上市公司會議紀(jì)要_

1、上市公司會議紀(jì)要_ 計算機(jī)行業(yè)軟件與服務(wù) 增 持 維持 科大訊飛(002230) 2021 年 06 月 23 日 有望成為 3G 主要受益者 計算機(jī)與通信行業(yè)首席分析師:陳美風(fēng) xxx 021-xxxxxxxx 語音識別軟件取得肯定進(jìn)展.公司在去年 6 月份已經(jīng)推出語音識別軟件,目前在一些 Call Center 廠商中取得肯定進(jìn)展. 銀行,電信行業(yè)對語音識別有實際需求,將來將推動語音識別市場的進(jìn)展,而公司有望挺直為銀行,電信客戶供應(yīng)語音方 面的技術(shù)服務(wù).在國外語音市場,語音識別和語音合成的業(yè)務(wù)占比約為 7:3;而在國內(nèi)語音市場,兩者的占比約為 2:8, 因此語音識別市場還有較大的空間. 語

2、音識別在國內(nèi)外的應(yīng)用.在國外語音識別主要用于語音導(dǎo)航功能(比如,通過電話銀行查詢存款余額,客戶口述自己需 求,系統(tǒng)依據(jù)識別結(jié)果將客戶引入相關(guān)菜單功能) ,區(qū)分于按鍵導(dǎo)航(比如,通過電話銀行查詢存款余額,客戶需要依據(jù) 提示音,在電話中鍵入選項號碼,進(jìn)入不同的服務(wù)菜單) .另一個應(yīng)用是語音轉(zhuǎn)寫功能,也就是將語言表述轉(zhuǎn)換為文字表 示.以美國醫(yī)院為例,醫(yī)生在診斷過程中通過錄音機(jī)記錄醫(yī)生口述診斷結(jié)果,然后將語音記錄發(fā)送給信息服務(wù)商,由信息 服務(wù)商應(yīng)用語音識別軟件,將醫(yī)生的語言轉(zhuǎn)換為文字,語音識別軟件過程能夠完成 80%的轉(zhuǎn)換工作,剩余工作由人工完 成. 公司將來的進(jìn)展戰(zhàn)略.國外語音領(lǐng)域的公司能夠通過軟件

3、授權(quán)的方式成為獨立的技術(shù)供應(yīng)商,比如 Nuance.但是中國比 較困難,主要由于盜版,大家對軟件產(chǎn)品的認(rèn)可度偏低.因此公司的進(jìn)展方向是通過軟件和硬件相結(jié)合的形式來實現(xiàn)商業(yè) 盈利.例如,語音和訓(xùn)練相結(jié)合,語音和玩具相結(jié)合.語音和訓(xùn)練相結(jié)合方面,公司 2021 年在安徽推廣相關(guān)產(chǎn)品,此外 還有許多省市表示出肯定的愛好,將來還有可能推出語音訓(xùn)練軟件的個人版.語音和玩具相結(jié)合方面,目前僅在合肥市推 廣語音玩具,國內(nèi)原先很少有智能玩具生產(chǎn)商,因此這方面的進(jìn)展還不快.從時間上來看,電信語音增值業(yè)務(wù),訓(xùn)練領(lǐng)域, 語音識別產(chǎn)品(語音搜索)這三個方面有望取得更快的進(jìn)展. 關(guān)于小非減持.每個股東都有自己的投資想法

4、,但是我們認(rèn)為像科大和聯(lián)想投資等股東對公司的將來相當(dāng)有信念. 3G 為公司帶來新機(jī)遇.訊飛原來和 9 個移動省份,聯(lián)通和電信的全部省份保持著緊密的合作關(guān)系.3G 時代,國內(nèi)運營 商競爭格局向有利于聯(lián)通和電信的方向傾斜,而公司與聯(lián)通和電信的合作有望更加緊密. 公司先發(fā)優(yōu)勢明顯.技術(shù)是一個公司進(jìn)展的基礎(chǔ),勝利的企業(yè)更多依靠于良好的管理和盈利模式,以及市場的開拓力量. 目前語音行業(yè)正處在一個高速進(jìn)展的時期,訊飛最早進(jìn)入整個產(chǎn)業(yè)鏈,因此先發(fā)優(yōu)勢明顯. 最有力競爭對手是海外廠家.在語音合成方面,公司的主要競爭對手有捷通華聲,其市場份額估量為 10%左右.在語音 識別方面,公司的主要競爭對手有中科信利,中

5、科模識.從長期來講公司的主要競爭對手還是微軟,IBM 這樣的大廠商. 我們預(yù)報公司 20212021 EPS 分別為 0.58 元和 0.71 元.鑒于 3G 對公司業(yè)務(wù)拓展的正面影響值得期盼而目前市盈率水 平較高,我們維持增持的投資評級,建議在更低價格配置. 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款 上市公司會議紀(jì)要科大訊飛(002230) 2 信息披露 分析師負(fù)責(zé)的股票討論范圍 陳美風(fēng):通信與計算機(jī)行業(yè) 重點討論上市公司:中國聯(lián)通,中興通訊,東軟股份,航天信息,用友軟件,青島軟控,浙大網(wǎng)新,中國軟件,清華同方,長城電腦, 長城開發(fā) 公司評級,行業(yè)評級及相關(guān)定義 我們的評級制度要求分析師將其討論范圍中的

6、公司或行業(yè)進(jìn)行評級, 這些評級代表分析師依據(jù)歷史基本面及估值對討論對象的投資前景 的看法.每一種評級的含義分別為: 公司評級 買入:我們估計將來6個月內(nèi),個股相對大盤漲幅在15%以上; 增持:我們估計將來6個月內(nèi),個股相對大盤漲幅介于5%與15%之間; 中性:我們估計將來6個月內(nèi),個股相對大盤漲幅介于-5%與5%之間; 減持:我們估計將來6個月內(nèi),個股相對大盤漲幅介于-5%與-15%之間; 賣出:我們估計將來6個月內(nèi),個股相對大盤漲幅低于-15%. 行業(yè)評級 增持:我們估計將來6個月內(nèi),行業(yè)整體回報高于市場整體水平5%以上; 中性:我們估計將來6個月內(nèi),行業(yè)整體回報介于市場整體水平-5%與5%之間; 減持:我們估計將來6個月內(nèi),行業(yè)整體回報低于市場整體水平5%以下. 免責(zé)條款 本報告中的信息均來源于公開可獲得資料,海通證券討論所力求精準(zhǔn)牢靠,但對這些信息的精準(zhǔn)性及完整性不做任何保證,據(jù)此投資, 責(zé)任自負(fù).本報告不構(gòu)成個人投資建議,也沒有考慮到個別客戶特別的投資目標(biāo),財務(wù)狀況或需要.客戶應(yīng)考慮本報告中的任何看法 或建議是否符合其特定狀況.海通證券及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中提到的公司