《金融市場學(xué)》作業(yè)參考答案

1、金融市場學(xué)作業(yè)參考答案 作業(yè)一一、解釋下列名詞1 金融衍生工具是基于或衍生于金融基礎(chǔ)產(chǎn)品(如貨幣、匯率、利率、股票指數(shù)等)的金融工具。2貨幣經(jīng)紀(jì)人：貨幣經(jīng)紀(jì)人又稱貨幣市場經(jīng)紀(jì)人，即在貨幣市場上充當(dāng)交易雙方中介并收取傭金的中間商人。所用教材35頁3 票據(jù)-票據(jù)是指出票人自己承諾或委托付款人在指定日期或見票時，無條件支付一定金額、并可流通轉(zhuǎn)讓的有價證券。票據(jù)是國際通用的結(jié)算和信用工具，是貨幣市場的交易工具。所用教材56頁4債券-債券是債務(wù)人在籌集資金時，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券。所用教材60頁5 基金證券：基金證券

2、又稱投資基金證券，是指由投資基金發(fā)起人向社會公眾公開發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財產(chǎn)分配權(quán)的有價證券。由此可看出，基金證券是投資基金發(fā)起人發(fā)行的一種投資工具。所用教材72頁二、單項選擇題1按（D ）劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、保險市場、衍生金融市場。A交易范圍 B交易方式 C定價方式 D交易對象2（B ）是貨幣市場區(qū)別于其它市場的重要特征之一。A市場交易頻繁 B市場交易量大 C市場交易靈活 D市場交易對象固定3金融市場的宏觀經(jīng)濟(jì)功能不包括（B ）。A分配功能 B財富功能 C調(diào)節(jié)功能 D反映功能4（C ）一般沒有正式的組織，其交易活動不是在特定的場所中集中

3、開展，而是通過電信網(wǎng)絡(luò)形式完成。A貨幣市場 B資本市場 C外匯市場 D保險市場5（C ）金融市場上最重要的主體。A政府 B家庭 C企業(yè) D機(jī)構(gòu)投資者6家庭在金融市場中的主要活動領(lǐng)域（B ）A貨幣市場 B資本市場 C外匯市場 D黃金市場7（B ）成為經(jīng)濟(jì)中最主要的非銀行金融機(jī)構(gòu)。A投資銀行 B保險公司 C投資信托公司 D養(yǎng)老金基金8商業(yè)銀行在投資過程當(dāng)中，多將（D ）放在首位。A期限性 B盈利性 C流動性 D安全性9（ A）是證券市場上數(shù)量最多、最為活躍的經(jīng)紀(jì)人。A傭金經(jīng)紀(jì)人 B居間經(jīng)紀(jì)人 C專家經(jīng)紀(jì)人 D證券自營商10（C ）貨幣市場上最敏感的“晴雨表”。A官方利率 B市場利率 C拆借利率 D

4、再貼現(xiàn)率11一般來說，（C ）出票人就是付款人。A商業(yè)匯票 B銀行匯票 C本票 D支票12（B ）指那些規(guī)模龐大、經(jīng)營良好、收益豐厚的大公司發(fā)行的股票。A資產(chǎn)股 B藍(lán)籌股 C成長股 D收入股13下列哪種有價證券的風(fēng)險性最高（A ）A普通股 B優(yōu)先股 C企業(yè)債券 D基金證券14基金證券體現(xiàn)當(dāng)事人之間的（C ）A產(chǎn)權(quán)關(guān)系 B債權(quán)關(guān)系 C信托關(guān)系 D保證關(guān)系15下列哪種金融衍生工具賦予持有人的實質(zhì)是一種權(quán)利（B ）A金融期貨 B金融期權(quán) C金融互換 D金融遠(yuǎn)期 三、多項選擇題1. 金融市場的微觀經(jīng)濟(jì)功能包括（ABCE ）A聚斂功能 B財富功能 C. 流動性功能 D. 分配功能 E交易功能2金融市場按

5、交易與定價方式分為（BCDE ）A貨幣市場 B議價市場 C店頭市場 D第四市場 E. 公開市場3同家庭部門相比，機(jī)構(gòu)投資者具有以下特點（ADE ）A投資管理專業(yè)化 B投資管理自由化 C投資金額不定化 D投資行為規(guī)范化 E. 投資結(jié)構(gòu)組合化4在證券交易中，經(jīng)紀(jì)人同客戶之間形成下列關(guān)系（ABDE ）A委托代理關(guān)系 B債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C管理關(guān)系 D買賣關(guān)系E. 信任關(guān)系5證券公司具有以下職能（ACD ）A充當(dāng)證券市場中介人 B充當(dāng)證券市場資金供給者 C充當(dāng)證券市場重要的投資人 D提高證券市場運行效率 E.管理金融工具交易價格6保險公司的業(yè)務(wù)按保障范圍可分為（ABCD ）A財產(chǎn)保險 B人身保險 C責(zé)任保

6、險 D保證保險E.再保險7債券因籌資主體的不同而有許多品種，它們都包含（ACD ）基本要素A債券面值 B債券價格 C債券利率 D債券償還期限E.債券信用等級8股票通常具有以下特點（ABC ）A無償還期限 B代表股東權(quán)利 C風(fēng)險性較強(qiáng) D流動性較差E.可轉(zhuǎn)化為債權(quán)9基金證券同股票、債券相比，存在如下區(qū)別（ABCDE ）A投資地位不同 B風(fēng)險程度不同 C. 收益情況不同 D. 投資方式不同 E投資回收方式不同10下列影響匯率變動的因素有（ ABCDE）A國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r B國際收支狀況 C. 通貨狀況 D. 外匯投機(jī)及人們心理預(yù)期的影響 E各國匯率政策的影響四、判斷正確與錯誤1金融工具交易或買賣過

7、程中所產(chǎn)生的運行機(jī)制，是金融市場的深刻內(nèi)涵和自然發(fā)展，其中最核心的是供求機(jī)制。（ ）2金融市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，這實際上指的就是金融市場調(diào)節(jié)功能。（ ）3金融中介性媒體不僅包括存款性金融機(jī)構(gòu)、非存款性金融機(jī)構(gòu)以及作為金融市場監(jiān)管者的中央銀行，而且包括金融市場經(jīng)紀(jì)人。（ ）4資本市場是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為交易對象的短期金融市場。（ ）5金融市場按交易方式分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場。（ ）6議價市場、店頭市場和第四市場，都是需要經(jīng)紀(jì)人的市場。（ ）7政府部門是一國金融市場上主要的資金需求者，為了彌補(bǔ)財政赤字，一般是在次級市場上活動。（ ）8政府除了是金融市場上最大的資金需

8、求者和交易的主體之外，還是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者，因而在金融市場上的身份是雙重的。（ ）9機(jī)構(gòu)投資者和家庭部門一樣，是主要的資金供給者，兩部門在資本市場的地位是互為促進(jìn)。（ ）10商業(yè)銀行與專業(yè)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的根本區(qū)別，是它接受活期存款，具有創(chuàng)造存款貨幣的職能。（ ）11傭金經(jīng)紀(jì)人不屬于任何會員行號，而僅以個人名義在交易廳取得席位，是我們通常所說的自由經(jīng)紀(jì)人，這類經(jīng)紀(jì)人在美國最為流行。（ ）12按照票據(jù)發(fā)票人或付款人的不同，票據(jù)可分為匯票、本票和支票。（ ）13匯票、本票和支票都是需要承兌后方為有效的票據(jù)。（ ）14任何金融產(chǎn)品的收益性與流動性都是成反比例變動，即收益性越強(qiáng)，流動性越差。（

9、 ）15在對公司增資擴(kuò)股方面，優(yōu)先股股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)和新股轉(zhuǎn)讓權(quán)。（ ）五、簡答題1什么是金融市場，其具體內(nèi)涵如何？（參見教材第2頁，一個定義加4層涵義）要給金融市場下一個簡明的定義就是“以市場方式買賣金融工具的場所”。對此可從四個方面理解。其一，是有形市場和無形市場的總和。其二，是資金盈余者與資金短缺者之間的資金融通的過程。其三，金融工具交易或買賣過程中所產(chǎn)生的運行機(jī)制，核心是價格機(jī)制。其四，是一個由許多具體市場組成的龐大的體系。2金融工具的特征及其相互關(guān)系？（特征：參見教材第14頁， 相互聯(lián)系：參見教材第15頁第2段）金融工具通常具有4個重要特性，即期限性、收益性、流動性和安全性。期限性

10、是指債務(wù)人在特定期限之內(nèi)必須清償特定金融工具的債務(wù)余額的約定。如政府發(fā)行的國債就有半年、一年、三年、五年之分。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來價值增值的特性。金融工具的收益有兩種形式，一種直接表現(xiàn)為利息或者是股息、紅利等；另一種形式則是金融工具買賣的差價收益。流動性是指金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。它解決了投資者市場退出的問題。安全性又稱風(fēng)險性，是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。金融工具通常存在著兩類風(fēng)險：一類是債務(wù)人不能按期還本付息的履約風(fēng)險，或稱信用風(fēng)險或違約風(fēng)險。另一類是市場風(fēng)險，即因市場利率上升而導(dǎo)致金融工具市場價格下跌的風(fēng)險。3比

11、較本票、匯票、支票之間的異同？（參見教材第59頁）（1）匯票、本票主要是信用證券；而支票是支付證券。（2）匯票、支票的當(dāng)事人有三個，即出票人、付款人和收款人；而本票則只有兩個，即出票人和收款人。（3）匯票有承兌必要；本票與支票則沒有。（4）支票的發(fā)行，必須先以出票人同付款人之間的資金關(guān)系為前提；匯票、本票的出票人同付款人或收款人之間則不必先有資金關(guān)系。（5）支票的付款人是銀行；本票的付款人為出票人；匯票的付款人不特定，一般承兌人是主債務(wù)人。（6）支票有保付、劃線制度；匯票、本票均沒有。（7）支票的出票人應(yīng)擔(dān)保支票的支付；匯票的出票人應(yīng)擔(dān)保承兌和擔(dān)保付款；本票的出票人則是自己承擔(dān)付款責(zé)任。（8）

12、本票、支票的背書人負(fù)有追償義務(wù)；匯票的背書人有擔(dān)保承兌及付款的義務(wù)。（9）支票只能見票即付，沒有到期日記載；匯票和本票均有到期日記載，不限于見票即付。（10）匯票有預(yù)備付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票則都沒有。4股票與債券的區(qū)別與聯(lián)系？（參見教材第71頁）答：從股票與債券的相互聯(lián)系看，主要表現(xiàn)在：（1） 都是籌集資金的手段。（2） 都是資本市場的主要交易對象。（3） 股票的收益率和價格同債券的利率和價格之間互相影響。從二者的相互區(qū)別看，主要表現(xiàn)在：（1）二者的性質(zhì)不同。股票表示所有權(quán)關(guān)系，債券表示債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（2）發(fā)行者不同。只有股份公司才能發(fā)行股票，任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都

13、能發(fā)行債券。（3）期限不同。股票一經(jīng)發(fā)行只能流通轉(zhuǎn)讓而不能退股，債券則有固定期限，到期還本付息。（4）風(fēng)險和收益不同。股票的風(fēng)險通常高于債券，收益也大多高于后者。（5）責(zé)任和權(quán)利不同。股票持有人有權(quán)參與公司經(jīng)營與決策，并享有監(jiān)管權(quán)；債券的持有人到期可收回本金和利息，但沒有任何參與決策和監(jiān)督的權(quán)利。六、 案例分析請將下列金融交易進(jìn)行分類，判斷它們是否屬于貨幣或資本市場；初級或次級市場；公開或協(xié)議市場。注意下列交易適合于上述市場分類中1種以上的類別，答案要選出每一種交易適合的所有的適當(dāng)?shù)氖袌鲱愋?。這些金融交易包括：(1)今天你訪問了一家當(dāng)?shù)劂y行，為購買一輛小汽車和一些家俱融資而獲得了三年期貸款；(

14、2)你在附近銀行購買了9800元的國庫券，今天交割；(3) 某A股普通股票價格上漲，為此你電話指示經(jīng)紀(jì)人買入100股該股票；(4) 你獲得了一筆收入，和當(dāng)?shù)匾患一鸸韭?lián)系，買入15000元證券投資基金。（參見教材第15-18頁）作業(yè)二一、解釋下列名詞1 同業(yè)拆借市場（參見所用教材84頁）2 回購協(xié)議（參見所用教材87頁）3 利率預(yù)期假說（參見所用教材132頁）4 市場利率分割假說（參見所用教材134頁）5 股票行市（參見所用教169頁）股票行市：即股票流通價，是指股票在流通市場上買賣的價格。股票行市并非直接取決于股票價值，而是取決于預(yù)期股息收益和市場利率，因此：2 n0 7 x* m9 _7

15、 股票行市預(yù)期股息收益市場利率二、單項選擇題1回購協(xié)議中所交易的證券主要是（C ）。A銀行債券 B企業(yè)債券 C政府債券 D金融債券2（A ）是四種存單中最重要、也是歷史最悠久的一種，它由美國國內(nèi)銀行發(fā)行。A國內(nèi)存單 B歐洲美元存單 C揚(yáng)基存單 D儲蓄機(jī)構(gòu)存單3最早開發(fā)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的銀行是（B ）。A美洲銀行 B花旗銀行 C匯豐銀行 D摩根銀行4下列存單中，利率較高的是（ C）。A國內(nèi)存單 B歐洲美元存單 C揚(yáng)基存單 D儲蓄機(jī)構(gòu)存單5目前，在國際市場上較多采用的債券全額包銷方式為（C ）。A協(xié)議包銷 B俱樂部包銷 C銀團(tuán)包銷 D委托包銷6決定債券內(nèi)在價值（現(xiàn)值）的主要變量不包括（D ）。A

16、債券的期值 B債券的待償期 C市場收益率 D債券的面值7利率預(yù)期假說與市場利率分割假說的根本分歧在（C ）。A市場是否是完全競爭的 B投資者是否是理性 C期限不同的證券是否可以完全替代 D參與者是否具有完全相同的預(yù)期8債券投資者投資風(fēng)險中的非系統(tǒng)性風(fēng)險是（C ）。A利率風(fēng)險 B購買力風(fēng)險 C信用風(fēng)險 D稅收風(fēng)險9按（B ）的方式不同，股票流通市場分為議價買賣和竟價買賣。A達(dá)成交易 B買賣雙方?jīng)Q定價格 C交割期限 D交易者需求10股票的買賣雙方直接達(dá)成交易的市場稱為（B ）。A場內(nèi)交易市場 B柜臺市場 C第三市場 D第四市場11我國上海證券交易所目前采用的股票價格指數(shù)的計算方法是（C ）。A算術(shù)

17、平均法 B加權(quán)平均法 C除數(shù)修正法 D基數(shù)修正法12從股票的本質(zhì)上講，形成股票價格的基礎(chǔ)是（D ）。A所有者權(quán)益 B供求關(guān)系 C市場利率 D股息收益13下列哪項不是戈登模型的假定條件（D ）：A股息的支付在時間上是永久性的 B股息的增長速度是一個常數(shù) C模型中的貼現(xiàn)率大于股息增長率 D模型中的貼現(xiàn)率小于股息增長率14（A ）對股價變動影響最大，也最直接。A利率 B匯率 C股息、紅利 D物價15下列哪項不是市場風(fēng)險的特征（C ）。A由共同因素引起 B影響所有股票的收益 C可以通過分散投資來化解 D與股票投資收益相關(guān) 三、多項選擇題1. 回購利率的決定因素有（ABCD ）。A用于回購的證券的質(zhì)地

18、B回購期限的長短 C. 交割的條件 D. 貨幣市場其它子市場的利率水平 E資本市場利率水平2同其它貨幣市場信用工具相比，政府短期債券的市場特征表現(xiàn)在（ADE ）。A違約風(fēng)險小 B流動性弱 C面額較大 D收入免稅 E流動性強(qiáng)3債券的實際收益率水平主要決定于（BCE ）。A債券的供求關(guān)系 B債券的票面利率C債券的償還期限 D債券的發(fā)行發(fā)式 E債券的發(fā)行價格4在證券交易所內(nèi)的交易中，成交階段所要經(jīng)歷的環(huán)節(jié)有（ABC ）。A傳遞指令 B買賣成交 C確認(rèn)公布 D支付傭金 E債券交割5影響債券轉(zhuǎn)讓價格的主要因素有（BCDE ）。A法定利率 B經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況 C物價水平 D中央銀行的公開市場操作 E匯率6債券

19、投資者的投資風(fēng)險主要由（ABCDE ）形式構(gòu)成。A利率風(fēng)險 B購買力風(fēng)險 C信用風(fēng)險 D稅收風(fēng)險 E政策風(fēng)險7能夠規(guī)避債券投資風(fēng)險的投資策略包括（BCD ）。A投資規(guī)模大型化 B投資種類分散化 C投資期限短期化D投資期限梯型化 E投資品種相對集中8影響股票價格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要包括（ABDE ）。A經(jīng)濟(jì)增長 B利率 C股息、紅利 D物價 E匯率9從風(fēng)險產(chǎn)生的根源來看，股票投資風(fēng)險可以區(qū)分為（ABCD ）。A企業(yè)風(fēng)險 B貨幣市場風(fēng)險 C市場價格風(fēng)險D購買力風(fēng)險 E道德風(fēng)險10下列屬于股票投資系統(tǒng)風(fēng)險的是（BCD ）。A企業(yè)風(fēng)險 B貨幣市場風(fēng)險 C市場價格風(fēng)險D購買力風(fēng)險 E道德風(fēng)險四、判斷正確與

20、錯誤1一般來說，任何銀行可用于貸款和投資的資金數(shù)額可以大于負(fù)債額減去法定存款準(zhǔn)備金余額。（ ）2債券等價收益率低于真實年收益率，但高于銀行貼現(xiàn)收益率。（ ）3貨幣市場共同基金一般屬封閉型基金，即其基金份額不可以隨時購買和贖回。（ ）4債券的發(fā)行利率或票面利率等于投資債券的實際收益率。（ ）5債券的價格和債券的實際收益率之間的關(guān)系密切，當(dāng)債券價格下跌時，收益率也同時下降。（ ）6利率預(yù)期假說不能解釋不同期限債券的利率往往是共同變動的這一經(jīng)驗事實。（ ）7為了規(guī)避債券投資風(fēng)險，應(yīng)該使得投資期限長期化。（）8以發(fā)起方式設(shè)立公司，可以采用公募發(fā)行方式發(fā)行股票。（ ）9第四市場的股票交易主要發(fā)生在證券商

21、和機(jī)構(gòu)投資者之間。（ ）10股票行市與預(yù)期股息收益和市場利率成正比。（ ）五、簡答題1什么是貨幣市場共同基金的含義及其特征。（參見所用教材103、104頁）2債券發(fā)行利率的影響因素。（參見所用教材120頁）3利率偏好停留假說的基本命題和前提假設(shè)是什么？（參見所用教材134、135頁）4影響股票價格的不正當(dāng)投機(jī)操作有哪些類型？（參見所用教材94頁）六、案例分析題假定投資者有一年的投資期限，想在三種債券間進(jìn)行選擇。三種債券有相同的違約風(fēng)險，都是十年到期。第一種是零息債券，到期支付1000美元；第二種是債券息票率為8%，每年付80美元的債券；第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。1)如果三種

22、債券都有%的到期收益率，它們的價格各應(yīng)是多少？2)如果投資者預(yù)期在下年年初時到期收益率為8%，那時的價格各為多少？對每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？如果稅收等級為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少（參見所用教材126頁）作業(yè)三 一、解釋下列名詞1 投資基金（參見所用教材191頁）2 遠(yuǎn)期外匯交易（參見所用教材222頁）3 外匯套利交易（參見所用教材228頁）4 保險（參見所用教材241頁）5 生命表（參見所用教材248頁）二、單項選擇題1投資基金的特點不包括（B ）。A規(guī)模經(jīng)營 B集中投資 C專家管理 D服務(wù)專業(yè)化2按照（C ）不同，投資基金可以分

23、為成長型基金和收入型基金。A是否可以贖回 B組織形式 C經(jīng)營目標(biāo) D投資對象3下列哪項不屬于成長型基金與收入型基金的差異：（D ）。A投資目標(biāo)不同 B投資工具不同 C資金分布不同D投資者地位不同4下列哪項不是影響債券基金價格波動的主要因素：（C ）。A利率變動 B匯率變動 C股價變動 D債信變動5在我國，封閉型基金在規(guī)定的發(fā)行時間里，發(fā)行總額未被認(rèn)購到基金總額的（D ），則該基金不能成立。A50 B60 C70 D806一般而言，開放型基金按計劃完成了預(yù)定的工作程序，正式成立（B ）后，才允許投資者贖回。A1個月 B3個月 C6個月 D12個月7影響證券投資基金價格波動的最基本因素是（A ）。

24、A基金資產(chǎn)凈值 B基金市場供求關(guān)系 C股票市場走勢 D政府有關(guān)基金政策8目前，全球主要外匯市場中，日均交易量最大的金融中心城市是（A ）。A紐約 B倫敦 C東京 D新加坡9以（B ）為主體形成的外匯供求，已成為決定市場匯率的主要力量。A各國中央銀行 B外匯銀行 C外匯經(jīng)紀(jì)商 D跨國公司10從宏觀上分析，外匯市場交易風(fēng)險有（D ）。A外國貨幣購買力的變化 B本國貨幣購買力的變化 C國際收支狀況 D外匯投機(jī)活動的干擾11按承保風(fēng)險性質(zhì)不同，保險可以分為（C ）。A財產(chǎn)保險和人身保險 B個人保險和團(tuán)體保險 C原保險和再保險 D自愿保險和法定保險12按承保方式不同，保險可以分為（D ）。A財產(chǎn)保險和人

25、身保險 B個人保險和團(tuán)體保險 C原保險和再保險 D自愿保險和法定保險13（C ）對保險標(biāo)的不具有保險利益，保險合同無效。A保險人 B投保人 C被保險人 D受益人14年金保險屬于（B ）。A死亡保險 B生存保險 C生死兩全保險 D健康保險15財產(chǎn)保險是以財產(chǎn)及其有關(guān)利益為（D ）的保險。A保險價值 B保險責(zé)任 C保險風(fēng)險 D保險標(biāo)的三、多項選擇題1投資基金的特點包括（AGDE ）。A規(guī)模經(jīng)營 B集中投資 C專家管理 D服務(wù)專業(yè)化 E分散投資2證券投資基金根據(jù)其組織形式不同，可以分為（ CD）。A開放型基金 B封閉型基金 C契約型基金 D公司型基金 E收入型投資基金3開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)

26、別為（ABCD ）：A基金規(guī)模的可變性不同 B基金單位的買賣方式不同 C基金單位的買賣價格形成方式不同 D基金的投資策略不同 E基金的融資渠道不同7對一個國家或地區(qū)來講，其外匯供給主要形成于（ACDE ）。A商品和勞務(wù)的出口收入 B對國外投資 C國外單方面轉(zhuǎn)移收入 D國際資本的流入 E僑民匯款8從客觀上分析，外匯市場交易風(fēng)險主要來自（ABC ）。A外國貨幣購買力的變化 B本國貨幣購買力的變化 C國際收支狀況 D政府的人為干預(yù) E外匯投機(jī)活動的干擾9利率與遠(yuǎn)期匯率和升、貼水之間的關(guān)系是（AD ）。A利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水 B利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水 C利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯

27、率表現(xiàn)為貼水 D利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水 E利率與遠(yuǎn)期匯率和升、貼水之間沒有直接聯(lián)系10從主客觀上講，進(jìn)行套匯交易必須具備的條件包括（ABCD ）。A存在著不同的外匯市場和匯率差異 B從事套匯者必須擁有一定數(shù)額的資金 C套匯者必須具備一定的技術(shù)和經(jīng)驗 D信息傳遞及時、準(zhǔn)確 E必須掌握高超的套匯技術(shù)11影響匯率變動的因素有（ ABCDE）。A國際收支狀況 B通貨膨脹率差異 C利率差異 D政府干預(yù) E心理預(yù)期12在保險理賠中，賠償金額的確定原則是（ABD ）。A以市場價值為限 B以保險金額為限 C以保險價值為限 D若三者不一致時，以最小者為限 E若三者不致時，以最大者為限13財產(chǎn)保險通常

28、包括（ABD ）。A財產(chǎn)損失保險 B責(zé)任保險 C年金保險 D信用保證保險 E貨幣保險四、判斷正確與錯誤1一般而言，買賣封閉型基金的費用要低于開放式基金。（ ）2新興成長基金與積極成長基金一樣，追求的是資本的長期利潤，而不是當(dāng)前收入。（ ）3收入型基金持有較少量現(xiàn)金，資金大部分投入市場。（ ）4我國現(xiàn)行稅收政策只對基金管理公司征收所得稅和營業(yè)稅，不對基金和基金投資人征稅。（ ）9外匯市場的效率機(jī)制主要體現(xiàn)在：外匯市場的遠(yuǎn)期匯率能夠準(zhǔn)確地反映未來即期匯率的變化，為外匯交易者提供準(zhǔn)確的信息作為其交易的參考。（ ）10外匯的成交，是指購買外匯者支付某種貨幣資金，出售外匯者交付指定的外匯的行為。（ ）1

29、1外匯掉期交易改變的不是交易者手中持有的外匯數(shù)額，而是交易者所持貨幣的期限。（ ）12購買力平價理論揭示了匯率變動的短期原因。（ ）13保險代理人以自己獨立的名義進(jìn)行中介活動，其行為后果由自己承擔(dān)。（ ）15人身保障和人壽保險是相同業(yè)務(wù)的兩種不同說法。（ ）五、簡答題1契約型投資基金與公司型投資基金有哪些主要區(qū)別？（參見所用教材193頁）2簡述外匯市場上的匯率機(jī)制。（參見所用教材215頁）3遠(yuǎn)期外匯交易有哪些特點？（參見所用教材222頁）4簡述保險代位原則。（參見所用教材245頁）六、案例分析某日香港外匯市場USD1=HKD77474，倫敦外匯市場GBP1=HKD144395，紐約外匯市場GB

30、P1=USD18726，請判斷是否存在套利機(jī)會？如有，單位套利利潤是多少？（參見所用教材227-228頁）作業(yè)四一、 名詞解釋 1遠(yuǎn)期利率協(xié)議（參見所用教材261頁） 2金融互換（參見所用教材256頁）3金融期貨即以金融工具為商品的期貨。如外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨、黃金期貨等。（參見所用教材256頁）4金融期權(quán)（參見所用教材256頁）市場組合（參見所用教材304頁）二、 單項選擇題1從學(xué)術(shù)角度探討，（ ）是衍生工具的兩個基本構(gòu)件。 A遠(yuǎn)期和互換 B遠(yuǎn)期和期貨 C遠(yuǎn)期和期權(quán) D期貨和期權(quán) 2金融互換市場中，下列哪一個交易主體進(jìn)入市場的目的是為了進(jìn)行投機(jī)性交易（ ）。 A直接用戶 B互換經(jīng)

31、紀(jì)商 C互換交易商 D互換代理商 3根據(jù)國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計，2005年末，在全球場外衍生產(chǎn)品交易市場上，（ ）是交易最活躍的衍生工具。 A外匯遠(yuǎn)期 B利率互換 C遠(yuǎn)期利率協(xié)議 D利率期權(quán) 4根據(jù)國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計，2005年末，在全球交易所衍生產(chǎn)品交易市場上，（ ）是交易最活躍的衍生工具。 A利率期貨 B股指期權(quán) C外匯期權(quán) D利率期權(quán) 5利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)為價格隨市場利率波動的（ ）。 A股票產(chǎn)品 B債券產(chǎn)品 C基金產(chǎn)品 D外匯產(chǎn)品 6（ ）的市場功能使供求機(jī)制、價格機(jī)制、效率機(jī)制及風(fēng)險機(jī)制的調(diào)節(jié)功能得到進(jìn)一步的體現(xiàn)和發(fā)揮。 A金融遠(yuǎn)期 B金融互換 C金融期貨 D金融期權(quán)

32、 7金融期權(quán)交易最早始于（ ）。 A股票期權(quán) B利率期權(quán) C外匯期權(quán) D股票價格指數(shù)期權(quán)8（ ）期權(quán)合約的價值取決于敲定價格（或執(zhí)行價格）與基礎(chǔ)資產(chǎn)價格在一段時間內(nèi)的平均值的比較。 A亞式期權(quán) B回溯期權(quán) C擋板期權(quán) D數(shù)字期權(quán) 9（ ）最大的特點是期權(quán)的收益水平是預(yù)先確定的，但收益可能性則不確定。 A亞式期權(quán) B回溯期權(quán) C擋板期權(quán) D數(shù)字期權(quán) 10是經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心命題（ ）。 A民主 B效率 C公平 D正義 11下列哪項是有效市場的充分條件（ ）。 A股票價格隨機(jī)行走 B不可能存在持續(xù)獲得超額利潤的交易規(guī)則 C價格迅速準(zhǔn)確反映信息 D股票市場沒有交易成本 12投資者對風(fēng)險和收益的偏好狀況與該

33、投資者風(fēng)險資產(chǎn)組合的最優(yōu)構(gòu)成是（ ）。A正相關(guān) B負(fù)相關(guān) C無關(guān)的 D皆有可能13、B 14、A 15、B三、 多項選擇題1金融衍生市場形成的條件有（ABCD ）。 A風(fēng)險推動金融創(chuàng)新 B金融管制放松 C技術(shù)進(jìn)步 D證券化的興起 2. 一般而言，按照基礎(chǔ)工具種類的不同，金融衍生工具可以分為（ACD ）。 A股權(quán)式衍生工具 B債權(quán)式衍生工具 C. 貨幣衍生工具 D. 利率衍生工具 3遠(yuǎn)期合約的缺點主要有（ ABD）。 A市場效率較低 B流動性較差 C靈活性較小 D違約風(fēng)險相對較高 4金融期貨市場的規(guī)則主要包括以下幾個方面：（ABCDE ）。 A規(guī)范的期貨合約 B保證金制度 C期貨價格制度 D交割

34、期制度 E期貨交易時間制度和傭金制度5外匯期貨的投機(jī)交易，主要是通過（ CD）等方式進(jìn)行的。 A空頭交易 B多頭交易 C買空賣空交易 D套利交易 6按敲定價格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系不同，期權(quán)可分（ABD ）。 A價內(nèi)期權(quán) B平價期權(quán) C溢價期權(quán) D價外期權(quán) 7有效市場的假設(shè)條件有（ABCDE ）。 A完全競爭市場 B理性投資者主導(dǎo)市場 C投資者可以無成本地得到信息 D交易無費用 E資金可以在資本市場中自由流動 8（AC ）決定了有效集和無差異曲線的相切點只有一個，也就是說最優(yōu)投資組合是唯一的。 A有效集向上凸的特性 B有效集向下凸的特性 C無差異曲線向下凸的特性 D無差異曲線向上凸的特性 9

35、在現(xiàn)實中，為方便起見，人們常將（ AD）當(dāng)作無風(fēng)險資產(chǎn)。 A1年期的國庫券 B長期國債 C證券投資基金 D貨幣市場基金 10套利組合要滿足的條件有（ABD ）。 A套利組合要求投資者不追加資金 B套利組合對任何因素的敏感度為零 C套利組合對任何因素的敏感度大于零 D套利組合的預(yù)期收益率應(yīng)大于零 E套利組合的預(yù)期收益率應(yīng)為零四、 判斷題1按照交易場所不同劃分，利率互換屬于金融衍生工具中的場內(nèi)交易。（） 2金融衍生工具交易所一般由交易大廳、經(jīng)紀(jì)商、交易商三部分組成。（ ） 3一般遠(yuǎn)期利率協(xié)議以當(dāng)?shù)氐氖袌隼首鳛閰⒄绽省＃ǎ?4互換的一大特點是：它是一種按需定制的交易方式?；Q的雙方既可以選擇交易額的大小，也可以選擇期限的長短。（） 5利率期貨交易利用了利率下降變動導(dǎo)致債券類產(chǎn)品價格下降這一原理。（ ） 6歐式期權(quán)則允許期權(quán)持