[注冊咨詢工程師考試密押資料]現(xiàn)代咨詢方法與實務模擬48_3

1、注冊咨詢工程師考試密押資料現(xiàn)代咨詢方法與實務模擬48注冊咨詢工程師考試密押資料現(xiàn)代咨詢方法與實務模擬48現(xiàn)代咨詢方法與實務模擬48試題一某公司擬存沿海地區(qū)選址建廠，合作期限10年，基準收益率為12%。經(jīng)過收集有關(guān)數(shù)據(jù)，確定了兩個廠址選擇方案，現(xiàn)給出了4個評價廠址方案的指標：勞動力素質(zhì)、運輸條件、基礎設施和投資政策。權(quán)重分別為0.25、0.35、0.15和0.25。分項評價結(jié)果見表1-1。 表1-1 兩個方案綜合評價 指標 勞動力素質(zhì) 運輸條件 基礎設施 投資政策 權(quán)重 0.25 0.35 0.15 0.25 方案 1 7 6 8 9 2 8 6 7 91. 若采用系統(tǒng)分析方法為該工廠選址，應該

2、采取哪些步驟?答案:步驟如下： (1)根據(jù)提出的問題進行系統(tǒng)研究，該問題的目標是在滿足先決務件的基礎上進行最優(yōu)的廠址選擇。 (2)系統(tǒng)設計，根據(jù)項目的經(jīng)營特點，確定廠址選擇在4個方面滿足項目要求。 (3)系統(tǒng)量化，建立模型，收集測算有關(guān)數(shù)據(jù)。 (4)系統(tǒng)評價，根據(jù)廠址選擇目標對方案進行評價。 (5)系統(tǒng)協(xié)調(diào)和反饋。 2. 采用綜合評價的加權(quán)平均法(應用加法規(guī)則)對兩個方案進行評價，哪個方案更優(yōu)?答案:兩個方案的綜合評價值 方案1=0.257+0.356+0.158+0.259=7.3； 方案2=0.258+0.356+0.157+0.259=7.4； 因為方案1小于方案2，所以方案2更優(yōu)。 3

3、. 綜合評價法有哪些局限性?答案:局限性。 (1)綜合評價可采用的方法很多，因此可能得出完全不同的綜合評價結(jié)果。 (2)綜合評價結(jié)果只適合于在性質(zhì)相同對象之間進行比較和排序。 (3)各指標的權(quán)重大部分是依據(jù)評判人員主觀確定的，不可避免帶有一定的主觀性。 4. 某企業(yè)準備使用邏輯框架法分析項目，請問：邏輯框架法的分析分為哪四個步驟?答案:邏輯框架的分析分為四步： (1)利益群體分析。 (2)問題分析(反映實際情況)建立“問題樹”。 (3)目標分析(提出未來改善的情形)建立“目標樹”。 (4)對策分析(針對特定狀態(tài)，比較不同的選擇)建立“對策樹”。 5. 用邏輯框架分析項目的一個重要特點是可以區(qū)分

4、項目的內(nèi)部要素和外部條件，分別介紹組成和特點?答案:(1)邏輯框架的內(nèi)部分析集中在垂直邏輯的項目直接目的、項目產(chǎn)出和項目投入三個層次，以及水平邏輯的層次綱要、客觀驗證指標和驗證依據(jù)三個組列。 這些內(nèi)部因素的主要特點是：都屬于項目業(yè)主的工作職責范圍，應該在項目完成時實現(xiàn)。這部分內(nèi)容的重點是項目方案，即可行性研究的內(nèi)容，是投資人“審批”項目的重點。 (2)邏輯框架的外部分析集中在垂直邏輯的假定條件和水平邏輯的項目總目標中。所謂項目的“外部條件”就是實現(xiàn)綱要必須具備的每個層次之間的條件，這些條件不是項目管理內(nèi)部可以解決的，必須由項目利益相關(guān)者從外部來創(chuàng)造；另一方面，項目的宏觀長遠目標也不是項目業(yè)主通

5、過一個工程來實現(xiàn)的，而是出資者和宏觀決策層從總體考慮，多數(shù)是項目間接的作用和影響。這部分內(nèi)容是需要投資人真正“核準”的項目條件，包括立項的先決條件。 命題點與拓展 第1問主要考查系統(tǒng)分析法。系統(tǒng)分析方法是把事物當作一個整體來研究，把一個研究對象看做一個系統(tǒng)，從系統(tǒng)的整體觀點出發(fā)，研究系統(tǒng)內(nèi)部各組成部分之間的有機聯(lián)系、與外部環(huán)境的相互關(guān)系及變化過程，是綜合的研究方法。系統(tǒng)分析包括系統(tǒng)研究、系統(tǒng)設計、系統(tǒng)量化、系統(tǒng)評價和系統(tǒng)協(xié)調(diào)和反饋五個階段，最終將全部研究結(jié)果提供給決策者，以便做出決策并付諸實施。 第2問主要考查綜合評價的加權(quán)平均法。加權(quán)平均法是綜合平均的基本方法，用于對采用有量綱的指標的評價結(jié)

6、果進行綜合。加權(quán)平均法具有兩種形式，分別為加法規(guī)則和乘法規(guī)則。 第4、5問主要考查項目邏輯框架分析。邏輯框架法的核心概念是事物層次間的因果邏輯關(guān)系，即“如果”提供了某種條件，“那么”就會產(chǎn)生某種結(jié)果；這些條件包括事物內(nèi)在的因素和事物所需要的外部條件。邏輯框架的分析分為四步：利益群體分析；問題分析(反映實際情況)建立“問題樹”；目標分析(提出未來改善的情形)建立“目標樹”；對策分析(針對特定狀態(tài)，比較不同的選擇)建立“對策樹”。 (1)利益群體分析 利益群體分析的目的是通過對投資活動所有相關(guān)者(個人、單位)的利益分析(直接、間接、正面、負面)，來確定規(guī)劃項目的長遠目標和宏觀影響，明確項目的最高目

7、標和主要受益群體。 在利益群體分析中要研究項目應采納誰的目標，即誰的利益和觀點應該優(yōu)先。多數(shù)情況下采用集中主要群體利益為主導的方法。要認真考慮引起的對立，是否可以避免或緩解，如果不能避免或緩解，分析受損者(如征地搬遷等)的賠償或補償政策和措施，以及會對項目帶來什么樣的影響。 利益群體分析的另一個主要方面是對項目可能帶來的環(huán)境和社會影響的分析，一般應是規(guī)劃和投資機會研究必須包含的重點內(nèi)容，因為環(huán)境生態(tài)和社會影響是項目地區(qū)長遠的、可持續(xù)發(fā)展目標的核心，而政策調(diào)整則可能是影響全局的宏觀問題。 (2)問題分析 在項目利益群體調(diào)查和分析的基礎上所進行的“問題分析”，是要找出項目主要目標群體的核心問題，即

8、需要項目解決的核心問題是什么? 問題分析要把所有問題匯集起來，通過專家集體討論，建立“問題樹”，確定目標利益群體的核心問題、形成原因和產(chǎn)生的后果。 問題分析程序：分析現(xiàn)狀、從中找出主要問題(即現(xiàn)存負面狀態(tài))；在“樹型”結(jié)構(gòu)/層次中建立問題間的因果關(guān)系。 (3)目標分析 目標分析是針對問題分析找出的“核心問題”，通過研究提出擬建項目所需實現(xiàn)的最終目標，包括宏觀目標和直接目的。 目標分析是用一種方式來表述在問題解決后未來達到的狀態(tài)，確定在一定的條件下可能的解決方式，將負面影響轉(zhuǎn)化成正面(期望的或?qū)嶋H的)影響。 分析方法和步驟：重新系統(tǒng)地把問題分析的所有負面狀態(tài)轉(zhuǎn)變成正面狀態(tài)，包括可以期望的和實際可

9、能實現(xiàn)的；檢查“手段目的”關(guān)系，保證層次的真實和完整(因果關(guān)系轉(zhuǎn)換成手段目的的連接)；必要時還需修改說明、增加一些新目標，以使之更加切題，并強調(diào)更高層面上目標實現(xiàn)的必要性，去掉那些不合適、不便利或沒必要的目標。 (4)對策分析 對策分析也稱策略分析，是研究解決問題、實現(xiàn)目標的對策方案。 對策分析要求達到：確定可以構(gòu)架一個項目策略的方法；選擇一個或多項對策方案；決定對策，形成項目。 研究對策的基本內(nèi)容包括：目標群體的重點和吸引力，包括：受益的時間；可利用資源；目標群體的現(xiàn)有潛力和能力；行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策以及對整體政策目標的貢獻；與其他行動(規(guī)劃、項目)的關(guān)系和協(xié)調(diào)；社會的可接受性；對消除不平等的貢獻；

10、緊迫性等。 通過上述利益群體分析、問題分析、目標分析和對策分析，分清了項目邏輯產(chǎn)出、直接目的和總目標的層次和相應的內(nèi)容，再把需要投入的內(nèi)容和指標確定下來，就可以形成項目的邏輯框架。 試題二某公司準備通過發(fā)行普通股，優(yōu)先股，債券籌集資金，計劃如下： 1優(yōu)先股面值100元，發(fā)行價格98元，發(fā)行成本3%，每年付息一次，固定股息率5%。計算優(yōu)先股資金成本。計劃籌資1000萬元。 2采用資本資產(chǎn)定價模型法計算普通股資金成本。社會無風險投資收益3%(長期國債利率)，社會平均收益率12%，公司投資風險系數(shù)1.2，計劃籌資6000萬元。 3發(fā)行債券，籌資費用。借款的資金成本是7.94%(所得稅前)，所得稅率3

11、3%，通貨膨脹率為-1%。計劃籌資3000萬元。 1. 請計算該公司本次融資計劃的資金成本。(債務資金成本需扣除通貨膨脹影響)答案:資金成本的計算。 (1)優(yōu)先股的資金成本為： 資金成本=5/(98-3)=5.26%； 該項優(yōu)先股的資金成本率約為5.26%。 (2)普通股的資金成本為：r=3%+1.2(12%-3%)=13.8%。 (3)稅后資金成本為：7.94%(1-33%)=5.32%； 扣除通貨膨脹的影響： 扣除通貨膨脹影響的資金成本=(1+5.32%)/(1-1%)-1=6.38%。 (4)加叔的資金威本是加權(quán)平均資金成本的計算。 資金來源 融資金額 ft it itft 長期借款 3

12、000 0.3 6.38% 1.91% 優(yōu)先股 1000 0.1 5.26% 0.53% 普通股 6000 0.6 13.8% 8.28% 合計 100 1 l0.72% 加權(quán)平均資金成本 10.72% 2. 該公司董事會確定的項目的財務內(nèi)部收益率為10%。請問，該融資方案是否能采用?答案:由于加權(quán)后的融資成本為10.72%，高于董事會的要求，該方案不能被采用。3. 項目的融資風險分析主要有哪些?答案:項目的融資風險分析主要包括：資金運用風險、項目控制風險、資金供應風險、資金追加風險、利率及匯率風險。解析 第1問主要考查優(yōu)先股資金成本、普通股資金成本、所得稅后的資金成本、扣除通貨膨脹影響的資金

13、成本、加權(quán)平均資金成本。 優(yōu)先股資金成本：優(yōu)先股有固定的股息，優(yōu)先股股息要用稅后凈利潤支付，這一點與貸款、債券利息等的支付不同。此外，股票一般是不還本的，故可將它視為永續(xù)年金。優(yōu)先股資金成本的計算公式為：優(yōu)先股資金成本=優(yōu)先股股息(按面值計算)/優(yōu)先股發(fā)行價格(實際價格)-發(fā)行成本(按面值計算)。 普通股資金成本：普通股資金成本可以采用資本資產(chǎn)定價模型法，稅前債務成本加風險溢價法，股利增長模型法等也可直接采用投資方預期報酬率和既有法人的凈資產(chǎn)收益率。其中資本資產(chǎn)定價模型法：Ks=Rf+(Rm-Rf)，式中：Ks普通股資金成本；Rf社會無風險投資收益率；Rm社會平均投資收益率；行業(yè)、公司或項目的

14、資本投資風險系數(shù)。 所得稅后的資金成本：像借貸、債券等的籌資費用和利息支出均在所得稅稅前支付對于股權(quán)投資方，可以取得所得稅抵減的好處。此類融資所得稅后資金成本的常用簡化計算公式為：所得稅后資金成本=稅前資金成本(1-所得稅稅率)。 扣除通貨膨脹影響的資金成本：借貸資金利息等通常包含通貨膨脹因素的影響，這種影響既來自于近期實際通貨膨脹，也來自于未來預期通貨膨脹?？鄢ㄘ浥蛎浻绊懙馁Y金成本可按下式計算。 加權(quán)平均資金成本：項目融資方案的總體資金成本可以用加權(quán)平均資金成本來表示，將融資方案中各種融資的資金成本以該融資額占總?cè)谫Y額的比例為權(quán)數(shù)加權(quán)平均，得到該融資方案的加權(quán)平均資金成本。即。式中I加權(quán)平

15、均資金成本；it第t種融資的資金成本；ft第t種融資的融資金額占融資方案總?cè)谫Y金額的比例，有ft=1；n各種融資類型的數(shù)目。 第3問主要考查融資風險分析。融資風險分析的基本步驟包括：識別融資風險因素、估計融資風險程度、提出融資風險對策。項目的融資風險分析主要包括：資金運用風險、項目控制風險、資金供應風險、資金追加風險、利率及匯率風險。 資金運用風險 資金運用風險主要是項目運用所籌資金投資失敗帶來的風險。如果出資人承受的風險大，就會要求籌資人承擔比較高的融資成本；出資人承受的風險較小，籌資人承擔的融資成本也相應比較低。 如果風險較大，就可以通過股權(quán)融資等方式讓更多的出資人來共同承擔風險，或利用項

16、目融資模式限定籌資人或項目發(fā)起人的風險承受程度。 項目控制風險 在經(jīng)過融資活動后，籌資人有可能會失去對項目的某些控制權(quán)，也可能會喪失項目的部分預期收益。但是，籌資人在喪失這種機會收益的同時，也向股權(quán)投資人轉(zhuǎn)嫁了未來這部分投資失敗的風險。因此，不同方面的融資風險和應對風險的對策之間存在相互關(guān)聯(lián)性。 資金供應風險 指融資方案在實施過程中，可能出現(xiàn)資金不落實，導致建設工期拖長，工程造價升高，原定投資效益目標難以實現(xiàn)的風險?？紤]到出資人的出資風險，在選擇項目的股本投資人及貸款人時，應當選擇資金實力強、既往信用好、風險承受能力大、所在國政治及經(jīng)濟穩(wěn)定的出資人。 資金追加風險 項目實施過程中會出現(xiàn)許多變化

17、，導致項目的融資方案變更，需要追加融資額。 利率及匯率風險 利率風險：采取浮動利率貸款貸款的利率隨市場利率變動，如果未來利率升高，項目的資金成本將隨之上升。反之，未來利率下降，項目的資金成本隨之下降。采取固定利率貸款，貸款利率不隨市場利率變動，但如果未來市場利率下降，項目的資金成本不能相應下降，相對資金成本將變高。 匯率風險：國際金融市場上，各國貨幣的比價在時刻變動，這種變動稱為匯率變動。 試題三某咨詢單位所在地政策環(huán)境穩(wěn)定、咨詢市場競爭激烈、市場信息瞬息萬變；該單位的內(nèi)部管理制度較為健全，但對國際工程承包規(guī)律不熟悉、經(jīng)驗不足；資金運轉(zhuǎn)順利，有較好的經(jīng)營業(yè)績，預計未來效益會穩(wěn)步增長；有專門的法

18、律顧問和合同管理部門，以處理合同執(zhí)行過程中的變更、索賠等事項；單位的咨詢?nèi)藛T經(jīng)過層層選拔，經(jīng)注冊的咨詢工程師、監(jiān)理工程師、造價工程師等的數(shù)量和資格均符合甲級咨詢單位的要求。主要業(yè)務有：提供全過程項目管理，包括投資機會咨詢，可行性研究咨詢等前期工作，也包括后評價。1. 依據(jù)所給資料，目前該單位面臨哪些主要風險?咨詢單位面臨的風險可能還有哪些?答案:該咨詢單位面，臨的主要風險有市場風險和國際業(yè)務管理風險。咨詢單位面臨的風險還可能有：政策風險、法律風險、財務風險、道德風險。2. 該咨詢單位從單位的角度出發(fā)應該采取哪些風險管理策略?答案:工程咨詢單位可采取的針對單位的風險管理策略包括：建立規(guī)范的內(nèi)部治

19、理結(jié)構(gòu)、健全內(nèi)部風險控制制度、建立咨詢單位的信用評級制度、建立責任賠償制度、推廣擔保制度、建立工程保險制度、實行合伙人機制。3. 企業(yè)投資核準申請報告的編寫包括哪些內(nèi)容?答案:核準申請報告包括申報單位及項目概況、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準入分析，資源開發(fā)及綜合利用分析，節(jié)能方案分析，建設用地、征地拆遷及移民安置分析，環(huán)境和生態(tài)影響分析、經(jīng)濟影響分析和社會影響分析8個部分。4. 項目后評價財務分析可否直接采用實際數(shù)?請寫出正確做法?答案:在后評價中采用數(shù)據(jù)不能簡單地使用實際數(shù)，應將實際數(shù)中包含的物價指數(shù)扣除，并使之與前評估中的各項評價指標在評價時點和計算效益的范圍上都可比。5. 可行性研究報告的

20、深度有哪些要求?答案:可行性研究的成果是可行性研究報告，應達到以下深度要求： (1)可行性研究報告的內(nèi)容齊全，數(shù)據(jù)準確，論據(jù)充分，結(jié)論明確，以滿足決策者定方案定項目的需要； (2)可行性研究中選用的主要設備的規(guī)格、參數(shù)應能滿足預訂貨的要求，引進的技術(shù)設備的資料應能滿足合同談判的要求； (3)可行性研究中的重大技術(shù)、財務方案，應有兩個以上方案的比選； (4)可行性研究中確定的主要工程技術(shù)數(shù)據(jù)，應能滿足項目初步設計的要求； (5)可行性研究階段對建設投資和生產(chǎn)成本應進行分項詳細估算，其誤差應控制在10%以內(nèi)； (6)可行性研究確定的融資方案，應能滿足銀行等金融機構(gòu)信貸決策的需要； (7)可行性研究

21、報告應反映在可行性研究過程中出現(xiàn)的某些方案的重大分歧及未被采納的理由，以供決策者權(quán)衡利弊進行決策。 6. 該企業(yè)接受了甲公司投資咨詢，企業(yè)要求先做投資機會研究。鑒別投資機會，一般從哪些方面進行鑒別?答案:鑒別投資機會，一般從以下方面進行鑒別： (1)鑒別項目目標與企業(yè)規(guī)劃目標的關(guān)聯(lián)。 (2)鑒別所研究的投資機會是否能夠發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢，具有可行性前景。 (3)符合企業(yè)現(xiàn)實情況。 7. 咨詢企業(yè)接受了投資機會研究分別是科技領先型項目和公共領域市場化運作項目，請具體論證項目特點。答案:(1)科技領先型項目往往能取得明顯超出市場平均利潤水平的超額利潤。正因為高額利潤回報的誘導，促使人們不斷研究應用新技術(shù)

22、，開發(fā)新產(chǎn)品。因此，如果能夠考慮潛在需求，組織人員攻關(guān)，研制技術(shù)領先的新產(chǎn)品，或者通過購買技術(shù)專利，開發(fā)新產(chǎn)品投放市場，則可望獲取高技術(shù)附加值帶來的高額利潤回報。 (2)公共領域市場化運作項目。一些基礎設施或公共事業(yè)項目，如城市供水，供氣、垃圾處理、道路橋梁、發(fā)電輸電設施和通訊項目過去都由公共部門投資建設并壟斷經(jīng)營。隨著公共設施市場化改革的推進，不斷催生出各種投資機會。這類投資風險較小，收益有保證，而且從長遠看，也能獲取令人滿意的投資回報，往往是具有較強資本實力和良好融資渠道的投資者追逐的投資領域。 8. 甲公司還有公司下屬一個小型工廠，設備和廠房陳舊，效益一直不好，甲公司希望找到合適的業(yè)務轉(zhuǎn)

23、產(chǎn)。咨詢公司了解到，該工廠附近，將建設一個特大型游樂場，請問，咨詢公司對此小型工廠的轉(zhuǎn)產(chǎn)有何建議?為什么?答案:咨詢公司應建議甲公司將該小型企業(yè)停產(chǎn)，利用地理優(yōu)勢，轉(zhuǎn)向為將建設的特大型游樂場作配套服務型項目，例如：餐飲，住宿等。 因為將建設的特大型游樂場客觀上對其或配套服務形成巨大需求，從而帶動各類關(guān)聯(lián)投資形成具有一定規(guī)模和穩(wěn)定的需求市場，而且市場風險相對較小。因此，投資者可采取跟進配套策略，投資開發(fā)配套項目。 9. 甲企業(yè)還有另外一個投資項目，屬于備案制的項目，目前該企業(yè)正在辦理有關(guān)部門備案手續(xù)。因為項目急需啟動，希望咨詢公司能出面代理城市規(guī)劃和環(huán)境保護的手續(xù)，要求咨詢公司能在備案手續(xù)完成同

24、時也能完成。請問此要求是否妥當?為什么?答案:要求咨詢公司能在備案手續(xù)完成同時也能完成的要求不妥當。因為，雖然環(huán)境保護、國土資源、城市規(guī)劃、建設管理、銀行等部門機構(gòu)應按照職能分工，對地方投資管理部門予以備案的項目依法獨立進行審查和辦理相關(guān)手續(xù)，但是，對投資主管部門不予備案的項目以及應備案而未備案的項目，不予辦理相關(guān)手續(xù)。所以，要等備案手續(xù)完成后才能辦理其他手續(xù)。10. 該咨詢企業(yè)接受了當?shù)卣淖稍儤I(yè)務，對當?shù)氐囊?guī)劃進行環(huán)境影響評價，請問應當分析、預測和評估哪些內(nèi)容?答案:對規(guī)劃進行環(huán)境影響評價，應當分析、預測和評估以下內(nèi)容： (1)規(guī)劃實施可能對相關(guān)區(qū)域、流域、海域生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生的整體影響；

25、(2)規(guī)劃實施可能對環(huán)境和人群健康產(chǎn)生的長遠影響； (3)規(guī)劃實施的經(jīng)濟效益、社會效益與環(huán)境效益之間以及當前利益與長遠利益之間的關(guān)系。解析 第2問主要考查風險管理策略?？忌鷳攸c掌握咨詢單位風險管理策略，管理策略針對單位和個人有兩部分。 針對單位的 建立規(guī)范的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)；健全內(nèi)部風險控制制度；建立咨詢單位的信用評級制度；建立責任賠償制度；推廣擔保制度；建立工程保險制度；實行合伙人機制。 針對咨詢?nèi)藛T的 強化合同履約意識；提高專業(yè)技能；投保職業(yè)責任保險；加強自身管理；提高職業(yè)道德素質(zhì)。 第3問主要考查企業(yè)投資核準申請報告的編寫該知識點為高頻考點。編寫核準申請報告應根據(jù)政府公共管理的要求，對擬建

26、項目的規(guī)劃布局、資源利用、征地移民、生態(tài)環(huán)境、經(jīng)濟和社會影響等方面進行綜合論證，以備政府部門核準。核準申請報告包括申報單位及項目概況、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準入分析，資源開發(fā)及綜合利用分析，節(jié)能方案分析，建設用地、征地拆遷及移民安置分析，環(huán)境和生態(tài)影響分析、經(jīng)濟影響分析和社會影響分析8個部分。 試題四某商業(yè)集團公司2012年1月8月的小五金銷售額(萬元)如下表所示。 時間 2012.1 2012.2 2012.3 2012.4 2012.5 2012.6 2012.7 2012.8 銷售額/萬元 4.52 2.91 4.43 3.92 3.52 4.23 3.98 4.331. 建立簡單移動

27、平均預測模型，并預測2012年第4季度銷售額(n=3)。答案:當n=3時的移動平均法計算表如下表： 時間 實際銷售額/萬元 3個月移動平均預測 2012.1 4.52 2012.2 2.91 2012.3 4.43 2012.4 3.92 3.95 2012.5 3.52 3.75 2012.6 4.23 3.96 2012.7 3.98 3.89 2012.8 4.33 3.91 2012年9月的銷售額； 2012年10月的銷售額； 2012年11月的銷售額； 2012年12月的銷售額； 因此2012年第4季度的銷售額預測為：Q=Q2+Q3+Q4=4.16+4.22+4.19=12.57(萬

28、元)。 2. 試建立一次指數(shù)平滑預測模型，并預測9月份的銷售額。答案:首先計算初始平滑值。 F0=(x1+x2+x3)/3=(4.52+2.91+4.43)/3=3.95(萬元)； 按照指數(shù)平滑法計算公式： Ft=0.3xt+0.7Ft-1。 計算可得指數(shù)平滑表如下表： 月份 t xt(銷售額/萬元) Ft(一次平滑值) 預測值 0 3.95 2012.1 1 4.52 4.12 3.95 2012.2 2 2.91 3.76 4.12 2012.3 3 4.43 3.96 3.76 2012.4 4 3.92 3.95 3.96 2012.5 5 3.52 3.82 3.95 2012.6

29、6 4.23 3.94 3.82 2012.7 7 3.98 3.95 3.94 2012.8 8 4.33 4.07 3.95 2012.9 9 4.07 故2012年9月的銷售額預測為：4.07萬元。解析 第1問主要考查移動平均法。簡單移動平均法事項如下： 第2問主要考查指數(shù)平滑法，指數(shù)平滑法事項如下： 1指數(shù)平滑法又稱指數(shù)加權(quán)平均法，實際是加權(quán)的移動平均法，它是選取各時期權(quán)重數(shù)值為遞減指數(shù)數(shù)列的均值方法。一次指數(shù)平滑法又稱簡單指數(shù)平滑，是一種較為靈活的時間序列預測方法。 2指數(shù)平滑法解決了移動平均法需要n個觀測值和不考慮t-n前時期數(shù)據(jù)的缺點，通過某種平均方式，消除歷史統(tǒng)計序列中的隨機波

30、動，找出其中主要的發(fā)展趨勢。 3一次指數(shù)平滑法適用于市場觀測呈水平波動，無明顯上升或下降趨勢情況下近期或短期的預測。 一次平滑指數(shù)公式 對時間序列x1、x2、xt，一次平滑指數(shù)公式為： Ft=xt+(1-)Ft-1 式中：是平滑系數(shù)，0a1； xt是歷史數(shù)據(jù)序列x在t時的觀測值； Ft和Ft-1是t時和t-1時的平滑值。 預測模型 以本期指數(shù)平滑值作為下期的預測值。 xt-1=Ft，亦即：xt+1=xt+(1-)xt 平滑系數(shù) 平滑系數(shù)。實際上是前一觀測值和當前觀測值之間的權(quán)重。 當接近于1時，新的預測值對前一個預測值的誤差進行了較大的修正。 當=1時，F(xiàn)t+1=xt，即t期平滑值就等于t期觀

31、測值。 而當接近于0時，新預測值只包含較小的誤差修正因素；當=0時，F(xiàn)t+1=Ft，即本期預測值就等于上期預測值。 大的值導致較小的平滑效果，而較小的值會產(chǎn)生客觀的平滑效果。 一般情況下，觀測值呈較穩(wěn)定的水平發(fā)展，值取0.10.3之間；觀測值波動較大時，值取0.30.5之間；觀測值呈波動很大時，值取0.50.8之間。 初始值F0的確定 1指數(shù)平滑法是一個迭代計算過程，用該法進行預測，首先必須確定初始值F0值，實質(zhì)上它應該是序列起點t=0以前所有歷史數(shù)據(jù)的加權(quán)平均值。 2當時間序列期數(shù)在20個以上時，初始值F。對預測結(jié)果的影響很小，可用第一期的觀測值代替，即F0=x1； 3當時間序列期數(shù)在20個

32、以下時，初始值F。對預測結(jié)果有一定影響，可取前35個觀測值的平均值代替，如：F0=(x1+x2+x3)/3 試題五某項目擬進行風險分析，準備通過采用專家調(diào)查法獲得主觀概率。其中，15位專家對項目投資額可能出現(xiàn)的狀態(tài)及其概率進行預測，專家們的書面意見整理見表5-1。 1. 專家評估法的具體步驟是什么?答案:專家評估法的基本步驟如下： (1)根據(jù)需要調(diào)查的問題的性質(zhì)組織專家組，專家組成員應由熟悉該變量現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的專家、有經(jīng)驗的工作人員組成。 (2)調(diào)查某一變量可能出現(xiàn)的狀態(tài)或狀態(tài)范圍和相應的概率，由每個專家獨立使用書面形式反映出來。 (3)整理專家組成人員的意見，計算專家意見的期望值和意見分歧

33、情況，反饋給專家組。 (4)專家組討論并分析意見分歧的原因，由專家組成員重新獨立填寫變量可能出現(xiàn)的狀態(tài)和相應的概率，如此重復進行12次，直至專家意見分歧程度低于要求值為止。 2. 試計算投資額的概率分布、期望值、方差、標準差以及離散系數(shù)。答案:投資的概率分布如下表所示： 投資額/百萬元 40 45 50 55 60 概率/% 9.00 17.67 54.00 14.00 5.33 期望值=49.45百萬元；方差=21.95；標準差=4.68百萬元；離散系數(shù)=9.47%。 3. 經(jīng)過分析，項目的風險變量還有銷售收入、經(jīng)營成本和壽命期，并且銷售收入和經(jīng)營成本均為誶續(xù)型概率分布，則宜采用哪種方法進行

34、項目的風險分析?其基本原理是什么?答案:此時應采用蒙特卡洛模擬法進行項目的風險評價，其原理是用隨機抽樣的方法抽取一組變量的數(shù)值，并根據(jù)這組輸入變量的數(shù)值計算項目評價指標，如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等，用這樣的辦法抽樣計算足夠多的次數(shù)，可獲得評價指標的概率分布及累計概率分布、期望值、方差、標準差，計算項目由可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚械母怕?，從而估計項目投資的風險。解析 第1問主要考查專家評估法。專家評估法也稱專家調(diào)查法，專家評估法是以專家為索取未來信息的對象，組織各領域的專家運用專業(yè)方面的知識和經(jīng)驗，通過直觀的歸納，對預測對象過去和現(xiàn)在的狀況、發(fā)展變化過程進行綜合分析與研究，找出預測對象變化、發(fā)展規(guī)律、從而對預

35、測對象未來的發(fā)展區(qū)實際狀況做出判斷。 專家評估法的種類主要有個人判斷法、專家會議法、頭腦風暴法和德爾菲法。 專家評估法的優(yōu)點是：能緊密結(jié)合特定招標項目的具體情況進行評標，使評標具有較強的針對性；采用本領域的專家進行評標，且實行少數(shù)服從多數(shù)的原則，具備一定的科學性；隨機抽取評標專家，而且評標專家不能與投標人私下接觸，在一定程度上體現(xiàn)了公平性原則；評標程序相對固定，可操作性強，容易推廣使用。 專家評估法的缺陷也是非常明顯的，主要表現(xiàn)在：主要依靠評標專家的知識和經(jīng)驗進行判斷，評標的主觀性有余，客觀性不足；評標的定性方法與定量方法結(jié)合不夠。 專家評估法的具體實施過程包括：員工積極參與；部門統(tǒng)一匯總；專

36、家分析評價；領導最終確認。 第2問主要考查風險概率分析指標。 期望值：是風險變量的加權(quán)平均值。 對于離散型風險變量，期望值為風險變量的狀態(tài)數(shù)，xi風險變量的第種狀態(tài)下變量的值，pi風險變量的第種狀態(tài)出現(xiàn)的概率。 等概率的離散隨機變量的期望值為 方差和標準差：方差和標準差都是是描述風險變量偏離期望值程度的絕對指標。對于離散變量，方差為S2，。 方差的平方根為標準差，計為S。 對于等概率的離散隨機變量，方差為。 當n足夠大(通常n大于30)時，可以近似為。 離散系數(shù)：離散系數(shù)是描述風險變量偏離期望值的離散程度的相對指標，計為。 第3問主要考查蒙特卡洛模擬法。 當在項目評價中輸入的隨機變量個數(shù)多于三

37、個，每個輸入變量可能出現(xiàn)三種以上狀態(tài)時，就不能用理論計算法進行風險分析，必須采用蒙特卡洛模擬技術(shù)。 其原理是用隨機抽樣的方法抽取一組輸入變量的數(shù)值，計算項目評價指標，重復這個方法足夠多以后即可獲得評價指標的概率分布及累計概率分布等數(shù)據(jù)，據(jù)此計算項目由可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚械母怕?，從而估計項目投資所承擔的風險。 1蒙特卡洛模擬的程序 (1)確定風險分析所采用的評價指標。 (2)確定對項目評價指標有重要影響的輸入變量。 (3)經(jīng)調(diào)查確定輸入變量的概率分布。 (4)為各輸入變量獨立抽取隨機數(shù)。 (5)由抽得的隨機數(shù)轉(zhuǎn)化為各輸入變量的抽樣值。 (6)將抽樣值組成一組項目評價基礎數(shù)據(jù)。 (7)根據(jù)抽樣值組成基礎數(shù)據(jù)計算出評價指標值。 (8)重復第四步到第七步，直至預定模擬次數(shù)。 (9)整理模擬結(jié)果所得評價指標的期望值、方差、標準差和期望值的概率分布，繪制累計概率圖。 (10)計算項目由可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚械母怕省?2應用蒙特卡洛模擬法時應注意的問題 (1)在蒙特卡洛模擬法時，假設輸入變量之間是相互獨立的，在風險分析中會遇到輸入變量的分解程度問題。變量分解得越細，輸入變量個數(shù)就越多，模擬結(jié)果的可靠性就越高，但計算過程越繁瑣。 如果輸入變量是相關(guān)的，模擬中視為獨立地進行抽樣，就可能導致錯誤的結(jié)論。處理辦法為：限制輸入變量的分解程度。限制不確定變量個數(shù)。進一步搜集有關(guān)信息，