財(cái)務(wù)管理第四章財(cái)務(wù)指標(biāo)

1、 第四章第四章 財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo) 第四章第四章 財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo) 第一節(jié)第一節(jié) 基本財(cái)務(wù)指標(biāo)基本財(cái)務(wù)指標(biāo) 一、基本財(cái)務(wù)指標(biāo)體系一、基本財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 絕對(duì)數(shù)指標(biāo) 相對(duì)數(shù)指標(biāo) 絕對(duì)數(shù)指標(biāo) 財(cái)務(wù)狀況 絕對(duì)數(shù)指標(biāo) 相對(duì)數(shù)指標(biāo) 一、基本財(cái)務(wù)指標(biāo)體系一、基本財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 二、償債能力指標(biāo)二、償債能力指標(biāo) 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率揭示了短期債務(wù)償還的安全性。流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短 期償債能力越強(qiáng)。從理論上講，只要流動(dòng)比率等于1，企業(yè)便具有短 期債務(wù)的償還能力；而事實(shí)上，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的不確定性及呆賬風(fēng) 險(xiǎn)的存在，要求流動(dòng)比率要大于1。該指標(biāo)的國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為2 1。 流動(dòng)比率也不能過(guò)高，過(guò)高可能是

2、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多，影響企 業(yè)資金的使用效率。因此，對(duì)流動(dòng)比率指標(biāo)的評(píng)價(jià)需要結(jié)合行業(yè)特 點(diǎn)以及企業(yè)的實(shí)際情況。 二、償債能力指標(biāo)二、償債能力指標(biāo) 營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。因此，營(yíng) 運(yùn)資本、流動(dòng)比率都是企業(yè)短期債權(quán)人所關(guān)注的指標(biāo)。 二、償債能力指標(biāo)二、償債能力指標(biāo) 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn) 速動(dòng)比率 所謂速動(dòng)資產(chǎn)是指從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨后的部分。利用 速動(dòng)比率可以更清晰地揭示企業(yè)的短期償債能力。由于速 動(dòng)資產(chǎn)不包括變現(xiàn)速度相對(duì)較慢的存貨，因此，速動(dòng)比率 所揭示的短期償債能力更加可靠。該指標(biāo)的國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) 為1 1。 盡管速動(dòng)比率越高，表明償債能力越強(qiáng)，但是

3、過(guò)高的速動(dòng) 比率可能是由于企業(yè)現(xiàn)金和應(yīng)收賬款占用過(guò)多資金導(dǎo)致， 由此增加了這些資金的機(jī)會(huì)成本。在實(shí)際評(píng)價(jià)該指標(biāo)時(shí)， 應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度和企業(yè)所處的客觀環(huán)境 來(lái)做出判斷。 二、償債能力指標(biāo)二、償債能力指標(biāo) 流動(dòng)負(fù)債 可變現(xiàn)有價(jià)證券現(xiàn)金 現(xiàn)金比率 計(jì)算現(xiàn)金比率以評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的原因在于，速動(dòng) 資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款亦存在發(fā)生壞賬的可能性，這勢(shì)必影響 即期償債能力的準(zhǔn)確判斷。 由于現(xiàn)金比率表明的是企業(yè)即時(shí)償債能力，這是準(zhǔn)備按 期收賬的債權(quán)人所特別關(guān)注的指標(biāo)。只要債務(wù)沒有接近 償還期，企業(yè)沒有必要保留過(guò)多的現(xiàn)金類資產(chǎn)以維持較 高的現(xiàn)金比率。 二、償債能力指標(biāo)二、償債能力指標(biāo) 利息支出 利息

4、支出利潤(rùn)總額 利息支出 息稅前利潤(rùn) 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)揭示了償付債務(wù)利息的安全保障。 利息保障倍數(shù)是從企業(yè)收益水平的角度，揭示同期償還 所有債務(wù)利息的保障程度，這是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依 據(jù)。要讓企業(yè)具有正常的利息支付保障，該指標(biāo)至少應(yīng) 當(dāng)大于1，而且指標(biāo)值越大，償付利息的能力越強(qiáng)。 分子與分母 利息支出不同 二、償債能力指標(biāo)二、償債能力指標(biāo) %100 資產(chǎn)總額 負(fù)債總額 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率亦稱負(fù)債比率，它通過(guò)揭示企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的依存關(guān)系 顯示企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，反映負(fù)債償還的物資保證程度，可以作為企 業(yè)長(zhǎng)期償債能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)，因此受到企業(yè)債權(quán)人的關(guān)注。 從股東的角度看，只要企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)

5、酬率超過(guò)負(fù)債利率，加大負(fù) 債比率可以為股東帶來(lái)好處；如果企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率低于負(fù)債利 率，股東的實(shí)際投資收益率就會(huì)降低到總資產(chǎn)報(bào)酬率以下的水平。 負(fù)債比率的“雙刃劍”效應(yīng)顯示了它的杠桿作用，因此也被稱為 財(cái)務(wù)杠桿比率。 二、償債能力指標(biāo)二、償債能力指標(biāo) %100 主權(quán)資本總額 負(fù)債總額 產(chǎn)權(quán)比率 負(fù)債總額與主權(quán)資本總額的直接對(duì)比關(guān)系，更加清晰地反映了企業(yè)財(cái) 務(wù)結(jié)構(gòu)。由于產(chǎn)權(quán)比率能夠揭示企業(yè)主權(quán)資本對(duì)債權(quán)人投入資金的保 障程度，該比率越低，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。因此，債權(quán)人也將其 作為評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。 產(chǎn)權(quán)比率不僅與資產(chǎn)負(fù)債率具有共同的揭示效果，也具有獨(dú)特的利 用價(jià)值。如果企業(yè)把從債權(quán)

6、人那里獲得的負(fù)債資金投入一項(xiàng)延續(xù)數(shù) 年的在建工程，工程如果半途而廢，債權(quán)人投入資金的安全保障只 能指望企業(yè)的主權(quán)資本。因此，產(chǎn)權(quán)比率在此可以發(fā)揮償債能力的 預(yù)警信號(hào)，這是資產(chǎn)負(fù)債率所不能直接揭示的（因?yàn)橘Y產(chǎn)總額中的 在建工程賬面價(jià)值已經(jīng)沒有意義了）。 二、償債能力指標(biāo)二、償債能力指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率）（ 股東權(quán)益 資產(chǎn)總額 權(quán)益乘數(shù)11 權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)揭示了企業(yè)負(fù)債程度，從另外的角度反映財(cái) 務(wù)杠桿比率。公式中的分子與分母都應(yīng)當(dāng)來(lái)源于同一份報(bào) 表的同一時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)；如果將該指標(biāo)應(yīng)用于會(huì)計(jì)期間各項(xiàng)財(cái) 務(wù)指標(biāo)的聯(lián)動(dòng)分析，可以改用會(huì)計(jì)期間“平均資產(chǎn)總額” 和“平均股東權(quán)益”。 三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

7、應(yīng)收賬款平均余額 賒銷收入凈額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 其中： 銷售折扣銷售折讓銷貨退回現(xiàn)銷收入銷售收入賒銷收入凈額 2期末應(yīng)收賬款）（期初應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款平均余額 由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是周轉(zhuǎn)期內(nèi)（通常為1年內(nèi)）， 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，因此，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，營(yíng)運(yùn)效率越 高；反之，營(yíng)運(yùn)效率越低。 三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度還可以通過(guò)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表達(dá)， 計(jì)算公式如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 計(jì)算期天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 賒銷收入凈額 計(jì)算期天數(shù)應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，反映的營(yíng)運(yùn)效率越高；反之，營(yíng)運(yùn)效率越低。 由于每筆應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)就是該筆應(yīng)收賬款的賬齡，這對(duì)于

8、利用賬 齡評(píng)價(jià)購(gòu)買單位的信用程度有一定的作用。 三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 存貨平均余額 銷貨成本 存貨周轉(zhuǎn)率 其中： 2期末存貨）（期初存貨存貨平均余額 一般認(rèn)為，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多，營(yíng)運(yùn)效率高，存貨儲(chǔ)備 適度，也反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常。 三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 如果利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行補(bǔ)充分析，則計(jì)算公式為： 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 計(jì)算期天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 在正常情況下，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率越高。 應(yīng)當(dāng)看到，由于不同行業(yè)之間存在著很大的差異，存貨周 轉(zhuǎn)率指標(biāo)可能失去相互間的可比性，一般只能在同行業(yè)之間 進(jìn)行比較。 三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額

9、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動(dòng)資產(chǎn)利用 效率越高。計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所采用的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 額一般采用銷售收入指標(biāo)。 三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 如果利用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行補(bǔ)充分析，則計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 計(jì)算期天數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 或者： 平均每日周轉(zhuǎn)額 流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，效率越高。 三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 營(yíng)業(yè)周期是企業(yè)取得存貨開始至銷售存貨并收到現(xiàn)金為止 所經(jīng)歷的天數(shù)。計(jì)算公式如下： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期 在正常情況下，營(yíng)業(yè)周期越短，說(shuō)明生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)資金 的營(yíng)運(yùn)效率越高。 三、營(yíng)

10、運(yùn)能力指標(biāo)三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 平均總資產(chǎn) 銷售收入凈額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 其中： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)整體資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率越高。 銷售折讓銷售折扣銷貨退回銷售收入銷售收入凈額 四、獲利能力指標(biāo)四、獲利能力指標(biāo) %100 銷售收入凈額 利潤(rùn) 銷售利潤(rùn)率 該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)銷售獲利能力越強(qiáng)。 該指標(biāo)的分子利潤(rùn)，可以根據(jù)管理需要有不同的 選擇：可以選擇銷售利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等，不同 的利潤(rùn)，決定了銷售利潤(rùn)率的評(píng)價(jià)界定。 四、獲利能力指標(biāo)四、獲利能力指標(biāo) %100 成本費(fèi)用總額 利潤(rùn)總額 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 該指標(biāo)高，不僅說(shuō)明企業(yè)獲利能力強(qiáng)，并且說(shuō)明企業(yè)所付 出的代價(jià)小，揭示了企業(yè)具有相應(yīng)的成本費(fèi)用控

11、制能力。 四、獲利能力指標(biāo)四、獲利能力指標(biāo) %100%100 平均總資產(chǎn) 利息支出利潤(rùn)總額 平均總資產(chǎn) 息稅前利潤(rùn) 總資產(chǎn)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率在計(jì)算中之所以將財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出 也作為資產(chǎn)報(bào)酬的一部分，是因?yàn)槠髽I(yè)總資產(chǎn)是由投資 總額形成，相當(dāng)于負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額的合計(jì)， 利息既是籌資代價(jià)，也是對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。因此，總 資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算，可以反映資產(chǎn)的社會(huì)貢獻(xiàn)程度。 四、獲利能力指標(biāo)四、獲利能力指標(biāo) %100 平均凈資產(chǎn) 凈利潤(rùn) 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率的高低與主權(quán)資本投資者的利益相聯(lián)系， 是主權(quán)投資者特別關(guān)注的指標(biāo)。通過(guò)凈資產(chǎn)收益率與總 資產(chǎn)報(bào)酬率之間的比較，可以顯示負(fù)債資金的杠桿

12、效應(yīng)。 五、股東投資評(píng)價(jià)指標(biāo)與市況評(píng)價(jià)指標(biāo)五、股東投資評(píng)價(jià)指標(biāo)與市況評(píng)價(jià)指標(biāo) 流通在外普通股股數(shù) 優(yōu)先股股利凈利潤(rùn) 每股收益 1只有普通股才計(jì)算和評(píng)價(jià)每股收益，其中“流通在外的普 通股股數(shù)”是指普通股發(fā)行總數(shù)，既包括股市上的“流通股” ，也包括不能在當(dāng)前股市上流通的股票股數(shù)。 2如果計(jì)算該指標(biāo)的會(huì)計(jì)期間內(nèi)，“流通在外的普通股股數(shù) ”發(fā)生了數(shù)量變化（例如增發(fā)新股、債轉(zhuǎn)股等），應(yīng)當(dāng)首先按 照期末“流通在外的普通股股數(shù)”計(jì)算每股收益指標(biāo)；然后按 照該會(huì)計(jì)期間內(nèi)“加權(quán)平均流通在外的普通股股數(shù)”計(jì)算出加 權(quán)平均每股收益，以揭示兩者之間的必要區(qū)別。 四、獲利能力指標(biāo)四、獲利能力指標(biāo) %100 期初所有者權(quán)

13、益總額 期末所有者權(quán)益總額 資本保值增值率 在運(yùn)用該公式時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意到對(duì)期末所有者權(quán)益總額進(jìn)行 分析，扣除其中的非考核因素影響（例如利潤(rùn)分配的股利 支付、資本的人為增減等）。指標(biāo)達(dá)到100%的視為資本 保值，指標(biāo)超過(guò)100%的視為資本增值。 五、股東投資評(píng)價(jià)指標(biāo)與市況評(píng)價(jià)指標(biāo)五、股東投資評(píng)價(jià)指標(biāo)與市況評(píng)價(jià)指標(biāo) 每股股利揭示每股普通股可以獲得的現(xiàn)金股利，計(jì)算公式為： 均股數(shù)流通在外普通股加權(quán)平 普通股現(xiàn)金股利總額 每股股利 該指標(biāo)越高，反映出股東所獲得的現(xiàn)金股利越多。 五、股東投資評(píng)價(jià)指標(biāo)與市況評(píng)價(jià)指標(biāo)五、股東投資評(píng)價(jià)指標(biāo)與市況評(píng)價(jià)指標(biāo) 每股凈資產(chǎn)揭示每股普通股的賬面價(jià)值，計(jì)算公式為： 均股數(shù)流

14、通在外普通股加權(quán)平 優(yōu)先股權(quán)益股東權(quán)益總額 每股凈資產(chǎn) 股東所持有的每股股票市價(jià)應(yīng)當(dāng)大于每股凈資產(chǎn)，如果 情況相反，說(shuō)明市場(chǎng)投資者失去了投資信心。 五、股東投資評(píng)價(jià)指標(biāo)與市況評(píng)價(jià)指標(biāo)五、股東投資評(píng)價(jià)指標(biāo)與市況評(píng)價(jià)指標(biāo) 普通股每股收益 普通股每股市價(jià) 市盈率 六、財(cái)務(wù)指標(biāo)的聯(lián)動(dòng)性六、財(cái)務(wù)指標(biāo)的聯(lián)動(dòng)性 六、財(cái)務(wù)指標(biāo)的聯(lián)動(dòng)性六、財(cái)務(wù)指標(biāo)的聯(lián)動(dòng)性 杜邦分析系統(tǒng)是美國(guó)杜邦公司最先采用的財(cái)務(wù)指標(biāo)聯(lián)動(dòng)性分析，杜邦分 析系統(tǒng)通過(guò)幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，全面系統(tǒng)反映出資產(chǎn)、凈資 產(chǎn)、收入、費(fèi)用、利潤(rùn)之間的相互關(guān)系，其主要構(gòu)思為： 一級(jí)指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率）； 二級(jí)指標(biāo)：總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)； 三

15、級(jí)指標(biāo)：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 四級(jí)指標(biāo)：凈利潤(rùn)、銷售收入、資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益； 五級(jí)指標(biāo)：銷售收入、成本費(fèi)用、其他利潤(rùn)、所得稅、長(zhǎng)期資產(chǎn)、流 動(dòng)資產(chǎn)； 六級(jí)指標(biāo)：制造成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、現(xiàn)金及證券 、應(yīng)收賬款、存貨。 （圖41） 杜邦分析系統(tǒng)杜邦分析系統(tǒng) 凈資產(chǎn)收益率 25% 總資產(chǎn)凈利 率 12.5% 權(quán)益乘數(shù) 2 銷售凈利率 15.625% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率 0.8 凈利潤(rùn) 1 250 銷售收入 8 000 資產(chǎn)總額 10 000 所有者權(quán) 益 5 000 銷售收入 8 000 成本費(fèi)用 6 800 其他利潤(rùn) 200 所得稅 150 長(zhǎng)期資產(chǎn) 7 000 流動(dòng)資產(chǎn) 3

16、000 - - + 制造成本 4 000 管理費(fèi)用 1 300 銷售費(fèi)用 1 100 財(cái)務(wù)費(fèi)用 400 現(xiàn)金及證 券 600 應(yīng)收賬款 800 存貨 1 600 六、財(cái)務(wù)指標(biāo)的聯(lián)動(dòng)性六、財(cái)務(wù)指標(biāo)的聯(lián)動(dòng)性 通過(guò)上述杜邦分析系統(tǒng)中的實(shí)際數(shù)據(jù)，可以感受到影 響財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的聯(lián)動(dòng)效果，如果該公司能夠加強(qiáng)成本 費(fèi)用控制（例如減少管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用），就可能使 利潤(rùn)水平有較大的提高；另外，如果提高負(fù)債比率，也 能夠獲得更好的財(cái)務(wù)杠桿效果。 杜邦分析系統(tǒng)也存在一定的固有缺陷，主要是銷售收 入不分產(chǎn)品品種，難以評(píng)價(jià)不同產(chǎn)品品種之間的獲利水 平。企業(yè)在實(shí)際運(yùn)用中可以結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際進(jìn)行必要 的充實(shí)和完善。 第二

17、節(jié)第二節(jié) 盈余管理盈余管理 一、盈余管理的動(dòng)機(jī)及其影響一、盈余管理的動(dòng)機(jī)及其影響 盈余管理是企業(yè)管理當(dāng)局出于利益驅(qū)動(dòng)的考慮，憑借財(cái) 務(wù)管理控制權(quán)，采取會(huì)計(jì)手段和非會(huì)計(jì)手段，對(duì)企業(yè)財(cái) 務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行有目的“加工和描述”的行為。 一、盈余管理的動(dòng)機(jī)及其影響一、盈余管理的動(dòng)機(jī)及其影響 盈余管理基本特征在于： 1盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局 2盈余管理的目的是為了獲取相對(duì)私利 3盈余管理的方法不限于會(huì)計(jì)造假 4盈余管理影響的是報(bào)告收益 一、盈余管理的動(dòng)機(jī)及其影響一、盈余管理的動(dòng)機(jī)及其影響 一、盈余管理的動(dòng)機(jī)及其影響一、盈余管理的動(dòng)機(jī)及其影響 盈余管理的影響主要表現(xiàn)在消極面上。盈余管理的濫用， 造成嚴(yán)重的會(huì)計(jì)信息失真。 盈余管理的影響也表現(xiàn)在一定的積極面上。由于會(huì)計(jì)信息 的處理和披露都要經(jīng)過(guò)固定的會(huì)計(jì)程序，其中盈余信息的披 露也會(huì)受到會(huì)計(jì)處理方式的影響。這就可能造成未經(jīng)盈余管 理的盈余信息反而脫離實(shí)際。 總之，盈余管理確是一把“雙刃劍”，在當(dāng)前已被普遍濫 用的情況下，應(yīng)當(dāng)引起普遍關(guān)注并加以遏止。 二、盈余管理的手段分析二、盈余管理的手段分析 二、盈余管理的手段分析二、盈余管理的手段分析 二、盈余管理的手段分析二、盈余管