第九章融資方式

1、第九章融資方式（一）單項選擇題1.從融資的角度，下列融資方式中融資風(fēng)險較小的是（）A.債券B.長期借款C.融資租賃D.股權(quán)融資2.可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時期內(nèi)，依據(jù)特定的轉(zhuǎn)換條件，將其轉(zhuǎn)換為（）A.其他債券B.優(yōu)先股C.普通股D,收益?zhèn)?.長期借款融資與債券融資相比，其特點(diǎn)是（）A.融資費(fèi)用大B.利息支出具有節(jié)稅效應(yīng)C.融資彈性大D,債務(wù)利息高4.某企業(yè)需借入資金 200 000元，由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%乍為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款額度為（）A.200 000 元B.240 000元C.250 000 元D.236 000元5.影響債券發(fā)行價格的主要因素是（

2、）A.票面利率與市場利率的一致程度B.票面利率水平高低C.市場利率水平高低D.債券的面值與債券期限6.出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）A.直接租賃B.杠桿租賃C.經(jīng)營租賃D.售后回租7.按租賃資產(chǎn)風(fēng)險與收益是否完全轉(zhuǎn)移，可將租賃交易劃分為（）A.單一投資租賃和杠桿租賃B.經(jīng)營租賃和融資租賃C.直接租賃和轉(zhuǎn)租賃D.抵押租賃和售后回租8.相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（）A.融資速度較慢B.融資成本較高C.到期還本負(fù)擔(dān)重D. 設(shè)備淘汰風(fēng)險較大9.關(guān)于長期借款，下列說法中錯誤的是（）A.融資速度快B.借款成本較低C.借款彈性較大D.融資風(fēng)險較低10.

3、以下各項中，不屬于私募股權(quán)融資對象的是（）A.社會公眾B.風(fēng)險投資者C.機(jī)構(gòu)投資者D.上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方11.長期借款融資與股票融資相比的特點(diǎn)表現(xiàn)在（）A.融資風(fēng)險較高B.借款成本較高C.限制條件較多D.融資數(shù)量有限12.下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是（）A.租賃設(shè)備的買價B.租賃手續(xù)費(fèi)C.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)D.租賃期間出租人為設(shè)備融資而支付的利息13.某企業(yè)擬以“ 2/10 , N/30”的信用條件購進(jìn)一批原材料，貨款800萬元，若企業(yè)放棄付現(xiàn)折扣，則企業(yè)喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為（）A.2%B.10%C.30%C.36.73%14.喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本的大小與（）A.折扣百

4、分比的大小呈反向變動B.信用期的長短呈同向變動C.折扣期的長短呈同向變動D.折扣百分比的大小及信用期的長短均呈同向變動15.企業(yè)從銀行借入短期借款，不會導(dǎo)致實際利率高于名義利率的利息支付方式是（）A.貼現(xiàn)法B.分期付款法C.加息法D.收款法16.具有短期和長期借款雙重特點(diǎn)的借款信用條件是（）A.補(bǔ)償性余額B.借款抵押C.信用余額D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定17.某周轉(zhuǎn)信貸額為500萬元，承諾費(fèi)率為 0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了400萬元（使用期為一年），借款年利率為6%則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計（）A.30.5 萬元B.32萬元C.32.5萬元D.24.5萬元18.需要用短期負(fù)債來彌補(bǔ)永久

5、性資產(chǎn)的資金需求，此種流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的組合策略稱為（）A.穩(wěn)健型融資策略B.折中型融資策略C.激進(jìn)型融資策略C.無法判斷屬于哪種融資策略19.貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為（）A.補(bǔ)償性余額B.信用額度C.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定D.承諾費(fèi)20.貼現(xiàn)法借款的實際利率（）A.大于名義利率B.等于名義利率C.小于名義利率D.不確定（二）多項選擇題1.上市公司配股融資應(yīng)具備的條件有（）A.上市公司配股距上一次發(fā)行時間的時間間隔不得少于一個完整的會計年度B.上市公司最近三個會計年度連續(xù)盈利C.上市公司最近三年以現(xiàn)金和股票方式累計分配的利潤，不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤

6、的20%D.上市公司募集資金用途應(yīng)符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，配股比例的上限為10:3E.發(fā)行前最近一年財務(wù)報表中資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平2.非公開發(fā)行股票融資的對象有（）A.風(fēng)險投資者B.機(jī)構(gòu)投資者C.天使投資者D.公司的關(guān)聯(lián)方E.公司的戰(zhàn)略投資者3.實施配股時，如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準(zhǔn)價格，這種情形（）A.使得參與配股的股東財富較配股前有所增加B.會減少參與配股股東的財富C.一般稱之為“填權(quán)”D.不會影響參與配股股東的財富E.般稱之為貼權(quán)”4.關(guān)于債券的特征，下列說法中正確的是（）A.債券代表著一種債券債務(wù)關(guān)系B債券不能折價發(fā)行C.債券持有人無權(quán)參與企業(yè)決策D.債券具有

7、分配上的優(yōu)先權(quán)E債券必須溢價發(fā)行5.債券發(fā)行單位償還或收回債券的方法有（）A.建立償債基金，以償還債務(wù)本息B.轉(zhuǎn)換成普通股C.債券隨時贖回或推遲贖回D.分批償還債券E.發(fā)行新債券替換舊債券6.企業(yè)為發(fā)行抵押債券而用以抵押的財產(chǎn)可以是（）A.企業(yè)持有的有價證券等金融資產(chǎn)B.企業(yè)擁有的存貨C.機(jī)器設(shè)備D.應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)E.房屋、建筑物等不動產(chǎn)7.下列關(guān)于租賃的說法中，正確的有（）A.在經(jīng)營租賃方式下，與租賃資產(chǎn)有關(guān)的折舊費(fèi)、維修費(fèi)等一般由出租人負(fù)擔(dān)B.經(jīng)營租賃契約一般包含解約條款C.融資租賃期滿時，承租人對租賃資產(chǎn)有廉價購買選擇權(quán)D.融資租賃的融資成本較低，有利于減輕所得稅負(fù)擔(dān)E.融資租賃降低

8、了設(shè)備被淘汰的風(fēng)險8.下列融資方式中，資金成本很高而財務(wù)風(fēng)險很低的融資方式有（）A.發(fā)行債券B.長期債券C.商業(yè)信用D.發(fā)行股票E.吸收直接投資9.可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì)主要是（）A.債券性B.期權(quán)性C.回購性D.股權(quán)性E.強(qiáng)制性10.影響融資租賃每期租金的因素有（）A.設(shè)備原價B.預(yù)計租賃設(shè)備的殘值和租賃期限C.租賃手續(xù)費(fèi)D.租金的支付方式E.租賃公司融資成本11.可以籌措長期資金的融資方式有（）A.吸收直接投資B.商業(yè)信用C.融資租賃D.應(yīng)付票據(jù)E.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券12.企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中， 會自發(fā)地直接產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的資金需要,如（）A.應(yīng)付稅金B(yǎng).應(yīng)付利息C.應(yīng)付債券D.應(yīng)

9、付工資E.應(yīng)付賬款13.下列資產(chǎn)中屬于臨時性流動資產(chǎn)的是（）A.季節(jié)性存貨B.最佳現(xiàn)金余額C保險儲備存貨量D.銷量旺季增加的應(yīng)收賬款E.銷售旺季增加的存貨14.下列情形中，企業(yè)應(yīng)享受現(xiàn)金折扣的有（）A.借入資金利率低于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本B.借入資金利率高于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本C.短期投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本D.短期投資收益率低于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本E.企業(yè)延期付款形成的損失大于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本15.短期負(fù)債融資具有的特點(diǎn)是（）A.融資速度快，容易取得B.短期負(fù)債的借款利率隨市場利率的變化而變化，財務(wù)風(fēng)險加大C.短期負(fù)債融資所發(fā)生的利息支出低于長期負(fù)債融資的利息支出D.

10、對于季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)，短期借款比長期借款靈活性更強(qiáng)E.短期負(fù)債融資數(shù)額小16.商業(yè)信用融資的具體形式有（）A.應(yīng)付賬款B.應(yīng)付票據(jù)C.預(yù)收賬款D.商業(yè)銀行信用貸款E.應(yīng)收賬款讓售借款17.延期付款可降低資金使用成本，但由此卻可能帶來一定的風(fēng)險或增加潛在的融資成本,如（）A.若企業(yè)過度延期支付，則企業(yè)的信用將大幅下降B.企業(yè)可能招致延期付款的利息罰金C.供應(yīng)商可能將停止供貨D.供應(yīng)商可能利用法律手段進(jìn)行追索E.可能影響企業(yè)與其他供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系18.商業(yè)信用融資的特點(diǎn)有（）A.商業(yè)信用與商業(yè)買賣同時進(jìn)行，不用做非常正規(guī)的安排，融資便利B.如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用

11、融資沒有實際成本C.利用商業(yè)信用融集的資金的使用期限較短D.商業(yè)信用融資的限制條件少于銀行借款融資的限制條件E.商業(yè)信用融資不存在風(fēng)險19.補(bǔ)償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響有（）A.減少了可用資金B(yǎng).提高了融資成本C.減少了應(yīng)付利息D.增加了應(yīng)負(fù)利息E.降低了融資成本20.下列關(guān)于租賃融資的說法中，正確的有（）A.經(jīng)營性租賃融資被稱為“資產(chǎn)負(fù)債表外的融資”B.經(jīng)營租賃對資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)和負(fù)債均不產(chǎn)生影響C.融資租賃對資產(chǎn)負(fù)債表的影響與負(fù)債融資的影響相同D.租賃是一種融資與融物相結(jié)合的融資方式，融資速度比較快E.租賃融資支出可以抵減所得稅（三）判斷題1.所有的上市公司都可以運(yùn)用配股方式融資。

12、（）2.對于借款企業(yè)來講，若預(yù)測市場利率上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動利率合同。（）3.相對于抵押債券，信用債券利率較高的原因在于其安全性差。（）4.在市場利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價格低于其面值。（）5.可轉(zhuǎn)換債券行權(quán)后，債券被公司收回，公司不再擁有低資金成本的優(yōu)勢。（）6.某企業(yè)計劃購入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為“1/20,N/50 ”。若銀行短期借款利率為10%則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)付款。（）7.抵押貸款可看成是銀行對企業(yè)的一種風(fēng)險投資，故利率較高。（）8.應(yīng)付票據(jù)的利率一般低于銀行借款利率，且不用保持相應(yīng)的補(bǔ)償性余額和支付協(xié)議費(fèi)，故應(yīng)付票據(jù)的籌資成本低于銀行借款成本。（）9.在激進(jìn)型

13、營運(yùn)資金籌資政策下，臨時性負(fù)債金額大于臨時性流動資產(chǎn)金額。（）10.一般而言，如果企業(yè)能夠駕馭資金的使用，采用收益和風(fēng)險配合較為穩(wěn)健型籌資政策是有利的。（）（四）計算題1.某公司發(fā)行面值為 1 000元的債券，票面利率為 8%債券發(fā)行期限為 5年。試分別計算市場利率為6% 8呀口 10%寸的債券發(fā)行價格。假設(shè)發(fā)行時的實際市場利率為10%若某投資者購買該債券后保持至到期日，則到期收益率為多少？2. A公司的資產(chǎn)負(fù)債情況表見表9-1。表9-1A公司的資產(chǎn)負(fù)債情況表單位：百萬元資產(chǎn)債務(wù)與股權(quán)現(xiàn)金20債務(wù)70財產(chǎn)、廠房和設(shè)備175股權(quán)125如果A公司花費(fèi)8 000萬元融資租賃一座倉庫，則資產(chǎn)負(fù)債情況表

14、將怎樣變化？它的賬面?zhèn)鶆?wù)股權(quán)比率將是多少？如果采取經(jīng)營租賃，資產(chǎn)負(fù)債情況表和債務(wù)股權(quán)比率又將怎樣變化？3.某公司正與某銀行協(xié)商一筆價值為12 000元的一年期貸款，銀行提供了下列各種貸款條件供公司選擇，試問哪種貸款條件下具有最低實際利率：（1）年利率等于12%勺貸款，沒有補(bǔ)償性余額規(guī)定，利息費(fèi)用在年底支付。（2） 年利率等于10%的貸款，補(bǔ)償性余額為貸款額的15%利息費(fèi)用在年底支付。（3）年利率為7%利息費(fèi)用在年底支付，但借款本金要每個月平均償還。（4） 年利率等于9%勺貼現(xiàn)利率貸款，補(bǔ)償性余額為貸款額的10%4.某公司目前擁有資金 2 000萬元，其中，長期借款 800萬元，年利率為10%普

15、通股1200 萬元，每股面值1元，發(fā)行價格為每股10元，目前價格也是每股10元，上年發(fā)放股利每 股1元，預(yù)計股利增長率為 5%所得稅稅率為25%該公司計劃籌集資金 100萬元，有下 面兩種籌資方案：（1） 增加長期借款100萬元，借款利率上升到 12%（2） 增發(fā)普通股4萬股，預(yù)計股利將上升為每股2.1元，普通股市價增加到每股25元。要求：（1）計算該公司籌資前加權(quán)平均資本成本；（2）采用比較資本成本法確定該公司最佳的資本結(jié)構(gòu)。5.某公司擬采購一批零部件，購貨款為500萬元。供應(yīng)商規(guī)定的付款條件為“2/10,1/20,N/30” ,每年按 360 天計算。要求：(1) 假設(shè)銀行短期貸款利率為1

16、5%計算放棄現(xiàn)金折扣的成本(資金成本率)，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。(2) 假設(shè)公司目前有一短期投資報酬率為40%勺投資項目，確定對該公司最有利的付款 日期和價格。6.某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報價如下：(1 )立即付款，價格為 9 630元；(2)30天內(nèi)付款，價格為 9 750元；(3)31天至60天內(nèi)付款，價格為 9 870元；(4)61天至90天內(nèi)付款，價格為 10 000元。假設(shè)銀行短期貸款利率為15%每年按360天計算。要求：計算放棄現(xiàn)金折扣的資本成本率(機(jī)會成本)，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。7.某企業(yè)計劃購入100 000元A材料，銷貨方提供的信用條件是“1/10,N/30 ” ,請針對以下幾種互不相關(guān)的情況，為該企業(yè)應(yīng)否享受現(xiàn)金折扣進(jìn)行決策：(1) 企業(yè)現(xiàn)金不足，需從銀行借入資金支付購貨款，此時銀行借款利率為10%(2) 企業(yè)有支付能力，但現(xiàn)有一項短期投資機(jī)會，預(yù)計投資報酬率為20%(3) 企業(yè)由于意外情況， 支付一筆賠償金而使現(xiàn)金短缺，但企業(yè)預(yù)計信用期后 30天能收到一筆款項，故企業(yè)擬展延付款期至第90天；該企業(yè)一貫重合同、守信用。8.假設(shè)表9-2的數(shù)據(jù)取自經(jīng)營同一行業(yè)的三家企業(yè)的財務(wù)報表。表9-2相關(guān)資料表單位：萬元企業(yè)資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)短期融資長期融資A125 00022 00011