




版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、第八章RamseyRamsey增長(zhǎng)模型的擴(kuò)展S1S1 增長(zhǎng)理論中的政府一、帶政府行為的Ramsey框架假設(shè)政府購(gòu)買G,轉(zhuǎn)移支付V, G與V皆不影響個(gè)體決策(不影響效用與 生產(chǎn))。政府對(duì)工資、資產(chǎn)收入、消費(fèi)以及企業(yè)所得征稅-w、a、 c和f,稅率不變。政府預(yù)期算約束:G+V = 5 wL 十5(assetS 十“上Lfirm S earnings) (1)As 二 r (1 一 a)AS (1 - W)wL _C V=a = (1 - w)w (1 - a)ra -(1 rc)c 一 na v (2)(AS 為 assets)家庭優(yōu)化行為:maxU ce4: J)tdtb 1 -0s.t a =
2、(1-臥)W+(1ta)ra-(1+c)c-na+vH 二 ei)tc一 u(1 - w)w (1 - a)ra -(1 rc)c na v .11 -9-H =(1_ jr 一 n 1(3)Foe _:a =、一=0,(1 c)= -(一 n)t - 如 nc = l n, In (1 c).;a-對(duì)t求導(dǎo):c I十一 n)-注一代入得c九(:-n) v - 1(1 - a)r -n 1= - = (1 一 a)r -丨(4)cC日消費(fèi)稅率如果隨時(shí)不變,則不會(huì)影響到動(dòng)態(tài)決策,(4)為歐拉方程,受(1a)r 的影響,即稅后收益率。TVC 為:lim fw 二 e ” f -iff _(? (x
3、 n、)l? g 由(5)、( 4)得? 1(1一 a)(1f)f 一一以 (7)TVC 可修正為:lim,?expi I (1 - a)(1 - f) | f (洛-、-x- n dv f = 0、稅率效應(yīng)1、w 和 c%不影響均衡(式6和7),這是因?yàn)槲覀兗僭O(shè)了固定的勞動(dòng)供給。如果考 慮到勞動(dòng)與閑暇的選擇, w會(huì)影響勞動(dòng)供給。w不影響均衡,它等價(jià)于一次總 付的非扭曲稅收。在這里c也不影響消費(fèi)選擇,一方面是因?yàn)閏是常數(shù),另一方面是因?yàn)闆]有 考慮勞動(dòng)與閑暇的權(quán)衡。(6)和(7)式相對(duì)應(yīng)的相位圖為:FigureFigure 3J3Jlavs nii lie uicome 衍創(chuàng)口 copitaL
4、The solid lines ccrrespa-nd to 陽(yáng) = r - = U. Jf j 0 or tf 0fc the locusi for c = 0 is sliifEd to line lfi 0 tlie d2shd I ime denaifd (3 = Of. ULS IOUU for i =: 0 ii 山己輕門址 in hoili 幽凸. Henceu C and 產(chǎn) are lower.2、 a 與 f如果a與f大于0,由(7)式,40左移(上圖)Figure 32_” ”JLJLUTects or govern men l purchase The jolid lo
5、cua rnr t = (t ocrrejipondA la 0. and the higher, dashed locu oonrespaiuis to =0. The Locus fore = 0 is the same in bath cases, Hence* the higher vaJ ue fbr 卡 correspond to a. Iwsr value forc.3、政府購(gòu)買的影響。如果? 0 (常數(shù)),則|? = 0向下平移。政府購(gòu)買一對(duì)一的擠出消費(fèi)。三、效用函數(shù)中的政府購(gòu)買家庭效用函數(shù)u(c,g),g取決于公共服務(wù)影響效用的方式, 如果公共服務(wù)類 似于私人物品,g = g
6、 ;如果政府提供非競(jìng)爭(zhēng)性公共品,g =G ;我們假設(shè)公共 品是擁擠型的非排他品。g = g(G,C)表示擁擠程度 (o)=OC:)=1(U).0,(.0建立H函數(shù):H = e 1(1 - W)w (1 - a )ra -(V c)c - na - v 1Foe: r(1 - a)二亍 _u|_dg_dt(8)Uc c Uc g社會(huì)計(jì)劃者問題的H函數(shù)為:H =u(c,g)e,4)t +扎 j(訶 _(?_(x + n +6)1?- I/。(、-豎鼻曲勢(shì)(9)Uc c Uc g由(8)和(5)加上,一f =0得到(9)式,所以分散均衡不是最優(yōu)的。四、生產(chǎn)函數(shù)中的政府支出購(gòu)買?=f(R g)g同樣有
7、三種可能:(1)是公共提供的私人物品,g二g,(2)是有非競(jìng)爭(zhēng) 性(純公共物品)。g二G, (3)是只有非排他性但擁擠g二g(GY) o政府購(gòu)買在生產(chǎn)函數(shù)中與在效用函數(shù)中的結(jié)果類似,前者通過影響產(chǎn)出間接 影響效用,后者直接影響效用。對(duì)于非擁擠的公共物品,社會(huì)計(jì)劃者有條件:Y :G =1,這意味著社會(huì)計(jì)劃者在選擇公共支出時(shí)的均衡條件是公共支出的邊際收益(:Y :G )等于邊際成本1o衛(wèi)二翌=0,衛(wèi)訕仆)=0即_:l d:K t =-S2S2調(diào)整成本模型數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)的收斂速度比理論模型推導(dǎo)的要低。解決這一問題的一個(gè)方式是在理論模型中引入調(diào)整成本。調(diào)整成本是安裝資本的成本(installation),本
8、結(jié)擴(kuò)展 slow模型以包括調(diào)整成本。一、企業(yè)的行為生產(chǎn)函數(shù)是新古典的:丫二 F(K,?)?= Lext(1)假設(shè)企業(yè)擁有資本K (而不是租用),企業(yè)對(duì)凈現(xiàn)金流擁有要求權(quán)(claims)。K = I -、K(2)I是總投資(或總資本形成)。投資成本二I 1 (L K)(3)(0) 7-0, o凈現(xiàn)金流= F(K,I?) -wL-l 1 (I. K)1(4)所有凈現(xiàn)金流的貼現(xiàn)和為V(0)1 t廠二丄or(v)dv是0-t的平均利率,企業(yè)目標(biāo)是使V(0)最大化。H e_rt lF(K,l?) wL -I 1 (I. K)冷,q(l -、K)1q是單位資本當(dāng)前值(current value)的影子價(jià)格
9、,現(xiàn)值的影子價(jià)格是v二qe最大化的一階條件和TVC為:.:L:T:K t -f (冏 - kf (I?) ex =w = 1(?(7)q=(r、)q-|f (? (i?I)2 (?!?(8)式(6)是通常的工資等于勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品。式(7)說明,如果i? 0,已安裝的資本的影子價(jià)格q 1,原因在于調(diào)整成 本。q和i?的關(guān)系是單調(diào)遞增的,因?yàn)橐?且川-0。(9)2bsA? 2 -1 -(x n 、)式(8)可寫作:f (k?)(i? kr(i? k)一、. qq這說明市場(chǎng)利率r等于持有單位資本的總的回報(bào)率,總的回報(bào)率為:資本邊 際產(chǎn)品f,加上調(diào)整成本的邊際下降(K 而I不變),以q平減;減去已安裝
10、 資本的折舊,加資本增益(gain,即價(jià)格變化率)。如果q、I?趨向于一常數(shù),穩(wěn)態(tài)利率r”nx (穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)率)。我們這里的q是邊際q,通常V K為平均q,但在這個(gè)模型中,兩者是一致 的,(如果資本市場(chǎng)有效且生產(chǎn)函數(shù)規(guī)模報(bào)酬不變,則邊際q等于平均q,Hayashy(1982).二、封閉經(jīng)濟(jì)固定儲(chǔ)蓄率的均衡。單位有效勞動(dòng)的投資支出為:? 1 (i?l?)投資支出等于儲(chǔ)蓄sLf(?k) ?k ? ? k 1 ? ?i k)假定 是線性的:(i? k)L? k?(10)2(10)代入(7)得:? |?=(q -1) b(11)由(2)和(11)得:!?=? (x n 、)k?- I(q -1). b
11、-(x n 、) Ik?(12)由(11)和(10)以及投資支出等于儲(chǔ)蓄的等式得:sf(k) “()(q2-1)令 f(k)= A?結(jié)合(12)女口果 b =0, : =(1T.:)(X n 丄心)11-b(x n 、)21b ,(1 - : )(x n 丄討2S3S3開放經(jīng)濟(jì)模型在封閉經(jīng)濟(jì)中,k=a ;但在開放經(jīng)濟(jì)中這一等式不成立。我們首先將Ransey1?(d?. dt)(rj - VjXj )xt =Wj模型應(yīng)用于開放經(jīng)濟(jì),但這導(dǎo)致了一些矛盾的結(jié)論,然后我們作進(jìn)一步的擴(kuò)展, 包括信貸市場(chǎng)不完全性,調(diào)整成本與有限期界等方面。一、開放版本的Ransey模型dj = kj = q(1)di為調(diào)
12、對(duì)外凈負(fù)債。Dj二Ljdj,則總負(fù)債變化(經(jīng)常帳戶余額變化之相反數(shù))=(dj njdj),口為調(diào)人口增長(zhǎng)率。勞動(dòng)不可流動(dòng),只有物質(zhì)資本而無人力資本。開放時(shí)國(guó)內(nèi)消費(fèi)與投資支出不 等于國(guó)內(nèi)產(chǎn)出。調(diào)代表性住戶預(yù)算約束為:awi (r- njq-cr是世界利率,偏好如基本 Ramsey模型消費(fèi)的FOC:TVC條件仍如封閉經(jīng)濟(jì)企業(yè)的優(yōu)化條件為: f (k?)h i 、f(k?)-i?f (?) e由(1)、( 3)、( 4)式得:dc?/dt = f(E)(r+)(a?)(Xj +n +或)爲(wèi)一G(5)1、小國(guó)經(jīng)濟(jì)的資本,產(chǎn)出消費(fèi)與資產(chǎn)對(duì)于小國(guó)而言,利率外生。從(3)、(4)式可知,由外生利率可確定I?
13、和w?(t),即?(t)、Wj(t)的選擇與國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)和儲(chǔ)蓄無關(guān)。由kj(t)、wj(t)可進(jìn)一步確定 (?(t)、玄(t)以及(?(t)。假設(shè)世界利率為常數(shù)(世界處于穩(wěn)態(tài))。如果調(diào)是封閉經(jīng)濟(jì),其穩(wěn)態(tài)利率為 ”Xj,穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)率為Xj nj。我們假設(shè)r遼幾弓X (否則國(guó)內(nèi)將積累無窮多資 本,違背小國(guó)假設(shè))r xj nj (否則工資現(xiàn)值無限從而效用無界)。由 r = (kf)open 為 f T|_(?)open 二 r 。由于 心 一 V X,這意味著(kT)open - Q,即開放經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)態(tài)資本存量至少與封閉經(jīng)濟(jì)一樣。由(2)積分得:丄Pi _ r(1 q) nQ” a?(0) +(w)回e
14、【申皿閉】3r - Xi - ni如果r :幾vx,C 0。這邊顯然違背事實(shí)。同樣由(5)積分得:如果r北,調(diào)負(fù)債& =ki -a (k? )open !吧 該國(guó)抵押了所有資本 與勞動(dòng)收入。這一點(diǎn)仍違反事實(shí)。2、世界均衡如果各國(guó)的ni和xi相同,由于f |(kbopen = r : i,這樣各國(guó)的人均收入相同, Y占世界總產(chǎn)出的比例不變。假定將所有國(guó)家按 匚VX (有效時(shí)間偏好)排序,國(guó)家1的值最低。我們知 道,如果幾TXT則?(t)和?(t)永遠(yuǎn)增長(zhǎng),i國(guó)消費(fèi)最終將超過世界產(chǎn)出。這 顯然不行,所以對(duì)所有國(guó)家必定 幾TjX r。但是如果幾 r,?(t)趨于負(fù) 值,?(t)趨于0。這樣如果說有一
15、個(gè)國(guó)家一宀必且擁有正的資本的話,則必 定是國(guó)家1,即弓x=r,而其它國(guó)家:V X X。這時(shí),國(guó)家1擁有所有的 財(cái)富,而國(guó)家i可則幾乎一無所有。產(chǎn)生問題的原因是幾jx與r的關(guān)系,r是固定的,沒有什么機(jī)制能使兩者 趨于一致。有兩種解決思路,一是 *不必等于r,最主要原因是信貸市場(chǎng)的不完 全性;另一思路是讓偏好可變。二、有國(guó)際信貸約束的開放經(jīng)濟(jì)模型1、模型的建立前面的開放模型中,一國(guó)可以抵押掉它所有的資本和勞動(dòng)收入,但這時(shí)借款?(t) =r -Xi - nope n(9)人有拖欠債務(wù)的動(dòng)機(jī),而拖欠的罰款只是產(chǎn)出或資本的一部分(因?yàn)槿肆Y本不 能用于罰款)。如果代款人能預(yù)見到這種拖欠,則上述路徑不會(huì)是
16、均衡。在這種我們建立一個(gè)易處理的版本:將資本劃分為兩類,一類可以作為抵押 品,另一類不能作為借款的抵押品。 顯而易見,這兩類資本稱之為物質(zhì)資本與人 力資本是有道理的。?=f(|?hi)(7)家庭財(cái)富約束為(5)式類似a?=l? !?(? = AI?l? _(r 、.)(k? i?_a?)-(x n 、)召一&(8)2、封閉經(jīng)濟(jì)如果是一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì),則d =O,a=:k n。在k和n的權(quán)衡方面,如果兩種資本的折舊相同,k:h。這個(gè)模型與前面的基本 Ramsey模型沒有什么區(qū)別,只是原來的資本份額:變成了。這時(shí)的收斂速度為:3、開放經(jīng)濟(jì)在開放經(jīng)濟(jì)中,現(xiàn)在外債d不能超過k。這里隱含假設(shè)本國(guó)居民擁有物質(zhì)
17、資本但這些資本可以向外國(guó)人發(fā)行債券進(jìn)行融資。 這一隱含的情景不是根本的,設(shè) 置其它情景也是一樣的仍假設(shè)世界利率r不變,r = TX,穩(wěn)態(tài)利率與封閉時(shí)的利率相同。初始資產(chǎn)為k?(0) h?(0) - c?(0),如果初始資產(chǎn)l?(0) h?(0) -(?(0) ?,則借貸約束非束緊的,經(jīng)濟(jì)同樣會(huì)跳躍到穩(wěn)態(tài),這和前面的分析一致,沒有新的內(nèi)容。相反,如果 1?(0) ?(0) -(?(0) : I?,則d二k起作用。我們下面討論的是這種情況。由于物質(zhì)資本可以自由借貸,所以fk -等于世界利率r,這說明:?= : y? (r )(10)(10)式表明轉(zhuǎn)移過程中?是常數(shù),而在封閉經(jīng)濟(jì)中?是可變的。由(1
18、0)式可以將生產(chǎn)函數(shù)改寫為:2(、丁 x)1_ (n x JJ1 _ g2 : =2 亠 4(、v x)01n x) J(14)(16)=e丄(t)t?=Ah?;(11)1A 三 A (1一: 卜(r 丄寂)(1 三,.三(1 一),0 :;:: 1。( 11)式表明?有正的且遞減的邊際產(chǎn)品(對(duì) h?),所以它的收斂含義與圭寸閉的模型相似。由d =k(a=:h), (11)式以及(10)式可以將預(yù)算約束寫成簡(jiǎn)化形式:I? =(1 一 : )Ah?; (、. n x)!? ? (12)假定家庭直接生產(chǎn)并最大化效用(克魯索經(jīng)濟(jì)或代表性主體問題)。貝(1 : )A ;!?;(、 nx)(13)(1o
19、t)Agh=A沖h=fh是人力資本的邊際產(chǎn)品。由于 r = P+Tx,它決定了有信貸約束的開放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)態(tài)相同,但收斂系數(shù)不同。這時(shí)1為:比較(9)與(14)可發(fā)現(xiàn):有信貸約束的開放經(jīng)濟(jì)的行為類似于封閉經(jīng)濟(jì), 只不過資本份額由:一 變成了 ;。由于:,-與份額負(fù)相關(guān),所以有信 貸約束的開放經(jīng)濟(jì)比封閉經(jīng)濟(jì)收斂速度更快。雖然收斂加快,但不是無窮大。4、開放中的調(diào)整成本問題雖然信貸約束使約束束緊的國(guó)家的收斂速度不會(huì)無窮大,但對(duì)于許多非束緊的國(guó)家(即對(duì)外凈資產(chǎn)而不是凈負(fù)債國(guó)家),收斂速度也沒有出現(xiàn)無限的情況, 這說明有另外的因素也在起作用。在這一小節(jié)我們的人力資本投資的調(diào)整成本來 說明。假定物質(zhì)資本沒有調(diào)整成本
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 慶陽(yáng)市重點(diǎn)中學(xué)2025屆物理八上期末監(jiān)測(cè)模擬試題含解析
- 體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及市場(chǎng)機(jī)遇分析
- 全球新能源車輛市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)分析
- 新能源發(fā)展趨勢(shì):風(fēng)電制儲(chǔ)系統(tǒng)的市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè)
- 新能源汽車零部件行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告
- 低溫環(huán)境下生物藥材流通研究報(bào)告
- 2025至2030中國(guó)自粘標(biāo)簽行業(yè)市場(chǎng)深度研究及發(fā)展前景投資可行性分析報(bào)告
- 2025至2030中國(guó)自動(dòng)視頻測(cè)量系統(tǒng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與未來投資戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告
- 2025至2030中國(guó)自動(dòng)泥罐清洗系統(tǒng)行業(yè)市場(chǎng)深度研究及發(fā)展前景投資可行性分析報(bào)告
- 2025至2030中國(guó)自動(dòng)干手機(jī)行業(yè)市場(chǎng)深度研究及發(fā)展前景投資可行性分析報(bào)告
- 2025老年教育政策環(huán)境分析及教學(xué)模式創(chuàng)新路徑研究報(bào)告
- 2025年湖南省高考?xì)v史真題(答案版)
- 2025年中國(guó)伺服電纜行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景及發(fā)展趨勢(shì)與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告
- 【大數(shù)跨境】全球移動(dòng)電源市場(chǎng)洞察報(bào)告
- 酒店安全獎(jiǎng)懲規(guī)定
- 2024北京四中初一(下)開學(xué)考數(shù)學(xué)試題及答案
- 物料堆放限高管理制度
- 夫妻債務(wù)隔離約定協(xié)議書
- T/CECS 10226-2022抗裂硅質(zhì)防水劑
- 2025年應(yīng)用化學(xué)專業(yè)綜合素質(zhì)考試試題及答案
- 原發(fā)性醛固酮增多癥診斷治療的專家共識(shí)(2024版)解讀課件
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論