場價值權(quán)重： 是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場價值比例衡量毎種資本的比例。 由于 市場價值不斷變動， 負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動， 計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是 經(jīng)常變化的。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重： 是根據(jù)按市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量毎種資本要素的比例。 公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)， 代表未來將如何籌資的最佳估計。 如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展， 目標(biāo)資本

38、結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。 這種權(quán)重可以選用平均市場價格， 回避證券市場價格變動頻 繁的不便；可以適用于公司評價未來的資本結(jié)構(gòu) , 而賬面價值權(quán)重和實(shí)際市場價值權(quán)重僅 反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。5. 甲公司是一家上市公司， 目前的長期投資資金來源包括： 長期借款 7500 萬元，年利率 5%， 11 文檔來源為 :從網(wǎng)絡(luò)收集整理 .word 版本可編輯文檔來源為 :從網(wǎng)絡(luò)收集整理 .word 版本可編輯 .歡迎下載支持每年付息一次， 5 年后還本；優(yōu)先股 30 萬股，每股面值 100 元，票面股息利率 8%；普 通股 500 萬股，每股面值 1 元。為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，公司現(xiàn)需籌資 4000 萬元，有兩種

39、籌資 方案可供選擇： 方案一是平價發(fā)行長期債券， 債券面值 1000 元，期限 10 年，票面利率 6%,， 每年付息一次； 方案二是按當(dāng)前每股市價 16 元增發(fā)普通股， 假設(shè)不考慮發(fā)行費(fèi)用。 目前公 司年銷售收入 1 億元，變動成本率為 60%，除財務(wù)費(fèi)用外的固定成本 2000 萬元。預(yù)計擴(kuò) 大規(guī)模后， 每年新增銷售收入 3000 萬元， 變動成本率不變， 除財務(wù)費(fèi)用外的固定成本新增 500 萬元。公司的所得稅稅率 25%。要求：（1）計算追加籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù), 財務(wù)杠桿系數(shù) , 聯(lián)合杠桿系數(shù)。（2）計算方案和方案二的每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入, 并據(jù)此對方案一和方案二作出選擇。（3）基

40、于要求 （ 2） 的結(jié)果， 計算加籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)， 財務(wù)杠桿系數(shù)， 聯(lián)合杠 桿系數(shù)。答案】1）籌資前的邊際貢獻(xiàn) =10000 X（ 1-60%）=4000 （萬元） 息稅前利潤 =4000-2000=2000 （萬元） 年利息=7500 X 5%=375 （萬元）籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù) 籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù) 籌資前的聯(lián)合杠桿系數(shù)年稅前優(yōu)先股股利 =30 X 100X 8%/ (1-25%)=320 (萬元)=4000/2000=2=2000/( 2000-375-320 )=1.53=2X 1.53=3.06（ 2）假設(shè)每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入為S,則:SX（1-60%）-2500-37

41、5-320-4000 X 6%X（1-25%）/500=S X（ 1-60%）-2500-375320X（ 1-25%）/（500+4000/16 ）S=9787.5 （萬元）擴(kuò)大規(guī)模后， 公司銷售收入為 13000 萬元，大于每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入 （ 9787.5 萬 元），應(yīng)該選擇方案一。（ 3）籌資后的邊際貢獻(xiàn) =13000X（1-60%）=5200（萬元）息稅前利潤 =5200-2500=2700 （萬元）增發(fā)債券年利息 =4000X 6%=240（萬元）籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù) 籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù) 籌資后的聯(lián)合杠桿系數(shù) 四、綜合題=5200/2700=1.93=2700/( 27

42、00-375-240-320 )=1.53=1.93 X 1.53=2.95甲公司是一家智能機(jī)器人制造企業(yè)， 目前生產(chǎn) A、 B、 C 三種型號機(jī)器人，最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。相關(guān)資料如下:（ 1 ）預(yù)計 2018 年 A 型機(jī)器人銷量 1500 臺，單位售價 24 萬元，單位變動成本 14 萬元； B 型機(jī)器人銷量 1000 臺， 單位售價 18 萬元， 單位變動成本 10 萬元； C 型機(jī)器人銷 量 2500 臺，單位售價 16 萬元，單位變動成本 10 萬元；固定成本總額 10200 萬元。（2） A、 B、 C 三種型號機(jī)器人都需要通過同一臺關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的關(guān)鍵限制資源， 該設(shè)備總的加工能力為 5000 小時， A 、 B、 C 三種型號機(jī)器人利用該設(shè)設(shè)備 進(jìn)行加工的時間分別為 1 小時、 2 小時和 1 小時。要求： （1）為有效利用關(guān)鍵設(shè)備 , 該公司 2018 年 A、B、C 三種型號機(jī)器人各應(yīng)生產(chǎn)多少臺？ 營業(yè)利潤總計多少？（2）基于要求（ 1）的結(jié)果，計算公司 2018 年的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、加權(quán)平均盈虧平 衡銷售額及 A 型機(jī)器人的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率。（3）假設(shè)公司根據(jù)市場需求變化， 調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 計劃 2019 年只生產(chǎn) A 型機(jī)器人， 預(yù)計 2019 年 A 型機(jī)器人