附件2：第一次解散公司

1、第一個(gè)合伙公司的成立和解散巴菲特在1956年成立了巴菲特合伙公司，他告訴他的股東們說(shuō)“我將像經(jīng)營(yíng)自己的錢(qián)一樣經(jīng)營(yíng)這個(gè)公司。我會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的損失，也應(yīng)獲得我相應(yīng)的利潤(rùn)。我不會(huì)告訴你們我是怎樣經(jīng)營(yíng)的。”巴菲特管理這個(gè)合伙公司，而其他成員都是有限股東，他們不做出任何決策。在公司的收益報(bào)告歸檔之前，巴菲特的投資者沒(méi)有人會(huì)知道他都做了些什么。他從他的朋友們和親戚們那兒共籌集了105100美元?jiǎng)?chuàng)建他的合伙公司。除了經(jīng)常到城里游說(shuō)別人，主要是醫(yī)生，加入他的合伙公司外，巴菲特記錄下來(lái)的只有幾筆很小的花費(fèi)。巴菲特非常珍視他那低成本的經(jīng)營(yíng)習(xí)慣。他在離他樓上臥室不遠(yuǎn)的由玻璃所圍起的走道里經(jīng)營(yíng)他的合伙公司。如果說(shuō)曾經(jīng)有

2、人居住在店鋪的上面確切地說(shuō)應(yīng)該是店鋪的里面的話(huà)巴菲特在開(kāi)始其資金管理方面無(wú)人可敵的事業(yè)時(shí)，就是住在那里的。1956年的一個(gè)夏日，本格雷厄姆的朋友，佛蒙特州諾威奇大學(xué)的校長(zhǎng)，物理學(xué)教授荷馬道奇聽(tīng)說(shuō)了這位有巨大成就的青年人后，在駕獨(dú)木舟旅行回來(lái)后，來(lái)到了奧馬哈。道奇找到了巴菲特，從而成為了巴菲特合伙公司第一個(gè)來(lái)自于圈外的合伙人。巴菲特穿著襪子打開(kāi)了門(mén)，并邀請(qǐng)道奇進(jìn)來(lái)隨便聊聊。道奇把12萬(wàn)美元交給了巴菲特，讓巴菲特幫助他的家庭進(jìn)行投資。巴菲特在接受財(cái)富雜志的采訪時(shí)說(shuō)，“荷馬告訴我說(shuō)，我想讓你來(lái)管理我的錢(qián)。我說(shuō)我現(xiàn)在正在做一件事情，就是和我的家人一起搞了個(gè)合伙公司。他說(shuō)好吧，我也想和你搞一個(gè)合伙公司。

3、這樣，我和荷馬，他的妻子，孩子們還有他的孫子們也成立了一個(gè)合伙公司”。道奇在巴菲特合伙公司里為他的家庭進(jìn)行了投資，當(dāng)他于1983年去世時(shí)，他所投資的金錢(qián)數(shù)已經(jīng)增加到了幾千萬(wàn)美元。道奇的兒子諾頓是馬里蘭大學(xué)社會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的專(zhuān)家。他曾捐助了4萬(wàn)美元。福布斯雜志說(shuō)，諾頓道奇決定用他的財(cái)富做一些有價(jià)值的事情。在他經(jīng)常去前蘇聯(lián)旅行的途中，道奇得知許多有才華的藝術(shù)家，因?yàn)闆](méi)有贊美共產(chǎn)主義國(guó)家的光榮而無(wú)法使他們的作品展出時(shí)，道奇賣(mài)掉了一些伯克希爾公司的股票，并用賣(mài)股票的錢(qián)買(mǎi)下他們的作品，并對(duì)它們進(jìn)行大肆宣傳，引起了公眾的注意。后來(lái)，道奇把價(jià)值2000萬(wàn)美元的藝術(shù)品捐贈(zèng)給了魯特格斯大學(xué)。他曾經(jīng)說(shuō)這些藝術(shù)品將被

4、稱(chēng)作是“巴菲特收藏品。”道奇說(shuō)過(guò)，“我父親一眼就看出，沃倫在金融分析方面是個(gè)非常有才華的人。但是，還有很多東西是他沒(méi)有看到的?！崩系榔嬉?jiàn)到的是世界上最具天賦的藝術(shù)家，他酷愛(ài)投資過(guò)程并掌握了所有的投資技巧。財(cái)富雜志上的同一篇文章中引用了伯克希爾公司的副主席查爾斯芒格的話(huà)，“巴菲特的大腦是一臺(tái)超級(jí)推理機(jī)器。因?yàn)樗l(fā)音清晰、表達(dá)力強(qiáng)，你可以看到那個(gè)大腦在運(yùn)轉(zhuǎn)?！?0世紀(jì)60年代早期到中期這段時(shí)間，一個(gè)叫做勞倫斯特奇，后來(lái)成為洛斯美國(guó)哥倫比亞廣播公司主席的年輕人，給巴菲特寄來(lái)一張30萬(wàn)美元的支票，還附有一張便條，上面寫(xiě)著“把我算作你的合伙人?！碧仄孀鳛橐粋€(gè)投資者絕不是一個(gè)懶惰，缺乏雄心或能力的人，他后

5、來(lái)把巴菲特描述成一位“當(dāng)代最偉大的投資者?！边~克爾阿塞爾補(bǔ)充說(shuō)，“那種說(shuō)法太含蓄了。隨著伯克希爾公司財(cái)富網(wǎng)以?xún)绲姆绞讲粩鄶U(kuò)張，沃倫巴菲特將會(huì)被看做是自由社會(huì)知名的、經(jīng)濟(jì)價(jià)值方面最偉大的建筑師之一?！碧仄婧髞?lái)告訴福布斯雜志的記者說(shuō)，他賣(mài)掉了他的伯克希爾公司的股票，以避免作為巴菲特合伙公司的投資者，因?yàn)樗麄儍蓚€(gè)可能都對(duì)同一種股票感興趣而受到批評(píng)。在巴菲特合伙公司創(chuàng)業(yè)早期，一些投資者和巴菲特一起在雇傭契約上簽字，但其他一些投資者則不這么做。約翰瑞恩寫(xiě)道：“當(dāng)我第一次見(jiàn)到巴菲特時(shí)，我做出了相反的決定，當(dāng)時(shí)我想為我的錢(qián)找一個(gè)好的投資方向。在合伙公司創(chuàng)業(yè)的最早期，他連個(gè)辦公的地方都沒(méi)有，只得在離臥室不遠(yuǎn)處

6、的過(guò)道里操作公司的業(yè)務(wù)沒(méi)有秘書(shū)、沒(méi)有計(jì)算器。當(dāng)我發(fā)現(xiàn)股票的經(jīng)營(yíng)狀況不為人所知時(shí)，我決定不在雇傭契約上簽字。”到1961年，31歲的巴菲特已是一位百萬(wàn)富翁了。但是，當(dāng)微軟公司的比爾蓋茨31歲時(shí)，已經(jīng)是一個(gè)億萬(wàn)富翁了。喜劇演員杰伊利諾在談到蓋茨時(shí)說(shuō)：“這個(gè)人是如此的成功，他的私人司機(jī)是羅斯皮若特?！?965年，巴菲特通過(guò)他自己的合伙公司，獲取了伯克希爾哈撒韋公司的多數(shù)股權(quán)，那是馬薩諸塞州新貝德福德市一家擁有大約1400萬(wàn)美元資產(chǎn)的紡織廠。1969年，股市膨脹，巴菲特認(rèn)為，他不會(huì)再發(fā)現(xiàn)真正的價(jià)值，即以大大低于其內(nèi)在價(jià)值的價(jià)錢(qián)廉價(jià)購(gòu)買(mǎi)一家公司或部分公司，他決定解散經(jīng)營(yíng)得非常成功的合伙公司。巴菲特合伙公

7、司已擁有1億美元的資產(chǎn)，在13年的經(jīng)營(yíng)中，平均年增長(zhǎng)率為30%；巴菲特的個(gè)人資產(chǎn)大約有2000萬(wàn)美元。當(dāng)時(shí)，年僅38歲巴菲特在給有限股東的信中寫(xiě)道：對(duì)于目前的情況，我有些跟不上形勢(shì)了。當(dāng)游戲不再按照你的方式進(jìn)行時(shí)，只有人類(lèi)才會(huì)說(shuō)新的方法是錯(cuò)誤的，它肯定會(huì)使人們陷入麻煩之中，等等但是，有一點(diǎn)我是清楚的，那就是我不放棄原來(lái)的方法，盡管這意味著在獲取豐厚的，唾手可得的利潤(rùn)之前要高高興興地接受這個(gè)我完全不理解的方法，對(duì)此，我沒(méi)有成功地實(shí)踐過(guò)，但是，它可能會(huì)導(dǎo)致永久性的大量資產(chǎn)的損失。他把合伙公司的資產(chǎn)分發(fā)給他的投資者們，把伯克希爾公司的股權(quán)也按比例分配下去。在金錢(qián)的主人一書(shū)中，約翰淳恩專(zhuān)門(mén)有描寫(xiě)巴菲特的一章。關(guān)于巴菲特合伙公司，他這樣寫(xiě)道，“在他漫長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，從未有一年出現(xiàn)不景氣的時(shí)候，即使在1957年、1962年、1966年和1969年嚴(yán)重的熊市狀況下，也未出現(xiàn)過(guò)。這個(gè)業(yè)績(jī)?cè)诂F(xiàn)代投資組合管理上是非常卓越的，是別人無(wú)法超越的紀(jì)錄?！卑头铺睾匣锕窘馍⒑蟮牡?年，股票市場(chǎng)經(jīng)歷了幾十