企業(yè)集團財務(wù)管理形成性考核作業(yè)三

1、企業(yè)集團財務(wù)管理形成性考核作業(yè)（三）（第五章、第六章）1.、單項選擇題（每小題1分，共10 分）財務(wù)上假定,滿足資金缺口的籌資方式依次是（B ）。A. 內(nèi)部留存、借款和增資B. 內(nèi)部留存、增資和借款C增資、借款和內(nèi)部留存D.借款、內(nèi)部留存和增資2.F列交易中，不屬于內(nèi)部資本市場交易中的集團內(nèi)部交易的是（C ）。A. 總部直接完成的父易B. 內(nèi)部中介完成的交易C. 外部資本市場的互補交易D. 成員企業(yè)間的直接交易3.企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當具備的條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員 單位資產(chǎn)總額不低于 50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（ B ）。A. 20% B. 30% C. 40% D.

2、 50%4.新業(yè)務(wù)拓展、信息系統(tǒng)建設(shè)與業(yè)務(wù)發(fā)展不匹配等產(chǎn)生的風險屬于財務(wù)公司風險中的5.6.7.8.A.操作風險C.市場風險B.D.信用風險戰(zhàn)略風險在企業(yè)集團股利分配決策權(quán)限的界定中，（A.母公司財務(wù)部C.母公司董事會B.D.（C ）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。A.預(yù)算編制C.預(yù)算組織B.D.B ）負責審批股利政策。母公司股東大會母公司結(jié)算中心預(yù)算執(zhí)行預(yù)算調(diào)整預(yù)算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（ 全程性B.全員性A ）。A.C.全面性B.D.機制性A.）屬于預(yù)算監(jiān)控指標中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績。 收入B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.利潤D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,（B ）原則是指應(yīng)根據(jù)集團戰(zhàn)略要求和目標導向，

3、針 對下屬成員企業(yè)的差異化要求等，設(shè)置不同的指標體系或不同等級的目標值等進行考核。A.可控性原則B.總體優(yōu)化原則9.企業(yè)集團預(yù)算考核原則中B.C.分級考核原則10.企業(yè)集團選擇“做大”向下，預(yù)算指標會側(cè)重（ D ）。A.息稅前利潤C.凈資產(chǎn)收益率D.公平公正原則“做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標的選擇。B. 利潤總額D.營業(yè)收入“做大”導、多項選擇題（每小題2分，共20分）1. 不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應(yīng)遵循（ADE）等基本原則。A.統(tǒng)一規(guī)劃B.分層監(jiān)督C.集中控制D.重點決策E.授權(quán)管理根據(jù)三權(quán)分離的風險控制2. 授權(quán)管理是指總部

4、對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等,原則，明確不同管理主體的權(quán)責。其中的“三權(quán)”指的是（BDE）。A. 所有權(quán)B.決策權(quán)C. 控制權(quán)D.執(zhí)行權(quán)E. 監(jiān)督權(quán)3. 企業(yè)集團資金集中管理模式有多種，主要包括（ ABCDE ）。A. 總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式B. 總部結(jié)算中心模式C. 內(nèi)部銀行模式D. 總部財務(wù)備用金撥付模式E. 財務(wù)公司模式4. 短期融資券籌資的優(yōu)點有（ BD ）。A.發(fā)行期限長B.籌資金額較大C. 發(fā)行期限短D.融資成本較低E. 籌資風險小5.財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu),其風險大體來自于A.戰(zhàn)略風險B.信用風險C.法律風險D.市場風險E.操作風險6.預(yù)算管理具有（ACDE）等基本特征。

5、A.戰(zhàn)略性B.簡單性C.機制性D.全程性E.全員性7.預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（ABDE ）。A.預(yù)算編制B.預(yù)算執(zhí)行ABDE ）。C.預(yù)算決策E.預(yù)算考核D.預(yù)算調(diào)整&集團下屬成員單位預(yù)算包括（ABCD ）。資本支出預(yù)算財務(wù)報表預(yù)算A.業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算B.C.現(xiàn)金流預(yù)算D.E.集團整體預(yù)算9. 企業(yè)集團的預(yù)算編制大綱中的主要規(guī)范和確定事項有（ABCDE ）等。A.預(yù)算導向與集團戰(zhàn)略的關(guān)系B. 年度預(yù)算指標C. 預(yù)算編制的基本假設(shè)D. 關(guān)鍵預(yù)算指標目標值E. 年度預(yù)算編制的內(nèi)容與格式10. 市場為基礎(chǔ)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格基本類型有（ BC ）。A.實際成本法B.標準成本法C.協(xié)議價格法D.市場價格法E.成

6、本加成法三、判斷題（每小題 1分，共10分）1. 融資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足投資所需資本而制定的未來籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排。（對）2. 由于內(nèi)部資本市場的存在，企業(yè)集團外部融資需要量完全等同于集團下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡單加總。（錯）3. 企業(yè)集團內(nèi)部融資是指集團通過內(nèi)部資金管理平臺（結(jié)算中心或財務(wù)公司等）而形成的集團內(nèi)部成員單位間的資金融通。（對）4. 股利政策屬于集團重大財務(wù)決策。因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團總部。（對）5. 企業(yè)集團成立的財務(wù)公司，其服務(wù)對象既可以為企業(yè)集團內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)，也可 以向社會提供金融服務(wù)。（錯）6. 企業(yè)集團總預(yù)算具有事

7、先規(guī)劃和事后匯總的雙重作用。（對）7. 集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組必須單獨設(shè)立。（錯）8. 企業(yè)集團總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達預(yù)算目標。（錯）9. 預(yù)算調(diào)整是面對內(nèi)外環(huán)境發(fā)生重大變化時對原有預(yù)算目標進行適度修正的一種預(yù)算 行為。（對）10. 基于戰(zhàn)略管理需要，集團總部大多擁有集團資本分配權(quán)，下屬成員單位只擁有投資預(yù)算執(zhí)行權(quán)。（對）四、理論要點題（每小題 5分，共10分）1企業(yè)集團融資決策權(quán)的配置原則是什么？答：（1 ）統(tǒng)一規(guī)劃（2 ）重點決策（3 ）授權(quán)管理2. 怎樣進行企業(yè)集團預(yù)算調(diào)整？答：集團

8、總部對集團上下“何時需要或能夠調(diào)整預(yù)算、預(yù)算調(diào)整申報、審批程序”等一 系列問題進行制度規(guī)范。符合規(guī)定條件的方可申請調(diào)整。調(diào)整程序為：（1 ）調(diào)整申請，符合調(diào)整條件的成員單位應(yīng)提出申請，經(jīng)審核后報請集團有關(guān)部門審議；（2 ）調(diào)整審議，部門相關(guān)部門對調(diào)整申請進行審議，并提出審議意見或報告；（3）調(diào)整批復及下達。經(jīng)審議后的預(yù)算調(diào)整申請及調(diào)整實施方案，應(yīng)提交集團預(yù)算決策機構(gòu)進行決策、批復、并按程序正式下達。五、計算及案例分析題（共50分）1. 案例分析題（20分）：資料：2003年，TCL集團（000100）借助于運用吸收合并式，通過 TCL集團首發(fā)股票并與其控 股的上市子公司“ TCL通訊” （TC

9、L集團對TCL通訊直接或間接持有 56. 37%的股份）進行 股權(quán)換股，實現(xiàn)了整體上市的目標。TCL集團整體上市及其背景：2003年9月29日，TCL集團整體上市計劃獲得了證監(jiān)會批準，并在國內(nèi)證券市場開創(chuàng) 了 “換股+公募”的發(fā)行上市方案，同時TCL集團吸收合并旗下的深市上市公司TCL通訊（000542）。按計劃，TCL集團將向TCL通訊全體流通股股東發(fā)行流通股股票，TCL通訊的流通股股東以持有的 TCL通訊流通A股購買。方案確定的折股價格為每股21.15元。在TCL案例中，TCL集團和上市公司TCL通訊盈利能力接近，TCL集團吸收合并TCL通 訊并整體上市，對TCL通訊可以避免業(yè)務(wù)單一帶來的

10、經(jīng)營風險，并可得到足夠資金支持其移動通信業(yè)務(wù)，利用TCL集團的資源平臺得到更大的發(fā)展。 而對TCL集團拓寬資本市場融資渠 道、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)更是意義重大。通過對社會公眾股東發(fā)行新股，TCL集團募集25億元資金，從而支持 TCL集團的國際化發(fā)展。TCL集團整體上市模式及其優(yōu)勢：TCL集團整體上市模式的首次公開發(fā)行的股票視為兩部分：一部分向社會公眾投資者公開發(fā)行，另一部分是折換“ TCL通訊” （000542）流通股股東所持股票。TCL集團整體上市模式的優(yōu)勢主要有：（1）集團公司股東利益最大化。TCL集團整體上市模式由于是集團公司吸收合并了上市公司，集團公司的股東成為上市公司的直接股東，股

11、權(quán)價值大幅提高。（2） 上市徹底。TCL集團吸收合并TCL通訊并整體上市的方式比較徹底， 大大減少了關(guān)聯(lián)交易對中小投資者利益的侵害；同時解決或緩解國有股“一股獨大”的問題，由于TCL集團通過向海外機構(gòu)投資者、管理層的定向增發(fā)，將使得上市公司中第一大股東持 股比例大幅下降，減少委托代理成本，有利于上市公司更加規(guī)范的運作和長期的發(fā)展。根據(jù)上述背景資料及其他相關(guān)材料，要求：（1）分析企業(yè)集團整體上市的動機有哪些？（2）TCL集團整體上市的特點是什么？你認為這一模式的操作難點主要體現(xiàn)在哪些方面？（3） 通過各種途徑收集寶鋼股份的整體上市的資料，并其將TCL集團整體上市案例進 行比較，分析其間的差異。答

12、：（1）整體上市就是集團公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。整體上市動機包括：解決融資不足的問題，解決企業(yè)集團總部與控股上市子公司之間的各種治理、管理問題，如關(guān)聯(lián)交易、業(yè)績操縱、利益輸送、同業(yè)競爭等。（2）很明顯，TCL集團整體上市的特點就是換股合并方式的整體上市。既通過集團首發(fā)股票并與其控股的上市子公司“TCL通訊”進行股權(quán)換股，實現(xiàn)整體上市的目標。這樣的好處在于， 對TCL通訊而言，可以避免業(yè)務(wù)單一帶來的經(jīng)營風險，并可得到足夠資金支持其移動通信業(yè)務(wù)，利用TCL集團的資源平臺得到更大的發(fā)展。而整體上市對TCL集團拓寬資本市場融資渠道、發(fā)揮規(guī)劃效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)更是意義重 大。這種模式的優(yōu)勢主要有：一，

13、集團公司股東利益最大化；二，上市徹底，減少了關(guān)聯(lián)交 易對中小投資者的侵害，同時緩解了國有股“一股獨大”的問題。這一模式的操作難點在于：業(yè)務(wù)與資產(chǎn)良莠不齊，容易導致資本市場估值偏低和運行低效率；其次，一般來說，為保證原上市公司股東的權(quán)益，換股價格相對較高。寶鋼股份整體上市給市場的影響就有所不同，整體上市后，上市公司的主營業(yè)務(wù)利潤由原來的29%降至21%單就上市公司主業(yè)的盈利能力來說，整體上市并沒有起到更多的積極作用。2. 計算題（15分）：甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下:2009年12月31日單位：億元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額現(xiàn)金5短期債務(wù)40應(yīng)收賬款25長期債

14、務(wù)10存貨30實收資本40固定資產(chǎn)40留存收益10資產(chǎn)合計100負債與所有者權(quán)益合計100其他相關(guān)資料：甲公司 2009年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%現(xiàn)金股利支 付率為50%公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。若甲公司2010年度銷售收入提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。要求：計算2010年該公司的外部融資需要量。解：外部融資需要量=（基期可變資產(chǎn)/基期收入-基期自然負債/基期收入）*增量收入- 報告期留存收益 =（5+25+30/12-40/12 ）*（ 13.5-12）-13.5*12%*（ 1-50%） =1.69 億元 報告期留存收益

15、=13.5*12%*（ 1-50%） =0.81億元 答:2010年該公司的外部融資需要量為 1.69 億元3. 計算題（15分）：2000萬元，資產(chǎn)負債率為 30%。該某企業(yè)集團是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額(萬元)母公司所占股份()甲公司400100 %乙公司35080%丙公司25065%假定母公司要求達到的權(quán)益資本報酬率為12%，且母公司收益的80 %來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負相同。要求：(1) 計算母公司稅后目標利潤；(2) 計算子公司對母公司的收益貢獻份額；(3) 假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的稅后 目標利潤。解：(1)母公司稅后目標利潤 =2000 X (1-30%) X 12%=168萬元(2)子公司的貢獻份額：168*80%=134.4甲公司的貢獻份額 =134.4 X (400/1000)=53.76 萬元 乙公司的貢獻份額=134.4 X (350/1000)=47.04 萬元 丙公司的貢獻份額 =134.4 X (250/1000)=33.60 萬