成本費用“粘性”成因綜述

1、成本費用“粘性”成因綜述 一、引言 成本依據(jù)性態(tài)劃分，可被分為固定成本與變動成本，它使人們對企業(yè)成本對決策具有不同意義的不變部分和可變部分有了更深一步的理解。成本性態(tài)反映的是成本與業(yè)務量之間的變動關(guān)系。成本可以依據(jù)成本性態(tài)被劃分為三種類型：變動成本、固定成本和混合成本。依據(jù)成本性態(tài)理論，一般情況下，企業(yè)發(fā)生的成本不會是嚴格意義上的變動成本或固定成本，而會是介乎兩者之間的混合成本。按照這個理論的推論可以得出，業(yè)務量變動的方向與成本的邊際變動應該是無關(guān)的。 然而，cooper and kaplan（1998）以及noreen and soderstorm（1997）研究表明，某些成本在業(yè)務下降時的

2、邊際減少額低于業(yè)務量上升時的邊際增加額，即產(chǎn)生了成本“粘性”；anderson等（2001）對美國上市公司“銷售、一般和管理費用”進行實證研究后，發(fā)現(xiàn)當銷售收入增加一個百分點，“銷售、一般和管理費用”相應增加0.55%，而銷售收入減少一個百分點，“銷售、一般和管理費用”僅減少0.35%，因而存在于美國上市公司中的費用“粘性”現(xiàn)象得以論證。由此，國外學者分別從成本和費用與業(yè)務量的關(guān)系方面論證了成本費用“粘性”的存在性。 造成并影響成本費用“粘性”的原因有很多，本文將從三方面分析造成成本費用“粘性”的原因及目前研究成本費用“粘性”的狀況，并進行簡要述評，最后總結(jié)并提出未來研究設(shè)想。 二、成本費用粘

3、性成因 關(guān)于成本費用“粘性”成因的研究，目前有兩種分類，一類是孫錚、劉浩（2004）總結(jié)的“效率觀”、“機會主義觀”、“契約觀”，另一類是banker etal.（2010a）根據(jù)相關(guān)經(jīng)驗研究，將成本費用“粘性”歸納為“調(diào)整成本”、“代理問題”以及“管理者樂觀預期”，本文將采用后一種分類。 目前，西方學者比較傾向于“機會主義觀”也即可歸為“代理問題”的解釋，認為經(jīng)理人員是自利并且風險規(guī)避，比較看重自身薪酬及所能控制的資源。我國學者大多從成本費用調(diào)整難以及代理成本的角度分析由此給成本費用“粘性”造成的影響，即總體而言，我國學者比較傾向于將成本費用“粘性”的原因解釋為“調(diào)整成本”及“代理問題”。

4、（一）調(diào)整成本與成本費用“粘性” 調(diào)整成本觀點認為，企業(yè)成本和費用的產(chǎn)生是管理者對各種資源投入承諾的結(jié)果，由于減少這些資源會產(chǎn)生相應的成本，管理者在做這些投入承諾時會深思熟慮，例如人力資源和機器設(shè)備減少的同時，相應會伴隨著剩余員工工作士氣的降低。由于企業(yè)向下調(diào)整承諾資源的成本要高于由于企業(yè)向上調(diào)整承諾資源的成本（jaramillo etal.1993；pfann和palm，1993，1997），從而可能導致企業(yè)出現(xiàn)所謂的成本費用“粘性”。 由于業(yè)務量下降時所涉及的調(diào)整成本多與勞動力和資本有關(guān)，孔玉生、朱乃平、孔慶根（2007）發(fā)現(xiàn)，相對于其他企業(yè)，勞動密集型和資本密集型公司相對于其他企業(yè)而言，

5、顯現(xiàn)出較高的成本“粘性”水平。這在一定程度上說明了成本“粘性”水平受企業(yè)行業(yè)和公司屬性的影響。 劉武也早在2006年通過實證檢驗，得出行業(yè)差異性會導致企業(yè)費用“粘性”呈現(xiàn)較大不同的結(jié)論，并且還進一步論證了企業(yè)費用“粘性”的行業(yè)差異與其銷售收入下降幅度區(qū)間之間存在一定關(guān)系。 實際上，早在2003年subramanian等學者就研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)銷售收入下降幅度不同，會表現(xiàn)出不同的費用“粘性”：企業(yè)費用“粘性”水平在銷售收入下降大于15%時達到最高。 劉武（2006）的研究分析細化了此結(jié)論，得出：對于大部分企業(yè)（制造業(yè)、電煤水以及房地產(chǎn)企業(yè)除外）而言，當銷售收入下降幅度在-0.3，-0.05）區(qū)間內(nèi)時

6、，存在顯著的費用“粘性”，制造業(yè)較顯著的費用“粘性”存在于下降幅度（-，0.3）區(qū)間內(nèi)。 龔啟輝、劉慧龍、申慧慧（2010）研究表明，較高水平的要素市場發(fā)育程度，有助于增強要素的流動性，從而降低了要素調(diào)整的成本，在一定程度上可以降低企業(yè)的成本費用“粘性”水平；非國有企業(yè)因較少受到政府干預，對要素的獲取和處置自主性較強，因此能夠較好地通過要素市場進行要素調(diào)整，由此導致的成本費用“粘性”水平較低。 王明虎、席彥群（2011）也在國有控股與非國有控股對成本費用“粘性”的影響方面得出了相似的結(jié)論。 企業(yè)處于不同的生命周期階段，其所顯現(xiàn)出的成本費用“粘性”水平也是不同的。程婷婷、朱開?（2012）認為，

7、如若將我國上市公司劃分為成長期、成熟期和衰退期三個階段的話，處于不同周期階段，企業(yè)的成本“粘性”水平是不相同的，成熟期階段的上市公司的成本“粘性”水平要低于處于其他階段的“粘性”程度。 由于企業(yè)所處地區(qū)的差異，成本費用“粘性”所顯現(xiàn)的程度也是不同的。陳燦平（2008）發(fā)現(xiàn)，在我國東、西、中三大經(jīng)濟地區(qū)中，費用“粘性”水平最高的是西部地區(qū)，東部最低，中部居中。 結(jié)合陳燦平（2008）所分析的原因，筆者認為，更深層次上看，這很大程度上與要素市場和產(chǎn)品市場的發(fā)育程度有極大的關(guān)系。我國中東部屬于經(jīng)濟發(fā)達區(qū)，無論是要素和產(chǎn)品市場都較為廣大，使其對市場反應較為敏銳迅捷，能夠?qū)ψ约旱钠髽I(yè)以及產(chǎn)品做出更準確的

8、定位，對市場前景做出正確的判斷，從而大大降低其退出成本。相比之下，中部和西部的各個市場發(fā)育程度則明顯落后于中東部地區(qū)，在一定程度上造成了調(diào)整成本較高。 不過，調(diào)整成本觀點并不能從總體上解釋成本費用的增減與業(yè)務量增減的不對稱性，它只是從一方面解釋了成本費用的向下難以調(diào)整性。 （二）代理問題 該觀點認為由于代理問題的存在，自利行為將普遍存在于管理者對各種承諾資源進行剔除調(diào)整的決策中，使得企業(yè)的資源配置并非處于最優(yōu)狀態(tài)，從而造成成本費用“粘性”問題。經(jīng)營者控制資源的增多以及其薪酬的增加，會在一定程度上弱化這種“粘性”。 國外學者中，calleja etal.（2006）、chen etal.（200

9、8）、dierynck 和renders（2009）等人，分別從公司治理模式、公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理動機等研究角度支持了此觀點。 我國學者萬壽義、王紅軍（2011）研究表明，在我國存在銷售費用“粘性”行為的制造業(yè)上市公司中，管理層機會主義以及自利動機較顯著。而董事會主席與ceo職權(quán)的分離會使公司銷售費用“粘性”水平下降。 當企業(yè)自由現(xiàn)金流量過多時，管理者就可能用這些多余自由現(xiàn)金流量進行過度投資或增加其在職消費以提高自己的效用。richardson（2006）、徐曉東、張?zhí)煳鳎?009）的研究證明了這點，胡建平、干勝道（2009）研究發(fā)現(xiàn)，自由現(xiàn)金流量與閑置資金、隨意性支出和過度投資之間呈顯著的

10、正向變動關(guān)系。 萬壽義、王紅軍（2011）所得出的研究結(jié)論中，ceo與董事會主席職權(quán)分離通過減少公司自由現(xiàn)金持有量，使公司銷售費用“粘性”程度下降。王明虎、席顏群（2011）實證驗證，當營業(yè)收入增加或減少時，費用“粘性”與自由現(xiàn)金流量之間分別呈現(xiàn)出正向或反向變動關(guān)系。 另外，時間因素對成本費用“粘性”有著極大的影響。孔玉生、朱乃平、孔慶根（2007）通過對相關(guān)數(shù)據(jù)進行測試發(fā)現(xiàn)，隨著時間的延長，成本費用“粘性”程度趨向減弱。根據(jù)經(jīng)濟學相關(guān)理論，筆者認為這與長期來看成本都是可調(diào)整的有關(guān)，短期內(nèi)由于各種原因而不加以調(diào)整的成本，長期來看并不具有可持續(xù)性。而劉彥文、王玉剛（2009）實證研究表明，費用“

11、粘性”存在于中國上市公司，除家電和石油化工行業(yè)外，普遍而言，費用“粘性”與檢驗期的時間跨度呈正向變動關(guān)系。 相關(guān)法律對投資者利益的保護程度會影響企業(yè)的成本費用“粘性”。法制體系的低效不能遏制管理層為了其個人利益而損害投資者的利益，于是在損害投資者利益的邊際收益大于其邊際成本的利益誘惑下，管理層有可能會鋌而走險。潘穎靜（2009）通過研究得出了“上市公司受所處地區(qū)法律保護程度越高，其費用“粘性”行為的程度就越低”的結(jié)論。 就代理問題這一觀點，國外學者通過對各國成本費用粘性的研究，發(fā)現(xiàn)各國的粘性程度也是有差異的，其中美國和英國的企業(yè)管理者更多的關(guān)心股東利益，法國和德國的管理者則比較看重利益相關(guān)者的

12、利益，后兩國企業(yè)的成本“粘性”水平要高于前兩國。就我國而言，很多學者通過實證或是規(guī)范研究，得出管理者我國上市公司長期效率低下的結(jié)論，這也說明了在一定程度上，代理問題比較能說明我國企業(yè)管理水平不高、成本費用“粘性”較強的大部分原因。 （三）管理者樂觀與成本費用“粘性” 該觀點認為，普遍來說，企業(yè)的業(yè)務量長期趨增，這就使得管理層預見的未來業(yè)務量要多于目前狀況下的業(yè)務量。也正是由于這種樂觀預期直接導致了成本費用“粘性”的產(chǎn)生。國外學者anderson，banker和janakriaman（2003）、banker和chen（2006）、banker etal.（2010b）等人的研究支持了此觀點。

13、導致管理者樂觀的因素中，很大一部分與宏觀經(jīng)濟增長有關(guān)，因此很多相關(guān)研究，如劉武（2006）、劉彥文、王玉剛（2009）等都得出了宏觀經(jīng)濟增長對企業(yè)成本費用“粘性”具有一定影響的結(jié)論，認為當宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)強勢增長勁頭的情況下，管理者對于企業(yè)未來的樂觀預期將會提高該企業(yè)的費用“粘性”水平。 筆者推測，與宏觀經(jīng)濟環(huán)境相輔的企業(yè)所處行業(yè)及產(chǎn)品的階段也與成本費用“粘性”有著密切關(guān)系。如若企業(yè)所處屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，那么，管理者便有充分的理由對業(yè)務前景保持樂觀，即使是在業(yè)務量下降時，也不會過多地減少相關(guān)成本，而是會積聚實力等待行業(yè)春天的到來。由此，也會導致成本費用“粘性”的產(chǎn)生。 但是，管理者樂觀預期這一觀點能較

14、好的解釋短期內(nèi)成本費用金額的穩(wěn)定，如anderson，banker，janakiraman（2003）研究發(fā)現(xiàn)，如若企業(yè)銷售量在兩年內(nèi)出現(xiàn)持續(xù)的下降，管理者的樂觀預期會相應降低，這在一定程度上起到了降低成本“粘性”水平的效果，但目前該觀點并不能對長期的成本費用“粘性”的存在做出確切適當?shù)年U釋。 三、結(jié)論 相關(guān)的國外學者，如 anderson 和 lanen（2007， 2009）以及balakrishnan etal. （2010）從樣本選取和研究方法兩個角度對成本“粘性”的存在性提出了質(zhì)疑。按照這些學者的方法進行研究后發(fā)現(xiàn)， 先前發(fā)現(xiàn)的成本“粘性”大大減弱， 甚至出現(xiàn)成本的反“粘性”。 首次

15、將費用“粘性”引入國內(nèi)的孫錚、劉浩曾在2004年實證文章的最后指出，適度的“粘性”水平有利于企業(yè)長期績效的提高，“粘性”過低或“粘性”過高都會對企業(yè)長期績效產(chǎn)生不利影響。劉武（2006）、朱乃平（2008）認為，從長期來看，適度的成本“粘性”能有效地降低企業(yè)的整體成本，從而提高企業(yè)的長期績效。這些都說明對于“粘性”的適度性及其對企業(yè)的長短期績效的具體影響方面還有待進行進一步研究。 根據(jù)本文所涉及的內(nèi)容，因為企業(yè)處于不同的行業(yè)或者生命周期，會有不同的成本費用“粘性”，因此，如若能在全球范圍內(nèi)尋找各個行業(yè)內(nèi)長期保持卓越的公司，分別對他們不同歷史階段的產(chǎn)品業(yè)績及長短期績效進行實證檢驗，以得出行業(yè)和產(chǎn)

16、品的最佳成本費用“粘性”變動區(qū)間，進而可以更詳細地得出成本費用“粘性”對企業(yè)長短期績效的影響及影響程度，這樣不但可以為企業(yè)日常良好的經(jīng)營運作提供一個具有可信度的參考值，更可以為管理者正確判斷產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)前景提供一個借鑒。 參考文獻： 1劉武：企業(yè)費用“粘性”行為：基于行業(yè)差異的實證研究，中國工業(yè)經(jīng)濟2006年第12期。 2孫錚、劉浩：中國上市公司費用“粘性”行為研究，經(jīng)濟研究2004年第12期。 3江偉、胡玉明：企業(yè)成本費用粘性：文獻回顧與展望，會計研究2011年第9期。 4劉彥文、王玉剛：中國上市公司費用粘性行為實證分析，管理評論2009年第11期。 5萬壽義、王紅軍：管理層自利、董事會治理與

17、費用粘性來自中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，經(jīng)濟與管理2011年第3期。 6孔玉生、朱乃平、孔慶根：成本粘性研究：來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，會計研究2007年第11期。 7龔啟輝、劉慧龍、申慧慧：地區(qū)要素市場發(fā)育、國有控股與成本和費用粘性，中國會計評論2010年第12期。 8唐志軍、諶瑩：粘性理論：來自新凱恩斯主義的一個述評，社會科學2008年第6期。 9王明虎、席彥群：產(chǎn)權(quán)治理、自由現(xiàn)金流量和企業(yè)費用粘性，商業(yè)經(jīng)濟與管理2011年第9期。 10徐曉東、張?zhí)煳鳎汗局卫?、自由現(xiàn)金流與非效率投資，財經(jīng)研究2009年第10期。 11胡建平、干勝道：自由現(xiàn)金流量的代理成本：理論和證據(jù)，當代財經(jīng)200

18、9年第12期。 12程婷婷、朱開?：基于企業(yè)生命周期階段的成本粘性研究，三明學院學報2012年第2期。 13richardson scott.over-investment of free cash flowj.review of accounting studies，2006，11：159-189. 14subramaniam，c.and weidenmier m.additional evidence on the sticky behaviour of costsr.working paper，texas christian university，2003. 15banker，r.d.，and lei（tony） chen.predicting earnings using a model based on cost variability and cost stickinessj.the accounting review，2006，（81）. 1