利用民間金融緩解民營企業(yè)融資問題的探討

1、_利用民間金融緩解民營企業(yè)融資問題的探討 摘要 文章就民營企業(yè)融資難的原因進行了深層次的剖析，結(jié)合民營企業(yè)的融資需求特點和我國金融體制改革的實際情況，提出發(fā)展民間金融是解決民營企業(yè)融資難問題的現(xiàn)實途徑。 關(guān)鍵詞 發(fā)展民間金融解決民營企業(yè)融資難題 一、民營企業(yè)融資難的根本原因 改革開放20多年來，民營經(jīng)濟迅速崛起。我國工業(yè)新增產(chǎn)值的70%，新增就業(yè)機會的80%，均來自民營企業(yè)。與目前我國民營企業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻率極不相稱的，是其獲得金融資源太少。從資金的使用上看，目前創(chuàng)造了30%gdp的國有企業(yè)獲得了70%的銀行信貸資金，而創(chuàng)造了70%gdp的非國有企業(yè)卻只獲得了30%的信貸資金。民營企業(yè)在發(fā)展

2、過程中一直被經(jīng)營資金不足、融資渠道不暢所困擾。這種情況的后果是一方面民營經(jīng)濟擴大投資、購進設(shè)備、產(chǎn)品更新?lián)Q代、技術(shù)升級的資金需求得不到滿足，另一方面國有銀行資金或者貸不出去，或者貸給某些有問題的國企后難以收回的現(xiàn)象，造成資金整體使用效率低下，金融資源嚴重浪費。究其深層原因主要有以下兩個方面： 1.以國有銀行為主體的銀行體系向國有企業(yè)傾斜的政策以及證券市場上對民營經(jīng)濟的歧視性待遇，導(dǎo)致民營企業(yè)向正規(guī)的金融機構(gòu)融資難。國有商業(yè)銀行與國有企業(yè)有著歷史的、天然的聯(lián)系，因而他們更多地將貸款對象集中于規(guī)模較大的國有企業(yè)。而且近年來為加強信貸集約化管理，基層銀行信貸權(quán)限上收，進一步制約了商業(yè)銀行對基層尤其是

3、鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣域民營企業(yè)的支持力度。另一方面，由于迄今為止，企業(yè)債券和股票的發(fā)行與上市，一直實行嚴格的政府審批制度和額度管理方式，而且政策明顯向國有大中型企業(yè)傾鈄，因此民營企業(yè)通過證券市場進行直接融資更為困難。 2.國家對民間金融的過分管制造成了大量民間資金閑置與民營企業(yè)融資困難的矛盾。在國有金融體系為民營經(jīng)濟設(shè)置很高的信貸壁壘的情況下，民營經(jīng)濟發(fā)展對金融需求的逐步增加，內(nèi)生出了民間金融制度的成長。以民間借貸、民間合會、私人錢莊、農(nóng)村基金會、企業(yè)社會資金為主要組織形式的民間金融市場在民營經(jīng)濟發(fā)達的浙江、江蘇等地區(qū)已經(jīng)頗規(guī)模。民間金融的發(fā)展為一些求貸不能的民營中小企業(yè)解了燃眉之急，但民營金融機構(gòu)和民間金

4、融活動一直都沒有壯大的機會。長期以來，我國沿用計劃經(jīng)濟的思維定式，總是對民間借貸采取封、堵、打的高壓政策，如浙江省曾有三家私人錢莊領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，但因金融監(jiān)管部門認為非法而被取締；農(nóng)村合作基金會，雖然得到地方政府的認可，甚至被鄉(xiāng)村政府直接控制，但沒有得到當(dāng)時的監(jiān)管機構(gòu)中央銀行的認可，處于不合法地位，最后被作為非法金融組織取締了。國家對民間金融的過分管制造成了大量民間資金閑置與民營企業(yè)融資困難的矛盾。 民營經(jīng)濟經(jīng)過初創(chuàng)階段的發(fā)展，相當(dāng)一部分企業(yè)已進入追求技術(shù)進步或資本密集經(jīng)營的階段，當(dāng)前國內(nèi)市場競爭也異常激烈，因此民營經(jīng)濟目前非常需要相應(yīng)的金融支持。金融業(yè)作為經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，滿足經(jīng)濟發(fā)展對金融資源的需求

5、是其根本價值所在。所以當(dāng)前解決民營經(jīng)濟融資難題是經(jīng)濟發(fā)展的必然要求。 二、解決民營企業(yè)融資難題對策思考 解決民營企業(yè)融資難題，一方面要改革銀行的管理體制，完善資本市場，提高民營企業(yè)從正規(guī)金融機構(gòu)、資本市場的融資比例；另一方面就是開放和發(fā)展民間金融。本文認為解決民營企業(yè)融資難題最現(xiàn)實的途徑是發(fā)展民間金融， 1.依靠銀行體系改革、資本市場的健全，依靠中小企業(yè)外源性的融資體系建立，在近期是無法根本解決我國民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)與發(fā)展融資問題的。近年來，中央有關(guān)部門和不少地方政府為了解決民營經(jīng)濟融資難的問題，先后頒布了一系列政策法規(guī)，如中小企業(yè)促進法，“中小企業(yè)信貸支持指導(dǎo)意見”，對民營經(jīng)濟的信貸支持在體制上進

6、行了松綁；制定了一些具體政策措施，如，組建民營股份制銀行和地方商業(yè)銀行、鼓勵和支持四大商業(yè)銀行，增加對民營經(jīng)濟貸款、建立擔(dān)保體系、建設(shè)風(fēng)險投資體系等等。但是，從實施效果來看，這些措施還沒有使民營企業(yè)融資難的問題發(fā)生根本性的改變。因為銀行改革是一個系統(tǒng)而龐大的過程，決不是一朝一夕就完成的，而且隨著銀行的進一步商業(yè)化改革，風(fēng)險與成本也成為其放款所要考慮的重要方面。民營企業(yè)融資特點決定了銀行對其融資的成本高、風(fēng)險大。首先，民營企業(yè)數(shù)量眾、地域分散、規(guī)模相對較小， 因此融資需求總量龐大，但每筆金額卻偏小，而且資金需求分散、周期短、隨機性大。金融機構(gòu)對民營企業(yè)貸款的審核、發(fā)放、催還及提供存取、代收、轉(zhuǎn)帳

7、等服務(wù)時，需花費更多的人力、財力。其次，民營中小企業(yè)的信息不透明、不真實。民營中小企業(yè)信息不透明是其保持競爭優(yōu)勢的重要條件，然而也正是這種信息不透明導(dǎo)致了銀行的信貸配給企業(yè)的融資帶來困難。最后，貸款的抵押和擔(dān)保較難實現(xiàn)。抵押和擔(dān)保是彌補民營企業(yè)信息和信譽不足、降低銀行貸款風(fēng)險的重要手段。然而民營企業(yè)由于資金少、知名度低，難以找到合適擔(dān)保，抵押品的價值也極為有限，且常常不符合規(guī)范。雖然很多銀行都開始關(guān)注民營中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)，但銀行不可能成為民營中小企業(yè)貸款的主渠道。此外，我國民營企業(yè)大多是勞動密集型的中小企業(yè)，融資的成本是影響他們選擇融資方式的關(guān)鍵，而正規(guī)的直接融資市場的高門檻就必將我國多數(shù)民營

8、企業(yè)排除在直接融資市場之外了。世界銀行在1989年的研究表明，過去四十年里，許多國家政府通過制定正規(guī)金融制度向民間提供廉價信貸的努力并未產(chǎn)生預(yù)期效果。 我們認為在我國現(xiàn)有的體制框架內(nèi)解決民營企業(yè)融資難題的最佳方法便是發(fā)展民間金融。這不僅是因為民營企業(yè)不可能從正規(guī)金融市場獲得全部的金融支持，最重要的是民間金融是適應(yīng)民營企業(yè)融資需求特點的一種金融制度，在為民營企業(yè)融資中具有正規(guī)金融不具備的優(yōu)勢。 2.民間金融在解決民營企業(yè)融資中的優(yōu)勢。 民間金融內(nèi)生于民營企業(yè)融資的需要，與正規(guī)金融相比較，在體制、交易費用和信息成本等方面具有不可比擬的優(yōu)勢。首先，體制優(yōu)勢。正規(guī)金融機構(gòu)的貸款行為會受到行政力量等非市

9、場因素的影響，貸款基準利率也是管制利率，而民間金融的借貸行為和利率都是市場化的?？梢哉f民間金融是一種純粹的市場金融形式和市場金融交易制度。因此，民間金融機構(gòu)與非國有經(jīng)濟在體制上相吻合。其次信息成本優(yōu)勢。民間金融組織的信息優(yōu)勢反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上，貸款人對借款人的資信、還款能力等相對比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題；信息優(yōu)勢還反映在貸款的監(jiān)督成本中，由于地緣、人緣和血緣等原因，交易雙方保持相對頻繁的接觸，收集和處理借款人的信息成本很低，這種“軟信息”的把握使得貸款人能夠較為及時地了解貸款風(fēng)險性，并采取相應(yīng)行動。這一點恰恰是正規(guī)金融所不具有的，也解決了民營中小企業(yè)信息

10、不透明這一最大融資障礙。再次，交易成本優(yōu)勢。民間金融的操作比較簡便，合同的內(nèi)容簡單而實用，可以針對企業(yè)不同的信用狀況、資金用途、抵押擔(dān)保情況設(shè)計個性化信貸合同，較之與正規(guī)金融機構(gòu)復(fù)雜而漫長的運作程序、統(tǒng)一化的規(guī)則和標準化的信貸合同，民間金融更具有靈活性和交易成本優(yōu)勢；同時民間金融組織本身具有小巧靈活的特點，合同執(zhí)行期間，交易雙方可以根據(jù)實際情況就貸款的歸還期限、利率、歸還的方式等進行創(chuàng)新和變通，與正規(guī)金融機構(gòu)相比具有相對較低的交易成本。最后，靈活有效的擔(dān)保優(yōu)勢。民間金融組織關(guān)于擔(dān)保的靈活安排緩解了中小企業(yè)面臨的抵押擔(dān)保約束。民間金融的交易雙方能夠繞過政府法律法規(guī)以及金融機構(gòu)關(guān)于最小交易數(shù)額的限

11、制。許多在正規(guī)金融市場上不能作為擔(dān)保的東西，在民間金融市場中可以作為擔(dān)保，如房產(chǎn)、土地等。由于金融雙方居住的地域相近并且接觸較多，不被正規(guī)金融機構(gòu)當(dāng)做擔(dān)保品的財物仍可作為擔(dān)保品。同時，在民間金融市場上存在一種社會擔(dān)保機制。借貸雙方存在信用關(guān)系的同時，更是處在社會聯(lián)系中，這種社會聯(lián)系就是種無形的資源，會給雙方帶來精神或者物質(zhì)收益。 民間金融在本質(zhì)上能夠滿足民營中小企業(yè)信息隱蔽性、抵押品缺乏的現(xiàn)狀，具有相對于正規(guī)金融較低的交易成本和更直接的自發(fā)激勵機制其在信貸的風(fēng)險識別、風(fēng)險定價和風(fēng)險控制上有自己的比較優(yōu)勢，因而應(yīng)該成為民營企業(yè)融資的重要渠道。 民間金融在本質(zhì)上能夠滿足民營中小企業(yè)信息隱蔽性、抵押

12、品缺乏的現(xiàn)狀，具有相對于正規(guī)金融較低的交易成本和更直接的自發(fā)激勵機制其在信貸的風(fēng)險識別、風(fēng)險定價和風(fēng)險控制上有自己的比較優(yōu)勢，因而應(yīng)該成為民營企業(yè)融資的重要渠道。 三、引導(dǎo)和發(fā)展民間金融服務(wù)于民營企業(yè)的融資 20世紀80年代，民間金融率先在浙江省出現(xiàn)，福建、廣東等省隨之興起。近年來，民間金融活動十分活躍。據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)一課題組對全國20個省份的地下金融狀況進行實地抽樣調(diào)查，對各地區(qū)地下金融規(guī)模、農(nóng)村地下金融規(guī)模、中小企業(yè)非正規(guī)融資規(guī)模進行測算，2003年全國地下金融(地下信貸)的絕對規(guī)模在7405億元至8164億元之間。在農(nóng)村，尤其是沿海地區(qū)農(nóng)村，如浙江、福建、廣東等地，民間金融甚至支撐起了當(dāng)

13、地經(jīng)濟發(fā)展的半壁江山。但是，民間金融具有兩面性。換句話說，由于其本身的固有特性，民間金融在對民營企業(yè)發(fā)展起促進作用的同時，也隱藏著巨大的風(fēng)險，尤其當(dāng)民間金融與行政干預(yù)和地下經(jīng)濟緊密結(jié)合時，它變得尤為危險。因此，發(fā)展民營經(jīng)濟，必須充分調(diào)動民間資本的積極性，在不斷增加民間資本的增值能力的同時，規(guī)范和發(fā)展民間金融，并對其加強監(jiān)管，充分利用民間資本為我國經(jīng)濟建設(shè)服務(wù)。 1.盡快建立健全與民間金融相關(guān)的法律法規(guī)，為民間金融發(fā)展提供必要的法律制度環(huán)境。制定和完善民間融資法、合同法等法規(guī)體系，將民間金融合法化、規(guī)范化。過去民間金融在其發(fā)展過程中出現(xiàn)了一些金融惡性詐騙的案件，這些案件之所以造成較大的損失，根本

14、原因在于缺乏明確的法律條款對非法借貸的定義和民間合法借貸的保護。在民間融資法未出臺以前，目前可先制定并試行民間融資管理暫行辦法，為民間借貸構(gòu)筑一個合法的活動平臺，以規(guī)范、約束和保護正常的民間借貸行為。其中，尤其對民間借貸的最高利率應(yīng)有所界定，促進正當(dāng)?shù)拿耖g金融活動擺脫灰色金融的身份，將一些不屬于違法范疇的灰色金融規(guī)范化，如從法律上明確界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常的民間金融的界限，允許民營中小企業(yè)和其他經(jīng)濟類型的經(jīng)濟組織以吸收股本金、職工內(nèi)部集資等方式融資。使集資活動由暗變明，從“地下”走到地上，這既有利于企業(yè)自身的規(guī)范化管理，也有利于有關(guān)部門加大對惡意欺詐行為和惡意高利貸行為的打擊力度

15、。用法律手段來治理和規(guī)范民間金融，為民營企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。事實上，美國、日本也正是通過這種“民間金融合法化”的方式來規(guī)范民間金融的，而非只是簡單地采取打擊和取締的辦法。 2.加強對民間金融的監(jiān)管。發(fā)展民間金融本身要求發(fā)展對它們的監(jiān)管，不監(jiān)管等于不去發(fā)展。目前民間金融存在的一些問題，與政府（或社會性金融組織）沒有對其進行應(yīng)有的監(jiān)管有直接的關(guān)系。過去我們不斷地把國有大銀行納入正規(guī)的監(jiān)管系統(tǒng)（同時使它們享有事實上的存款擔(dān)保），而對民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問題就想到關(guān)掉它、并掉它，沒有對其進行管理和監(jiān)督，其結(jié)果成為金融風(fēng)險較大的一塊土壤。世界上的大多數(shù)銀行都是民營的，而它們能夠健康地發(fā)

16、展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會）對其進行監(jiān)管的體系之中。政府和有關(guān)部門應(yīng)該加強對金融活躍地區(qū)的監(jiān)測，盡快建立有效的監(jiān)測系統(tǒng)，尤其是建立一種有效的民間借貸利率信息收集機制，定期采集相關(guān)數(shù)據(jù)，全面掌握民間金融的運行情況，并以此制定適合的政策法規(guī)；放松管制并不等于放松對民間金融的監(jiān)管，應(yīng)該堅持審慎監(jiān)管，堅持所有者的自律監(jiān)管、市場方的外部監(jiān)管和官方監(jiān)管相結(jié)合，維護金融秩序。 3.發(fā)展介于民間金融與正規(guī)金融之間的非銀行金融機構(gòu)，諸如小額貸款組織、社區(qū)合作社?？梢栽诿耖g金融活躍地區(qū)率先搞一些民間金融機構(gòu)試點，成立一些區(qū)域性的中小企業(yè)投融資公司、信用合作社等合作金融機構(gòu)，將一些高價值或者龍頭性的

17、民間金融納入政府監(jiān)管的范圍。如果允許現(xiàn)有的民間金融組織按照一定的法律程序登記注冊成為真正意義上的金融機構(gòu)，既可以保留民間金融組織在中小企業(yè)金融服務(wù)上的信用平臺優(yōu)勢，又可以減少由于民間金融不透明所帶來的潛在的風(fēng)險。 4.引導(dǎo)成熟民間金融組織逐步演化為規(guī)范化的中小商業(yè)銀行。當(dāng)前民營中小企業(yè)融資難，相當(dāng)程度上是銀行業(yè)壟斷程度過高，真正能夠為中小企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行數(shù)量太少的緣故。因此應(yīng)引導(dǎo)民間金融組織逐步演化為規(guī)范化運作的、定位于中小企業(yè)融資服務(wù)的民營金融機構(gòu)，使得民間金融“浮出水面”。筆者以為，通過改造現(xiàn)有成熟的民間金融組織，或者吸收現(xiàn)有民間資金改造我國現(xiàn)有城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用合作社成為中小企業(yè)專業(yè)銀行，或者整合、