證券發(fā)行與承銷精講班第11講作業(yè)卷

1、證券發(fā)行與承銷精講班第11講作業(yè)卷、單選題：1、 某公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價格12元，每股發(fā)行費(fèi)用2元。預(yù)定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元,其資本成本率為（）。A. 8%B. 10%C. 12%D. 15%c r r rA B q C w D你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：c本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分解 析：成本=1.2/12 X（ 1-2/12 ） =0.122、不屬于內(nèi)部融資特點(diǎn)的是（）。A. 自主性B. 有限性C. 高成本性D. 低風(fēng)險性你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：c本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分 解 析：3、債券的成本可以看作是（）

2、。A. 使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量（利息和本金收入）的現(xiàn)值與目前債券的市場價格相等的一個折現(xiàn)率。B. 使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量（利息和本金收入）的終值與目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。C. 使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量（利息和本金收入）的終值大于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。D. 使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量（利息和本金收入）的終值小于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。 答案：Ar r r C nA B C D你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：a本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分 解 析：4、 某公司擬發(fā)行面值1000元，期限5年，票面的利率8%的債券2000張，每年結(jié)息一次，發(fā)行費(fèi)用為

3、發(fā) 行價格的5%公司所得稅率33%這筆債券的資本成本A. 3.45%B. 4.32%C. 5.64%D. 6.05%A B C D你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：c本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為錯誤 所以你的得分為 0分解 析：成本=1000X8%K(1 -33%)/ 1000 X(1 -5%)=0.05645、既考慮負(fù)債帶來稅收抵免收益，又考慮負(fù)債帶來各種風(fēng)險和額外費(fèi)用，并對它們進(jìn)行適當(dāng)平衡來穩(wěn)定企業(yè)價值的是()。A. MM公司稅模型B. 米勒模型C. 破產(chǎn)成本模型D. 代理成本你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：c本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分 解 析：6、由于股東只承擔(dān)有限責(zé)

4、任，普通股東實(shí)際上是對公司總資產(chǎn)的一項()A. 看漲期權(quán)B. 看跌期權(quán)C. 平價期權(quán)D. 以上都不對你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：a本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分 解 析：7、最容易產(chǎn)生對企業(yè)的控制權(quán)的問題的融資方式是A. 債務(wù)融資B. 股權(quán)融資C. 內(nèi)部融資D. 向銀行借款A(yù) B AC你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：b本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分 解 析：8、公司運(yùn)用債券籌資，不僅取得一筆運(yùn)營資本，而且還向債權(quán)人購得一項公司總資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的 （ ）。A. 看漲期權(quán)B. 看跌期權(quán)C. 平價期權(quán)D. 以上都不對你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：b本題分?jǐn)?shù)：4.

5、17分，你答題的情況為錯誤 所以你的得分為 0分解 析：9、某公司擬增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，每股發(fā)行費(fèi)用3元。預(yù)定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長 5%其資本成本為（）。A. 17.5%B. 15.5%C. 15%D. 13.6%你的答案： 標(biāo)準(zhǔn)答案：a本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分解 析：成本=1.5/15 X（ 1-3/15 ） +5%=0.17510、認(rèn)為當(dāng)企業(yè)以100%的債券進(jìn)行融資，企業(yè)市場價值會達(dá)到最大的理論是（）A. 凈收入理論B. 凈經(jīng)營收入理論C. 傳統(tǒng)折中理論D. 凈經(jīng)營理論你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：a本題分?jǐn)?shù)：4.17分

6、，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分解 析:11、某公司現(xiàn)有長期資本總額 10000萬元，其中長期借款 2000萬元，長期債券3500萬元，優(yōu)先股1000 萬元，普通股3000萬元，留存收益500萬元，各種長期資本成本率分別為4% 6% 10% 14呀口 13%）。則該公司的加權(quán)平均資本成本為（你的答案:標(biāo)準(zhǔn)答案：c本題分?jǐn)?shù):解 析:4.17分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分 各個另U資本所占比重（權(quán)數(shù)）分別為：長期借款=2000/10000=0.2優(yōu)先股=1000/10000=0.1長期債券=3500/10000=0.35普通股 3000/10000=0.3A.9.85%

7、B.9.35%C.8.75%D.8.64%A留存收益=500/10000=0.05則 加權(quán)平均成本=各個別資本成本x個別資本成本占全部資本的比重之和即=0.2 X4% + 0.35 X6% + 0.1 X 10% + 0.3 X 14% + 0.05 X 13% =0.0875、多選題：12、按融資過程中公司與投資者所形成的不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系，可以把公司的融資方式分為（A. 直接融資B. 間接融資C. 股權(quán)融資D. 債務(wù)融資廠 廠 廠 L LA B C D E你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：c, d本題分?jǐn)?shù)：8.33分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分 解 析：13、1952年，美國的大衛(wèi)？杜蘭特把當(dāng)

8、時對資本結(jié)構(gòu)的見解劃分為（）A. 凈收入理論B. 凈經(jīng)營理論C. 凈經(jīng)營收入理論D. 傳統(tǒng)折中理論ri r r nA B C D你的答案:標(biāo)準(zhǔn)答案：a, c, d本題分?jǐn)?shù)：8.33分，你答題的情況為錯誤 所以你的得分為 0分解 析：14、代理成本理論區(qū)分了（）利益沖突A. 股東之間的利益沖突B. 債權(quán)人與經(jīng)理層之間的利益沖突C. 股東和經(jīng)理層之間的利益沖突D. 債權(quán)人與股東之間的利益沖突你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：c, d本題分?jǐn)?shù)：8.33分，你答題的情況為錯誤 所以你的得分為 0分解 析：15、企業(yè)融資的主要任務(wù)是（）。A. 選擇適合本企業(yè)實(shí)際情況的融資安排B. 減低融資成本C. 減少外部市場對企業(yè)

9、經(jīng)驗(yàn)決策的約束D. 實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場價值最大化的財務(wù)目標(biāo)你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d本題分?jǐn)?shù)：8.33分，你答題的情況為錯誤 所以你的得分為 0分解 析：16、MM理論的假設(shè)條件有（）。A. 現(xiàn)在和將來的投資者對企業(yè)未來的EBIT估計完全相同，即投資者對企業(yè)未來收益和這些收益風(fēng)險 的預(yù)期是相等的B. 沒有交易成本；投資者可同企業(yè)一樣以同樣利率借款C. 所有債務(wù)都是無風(fēng)險的，債務(wù)利率為無風(fēng)險利率D. 企業(yè)的增長率為零，所有現(xiàn)金流量都是固定年金你的答案：標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d本題分?jǐn)?shù)：8.33分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0分 解 析：三、判斷題：17、凈收入理論假定：當(dāng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)變化時，企業(yè)發(fā)行債券和股票進(jìn)行融資其成本均不變，即企業(yè)的債 務(wù)融資成本和股票融資成本不隨債券和股票發(fā)行量的變化而變化。（）HI對団錯你的答案： 錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：正確本題分?jǐn)?shù)：4.17分，你答題的情況為錯誤 所以你的得分為 0分解 析：18、外部融資是來源于公司外部的融資，包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款，公司獲得的商業(yè)信用、 融資租賃不屬于外部融資的范圍。（）直對丄錯你的答案： 錯誤標(biāo)