工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果比較和方案選擇PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果比較和方案選擇工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果比較和方案選擇 2 二、技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較原理 比較原理即可比性問(wèn)題，可比性是指各方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益比較時(shí)，必須具備的前提、基礎(chǔ)和條件。 考慮的問(wèn)題： 是否可比 影響可比性的因素是哪些 可比與不可比的內(nèi)在聯(lián)系 不可比向可比的轉(zhuǎn)化規(guī)律 第1頁(yè)/共59頁(yè) 3 各種技術(shù)項(xiàng)目方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益比較時(shí)，應(yīng)該遵循以下幾方面的可比性原則。 （一）滿足需要上的可比（一）滿足需要上的可比 （二）消耗費(fèi)用的可比（二）消耗費(fèi)用的可比 （三）價(jià)格的可比（三）價(jià)格的可比 （四）時(shí)間的可比（四）時(shí)間的可比 產(chǎn)品品種可比、產(chǎn)量可比、質(zhì)量可比等等 計(jì)算期相同、考慮資金的時(shí)間價(jià)值等

2、 產(chǎn)出物和投入物的現(xiàn)行價(jià)格、影子價(jià)格。 第2頁(yè)/共59頁(yè) 4 第3頁(yè)/共59頁(yè) 5 年末 方案 01-10 A-20045 B-20030 第4頁(yè)/共59頁(yè) 6 第5頁(yè)/共59頁(yè) 7 第6頁(yè)/共59頁(yè) 8 第7頁(yè)/共59頁(yè) 9 第8頁(yè)/共59頁(yè) 10 第9頁(yè)/共59頁(yè) 11 這一節(jié)中考慮的對(duì)比方案（評(píng)價(jià)對(duì)象）其產(chǎn)出和使用壽命是相同的。 4.2.1 壽命期相同壽命期相同產(chǎn)出相同的方案比較產(chǎn)出相同的方案比較 設(shè)兩個(gè)方案和，它們的一次性投資分別為K和K，經(jīng)常費(fèi)用（即每年的使用維護(hù)費(fèi)）為C和C 假設(shè) K C 對(duì)這樣的問(wèn)題如何處理？ 第10頁(yè)/共59頁(yè) 12 相對(duì)費(fèi)用準(zhǔn)則： 檢驗(yàn)方案比方案多投入的資金，

3、能否通過(guò)（日常）經(jīng)常費(fèi)用的節(jié)省而彌補(bǔ)。 介紹三種具體的方法： 一、相對(duì)（差額）投資回收期法（準(zhǔn)則） 二、計(jì)算費(fèi)用法（折算費(fèi)用法）（準(zhǔn)則） 三、年度費(fèi)用法（準(zhǔn)則） 第11頁(yè)/共59頁(yè) 13 原理：原理：考察方案多用的投資K -K，能否通過(guò)每年費(fèi)用的節(jié)省額C-C在規(guī)定時(shí)間內(nèi)回收。 一、相對(duì)投資回收期法（準(zhǔn)則）(差額投資回收期) K C C C C C K C C C C C K -K C-C C-C 第12頁(yè)/共59頁(yè) 14 相對(duì)投資回收期相對(duì)投資回收期 判判 據(jù)據(jù) 當(dāng)nn0（基準(zhǔn)回收期） 認(rèn)為方案比好 n CC KK 第13頁(yè)/共59頁(yè) 15 例 方 案123 投資K（萬(wàn)元）100110140

4、經(jīng)營(yíng)成本C（萬(wàn)元）120115105 若n0 = 5年 ，試求最優(yōu)方案。 解 1. 方案順序：123 2. 4. 結(jié)論：3方案最優(yōu) 因?yàn)閚, 2-1 n0 ，故選2方案，淘汰1方案。 2 年n, 2-1 = (110-100) / (120-115) = 3. n, 3-2 = (140-110)/(115-105) =3 年 因?yàn)閚, 3-2 E0（基準(zhǔn)投資效果系數(shù) ） 認(rèn)為方案比好 E KK CC 1 n 第15頁(yè)/共59頁(yè) 17 由 E n CC KK 1 0 0 1 n E 可有 CE KCE K 00 計(jì)算費(fèi)用計(jì)算費(fèi)用： Cj+E0Kj j為方案編號(hào) 計(jì)算費(fèi)用越小，方案越好。若有多個(gè)

5、方案，則排隊(duì)，取計(jì)算費(fèi)用最小者為優(yōu)。 min j jj CE K 0 第16頁(yè)/共59頁(yè) 18 例 有3個(gè)方案。設(shè)壽命周期相同，E0=10%，用計(jì)算費(fèi)用法選擇最優(yōu)。 方案1 改建現(xiàn)廠：K1=2545萬(wàn)元， C1=760萬(wàn)元； 方案2 建新廠： K2=3340萬(wàn)元， C2=670萬(wàn)元； 方案3 擴(kuò)建現(xiàn)廠： K3=4360萬(wàn)元，C3=650萬(wàn)元。 解 Rj = Cj + E0Kj R2 = C2 + E0K2 = 670+0.1 3340=1004 R3 = C3 + E0K3 = 650+0.1 4360=1086 取Rj最小方案為最優(yōu)，故選方案2 R1 = C1+ E0K1= 760 +0.1

6、 2545 =1014.5 第17頁(yè)/共59頁(yè) 19 設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i0，項(xiàng)目壽命N已知： 三、年度費(fèi)用法（準(zhǔn)則） 判判 據(jù)據(jù) 則方案比好 若 CCKK ii i N N 00 0 1 11 0 即 CC 0 KKNiPA,/ 0 資金恢復(fù)費(fèi) 或年資本消耗 第18頁(yè)/共59頁(yè) 20 K i ii CK i ii C N N N N 11 1 11 1 0 00 0 00 年度費(fèi)用：年度費(fèi)用： ACC ii i K jj N N j 00 0 1 11 j為方案編號(hào) CCKK ii i N N 00 0 1 11 0 年度費(fèi)用越小的方案越好 minmin j j j j N N j ACC ii

7、i K 00 0 1 11 第19頁(yè)/共59頁(yè) 21 將年度費(fèi)用與計(jì)算費(fèi)用對(duì)比 可得： 計(jì)算費(fèi)用：計(jì)算費(fèi)用： Cj+E0Kj 年度費(fèi)用：年度費(fèi)用： ACC ii i K jj N N j 00 0 1 11 E ii i N N 0 00 0 1 11 第20頁(yè)/共59頁(yè) 22 例 方案j Kj Cj1Cj5 Cj6Cj10 計(jì)算費(fèi)用Cj+E0Kj 年度費(fèi)用ACj A-1000-100 -100 B-800 -120-120 C-1500-80 -80 D-1000 -80 -120 i0=15% N=10 方案A，B，C和D的產(chǎn)出均相同。求最優(yōu)方案。 解 E0 10 10 015 1015

8、10151 01993 . . . 對(duì)應(yīng)于15的基準(zhǔn)貼現(xiàn)率的基準(zhǔn)投資效果系數(shù) -299.25 -279.40 -378.88 -299.25 -279.40 -378.88 第21頁(yè)/共59頁(yè) 23 對(duì)于方案D，只能用年度費(fèi)用 ACP AP AP FA P D 1000 8015%,512015%,515%,515%,10 29261 / ,/ ,/ ,/ , . 按年度費(fèi)用從小到大的次序，方案優(yōu)序?yàn)椋築，D，A，C 第22頁(yè)/共59頁(yè) 24 生產(chǎn)產(chǎn)品不同、定價(jià)不同、檔次不同等，在此均簡(jiǎn)化為收入的凈現(xiàn)金流量不同。 4.2.2 壽命期相同壽命期相同產(chǎn)出不同的方案比較產(chǎn)出不同的方案比較 如果產(chǎn)出的

9、質(zhì)量相同，僅數(shù)量不同時(shí)，可用單位產(chǎn)出的費(fèi)用來(lái)比較方案 年產(chǎn)量Q不相同 即 Q Q 若 K Q K Q C Q C Q n, = K / Q - K / Q C / Q - C / Q 第23頁(yè)/共59頁(yè) 25 判據(jù) ： n0 基準(zhǔn)相對(duì)投資回收期 當(dāng) n, n0 時(shí)，方案為優(yōu) 第24頁(yè)/共59頁(yè) 26 在一般情況下，產(chǎn)出不同是指產(chǎn)出的產(chǎn)量、質(zhì)量、甚至產(chǎn)品的性質(zhì)完全不同，為了使這些方案具有可比性，通常都用貨幣單位來(lái)統(tǒng)一度量各方案的產(chǎn)出和費(fèi)用。 本節(jié)仍假定各方案的使用壽命相同 第25頁(yè)/共59頁(yè) 27 思路： 通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的差額的評(píng)價(jià)來(lái)作出判斷 相對(duì)于某一給定的基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，考察投資大的方案比投資小

10、的方案多投入的資金是否值得。 一、一般思路 例 A： 500 300 300 B： 600 370 370 100 70 70 B-A 第26頁(yè)/共59頁(yè) 28 設(shè)i0=10% 說(shuō)明B方案多用100單位投資是有利的，B比A好。 AB NPV %10 049.21 100 2 2 1 . 011 . 0 11 . 01 70 若設(shè)i0=30% NPV A 30%917 . NPV B 30%9643 . 073. 42%,30,/70100%30 APNPV AB B還不如A好。可見(jiàn)i0是關(guān)鍵。 第27頁(yè)/共59頁(yè) 29 二、投資增額凈現(xiàn)值法 投資增額凈現(xiàn)值：投資增額凈現(xiàn)值：兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量之

11、差的凈現(xiàn)值 例： i0=15%，現(xiàn)有三個(gè)投資方案A1、 A2、 A3 A1 A2 A3 0-5000-8000-10000 110 140019002500 年 末 方 案 A0 0 0 第28頁(yè)/共59頁(yè) 30 解 第一步：先把方案按照初始投資的遞增次序排列如上表 第二步：選擇初始投資最少的方案作為臨時(shí)的最優(yōu)方案 這里選定全不投資方案 第三步：選擇初始投資較高的方案A1與A0進(jìn)行比較 A1優(yōu)于A0，則將A1作為臨時(shí)最優(yōu)方案，替代方案A0，將A2與A1比較。 01 %15 AA NPV 032.2026500010%,15,/1400AP 第29頁(yè)/共59頁(yè) 31 第四步：重復(fù)上述步驟，直到完

12、成所有方案的比較，可以得到最后的最優(yōu)方案。 A2與A1比較： NPVP A AA 15%300050015%,10490600 21 /,. A1優(yōu)于A2 A3與A1比較： NPVP A AA 15%5000 110015%,10520680 31 / ,. A3優(yōu)于A1 故A3為最優(yōu)方案 第30頁(yè)/共59頁(yè) 32 性質(zhì)：投資增額凈現(xiàn)值法的評(píng)價(jià)結(jié)論與按方案的凈現(xiàn)值大小直接進(jìn)行比較的結(jié)論一致。 證明： AB iNPViNPV AB iNPV N t 0 N t t AtBt iFF 0 1 N t t At iF 0 1 Bt F t i 1 第31頁(yè)/共59頁(yè) 33 仍見(jiàn)上例： 72.1535

13、10%,15,/1900800%15 2 APNPV A NPVPA A 15%10000250015%,10254700 3 /,. 故A3最優(yōu) 0 %15 A NPV 0 1 %15 A NPV32.202610%,15,/14005000AP 第32頁(yè)/共59頁(yè) 34 三、投資增額收益率法（差額內(nèi)部收益率） 投資增額收益率法投資增額收益率法：通過(guò)計(jì)算兩個(gè)互斥方案現(xiàn)金流量差額的內(nèi)部收益率來(lái)判定方案的優(yōu)劣 步驟 第一步：先把方案按照初始投資的遞增次序排列如上表 第二步：選擇初始投資最少的方案作為臨時(shí)的最優(yōu)方案 第三步：選擇初始投資較高的方案與初始投資少的方案進(jìn)行比較 第四步：重復(fù)上述步驟，直

14、到完成所有方案的比較，可以得到最后的最優(yōu)方案。 計(jì)算現(xiàn)金流量差額的收益率，并以是否大于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i0作為評(píng)選方案的依據(jù)。 第33頁(yè)/共59頁(yè) 35 注意：注意： 仍用上例： 為了使得現(xiàn)金流量過(guò)程符合常規(guī)投資過(guò)程，要求計(jì)算現(xiàn)金流量差額時(shí)，用投資大的方案減去投資小的方案。 A1與A0比較： 使投資增額（A1-A0）的凈現(xiàn)值為0，以求出內(nèi)部收益率 05000 140010 P A i/, , 可解出 iAA * . 10 250%15% （基準(zhǔn)貼現(xiàn)率） 所以，A1優(yōu)于A0 第34頁(yè)/共59頁(yè) 36 A2與A1比較： 0300050010 PA i/, , 解出 iAA * . 21 10 5%15%

15、 所以，A1優(yōu)于A2 A3與A1比較： 解出 所以，A3是最后的最優(yōu)方案 05000110010 PA i/, , iAA * . 31 176%15% 第35頁(yè)/共59頁(yè) 37 問(wèn)題 能不能直接按各互斥方案的內(nèi)部收益率的高低來(lái)評(píng)選方案呢？ 直接按互斥方案的內(nèi)部收益率的高低來(lái)選擇方案并不一定能選出凈現(xiàn)值（在基準(zhǔn)貼現(xiàn)率下）最大的方案。 第36頁(yè)/共59頁(yè) 38 i*B i*A NPV NPVB NPVA i0 A B i*Ai*B i 且NPVB NPVA B優(yōu)于A NPVB NPVA NPV NPVB NPVA B i0i*Bi*A i A 但 i*B i*A 此時(shí)： 按IRR A優(yōu)于B 按N

16、PV B優(yōu)于A 第37頁(yè)/共59頁(yè) 39 上例：A3與A1比較： NPV i A3 A1 i0=15% A3-A1 iA * 1 25% iA * . 3 219% iAA * . 31 176% 若直接按IRR評(píng)價(jià)： A1優(yōu)于A3 若按NPV評(píng)價(jià)： 時(shí) iiA A 0 31 * A3優(yōu)于A1 iiA A 0 31 * 時(shí) A1優(yōu)于A3 若按投資增額收益率評(píng)價(jià)： 時(shí) iiA A 0 31 * A3優(yōu)于A1 iiA A 0 31 * 時(shí) A1優(yōu)于A3 第38頁(yè)/共59頁(yè) 40 結(jié)論： 按投資增額收益率法排出的方案優(yōu)序與直接按凈現(xiàn)值排出的優(yōu)序相一致，而與直接按內(nèi)部收益率排出的優(yōu)序可能不一致。 不能

17、用內(nèi)部收益率法代替投資增額內(nèi)部收益率法 第39頁(yè)/共59頁(yè) 41 4.2.3 服務(wù)壽命服務(wù)壽命不同的方案比較不同的方案比較 一、最小公倍（重復(fù)）法 取兩個(gè)方案服務(wù)壽命的最小公倍數(shù)作為一個(gè)共同期限，并假定這兩個(gè)方案在這個(gè)期限內(nèi)可重復(fù)實(shí)施若干次。 例： 方案1 方案2 初始投資 12000元 40000元 服務(wù)壽命 10年 25年 期末殘值 010000元 每年維護(hù)費(fèi) 2200元 1000元 設(shè)兩個(gè)方案產(chǎn)出的有用效果相同，i=5%，求最優(yōu)方案。 第40頁(yè)/共59頁(yè) 42 解 10年，25年的最小公倍數(shù)是50年， 在此期間方案1可重復(fù)實(shí)施4次，方案2為1次。 50 4 0 30 2 0 10 方案1

18、 0 2200 12000 12000 12000 12000 12000 方案2 50 0 25 1000 40000 40000 1000010000 第41頁(yè)/共59頁(yè) 43 1.現(xiàn)值法 68510元 總現(xiàn)值 40170 每年支出 1700 第四次再建 2770 第三次再建 4520 第二次再建 7350 第一次再建(折現(xiàn)) 12000 最初投資 PF/,5%,10 P F/,5%,20 PF/,5%,30 P F/,5%,40 P A/,5%,50 12000 12000 12000 12000 2200 費(fèi)用的現(xiàn)在值 方案1 第42頁(yè)/共59頁(yè) 44 66243元 總現(xiàn)值 每年支出

19、872 最終殘值 18256 8859 第一次再建(折現(xiàn)) 40000 最初投資 25%,5 ,/FP 50%,5 ,/FP PA/,5%,50 （40000-10000） 1000 10000 費(fèi)用的現(xiàn)在值 方案2 方案2優(yōu)于方案1 第43頁(yè)/共59頁(yè) 45 2.年值法 可以按50年計(jì)算年金費(fèi)用，但只取一個(gè)周期效果相同。 3630元 3754元 總年度費(fèi)用 2630 1554 年資本消耗 1000 2200 每年維護(hù)費(fèi) 方案2 方案1 10%,5 ,/PA 40000 10000 12000 25%,5 ,/PA 25%,5 ,/FA 第44頁(yè)/共59頁(yè) 46 二、研究期法 研究期就是選定的

20、供研究用的共同期限。 一般取兩個(gè)方案中壽命短的那個(gè)壽命期為研究期。我們僅僅考慮這一研究期內(nèi)兩個(gè)方案的效果比較，而把研究期后的效果影響以殘值的形式放在研究期末。 第45頁(yè)/共59頁(yè) 47 上例：研究期取10年 此時(shí)方案1剛好報(bào)廢，而方案2仍有較高的殘值。 設(shè)10年末，方案2的殘值為21100元。 上例：研究期取10年 用年值法： 4503元 3754元 總年度費(fèi)用 3503 1554 年資本消耗 1000 2200 每年維護(hù)費(fèi) 方案2 方案1 10%,5 ,/PA 40000 21100 12000 10%,5 ,/PA 10%,5 ,/FA 方案1優(yōu)于方案2 第46頁(yè)/共59頁(yè) 48 4.4 非互斥（相關(guān)）方案的比較和選擇非互斥（相關(guān)）方案的比較和選擇 相關(guān)方案又可細(xì)分為： 依存型（互補(bǔ)型） 某一方案的實(shí)施要求以其他方案的實(shí)施為條件 例火箭方案和衛(wèi)星方案，計(jì)算機(jī)硬件方案和軟件方案 第47頁(yè)/共59頁(yè) 49 現(xiàn)金流相關(guān)型 方案間不完全互斥，也不完全互補(bǔ)，如果若干方案中任一方案的取舍會(huì)導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之間也具有相關(guān)性。 例如河上收費(fèi)公路橋方案和收費(fèi)輪渡碼頭方案 資金限制相關(guān)型 各方案本是獨(dú)立的，由于資金有限，只能選一部分方案，而放棄一部分。 第48頁(yè)/共59頁(yè) 50 相關(guān)方案的比較和選擇，不同問(wèn)題有不盡相同的處理方法，但原理都差不多。首先要通過(guò)一種稱為“