財務(wù)分析——資產(chǎn)負債表分析案例[古柏書屋]

1、第三章 資產(chǎn)負債表分析 1向陽書苑 案例案例2 2：榮華實業(yè)（榮華實業(yè)（600311600311）20052005年資產(chǎn)負債年資產(chǎn)負債 表表 資產(chǎn)金額比例 (%) 負債和所有者權(quán) 益 金額比例 (%) 貨幣資金419 452.120.028短期借款193 741 000.00 12.81 應(yīng)收賬款198 057 147.8313.10應(yīng)付賬款167 669 065.4211.09 其他應(yīng)收款61 776 405.434.086預(yù)收賬款1 119 943.000.074 預(yù)付賬款29 958 559.731.981應(yīng)付工資3 750 101.330.248 存貨34 181 881.552.26

2、1應(yīng)付福利費5 439 600.080.360 流動資產(chǎn)合計324 393 446.6621.46應(yīng)交稅金15 300 168.281.012 固定資產(chǎn)原價475 266 870.7231.43其他應(yīng)交款117 058.540.008 減：累計折舊126 512 134.818.368其他應(yīng)付款9 347 358.530.618 固定資產(chǎn)凈值348 754 735.9123.06預(yù)提費用17 478 419.181.156 固定資產(chǎn)凈額348 754 735.9123.06流動負債合計413 962 714.3627.38 在建工程822 137 854.3254.37實收資本260 000

3、000.0017.20 固定資產(chǎn)合計1 170 892590.2377.44資本公積619 407 223.1440.97 無形資產(chǎn)16 648 499.371.101盈余公積46 982 715.923.107 未分配利潤171 581 882.8411.35 所有者權(quán)益合計1 097 971821.9072.62 總計1 511 934536.26100總計1 511 934536.26100 案例案例2 2：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息 榮華實業(yè)，榮華實業(yè)，20012001年年6 6月上市，大股東甘肅武威榮華工貿(mào)總公司月上市，大股東甘肅武威榮華工貿(mào)總公司 2

4、0052005年末，資產(chǎn)總額年末，資產(chǎn)總額15.115.1億元，凈資產(chǎn)億元，凈資產(chǎn)10.910.9億元，收入億元，收入3.13.1億元，億元， 可是貨幣資產(chǎn)只有可是貨幣資產(chǎn)只有41.941.9萬元，上市公司窮到這個程度實在罕見！萬元，上市公司窮到這個程度實在罕見！ 榮華實業(yè)主業(yè)是淀粉及其副產(chǎn)品、飼料、包裝材料、塑料制品榮華實業(yè)主業(yè)是淀粉及其副產(chǎn)品、飼料、包裝材料、塑料制品 的生產(chǎn)、批發(fā)零售，這些產(chǎn)品競爭都非常激烈，毛利率非常低，的生產(chǎn)、批發(fā)零售，這些產(chǎn)品競爭都非常激烈，毛利率非常低， 幾乎是全行業(yè)虧損，但是近幾年榮華實業(yè)的業(yè)績還不錯，上市幾乎是全行業(yè)虧損，但是近幾年榮華實業(yè)的業(yè)績還不錯，上市

5、以來歷年的收入及凈利潤如下表所示：以來歷年的收入及凈利潤如下表所示： 單位：萬元單位：萬元 2001200120022002200320032004200420052005 收入收入47 96147 961450854508544 09444 09443 28643 28631 14431 144 凈利凈利6 4786 4785 8475 8475 6595 6595 0165 016863863 案例案例2 2：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息 有三點使人對上述業(yè)績產(chǎn)生懷疑：有三點使人對上述業(yè)績產(chǎn)生懷疑：一是關(guān)聯(lián)交易；二是資產(chǎn)膨一是關(guān)聯(lián)交易；二是資產(chǎn)膨 脹；三是套取

6、資金。脹；三是套取資金。 關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易：榮華實業(yè)關(guān)聯(lián)交易銷售金額如下表所示。除：榮華實業(yè)關(guān)聯(lián)交易銷售金額如下表所示。除20012001年，年， 7 6507 650萬元中，向榮華工貿(mào)總公司銷售胚芽萬元中，向榮華工貿(mào)總公司銷售胚芽3 9773 977萬元，向榮華萬元，向榮華 味精有限公司銷售淀粉乳味精有限公司銷售淀粉乳3 6733 673萬元外，其余各年均為向榮華萬元外，其余各年均為向榮華 味精銷售淀粉乳的金額。味精銷售淀粉乳的金額。該交易是上市公司通過管道輸送將淀該交易是上市公司通過管道輸送將淀 粉乳直接銷售給味精公司，粉乳直接銷售給味精公司，同時按照淀粉乳折合商品淀粉的數(shù)同時按照淀粉乳折

7、合商品淀粉的數(shù) 量并以商品淀粉的價格結(jié)算。不知道審計師是量并以商品淀粉的價格結(jié)算。不知道審計師是如何核實淀粉乳如何核實淀粉乳 的數(shù)量真實性？的數(shù)量真實性？ 單位：萬元單位：萬元 2001200120022002200320032004200420052005 關(guān)聯(lián)交易銷售金額關(guān)聯(lián)交易銷售金額7 6507 65019 13319 13322 25522 25518 31418 31413 10713 107 產(chǎn)生利潤占主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生利潤占主營業(yè)務(wù) 利潤比例利潤比例 22.55%22.55%29.60%29.60%43.83%43.83%33.46%33.46%42.68%42.68% 案例案例2

8、2：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息 資產(chǎn)膨脹：主營業(yè)務(wù)停滯不前資產(chǎn)膨脹：主營業(yè)務(wù)停滯不前，資產(chǎn)總額增長近三倍資產(chǎn)總額增長近三倍，而，而 主營收入還在萎縮。主營收入還在萎縮。 這種現(xiàn)象的背后存在大量資產(chǎn)不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這種現(xiàn)象的背后存在大量資產(chǎn)不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，已變成劣質(zhì)已變成劣質(zhì) 資產(chǎn)的可能。資產(chǎn)的可能。 以以應(yīng)收款項應(yīng)收款項為例，為例，20002000年應(yīng)收款向只有年應(yīng)收款向只有1 7961 796萬元，而到萬元，而到 20052005年年報增加到年年報增加到28 98028 980萬元，增加了萬元，增加了1515倍。倍。 榮華實業(yè)目前資金匱乏，卻容忍如此巨額（近榮華實

9、業(yè)目前資金匱乏，卻容忍如此巨額（近3 3億元）的應(yīng)億元）的應(yīng) 收款項存在，這說明什么？說明大量資產(chǎn)（收入）有虛增收款項存在，這說明什么？說明大量資產(chǎn)（收入）有虛增 之嫌。之嫌。 2000.12.312000.12.312005.12.312005.12.31增長增長 資產(chǎn)資產(chǎn)( (萬元萬元) )39 90539 905151 193151 193278.88%278.88% 負債負債( (萬元萬元) )18 17118 17141 39641 396127.81%127.81% 凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)( (萬元萬元) )21 73421 734109 797109 797405.19%405.19% 案

10、例案例2 2：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息 套取資金：套取資金：下表是榮華實業(yè)上市以來在建工程及固定資產(chǎn)原值數(shù)下表是榮華實業(yè)上市以來在建工程及固定資產(chǎn)原值數(shù) 據(jù)。據(jù)。 大部分在建工程沒有轉(zhuǎn)固。與此同時，在建工程余額急劇上升大部分在建工程沒有轉(zhuǎn)固。與此同時，在建工程余額急劇上升 巨額固定資產(chǎn)及在建工程背后，或表現(xiàn)為資產(chǎn)虛構(gòu)，或以投資名巨額固定資產(chǎn)及在建工程背后，或表現(xiàn)為資產(chǎn)虛構(gòu)，或以投資名 義套取募集資金義套取募集資金 榮華實業(yè)財務(wù)報表我們發(fā)現(xiàn)所有固定資產(chǎn)及在建工程都沒有用于榮華實業(yè)財務(wù)報表我們發(fā)現(xiàn)所有固定資產(chǎn)及在建工程都沒有用于 抵押，那么榮華為何不以此作抵押向銀

11、行融資呢？為何放著抵押，那么榮華為何不以此作抵押向銀行融資呢？為何放著8 8個多個多 億的資產(chǎn)在曬太陽？億的資產(chǎn)在曬太陽？ 單位：萬元單位：萬元 20002000年末年末20012001年末年末20022002年末年末20032003年末年末20042004年末年末20052005年末年末 在建工程在建工程7 9347 93437 71037 71054 44454 44478 33278 33282 33882 33882 21482 214 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 原值原值 24 88524 88541 14941 14944 11444 11447 34147 34147 34347 3434

12、7 52747 527 案例案例2 2：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一 息息 在這一系列異常的背后，懷疑榮華實業(yè)存在欺詐上市的在這一系列異常的背后，懷疑榮華實業(yè)存在欺詐上市的 可能，上市之后通過在建工程等科目套取募集資金，并可能，上市之后通過在建工程等科目套取募集資金，并 通過關(guān)聯(lián)交易創(chuàng)造收入和利潤，榮華實業(yè)一直以來虛盈通過關(guān)聯(lián)交易創(chuàng)造收入和利潤，榮華實業(yè)一直以來虛盈 實虧，導(dǎo)致今日的資金鏈斷裂。實虧，導(dǎo)致今日的資金鏈斷裂。 農(nóng)業(yè)股挖下去都是水，因為容易造價且造價成本低，幾農(nóng)業(yè)股挖下去都是水，因為容易造價且造價成本低，幾 乎沒有不造價的農(nóng)業(yè)股，只是輕重程度不同而已，但像

13、乎沒有不造價的農(nóng)業(yè)股，只是輕重程度不同而已，但像 榮華實業(yè)如此異常的情況實在不多見。榮華實業(yè)如此異常的情況實在不多見。 7向陽書苑 案例案例33迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著 業(yè)績風(fēng)險業(yè)績風(fēng)險 吉林化工吉林化工20002000年實現(xiàn)年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入139139億元，與億元，與19991999年同期相比年同期相比上上 升升26%26%，但，但凈利潤凈利潤卻為卻為- -8.48.4億元億元。公司業(yè)績的巨大風(fēng)險在。公司業(yè)績的巨大風(fēng)險在20002000年中年中 期已經(jīng)有征兆，從中報所示的主要資產(chǎn)負債項目變化分析可以發(fā)期已經(jīng)有征兆，從中報所示的主要資產(chǎn)負債項目變化分析可以

14、發(fā) 現(xiàn)，該公司在現(xiàn)，該公司在20002000年中期，應(yīng)收賬款比年初上升了年中期，應(yīng)收賬款比年初上升了67%67%，從從1 264 1 264 740 203740 203元上升為元上升為2 107 978 9102 107 978 910元，是資產(chǎn)中增長最為迅速的項元，是資產(chǎn)中增長最為迅速的項 目，與行業(yè)內(nèi)其他公司相比，吉林化工目，與行業(yè)內(nèi)其他公司相比，吉林化工20002000年中期的應(yīng)收賬款總年中期的應(yīng)收賬款總 量和增長速度均為最高。量和增長速度均為最高。 從從20002000年全年來看，吉林化工的應(yīng)收賬款增加額達年全年來看，吉林化工的應(yīng)收賬款增加額達14.9314.93億元，是億元，是 所

15、有上市公司中增速最快的公司。由于所有上市公司中增速最快的公司。由于應(yīng)收賬款對流動資金的占應(yīng)收賬款對流動資金的占 用用，為了克服，為了克服現(xiàn)金流不足現(xiàn)金流不足的壓力，該公司只有的壓力，該公司只有增加有息負債增加有息負債，從，從 而使有息負債規(guī)模從年初的而使有息負債規(guī)模從年初的35.8135.81億元擴大到年末億元擴大到年末75.5575.55億元，凈億元，凈 增增4040億元，億元，當(dāng)期負擔(dān)的財務(wù)費用則達當(dāng)期負擔(dān)的財務(wù)費用則達6 6億元。億元。 吉林化工吉林化工20002000年不僅要承擔(dān)高額的財務(wù)費用，而高達近年不僅要承擔(dān)高額的財務(wù)費用，而高達近3030億元的億元的 應(yīng)收賬款，其應(yīng)收賬款，其壞

16、賬準備壞賬準備的計提更將給企業(yè)業(yè)績造成的計提更將給企業(yè)業(yè)績造成巨大的壓力巨大的壓力。 8向陽書苑 案例案例33迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng)迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng) 險險 吉林化工吉林化工20002000中報中報 項目項目20002000年年6 6月月3030日日19991999年年1212月月3131日日增長增長 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款2 286 671 0002 286 671 0001 438 182 3001 438 182 30059%59% 壞賬準備壞賬準備178 692 100178 692 100173 442 100173 442 1003%3% 應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬款凈額2

17、107 978 9002 107 978 9001 264 740 2001 264 740 20067%67% 短期借款短期借款3 821 190 0003 821 190 0002 289 300 0002 289 300 00067%67% 長期借款長期借款1 108 861 9001 108 861 9001 232 554 9001 232 554 900-10%-10% 案例案例33迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng)迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng) 險險 吉林化工的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)吉林化工的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 項目項目20002000年年1212月月3131日日比例比例 貨幣資金貨幣資金228 964 2

18、37228 964 2371.29%1.29% 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款2 690 775 8452 690 775 84515.2%15.2% 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款651 999 473651 999 4733.68%3.68% 預(yù)付賬款預(yù)付賬款284 937 242284 937 2421.61%1.61% 存貨存貨1 820 714 2231 820 714 22310.3%10.3% 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)10 348 250 97910 348 250 97958.4%58.4% 資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計17 710 708 37817 710 708 378100%100% 案例案例3

19、3迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng)迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng) 險險 吉林化工吉林化工20002000年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 期初應(yīng)收賬期初應(yīng)收賬 款款 期末應(yīng)收賬期末應(yīng)收賬 款款 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 平均余額平均余額 主營業(yè)務(wù)收主營業(yè)務(wù)收 入入 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率 12.612.6億億26.926.9億億19.819.8億億139139億億7.027.02 案例案例33迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè) 績風(fēng)險績風(fēng)險 部分石油加工企業(yè)部分石油加工企業(yè)20042004年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 企業(yè)企業(yè)資產(chǎn)資產(chǎn)20042004年年1212月月3131

20、日日比例比例企業(yè)企業(yè)資產(chǎn)資產(chǎn)20042004年年1212月月3131日日比例比例 上上 海海 石石 化化 貨幣資金貨幣資金1 694 500 0001 694 500 0005.9%5.9% 揚揚 子子 石石 化化 貨幣資金貨幣資金1 169 169 7081 169 169 7087.1%7.1% 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)1 708 792 0001 708 792 0005.9%5.9%應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)2 356 233 4122 356 233 41214.3%14.3% 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款602 597 000602 597 0002.1%2.1%應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款335 909 515335 9

21、09 5152.0%2.0% 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款619 281 000619 281 0002.2%2.2%其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款8 262 3258 262 3250.05%0.05% 預(yù)付賬款預(yù)付賬款260 736 000260 736 0000.9%0.9%預(yù)付賬款預(yù)付賬款128 019 125128 019 1250.8%0.8% 存貨存貨3 727 749 0003 727 749 00013.0%13.0%存貨存貨2 842 301 8052 842 301 80517.3%17.3% 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)17 464 227 00017 464 227 00060.7%60.7%固定

22、資產(chǎn)固定資產(chǎn)8 461 053 9628 461 053 96251.4%51.4% 資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計28 757 089 00028 757 089 000100%100%資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計16 448 585 96816 448 585 968100%100% 齊齊 魯魯 石石 化化 貨幣資金貨幣資金9 565 0009 565 0000.1%0.1% 錦錦 州州 石石 化化 貨幣資金貨幣資金18 884 89518 884 8950.64%0.64% 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)308 771 000308 771 0003.1%3.1%應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)500 000500 0000.02%0.02%

23、 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款16 578 00016 578 0000.17%0.17%應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款69 162 49469 162 4942.35%2.35% 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款3 869 0003 869 0000.04%0.04%其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款78 214 45478 214 4542.66%2.66% 預(yù)付賬款預(yù)付賬款65 414 00065 414 0000.66%0.66%預(yù)付賬款預(yù)付賬款11 023 75811 023 7580.37%0.37% 存貨存貨732 315 000732 315 0007.3%7.3%存貨存貨1 537 512 3111 537 512 31152

24、.2%52.2% 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)8 321 487 0008 321 487 00083.4%83.4%固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)1 228 135 9041 228 135 90441.7%41.7% 資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計9 979 756 0009 979 756 000100%100%資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計2 944 596 5192 944 596 519100%100% 案例案例33迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè) 績風(fēng)險績風(fēng)險 部分石油加工企業(yè)2004年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 企業(yè)名稱 期初應(yīng)收賬 款 期末應(yīng)收賬 款 應(yīng)收賬款 平均余額 主營業(yè)務(wù)收 入 應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)率 上海石化597

25、508 000602 597 000600 052 50039 402 533 000 65.67 揚子石化157 802 622335 909 515246 856 06831 773 577 771 128.71 齊魯石化45 526 00016 578 00031 052 0009 841 748 000 316.94 錦州石化120 584 32469 162 49494 873 40915 038 301 174 158.51 案例案例44高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險大高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險大 百大集團股份有限公司在杭州經(jīng)營百貨、餐飲服務(wù)、旅百大集團股份有限公司在杭州經(jīng)營百貨、餐飲服務(wù)、旅 游等產(chǎn)業(yè)。

26、公司游等產(chǎn)業(yè)。公司20002000年度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入年度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入92 847.9592 847.95 萬元，實現(xiàn)利潤萬元，實現(xiàn)利潤7256.307256.30萬元。壞賬準備按應(yīng)收賬款余萬元。壞賬準備按應(yīng)收賬款余 額的額的5%5%計提。其計提。其20002000年年末年年末應(yīng)收賬款總額為應(yīng)收賬款總額為33 591 67033 591 670 元，根據(jù)報表附注，其應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成如下表所示元，根據(jù)報表附注，其應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成如下表所示 賬齡 期末數(shù)期初數(shù) 金額比例壞賬準備金額比例壞賬準備 1年以內(nèi)29662638.8314831330410107.97152050 12年954030

27、.28477010395972.7351979 23年1757761946.09878880 3年以上3053000490.8915265001648142143.211415336 合計335916701001679583381396471002498245 案例案例44高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險大高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險大 從應(yīng)收賬款的期初數(shù)和期末數(shù)對比中可以看出，從應(yīng)收賬款的期初數(shù)和期末數(shù)對比中可以看出，公司公司 20002000年初年初2323年賬齡的應(yīng)收賬款幾乎沒有收回，在年末年賬齡的應(yīng)收賬款幾乎沒有收回，在年末 的資產(chǎn)負債表上成了的資產(chǎn)負債表上成了3 3年以上的應(yīng)收賬款，年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)

28、這類高齡應(yīng) 收賬款長期停滯在資產(chǎn)負債表上，形成壞賬的風(fēng)險很大。收賬款長期停滯在資產(chǎn)負債表上，形成壞賬的風(fēng)險很大。 而公司對這些賬齡在而公司對這些賬齡在3 3年以上的應(yīng)收賬款仍按照年以上的應(yīng)收賬款仍按照5%5%計提計提 壞賬準備，風(fēng)險儲備明顯不足。壞賬準備，風(fēng)險儲備明顯不足。 20012001年，公司管理層對會計估計作出變更，將年，公司管理層對會計估計作出變更，將3 3年以上年以上 應(yīng)收賬款的壞賬計提比例改為應(yīng)收賬款的壞賬計提比例改為20%20%，以反映這部分應(yīng)收以反映這部分應(yīng)收 賬款的風(fēng)險性，并且全額核銷掉賬齡在賬款的風(fēng)險性，并且全額核銷掉賬齡在3 3年以上的應(yīng)收年以上的應(yīng)收 賬款賬款4 26

29、9 0314 269 031元，兩項因素直接導(dǎo)致元，兩項因素直接導(dǎo)致20012001年年減少利潤減少利潤 500500萬元左右。萬元左右。如果如果20002000年對該公司財務(wù)報告進行分析年對該公司財務(wù)報告進行分析 的時候充分關(guān)注其應(yīng)收賬款的賬齡，就可以根據(jù)當(dāng)時的的時候充分關(guān)注其應(yīng)收賬款的賬齡，就可以根據(jù)當(dāng)時的 高齡應(yīng)收賬款余額測算出其中所隱含的對以后期間可能高齡應(yīng)收賬款余額測算出其中所隱含的對以后期間可能 的對的對利潤侵蝕利潤侵蝕。 15向陽書苑 資產(chǎn)的質(zhì)量分析預(yù)付賬款 預(yù)付賬款：企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)付給供應(yīng)單位的款項。 雖是債權(quán)，但是是以貨物的形式得到償還，不會導(dǎo)致現(xiàn)金流入 越少越好；較

30、高的預(yù)付賬款可能是企業(yè)向其他單位提供貸款的信 號 案例案例55小心企業(yè)利用預(yù)付賬款小心企業(yè)利用預(yù)付賬款“藏污納垢藏污納垢” 16向陽書苑 案例案例55江蘇陽光：江蘇陽光：“早產(chǎn)早產(chǎn)”的預(yù)付的預(yù)付 賬款賬款 截至截至20072007年年1212月月3131日，江蘇陽光（日，江蘇陽光（600220600220）的預(yù)付款項從）的預(yù)付款項從年年 初時的初時的3.393.39億元猛增至億元猛增至15.1215.12億元，億元，據(jù)江蘇陽光解釋稱，公據(jù)江蘇陽光解釋稱，公 司的預(yù)付款項分為兩部分，其中司的預(yù)付款項分為兩部分，其中預(yù)付貨款為預(yù)付貨款為7.067.06億元億元，主要，主要 是為完成已訂立的合同及減

31、少羊毛及毛條價格上漲的影響提是為完成已訂立的合同及減少羊毛及毛條價格上漲的影響提 前訂立原料采購合同而支付的相應(yīng)預(yù)付貨款，為開展正常業(yè)前訂立原料采購合同而支付的相應(yīng)預(yù)付貨款，為開展正常業(yè) 務(wù)所需。務(wù)所需。 江蘇陽光的解釋表面上看起來似乎合理，但實際上截至江蘇陽光的解釋表面上看起來似乎合理，但實際上截至20072007 年年9 9月月3030日，日，江蘇陽光的預(yù)付款項還僅為江蘇陽光的預(yù)付款項還僅為3.673.67億元億元，而據(jù)第，而據(jù)第 一紡織網(wǎng)資料顯示，一紡織網(wǎng)資料顯示，20072007年年10101212月，羊毛及毛條價格相對月，羊毛及毛條價格相對 比較穩(wěn)定，比較穩(wěn)定，同期如鄂爾多斯（同期如

32、鄂爾多斯（600295600295）、凱諾科技）、凱諾科技 （600398600398）、上海三毛（）、上海三毛（600689600689）、華西村（）、華西村（000936000936）、）、STST 派神（派神（000779000779）、天山紡織（）、天山紡織（000813000813）等同樣以羊毛及毛條）等同樣以羊毛及毛條 為原料的上市公司的預(yù)付貨款變化均不大，只有江蘇陽光的為原料的上市公司的預(yù)付貨款變化均不大，只有江蘇陽光的 預(yù)付貨款突然劇增，其真實性預(yù)付貨款突然劇增，其真實性令人質(zhì)疑。令人質(zhì)疑。 17向陽書苑 案例案例55江蘇陽光：江蘇陽光：“早產(chǎn)早產(chǎn)”的預(yù)付的預(yù)付 賬款賬款 扣除

33、扣除7.067.06億元的預(yù)付貨款，江蘇陽光億元的預(yù)付貨款，江蘇陽光15.1215.12億元的預(yù)付賬款億元的預(yù)付賬款 之中還有之中還有8.078.07億元億元的預(yù)付工程及設(shè)備款。據(jù)江蘇陽光稱，這的預(yù)付工程及設(shè)備款。據(jù)江蘇陽光稱，這 8.078.07億元預(yù)付賬款主要是新建紡紗織布車間及道路設(shè)施項目億元預(yù)付賬款主要是新建紡紗織布車間及道路設(shè)施項目 ( (以下簡稱以下簡稱“車間及道路設(shè)施項目車間及道路設(shè)施項目”) )；預(yù)付；預(yù)付1.951.95億元，億元，控股控股 子公司江蘇陽光后整理有限公司新建廠房及道路設(shè)施項目子公司江蘇陽光后整理有限公司新建廠房及道路設(shè)施項目 ( (以下簡稱以下簡稱“后整理項目

34、后整理項目”) )；預(yù)付；預(yù)付70007000萬元萬元，利用天然特種，利用天然特種 纖維開發(fā)生產(chǎn)高檔精紡面料技術(shù)改造項目纖維開發(fā)生產(chǎn)高檔精紡面料技術(shù)改造項目( (以下簡稱以下簡稱“精紡精紡 技改項目技改項目”) )預(yù)付預(yù)付2.662.66億元億元等。等。 18向陽書苑 案例案例55江蘇陽光：江蘇陽光：“早產(chǎn)早產(chǎn)”的預(yù)付的預(yù)付 賬款賬款 資料顯示，江蘇陽光所謂的資料顯示，江蘇陽光所謂的“車間及道路設(shè)施項目車間及道路設(shè)施項目”和和 “后整理項目后整理項目”主要是進行主要是進行廠房和道路設(shè)施的建設(shè)廠房和道路設(shè)施的建設(shè)，總，總 投資分別為投資分別為2.442.44億元和億元和85008500萬元，其中

35、道路設(shè)施方面的萬元，其中道路設(shè)施方面的 投資高達投資高達1.171.17億元，尚不考慮一家毛紡企業(yè)是否有必要億元，尚不考慮一家毛紡企業(yè)是否有必要 投入投入1.171.17億元巨額資金進行道路設(shè)施建設(shè)，如此普通的億元巨額資金進行道路設(shè)施建設(shè)，如此普通的 項目項目提前預(yù)付分別占總投資額提前預(yù)付分別占總投資額80%80%和和82%82%的款項首先令人的款項首先令人 質(zhì)疑質(zhì)疑。更加令人質(zhì)疑的是上述的這兩個項目是經(jīng)江蘇陽。更加令人質(zhì)疑的是上述的這兩個項目是經(jīng)江蘇陽 光光20082008年年2 2月月3 3日日召開的召開的董事會審議通過董事會審議通過的，但早在的，但早在2 2007007 年年12 12

36、月月1111日日，江蘇陽光與這兩個項目相關(guān)的預(yù)付款就，江蘇陽光與這兩個項目相關(guān)的預(yù)付款就 已經(jīng)別高達已經(jīng)別高達1 1.95.95億元和億元和70007000萬元了萬元了，很顯然這是兩筆，很顯然這是兩筆 “早產(chǎn)早產(chǎn)”的預(yù)付款項。的預(yù)付款項。 19向陽書苑 案例案例55江蘇陽光：江蘇陽光：“早產(chǎn)早產(chǎn)”的預(yù)付的預(yù)付 賬款賬款 除除“車間及道路設(shè)施項目車間及道路設(shè)施項目”和和“后整理項目后整理項目”外，江蘇外，江蘇 陽光的陽光的“精紡技改項目精紡技改項目”總投資僅有總投資僅有3.073.07億元，而億元，而公司公司 卻早早地預(yù)付了卻早早地預(yù)付了2.662.66億元的款項，億元的款項，約占總投資的約占總

37、投資的86.5%86.5%， 種種跡象表明，種種跡象表明，預(yù)付賬款極有可能已經(jīng)成為了江蘇陽光預(yù)付賬款極有可能已經(jīng)成為了江蘇陽光 資金流失的渠道。資金流失的渠道。 20向陽書苑 案例案例66存貨計價分析存貨計價分析 福建福日電子股份有限公司主要生產(chǎn)福建福日電子股份有限公司主要生產(chǎn)“福日福日”牌彩電，牌彩電， 于于19991999年年4 4月向社會公開發(fā)行月向社會公開發(fā)行7 0007 000股普通股，募集資金股普通股，募集資金 2.542.54億元，主要投向數(shù)字化大屏幕彩電、超大屏幕背投億元，主要投向數(shù)字化大屏幕彩電、超大屏幕背投 彩電等項目。彩電等項目。 該公司所用的主要原材料有顯象管、機芯散件

38、、外殼等。該公司所用的主要原材料有顯象管、機芯散件、外殼等。 招股說明書招股說明書披露存貨政策為：披露存貨政策為：“存貨取得采用實際存貨取得采用實際 成本計價，成本計價，存貨發(fā)出采用以下方法計價：存貨發(fā)出采用以下方法計價：外購商品采用外購商品采用 分批確認法；原材料按移動加權(quán)平均法；生產(chǎn)成本中費分批確認法；原材料按移動加權(quán)平均法；生產(chǎn)成本中費 用分配按工時費用率；低值易耗品采用一次性攤銷。根用分配按工時費用率；低值易耗品采用一次性攤銷。根 據(jù)福建日立電視機有限公司董事會決議，福日公司產(chǎn)成據(jù)福建日立電視機有限公司董事會決議，福日公司產(chǎn)成 品核算方法從品核算方法從19981998年年1 1月月1

39、1日日起由原來的起由原來的先進先出法改為先進先出法改為 后進先出法。后進先出法?！?根據(jù)公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品成本中主要組成部根據(jù)公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品成本中主要組成部 分為顯象管，而顯象管價格一直處于下跌趨勢，在這樣分為顯象管，而顯象管價格一直處于下跌趨勢，在這樣 的價格趨勢下，改變存貨計價方式將會影響公司成本和的價格趨勢下，改變存貨計價方式將會影響公司成本和 毛利率。毛利率。 21向陽書苑 案例案例66存貨計價分析存貨計價分析 公司存貨計價方式改變后，平均每臺彩電銷售成本降低公司存貨計價方式改變后，平均每臺彩電銷售成本降低5%5%左左 右，公司右，公司19971997年的彩電產(chǎn)

40、品毛利率為年的彩電產(chǎn)品毛利率為11%11%，如果產(chǎn)品價格不，如果產(chǎn)品價格不 變，則變，則存貨計價方式的改變存貨計價方式的改變將提高毛利率至將提高毛利率至15%15%的水平。但的水平。但 事實上，事實上，19981998年福日電視機產(chǎn)品的毛利率為年福日電視機產(chǎn)品的毛利率為8%8%，比比19971997年的年的 11%11%還有較大幅度下降（見下表，單位：千元），這從還有較大幅度下降（見下表，單位：千元），這從另一另一 方面說明了價格大幅下降，反映了該行業(yè)當(dāng)時的競爭狀況，方面說明了價格大幅下降，反映了該行業(yè)當(dāng)時的競爭狀況， 如果企業(yè)沒有改變存貨發(fā)出計價方法，則毛利率的下降幅度如果企業(yè)沒有改變存貨發(fā)

41、出計價方法，則毛利率的下降幅度 要更大。要更大。項目項目19981998年度年度19971997年度年度19961996年度年度 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入676 216676 216413 083413 083875 399875 399 主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)成本620 844620 844367 512367 512792 298792 298 毛利潤毛利潤55 37255 37245 57145 57183 10183 101 毛利率毛利率8%8%11.03%11.03%9.49%9.49% 案例7補提減值準備，消除保留意見補提減值準備，消除保留意見 石家莊煉油化工股份有限公司（以下簡稱石

42、家莊煉油化工股份有限公司（以下簡稱“石煉化石煉化”）20032003年年6 6 月月1111日發(fā)布日發(fā)布“關(guān)于關(guān)于20022002年度消除保留意見事項說明公告年度消除保留意見事項說明公告”，公，公 告稱，由于公司告稱，由于公司20022002年年度會計報告被出具了保留意見，因此，年年度會計報告被出具了保留意見，因此， 出于穩(wěn)健性考慮，公司聘請會計師事務(wù)所，在原審計報告的基出于穩(wěn)健性考慮，公司聘請會計師事務(wù)所，在原審計報告的基 礎(chǔ)上，出具了消除保留意見后的公司礎(chǔ)上，出具了消除保留意見后的公司20022002年度審計報告，這樣，年度審計報告，這樣， 公司公司20022002年度將基于穩(wěn)健的原則補提

43、長期投資減值準備、壞賬年度將基于穩(wěn)健的原則補提長期投資減值準備、壞賬 準備而出現(xiàn)非經(jīng)營性虧損。準備而出現(xiàn)非經(jīng)營性虧損。上市公司被注冊會計師出具保留意上市公司被注冊會計師出具保留意 見并非罕見，但上市公司為了消除保留意見，不惜承受巨額虧見并非罕見，但上市公司為了消除保留意見，不惜承受巨額虧 損，這個案例倒是比較特別。損，這個案例倒是比較特別。 公司原被出具保留意見的公司原被出具保留意見的20022002年年報中的凈利潤為年年報中的凈利潤為7 742 8107 742 810元元， 而在消除保留意見后的公司年報中，凈利潤就成了而在消除保留意見后的公司年報中，凈利潤就成了18 242.2918 24

44、2.29 萬元萬元。由于計提長期投資減值等資產(chǎn)減值準備，公司當(dāng)年業(yè)績。由于計提長期投資減值等資產(chǎn)減值準備，公司當(dāng)年業(yè)績 由微利轉(zhuǎn)為巨虧。由微利轉(zhuǎn)為巨虧。 這次石煉化所補充計提的絕大部分是對石家莊化纖有限責(zé)任公這次石煉化所補充計提的絕大部分是對石家莊化纖有限責(zé)任公 司（以下簡稱司（以下簡稱“石化纖石化纖”）的）的長期股權(quán)投資的減值準備長期股權(quán)投資的減值準備。石化。石化 纖公司是中國最大的己內(nèi)酰胺生產(chǎn)商之一。該行業(yè)由于長期受纖公司是中國最大的己內(nèi)酰胺生產(chǎn)商之一。該行業(yè)由于長期受 到外國公司向中國的傾銷沖擊，造成我國己內(nèi)酰胺價格長期低到外國公司向中國的傾銷沖擊，造成我國己內(nèi)酰胺價格長期低 迷，廠家產(chǎn)

45、品成本與價格倒掛，因此石化纖自開工以來長期虧迷，廠家產(chǎn)品成本與價格倒掛，因此石化纖自開工以來長期虧 損。損。 23向陽書苑 案例7補提減值準備，消除保留意見補提減值準備，消除保留意見 在在補充計提前補充計提前的財務(wù)報告中，公司按石化纖所預(yù)測的自的財務(wù)報告中，公司按石化纖所預(yù)測的自20032003 年起未來年起未來1010年凈利潤的年凈利潤的折現(xiàn)值之和折現(xiàn)值之和計算確認計算確認長期投資減值準長期投資減值準 備，備，并且對未來并且對未來1010年凈利潤的預(yù)測是建立在石化纖年凈利潤的預(yù)測是建立在石化纖繼續(xù)經(jīng)營繼續(xù)經(jīng)營， 所處行業(yè)的所處行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境無重大改變政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境無重大改變，也

46、，也不存在不存在國外國外 同類型產(chǎn)品的傾銷和原材料價格的同類型產(chǎn)品的傾銷和原材料價格的巨大波動巨大波動，市場環(huán)境等均，市場環(huán)境等均 無不利影響等前提假設(shè)下無不利影響等前提假設(shè)下。根據(jù)該項會計政策和石煉化在石。根據(jù)該項會計政策和石煉化在石 化纖中擁有化纖中擁有18.35%18.35%的股權(quán)計算，截止的股權(quán)計算，截止20022002年年1212月月3131日，對石日，對石 化纖長期投資化纖長期投資賬面值為賬面值為2.0862.086億元，億元，計提長期投資計提長期投資減值準備減值準備 后后的長期投資賬面凈值為的長期投資賬面凈值為1.6671.667億元億元。 對公司所依據(jù)的預(yù)測前提，審計師表示對公

47、司所依據(jù)的預(yù)測前提，審計師表示無法準確評估無法準確評估未來各未來各 種市場經(jīng)濟因素的變化對石化纖所預(yù)測的未來若干年種市場經(jīng)濟因素的變化對石化纖所預(yù)測的未來若干年凈利潤凈利潤 折現(xiàn)值的影響，折現(xiàn)值的影響，因此，對石煉化計提的長期股權(quán)投資減值準因此，對石煉化計提的長期股權(quán)投資減值準 備是否足額備是否足額出具了保留意見。出具了保留意見。 審計意見出來后，公司表示出于審計意見出來后，公司表示出于財務(wù)穩(wěn)健的考慮財務(wù)穩(wěn)健的考慮，根據(jù)石化，根據(jù)石化 纖自開工以來纖自開工以來長期虧損長期虧損，預(yù)計，預(yù)計20032003年就將資不抵債年就將資不抵債的實際情的實際情 況，同時考慮該項長期投資預(yù)計在況，同時考慮該項

48、長期投資預(yù)計在未來未來2 2年內(nèi)不能給公司帶年內(nèi)不能給公司帶 來經(jīng)濟利益來經(jīng)濟利益，決定改變原財務(wù)報告中對該項減值準備的估計，決定改變原財務(wù)報告中對該項減值準備的估計 前提，前提，而全額補提減值準備而全額補提減值準備1.6671.667億元，億元，計提了石化纖的長計提了石化纖的長 期投資減值準備后，石煉化的期投資減值準備后，石煉化的長期投資凈值僅有長期投資凈值僅有876876萬元。萬元。 24向陽書苑 案例案例88產(chǎn)業(yè)特征決定固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異產(chǎn)業(yè)特征決定固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異 不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重是不同的，下不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重是不同的，下 面以面以招商銀行、

49、四川長虹、用友軟件、粵電力招商銀行、四川長虹、用友軟件、粵電力20012001年年末的報表年年末的報表 數(shù)據(jù)為例來說明。招商銀行屬于金融類企業(yè)，盈利模式為吸存放數(shù)據(jù)為例來說明。招商銀行屬于金融類企業(yè)，盈利模式為吸存放 貸，主要的盈利性資產(chǎn)是貸款、債券投資，固定資產(chǎn)是其非生息貸，主要的盈利性資產(chǎn)是貸款、債券投資，固定資產(chǎn)是其非生息 性資產(chǎn)，所以，對于銀行，固定資產(chǎn)所占比重應(yīng)當(dāng)盡量低；四川性資產(chǎn)，所以，對于銀行，固定資產(chǎn)所占比重應(yīng)當(dāng)盡量低；四川 長虹是電器制造業(yè)企業(yè)，制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)通常為廠房、機長虹是電器制造業(yè)企業(yè)，制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)通常為廠房、機 器設(shè)備、運輸工具等，固定資產(chǎn)是企業(yè)的生產(chǎn)

50、設(shè)施，但同時企業(yè)器設(shè)備、運輸工具等，固定資產(chǎn)是企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施，但同時企業(yè) 資產(chǎn)的相當(dāng)部分也會以存貨和應(yīng)收賬款的形式存在，因此固定資資產(chǎn)的相當(dāng)部分也會以存貨和應(yīng)收賬款的形式存在，因此固定資 產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重適中；用友軟件是高科技企業(yè)，主要生產(chǎn)財務(wù)產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重適中；用友軟件是高科技企業(yè)，主要生產(chǎn)財務(wù) 軟件，從根本上說，軟件業(yè)企業(yè)的核心盈利能力來自其智力資源，軟件，從根本上說，軟件業(yè)企業(yè)的核心盈利能力來自其智力資源， 固定資產(chǎn)是從屬于智力資源的，所以，這類企業(yè)的固定資產(chǎn)占總固定資產(chǎn)是從屬于智力資源的，所以，這類企業(yè)的固定資產(chǎn)占總 資產(chǎn)的比重較低；粵電力的主要盈利資產(chǎn)是電廠機組，固定資產(chǎn)資產(chǎn)的比重

51、較低；粵電力的主要盈利資產(chǎn)是電廠機組，固定資產(chǎn) 占總資產(chǎn)的比重非常高。有關(guān)數(shù)據(jù)資料見下表。占總資產(chǎn)的比重非常高。有關(guān)數(shù)據(jù)資料見下表。 25向陽書苑 案例案例88產(chǎn)業(yè)特征決定固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異產(chǎn)業(yè)特征決定固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異 四企業(yè)四企業(yè)20012001年年末的固定資產(chǎn)比重（單位：千元）年年末的固定資產(chǎn)比重（單位：千元） 企業(yè)名稱企業(yè)名稱 資產(chǎn)資產(chǎn)20012001年年1212月月3131日日 比比 例例 招商銀行招商銀行 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 4 856 473 4 856 473 1.8% 1.8% 資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計 266 317 155266 317 155 100% 100% 四川長虹四川長虹 固

52、定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 2 297 284 2 297 284 13.18% 13.18% 資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計 17 426 334 17 426 334 100%100% 用友軟件用友軟件 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 64 087 64 087 5.48% 5.48% 資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計 1 167 865 1 167 865 100% 100% 粵電力粵電力 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 7 260 083 7 260 083 59.54% 59.54% 資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計 12 193 080 12 193 080 100% 100% 案例案例99折舊也決定利潤折舊也決定利潤 江西贛粵高速公路股份有限公司屬于交通基礎(chǔ)設(shè)施建

53、設(shè)江西贛粵高速公路股份有限公司屬于交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 和經(jīng)營管理的行業(yè)。和經(jīng)營管理的行業(yè)。20012001年公司主營業(yè)務(wù)是昌九高速公年公司主營業(yè)務(wù)是昌九高速公 路、昌樟高速公路和銀三角互通立交等交通基礎(chǔ)設(shè)施的路、昌樟高速公路和銀三角互通立交等交通基礎(chǔ)設(shè)施的 建設(shè)、維護、經(jīng)營、收費和管理。公司對公路資產(chǎn)的建設(shè)、維護、經(jīng)營、收費和管理。公司對公路資產(chǎn)的折折 舊是按總工作量（即車流量法）舊是按總工作量（即車流量法）計算，即根據(jù)計算，即根據(jù)特定年度特定年度 實際車流量與經(jīng)營期間的預(yù)估總車流量的比例來計算年實際車流量與經(jīng)營期間的預(yù)估總車流量的比例來計算年 度折舊總額，度折舊總額，整個經(jīng)營期間內(nèi)的累計折舊額

54、將等于高速整個經(jīng)營期間內(nèi)的累計折舊額將等于高速 公路及與之相關(guān)聯(lián)的經(jīng)營權(quán)的總成本值。車流量折舊法公路及與之相關(guān)聯(lián)的經(jīng)營權(quán)的總成本值。車流量折舊法 與平均年限法折舊的區(qū)別在于其折舊量會在整個折舊期與平均年限法折舊的區(qū)別在于其折舊量會在整個折舊期 間呈現(xiàn)間呈現(xiàn)前低后高前低后高的狀況。雖然從高速公路的整個經(jīng)營期的狀況。雖然從高速公路的整個經(jīng)營期 間來看，不同的折舊方法的結(jié)果是一樣的，即累計折舊間來看，不同的折舊方法的結(jié)果是一樣的，即累計折舊 額將等于資產(chǎn)的總成本值，但在車流量法下，各個會計額將等于資產(chǎn)的總成本值，但在車流量法下，各個會計 期間的折舊金額分布不均勻，而在期間的折舊金額分布不均勻，而在平

55、均年限法平均年限法下的年度下的年度 折舊金額是折舊金額是均勻分布的均勻分布的，這個差異將導(dǎo)致車流量法下的，這個差異將導(dǎo)致車流量法下的 企業(yè)利潤企業(yè)利潤在高速公路在高速公路運營前期可能高估。運營前期可能高估。 27向陽書苑 案例案例99折舊也決定利潤折舊也決定利潤 下表所列示的是該公司下表所列示的是該公司20012001年對公路資產(chǎn)按照工作量法和平年對公路資產(chǎn)按照工作量法和平 均年限法計算的折舊金額對照，我們可以看到，如果公司按均年限法計算的折舊金額對照，我們可以看到，如果公司按 照平均年限法計提折舊，將比照平均年限法計提折舊，將比20012001年報表實際計提的折舊高年報表實際計提的折舊高 出

56、近出近9 0009 000萬元，而當(dāng)年該公司的凈利潤為萬元，而當(dāng)年該公司的凈利潤為17 00017 000萬元，所萬元，所 以企業(yè)如果采用平均年限法計提折舊，將使當(dāng)期的利潤折半。以企業(yè)如果采用平均年限法計提折舊，將使當(dāng)期的利潤折半。 贛粵高速贛粵高速20012001年的公路資產(chǎn)在不同折舊方法下的折舊金額年的公路資產(chǎn)在不同折舊方法下的折舊金額 和折舊率對照表（單位：元）和折舊率對照表（單位：元） 項項 目目 原值原值年年 限限 折舊方法折舊方法20012001年年 計提折舊計提折舊 20012001年年 折舊率折舊率 公公 路路 3 383 043 5813 383 043 5813030 30

57、30 工作量法工作量法 平均年限法平均年限法 差額差額 27 948 32427 948 324 112 768 119112 768 119 84 819 79584 819 795 0.8%0.8% 3.3%3.3% 案例案例1010短貸長投資扼住短貸長投資扼住“標王標王” 的咽喉的咽喉 秦池酒廠是山東臨胞縣的一家生產(chǎn)秦池酒廠是山東臨胞縣的一家生產(chǎn)“秦池秦池”白酒的企業(yè)。白酒的企業(yè)。 19951995年，臨胞縣人口年，臨胞縣人口88.788.7萬人，人均收入萬人，人均收入1 1501 150元，低于山元，低于山 東省平均水平。東省平均水平。19951995年秦池酒廠廠長赴京參加第一屆年秦池

58、酒廠廠長赴京參加第一屆“標標 王王”競標，競標，以以66666666萬元萬元的價格奪得中央電視臺黃金時段廣的價格奪得中央電視臺黃金時段廣 告告“標王標王”后，引起轟動效應(yīng)，秦池酒廠一夜成名，秦池后，引起轟動效應(yīng)，秦池酒廠一夜成名，秦池 白酒也身價倍增。中標后的白酒也身價倍增。中標后的一個多月時間里一個多月時間里，秦池酒廠就，秦池酒廠就 簽訂了簽訂了銷售合同銷售合同4 4億元億元；頭兩個月頭兩個月秦池酒廠秦池酒廠銷售收入銷售收入就達就達 2.182.18億元億元，實現(xiàn)利稅，實現(xiàn)利稅6 8006 800萬元，相當(dāng)于秦池酒廠建廠以來萬元，相當(dāng)于秦池酒廠建廠以來 前前5555年的總和年的總和。至至6

59、6月底，訂貨已排到了年底月底，訂貨已排到了年底。19961996年秦池年秦池 酒廠的銷售也由酒廠的銷售也由19951995年的年的7 5007 500萬元一躍為萬元一躍為9.59.5億億。 秦池時任老總王卓勝放言：秦池時任老總王卓勝放言：“每天開進央視一輛桑塔納，每天開進央視一輛桑塔納， 開出一輛豪華奧迪。開出一輛豪華奧迪。” 19961996年年1111月月秦池酒廠秦池酒廠以以3.23.2億元人民幣的億元人民幣的“天價天價”，買下了買下了 次年中央電視臺黃金時段廣告。次年中央電視臺黃金時段廣告。 29向陽書苑 案例案例1010短貸長投資扼住短貸長投資扼住“標王標王” 的咽喉的咽喉 可是好景不

60、長，可是好景不長，兩年后，兩年后，秦池連手扶拖拉機也開不出來秦池連手扶拖拉機也開不出來 了：笑談間一擲萬金的秦池集團內(nèi)外交困，負債累累，了：笑談間一擲萬金的秦池集團內(nèi)外交困，負債累累， 其商標被當(dāng)?shù)胤ㄔ鹤鲀r其商標被當(dāng)?shù)胤ㄔ鹤鲀r300萬元拍賣。萬元拍賣。 誰也沒有料到，二次奪標后，秦池竟如此迅速地陷入困誰也沒有料到，二次奪標后，秦池竟如此迅速地陷入困 境。秦池的統(tǒng)計顯示，境。秦池的統(tǒng)計顯示，19971997年產(chǎn)值仍在增加，但銷售卻年產(chǎn)值仍在增加，但銷售卻 大幅下降，減少了大幅下降，減少了3 3億元，利稅比億元，利稅比19961996年也下降了年也下降了60006000 萬元。萬元。 199819