個(gè)體投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息需求的調(diào)查研究

1、個(gè)體投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息需求的調(diào)查研究 摘要：資本市場(chǎng)具有資源配置的作用，而資本市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的前提是投資者在信息的引導(dǎo)下作出正確的投資決策。通過對(duì)資本市場(chǎng)個(gè)體投資者對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息需求的問卷調(diào)查，分析個(gè)體投資者會(huì)計(jì)信息需求的關(guān)注點(diǎn)與特點(diǎn)，并與現(xiàn)有會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀比較，給出一些建議。 關(guān)鍵詞：個(gè)體投資者 財(cái)務(wù)信息 非財(cái)務(wù)信息 問卷分析 在中國(guó)的證券市場(chǎng)，投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息需求是引發(fā)投資者進(jìn)行投資行為發(fā)生的前提，因此研究投資者的信息需求很重要。而中國(guó)證券市場(chǎng)的投資者分為個(gè)體投資者與機(jī)構(gòu)投資者，其中個(gè)體投資者占據(jù)了十分重要的位置，因此研究個(gè)體投資者的投資信息需求迫在眉睫。 一、個(gè)體投資者會(huì)計(jì)信息需求

2、的調(diào)查分析 （一）研究說明 我們?cè)O(shè)計(jì)了關(guān)于個(gè)體投資者對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息需求的調(diào)查問卷，于2014年7月以實(shí)地走訪的方式，與合肥地區(qū)的華安、國(guó)元證券交易所以及銀行的工作人員進(jìn)行了交流，并于8月通過問卷星專業(yè)問卷調(diào)查平臺(tái)，發(fā)放問卷。問卷調(diào)查對(duì)象僅限個(gè)人投資者，發(fā)放范圍為全國(guó)。此次總共發(fā)放問卷250份，回收有效問卷227份，性別比例近似1u1。問卷從會(huì)計(jì)信息的有用程度等方面反映個(gè)體投資者的會(huì)計(jì)信息需求。 （二）個(gè)體投資者會(huì)計(jì)信息需求調(diào)查分析 1、個(gè)體投資者會(huì)計(jì)信息需求類型。根據(jù)調(diào)查結(jié)果表明，個(gè)體投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，大多數(shù)個(gè)體投資者（82.38%）會(huì)同時(shí)關(guān)注財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息。關(guān)注財(cái)務(wù)信息的占7

3、.49%，關(guān)注非財(cái)務(wù)信息的人要比關(guān)注財(cái)務(wù)信息的人高出約3個(gè)百分點(diǎn). 2、個(gè)體投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的期望： （1）會(huì)計(jì)信息的可靠性。在問卷調(diào)查中，有71.08%的被調(diào)查者認(rèn)為上市公司披露的會(huì)計(jì)信息是經(jīng)過過濾的，不具有中立性。而有30.88%的比例認(rèn)為會(huì)計(jì)信息不真實(shí)。說明個(gè)體投資者認(rèn)為當(dāng)前披露的會(huì)計(jì)信息并不具有可靠性。個(gè)體投資者期待提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，可以幫助自己決策。 （2）報(bào)表數(shù)據(jù)的關(guān)注程度。研究結(jié)果表明個(gè)體投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)的重視程度很高，但是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告中并沒有財(cái)務(wù)指標(biāo)分析這一欄。個(gè)體投資者關(guān)注的前5指標(biāo)是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)負(fù)債率、主營(yíng)收入增長(zhǎng)率。 綜上，我們發(fā)

4、現(xiàn)目前個(gè)體投資者需要可靠的會(huì)計(jì)信息幫助其決策，保證決策的正確性。同時(shí)，個(gè)體投資者受限于自身能力，迫切需要一份易于解讀的報(bào)表，可理解性強(qiáng)的報(bào)表。在報(bào)表中項(xiàng)目，個(gè)體投資者會(huì)集中關(guān)注一些財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。 二、會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀及其與個(gè)體投資者需求的比較分析 我們根據(jù)上市公司2013年年報(bào)財(cái)務(wù)信息披露跟蹤分析情況通報(bào)，發(fā)現(xiàn)上市公司披露的年度報(bào)告基本符合監(jiān)管部門要求，但是存在避重就輕，披露不規(guī)范和未嚴(yán)格遵循信息披露規(guī)則的披露現(xiàn)象。對(duì)比，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露與個(gè)體投資者的要求還存在以下差異。 （一）會(huì)計(jì)信息內(nèi)容不能滿足個(gè)體投資者的需求 現(xiàn)有會(huì)計(jì)信息披露與個(gè)體投資者信息需求相比較，非財(cái)務(wù)信息披露過少。受訪的

5、個(gè)體投資者認(rèn)為非財(cái)務(wù)信息對(duì)財(cái)務(wù)信息有解釋作用?，F(xiàn)有的會(huì)計(jì)信息披露的信息大多為通用性信息，滿足了信息的可比性。但是行業(yè)與行業(yè)之間是有差別的。 （二）會(huì)計(jì)信息的可理解性不能滿足個(gè)體投資者的需求 同時(shí)報(bào)表的可理解性方面也有待提高，相當(dāng)一部分個(gè)體投資者受自身業(yè)務(wù)能力等的限制，無法獨(dú)立分析上市公司披露的會(huì)計(jì)信息。過多復(fù)雜的信息，讓他們無所適從，報(bào)表的可理解性大打折扣，大大降低了信息的接收效率。個(gè)體投資者需要的是易于理解，便于決策的信息，上市公司的報(bào)表披露中大量的數(shù)據(jù)，文字性的分析比較少，不利于個(gè)體投資者的決策需求。 （三）會(huì)計(jì)信息可靠性不能滿足個(gè)體投資者的需求 通過調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)大部分的個(gè)體投資者對(duì)于市場(chǎng)

6、上提供的會(huì)計(jì)信息是不信任的，質(zhì)疑信息的可靠性，認(rèn)為會(huì)計(jì)信息的可靠性和真實(shí)性還有待提高。市場(chǎng)提供信息需要更加規(guī)范，可靠性需要進(jìn)一步提高。 （四）會(huì)計(jì)信息的披露形式不能滿足個(gè)體投資者的需求 在證券市場(chǎng)上，投資者的信息需求是多樣化的。不同的投資者對(duì)信息的偏好程度也不一樣，而當(dāng)前的信息披露形式存在模板化問題，不重視信息的價(jià)值創(chuàng)造作用，不重視投資者需求作用。監(jiān)管層需要的會(huì)計(jì)信息往往出自規(guī)范市場(chǎng)的目的與個(gè)體投資者期望盈利的目的大相徑庭。 三、上市公司會(huì)計(jì)信息披露的改進(jìn)建議 通過上文的分析可以看出，上市公司披露的會(huì)計(jì)信息離投資者需求還有一定的距離，我們對(duì)改進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息的披露，滿足個(gè)體投資者信息的需求，

7、提出以下建議： （一）提高會(huì)計(jì)信息的可理解性 可理解性是決策者和決策有用性的聯(lián)結(jié)點(diǎn)，即會(huì)計(jì)報(bào)表信息是否對(duì)決策者的決策有用，它決定于決策者是否能理解該和把握信息。鑒于此，本文提出以下建議：第一，上市公司可以增加文字信息來對(duì)報(bào)表進(jìn)行描述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者也提出以圖示法體現(xiàn)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。第二，公司提供簡(jiǎn)化的年報(bào)。 （二）增加披露信息內(nèi)容 非財(cái)務(wù)信息也是個(gè)體投資者十分關(guān)注的信息，建議上市公司增加前瞻性信息、盈利性的信息、內(nèi)部控制的信息、環(huán)保信息和公司重大事項(xiàng)的披露。應(yīng)該加大前瞻性信息的披露比重，但是披露前瞻性信息時(shí)應(yīng)注意以下問題。上市公司傾向于報(bào)告“好消息”隱瞞“壞消息”，因此應(yīng)建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息質(zhì)量保證機(jī)制。 （三）針對(duì)報(bào)表中披露信息過多，造成可理解性差的問題 建議公司在報(bào)表中可以將重要指標(biāo)清楚的列出，便于投資者利用報(bào)表信息，這也滿足了個(gè)體投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息可理解性的要求。 （四）改進(jìn)信息披露方式 現(xiàn)在我國(guó)會(huì)計(jì)信息的披露是為了滿足監(jiān)管層的需要。是經(jīng)過多年實(shí)踐摸索，并且按照法律規(guī)定，形成的一套自有的會(huì)計(jì)信息披露方式。因此披露的會(huì)計(jì)信息往往是模板化的。但是不同的人關(guān)注的信息會(huì)大為不同，個(gè)體投資者與監(jiān)管層關(guān)注的信息點(diǎn)更是大不相同可以嘗試提供兩份年報(bào)，一份專業(yè)化的年報(bào)針對(duì)