財(cái)管模擬試題

1、模擬試題一一、 單項(xiàng)選擇題(下列各小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案按答題卡要求，在答題卡中用2b鉛筆填涂相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)1從公司管理當(dāng)局可控制的因素來看，股價(jià)的高低直接取決于（ ）a. 投資項(xiàng)目與投資報(bào)酬率b. 資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)c. 股利分配政策與留存收益d. 投資報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)答案：d 解析：投資報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)是直接影響因素，投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)、股利分配政策是間接影響因素。2某公司2002年的凈利潤2000萬元，非經(jīng)營收益為400萬元，非付現(xiàn)費(fèi)用為1500萬元，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為3500萬元，那么，現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)為（）。 a

2、113 b0.89 c21875 d1114答案: a。 收益質(zhì)量分析，主要是分析會(huì)計(jì)收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系，評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營運(yùn)指數(shù)。現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量經(jīng)營所得現(xiàn)金=3500/（2000-400+1500）=113。3假設(shè)a公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2002年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2002年的銷售可持續(xù)增長率是10%，a公司2002年支付的每股股利是0.5元，2002年末的股價(jià)是40元，股東預(yù)期的報(bào)酬率是（）a10%b11.25%c12.38%11.38%答案：d因?yàn)闈M足可持續(xù)增長的相關(guān)條件

3、，所以股利增長率為10%r=11.38%4、當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，分散投資的有關(guān)表述不正確的是（ ）a.投資組合機(jī)會(huì)集線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生b.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)c.表示一種證券報(bào)酬率的增長與另一種證券報(bào)酬率的增長不成同比例d.其投資機(jī)會(huì)集是一條曲線。答案：d解析：如果投資兩種證券，投資機(jī)會(huì)集是一條曲線，若投資兩種以上證券其投資機(jī)會(huì)集落在一個(gè)平面上。5在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)（ ）a 只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富b 當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率。c 增加債

4、務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本d 不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量答案：a解析：選項(xiàng)b沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)c沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)d說反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。6在商業(yè)信用的應(yīng)收賬款決策中無須考慮的因素是( )。 a、 貨款結(jié)算需要的時(shí)間差 b、 公司資金成本率的變化c、銷售增加引起的存貨資金增減變化d、應(yīng)收帳款占用資金的應(yīng)計(jì)利息答案：a解析：由于銷售和收款的時(shí)間差而造成的應(yīng)收賬款不屬于商業(yè)信用。7.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一般債券相比（ ）a 籌資成本較低b 不便于籌集資金c 不利于穩(wěn)定股票價(jià)格d 會(huì)導(dǎo)致籌資中的利益沖突答

5、案：a解析：可轉(zhuǎn)換債券給予債券持有人以優(yōu)惠的價(jià)格轉(zhuǎn)換公司股票的好處，故而其利率低于同一條件下的不可轉(zhuǎn)換債券的利率，降低了籌資成本。8某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000萬股，每股面額 l元，資本公8000萬元，未分配利潤16000萬元，股票市價(jià)50元；若按10的比例發(fā)放股票股利并按面值折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為( )。a4900萬元b8000萬元c12900萬元d600萬元答案b解析股本按面值增加1100010%=100萬元 本題由于特指股票股利按面值折算，所以未分配利潤按面值減少：100萬元，則資本公積不變。9abc公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為10元股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的5，本年發(fā)放股利每股

6、05元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為l2，則abc公司維持此股價(jià)需要的股利年增長率為( )。5 6.4%c5.68% d10.34%答案b 解析股票的資金成本率=投資人要求的必要收益率=d1/p（1-f）+g股票的資金成本率=12%=0.5（1+g）/10（1-5%）+gg=6.4%10利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)，貼現(xiàn)率的確定（ ）a 是考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)后，目標(biāo)企業(yè)要求的最低必要報(bào)酬率b 并購方企業(yè)自身的加權(quán)平均資本成本c 并購方投資于目標(biāo)企業(yè)的資本的邊際成本d 目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本答案：c解析：利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)，貼現(xiàn)率的確定是指考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)后，并購方要求的最

7、低必要報(bào)酬率；也就是并購?fù)顿Y的資金成本，需要說明的是這里的資本成本是指并購方投資于目標(biāo)企業(yè)的資本的邊際成本。11.正式財(cái)務(wù)重整相對(duì)于非正式財(cái)務(wù)重整而言，其優(yōu)點(diǎn)是（ ） a 重整費(fèi)用較低b 節(jié)約重整所需要的時(shí)間c 靈活性大d 當(dāng)債權(quán)人人數(shù)很多時(shí)，容易達(dá)成一致答案：d解析：abc屬于非正式財(cái)務(wù)重整的優(yōu)點(diǎn)12.某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品a和b。7月份發(fā)生加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的a產(chǎn)品和70噸的b產(chǎn)品，其中a產(chǎn)品的價(jià)格為15萬元/噸，b產(chǎn)品的價(jià)格為25萬元/噸，若采用售價(jià)法，a產(chǎn)品的成本為（ ）a.243.75 b.406.25 c.195 d.455答案：c解析：a產(chǎn)品的成本=195b產(chǎn)品的成本

8、=45513下列不會(huì)使企業(yè)總邊際貢獻(xiàn)率提高的因素是（ ）a 增加變動(dòng)成本率較低的產(chǎn)品銷量b 減少固定成本負(fù)擔(dān)c 提高售價(jià)d 降低變動(dòng)成本答案：b解析：固定成本的高低不會(huì)影響邊際貢獻(xiàn)。14成本控制的經(jīng)濟(jì)原則的要求不包括（ ）a 在很大程度上決定了我們只在重要領(lǐng)域中選擇關(guān)鍵因素加以控制b 要求成本控制要能起到降低成本、糾正偏差的作用c 要求在成本控制中貫徹“例外管理”原則d 要求在成本控制中適合特定企業(yè)的特點(diǎn)答案：d解析：選項(xiàng)d是因地制宜原則的要求。15下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是（ ）。a、成本責(zé)任中心對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)b、成本責(zé)任中心有時(shí)可以進(jìn)行設(shè)備購置決策c、成本責(zé)任中心

9、有時(shí)也對(duì)部分固定成本負(fù)責(zé)d、成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量答案c解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本。二、多項(xiàng)選擇題（下列各小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案按答題卡要求，在答題卡中用2b鉛筆填涂相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）1、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的零和博弈表述正確的是（ ）a一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上b. 在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣

10、多c. 在“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧d. 在市場(chǎng)環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈答案：abc解析：d不對(duì)是因?yàn)樵诖嬖诙愂盏那闆r下，使得一些交易表現(xiàn)為非零和博弈。2權(quán)益乘數(shù)可以表述為以下計(jì)算公式（）。 a權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn) b權(quán)益乘數(shù)=l（ l資產(chǎn)負(fù)債率） c權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益 d權(quán)益乘數(shù)=l十產(chǎn)權(quán)比率答案：b、c、d解析：權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，所以：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=（負(fù)債+所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-負(fù)債）= l（ l資產(chǎn)負(fù)債率）。3下列有關(guān)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表

11、述正確的是（ ）a除非投資于市場(chǎng)組合，否則投資者應(yīng)該通過投資于市場(chǎng)組合和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的混合體來實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上的投資。b當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率并非完全正相關(guān)時(shí)，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報(bào)酬率對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率對(duì)比狀況。c一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率是其未來可能報(bào)酬率的均值。d投資者絕不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合。答案：abcd解析：參見教材1241274.使用當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率應(yīng)滿足的條件為（ ）a. 項(xiàng)目的預(yù)期收益與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均收益相同b. 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同c. 項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)與企

12、業(yè)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)相同d. 資本市場(chǎng)是完善的答案：bc解析：參見教材156頁5在確定基本模型的經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，下列表述中正確的有（）。a. 經(jīng)濟(jì)訂貨量是指通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最低的采購批量b. 隨每次進(jìn)貨批量的變動(dòng)，訂貨成本和儲(chǔ)存成本呈反方向變化c. 變動(dòng)儲(chǔ)存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比d. 變動(dòng)訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比 e年變動(dòng)儲(chǔ)存總成本與年變動(dòng)訂貨總成本相等時(shí)的采購批量，即為經(jīng)濟(jì)訂貨量答案a、b、c、d、e解析按照存貨管理的目的，需要通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最低，這個(gè)批量叫作經(jīng)濟(jì)訂貨量，所以 a是正確的。訂貨成本的計(jì)算公式為：訂貨成本=（

13、存貨全年需量/每次進(jìn)貨批量）每次訂貨的變動(dòng)成本。所以可見 d為正確。儲(chǔ)存成本的計(jì)算公式為：儲(chǔ)存成本=（每次進(jìn)貨批量/2）單位存貨的年儲(chǔ)存成本，可見 c為正確。 d、c正確則可說明 b正確。由于當(dāng)年變動(dòng)儲(chǔ)存總成本和年變動(dòng)訂貨總成本相等時(shí)，存貨總成本為最低，所以能使其相等的采購批量為經(jīng)濟(jì)訂貨量， e為正確。6發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券相對(duì)于發(fā)行股票和一般債券而言的缺點(diǎn)是（）a股價(jià)上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)b財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)c喪失低息優(yōu)勢(shì)d增加籌資中的利益沖突答案：abc解析：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)是減少籌資中的利益沖突。7發(fā)放股票股利的后果是（）。a發(fā)放股票股利后，股東持有的股票數(shù)增加，所以股東財(cái)富增加b不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出c不導(dǎo)致負(fù)債

14、發(fā)生變化d會(huì)引起所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目的此增彼減答案：bcd解析：發(fā)放股票股利，是所有者權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，.不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出，也.不導(dǎo)致負(fù)債發(fā)生變化，所有者權(quán)益總額不會(huì)改變，所以股東財(cái)富也不會(huì)增加。8并購溢價(jià)反映了獲得對(duì)目標(biāo)公司控制權(quán)的價(jià)值，并取決于（）a 并購公司的價(jià)值b 被并購公司的前景c 被并購公司的價(jià)值d 股市走勢(shì)e 并購雙方議價(jià)情況答案：bcde解析：并購溢價(jià)是指并購方以高于被并購方價(jià)值的價(jià)格作為交易價(jià)，以促使被并購方股東出售其股票，交易價(jià)扣減被并購方的價(jià)值即為并購溢價(jià)，它與并購公司的價(jià)值無關(guān)。9下列（ ）屬于清算財(cái)產(chǎn)。 a 清算時(shí)企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn) b 清算以后企業(yè)取得的財(cái)產(chǎn) c 清

15、算期間取得的財(cái)產(chǎn) d 企業(yè)資產(chǎn)答案a、c 解析清算財(cái)產(chǎn)包括宣布清算時(shí)企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)以及清算期間取得的資產(chǎn)。10.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度相對(duì)于產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度而言具有以下特點(diǎn)（ ）a 建立眾多的間接成本集合b 同一個(gè)間接成本集合中的間接成本是基于同一個(gè)成本動(dòng)因所驅(qū)動(dòng)c 間接成本的分配應(yīng)以成本動(dòng)因?yàn)榛A(chǔ)d 不同集合之間的間接成本缺乏同質(zhì)性答案：abcd解析：參見教材第301頁三、判斷題（請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求，在答題卡中用2b鉛筆填涂選定的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣 05分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。）1.只要企業(yè)遵守相

16、應(yīng)法規(guī)，公司在謀求企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)就可以使公眾受益答案：解析：法律不可能解決所有問題，加之目前我國的法制尚不夠健全。2機(jī)會(huì)成本能表示出一種決策的相對(duì)重要性，當(dāng)機(jī)會(huì)成本小時(shí)，作出錯(cuò)誤選擇的成本就小。答案：3通常認(rèn)為采取樂觀的會(huì)計(jì)政策比采取謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)政策收益質(zhì)量高。（ ）答案：解析：通常認(rèn)為采取樂觀的會(huì)計(jì)政策比采取謹(jǐn)慎的會(huì)計(jì)政策收益質(zhì)量低。4、有效資產(chǎn)組合曲線是一個(gè)由特定投資組合構(gòu)成的集合，集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平上，期望報(bào)酬率不一定是最高的。答案：解析：有效資產(chǎn)組合曲線是一個(gè)由特定投資組合構(gòu)成的集合。集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平上，期望報(bào)酬率是最高的，或者說在既定的期望報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)

17、是最低的。5隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本逐漸增大。（ ）答案: 。隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本呈反方向變化，。在使用初期運(yùn)行費(fèi)比較低，以后隨著設(shè)備逐漸成舊，維修、護(hù)理、能源消耗等運(yùn)行成本逐漸增加；與此同時(shí)，固定資產(chǎn)的價(jià)值逐漸減少，資產(chǎn)占用的應(yīng)計(jì)利息等持有成本會(huì)逐步減少。6如果存貨市場(chǎng)供應(yīng)不充足，即使?jié)M足有關(guān)的基本假設(shè)條件，也不能利用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型.（ ）答案：解析：存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足是建立存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型的前提條件之一。7.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。答案： 解析：轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多。8在采用

18、剩余股利政策時(shí)，股利的分配是企業(yè)未來投資機(jī)會(huì)的函數(shù)，意味著公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題。答案：解析：剩余股利政策的特點(diǎn)。9在不考慮優(yōu)先股息時(shí)，融資決策中的總杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前盈余的比率答案：解析：根據(jù)總杠桿的計(jì)算公式。10用杠桿收購來重組目標(biāo)公司的收購方，是其他公司、個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者等外部人。答案：用杠桿收購來重組目標(biāo)公司的收購方，可以是其他公司、個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者等外部人，也可以是目標(biāo)公司的管理層這樣的內(nèi)部人11.對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)職工集資款應(yīng)視為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。答案 解析對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)職工集資款屬于借款性質(zhì)的視為破產(chǎn)企業(yè)所欠職工工資處理；屬于投資性質(zhì)的則視為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)

19、。12采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，各步驟不計(jì)算半成品的成本，只計(jì)算本步驟發(fā)生的費(fèi)用。（ ）答案：解析：本題考點(diǎn)是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的特點(diǎn)。13邊際貢獻(xiàn)首先用于收回企業(yè)的固定成本，如果還有剩余，則為利潤，如果不足以補(bǔ)償固定成本則發(fā)生虧損。答案： 14標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的。答案：解析：結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞。15投資中心的資產(chǎn)額為100000元，資本成本為20%，剩余收益為10000元，則

20、該中心的投資報(bào)酬率為20% 。答案：解析：剩余收益=資產(chǎn)額（投資報(bào)酬率-資本成本）10000=100000（投資報(bào)酬率-20%）投資報(bào)酬率=30%四、計(jì)算題(本類題共30分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)1.2002年7月1日abc公司欲投資購買債券，目前證券市場(chǎng)上有三家公司債券可供挑選（1）a公司曾于2000年4月1日發(fā)行的債券，債券面值為1000元，4年期，票面利率為8%，每年3月31日付息一次，到

21、期還本，目前市價(jià)為1105，若投資人要求的必要收益率為6%，則此時(shí)a公司債券的價(jià)值為多少；應(yīng)否購買？（2）b公司曾于2001年7月1日發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為3%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，轉(zhuǎn)換比率為20，轉(zhuǎn)換期為3年，債券目前的市價(jià)為1105，若投資人要求的必要收益率為6%，若abc公司決定在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換為該公司的股票，并估計(jì)能以每股60元的價(jià)格立即出售，則此時(shí)b公司債券的價(jià)值為多少；應(yīng)否購買？（3）c公司2002年7月1日發(fā)行的純貼現(xiàn)債券，債券面值為1000元，5年期，發(fā)行價(jià)格為600萬，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6%，則c公司債券

22、的價(jià)值與到期收益率為多少？應(yīng)否購買？答案：（1）a債券的價(jià)值=80/+1080/=80/1.0447+1080/1.1074=76.577+975.257=1051.83不可以購買。（2）b債券的價(jià)值=6020（p/s，6%，2）=12000.89=1068不應(yīng)該購買。（3）c債券的價(jià)值=1000（p/s，6%，5）=747600=1000（p/s，i，5）（p/s，i，5）=0.6i=10%，（p/s，i，5）=0.6209i=12%，（p/s，i，5）=0.5674內(nèi)插法：債券到期收益率=10.78%應(yīng)購買。2. abc公司201年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤為1000萬元，年末在分配股利前的股東權(quán)益賬

23、戶余額如下：股本（面值1元） 1000萬元盈余公積 500萬元資本公積 4000萬元未分配利潤 1500萬元 合 計(jì) 7000萬元 若公司決定發(fā)放10%的股票股利，股票股利按當(dāng)前市價(jià)計(jì)算，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，每股0.1元/股，該公司股票目前市價(jià)為10元/股。要求：求解以下互不相關(guān)的問題（1） 201年發(fā)放股利后該公司權(quán)益結(jié)構(gòu)有何變化，若市價(jià)不變,此時(shí)市凈率為多少？（2） 若預(yù)計(jì)202年凈利潤將增長5%，若保持10%的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率，則202年發(fā)放多少現(xiàn)金股利。（3） 若預(yù)計(jì)202年凈利潤將增長60%，且預(yù)計(jì)年內(nèi)將要有一個(gè)大型項(xiàng)目上馬，該項(xiàng)目需資金2500后，若

24、要保持2與上年的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)即負(fù)債比率為40%一致，且不準(zhǔn)備從外部籌集權(quán)益資金，2年內(nèi)能否發(fā)放股利，如能應(yīng)發(fā)多少。 .解：（1）股本=1000+100010%1=1100萬元 盈余公積=500萬 未分配利潤=1500-100010%-11000。1 =1500-1000-110=390萬元 資本公積=（100010%10-100010%1）+4000=4900萬元 合計(jì) 6890萬元市凈率=股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)=10/（6890/1100）=10/6。26=1。6（2）2年凈利潤=1000（1+5%）=1050萬元 2年發(fā)放股票股利數(shù)=110010%=110萬股 股利支付率=11000.1/10

25、00=11%則2年應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利=105011%=115.5萬元每股股利=115.5/（1100+110）=0.10元/股（3） 2年凈利潤=1000（1+60%）=1600萬元2年項(xiàng)目投資權(quán)益資金需要量=250060%=1500萬元發(fā)放現(xiàn)金股利=1600-1500=100萬元3a公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng) 目現(xiàn)行政策甲乙年銷售額（萬元/年）240026002200信用條件n/60n/902/10，n/50所有帳戶所有賬戶的壞賬損失率平均壞賬率2%25%1%收賬費(fèi)用402040已知a公司的銷售毛利率為20%，應(yīng)收賬

26、款投資要求的最低報(bào)酬率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。估計(jì)乙方案占賒銷額50%的客戶會(huì)享受折扣。要求：（1）通過計(jì)算分析回答，應(yīng)否改變現(xiàn)行的信用政策？（2）若銷售人員對(duì)采用甲方案的銷售量估計(jì)有疑慮，認(rèn)為采用甲方案的銷售量可能達(dá)不到2600萬元，最多2500萬元就不錯(cuò)了，要求計(jì)算采用甲方案相對(duì)于現(xiàn)行政策可行的最小銷售額為多少，并判斷按銷售人員的重新估計(jì)，應(yīng)否改變現(xiàn)行的信用政策？甲與現(xiàn)行的比較增量收益=20020%=40增量的應(yīng)計(jì)利息=（2600/360）9080%15%-（2400/360）6080%15%=30增量的壞賬損失=26002.5%-

27、24002%=17增量的收賬費(fèi)用=20-40=-20增量的稅前凈損益=13乙與現(xiàn)行的比較增量收益=-200x20%=-40增量的應(yīng)計(jì)利息=（2200 50%/360）5015%+（2200 50%/360）1015%-（2400/360）6015%=-32.5增量的壞賬損失=22001%-24002%=-26增量的收賬費(fèi)用=0增量的折扣成本=2200 50% 2%=22增量的稅前凈損益=-3.5所以應(yīng)采用甲方案（2）增量收益=（x-2400）20%增量的應(yīng)計(jì)利息=（x/360）9080%15%-（2400/360）6080%15%增量的壞賬損失=x2.5%-24002%增量的收賬費(fèi)用=20-4

28、0=-20（x-2400）20%-（x/360）9080%15%-（2400/360）6080%15%- x2.5%-24002%+20=00.2x-480-0.03x+48-2.5%x+48+20=00.145x=364x=2510.34萬元所以不應(yīng)改變。4.某國有企業(yè)擬在明年初改制為獨(dú)家發(fā)起的股份有限公司?，F(xiàn)有凈資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估價(jià)值3億元，全部投人新公司，折股比率為0。8，每股面值為1元。按其計(jì)劃經(jīng)營規(guī)模需要總資產(chǎn)6億元，合理的資產(chǎn)負(fù)債率為30。預(yù)計(jì)明年稅后利潤為9000萬元。 請(qǐng)回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題： ( l)通過發(fā)行股票應(yīng)籌集多少股權(quán)資金?（2）若股票發(fā)行溢價(jià)倍數(shù)為10倍的折股倍數(shù)，股票發(fā)

29、行價(jià)格為多少？(3)若按每股3元發(fā)行，至少要發(fā)行多少社會(huì)公眾股?發(fā)行后，每股盈余是多少?市盈率是多少? (4)若滿足資本結(jié)構(gòu)需要，按公司法規(guī)定，對(duì)社會(huì)公眾股的發(fā)行價(jià)格最高可定為多少?答案：(1)股權(quán)資本=6(13o%)=4.2(億元)籌集股權(quán)資金=4.23=1.2(億元)（1） 股票發(fā)行價(jià)格=10（1/0.8）=12.5元（2） 1.2/3=0.4億股每股盈余=09/（0.4+30.8）=0.32元/股市盈率=3/0.32=9.38（3） 按公司法的規(guī)定，社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為25%以上，設(shè)向社會(huì)公開發(fā)行的股份數(shù)為x，則：x/（30.8+x）=25%x=0.8億股1.2/0.8=1.5（元/

30、股）5某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表如下，該公司的年末流動(dòng)比率為2；產(chǎn)權(quán)比率為0.7;以銷售額和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率14次；以銷售成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為10次；本年銷售毛利額為40000元. 要求：利用資產(chǎn)負(fù)債表中已有的數(shù)據(jù)和以上已知資料計(jì)算表中空缺的項(xiàng)目金額. a公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位:元資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金 5000應(yīng)付賬款 ?應(yīng)收賬款凈額 ?應(yīng)交稅金 7500存貨 ?長期負(fù)債 ?固定資產(chǎn)凈額 50000實(shí)收資本 60000未分配利潤 ?合 計(jì) 85000總 計(jì) ?【答案及解析】: a公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位:元資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金 5000應(yīng)付賬款 10000應(yīng)收賬款凈

31、額 20000應(yīng)交稅金 7500存貨 10000長期負(fù)債 17500固定資產(chǎn)凈額 50000實(shí)收資本 60000未分配利潤 -10000合 計(jì) 85000總 計(jì) 85000 計(jì)算存貨項(xiàng)目金額 由于銷售毛利銷售收入銷售成本40000 銷售收入 銷售成本 =14 =10 年末存貨 年末存貨 銷售收入-銷售成本 所以： 14-10 年末存貨 40000 即: 4 年末存貨 則：存貨項(xiàng)目金額=1o0o0(元) 計(jì)算應(yīng)收賬款凈額 應(yīng)收賬款凈額85000-500o-10000-50000 =20000(元) 計(jì)算應(yīng)付賬款金額 先算出流動(dòng)資產(chǎn)金額： 流動(dòng)資產(chǎn)5000+2oo00+1o000=35o0o(元)

32、 流動(dòng)資產(chǎn)又由于流動(dòng)比率= 流動(dòng)負(fù)債 35000所以：2= 流動(dòng)負(fù)債 可求得流動(dòng)負(fù)債=35o002=175oo(元) 則：應(yīng)付賬款項(xiàng)目金額=流動(dòng)負(fù)債-應(yīng)交稅金 =175o0-7500 =10000(元) 計(jì)算所有者權(quán)益 負(fù)債總額 由于：產(chǎn)權(quán)比率 0.7 所有者權(quán)益總額負(fù)債總額+所有者權(quán)益總額=資產(chǎn)總額85000 即： 07所有者權(quán)益+所有者權(quán)益=85000 則：所有者權(quán)益850oo1750000(元) 計(jì)算末分配利潤項(xiàng)目金額 未分配利潤所有者權(quán)益-實(shí)收資本 =50000-60000=-10000(元) 計(jì)算長期負(fù)債項(xiàng)目金額 長期負(fù)債=資產(chǎn)總額-所有者權(quán)益-流動(dòng)負(fù)債 =85000-50000-1

33、7500=17500(元)6、某公司持有 a、b、c三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、6元/股和4元/股，它們的系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比例分別為50，40，10，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有b、c股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有a股票每年獲得的股利逐年增長率為5%，若目前的市場(chǎng)收益率為14，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10。要求：（1）計(jì)算持有 a、b、c三種股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（2）若投資總額為30萬元，風(fēng)險(xiǎn)收益額是多少?（3）分別計(jì)算投資a股票、b股票、c股票的必要收益率（4）計(jì)算投資組合的必要收益率。（5）分

34、別計(jì)算a股票、b股票、c股票的內(nèi)在價(jià)值（6）判斷該公司應(yīng)否出售a、b、c三種股票。答案 （1）投資組合的系數(shù)=502.1+401.0+100.515 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率1.5(14-10)6（2）投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益額30618(萬元)（3）投資a股票的必要收益率=10%+2.1(14-10)=18.4%投資b股票的必要收益率=10%+1(14-10)=14%投資c股票的必要收益率=10%+0.5(14-10)=12%（4）投資組合的必要收益10+1.5(14-10)16（5）a股票的內(nèi)在價(jià)值=元/股b股票的內(nèi)在價(jià)值=1/14%=7.14元/股c股票的內(nèi)在價(jià)值=0.5/12%=4.17元/股（6

35、）由于a股票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以a股票應(yīng)出售，b和c目前的市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值應(yīng)繼續(xù)持有。五、綜合題(本類題共20分，每小題10分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)1某公司目前年銷售額10000萬元，變動(dòng)成本率70%，全部固定成本和費(fèi)用（含利息費(fèi)用）2000萬元，總優(yōu)先股股息24萬元，普通股股數(shù)為2000萬股，該公司目前總資產(chǎn)為5000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，目前的平均負(fù)債利息率為8%，假設(shè)所得稅

36、率為40%。該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃，追加投資4000萬元，預(yù)計(jì)每年固定成本增加500萬元，同時(shí)可以使銷售額增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至60%。該公司以提高每股收益的同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。要求：（1）計(jì)算目前的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿（2）所需資金以追加股本取得，每股發(fā)行價(jià)2元，計(jì)算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃；（3）所需資金以10%的利率借入，計(jì)算追加投資后的每股收益、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃。（4）若不考慮風(fēng)險(xiǎn)，兩方案相比，哪種方案較好。答案：（1）目

37、前情況：目前凈利潤=10000-1000070%-2000（1-40%）=600萬元目前所有者權(quán)益=5000（1-40%）=3000萬元目前負(fù)債總額=2000萬元目前每年利息=20008%=160萬元目前每年固定成本=2000-160=1840萬元每股收益=（600-24）/2000=0.29元/股息稅前利潤=10000-1000070%-1840=1160萬元利息保障倍數(shù)=1160/160=7.25經(jīng)營杠桿=10000-1000070%/10000-1000070%-1840=3000/1160=2。59財(cái)務(wù)杠桿=1160/1160-160-24/（1-40%）=1.21總杠桿=2.591.

38、21=3.13（2）追加股本方案：增資后的凈利潤=10000120%（1-60%）-（2000+500）（1-40%）=1380（萬元）每股收益=（1380-24）/（2000+2000）=0.34（元/股）息稅前利潤=12000（1-60%）-（1840+500）= 2460（萬元）利息保障倍數(shù)=2460/160=15.375（倍）經(jīng)營杠桿=12000（1-60%）/2460 =4800/2460=1.95財(cái)務(wù)杠桿=2460/（2460-160-24/（1-40%）=1.09總杠桿=1.951.09=2.13小于3.13所以，應(yīng)改變經(jīng)營計(jì)劃（3）借入資金方案：每年增加利息費(fèi)用=400010%

39、=400萬元每股收益=10000120%（1-60%）-（2000+500+400）（1-40%）-24/2000=0.56（元/股）息稅前利潤=12000（1-60%）-（1840+500）=4800-2340=2460（萬元）利息保障倍數(shù)=2460/（400+160）=4.39經(jīng)營杠桿=（1200040%）/1200040%-（1840+500）=4800/2460=1.95財(cái)務(wù)杠桿=2460/2460-（400+160）-24/（1-40%）=1.32總杠桿=1.951.32=2.57小于3.13所以，應(yīng)改變經(jīng)營計(jì)劃（4）若不考慮風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)采納借入資金的經(jīng)營計(jì)劃。2、某公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)

40、目，通過調(diào)查研究提出以下方案: （1）廠房：利用現(xiàn)有閑置廠房，目前變現(xiàn)價(jià)值為1000萬元，但公司規(guī)定為了不影響公司其他正常生產(chǎn)，不允許出售； (2)設(shè)備投資：設(shè)備購價(jià)總共2000萬元，預(yù)計(jì)可使用6年，報(bào)廢時(shí)無殘值收入；按稅法要求該類設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法折舊，殘值率為10；計(jì)劃在2003年9月1日購進(jìn)，安裝、建設(shè)期為1年。 (2) 廠房裝修：裝修費(fèi)用預(yù)計(jì)300萬元，在裝修完工的2004年9月1日支付。預(yù)計(jì)在3年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修。 (3)收入和成本預(yù)計(jì)：預(yù)計(jì)2004年9月1日開業(yè)，預(yù)計(jì)每年收入3600萬元；每年付現(xiàn)成本為2000萬元(不含設(shè)備折舊、裝修費(fèi)攤銷)。 (4)營運(yùn)資金：

41、投產(chǎn)時(shí)墊付200萬元。(5)所得稅率為30。（6）預(yù)計(jì)新項(xiàng)目投資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)債率為60%，若預(yù)計(jì)新籌集負(fù)債的平均利息率為11.9%；(7)公司過去沒有投產(chǎn)過類似項(xiàng)目，但新項(xiàng)目與一家上市公司的經(jīng)營項(xiàng)目類似，該上市公司的為2，其資產(chǎn)負(fù)債率為50%。（8）目前證券市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，證券市場(chǎng)的平均收益率為10%。 要求： 用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該企業(yè)應(yīng)否投資此項(xiàng)目。答案：投資流量的預(yù)計(jì)：年限現(xiàn)金流量的項(xiàng)目金額0設(shè)備投資-20001裝修費(fèi)用投資-3001墊支流動(dòng)資金-2004裝修費(fèi)用投資-300營業(yè)現(xiàn)金凈流量的預(yù)計(jì)：折舊=2000（1-10%）/4=450（萬元）第2到5年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅

42、后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊減稅+待攤費(fèi)用攤銷減稅=3600（1-30%）-2000（1-30%）+45030%+（300/3）30%=1285（萬元）第6到7年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+待攤費(fèi)用攤銷減稅=3600（1-30%）-2000（1-30%）+（300/3）30%=1150（萬元）項(xiàng)目終結(jié)的回收額=回收流動(dòng)資金+回收殘值凈損失抵稅=200+200010%30%=260（萬元）則各年凈現(xiàn)金流量為：年限01234567投資-2000-500-300經(jīng)營凈現(xiàn)金流量128512851285128511501150回收260項(xiàng)目新籌集負(fù)債的資本成本=11.9%（1-30%）=8.

43、33%替代上市公司的權(quán)益乘數(shù)=1/（1-50%）=2 替代上市公司的資產(chǎn)=權(quán)益/（1+負(fù)債/權(quán)益）=2/2=1甲公司的權(quán)益乘數(shù)=1/（1-60%）=2.5甲公司新項(xiàng)目的權(quán)益=資產(chǎn)（1+負(fù)債/權(quán)益）=12.5=2.5股票的資本成本=5%+2.5（10%-5%）=17.5%加權(quán)平均資本成本=8.33%60%+17.5%40%=5%+7%=12%凈現(xiàn)值=1285（p/a，12%，4）（p/s，12%，1）+1150（p/s，12%，6）+（1150+260）（p/s，12%，7）-2000-500（p/s，12%，1）-300（p/s，12%，4）=12853.03730.8929+11500.50

44、66+14100.4523-2000-5000.8929-3000.6355=3484.927+582.59+637.743-2000-446.45-190.65=2068.16（萬元）模擬試題二一、單項(xiàng)選擇題(下列各小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案按答題卡要求，在答題卡中用2b鉛筆填涂相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共15分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分)1沉沒成本是以下列哪項(xiàng)財(cái)務(wù)管理原則的應(yīng)用（）a雙方交易原則 b自利行為原則c比較優(yōu)勢(shì)原則 d凈增效益原則答案：d解析：機(jī)會(huì)成本是自利行為原則的運(yùn)用，沉沒成本是凈增效益原則的運(yùn)用 2. 其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)

45、可能導(dǎo)致總資產(chǎn)報(bào)酬率下降的是()。 a用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用 b用銀行存款購人可轉(zhuǎn)換債券 c將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股 d用銀行存款歸還銀行借款答案：a解析：選項(xiàng)b是資產(chǎn)之間的此增彼減，不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項(xiàng)c是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減，也不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤額，選項(xiàng)d會(huì)使資產(chǎn)減少，但利潤不變，因而會(huì)提高總資產(chǎn)報(bào)酬率，只有選項(xiàng)a會(huì)使資產(chǎn)和利潤同時(shí)下降，則有可能使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降（但不是絕對(duì)的），即當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率小于100%時(shí)，選項(xiàng)a會(huì)使總資產(chǎn)報(bào)酬率下降；當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率為100%時(shí)，選項(xiàng)a不影響總資產(chǎn)報(bào)酬率；當(dāng)原來的總資產(chǎn)報(bào)酬率大于100%時(shí)，選項(xiàng)a會(huì)使總資產(chǎn)報(bào)酬率

46、上升。3.某企業(yè)每月銷售收入中，當(dāng)月收到現(xiàn)金50% ，下月收現(xiàn)30，再次月收到20%，。若預(yù)算年度的第四季度各月的銷售收入均為40000元，則預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年末應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額為（ ）。 a28000 b24000 c40000 d20000答案a解析11月份收入的20% 本年度未收回，12月份的50%未收回，所以40000 20%+4000050%=28000元在預(yù)算年度末未收回，即年末應(yīng)收賬款金額，填入預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中。4.假設(shè)a證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，b證券預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，a證券b證券之間的相關(guān)系數(shù)偽.25，若各投資50%，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（

47、）。a.16% b.12.88%c.10.26% d.13.79%答案：b解析：=12.88%5.調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思路是先用一個(gè)系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量，然后用（ ）去計(jì)算凈現(xiàn)值。a.無風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率 b.有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)率c.內(nèi)涵報(bào)酬率 d. 資本成本率 答案：a。6按照隨機(jī)模式，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）.企業(yè)現(xiàn)金最高余額 .有價(jià)證券的日利息率.有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本 .管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度答案：.企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要，管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。7某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1000萬，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1200萬。企

48、業(yè)的長期負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元。則該企業(yè)采取的是（ ）。配合型融資政策 。激進(jìn)型融資政策。穩(wěn)健型融資政策 。均可答案解析營運(yùn)資金融資政策包括配合型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)負(fù)債大于臨時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題在生產(chǎn)經(jīng)營旺季臨時(shí)負(fù)債1200900300。臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬。8. 經(jīng)計(jì)算有本年盈利的，提取盈余公積金的基數(shù)（ ）a. 累計(jì)盈利b. 本年的稅后利潤c. 抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤d. 加計(jì)年初未分配利潤的本年凈利潤答案：c 解析：按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定盈余公

49、積金。提取盈余公積金的基數(shù)，不是累計(jì)盈利，也不一定是本年的稅后利潤。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后凈利潤計(jì)算應(yīng)提取數(shù).9某公司沒有優(yōu)先股，當(dāng)年息稅前利潤為450萬元，若公司不改變資本結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)明年準(zhǔn)備通過增加銷售降低成本等措施使息稅前利潤會(huì)增加20%，預(yù)計(jì)每股收益可以增加30%，則公司的利息費(fèi)用為（ ）。a100萬元 b。675萬元c300萬元 d。150萬元答案：d解析：由于：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/ebit的變動(dòng)率=30%/20%=1.5，又因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息），則：1.5=450/（450-利息）利息=（1.5450-450）/1.5=150

50、10一般認(rèn)為股票回購不會(huì)產(chǎn)生的效果有（ ）。a、 提高每股收益b、 改變資本結(jié)構(gòu)c、 增強(qiáng)負(fù)債能力d、 抵御被收購答案：c說明：股票回購使公司資本減少，削弱了債權(quán)人的財(cái)產(chǎn)保障，降低了負(fù)債能力。11. 某公司資產(chǎn)總額為5000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，經(jīng)評(píng)估測(cè)定，其資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值為3000萬元，則其資金安全率為（ ）a 60%b 40%c 20%d 80%答案：c解析：資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額/資產(chǎn)賬面價(jià)值=3000/5000=60%資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率=60%-40%=20%12某廠輔助生產(chǎn)的發(fā)電車間待分配費(fèi)用9840元，提供給供水車間5640度，基本生產(chǎn)車間38760度，行政管理部門4800度，共計(jì)49200度，采用直接分配法，其費(fèi)用分配率應(yīng)是（）。a9840/（38760+4800） b.9840/（5640+38760+4800）c9840/（5640+38760）d.9840/（