淺析債務(wù)重組對(duì)債權(quán)人、債務(wù)人的影響

1、淺析債務(wù)重組對(duì)債權(quán)人、債務(wù)人的影響 【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，債務(wù)重組已經(jīng)成為企業(yè)解決債務(wù)糾紛的主要方法之一，本文重點(diǎn)分析了債務(wù)重組對(duì)債權(quán)人企業(yè)和債務(wù)人企業(yè)財(cái)務(wù)的重要影響。 【關(guān)鍵詞】債務(wù)重組 債務(wù)人 債權(quán)人 利弊 一、債務(wù)重組簡(jiǎn)介 債務(wù)重組又稱債務(wù)重整，是指?jìng)鶛?quán)人在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項(xiàng)。也就是說，只要修改了原定債務(wù)償還條件的，即債務(wù)重組時(shí)確定的債務(wù)償還條件不同于原協(xié)議的，均作為債務(wù)重組。 隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，企業(yè)也需要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化不斷調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，預(yù)防和控制經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是有時(shí)由于各種因素的影響，企業(yè)可能

2、出現(xiàn)暫時(shí)性或嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困難，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，難以按期償還債務(wù)。在這種情況下，作為債權(quán)人，可以選擇通過法律程序，要求債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算，以清償企業(yè)債務(wù)，根據(jù)我國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法中對(duì)企業(yè)債務(wù)清償順序的規(guī)定，普通債權(quán)排在破產(chǎn)清理費(fèi)用和公益?zhèn)鶆?wù)以及所欠工資、稅款之后，實(shí)際操作中，債務(wù)人在進(jìn)行之前幾項(xiàng)的清償后，公司資產(chǎn)早已所剩無(wú)幾，普通債權(quán)實(shí)難得到償付。第二種方式，債權(quán)人可以選擇讓步，通過協(xié)商，以債務(wù)重組的方式，使債務(wù)人減輕負(fù)擔(dān)，渡過難關(guān)。實(shí)際中，大多的企業(yè)都會(huì)選擇后者。 二、從債務(wù)重組類型看利弊 在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，常用的債務(wù)重組方式通常有以下幾種。一是以企業(yè)的資產(chǎn)償清債務(wù)；二是將企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，即

3、債權(quán)人將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；三是修改其他債務(wù)條件，例如減少債務(wù)本金，降低利率，免去應(yīng)付未付的利息等；四是以上三種方式的組合。通過債務(wù)重組的方式來減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，對(duì)債務(wù)人而言是有利的，對(duì)于債權(quán)人而言，也并非全無(wú)好處。下文通過債務(wù)重組的幾種方式對(duì)此進(jìn)行分析說明。 （一）以企業(yè)的資產(chǎn)償還債務(wù) 是指?jìng)鶆?wù)人轉(zhuǎn)讓其資產(chǎn)給債權(quán)人以清償債務(wù)的債務(wù)重組方式。債務(wù)人通常用于償債的資產(chǎn)有：現(xiàn)金、存貨、金融資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等。下面通過現(xiàn)金資產(chǎn)和非現(xiàn)資產(chǎn)來進(jìn)行分析。 首先，用現(xiàn)金資產(chǎn)償付對(duì)于債務(wù)人來說，可以通過低于賬面價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行的清償?shù)靡詼p輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，在會(huì)計(jì)處理上，將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與支付的現(xiàn)金之間的差額確認(rèn)為債

4、務(wù)重組里的，作為營(yíng)業(yè)外收入，計(jì)入當(dāng)期損益，債權(quán)人則計(jì)入營(yíng)業(yè)外損失。很明顯，債務(wù)人減輕了負(fù)擔(dān)，而對(duì)于債權(quán)人則產(chǎn)生了債務(wù)重組損失。 其次，用非現(xiàn)金資產(chǎn)償付則對(duì)于債權(quán)人的利益影響有一定不確定性，例如用無(wú)形資產(chǎn)清償?shù)倪^程中，其公允價(jià)值大于賬面價(jià)值，但不能認(rèn)為債權(quán)人有利可圖或者說沒有做出讓步。事實(shí)上，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)于債權(quán)人是否有效用、產(chǎn)生效用的時(shí)間以及持久度都不確定，而變現(xiàn)或許才是債權(quán)人的最大需求，當(dāng)然，也不排除這個(gè)無(wú)形資產(chǎn)對(duì)于債權(quán)人有極高的使用價(jià)值。 這種債務(wù)重組方法對(duì)于債務(wù)人來說有利有弊，利在于以非現(xiàn)金資產(chǎn)償還債務(wù)，比如用存貨償還就可以確認(rèn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，視同銷售，從而企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況以及償債

5、能力都得到了提高，反應(yīng)在企業(yè)的報(bào)表上，企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)都得到相對(duì)的改善，這一方面有利于債務(wù)人的利益實(shí)現(xiàn)。但另一方面，這些非現(xiàn)金資產(chǎn)償付不能帶來實(shí)質(zhì)的現(xiàn)金流入，反而增長(zhǎng)的所得稅支出卻會(huì)實(shí)際減少債務(wù)人現(xiàn)金流量。所以債務(wù)重組雖然使債務(wù)人賬面負(fù)擔(dān)得以緩和，但實(shí)際上卻增加了債務(wù)人的稅收負(fù)擔(dān)，甚至很可能導(dǎo)致債務(wù)人現(xiàn)金流狀況更加惡劣。 （二）將企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 是指?jìng)鶆?wù)人將債務(wù)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，而增加股本，債權(quán)人因此而增加股權(quán)。債務(wù)人負(fù)債減少，股本增加，資金的融資渠道變化讓企業(yè)償債壓力減小，此外債務(wù)人不僅有營(yíng)業(yè)外收入，還可能獲得股本溢價(jià)的收益，但是值得注意的是債務(wù)人所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，債權(quán)人成為股東后可能擁

6、有對(duì)企業(yè)的決策經(jīng)營(yíng)權(quán)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有一定影響。 而對(duì)于債權(quán)人來說，意味著成為債務(wù)人的股東，從固定的利息收入變?yōu)榉峙涫Ｓ嗍杖?，債?quán)人將面臨更大的挑戰(zhàn)。債權(quán)人能否通過股東的身份彌補(bǔ)債務(wù)損失，在很大程度上依賴于債務(wù)人盈利能力的改變，而對(duì)于陷入財(cái)務(wù)困境的債權(quán)人來講這一改變具有很大的不確定性，債權(quán)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。如果當(dāng)債務(wù)人面臨破產(chǎn)的情況下，債權(quán)人作為企業(yè)的股東，只有在企業(yè)償清其他負(fù)債后才能進(jìn)行資產(chǎn)的分配，而這時(shí)分配的資產(chǎn)，往往會(huì)低于之前債務(wù)轉(zhuǎn)為資本的賬面價(jià)值。 （三）修改其他債務(wù)條件 是指修改不包括上述第一、第二種情形在內(nèi)的債務(wù)條件進(jìn)行債務(wù)重組的方式，如減少債務(wù)本金、降低利率、免去應(yīng)付未付的利

7、息等。 通過這種方式進(jìn)行債務(wù)重組相對(duì)前面兩種方式較為多樣化，債務(wù)條件的設(shè)定沒有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)，均由債務(wù)人和債權(quán)人協(xié)商而定。故債權(quán)、債務(wù)人具體的損益大小分析，需要根據(jù)具體的修改條件分析才能得出結(jié)論。但總的說來，債務(wù)人在一定程度上取得了一些優(yōu)惠，債權(quán)人在一定程度上做出了一些讓步。例如，附有或有條件的債務(wù)重組，利率的設(shè)定與債務(wù)人盈利情況掛鉤，未來事項(xiàng)的發(fā)生具有不確定性，故資金是否能回收依賴于債務(wù)人盈利狀況。再加上資金的時(shí)間價(jià)值和投資成本，債權(quán)人面臨極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與損失，并且應(yīng)收賬款價(jià)值存在虛列的可能性，資產(chǎn)的質(zhì)量沒有保證。 綜上所述，可以發(fā)現(xiàn)債務(wù)重組對(duì)于債務(wù)人來說利大于弊，利在于一定程度上提高業(yè)績(jī)、減少債務(wù)負(fù)擔(dān)，并盤活了債務(wù)人部分閑置資產(chǎn)，弊在于現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)加重，沒有從根本上解決企業(yè)問題。債權(quán)人則是負(fù)面影響多于正面，利在于加快回籠資金，提高資金周轉(zhuǎn)速度，弊在于資產(chǎn)縮水，引起了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且產(chǎn)生債務(wù)重組損失。 參考文獻(xiàn)： 1財(cái)政部企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則m.北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，