央行行長(zhǎng)的調(diào)控藝術(shù)

1、央行行長(zhǎng)的調(diào)控藝術(shù) 有個(gè)笑話，說(shuō)3個(gè)趕考的書(shū)生找一個(gè)道士算命，道士伸出一個(gè)手指，笑而不語(yǔ)。書(shū)生們走后，道士的徒弟問(wèn)這是何意，道士說(shuō)：如三個(gè)人都考中，豎一個(gè)手指可解釋為“一個(gè)都沒(méi)落第”；如考中兩個(gè)，可解釋為“有一個(gè)沒(méi)中”；如考中一個(gè)，可解釋為“考中一個(gè)”；如一個(gè)都沒(méi)考中，那當(dāng)然就解釋為“一個(gè)都沒(méi)中”徒弟聽(tīng)了甚為佩服。 類似的行為常常發(fā)生在我們的生活中，可人們不僅不認(rèn)為是笑話，反倒還頗為推崇，最典型的例子就是曾經(jīng)享譽(yù)世界十多年的“調(diào)控大師”格林斯潘。在2008年金融危機(jī)發(fā)生之前，格林斯潘宛若調(diào)控之神，他的語(yǔ)言藝術(shù)被很多人吹捧得無(wú)以復(fù)加。財(cái)經(jīng)媒體每獲得格林斯潘的一句話，都要推測(cè)好一陣子，似乎其中有無(wú)

2、限玄機(jī)。而在他推出新的貨幣政策之后，人們就“恍然大悟”：原來(lái)他是這個(gè)意思 奧地利學(xué)派在格林斯潘之前，就以著名的“商業(yè)周期理論”闡述了這種調(diào)控的后果：可以造成短期的繁榮，但卻制造更深的危機(jī)。吊詭的是，格林斯潘本人年輕時(shí)是奧地利學(xué)派的信徒，他的博士論文就強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)健貨幣的重要性。然而，在他自己擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席后，卻背棄了自己所學(xué)。他的幸運(yùn)在于，在他卸任之后，金融危機(jī)才爆發(fā)。 不僅格林斯潘，很多國(guó)家的央行管理者都習(xí)慣于講話云山霧罩。他們就像傳說(shuō)中的民間武林高手，似乎都掌握了秘不外傳的絕世武功。他們會(huì)神秘地告訴你，現(xiàn)在的利率“很舒服”，他們將視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性需求而決定量化寬松是否延續(xù)至于這些話是什么意思

3、，你自己去悟吧。 他們當(dāng)然不會(huì)把調(diào)控準(zhǔn)則告訴你！就算他們寫(xiě)回憶錄，也仍然會(huì)寫(xiě)得云山霧罩。因?yàn)椋揪蜎](méi)有什么調(diào)控的準(zhǔn)則，一切都取決于他們的個(gè)人判斷。 由于工作的關(guān)系，我有機(jī)會(huì)向一些比較有名的經(jīng)濟(jì)學(xué)者提問(wèn)。對(duì)于那些支持金融調(diào)控的學(xué)者，我常常會(huì)問(wèn)：您認(rèn)為金融調(diào)控是科學(xué)還是藝術(shù)？ 由于金融是如此重要，人們當(dāng)然希望調(diào)控是科學(xué)的。可是，如果調(diào)控是科學(xué)的，那就面臨兩個(gè)問(wèn)題：1.清晰的調(diào)控準(zhǔn)則是什么？2.這是否意味著不管央行行長(zhǎng)是誰(shuí)，都會(huì)遵循同樣的科學(xué)準(zhǔn)則？也就是說(shuō)，不再有行長(zhǎng)個(gè)人發(fā)揮的空間。學(xué)者一般都不會(huì)回答說(shuō)調(diào)控是科學(xué)，否則他們無(wú)法解釋為何央行行長(zhǎng)的政策風(fēng)格差異如此巨大。 有些學(xué)者會(huì)深沉地回答：金融調(diào)控

4、既是科學(xué)又是藝術(shù)。我會(huì)接著問(wèn)：如果金融調(diào)控有藝術(shù)的成分，那也就是說(shuō)，不同的央行行長(zhǎng)的個(gè)人藝術(shù)在決定經(jīng)濟(jì)走向？對(duì)這個(gè)問(wèn)題，學(xué)者們一般就不置可否了。 這是個(gè)悲哀的事實(shí)：人們?nèi)绱嗣孕沤鹑谡{(diào)控，但金融調(diào)控實(shí)際上卻取決于一些人的“藝術(shù)”判斷。在人們追求法治的今天，金融領(lǐng)域卻是嚴(yán)重的人治，而人們對(duì)此不僅沒(méi)有警惕，反倒津津樂(lè)道。 情況也在慢慢發(fā)生變化。美國(guó)眾議員榮保羅就曾提出法案，要求美聯(lián)儲(chǔ)不要再搞得那么神秘，而是要接受公眾監(jiān)督。 如果金融調(diào)控根本只是央行行長(zhǎng)個(gè)人的藝術(shù)，那人們應(yīng)該怎么辦？很多人會(huì)為此迷惘。但這種情緒本身就是基于對(duì)“救世主”的迷信。為什么一定要調(diào)控？穩(wěn)健的貨幣對(duì)所有人都是公平的，讓人們自己對(duì)自己負(fù)責(zé)，這才是公平的競(jìng)爭(zhēng)。而調(diào)控則無(wú)形中改變了很多人的命運(yùn)，使人們跟著調(diào)