期權(quán)的交易策略PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1 期權(quán)的交易策略期權(quán)的交易策略 股票多頭 看漲期權(quán)空頭 組合損益 看跌期權(quán)看跌期權(quán) 空頭空頭 第1頁(yè)/共107頁(yè) 第2頁(yè)/共107頁(yè) 約價(jià)格。約價(jià)格。 第3頁(yè)/共107頁(yè) 股票多頭 看漲期權(quán)多頭 組合損益 第4頁(yè)/共107頁(yè) 第5頁(yè)/共107頁(yè) 軸上的點(diǎn)為履軸上的點(diǎn)為履 約價(jià)格。約價(jià)格。 第6頁(yè)/共107頁(yè) 組合損益 看跌期權(quán)多頭看跌期權(quán)多頭 看漲期權(quán)多頭 股票空頭 第7頁(yè)/共107頁(yè) 第8頁(yè)/共107頁(yè) n 軸上的點(diǎn)為履軸上的點(diǎn)為履 約價(jià)格。約價(jià)格。 第9頁(yè)/共107頁(yè) 組合損益 看漲期權(quán)空頭看漲期權(quán)空頭 股票空頭 看跌期權(quán)空頭 第10頁(yè)/共107頁(yè) 第11頁(yè)/共107頁(yè) 軸上的點(diǎn)為

2、履軸上的點(diǎn)為履 約價(jià)格。約價(jià)格。 第12頁(yè)/共107頁(yè) 組合損 益 看漲期看漲期 權(quán)多頭權(quán)多頭 股票多頭 看跌期權(quán)多頭 第13頁(yè)/共107頁(yè) 第14頁(yè)/共107頁(yè) 約價(jià)格。約價(jià)格。 第15頁(yè)/共107頁(yè) 組合損益 股票多頭 看跌期權(quán)空頭 第16頁(yè)/共107頁(yè) 第17頁(yè)/共107頁(yè) 的日經(jīng)的日經(jīng)225期貨合約及其期權(quán)合約，期貨合約及其期權(quán)合約， 如表所示如表所示。 第18頁(yè)/共107頁(yè) 第19頁(yè)/共107頁(yè) 第20頁(yè)/共107頁(yè) 組合損益 期貨多頭 看跌期權(quán)空頭 第21頁(yè)/共107頁(yè) 第22頁(yè)/共107頁(yè) 14億美元），荷蘭國(guó)際集團(tuán)收購(gòu)巴億美元），荷蘭國(guó)際集團(tuán)收購(gòu)巴 林銀行告結(jié)束。林銀行告結(jié)束。

3、 第23頁(yè)/共107頁(yè) 易活動(dòng)，在短時(shí)間內(nèi)導(dǎo)致其巨額虧易活動(dòng)，在短時(shí)間內(nèi)導(dǎo)致其巨額虧 損達(dá)近損達(dá)近10億美元，超過(guò)了巴林銀行億美元，超過(guò)了巴林銀行 的全部資產(chǎn)儲(chǔ)備。的全部資產(chǎn)儲(chǔ)備。 第24頁(yè)/共107頁(yè) 第25頁(yè)/共107頁(yè) 看漲期權(quán)多頭 第26頁(yè)/共107頁(yè) 第27頁(yè)/共107頁(yè) 看跌期權(quán)空頭 第28頁(yè)/共107頁(yè) 第29頁(yè)/共107頁(yè) 看跌期權(quán)空頭 看漲期權(quán)多頭 期貨多頭 K 第30頁(yè)/共107頁(yè) 第31頁(yè)/共107頁(yè) 看漲期權(quán)空頭 看跌期權(quán)多頭 期貨空頭 K 損益 ST 第32頁(yè)/共107頁(yè) 第33頁(yè)/共107頁(yè) 的到期日相同。的到期日相同。 第34頁(yè)/共107頁(yè) 第35頁(yè)/共107頁(yè)

4、第36頁(yè)/共107頁(yè) C=C2-C1 K2 K1 ST 第37頁(yè)/共107頁(yè) 權(quán)為實(shí)值期權(quán)權(quán)為實(shí)值期權(quán) （3）期初兩看漲期權(quán)均為實(shí)值期權(quán)）期初兩看漲期權(quán)均為實(shí)值期權(quán) 第38頁(yè)/共107頁(yè) 第39頁(yè)/共107頁(yè) 第40頁(yè)/共107頁(yè) 第41頁(yè)/共107頁(yè) 其最終收益低于看漲期權(quán)構(gòu)建其最終收益低于看漲期權(quán)構(gòu)建 第42頁(yè)/共107頁(yè) 第43頁(yè)/共107頁(yè) 第44頁(yè)/共107頁(yè) 第45頁(yè)/共107頁(yè) 第46頁(yè)/共107頁(yè) 第47頁(yè)/共107頁(yè) 第48頁(yè)/共107頁(yè) 第49頁(yè)/共107頁(yè) 第50頁(yè)/共107頁(yè) 第51頁(yè)/共107頁(yè) 第52頁(yè)/共107頁(yè) 第53頁(yè)/共107頁(yè) K1 K2 ST 第54頁(yè)/

5、共107頁(yè) 第55頁(yè)/共107頁(yè) 第56頁(yè)/共107頁(yè) 第57頁(yè)/共107頁(yè) ST K3 K2 K1 第58頁(yè)/共107頁(yè) 第59頁(yè)/共107頁(yè) 第60頁(yè)/共107頁(yè) 第61頁(yè)/共107頁(yè) 第62頁(yè)/共107頁(yè) C3 第63頁(yè)/共107頁(yè) ST P3 第64頁(yè)/共107頁(yè) ST P3 第65頁(yè)/共107頁(yè) 第66頁(yè)/共107頁(yè) 第67頁(yè)/共107頁(yè) 第68頁(yè)/共107頁(yè) 第69頁(yè)/共107頁(yè) 第70頁(yè)/共107頁(yè) 第71頁(yè)/共107頁(yè) 第72頁(yè)/共107頁(yè) K2 K1 ST 第73頁(yè)/共107頁(yè) 第74頁(yè)/共107頁(yè) 第75頁(yè)/共107頁(yè) 第76頁(yè)/共107頁(yè) K1 K2 第77頁(yè)/共107頁(yè)

6、 K1 K2 ST 第78頁(yè)/共107頁(yè) 第79頁(yè)/共107頁(yè) 第80頁(yè)/共107頁(yè) K1 K2 第81頁(yè)/共107頁(yè) 第82頁(yè)/共107頁(yè) 第83頁(yè)/共107頁(yè) K1 K2 第84頁(yè)/共107頁(yè) 第85頁(yè)/共107頁(yè) 第86頁(yè)/共107頁(yè) K1 K2 第87頁(yè)/共107頁(yè) 第88頁(yè)/共107頁(yè) 第89頁(yè)/共107頁(yè) 第90頁(yè)/共107頁(yè) 第91頁(yè)/共107頁(yè) 個(gè)高履約價(jià)格看跌期權(quán)。 第92頁(yè)/共107頁(yè) 第93頁(yè)/共107頁(yè) 值看漲期權(quán)或?qū)嵵悼吹跈?quán)飛鷹式 套利。 第94頁(yè)/共107頁(yè) 第95頁(yè)/共107頁(yè) 低平衡點(diǎn)=低履約價(jià)格 +權(quán)利金 n說(shuō)明：圖中每一個(gè)拐點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的橫 軸上的點(diǎn)為履約價(jià)格。 第96頁(yè)/共107頁(yè) 個(gè)高履約價(jià)格看跌期權(quán)。 第97頁(yè)/共107頁(yè) 第98頁(yè)/共107頁(yè) 值看漲期權(quán)或虛值看跌期權(quán)飛鷹式 套利。 第99頁(yè)/共107頁(yè) 第100頁(yè)/共107頁(yè) 低平衡點(diǎn)=中低履約價(jià) 格權(quán)利金 n說(shuō)明：圖中每一個(gè)拐點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的橫 軸上的點(diǎn)為履約價(jià)格。 第101頁(yè)/共107頁(yè) 第102頁(yè)/共107頁(yè) 套利結(jié)果 第103頁(yè)/共107頁(yè) 第104頁(yè)/共107頁(yè) 第105頁(yè)/共107頁(yè) 用買權(quán)建立的水平套購(gòu)的損益圖