開(kāi)題報(bào)告(證券投資基金的研究)

1、一、論文（設(shè)計(jì)）選題的依據(jù)（一）選題的目的 本文的寫作目的在于: 通過(guò)理論分析和實(shí)證研究，對(duì)影響我國(guó)證券投資基金的環(huán)境因素進(jìn)行全面探討，分析我國(guó)證券投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀以及證券投資基金在我國(guó)發(fā)展所存在的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件、市場(chǎng)條件，探討我國(guó)證券投資基金在發(fā)展中面臨的困境和實(shí)際操作中存在的問(wèn)題，從而為改善我國(guó)證券基金投資環(huán)境提出相關(guān)建議。（二）選題的意義本文的寫作意義在于:分析我國(guó)證券投資基金生存和發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件及市場(chǎng)環(huán)境，并深入探討證券投資基金在我國(guó)發(fā)展中所遇到的問(wèn)題和實(shí)際操作中存在的問(wèn)題，為我國(guó)證券投資基金發(fā)展路徑及發(fā)展策略提出改善措施和建議，保證和促進(jìn)證券投資基金發(fā)展有最理想的環(huán)境，以促進(jìn)證券

2、投資基金業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，并且使其對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)及國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的起到良好推進(jìn)作用。（三）國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)目前國(guó)對(duì)證券投資基金的研究主要如下：劉超在其論文中國(guó)證券投資基金制度環(huán)境建設(shè)研究(2009)中，分析了當(dāng)前中國(guó)證券投資基金發(fā)展中存在的問(wèn)題，并提出導(dǎo)致這些問(wèn)題出現(xiàn)的原因在于制度環(huán)境建設(shè)的缺陷，針對(duì)存在的缺陷提出了相關(guān)政策建議；黃濤在論中國(guó)證券投資基金發(fā)展與股票市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)（2009）中討論了證券投資基金具備發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)作用的能力，這種能力的發(fā)揮還需要具備一定的外部環(huán)境條件；鐘穎在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的證券營(yíng)銷策略探討（2010）論文中針對(duì)目前證券公司營(yíng)銷管理存在的問(wèn)題，分析了現(xiàn)代企業(yè)

3、營(yíng)銷管理與證券公司營(yíng)銷管理的切合點(diǎn)，針對(duì)目前證券市場(chǎng)的環(huán)境，提出了把現(xiàn)代營(yíng)銷管理理論與方法應(yīng)用到證券公司營(yíng)銷管理當(dāng)中，并就如何提高證券營(yíng)銷業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提出可行的戰(zhàn)略思路；丁庭棟(2011)在論文股票市場(chǎng)投資者情緒與證券投資基金超額收益中將證券選擇能力與市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇能力作為控制變量，研究投資者情緒是如何影響基金超額收益水平的，結(jié)果表明，樣本基金表現(xiàn)出較強(qiáng)的證券選擇能力，基金經(jīng)理能夠發(fā)掘價(jià)值被低估的股票；牛文婕，李增智在關(guān)于證券投資基金受托人地位的探討(2010)中對(duì)證券投資基金中的受托人這一角色進(jìn)行探討，認(rèn)為有必要對(duì)現(xiàn)行證券投資基金法契約型基金中的受托人重新定位，將基金托管人作為唯一受托人，

4、同時(shí)設(shè)立基金持有人委員會(huì)，避免實(shí)踐中基金持有人利益代表缺位問(wèn)題。（四）國(guó)外的研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) 國(guó)外對(duì)證券投資基金環(huán)境分析方面已經(jīng)做了很多相關(guān)研究，具體如下：1952 年markovitz 均值方差理論及投資組合理論，標(biāo)志著現(xiàn)代證券基金投資理論的開(kāi)始。shieifer和waldman(1990)，froot，scharfstein和 stein(1992)，lun marchesi(1999)對(duì)非理性所導(dǎo)致的羊群行為進(jìn)了研究；cannella fraser and lee（1995）證明，經(jīng)理人市場(chǎng)有能力區(qū)分經(jīng)理經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞；khorana（1996），證明，基金經(jīng)理人更換頻率與基金績(jī)效呈負(fù)

5、相關(guān)的關(guān)系；la porta 等，1997，2000認(rèn)為，較為完善的投資者權(quán)利保護(hù)法制將導(dǎo)致較高價(jià)值水平的股票市場(chǎng)，更大數(shù)量的公開(kāi)上市公司，所發(fā)放的股利數(shù)額更大；kumar rajan and zingales（1999）認(rèn)為較完善的投資者權(quán)利保護(hù)法制將使以銷售量和資產(chǎn)總量計(jì)算的上市公司的規(guī)模更大；gutierrez，（2000）認(rèn)為，法律關(guān)于信賴義務(wù)的規(guī)范不但要明確，在不完全合約下對(duì)不可預(yù)見(jiàn)性的事件要提供保護(hù)機(jī)制，而且信賴義務(wù)的規(guī)范還必須足夠靈活，使契約方能以此為中心進(jìn)行自由定約，并能夠反映典型契約的變化。（五）綜述證券投資基金作為一種特殊的證券投資方式，是金融資本、投資家的人力資本和高科技

6、項(xiàng)目的融合，需要足夠的、便利的資金支持和順暢的退出渠道來(lái)變現(xiàn)自己的投資。證券投資基金也是證券市場(chǎng)眾多投資者的一員，在相關(guān)金融工具和市場(chǎng)不完備的情況下要想促進(jìn)證券投資基金和證券市場(chǎng)的發(fā)展，必須賦予證券投資基金應(yīng)有的功能，使其能夠享受到和其他投資者一樣的待遇。中國(guó)的證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展在一定程度上促進(jìn)了我國(guó)證券投資基金的快速發(fā)展，但是我國(guó)證券市場(chǎng)仍然具有市場(chǎng)規(guī)模偏小、市場(chǎng)波動(dòng)較大、投資工具偏少、做空機(jī)制不健全、上司公司運(yùn)作不規(guī)范、分紅派現(xiàn)偏低、虧損比例仍然偏高等新興市場(chǎng)的特點(diǎn)，同時(shí)還具有絕大多數(shù)證券是市場(chǎng)不具有的獨(dú)特性。經(jīng)過(guò)近十幾年的快速發(fā)展，我國(guó)投資基金逐步壯大和成熟，形成了相對(duì)完善的運(yùn)作與監(jiān)管體

7、系。投資基金已經(jīng)成為廣大投資者重要的投資項(xiàng)目和證券市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資力量，成為穩(wěn)定證券市場(chǎng)的生力軍。但與證券投資基金環(huán)境發(fā)達(dá)的國(guó)家相比，我國(guó)發(fā)展空間還相當(dāng)大，這也為未來(lái)證券投資基金的發(fā)展創(chuàng)造了條件。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化發(fā)展迅速，但由于內(nèi)在結(jié)構(gòu)的失衡及發(fā)展中積累起來(lái)的多種遺留問(wèn)題，我國(guó)證券投資基金不可能也不應(yīng)該過(guò)快發(fā)展。我國(guó)證券投資基金所處的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，利弊均有，關(guān)鍵就在于我們要能充分利用有利條件，克服不利條件，甚至變不利為有利。在這個(gè)過(guò)程中，最重要的就是要認(rèn)識(shí)到我國(guó)基金業(yè)終將處在一種開(kāi)放的環(huán)境下，既要對(duì)外開(kāi)放，也要對(duì)內(nèi)開(kāi)放，在這種開(kāi)放的環(huán)境下實(shí)現(xiàn)基金的有序有效競(jìng)爭(zhēng)，使其運(yùn)作規(guī)范合理，與國(guó)際市場(chǎng)

8、接軌。了解我國(guó)證券投資基金發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件及市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)我們著重要研究的證券投資基金的宏微觀績(jī)效具有重要的意義。它能夠使我們更深刻的理解證券投資基金所體現(xiàn)的與預(yù)期相同或不同的宏微觀績(jī)效的內(nèi)在及外在根源，從而促使我們挖掘深層次的原因，并找到改善的方法和措施。學(xué)術(shù)界最早開(kāi)始對(duì)證券投資基金進(jìn)行研究的著眼點(diǎn)主要放在委托代理及激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題上。隨著證券市場(chǎng)的完善，特別是證券市場(chǎng)信息披露機(jī)制度的完善，使得研究者可以方便的獲得基金的投資組合信息及交易信息，學(xué)術(shù)界更多地開(kāi)始關(guān)注基金在市場(chǎng)上的行為特征，特別是近年來(lái)隨著行為金融理論的發(fā)展和數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)的進(jìn)步，使得相關(guān)問(wèn)題成為金融研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)問(wèn)題。二、論文（設(shè)計(jì)

9、）的主要研究?jī)?nèi)容及預(yù)期目標(biāo)：（一）主要研究?jī)?nèi)容1證券投資基金發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件分析；2分析我國(guó)證券投資基金生存和發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件及市場(chǎng)環(huán)境，作為對(duì)我國(guó)證券投資基金宏微觀研究的背景環(huán)境；3對(duì)我國(guó)證券投資基金所處內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行深入分析，并且對(duì)影響我國(guó)證券投資基金的環(huán)境因素進(jìn)行全面探討；4分析我國(guó)證券投資基金在發(fā)展中所遇到的問(wèn)題和實(shí)際操作中存在的問(wèn)題； 5理論和實(shí)踐相結(jié)合等方法，對(duì)改善我國(guó)當(dāng)前證券投資基金發(fā)展提出相應(yīng)建議；（二）預(yù)期目標(biāo)研究的重點(diǎn)在于結(jié)合基金行業(yè)發(fā)展的軌跡，深入分析我國(guó)證券投資基金發(fā)展面臨的主要問(wèn)題與外部、內(nèi)部發(fā)展環(huán)境因素之間的關(guān)系，從環(huán)境因素對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響分析入手，有針對(duì)性地

10、提出在營(yíng)造適合我國(guó)證券投資基金發(fā)展的外部環(huán)境，督促我國(guó)證券投資基金自身完善內(nèi)部環(huán)境建設(shè)方面應(yīng)當(dāng)采取的措施，以及相關(guān)的政策建議。通過(guò)積累和搜集了大量的實(shí)踐資料，對(duì)自己所確定的命題進(jìn)行了仔細(xì)的調(diào)查研究，通過(guò)在圖書館、網(wǎng)上查閱，得到了大量的理論支持。一定能夠在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成論文任務(wù)。三、論文（設(shè)計(jì)）的主要研究方案本文擬采用的方法：引用分析，理論和實(shí)踐相結(jié)合等方法。準(zhǔn)備工作及主要措施：主要是通過(guò)圖書查詢、文獻(xiàn)查詢、網(wǎng)上瀏覽和老師交流等方法搜集資料。思路及內(nèi)容提綱1.基金業(yè)發(fā)展歷程概述。1.1證券投資基金含義1.1.1 證券投資基金的概念及特點(diǎn)1.1.2 證券投資基金的運(yùn)作模式1.1.3 證券投資基金的

11、分類1.2證券投資基金的優(yōu)勢(shì)及局限性1.2.1 證券投資基金的優(yōu)勢(shì)1.2.2證券投資基金的局限性1.3證券投資基金投資環(huán)境分析的研究現(xiàn)狀綜述1.3.1國(guó)外證券投資基金投資環(huán)境分析的研究現(xiàn)狀1.3.2國(guó)內(nèi)證券投資基金投資環(huán)境分析的研究現(xiàn)狀2. 我國(guó)證券投資基金的發(fā)展?fàn)顩r2.1國(guó)際證券投資基金業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與啟示2.1.1 國(guó)際證投資基金發(fā)展的運(yùn)作特點(diǎn)2.1.2 國(guó)際證券投資基金業(yè)發(fā)展的啟示2.2我國(guó)證券投資基金業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r2.2.1 我國(guó)證券資基金的歷史沿革 2.2.2 我國(guó)證券投資基金發(fā)展的現(xiàn)狀.3. 我國(guó)證券投資基金發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件及市場(chǎng)環(huán)境2.1證券投資基金發(fā)展的一般社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件及環(huán)境分析

12、2,1.1證券投資基金發(fā)展的一般社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件分析2.1.2證券投資基金發(fā)展的一般環(huán)境分析2.2我國(guó)證券投資基金發(fā)展的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件分析2.2.1我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)及分配體制變化分析2.2.2我國(guó)居民儲(chǔ)蓄發(fā)展及金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2.2.3我國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化發(fā)展分析2.2.4我國(guó)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)增值需求分析2.3我國(guó)證券投資基金所處內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境分析2.3.1組合投資環(huán)境分析2.3.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析2.3.3投資環(huán)境分析2.3.4法律環(huán)境分析2.3.5開(kāi)放環(huán)境分析4我國(guó)證券投資基金發(fā)展所面臨的問(wèn)題4.1行業(yè)生態(tài)環(huán)境問(wèn)題4.1.1 法律法規(guī)不健全，市場(chǎng)監(jiān)管不力4.1.2證券市場(chǎng)缺陷風(fēng)險(xiǎn)較大4.1.3 投資理念不正確，

13、廣大投資者缺乏長(zhǎng)期投資意識(shí)4.2基金管理治理結(jié)構(gòu)方面的問(wèn)題4.3內(nèi)部制度建設(shè)存在的問(wèn)題4.3.1政策扶持，缺乏競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制4.3.2投資基金品種和投資風(fēng)格單，沒(méi)有個(gè)性4.4基金評(píng)價(jià)體系及監(jiān)管體系的問(wèn)題5改善我國(guó)證券基金投資環(huán)境的建議5.1改善證券市場(chǎng)環(huán)境5.1.1健全基金行業(yè)法制環(huán)境，加大市場(chǎng)監(jiān)管力度5.1.2促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展5.1.3正確引導(dǎo)投資理念，使投資者確立長(zhǎng)期投資意識(shí)5.2完善基金治理結(jié)構(gòu)5.2.1 真正發(fā)揮獨(dú)立董事制度的作用5.2.2 加強(qiáng)基金持有人大會(huì)治理功能5.2.3 加強(qiáng)基金托管人的監(jiān)督工作5.3健全證券投資基金內(nèi)部制度建設(shè)5.3.1 強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制5.3.2增加基金品種

14、開(kāi)創(chuàng)不同的投資風(fēng)格5.4 完善基金管理體制，規(guī)范基金投資運(yùn)作，加強(qiáng)監(jiān)管工作6總結(jié)四、論文（設(shè)計(jì)）研究工作進(jìn)展安排：2012年10月20日2012年12月01日收集資料，擬訂論文題目和開(kāi)題報(bào)告。2012年12月01日2013年03月20日撰寫論文初稿。2013年03月20日2013年04月20日修改論文，撰寫論文第二稿。2013年04月13日2013年05月20日修改論文，撰寫論文第三稿。2013年5月中旬進(jìn)行論文答辯。五、參考資料：1 劉超.中國(guó)證券投資基金制度環(huán)境建設(shè)研究j.學(xué)術(shù)論壇2009(2):15-17.2 鐘穎.當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的證券營(yíng)銷策略探討j.經(jīng)濟(jì)研究.2010(6):103-1

15、08.3 黃濤.論中國(guó)證券投資基金發(fā)展與股票市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)j.區(qū)域金融研究,2009(1):30-32.4 牛文婕,李增智.關(guān)于證券投資基金受托人地位的探討j證券法苑.2010(02):25-28.5 丁庭棟.股票市場(chǎng)投資者情緒與證券投資基金超額收益j.珞珈管理評(píng)論.2011(1):60-62.6 劉燊.論投資基金托管人制度的完善j.政治與法律.2009(07):21-24.7 王錦旺,閆冬和.企業(yè)社會(huì)責(zé)任:企業(yè)長(zhǎng)壽基因探討j.中國(guó)集體經(jīng)濟(jì).2009(10):34-37. 8 劉宏.證券投資基金的投資分析與選擇j.中國(guó)信用卡,2005,(09):60-65.9 郭英杰.論機(jī)構(gòu)投資者的社會(huì)責(zé)任

16、j.中國(guó)商法年刊.2009(00):29-32. 10 陳士林.我國(guó)證券投資基金管理人信賴義務(wù)的理論分析j.上海金融.2010(10).11 李珣.基于比較分析的我國(guó)公司型基金管理探討j.黨政干部論壇. 2010(09):78-81. 12 車云飛.證券投資基金管理公司基金產(chǎn)品營(yíng)銷問(wèn)題與對(duì)策j.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息. 2010(02).13 呂群蓉,王蕊.我國(guó)證券投資基金法律關(guān)系解析j.重慶科技學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2010(04).14 汪軍明.我國(guó)證券投資基金的制度缺陷及對(duì)策研究j.皖西學(xué)院學(xué)報(bào),2005,(01):38-41.15 施東暉.證券投資基金的交易行為及其市場(chǎng)影響j.世界經(jīng)濟(jì),20

17、01(10):26-31. 16 李建國(guó).我國(guó)證券投資基金發(fā)展的現(xiàn)狀與對(duì)策研究j.財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì),2000(3):46-48.17 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)編.證券投資基金m.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社, 200618 歐陽(yáng)敬東.對(duì)我國(guó)基金發(fā)展現(xiàn)狀的分析.n中華會(huì)計(jì)學(xué)習(xí),2006-06-0219 malcolm baker,jeffrey wurgler.investor sentiment and the cross-section of stock returnsj. the journal of finance.2006,19 (4) :51-55.20 burkar mike,panunzi fausto：agency conflicts,ownership concentration,and legal shareholder protectionj.financial markets group(lse)discussion paper.2001, (378).21 coval joshua，tobias moskowitz：the geography of investment informedtrading and asset